根據纏論分析，道瓊斯日線中樞，下面還有123回撥，繼續看跌。國際疫情不容樂觀，美國較為嚴重，民眾恐慌情緒會加重

任何行業都有它的生命週期，萬物輪迴，美股這輪上漲週期已經10年以上了，接下來美股就會在高位震盪，然後下跌反彈，再下跌再反彈，一直到底部，然後再走下輪週期行情。

首先，一起回顧一下今年三月份美股行情，今年三月份，不到三週時間，美股暴跌三分之一，數次熔斷，歷史罕見，咱們也算是見證歷史了。

先搞清楚美國股市為什麼暴跌呢？

一，2009年到2019年，美國估計幾乎是連續漲了十年，股市已經存在泡沫，眾所周知，股市不可能無休止的上漲。

二，新冠病毒是個導火索，引爆了美股大跌。

由於美國暴跌，美國政府和美聯儲都相應採取了很多救市措施。

A，美國政府，站在美國政府的立場，美國老百姓的血汗錢幾乎都在股市，一旦暴跌必然會引起老百姓的經濟損失，從而導致社會的不安定。加上特朗普參加今年的大選連任，他也不允許股市暴跌，如果股市暴跌，連任的可能性存在很大變數，這是總統不願意接受的事情。

B，美聯儲陸續向市場投放上萬億美元，推出無限量貨幣寬鬆政策，史無前例的降息降準，利率已接近零水平。

這些重大的舉措，必然給股市帶來一時的穩定，長期股市將何去何從呢？

一，美股本身已經存在很嚴重的泡沫了。

二，主要還得看疫情能否得到控制，如果一直得不到有效控制，很快美國還得掉頭暴跌。

三，從技術角度看，美股已經處於下跌通道。

美股的這輪反彈行情何時會止步，我也不知道。因為股票市場短期的不確定性很高，誰也不知道市場短期內下一秒會發生什麼。

但是長期來看，美股依舊是處於熊市的下跌週期的。原因有以下幾點：

①美股當前的估值依舊處於高估值區域，風險性是很高的，是需要一輪熊市來擠泡沫，降估值的。

②美國的經濟已經陷入衰退的週期了，而美國的股市一定程度上也是靠著美國的經濟支撐的。那麼美國的經濟衰退了，美股的上漲自然也沒有了動力。

④美股走了11年的牛市了，熊市也該來了。沒有隻漲不跌的市場。

作為一個小散，我根本沒有能力判斷這些事情未來會發生的機率，很多時候都是主觀性的一廂情願。所以大部分人會選擇對歷史進行復盤，來推演未來會發生什麼。

目前市場整體而言處於流動性衝擊過後，基本面下行主導的第二階段，所以很多人認為會有二次探底，因為歷史資料也傾向於支援這一觀點，道瓊斯指數在3月24日出現11%的暴力反彈。

而這次反彈出現在這樣的背景下：

1、歷史上出現這樣大漲的情況下，大多數都在熊市，而且離見底還有一段時間；

2、在歷史大底出現的時候，都是波動減弱、交易萎縮人心不在。

如果從歷史資料來看，目前市場只是反彈，而不是V型反轉，這在歷史上是大機率事情。

美股其實已經在走10年牛市後的第1年熊市了，這次美國股市熊市個人分析不是一般的熊市，最大跌幅至少要達到50%，也就是最少要跌到15000點左右。最近從18213.65點反彈到接近24008.99點，漲幅30%，反彈幅度已經足夠，大熊市一般會經過ABC大三浪下跌，現在是B浪反彈基本到位，後續就是震盪下跌到目標位的過程了，注意是震盪下跌的過程。

美股作為一個全球股市風向標的市場，A股不可能完全不受影響的，目前A股的狀況分析：政策面（偏好），資金面（中等，有逐漸下滑的趨勢），外圍市場（開始轉差），技術面（疫情影響下的業績估值有大調整需求）。

綜合以上四個方面影響下的共振判斷，A股大藍籌估值目前雖然不高，但是小盤股，特別是以科技為核心的創業板去年由於漲幅太大了，會迎來一個比上證更大比例的幅度調整，上證技術形態也會有一個大調整，但幅度不會有創業板那麼大。上證預計在今年會有個極低點（2300-2500點），創業板（跌回到2019年6月份那個1411.61點附近，做雙底），A股經歷這次大跌後，就有可能在未來的3-5年，迎來一次類似2006年-2007年那麼大漲幅的真正大牛市，朋友們，今年管住手，小倉位練練手，多學習，準備好子彈，迎接明年的大牛市來臨吧！！！

美股的的這輪反彈可能暫時要止步了。後期還是要下跌的，就是個時間的問題。

一，從技術形態的角度來看，美股道瓊斯從29500附近短時間內跌到了18200附近，可謂是暴跌，如此大幅度的下跌，就預示著美股長達十年的上漲形態被破壞了，未來幾年或將延續震盪下跌的趨勢，目前只能看做是反彈。二，從基本面的情況來看，這次的疫情對經濟的衝擊是相當大的，目前疫情還處於爆發的階段，對經濟的影響大到還不能預計，而美股長期來看就是經濟的代表，經濟環境不好，美股同樣不能好。目前就是前期恐慌過後的修正反彈，後期股市還是要回歸於基本面的經濟環境。

從短期的技術形態來看，目前短期反彈已經基本到位，或將開啟一小波下行，大家最好是不要追漲，待回撥充分以後再行買入吧。

美股的這輪反彈行情會止步在何時，你認為後續美股還會繼續下跌嗎？我們拿道瓊斯指數為例，最高點在29568.57，之後由於全球疫情開始成蔓延趨勢等因素開始下滑，最低跌到18213.65，跌幅達到百分之三十到四十，進入技術性熊市之後美聯儲坐不住了，直接增加2萬億流動性，硬是讓股市強行逆轉向上，到底是崩盤前的迴光返照，還是止步開始調整，還需要看這波行情是否會跌破前期最低點，如果跌破，人心不穩，大勢已去，基本熊市形成，看監管層有什麼智慧應對了。如果沒有這個情況發生，我個人覺得可能會形成長期上下窄幅橫盤波動的情況。對於這幾年美股在全球經濟不理想的情況下，還能屢創新高，確實讓人害怕，所以我們確實更需要謹慎看待。

美聯儲宣佈了新舉措，將為企業和家庭提供高達2.3萬億美元的貸款支援經濟，並增強美國各州和地方政府在疫情期間提供公共服務的能力。與此同時，當天，美聯儲還宣佈將從4月13日開始把單日購買國債規模從500億美元降至300億美元。

受美聯儲新舉措提振，美股在週五公共假期到來前的最後一個交易日大幅上漲，美國三大股指連續第三日集體高開，漲幅迅速擴大，截至收盤，道指漲285.8點、漲幅1.2%，報23719.37點；標普500指數漲1.45%，收報2789.82點；納指漲0.77%，報8153.58點。

上週道指累漲12%以上，是除了截至今年3月27日一週之外的上世紀30年代初以來最大周漲幅，標普累漲約12%，創1974年以來最大單週漲幅，納指上週漲10.6%，創2009年來最大單週漲幅。

道瓊斯指數從2月12日的歷史高點，短短21個交易日暴跌萬點，創造了美股歷史上最快跌入熊市紀錄。之後又在90年來最快的連續三天大漲之後，創造了最快跳回技術性牛市的紀錄。

暴跌暴漲背後，美國股市迅速企穩。原因大概有三方面：

第一個原因，從技術層面講，一般跌掉30%，到達黃金分割點的時候，市場會有一個所謂的企穩反彈的過程。

第二個原因，美國以及歐洲在疫情防控方面，已經動員起來開始認真應對，所以大家的預期發生了變化，相信疫情會好轉。

第三個原因，美聯儲的緊急救助，確實起到了一定的作用，避免了出現流動性危機。

美聯儲的救市政策，概括起來就兩句話：無底線的降息、無底線的量化寬鬆。不過長期來看，美聯儲的救市措施對經濟增長意義大不大，這是一種很“沒有節操”的做法，並且將會嚴重打擊美元的信譽。目前疫情仍在蔓延，經濟的供需兩端都被阻斷，實體經濟執行被阻斷，就可能導致金融領域出現流動性危機。

至於快速跳回技術性牛市之後，美股到底是反彈還是反轉？在我看來，美國的牛市已經結束，這個沒有任何懸念了，現在已經完全進入熊市。

十年一個週期，美股的累計漲幅已經嚴重漲過頭，所以這一輪熊市的下跌非常兇悍。當然，暴跌之後有個兩三千點的反彈是很正常的，但接下來很快會繼續向下。

從歷史規律來看，美股的熊市一般會持續兩年左右。

目前華爾街預測，這一輪熊市會持續17個月到18個月。科技巨頭盈利大幅增長、低利率大額回購和減稅法案等先前的積極因素，正在疫情的催化之下發生反噬效應，轉變為加速美股下跌的負向反饋。如果按照一次大危機的標配，指數的跌幅應該在50%左右。

扯著扯著，有點扯遠了。我們還是迴歸到大盤本身來。

現在的技術形態是一個明顯的上升楔形，但目前距離2883的壓力位還有幾個點的上漲空間，2900左右也有一個缺口，按照美股有缺口必補的習慣，很有可能大盤繼續上漲。在沒有反彈至壓力位之前，千萬不要做空，而大盤最有可能的走勢，正如圖所示。

再把當前的走勢圖，按更長的趨勢畫一下，其實可以很明顯的看出現在我們正處在一個熊市蝴蝶的技術形態中，當前我們正處在CD浪中，大盤如果要回調，也需要CD浪反彈結束。按照1.618黃金分割點來計算的話，D點對應的位置是2861.4。我們從這裡也可以看出，這一波上升趨勢還沒有結束。

本週最主要的是銀行股的財報季，現在美國銀行經歷暴跌之後，普遍都估值偏低。即使前一週暴漲25%之後，相比歷史高點，還有較長的一段距離，仍然有較大的反彈上漲空間。按我之前的推測，只要短期內石油的價格談判能落地，銀行勢必會有一波大的利好，銀行股價這麼低，暴雷的可能性也不大。

那麼前一週周預測的熊市即將回歸，這個會成為現實嗎？關於這點，我仍然維持上週的判斷，那就是銀行財報公佈之後，差不多就是大盤反轉的時候，理由主要有三方面：

其一，現在距離壓力位最多也就3~5個點的漲幅，銀行股財報出利好之後，大盤一波拉昇，差不多就反彈至壓力位了。如果接下來繼續漲，那麼將直接進入牛市，我覺得這種可能性微乎其微。

其二，美股十年牛市最重要的驅動力回購現在是大大減少，你們要知道美國上市公司EPS增長，有差不多30%是來自回購，但從最近一系列的訊息來看，回購金額已經大大減少，美股缺少了最大的買家，還能漲多少？

其三，企業業績是確確實實的下滑了。航空、旅遊、酒店、零售、晶片甚至是銀行，接下來的財報季恐怕都不容樂觀，很多板塊甚至要面臨斷崖式下跌的困境。沒有業績增長的牛市，漲的越高，跌的只會越慘。

週末的時候，我簡單統計了下自1950年開始，市場最大單週漲幅之後的走勢，漲幅超過6%的差不多有42周。然後我分別統計了，接下來3、6、9和12個月後的走勢。平均而言，分別對應-6.31%、-7.6%、-9.83%和15.18%。這只是一個統計學上的意義，但歷史還是有借鑑意義的。

之所以在未來9個月的平均回報為負數，很大程度上是因為暴漲暴跌往往出現在熊市中，而走出熊市通常都有一個漫長的過程，而熊市中的暴漲往往出現在反彈過程中的牛市陷阱，也就是很多時候是另一輪暴跌的開始。至於12個月後收益又變成正數，那則是因為美股的長期牛市，總能讓市場迴歸正軌。

所以接下來大盤很可能在反彈3~5個點後，再度迴歸一個漫長的熊市。但有一件事可以肯定，那就是美聯儲強勢護盤之下，前段時間的那種暴跌，恐怕是很難再見到了，如果那一天你見到了，那一定是熊市結束的時候。接下來決定美股走勢的，將徹底迴歸財報季，一切都需要用業績說話。

至於要不要做空？我的答案仍然是NO，畢竟熊市中也有很多結構性的做多機會，就好比上週我強勢推薦的銀行股，普遍漲幅都超過25%，做多這些好公司，至少心理感覺也比較穩。接下來大盤是一個震盪下跌的過程，一味做空可能會因為節奏踩得不對，虧得血本無歸。

如果你真想做空，那麼有一個非常好的辦法，那就是哪家公司財報當天股價暴跌，那天收盤你就順勢買入做空，在熊市中，如果一家公司業績暴雷，那必然會被市場無情的拋棄，不可能只有一天的跌幅。這個操作的方法，我認為勝率會超過90%，而且非常簡單。

其實長期來看，我並不是很推薦做空，畢竟絕大多數人都沒有堅定做空的信念，而且即使明知道是熊市，做空也是一件非常危險的事情。以下舉幾個例子。

MMM是底部島形反轉，週五收了一根十字星，多空雙方勢均力敵，但最近幾天機構籌碼一直增加。大家注意128左右的籌碼一直在增加，這個就是機構在買。3M的口罩銷量大增，算是不錯的催化劑。穩妥點的可以，可以等突破150美元再去買入。

1. 美股這輪反彈從18000反彈到接近24000，已超預期，繼續反彈幅度較小或大機率止步於此

2.美國GDP構成文化、娛樂等服務產業佔大部分，因為疫情原因，服務業受影響非常大，比如說影視大片推遲上映、NBA停賽等

3.疫苗最快1年或1年半左右出來，但製造疫苗的速度遠趕不上病毒變異的速度，疫苗作用不是那麼大

4.最期待的就是有特效藥的發明或發現，然後病毒就會如流行感冒一樣對待

5.如果沒有特效藥的發現或發明，冠狀肺炎可能會長期和反覆存在，會影響到全球經濟

6.美股大機率繼續下跌

過去兩週來，美股在2200點見底之後迅速反彈，現在已經到了2800點附近，離華爾街所期盼的V型反彈已經不遠了。現在很多人都在問，美股是不是已經見過底了，會一直反彈回去？說實話，巴菲特也不知道。但是我的觀點是見過了，原因有兩條。

美國的新冠疫情已經平緩，最暗時刻或已過去。過去五天來，美國的新增都在3萬例左右。這比之前指數增長相比，已有很大的改善。股市總是預測未來的走勢，可以說在未來的三個月內，美國會慢慢走回正軌。因此，美股是不會往下探了。

另外，美聯儲也本次新冠疫情的調節上也起到了至關重要的作用。直接把利率降為零，而兩萬億計劃對於美國金融行業的影響是巨大的。也讓美國股民們看到了美聯儲救市的決心。股市中信心決定一切，所以美股最近才會不斷反彈。