有現貨商在期貨市場做套期保值的啊，比方說生產甲醇的企業就可以在期貨市場上做空甲醇，以鎖定未來價格變動的風險，同樣道理生產鋼鐵的企業可以做空螺紋鋼。

貨物是由賣方提供的。

期貨合約上對交割的貨物進行了標準化約定。

當合約到期，賣方交割，就把貨物拉到交易所指定的交割倉庫。

這其中會有操作上的流程和細節。

咱們普通交易者一般是接觸不到的。因為現在不允許自然人交易者交割。只能是機構進行交割。

如果你要用到交割流程，你所在的公司應該會指導你的。

如果你是自然人交易者，也就不用操心交割流程了。

相關品種的公司把符合合約標準的貨品放到指定倉庫，用於實物交割，其實大部分倉單是平掉出來的，只有少數套期保值的供應鏈公司需要實物交割。

買賣期貨的合同或者協議叫做期貨合約，投資者可以對其進行投資和投機，可提供實物交割的就是生產這類商品的廠家，例如糖廠、鋼鐵廠等。而投機者不能進行實物交割。

期貨的定義

期貨合約是買方同意在一段指定時間之後按特定價格接收某種資產，賣方同意在一段指定時間之後按特定價格交付某種資產的協議。雙方同意將來交易時使用的價格稱為期貨價格。雙方將來必須進行交易的指定日期稱為結算日或交割日。

通俗的理解

通俗來講，所謂“期貨”其實它就是針對現貨來說的，通常我們在進行交易或者買賣東西的時候，都是一手交錢一手交貨，不然人家肯定不賣給你你想要的貨，這種一手交錢一手交貨的交易模式就是現貨交易。對應的，“期貨”就是不是現在立即交貨，而是在未來的某個時間交貨。但是，這時問題就來了，未來的貨的價格我又不知道，現在到底該給多少錢呢？這時就需要買賣雙方透過合同的形式來約定價格，比如，我們約定在三個月後以20元的價格買你一斤肉。而這個約定的合同，用教科書上的專業名詞說就是“期貨合約”。

貨物的來源

既然是在未來的某個時間段交割貨物，這個實物的來源就是未知的，賣出方可以自己備貨也可以空手套白狼，關鍵在於期貨合約並不需要立即交付現貨，因此賣出期貨合約並不要求手中備有現貨，只需在合約到期之前做買入合約對沖頭寸，或者在到期前購入現貨用於最後交割。這有點類似於期房銷售，房子還沒有蓋好，就先以收取部分定金的方式銷售出去，只要在合約規定的交房日期前提供現房即可。  

因此，期貨交易則是以開倉建立頭寸，方向既可以是買，也可以是賣；然後以平倉結束頭寸，同樣可以是賣，也可以是買。如果開倉買入一手合約，然後開倉賣出一手合約，此時手中是兩手合約，一手多單，一手空單，到交割日仍需自己給自己履約，同時每天都要進行盈虧結算。  

期貨合約上的貨物是有套保投資者提供。

例如上海期貨交易所上市螺紋鋼期貨合約，合約約定了交易的規則和貨物的標準。

等到合約到期後套保投資者可以在上期所指定的交割倉庫進行實物交割，一個投資者沒有交割的許可權所以不需要提供貨物只要進行合約平倉。

期貨分成買賣雙方呀，合約到期的時候沒有平倉的機構投資者需要進行交割，做空的需要準備好貨物，做多的需要準備好資金，然後由交易所作為中介進行配對，實現貨物的轉移和資金的劃轉

期貨合約是由交易所設計，經國家監管機構審批上市的標準化的合約。期貨合約的持有者可借交收現貨或進行對沖交易來履行或解除合約義務。

期貨合約是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。它是期貨交易的物件，期貨交易參與者正是透過在期貨交易所買賣期貨合約，轉移價格風險，獲取風險收益。期貨合約是在現貨合同和現貨遠期合約的基礎上發展起來的，但它們最本質的區別在於期貨合約條款的 標準化。在期貨市場交易的期貨合約，其標的物的數量、質量等級和交割等級及替代品升貼水標準、交割地點、交割月份等條款都是標準化的，使期貨合約具有普遍性特徵。期貨合約中，只有期貨價格是唯一變數，在交易所以公開競價方式產生。

數量和單位條款

每種商品的期貨合約規定了統一的、標準化的數量

合約表格和數量單位，統稱“交易單位”。例如，美國芝加哥期貨交易所規定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳（每蒲式耳小麥約為27.24公斤），每張小麥期貨合約都是如此。如果交易者在該交易所買進一張（也稱一手）小麥期貨合約，就意味著在合約到期日需買進5000蒲式耳小麥。

質量和等級條款

商品期貨合約規定了統一的、標準化的質量等級，一般採用被國際上普遍認可的商品質量等級標準。例如，由於中國黃豆在國際貿易中所佔的比例比較大，所以在日本名古屋穀物交易所就以中國產黃豆為該交易所黃豆質量等級的標準品。

交易時間條款　　期貨合約的交易時間是固定的。每個交易所對交易時間都有嚴格規定。一般每週營業5天，週六、週日及國家法定節、假日休息。一般每個交易日分為兩盤，即上午盤和下午盤，上午盤為9:00-11:30，下午盤為1:30-3:00。

報價單位條款　　報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。國內陰極銅、白糖、大豆等期貨合約的報價單位以元（人民幣）/噸表示。

合約名稱條款　　合約名稱需註明該合約的品種名稱及其上市交易所名稱。以鄭州商品交易所白糖合約為例，合約名稱為“鄭州商品交易所白糖期貨合約”，合約名稱應簡潔明瞭，同時要避免混淆。

交割地點條款

期貨合約為期貨交易的實物交割指定了標準化的、統一的實物商品的交割倉庫，以保證實物交割的正常進行。

交割期條款

商品期貨合約對進行實物交割的月份作了規定，一般規定幾個交割月份，由交易者自行選擇。例如．美國芝加哥期貨交易所為小麥期貨合約規定的交割月份就有7月、9月

、12月，以及下一年的3月和5月，交易者可自行選擇交易月份進行交易。如果交易者買進7月份的合約，要麼7月前平倉了結交易，要麼7月份進行實物交割。

最小變動價位條款

指期貨交易時買賣雙方報價所允許的最小變動幅度，每次報價時價格的變動必須是這個最小變動價位的整數倍。

每日價格最大波動幅度限制條款

指交易日期貨合約的成交價格不能高於或低於該合約上一交易日結算價的一定幅度。達到該幅度則暫停該合約的交易。例如．芝加哥期貨交易所小麥合約的每日價格最大波動幅度為每蒲式耳不高於或不低於上一交易日結算價20美分（每張合約為1000美元）。

最後交易日條款

指期貨合約停止買賣的最後截止日期。每種期貨合約都有一定的月份限制，到了合約月份的一定日期，就要停止合約的買賣，準備進行實物交割。例如、芝加哥期貨交易所規定，玉米，大豆、豆粕，豆油、小麥期貨的最後交易日為交割月最後營業日往回數的第七個營業日。

其它

期貨合約還包括交割方式、違約及違約處罰等條款。

期貨上市品種，指期貨合約交易的標的物，如合約所代人的玉米、銅、石油等。並不是所有的商品都適合做期貨交易、在眾多的實物商品中，一般而言只有具備下列屬性的商品才能作為期貨合約的上市品種：

期貨合約

一是價格波動大。只有商品的價格波動較大，意圖迴避價格風險的交易者才需要利用遠期價格先把價格確定下來。如果商品價格基本不變，比如商品實行的是壟斷價格或計劃價格。商品經營者就沒有必要利用期貨交易固定價格或鎖定成本。

二是供需量大。期貨市場功能的發揮是以商品供需雙方廣泛參加交易為前提的，只有現貨供需量大的商品才能在大範圍進行充分競爭，形成權威價格。

三是易於分級和標準化。期貨合約事先規定了交割商品的質量標準，因此，期貨品種必須是質量穩定的商品，否則，就難以進行標準化。

四是易於儲存、運輸。商品期貨一般都是遠期交割的商品，這就要求這些商品易於儲存、不易變質、便於運輸，保證期貨實物交割的順利進行。

根據交易品種，期貨交易可分為兩大類：商品期貨和金融期貨。以實物商品，如玉米、小麥、銅、鋁等作為期貨品種的屬商品期貨。以金融產品，如匯率、利率、股票指數等作為期貨品種的屬於金融期貨。金融期貨品種一般不存在質量問題，交割也大都採用差價結算的現金交割方式。上市品種主要有銅、鋁、大豆、小麥和天然橡膠. 2010年4月16日，滬深300股指期貨在中金所成功上市標誌著中國金融期貨市場的開始。

設計依據

編輯

期貨合約的各項條款設計對期貨交易有關各方的利益以及期貨交易能否活躍至關重要。　　1、合約名稱　　2、交易單位　　交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的商品的數量。例如，鄭州商品交易所規定，一手白糖期貨合約的交易單位為10噸。在交易時，只能以交 易單位的整數倍進行買賣。確定期貨合約交易單位的大小，主要應當考慮合約標的的市場規模、交易者的資金規模、期貨交易所會員結構以及該商品現貨交易習慣等 因素。

芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨合約交易單位5000蒲式耳最小變動價位每蒲式耳1/4美分（每張合約12．50美元）每日價格最大每蒲式耳不高於或不低於上一交易日結算價波動限制20美分（每張合約1000美元〕，現貨月份無限制合約月份7、9、12、3、5交易時間上午9：30～下午1：15（芝加哥時間），到期合約最後交易日交易截止時間為當日中午最後交易日交割月最後營業日倒數第七個營業日交割等級2號軟紅麥、2號硬紅冬麥、2號黑北春麥、1號北春麥，替代品種價格差距由交易所規定

上海期貨交易所黃金期貨標準合約交易品種黃金交易單位1000克/手報價單位元（人民幣）/克最小變動價位0.01元/克每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價±5%合約交割月份1-12月交易時間上午9:00—11:30 下午1:30—3:00最後交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最後交易日後連續五個工作日交割品級金含量不小於99.95%的中國產金錠及經交易所認可的倫敦金銀市場協會（LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生產的標準金錠交割地點交易所指定交割金庫交割方式實物交割交易程式碼AU上市交易所上海期貨交易所

特點

1、期貨合約的商品品種、數量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標準化的，唯一的變數是價格。期貨合約的標準通常由期貨交易所設計，經國家監管機構審批上市。

2、期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力。期貨價格是在交易所的交易廳裡透過公開競價方式產生的。國外大多采用公開喊價方式，而中國均採用電腦交易。

3、期貨合約的履行由交易所擔保，不允許私下交易。

4、期貨合約可透過交收現貨或進行對沖交易履行或解除合約義務。[2]

交易特點

1．以小博大。期貨交易只需交納5-10%的履約保證金就能完成數倍乃至數十倍的合約交易。由於期貨交易保證金制度的槓桿效應，使之具有 “以小博大” 的特點，交易者可以用少量的資金進行大宗的買賣，節省大量的流動資金。

期貨交易

2．雙向交易。期貨市場中可以先買後賣，也可以先賣後買，投資方式靈活。

3．不必擔心履約問題。所有期貨交易都透過期貨交易所進行結算，且交易所成為任何一個買者或賣者的交易對方，為每筆交易做擔保。所以交易者不必擔心交易的履約問題

4．市場透明。交易資訊完全公開，且交易採取公開競價方式進行，使交易者可在平等的條件下公開競爭。

5．組織嚴密，效率高。期貨交易是一種規範化的交易，有固定的交易程式和規則，一環扣一環，環環高效運作，一筆交易通常在幾秒種內即可完成。

組成

1、交易品種

2、交易數量和單位

3、最小變動價位，報價須是最小變動價位的整倍數。

5、合約月份

6、交易時間

7、最後交易日

8、交割時間

9、交割標準和等級

10、交割地點

11、保證金

12、交易手續費

商品期貨與金融期貨

農產品期貨： 1848年CBOT（美國芝加哥商品交易所）誕生後最先出現的期貨品種。主要包括小麥、大豆、玉米等穀物；棉花、咖啡、可可等經濟作物和木材、天膠等林產品。

金屬期貨：最早出現的是倫敦金屬交易所（LME）的銅，已發展成以銅、鋁、鉛、鋅、鎳為代表的有色金屬和黃金、白銀等貴金屬兩類。

能源期貨：20世紀70年代發生的石油危機直接導致了石油等能源期貨的產生。市場上主要的能源品種有原油、汽油、取暖油、丙烷等。

金融

金融期貨合約：以金融工具作為標的物的期貨合約。

外匯期貨： 20世紀70年代佈雷頓森林體系解體後，浮動匯率制引發的外匯市場劇烈波動促使人們尋找規避風險的工具。1972年5月芝加哥商業交易所率先推出外匯期貨合約。在國際 外匯市場上，交易量最大的貨幣有 7種，美元，德國馬克，日圓，英鎊，瑞士法郎，加拿大圓和法國法郎。

利率期貨：1975年10月芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會債券期貨合約。利率期貨主要有兩類——短期利率期貨合約和長期利率期貨合約，其中後者的交易量更大。

股指期貨：隨著證券市場的起落，投資者迫切需要一種能規避風險實現保值的工具，在此背景下1982年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所推出價值線綜合指數期貨。全世界交易規模最大的股指合約是 芝加哥商業交易所的 SP500指數合約。

作用：

一是吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規避因現貨市場的商品價格波動風險而可能造成損失。

二是吸引投機者進行風險投資交易，增加市場流動性。[3]

期貨合約確實是由交易所制定的，但是合約上面的貨物卻是貿易商等產業機構提供的。首先，我要解釋一點。期貨市場裡，交易的是期貨合約而不是貨物。期貨合約的意思就是，我有權利在合約到期後，去交割倉庫買（賣）合約規定的貨物。但除非我再合約到期後真的去買（賣）此貨物，否則在正常的交易中，我買賣的物件只是期貨合約，只是這張“紙”。理解了期貨交易是交易期貨合約後，現在再來解釋合約上的貨物由那個出就比較好理解了。假設你現在有螺紋的多單，且確實是想實物交割，去以合約價買到真正的螺紋鋼。那麼你可以去交易所規定的交割倉庫去領取（中間是有一些手續和成本的，且散戶一般不能進行交割）。而領取的螺紋鋼，正是和你相反想賣出螺紋鋼的人。比如鋼廠等螺紋鋼生產者，或者螺紋鋼貿易商，手裡有存貨但是沒有銷售渠道等，這些人會在期貨上賣出螺紋空單，然後去交割。

因此，合約上的貨物往往是由貨物貿易商或者生產商提供的。