A輪融資時候是否可變現，取決於投資人對創業團隊的要求。投資人以買老股還是買新股形式進來，決定了變現可能性。

一般來說，投資人不會同意買老股讓員工退出變現。A輪融資意味著長征才剛剛開始，正需要創業團隊風雨同舟共同發力，不會讓持有股份的骨幹員工先跑了。

反過來不妨問問自己：有投資人看好，企業應該有更好發展，未來股份估值會更高，作為骨幹員工幹嘛要急於變現呢，是自己內心深處不看好公司發展、對創業沒有信心嗎？還是和馬雲一樣要套現幾個億“改善生活”？

如果兩個理由都不成立，既然已經是創業團隊一份子那就和小夥伴一起努力，努力做出一家成功企業，不負投資人不負自己。

如果上市，20萬股份數量不變，除非中途分紅股或公積金轉增股本，變化的僅僅是股份比例。

其實上市不上市，今後越來越不重要，關鍵是公司要真正做出價值；有價值，不上市也同樣會有良好的股東回報。上市只是企業發展歷程上的一個里程碑，但也僅此而已。

創業購買的原始股能不能變現，要分情況，一是公司發展勢頭很足，投資人做過盡職調查，甚至有許多投資人想投資，這個時候你是否要變現，主動權掌握在你手裡，許多人都盼著你變現呢。

如果你是公司骨幹，比如技術骨幹，公司離開你玩不轉，這個時候投資人是不希望你變現，核心人員走了，投資價值就會降低，他們可能會棄投。當然，你可以和投資人談部分變現，如果投資人願意的情況下，通常願意的可能性不大，核心人員退出，說明對公司發展沒信心，他們希望核心人員穩定。

如果你公司上市，那手裡的股份價值就和現在不可同日而語了，至於是不是20萬股，你們公司如果是按增資擴股的方式，你的20萬股可以不變，也可能增加，但所佔比例變了，其實這也無所謂，比例變少了，但每股的價值增加了，不要看比例，要看價值。

打個比方，你佔20%的股權，但企業年營業額只有100萬，你能分多少？你佔2%，但企業的營業額可達50億，你又能分多少？我打這個比方就好理解了吧？

我可以肯定的是A輪融資的時候，你那股票不能變現！

我之前，有VC投我，前後融了將近2000萬，股東變現的通道就是上市和併購二選一，其他可能性不大，要麼就是在資料牛逼的時候，可以稍微改善下生活，但也就是幾十萬而已，要麼就是加點工資。

畢竟投資人可不是什麼慈善家，他們要的是你們用最快的時間把公司做起來，估值做大，進行下一輪融資。

好多不懂裝懂裝逼的人啊，受不了了，我來回答。A輪能不能變現看和投資人籤的條款，大多數投資人都簽了上市前不能變現的條款，而且一線投資人還有限制性股權條款，你的股權對應的權利也是分幾年兌現的。

上市了你的股份數是不變的，變的是每股價格。

是否能夠變現，取決於與投資人的商談情況。通常在A輪時公司急需發展資金，一般會以發新股為公司融資用於發展，投資人角度在初期也更願意講資金注入公司而不是購買老股。上市時20萬份份額不變，隨著後輪融資進行，持有的股份比例可能會被稀釋。

首先來說，還是恭喜你獲得創業公司的股份分配，但從目前的專案階段，如果只是一個初創公司的股份，其實在沒有接受到外部投資之前，基本上在價值上面沒有任何變現。而A輪融資在創業過程中，其實是一個從種子輪、天使輪、A輪的三個階段，這完全不是創業團隊可以估計的。在公司的股份進行溢價分配時，一般有以下2個前提：

你的公司已經獲得機構投資，可能在A輪有機會，但這種機會在現實情況裡一般很少。因為投資機構在投資進來的時候，會提前跟團隊談清楚，而團隊合夥人級別的股權是與公司創始人深度繫結的，創始人一般在招人進來的時候，會把股權真正價值最大化的上市過程描述清楚，其實早期的原始股是不值錢，即使是翻倍溢價的時候，你自己又捨不得賣了。

在我自己的從業經歷裡，A輪融資是創業專案走上正軌的好時候，一般創業團隊如果獲得大筆投資後，會在年終獎與福利待遇上面對合夥人級別有改善。這還要看創始人的經營風格，但肯定不會允許團隊合夥人進行股權變現，這是對上一輪投資人的不負責任。

而上市的時候是否按照20萬股計算，其實從目前來看，專案應該還是剛剛開始，團隊合夥人的股權在融資過程中都會被稀釋，特別是競品打商戰的時候，股權出讓換取更大的資金支援，其實很多人的原始股都被慢慢稀釋，但只要公司市值不斷升高，即使是手中股權很少，但對應的價值卻在不斷地提高。

第一，A輪可以變現。

二，上市，要看上的啥市，新三板？主機板還是啥。融資上市是按照估值的，簡單的也有按1:6的，所以你的20萬，就至少變成120萬，

拿原始股是很多人的加入創業團隊的理由之一，拿到原始股以後上市，一元錢變成幾十元錢是很多人的夢想，但是這裡面有各種坑需要注意，我這裡列舉一二：

1、口頭承諾很難兌現，書面契約也要當心

2、隱名股東難保障，期權股票要分清

3、ABC輪融資中，股票稀釋要注意

4、能否中途變現看協議，一個團隊聽指揮

5、如果離職要小心，算清股份權益很重要

既然是分得的原始股，那就要搞清楚，題主這20萬原始股是顯名股東呢？還是這20萬原始股裝在一個持股平臺裡面。

好多創始人，或者團隊成員拿原始股是有條件的，不是想轉讓就能轉讓的。

如果有限制，顯然在A輪融資的時候是不能套現的。因為如果要套現，必須將20萬原始股轉讓給A輪投資者，這不但要看有沒有限制，還要看A輪投資者是否願意。

所以，能否轉讓20萬原始股，要看公司和投資者是否同意。

權當題主這20萬原始股拿到手後，成為顯名股東，即在工商局可以查到題主的名字，工商資料顯示題主持有公司20萬股權。

1、改制的時候會有變化

國內上市必須將有限公司變更為股份公司，所以涉及到將有限公司改製為股份公司，一般情況下，改製為股份公司都會增加股份數量，但持股比列不會變。

比如有限公司註冊資金100萬元，20萬股就是佔比20%；變更為股份公司的時候，按照有限公司經審計後的淨資產折為股份公司總股本，比如總股本折為200萬股，那題主有限公司項下的20萬股，就變成了股份公司40萬股份，但佔比還是20%。

2、經過多輪融資或許股份會有變化

公司上市之前不可能只做A輪融資，一般情況下會有B輪、C輪等融資，這中間涉及到增資，收購老股東的股份等手段，所以上市的時候到底是多少股，那就要看券商給證監會報的檔案上顯示多少股了。

總之，能拿到原始股應該是非常好的機會，上市肯定都會翻上十幾倍，甚至幾十倍的。祝賀題主。

1、你這個20萬股是屬於股數還是價值20萬元的股份，無論你是哪種，首先你的原始股在A輪融資的時候，可以變現，但是提前有二個條件，第一個是否在拿到股份的時候，有沒有投資人一致對外的合同，也就是說，要變現我們一起變現，要不是內部回收，如果內部沒有人回收，你可以變現，但是變現必須經過股東會簽字一致同意，第二是A輪融資是公司增資擴股還是執行個人少量變現，一般來說，沒有任何公司的股東同意你在A輪的時候，全部變現，合同上也不會這樣約定，因為大家都是剛創業，還沒有創業成功呢，不可能全部讓任何股東全部變現。

2、上市的時候是否按照20萬股計算？這個問題就是回答第一問題的時候，所要了解的，如果企業上市的時候，如果你是20萬股，或者20萬股數，無論哪種，經過從天使到上市，你的股份或者你股權逐級在增加，股份被稀釋的時候，一般你的股數會增加，假設你原始股份是20萬的話，你上市的時候，至少是2000萬股數以上，然後上市之後你要變現的時候，估計變現的金額至少一個億以上。一般來講，從天使投資你的股權至少翻到5-10倍，A輪的時候，你知道20-50倍；B輪以上至少是100-500倍以上，到了上市階段最少1000倍---幾萬倍。

總結下：如果你個人在創業的時候，拿到這麼多股權，一直堅持到上市，首先恭喜你這次創業非常成功，很多人創業都無法堅持到企業上市的那一天，大部分企業都死在路上，或者大部分原始股東都在路上下車了，所有的創業人員都夢想一天自己創辦的企業在上市敲鐘那一刻是由自己來完成的。

分兩步回答：

1、a輪融資能否變現，取決於當時拿原始股時的約定。如果當時約定有退出機制，那就可以要求退出，以a輪的價值來計算退出金額以獲得變現。

2、上市時，是不是按照20萬股計算，取決於上市前是拆股還是合股，或有無送轉。

原始股一般按照每股面值1元人民幣計算，其每股價格因為股份制公司實行股份制時間的長短不同，價格也會不同。如果其後1股送1股的話，那麼它的成本就變成了0.5元/股了。

第一個問題，原始股東股權轉讓

現在很多創業公司不斷髮展壯大的同時，往往也就是原始股東股權不斷被稀釋的過程，而稀釋自然就包括了股權轉讓，也可以說是變現吧。但是公司法對股權轉讓是有嚴格的規定的。一是向股東以外的人轉讓，那麼必須要除了你以外的股東過半數同意才可以，需要出具書面通知給其他股東征求同意才行。另外就是在股東內部轉讓了，需要指出的是股東有優先購買權。

我所在的公司旗下有一個基金公司，往往會選擇在B輪甚至C輪融資的時候，用和A輪時候差不多的成本從大股東手中獲得部分股權，所以大家可以看到變現其實還是很容易的。

正常情況下，很多公司的原始股都是1元1股，所以題主的20萬通常就是20萬股，但是到了上市的時候肯定不會按照20萬股計算的，因為即使後面不再有其他的融資，很多企業在上市之前，經常會進行送轉等擴大股本的行為，比如10送10股之類的，而從一個創業公司到最終能夠成為一家符合A股要求的上市公司，中間的差距其實非常大的，因為A股對上市公司的規模和體量有很明確的要求，所以你的20萬股未來變成100萬股200萬股甚至更多股都是有可能的。

問：加入創業團隊，拿了20萬原始股，A輪融資的時候是否能夠變現？上市時是否按照20萬股計算？

答：筆者本文來詳細解答你的問題，首先你弄明白你的20萬原始股是什麼，指的是20萬註冊資本，還是按照公司的估值價值20萬的股份，這兩者是完全不同的，20萬註冊資本的價值遠遠大於後者的價值，舉個例子，A公司註冊資本100萬，但是估值1000萬，那麼2萬註冊資本對應的估值就是20萬，如果是20萬的註冊資本那麼對應的是200萬的估值。所以，題主你首先要弄明白這個20萬原始股指的是什麼。

因為不確定題主你的定性，可能性太多，本文就認定你的20萬原始股是對應20萬註冊資本，當然一般的創業公司給予合夥人或者核心高管股權激勵的時候往往是有條件的，並非是一上來就給你20萬註冊資本的股份，而是有一定的條件，比如時間年限的要求，比如你要完成的業績或運營或技術指標，為了方便理解，本文也認定你一上來就獲得20萬註冊資本的股份。

其實股份公司才有股份，一般的都是有限公司，有的是股權，一般的公司成立的時候都是有限責任公司，只有在準備上市的時候才會進行改制（從有限公司改制成股份公司）。

一般是不能的，一家創業公司能夠被估值，投資人出多得多的錢獲得的是少數的股份，為什麼投資人願意這麼幹？願意給予這麼高的估值？那是看重了團隊成員的能力，基本的模式就是團隊出智慧，投資人出錢，這是現在很多能夠和資本嫁接的創業團隊的模式。

但是錢是實實在在的，是有現實購買力的，但是“能力”卻不是，能力的定價非常有彈性，能夠將公司做大了，那麼就會非常有價值，但是如果沒有做起來，那麼這個能力就是一文不值。

所以，在這種模式下，對創業團隊而言是要“延遲滿足感”的，說直白一點就是，你可以拿多數股份，但是你不能變現，因為你一旦變現了，那麼很可能你就是套現走人了，你很有可能沒有了動力，所以，在早期的幾次融資的時候，創始團隊是很難將股份變現的。

只有在團隊將企業做到一定程度，有不錯的運營指標、業績指標、技術指標等，獲得了很多輪的融資，獲得了很多投資機構的認可，這個時候創始團隊要改善一點點生活，那麼是可以在下輪融資的時候進行一點表現的。

所以，在A輪就想變現是很難的，尤其你還不是創始人的情況下。

前文我們已經認定假設你一開始就獲得了20萬的註冊資本，那麼之後公司會進行多次融資，公司的註冊資本會增加，當然了，這個時候你的20萬註冊資本還是不會有變化的，真正有變化的是公司將公積轉增資本的時候，這個時候你的20萬註冊資本會增加，而將公積轉增資本的時候往往是在公司股份改制的時候發生的。

比如你們公司原來是1000萬註冊資本，你有20萬註冊資本，後面公司進行了多輪融資，公司註冊資本增加到了1667萬元，這就相當於你們原來的創始股東還持有公司60%的股權。因為經歷過多輪融資，有資本公積，以及公司在不斷髮展，有盈餘公積，這個時候公司要改制了，將公司的註冊資本從1667萬增加到10000萬，相當於註冊資本擴大了6倍。所有股東持有的註冊資本都會變成之前的6倍。

那麼你20萬對應的註冊資本，此時就成了120萬股股份，上市以後經歷過禁售期後就可以在二級市場上變現。

1、可變現，採用老股轉讓的方式。至於怎麼估值，這就需要雙方協商，特別是公司的融資意圖

2、如果一直持有，那麼還是按照20萬股計算，只是上市時的總股本通常比現在的放大很多倍，此時，您原本在公司所佔的股份比例隨之下降。

加入創業團隊，拿了20萬原始股，A輪融資的時候是否能夠變現？上市時是否按照20萬股計算？

理論上是在真正上市的時候會比你現在的20萬多很多，同時在融資階段只要沒有限制條件是可以變現的，但只能按實際額也就是20萬變現，因為在沒有上市的時候所謂的原始股就是你的認繳額。正常情況下給你了20萬原始股也會附帶相應的限制條件。想快速變現基本是沒有可能的，而且認繳額這個事如果沒有作過任何工商變更的話也是空談。真正的原始股只有在上市前備案的以後才有意義。

同時你要注意，如果作了工商變更，就相當於你認繳了20萬，也要注意你的出資方式，是現金出資還是專利出資或實物出資，人力出資在現有工商備案的時候是不被認可的。簡單說就是作為出資人你只能選擇現金、實物或有價值認定的專利才算你實繳。

舉個例子，公司註冊資本是2000萬元，你所謂的20萬股原始股可以看成你認繳了20萬元也就是1%，如果你沒有完成實繳，那麼如果公司出現問題如倒閉破產或經濟糾紛，就需要你完成20萬的實繳才能進行清算。