資本的屬性就是趨利避險，也就是說錢不虛偽，不會說謊話，一定會去安全的地方！國內經濟必然會受到傷害，但也要看到危中有機，正好可以把歷史舊賬還清重新出發！華人的特點就是勤勞，都是辛勤的小蜜蜂，再慢慢積累吧！

美元在上漲，美股在上漲，黃金還在上漲，不會是經濟危機爆發前的節奏。

美元確實在上漲，美元指數連續上漲，逼近100大關，這與美元指數構成有關，那就是歐元權重很大，但歐元區經濟陷入低迷，歐洲央行不僅繼續維持每個月200億歐元購債力度，還在負利率基礎上降息10個基點，在負利率道路上越走越遠，歐元跌不停，

美股之所以上漲，不斷創新高，在於美聯儲不斷注入低成本美元流動性，也在於美國經濟資料非常良好，非農資料令人覺得驚豔，科技股業績增長喜人，不少科技股業績增長超預期，像蘋果微軟等，就是特斯拉也是令人驚喜，科技股不斷上漲，帶動指數不斷新高。出現了四級超過萬億美元的科技股，微軟、蘋果、亞馬遜和谷歌，奈飛和特斯拉則新高不斷。四家科技股市值28萬億元人民幣，幾乎等同於中國上證綜指流通總市值了，目前流通市值是289784.4億元。

黃金走勢應該與美元指數相反方向執行，可是因為世界經濟動盪，投資者擔憂美國股市高位泡沫破裂，加上美債增加的憂慮，市場出現了避險情緒，推動黃金上漲，與歷史經驗背離，目前黃金在1587左右。

現在金融市場遠比歷史複雜，判斷股市走勢、美元走勢黃金走勢已經不能照搬歷史經驗，認為美元指數上漲，黃金就不會上漲，一定會下跌，而是有可能跟隨美元指數上漲而上漲，在於目前經濟是一個比差的時代而不是比好的時代。央行在貨幣寬鬆上越來越離譜，就像吃鴉片，已經上癮了，紙幣的內在價值會逐漸被稀釋。

美元指數漲到99並不是稀罕事，記得去年就出現過，美元只是相對強勢，實際是貶值的，所以黃金價格在向上走。

至於美股，已經漲了10年了，本身就代表美國經濟目前表現良好。

現狀是其他地方都不行，只有美國經濟最好，由於美國在全球經濟中的重要地位，要出現經濟危機沒那麼容易。

要爆發經濟危機，首先美國的金融機構就要出問題，次貸危機是房地產的問題，這次大家看到的是美債和美股。

美債和美國的國際地位相關，實際是全球在負擔，不管漲多高，只要美元強勢地位還在，就不會出問題。

唯獨美股已經漲到太高了，只要美國的通脹和失業率資料出問題，美股就會下跌，但是現在美國經濟的優勢地位很難動搖，原因就在於美國的科技領先，加上特朗普將重心放在國內經濟，短期內美股不會大跌，除非今年特落選。

簡單的說，經濟危機的發生表現在於，市場上美元稀缺，造成對沖基金公司資金鍊斷裂無法償還債務，從而形成多米樂骨牌效應。如果市場美元稀缺自然會體現美元的價值。而股市的上升更重要的是反應人們對經濟看好的信心。黃金的價格是和美國國債收益率存在很強的關係。這些都只是經濟活動的表像，和經濟危機有聯絡，但不是決定性因素。

經濟危機是指資本主義再生產過程中週期性爆發的生產過剩的危機。這種生產過剩不是絕對過剩而是相對過剩，即相對於勞動人民有支付能力的需求和資本價值增值的需要而言的過剩。一般表現是： 商品大量積壓，生產銳減，工廠大批倒閉，工人大量失業，信用關係嚴重破壞，整個社會經濟陷入極端混亂和癱瘓之中。雖然危機的可能性在貨幣出現以後就已經產生了，但只有在資本主義生產方式下才具有現實性。這是由資本主義生產方式的基本矛盾決定的，即生產的社會性和資本主義私有制之間的矛盾。

可以說現在確實有危機爆發之前的一些徵兆。

我們分三個層面來說這個問題。

先說美元，首先必須要區分美元指數與美元絕對價值的區別，美元指數是指美元價值與其他貨幣價值的比值，也就是說不光是美元出現升值，美元指數會漲，而其他貨幣出現貶值，美元也會漲。這一輪美元的上漲主要源自於歐元區受到了脫歐和經濟下行的影響，出現了歐元的明顯貶值，這樣美元的指數自然水漲船高。另外一方面美元以資產也被認為是避險資產，所以在經濟危機之前，美元指數都會有小幅度的上升，因此美元指數的上漲有一定危機前兆的指向，不過聯絡性不是很緊密。

最後說黃金逼近經濟危機前最好的指徵就是黃金了，因為黃金的週期與經濟週期相逆反，如果黃金出現上漲，就說明經濟在出現下行。經濟下行和央行的寬鬆政策，都能夠支撐黃金上漲最近的黃金，漲勢比較強勁，主要來自於美聯儲回購釋放的現金流，但是經濟下行對於黃金的推動也不可忽視。

從各種前瞻性經濟指標來看，美國在2020年下半年陷入衰退的可能性正在增加，因此未來一段時間黃金有可能出現更為明確的成長。

美元與美股不斷上漲，是因為美國非農產業資料與失業率資料長期保持亮麗。

從日常經驗來講，股市漲得越高就越有大幅回撥的風險。但這有一個前提: 宏觀經濟經濟資料一般。

如果美國經濟一直保持增長，特別是由於世界各地經濟的不確定性，以前流出到世界各地特別是中國的大量資金持續迴流美國 ，那麼美國股市大幅回撥的風險就不大。

懂經濟的都有自己的看法！實質就是貨幣戰爭！誰有資源，誰有技術，印的鈔票才會被世界認可！美元強大源於金本位，雖然72年退出金本位，但實際一直用實物黃金做對沖體現美元的價值，那又不能脫離黃金，因為相差太遠，老百姓不會認可！黃金數千年的歷史，哪個政權可以拋棄？

經濟危機快爆發了，但美指上漲是因為歐洲經濟不好，歐元下跌，黃金漲除了歐元下跌外，還有全球負利率因素，跟經濟危機沒有直接關係

主要國家的經濟專家學者，已經認識到這個問題。但沒有那麼嚴重，只要及時補救，防患於未然面對它解決問題，一切就OK啦！

美股超過10年牛市，現在依然新高不斷，說明什麼？基本面紮實。如果是貨幣制造的牛市，那應該是一過性的衝高，然後回到價值支撐位。貨幣貸到投資者手裡，投資者非要投資虛高的美國股市？

美元指數對應6種貨幣，其中歐元佔比一多半。當歐元區經濟還沒有明確發展方向或者面臨脫歐這樣的變數，歐元/美元已經破1.09，美元指數有所升高難道不符合邏輯嗎？

黃金，是公認的避險資產；當然也是儲備資產之一。定點清除蘇萊曼尼將軍，伊朗的報復，以及後續應多手段；土耳其出兵敘利亞，俄敘聯軍炮擊土耳其觀察哨，四個戰爭緩衝區俄敘收復了三個，伊德利卜省可能面臨土敘俄最後的攤牌；利比亞民族團結政府岌岌可危，土耳其傾力扶持，反對派哈夫塔爾無意和談佔據半壁江山；美國製裁北溪2號，後續如何進行；英國脫歐後，會怎麼折騰？黃金進退兩難:上，風險規模有限或變得有限；退，風險都在，具有活性。

這三件事邏輯是清晰的，距離金融危機遠著呢，距離經濟危機十萬八千里。現在企業家總統當班，美國基建開始後將成為世界經濟增長火車頭。外資是否願意去美國投資、美國企業迴流、美國重建制造業大國地位的計劃的實施，都是投資美國股市的重要考量，還有美國重新構建的國際經貿關係。

樂見美國經濟發展、再次偉大，美國的發展帶給中國淨出口，這是中國經濟增長的動力之一，我們是知道感恩的民族，絕不為少數人私利無謂懟美國。

相關性，股市與黃金

如果黃金漲，股票跌，說明經濟不好。因為經濟不好，所以股票下跌；也因為經濟不好，所以為了避險，大量資金買黃金，黃金上漲。

如果黃金和股票都上漲呢？那麼就是錢貶值了。貨幣超發，商品普遍上漲，其中包括實物黃金，也包括代表資產的股票。

美元是世界貨幣的一員，如果美元升值，就意味著其他貨幣貶值。那麼為何美元升值呢？一個是其他很多國家貨幣超發，一個是很多國家和個人需要買入美元避險。實際上，美元在很大程度上也象黃金一樣有避險功能，今天這個功能有所下降，但並沒有消失。

經濟形勢不好，很多貨幣貶值厲害，很多央行在降息，也就是增發貨幣，因此，美元相對來說，就是比這些國家好太多的避險港灣。

投資股票要看全球經濟。全球經濟的龍頭，主要是美國，其次是中國，在中美之外，有幾個國家上升速度較快，也可以考慮投資。國際上大的財團，他們的投資很多是按資產配置來做的。在今天的背景下，一定會重點投美股、A股，和少量其他活躍經濟體股票。

全球經濟已經觸底結束，新的週期還沒啟動，全球投資人總體上還是看美國，美股，避險情緒沒有放鬆。

試想一下，如果你是投資顧問，負責為某個大機構提供近期1、2年內抗風險的穩健的理財策略，是不是也會重點配置美元、美股、A股、黃金？

事出皆有因，近期美元、美股和黃金同漲，不一定是經濟危機前奏，但肯定預示著美元體系外圍風險加劇！先來分析下美元、美股和黃金三者的關係:

（1）首先，三者均是一種資產。美元是貨幣資產，也是美股和全球主要黃金交易的計價貨幣。美股是證券資產，黃金是避險資產。持有美元有利息收益和可能的匯差收益；持有美股有分紅收益和可能的價差收益；持有黃金有價差收益。

（2）內部競爭性和外部一致性。一方面，作為資產，三者具有內部競爭性，非此即彼。另一方面，同作為美元資產，相比其他貨幣計價資產，三者又具有一致性——美元升值，吸引外部資金流入，美元資產需求增加。

（3）三者風險程度不同。風險和收益成正比，一般認為，股票高收益高風險，是風險資產；美元作為貨幣資產，只享有無風險收益，低收益低風險；而黃金不享有利息收益，是避險資產。風險偏好上升，因美股收益高，持有意願提升。風險增加，市場風險偏好降低，持有美元和黃金意願提升。

b.從風險型別看，若投資者更擔心流動性，則優選美元；若更擔心美元幣值，則選擇避險資產黃金。

（5）美元VS美股、黃金。內部看，作為計價貨幣，一般來說，美元上漲，持有美股和黃金的機會成本上升，趨向下跌；反之亦然。外部看，美元上漲，非美資產拋售置換美元資產，美元資產整體需求提升，投資者依據三類資產內部競爭關係選擇。

（6）美元、美股VS黃金。一般看，美元、美股與美國經濟正相關，美國經濟向好，美股回報提高，美股走高，外資流入，美元走強，相應的作為避險資產的黃金吸引力下降，價格走低。根據歷史資料分析，美元大部分時間裡與黃金負相關，相關係數超過—0.8。而一旦美國經濟走弱，美股下跌，美元供給增加價格走低，同時為刺激經濟美聯儲一般會放鬆貨幣，美元走弱，黃金在高風險和弱美元“戴維斯雙擊“效應下大幅走強。

目前全球除美國經濟資料還算強勁外，歐日等發達國家均增長乏力，特別是作為全球增長引擎的中國新冠肺炎疫情突起，經濟增長前景堪憂，全球經濟不確定性增加。美國經濟一枝獨秀，導致美元、美股和黃金同步走強。

但是，這種情況不會持久:

一方面，這由三者的內部競爭性決定，三者均受限於美元整體流動性，美股、黃金資產提高，美元流動性終將短缺；美股持續走高，避險情緒終將爆發。

另一方面，全球經濟一盤棋，外部風險終將傳染至內部，三者走勢將根據風險型別影響分化，同漲走勢必將打破。

所以，三者同漲不必然是經濟危機爆發前的節奏，但一定是美元體系外部出現了問題，全球一體化背景下，這種情況不會持久！一旦風險傳染至美元體系，必將導致三者分化，處於歷史高位的美股大跌不可避免，而黃金也必將再次展現光芒！

2月14日國際金融市場收盤，美元、美股、黃金相繼收在相對高位，形成同漲的現象。但要評價某一交易品種的趨勢一定要考慮時間週期。

首先，美元是進入2020年才開始出現單邊上漲，之前是長達三個月從99.67到96.35的下跌趨勢，如果把時間週期拉長至一年看，美元是在96至99之間的震盪趨勢。

其次，美股自2020年是N型震盪走勢，道瓊斯指數2月12號創出歷史新高，但把時間週期拉長一年甚至五年看，美股都是單邊上漲趨勢。

最後，黃金自2020年以來是區間震盪走勢，地緣政治及中國疫情的不確定性造成黃金持續高位震盪。

所以，雖然本週五美元、美股、黃金都收在高位，這是近期基本面變化造成的短期效應，中長期趨勢是不同的，這種局面通常不會持續較長時間，更不是經濟危機的爆發的前奏。

黃金、美元和美股居然同時上漲，可謂奇觀，但這並不是經濟危機爆發的前奏，到底怎麼回事呢？

黃金除了避險之外，通脹預期仍然是主要因素，美國一月PPI超預期，作為領先指標強化了今年對通脹的看法。

美元上漲直接原因則是因為美聯儲稍微壓縮了回購規模，市場立馬反應，再度出現了美元緊缺。這說明全球性的債務危機已積重難返，爆發也就是個時間罷了。同時美元荒導致短期利率飆漲，這時候資本市場按理承壓才對，可之前美股仍然是漲了。

美股漲的原因是因為市場固執認為美聯儲還要降息。而完全不顧美聯儲的會議表態和美債被大規模拋售後的赤字暴露風險。

其實就是不見棺材不掉淚而已。