中國生豬期貨合約和美國活豬期貨的一樣，都是18噸，一份合約大約150頭豬。參與生豬期貨的企業：1.養豬大戶 ，養豬大於150頭豬以上的個人或者企業，使用生豬期貨對沖價格下跌的風險。2.大的餐飲連鎖企業或者食堂，肉類食品加工廠等，月均消費150頭豬以上的企業，需要參與生豬期貨進行鎖定採購成本。3. 投資客

《中國推出生豬期貨怎麼回事 生豬期貨上市具體時間是什麼時候？》

　近幾年來，生豬養殖產業鏈深受追捧，越來越多華人開始放眼生豬市場，在養殖方面，生豬養殖業也出現火紅現象，透過養豬賺錢儼然成了“流行”之選，而非後退的選擇，透過報道得知，生豬市場規模已經達近萬億元，作為中國最具價值的農副產品，證監會已批准生豬期貨上市。

　　據4月24日訊息，大連商品交易所開展生豬期貨交易已獲批，這意味著，中國生豬期貨將上市，它也將成為中國期貨市場中的首個活體交割品種。中國期貨市場服務實體經濟的發展，將因為生豬期貨的上市而產生積極作用，所以推出生豬是個重要舉措。

　　生豬期貨的推出，也是醞釀了多年的成果，在該功能得到充分發揮之際，對於完善生豬價格形成機制，助力生豬產業的發展有重要促進作用，在談及生豬期貨未來的方向時，有資料表明，若以期貨交易額為現貨交易額的10-20倍來計算，生豬期貨在未來或創造10萬億以上交易額。

中國是全球第一大生豬生產國及豬肉消費國，生豬出欄量及豬肉消費量佔全球的比重均在50%以上。2019年，中國生豬出欄逾5.4億頭，豬肉產量逾4200萬噸，市場規模近萬億元，是名副其實的最大農副產品。同時豬肉市場又牽動著飼料、深加工、肉製品等等行業，使得它在CPI中的佔比很大，所以當肉價上漲之時，反映居民消費水平的CPI會升得很快。商品期貨是什麼呢？就是以一定價格達成未來交易的合約，它的主要功能有二個方面，一是價格發現，一是套期保值。通俗一點來說，就拿當前的豬肉價格做比喻，不要說各個省，就連在不同的市縣鄉鎮，價格也很少能夠完全相同，甚至有的地區間差異還非常大。那麼哪裡豬肉價格才是真正的肉價呢？都不好說。這樣，豬肉期貨掛牌交易之後，期貨價格就可以統一各方的參考，這就是它的價格發現功能。

期貨的套期保值功能也可以做一個比喻：一個火腿腸生產商長年需要購買豬肉作為原料，假設生產商品的出廠價是固定的，而以當前的豬肉價格來算也是比較划算的，那麼為了防止三五個月豬肉價格可能上漲而造成利潤損失，他就可以在期貨市場以合適價格買入一定數量的豬肉，這樣即使後來豬肉價格真的上漲了，他依然可以用原來的價格購買豬肉；如果最終價格不漲反跌，期貨上的損失又可以現貨的盈利來彌補。生豬養殖戶也可以利用套期保值，所不同的通常是以賣出的方式來實現生豬期貨推出對生豬養殖戶和深加工企業作用很大，一方面可以透過期貨行情走勢預測未來豬肉價格，另一方面也可以在鎖定利潤的同時規避風險。聞到

1、在正常情況下，超市的豬肉價格波動應該能夠平緩一些，期貨交易是買賣雙方在價格上達成的共識，因為供求關係影響，小範圍價格劇烈波動出現的機率將大大減小；

3、對於有投資理財偏好的人來說，也增加了一個投資渠道，透過參與生豬期貨交易來實現財富增值，當然和其他投資理財產品一樣，參與期貨交易也是有虧損風險的。

生豬期貨獲批，影響主要在生豬養殖和加工企業，對老百姓來說，主要是對豬肉價格更有譜了，對於商品投資者來說，是增加了一個投資物件。

生豬是全球最大的畜牧品種，同時也是中國最大的農副品種，當前國內市場規模過萬億元，正常年份年出欄量接近七億頭。2019年因生豬疫情對行業造成巨大打擊，出欄量降至5.4億頭，但仍佔到全球約一半的生豬出欄量。

生豬期貨是中國期貨市場服務實體經濟發展的一項重要舉措，大商所自2001年開始進行生豬系列標的的研究，經過二十年的探索和沉澱，如今現貨和期貨各方面條件已經成熟，市場對於生豬期貨的呼聲亦是水漲船高。2020年4月24日中國證監會發布公告，正式批准開展生豬期貨交易，未來，生豬期貨將為中國生豬產業提供有效的風險管理工具，推動行業健康高效得發展。

生豬是除原油以外第二大期貨品種，其產業鏈以生豬養殖業為中心，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業，市場影響力巨大。自2018年生豬期貨立項以來，大商所便加緊專案推進。隨著社會的發展，產業規模化程度大幅提高，近兩年，生豬疫情更是加快了這一程序的發展，如今生豬品種、飼料、養殖技術、防疫藥物和企業回購等方面統一性增強，養殖過程更加標準化，這些都為期貨上市做了很好的鋪墊。目前生豬期貨設計已基本完成，大商所自2017年以來也已先後在牧原股份、溫氏股份、雛鷹農牧等企業開展多次模擬交割，不斷驗證和最佳化交割流程

生豬期貨設計遵循16字方針，前置管理、簡單交割、會員推薦、事後評價。前置管理指交割的生豬品種、企業規模、是否控食、宰後等級等問題均在前置部分完成，交割期間將不再涉及這些方面問題。交割品種一般為外三元，及達到外三元標準的瘦肉型豬。對於交割企業規模要求，“自繁自養”企業生豬年出欄量合計5萬頭及以上，單場/點年出欄量2萬頭及以上；“公司+農戶”企業生豬年出欄量合計50萬頭及以上，單場/點年出欄量2000頭及以上。生豬交割流程參照現貨市場特點但簡單化，合約設計交易單位為18噸/手，約為一車生豬的重量，貼近現貨市場，方便交割。交割過程實行會員推薦制度，推薦人需為交易所會員，其主要職責是跟蹤當地市場，對企業進行業務輔導並協助其進行交割，同時還需按交易所要求做相應記錄。交割事後鼓勵買方和推薦人對交割情況進行反饋，包括交割資訊、屠宰企業資訊、屠宰資料反饋和買方客戶評價

交割地點依據現貨市場情況設定，全國20個省市均有生豬交割區域，其中中部8省(河南、河北、山東、湖北、湖南、安徽、江蘇、江西)為主，東北、西南、華南地區為必要補充。由於交割區域廣泛分佈，對於疫情等風險有較高的把控能力。升貼水設計採用多貼少升原則，河南地區為基準地，東北多貼，西南少升。

交割廠庫設立分兩步走，先統一設立交割地區，逐步設立交割廠庫。第一批在養殖量、淨流出量較大，地區間價差較小的省份設立：河南、湖南、山東、湖北、河北、江西、安徽、江蘇。第二批根據現貨產業發展情況、價差情況、可供交割量情況等，逐步在其他地區設立：東北地區、陝西、山西、四川、重慶、廣西、廣東、福建。

用於交割的生豬外觀要求無異常喘息特徵，行走自然，膿胞、腫塊最寬方向尺寸不大於10CM。在現貨市場無明確同一標準，經與現貨企業溝通，企業認可，現貨市場要求膿包、腫塊在2公斤以下。

升貼水方面，對於均重>120.0公斤且≤130.0公斤的生豬，貼水為600元/噸(0.3元/斤，約75元/頭)。懲罰性貼水，現貨市場扣價在20元/頭左右。基準交割地生豬一般符合標準體重≥100.0公斤且≤120.0公斤，南方地區出欄生豬體重較大，透過升貼水鼓勵基準交割地交割。10-4月南方等地>120.0公斤且≤130.0公斤現貨平水，但是基準地規模企業生豬體重變化不大。

生豬交割實行全廠庫交割，適用期貨轉現貨、每日選擇交割和一次性交割。只允許非標準倉單期轉現，期限為該合約上市之日起至最後交易日倒數第四個交易日(含當日)。每日選擇交割可以採用標準倉單交割和車板交割。一次性交割只允許採用標準

生豬是典型的週期性行業，其形成原因和中國的生豬養殖結構存在著密不可分的關係。中國養豬行業集中度低，且多以散戶養殖為主，資訊不對稱，導致生產具有很強的盲目性。並且由於行業處於完全競爭的環境，進入和退出市場都非常靈活，很容易產生追漲殺跌的投機性行為，導致生豬價格常常會出現大幅波動。另外，生豬生長的週期較長，所以業內蛛網效應明顯，散戶多以當年價格來安排來年的生產，產量和市場需求變化無法做到契合。再加上疫病管控的能力較弱，價格常常會受到劇烈的波動。豬週期往往持續在四年左右，但近年來，隨著規模化的發展，週期有拉長的跡象。其過程具體如下：

生豬產業鏈從上游到下游會經過育種、育肥、屠宰等等階段。

目前全球常見種豬品種有五種，分別為大約克豬、長白豬、杜洛克豬、漢普夏豬和皮特蘭豬，它們以生長速度快、飼料轉化率高、胴體瘦肉率高、分佈廣及飼養量大而著稱。隨著選育技術的發展，不同品種間又經過雜交形成新的種系，如當前最出名的丹麥系種豬。近年來，國際上四元和五元的雜交豬越來越多，相較於傳統豬系進一步提升了瘦肉率、料肉比等指標。高元次雜交豬各方面效能普遍優於低元次雜交豬。

受到育種技術發展水平限制，中國目前育種技術還停留在三元次雜交上，與國際先進水平存在明顯的差距。國內養殖企業還未構建出先進、系統的育種體系，曾祖代種豬絕大部分來自於海外。由於國外育種水平明顯優於國內，這種進口局面短期內難以得到扭轉。但近育種產生的效益是外購所無法比擬的，因此近年來國內部分規模化企業慢慢開始滲透進育種階段，養殖企業頻頻與高校及科研機構合作，未來將進一步加速科研成果產業化，增加中國養殖企業競爭力。

中國當前引進的種豬主要為長白豬、大約克豬和杜洛克豬三種。國內種豬場從國外原種豬場進口他們生產的曾祖代種豬，然後透過同品種純種繁殖擴充祖代種豬，接著透過純種母豬和公豬雜交生產父母代二元種豬，在國內種豬市場銷售，企業購買種豬再進行擴繁。而沒有種豬繁育能力的小型養殖場透過種豬場購買父母代二元種豬，產下的仔豬經育肥後就可以作為商品豬銷售到市場上。