1投資過度理論 投資過度理論把經濟的週期性迴圈歸因於投資過度。由於投資過多，與消費品生產相對比，資本品生產發展過快。資本品生產的過度發展促使經濟進入繁榮階段，但資本品過度生產從而導致的過剩又會促進經濟進入蕭條階段。

2、消費不足理論 消費不足理論的出現較為久遠。早期有西斯蒙第和馬爾薩斯，近代則以霍布森為代表。該理論把經濟的衰退歸因於消費品的需求趕不上社會對消費品生產的增長。這種不足又根據源於國民收入分配不公所造成的過度儲蓄。該理論一個很大的缺陷是，它只解釋了經濟週期危機產生的原因，而未說明其他三個階段。因而在週期理論中，它並不佔有重要位置。

3心理理論 心理理論和投資過度理論是緊密相聯的。該理論認為經濟的迴圈週期取決於投資，而投資大小主要取決於業主對未來的預期。而預期卻是一種心理現象，而心理現象又具有不確定性的特點。因此，經濟波動的最終原因取決於人們對未來的預期。當預期樂觀時，增加投資，經濟步入復甦與繁榮，當預期悲觀時，減少投資，經濟則陷入衰退與蕭條。隨著人們情緒的變化，經濟也就週期性地發生波動。

利用經濟週期有這幾個方面 1公共部門是輕微反週期的，而非耐用品的消費巨大並且相當穩定。但是，消費者在耐用品與房屋上的支出部分很少成為週期出現的基本原因，而是週期主要推動力傳導機制的一部分。2無論何時何地，通貨膨脹都是一種貨幣現象，要想控制通貨膨脹，只需要控制貨幣供給。3房地產市場存在短期的波動，但主要的蕭條平均每隔18年，或者可能20年才會出現，正是房地產市場引起了這個長週期。4股票型對沖基金和市場中性基金在牛市階段表現特別好，而在市場處於熊市階段時，市場中性基金與套利導向性基金的表現也不錯。看準這幾個方面適時出擊會也許收到意想不到的收穫

經濟週期（Business Cycle）：也稱商業週期、景氣迴圈， 經濟週期一般是指經濟活動沿著經濟發展的總體趨勢所經歷的有規律的擴張和收縮。是國民總產出、總收入和總就業的波動，是國民收入或總體經濟活動擴張與緊縮的交替或週期性波動變化。

過去把它分為繁榮、衰退、蕭條和復甦四個階段，表現在圖形上叫衰退、谷底、擴張和頂峰更為形象，也是現在普遍使用的名稱。在市場經濟條件下，企業家們越來越多地關心經濟形勢，也就是 “經濟大氣候”的變化。一個企業生產經營狀況的好壞，既受其內部條件的影響，又受其外部宏觀經濟環境和市場環境的影響。

經濟週期

一個企業，無力決定它的外部環境，但可以透過內部條件的改善，來積極適應外部環境的變化，充分利用外部環境，並在一定範圍內，改變自己的小環境，以增強自身活力，擴大市場佔有率。因此，作為企業家對經濟週期波動必須瞭解、把握，並能制訂相應的對策來適應週期的波動，否則將在波動中喪失生機。

經濟週期如同自然界每年的春夏秋冬四季更替，當經濟低谷步入嚴冬<排除戰爭>時，投資減少、消費疲弱、大部分商品降價，由於人們的收入減少，購買力不足，經濟製造單位企業訂單減少，不得不進一步減少生產裁減人工，大部分人們對經濟前景悲觀。但物及必返，隨著庫存的逐步減少，政府的投資增加，各行各業的補庫存，經濟活動逐步回升，慢慢地經濟止跌回升了，名行各業對人工需求增加，工資也止跌上升，物價開始上漲，經濟活動進一步活躍，隨著賺錢預期向好，投資也進一步提升，消費也回升了，經濟慢慢繁榮起來了，社會各行各業樂觀情緒高漲起來了，經濟到達了週期頂端。然而，經濟到了週期頂峰之時，也必然產生新經濟還末發展成熟，舊有經濟的過剩也醞釀成型了，人們又要迎接下一輪的經濟低谷。

經濟週期是指總體經濟活動的擴張和收縮交替反覆出現，也稱為經濟波動。經濟週期有兩個階段，分別是上升階段和下降階段，上升階段稱為繁榮階段，最高點稱為頂峰，頂峰是由盛轉衰的轉折點，下降階段稱為衰退，衰退的最低點稱為谷底，谷底也是由衰轉盛的轉折點。經濟從一個頂峰到另外一個頂峰，稱為經濟週期，或者是從一個谷底到另外一個谷底。

經濟週期受外在的因素影響，包括消費者的偏好自然災害，政治動亂、生產力的變化等因素，因為這些因素都具有不確定性，有可能發生突破性的增長，也有可能停滯不前，從而造成GDP的增長速度具有不穩定性，從而形成經濟週期。

對於四個階段應採取不同的策略。在全面衰退階段，經濟增長停滯，企業生產能力下降，收益率曲線急劇下降，利潤下降，此時金融行業比較弱，債券比較適合。在早期復甦階段，消費者期望上漲，生產能力增強，企業盈利大幅上漲，央行保持寬鬆政策，此時持有股票比較適合。在後期復甦階段，收益率曲線偏平坦，消費者預期開始下降，此時大宗商品比較適合。在早期經濟衰退階段，經濟增長下降，消費者期望降低，企業盈利下降，此時持有現金是最佳選擇。

我是專業與股票投資的人，對於股票投資來說，就是參考與經濟週期的轉變而轉變的！

我們可以發現，無論是哪一個市場，經濟無非就是從衰退到蕭條，從蕭條到復甦，再從復甦到繁榮，以此類推！

所以說，經濟有著這樣的週期規律，股市也會以這樣的經濟週期轉變而發生自己的變化。

在股市裡就是表現為牛熊週期市場。

經濟和股市的關係就象主人與狗一樣，狗永遠跑在主人的前面，但它離開主人有一段距離的時候，又會跑回來找它的主人。

我們如何利用經濟週期？很簡單，我們只需要參考經濟的衰退週期，然後結合股市的熊牛週期進行投資進行。可以從資料、形態、以及歷史的一些經驗，“簡單地”分析出熊市的下跌週期，牛市的主升浪，以及底部區域的震盪洗盤，從而建立一個不同的操作策略。主要可以分為以下五點：

第一就是別在熊市第一波接盤；

第二就是別在牛市第一波出貨；

第三就是別在震盪市追漲殺跌。

第四就是不要買進了經不起時間考驗的劣質資產；

第五就是不要過早賣出了經得起時間考驗的優質資產。

記住，世界金融體系和經濟變化存在了幾百年的歷史，根本沒有太多的複雜性和變化！太陽底下沒有新鮮事，往往越簡單的才是越真實，越正確的。

而我們只需要把這些簡單的吃透，理解，掌握即可，沒有必要去複雜化，加大自己的投資難度！

經濟週期分別有四個階段:

(1)繁榮期，這個時期經濟和通貨膨脹加速上升。企業的盈利水平高速上升。大宗商品投資者的最佳選擇時機。

(2)哀退期:經濟高峰之後必然會迎來衰退，這個階段經濟增長的速度逐漸變慢，市場逐漸萎縮導致企業供大於求盈利水平下降，物價和通貨進一走低，債券是衰退期最好的投資目標。

(3)蕭條期:經濟的衰退導致市場的供給和需求都下降。該階段通脹開始上升，失業率增加。政府加大大調控力度，現金是最適用於該階的資產。

(4)復甦期:經濟加速向上,通脹下降，經濟慢慢走出衰,由於股票對經濟的彈性最大，因此成為了收益率最高的投資產品。

由此不管經濟屬於哪個階段，找到最合適的投資產品才能帶來更高的收益。

經濟週期是因為人的趨利避害的本質形成的。當市場有利可圖，因趨利本質，人們會不斷加大投入，擴大產出，逐漸導致產能過剩，利潤虧無，形成波峰；在沒有利潤的情況下，投資者會逐漸撤離，甚至虧損拋售資產，導致整個產業凋零，形成波谷。

以豬肉舉例:當豬肉價格6-7元時，很多養豬戶都會殺豬，甚至連母豬也殺掉，導致豬肉產量大幅下降，但市場需求在價格不變的情況下是恆定，所以，價格就會高漲，。培育母豬是需要一定週期的，所以，想要產量上升也要一定週期，導致價格持續上漲，一路漲到30多元；價格上漲，會誘使市場大量飼養母豬，產量隨即上漲，但是由於之前豬肉價格大漲，導致市場購買量萎縮，在供大於求的條件下，價格逐漸下降，直到讓所有飼養者絕望，再次開始大肆屠殺母豬為止。

經濟週期是如何形成的？

一、經濟表面上看似很複雜，經濟它是由幾個零部件和無數次簡單的交易組成，這些交易首先是由人的天性而驅動，因而形成三個主要的經濟動力：

1、生產率的提高。

2、短期債務週期。

3、長期債務週期。

接下來我們來聊一下，由這三個因素組成的一個模型，便於我們理解當前發生的事情。

二、我們先來說一下經濟當中最簡單的部分（交易）。

經濟是無數交易的總和，你每次交易都用貨幣或者信用交換別人的貨物、金融資產和服務。

信用債使用時跟貨幣一樣，所以貨幣加信用就可以等於支出總額。支出總額是經濟的驅動力，如果用支出總額除以銷量就得出價格，這就是交易，交易是經濟週期的最基本的零件。所有的經濟週期和動力都是交易造成的。所以理解了交易就理解了整個經濟。

三、接下來我們來聊一下信貸。

信貸是經濟中最重要的組成部分，他之所以最重要，是因為它是經濟當中最大也是最變化莫測的一部分。

信貸可以同時滿足貸款人和借款人的需求，借款人保證償還借款成為本金，並支付額外的款項成為利息，利率高時借貸就會減少，利率低時借款就會增加，如果借款能保證償還債務，而貸款能相信這個承諾，那麼信貸就產生了。

任何兩個人都可以憑空協定產生信貸。信貸看似簡單，實則複雜，因為信貸還有其他的名稱，信貸一旦產生，立刻變成債務。債務是貸款人的資產，是借款人的負債，等到借款人償還了債務，這些資產和債務就將消失，表示交易將完成。

為什麼說信貸如此的重要？

因為信貸可以增加支出，而支出是經濟的驅動力，這是因為一個人的支出是另一個人的收入，想想看你每花一塊錢，另一個人就掙一塊錢，而你每掙一塊錢，必定有別人花了一塊錢，所以你花的越多，別人就賺的越多，如果某個人的收入增多，他的信用就會增加，貸款人就更願意把錢借給他。

由於一個人的支出是另一外一個人的收入，所以才導致信貸不斷的增加，這一驅動的模式導致經濟的增長，因為如此才產生了經濟週期。這就是經濟週期的由來。

我們如何利用經濟週期？

經濟週期分為繁榮期、衰退期、蕭條期和復甦期。那是什麼原因導致這個經濟週期不斷的波動？

第一，經濟週期內也會隨著債務的增加或減少而波動。短期債務和長期債務會導致經濟週期的長短。

第二，隨著新技術的出現帶動經濟的復甦到繁榮，隨著新技術的廣泛的應用之後也會形成一個衰退期到蕭條，導致經濟週期不斷反覆的波動。

那麼如何利用這個經濟週期呢？

1、繁榮階段

所以對於投資人投資者來講，我們要把我們的資產投資在企業上面，因為企業的利潤不斷的在增加，在繁榮期，應該以股票為王，債券次之。

2、衰退階段

社會供給開始超過總需求，經濟增長減速，銀行逐漸收縮信貸利率，提高物價上漲，使公司的運營成本上升，公司業績開始出現停滯，甚至下降，更多的投資者基於衰退來臨的共同認識，加入到丟擲證券的行列，證券價格形成下降的趨勢。

這個時候投資者應該要商品為王，股票次之。

不同階段投資者都必須調整自己的投資資產，我們可以看以下圖片。

一般來說宏觀經濟學研究2個方面：經濟增長和經濟週期。這是宏觀經濟學的大課題，所以要回答經濟週期如何產生的，一兩句話不足夠說清楚。

首先經濟週期要限定範圍，經濟體要有足夠多的分工行業，否則，假設對於一個只生產葡萄的小島來說，每隔七年有一次大風暴摧毀葡萄園，於是島內經濟7年一個週期，這個沒有什麼意義。經濟週期面對的是整個經濟體全行業的繁榮和衰退，不同於農業四季的週期、旅遊業的淡旺季等，那些只是某個行業內的經濟波動，一個行業的波動往往此消彼長，不會帶來全經濟的波動。

其次，解釋經濟週期的理論很多，凱恩斯主義、貨幣學派、理性預期學派、奧地利的米塞斯經濟週期論，美林投資時鐘理論等等。不過不管哪個學派，對於經濟週期，都有一個關鍵，那就是貨幣。貨幣是整個市場的基礎，牽一髮動全身。貨幣和經濟週期是緊密相關的。

這裡按照奧地利學派的觀點：

很多人認為經濟週期是市場的固有規律，這帶來了政府反週期政策的支援。但這是錯誤的，引起週期的是政府本身，政府的貨幣政策是帶來經濟週期繁榮和蕭條的最大原因。政府帶來虛假的繁榮，又採取錯誤的方法阻礙蕭條時期的市場自我糾正。

經濟週期的原因，是政府的貨幣信貸擴張造成的。信貸擴張，帶來了低利率，給了企業家錯誤的訊號，以為利率真的降低了，於是進行了原先他們不會進行的投資，特別是一些回報更長的長期專案，原材料的投資比如鋼鐵、建材、機器等加大，這些投資又轉化為收入，催生了在消費領域的消費，一時間市場火熱、經濟繁榮。

但是，真實的利率卻不會因為貨幣而改變，虛假的低利率並沒有真正表示技術進步了、資源增加了，相反真實利率總是牴觸貨幣擴張，貨幣擴張的效果越來越小，央行必須發越來越多的貨幣才可以維繫投資，但最終，令人擔心的價格上漲還是會發生，首先發生在金融市場和大宗產品市場，接著擴散到消費品市場。利率最終開始上漲，價格隨之上漲，但企業家們仍然發現他們的產品賣出去的價格彌補不了他們的成本的上漲，大家發現了一個問題：“產能過剩”。這個問題不是因為消費不足，而是因為投資錯誤，之所以犯錯，是因為企業被貨幣政策欺騙了。

於是，經濟的衰退來臨，這本來是一個自我糾正的過程，一些投資必須被廢棄、工人必須失業，因為那是糾錯。但是往往政府這個時候站出來，補救銀行收不回來的貸款、挽救那些經營不下去的工廠、防止工人們的失業，這些錯誤的做法使得市場的糾正效果減弱，甚至將經濟衰退拉入大蕭條的深淵。這樣的事情在歷史上發生過，那就是美國大蕭條，胡佛羅斯福的新政將衰退變成了大蕭條。

所以可以理解為：經濟週期是由於政府的貨幣政策的降息加息，引起全社會各行各業的起起伏伏，政府投放市場的貨幣週期性的增多和收緊，使得各行各業呈現週期性的繁榮和衰退。

掌握了這一個經濟週期的命根子--貨幣的增減，才有助於深刻理解和把握經濟週期的拐點，並且在經濟週期由衰退到復甦的初始階段敢於擴大投資和再生產，在貨幣和經濟週期高度繁榮即將由盛轉衰的開始階段，央行即將加息收緊貨幣的拐點時刻收縮個體的投資行為，回籠現金，減少投資。而不是像“提線木偶”一樣被動地被經濟週期牽著鼻子走。必須做市場的先行者，這就是我對經濟週期理論的分析得出的結論，希望對你有幫助！