1現貨原油和期貨說有區別的，現貨原油抄底也好，做空也好，保證金交易，實時買賣，如果出現劇烈波動，設定止損都會自動交易出局，或者出現爆倉，達到臨界值。也就最多虧損本金，但是期貨不一樣，屬於延期交易，到了某個時間點必須進行結算，做空的機構趁著期貨合約交易日，做空同時逼迫多頭出局，而中行的移倉操作，等到第二天已經錯過了交易時間，直接就是按照負數合約結算。

這在國外期貨交易中，經常有的情況，期貨和現貨是不同的，國內投資者把期貨當現貨，還有就是中行產品設計有問題，風控也不到位。而且沒有告知客戶風險，很多都是簽了個電子投資協議，不知道會出現虧損完本金，還會出現負數要倒貼銀行的情況。中行還發布過原油便宜跟水一樣的廣告。很多抄底的人不僅本金虧完了，還要倒貼給銀行錢。

中行的做法個人覺得屬於帥鍋行為，這個原油寶的虧損300億以上，如果全都讓客戶承擔，中行就太沒擔當了，不還會上徵信，而且會把你的資產劃扣來抵衝原油寶虧損，這件事情已經上了熱搜，輿論也是站在投資者這邊，把客戶本金虧完了，然後還讓客戶倒貼3倍的錢給銀行，這是什麼金融邏輯，這不是耍流氓嗎？

如果對“遊戲”規則，有所瞭解，或許你就不會這樣問了！

很多網友對此一直有疑問，既然持有7.7萬手（約7700多萬桶）合約，為何不直接參與實物交割，然後等到油價上漲，再賣出呢！

這個想法是好，但卻不是不可能的！因為，“遊戲”規則不允許！

根據CME原油交易規則，參與實物交割至少需要兩個條件：

石油屬於高危品，實物交割必須在美國俄克拉荷馬州有地方儲存。

實物交割，必須提前三天申請，且必須得有相關資質才行。

中行一個金融機構，怎麼可能具備石油交割資質。

另外一開始，中行原油寶，就只是一個通道，讓投資者可以參與原油期貨合約買賣，自己賺點手續費的（聽說蠻高的），又怎麼可能會遠赴美國交割石油呢！

這裡不得不提一下，中行原油寶產品交易設計的確是有“缺陷”的！

原本只要在前幾天，對合約進行移倉操作，根本就不會帶來如此龐大的虧損！

可中行當時設計此款產品，不知道是如何考慮的，將移倉設定在合約倒數第二個交易日，而且交易時間截止到4月21日22:00。

這樣一來，當22日凌晨，原油價格出現暴跌時，交易渠道已經關閉。投資者即便是想平倉止損，也難以操作。

還有一點，WTI原油5月期貨最後一個交易日，沒有足夠的交易對手方，即便是想賣合約，恐怕也是賣不出去的！

正是因為這兩個原因，才使得大量的中行原油寶倉單，只能按結算價﹣37.63美元來結算。據說，損失或將超過300億元。可想而知，有多“嚇人”吧！

中行原油原油寶產品設計存在重大的缺陷，由於移倉日期較晚以及交易系統的關閉，導致了投資者在保證金及本金虧損完之後，還沒有強行平倉。

按照正常來講，期貨的交易是需要繳納保證金的，當保證金和本金虧損完之後，期貨公司會幫你強行平倉，避免進一步虧損的風險。但是工行中行的原油寶並不是期貨合約，他只是與期貨原油期貨掛鉤的產品而已。

在中行購買原油寶的投資者都不具備期貨交割能力和交割資格，因此必須在本期合約交割日之前選擇平倉並轉移到下期合約，這就是所謂的移倉。

其他銀行中工行和建行的移倉日是在交割日的前一週和中行的移倉日作為交割日的前一天，這是中行原原油寶產品設計不合理的地方之一。因為交割日臨近，需要平倉的單可能缺少對手盤，而面臨流動性風險。

另外一點是期貨合約的交易本身是需要繳納保證金，保證金的目的是在於合約價格出現大幅波動的時候，保證金可以保護期貨公司不需要為投資者兜底。也就是說投資者的最大虧損是本金加保證金，但保證金也虧損完之後，投資者將不會再繼續虧損。

但是中行的原油寶交易系統在當天晚上10點便關閉了，導致投資者並不可以強制平倉，最終投資者以本期合約的交割價格結算，這就是中行原油寶這個產品設計不合理的第二點。

綜上所述，由於中行原油寶的移倉日期設定不合理以及交易系統提前關閉這兩個主要原因，導致投資者手裡的原油單沒有被強制平倉。

今天看了新聞，瞭解到一部分，說下我瞭解到的。

美國一個機構，原油期貨

中行替散戶做多頭，漲錢就賺

結果，美國機構十五號宣佈改規則，可以產生負價值，

中行給客戶的交易停止時間是晚上十點。（合同標註:最後交易日的臺北時間22點就等同於明天的凌晨二點）

美國的停止時間是臺北時間第二天凌晨二點

結果，中行停止之後境外空頭開始利用中行漏洞做空

之後跌破中行給客戶指定的下跌20%就強制平倉，結果，中行平倉卻沒有下家接倉，最後中行平到-37美元多。

從這裡看中行因為合同明文標註沒有半點問題，

暴露出來的點是:境外專業人士認準了中行的門外漢技術，在中行漏洞外進行狙擊強勢做空，

明確指出:中行合同裡的臺北時間22點對標第二天2點。意思是臺北時間22點即使是標價11元，如果第二天凌晨兩點境外結算價格為-37，也是按境外價格算。那麼因為國內22點停止交易後，就產生了一個四小時左右的真空時間。而這個時間裡因為停止國內停止了交易，所以境外不管怎樣都只能靠中行跟空頭博弈。

也就是說，中行的22點截止，就意味著散戶的投資22點之前如果沒有移倉等就完全被動。只能以結算價算。沒有餘地。

原油寶漏洞太大。原油寶原油期貨行情必須與具體哪個市場掛鉤，時間必須同步，不得提前或滯後。原則上，當期貨值為零時，即全部自動歸零。歸零後，所有期貨按持有數量持有，並可交結現貨。即使為負數，期貨沒有槓桿，無須補差價給誰，可以不買不賣，持份額觀望，到期收油，如不去收油，則補倉儲或負數款。如有槓桿，比如5倍，則須先按進入價，補齊進入價的5倍的款，買入者持有6份合約，無論正負數，持有者可以不買不賣，到期收同等份量油即可。如果持有者到期不收油，則按市場行情支付負價。如果產油國不準出口或設定障礙交割，則由出口商承擔買入者的損失。

這個必輸無疑！我們手中的牌對於美國來說就是明牌。芝加哥交易所故意修改交易規則，明著就是要割中國的韭菜。估計這一次的損失抵得上甚至超過中國在這次疫情全部醫療物資所賺的錢。美國正在想方設法圍獵中國海外資產，建議國家以後要嚴格限制在美上市交易並撤出在美資產！

給大家講一下原油寶是個什麼東西。按照原油寶簡介，原油寶是虛擬盤，銀行是做市商。做市商是什麼概念呢？所謂做市商並不是期貨公司會員，銀行跟期貨交易所是什麼關係，可以說毫無關係。根本沒有交割，運輸這些破事。說白了，銀行拿著原油資料跟投資者賭博。就像賭博的人，可以在路邊賭過來的下一輛車是單號還是雙號。原油資料只是賭博的準則而已。就拿這幾天的事件來說把，做多者做錯了方向，銀行賺錢，做空者作對方向，銀行賠給你錢。只是因為資料太特別，做空的人很少，銀行見財起意，狠宰了客戶一刀。說說投資人虧的錢去了哪裡，當然是讓銀行賺走了。至於投資者怎麼辦，1.可以起訴銀行，這裡面涉及休市以後怎麼認定的問題。2.投訴到銀監會，據我所知，所謂做市商業務，在中國可能屬於非法的，投資者完全可以要求銀監會介入調查，把這個業務定性為非法賭博，或者詐騙。討回損失是可能的。

再補充一點，銀行的原油寶業務跟滿大街那些期貨公司的性質是一樣的。沒有實盤，根本沒有什麼期貨標的。性質就是聚眾賭博，完全非法。

嚴重懷疑中行石油期貨運作在什麼人手裡?在金融壟斷資本時期，沒有真正的自由競爭，期貨，股票都是虛假的，被操縱的。

據網上的訊息說中行沒有在美原油更換主力合約的時候及時移倉。

主力合約的交易量比較大，05合約在變成非主力合約之後交易量就非常小了，而且沒及時移倉的話就可能面臨實物交割，很顯然投資者不可能選擇實物交割。

因為沒有及時移倉所以到了想平倉的時候發現05合約已經是成交量很小的非主力合約了，這時候因為成交量小所以沒有對手盤了，想賣也賣不掉所以造成價格一路下跌。

如果及時移倉至06主力合約的話就不會出現這種鉅額虧損的情況，這次事件可以說是一次烏龍事件，是極為不專業的表現。

國際獵頭合作操作，你一箇中行爆倉平倉不了，可以參考中國自己的AB股市場受國際獵頭的衝擊案例，哪怕是國家隊資金救市穩經濟市場，AB股市場扛杆爆倉平倉血虧跳樓的事件還少嗎???

為什麼中行原油寶買的期貨沒有直接強平？這個和中行交易的制度有關，因為中行的交易規則規定在22點之後就休息關閉交易通道，不再盯市和強平，這個就造成你即便發行WTI原油2005的期貨合約價格暴跌你也是無法強平的。這個是中行產品的設計缺陷，所以雖然中行有相關規定可以推脫責任，但是產品存在設計缺陷也是事實。

再者來說在最後一個交易日是很難找到交易對手的，因為大多數的投資者都提前平倉和移倉了，都不會真正的堅持到最後一個交易日，在期貨交易的投資這種，絕大部分都是不具備實物交割資質的，所以絕大部分投資者都會在最後交易日之前就平倉，或者移倉建倉下個月的期貨合約，所以在這個時候你也很難找到對手盤的。這個也是原油寶產品的設計缺陷，其他比如建行也有類似的石油產品，但是都已經在幾天前就平倉和移倉了，所以他們才避免了這個悲劇的發生。中行原油寶為什麼要堅持到最後一個交易日還不平倉，這個我們也不知道為什麼，這個只有等到最後調查公佈結果了。

今年是特殊的一年，疫情導致交通停滯，經濟關停，飛機停航，這對石油的需求大幅減少，國際機構預測4月份對石油的需求減少了3000萬桶/天，要知道疫情前全球每天的石油消耗就是1億桶，現在的4月份相當於減少了30%的需求了，但是沙特等國家的聯合減產要到5月份才得以實施。同時全球的原油儲存基地空間都不多了，快到達極限，換句話說，你買來了石油，也要付出極高的儲存成本，而運輸價格也在暴漲。需求驟降、運輸成本和儲存費用暴漲，這幾個因素同時存在，才導致原油期貨價格在最後交易出現極端的負值情況。

這是一個非常詭異的事情，按理來說不應該發生，但是就是發生了，WTI原油2005期貨合約的價格也僅僅在那幾分鐘維持負值，之後就恢復成正數了，但是他的結算價格就是在這三分鐘的時間段決定的。一切都是安排好的一樣，所有的小機率事件都同時發生了。造就了這麼一出百年一遇的現象。

最後，很多人問到中行，關於中行簡單的簡單的說中行就是扮演了一個經紀人的角色，從業務合規角度上看中行沒有什麼問題。但是中行對於客戶的風險提示明顯做得不夠，這就導致了交割日臨近，中行的客戶們自己不移倉，被別人發現並絞殺，最後雞飛蛋打。客戶可能都是業餘的，也沒時間天天熬夜去盯盤，但是中行對於自己的客戶如果說明這裡面的風險和可能導致的後果，可能情況就會好一些。我聽說有些人甚至5%的保證金20倍的槓桿就殺進去了，這就很可怕了，贏了是20倍的利潤，但是輸了也妥妥的是20倍的損失啊。

境外原油期貨投資本來就是美帝設下一個“美麗陷阱”，爾後又一次成功收割中國投資者，而這次不僅收割了韭菜，而且連根拔起。這次收割機——紐約商品交易所CME，其國際盤真是不好惹，不熟悉交易規則很容易上當，其實前幾天人家也已經做出一些暗示，告訴你它要修改交易模組，新增石油期貨價格為負值等極端情況。中行明明知道移倉換月存在巨大價差，同時作為中間代理機構，因為倉儲和運輸等原因，完全沒有交割能力，偏偏要拿到交割日前夕最後一刻成為待宰的羔羊，這裡可不是國內機構，還可以雙方協商處理，這裡完全就是赤裸裸看不見硝煙的戰場，一旦沒有對手盤，交易失去流動性，人家不用逼倉，也要讓你下地獄去揮刀自宮，因為篤定你沒有交割能力和條件。一句話，吃定的就是你，而且宰你沒商量，說白了就是讓美國頁岩油商不費吹灰之力，免費享用了一頓午餐，幫它彌補了國際油價下跌的部分虧空。中行自身產品設計漏洞和風控意識缺乏以及投資者完全信任託管機構導致釀成這次慘案。

在國際金融市場，特別是諸如期貨、期權、權證、外匯這樣的衍生品交易市場，歐美國家是遊戲規則制定者與實施者，是名正言順的師傅，這些金融舶來品來到我們國家傳道解惑，雖然很多機構當起徒弟"照貓畫虎"仿照設計開發國內類似產品，並開始市場執行交易，很多資深投資者自認為基本熟悉國內衍生品交易規則之後，對於國外的產品不說輕車熟路，至少規則理解，風險可控，於是貿然開始下海試水。殊不知殊不知水上的世界很美麗，水下的世界很兇險。

國家應對國有銀行在美開展期貨等投機行為進行整治，責令他們退出該領域。我們的國有資金不能投到虎狼之地任人宰割！

是一共賠了300多億還是好多人每人賠了300多億？怎麼這麼多說法呢？懂得不懂得都能兩句流量錢，看來還是流量比流油安全！