第一、註冊制改革擴大了市場融資需求，也會給股市來帶一定壓力。未來隨著註冊制改革的實施，上市公司質量問題也有待市場考察，這將對投資者切身利益產生影響。第二、註冊制降低了小微和創新型企業的上市門檻，使現階段無法盈利但具有極高成長性的企業直接受益。資料顯示，截至2014年11月20日，證監會受理首發企業630家，已過會29家，未過會601家。等待稽核急需融資的小微和創新型企業不計其數，推行註冊制，取消企業股票發行的持續盈利條件，可以讓更多企業獲得上市通行證，為中小企業融資難提供重要途徑。第三、註冊制推進是逐步的，投資者無需過多擔心制度的推出對股市造成過大影響。註冊制改革也對市場提出更高要求，中介機構參與上市公司違規造假，應承擔相應責任，監管部門監管力度也必須強化，對上市公司違規造假行為加大打擊力度。第四、“註冊制有利於改變目前股市的畸形。”核准制下，上市資格是一種稀缺資源，發行額度採用計劃管理方式，上市意味著“獲利”，股票發行審批中容易出現權力“尋租”現象，導致上市成本高企。一級市場定價畸高再傳導至二級市場，高發行價、高市盈率、高超募資金的“三高”現象屢見不鮮，且難以糾正。

首先：看看創業板註冊制的要點：

（1）創業板註冊制與科創板大體一致 杜絕監管套利。

（2）簡化退市程式 取消單一連續虧損退市指標。取消了暫停上市和恢復上市；完善了退市標準，取消單一連續虧損退市指標，引入“扣非淨利潤為負且營業收入低於一個億”的組合類財務退市指標，同時新增市值退市指標；設定了退市風險警示暨*ST制度，以強化風險揭示。

（3）投資者適當性標準“新老劃斷”。新設10萬元日均資產門檻。

（4）推行五套上市標準，日漲跌幅限制比例提高至20%。

其次：對股市有什麼影響？

（1）增加供給了。看要點就知道，之前核準現在註冊，你只要滿足條件就可以註冊，那麼毫無疑問增加了供給，很多公司都可以上市圈錢了，這是明顯的。如果股票多了，但是資金跟不上，那麼股價就會打折扣。

（2）開源還不足。一個正常的生態，應該是有進有出，也就是說有上市的，有退市的，但是大家應該發現，註冊制強調的是上市，沒有過多強調退市，沒有過多強調賠付，如果只進不出，那麼很明顯偏空；如果退市常態化，或者是有新的增量資金進場，那麼對股市是利好；

（3）對哪些股利空？應該供給變多了，所以小票不再稀缺，那麼對小票尤其是創業板的小票利空；同時，對績差股利空；對ST 利空。

再次：A股還是那個A股。

很多人一看到註冊制就說我們要價值投資，其實是錯誤的；大家不要忘記我們的土壤是“T+1和漲跌停板制度”，現在是我們吧漲跌停從10%變成了20%，其實還是漲跌停，沒有什麼太大的變化；大家看看國外，是T+0和不設漲跌幅，所以土壤不同。所以，A股還是那個A股，大家不要想太多。

大家認為呢？

影響如下：

　　第一、註冊制改革擴大了市場融資需求，也會給股市來帶一定壓力。未來隨著註冊制改革的實施，上市公司質量問題也有待市場考察，這將對投資者切身利益產生影響。

　　第二、註冊制降低了小微和創新型企業的上市門檻，使現階段無法盈利但具有極高成長性的企業直接受益。資料顯示，截至2014年11月20日，證監會受理首發企業630家，已過會29家，未過會601家。等待稽核急需融資的小微和創新型企業不計其數，推行註冊制，取消企業股票發行的持續盈利條件，可以讓更多企業獲得上市通行證，為中小企業融資難提供重要途徑。

　　第三、註冊制推進是逐步的，投資者無需過多擔心制度的推出對股市造成過大影響。註冊制改革也對市場提出更高要求，中介機構參與上市公司違規造假，應承擔相應責任，監管部門監管力度也必須強化，對上市公司違規造假行為加大打擊力度。

　　第四、“註冊制有利於改變目前股市的畸形。”核准制下，上市資格是一種稀缺資源，發行額度採用計劃管理方式，上市意味著“獲利”，股票發行審批中容易出現權力“尋租”現象，導致上市成本高企。一級市場定價畸高再傳導至二級市場，高發行價、高市盈率、高超募資金的“三高”現象屢見不鮮，且難以糾正。

先來說說對市場的影響:短期來看對市場是小利好，對科創板會有一定的下跌調整壓力，創業板和科創板一個屬於上海交易所，一個屬於深圳交易所，他們之間本身就存在成交量的資金的競爭關係，所以說創業板受到利好的情況下，科創板自然會受到一定的冷落，但是這種下行調整是完全情緒性的，而不是實質利空性的，同樣創業板的利好也是短期情緒性的。實際上創業板註冊制這一塊它本身推進下來之後，短線對於市場它其實是有一點點利空的，它未來中長線肯定是極好，因為它和國際接軌，大家要玩一樣的。但為什麼說短線是利空呢，它裡面存在一個關鍵詞去散戶化，創業板的註冊制來了之後對於曾經的那些主營業務做的沒那麼好的公司就是一個利空，對於炒殼資源的公司也是利空，有些公司主營業務做的很一般，但是人家公司自身有一種固定資產，到了年終拉總賬的時候，人家賣兩套房子業績就衝起來了，那就又不會變st了，又不可能年齡退市了，所以這種公司它一直存活在股票市場中，但是註冊制的推動，就會讓這些業績不良的公司逐步退出歷史的舞臺，所以它的殼就不值錢了。對投資者的影響:那就需要更專業的知識來分析企業，投機行為將有很高風險，價值投資的時代來領。有興趣一起學理財知識的可以關注我，大家共同進步，實現財務自由。

一、創業板註冊制改革的核心是是什麼：

2020年4月27日，創業板改革並試點註冊制方案“出爐，本次改革將把握“一條主線”和“三個統籌”：

“一條主線”，即實施以資訊披露為核心的股票發行註冊制，提高透明度和真實性，由投資者自主進行價值判斷，真正把選擇權交給市場。

“三個統籌”則是統籌創業板改革與多層次資本市場體系建設、統籌註冊制試點與其他基礎制度建設、統籌增量改革與存量改革。

二、改革對我們大眾的影響：

1、對普通投資者的影響：

新開戶投資者實行“10萬元資產+2年投資經驗”的門檻已開戶投資者簽署新的風險揭示書後，可以繼續交易創業板股票投資策略的調整，尤其是短線，超短線的投資者，風險和操作難度更大了，因為創業板的股票上下振幅空間由原先的漲跌10%調整成了20%，也就是說極端情況天地板可達到40%的空間。對中長期堅持價值投資者利好，本次改革加速了價值投資的迴歸，利於市場的健康發展2、對上市(含計劃）公司有何影響？

交易規則方面：IPO前5個交易日不設漲跌幅限制，此後單日漲跌幅限制20%；同樣，創業板將實施盤後交易、交易申報價格區間限定等規則。

發行方面：最佳化稽核註冊程式，壓縮稽核註冊期限，稽核標準、程式、內容、過程公開透明，深入貫徹以資訊披露為核心的註冊制理念，建立以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制等。

退市方面：完善退市機制，例如簡化了退市程式，取消暫停上市和恢復上市、新增市值退市指標等。並且設定了退市風險警示暨*ST制度，強化風險揭示。

3、對股市的影響

對創業板的小估值的業績差的股票、ST算是利空 對證券，創投，新興產業，業績股算是利好

結論：本次改革的核心，就是讓那些優質的、創新型的企業上市更加容易，不在以簡單的短期盈利為門檻，垃圾企業加速退市，還一個健康的金融市場，同時更是一次利好價值投資的迴歸，當然對於很多的人包括機構也一樣，投資產品組合上，策略上都需要一個調整。

一、價值投資理念將成主流。

實行註冊制後，大門敞開，新鮮空氣進來的同時，蒼蠅蚊子也飛進來，大量企業上市，可能會存在良莠不齊的情況。投資者的真金白銀往哪兒投是由投資者自己把握，投資者為了保證自己的投資不打水漂，會更加註重上市公司的價值，把資金投向好的公司。在這種情況下，那些，盈利穩定，口碑良好的上市公司的股票會受到投資者的青睞，而那些業績不好，質量低下的上市公司逐漸會被市場拋棄，價值投資將成為市場的主流。

二、投資專業化將成為主流

在海量上市公司的情況下，如何辨別上市公司的“好壞”，是對普通投資者認知能力和眼光的實質性考驗。辨別具有投資價值的上市公司，獲得良好的投資收益，避免出現投資失誤，需要具備專業的投資能力才能達到。而對於普通投資者，特別是大多數散戶，基本不具備專業的投資能力。因此，散戶為了得到好的收益，將會尋求專業公司指導或代理，最簡單的方法就是購買投資基金，省去花費研究股票的時間和精力。在這種情況下，具有專業投資能力的基金的規模和數量將會趨增，市場去“散戶化”的形態將會自然形成，專業化投資將成為主流。

註冊制在創業板正式實施。註冊制對股市長期發展而言，絕對是正面的，意味著想在市場混吃混喝的垃圾公司將面臨隨時退市的下場。

不遠的將來，應該對財務作假的上市公司從制度上下傢伙了吧。現在上市公司違法成本太低，未來如像成熟市場那樣，上市公司某些方面一旦違規，一次性罰的傾家蕩產。那時的中國股市，才是開啟長牛的真正起點！

作為一位九十年代入市的老股民，看到這樣的真正的政策利好，真的很欣慰。

一些人希望降印花稅，希望停發新股，殊不知停發新股，降稅之類的，對股市長期發展絲毫無用，甚至是飲鴆止渴而已。長期資金不敢大舉入市，不是因為付不起那點稅，而是因為有些公司披著華麗的外衣而做著齷蹉的勾當，一旦暴雷，長期資金可不能像散戶這般今天買明天賣。而一旦相關政策逐步到位，大資金才能放心去買股，去持股。

真正的長期利好，是規範上市公司的行為的相關政策。我相信，隨著如今日這類政策的逐步完善，中國股市未來將走出相當長的一波牛市。

中國的證券市場，和有上百年曆史的西方股市相比，還像是個孩子。不著急，國家正在往正確的方向引導者這個孩子健康成長。我們一起見證！

另外提醒：股市洗牌開始了，買錯股票你可能真的血本無歸！以前那種雞犬升天的情況可能不復存在了。

奉勸各位，多花時間研究基本面，研究行業發展，然後再決定買哪隻股票。

未來，你一旦買錯股票，可能會在牛市中虧的血本無歸，呵呵，這可能是現實，不是笑話

核准制就是對達到上市標準的企業，監管層還要再稽核，只給部分合格企業發通行證。註冊制是隻要夠上市標準的企業，就可以註冊上市。監管部門不是不管了，而是用嚴格的法律法規來管，誰違規，就處罰誰。

註冊制是成熟市場的標配，推進註冊制是長線利好。但，在中短線偏利空，註冊制後，新股發行量大大增加，供過於求，股票價格必然下降。股票捂成仙股，可能會變成常態

不實行註冊制，有些績差股可能不會成為仙股。可一旦註冊制了，變成仙股的機率大增。

股票供給大量增加，一定會出現沒人光顧的股票，出現沒有交易量的殭屍股票，這些“姥姥不疼，舅舅不愛”的股票，一旦出現利空，幾天之內就可能成為仙股。

所以，捂住被套的股票不動，也許不再可行了。

做短線的，一天可能就虧40%

做短線就是接飛刀。將來漲跌幅限制從10%變成20%，意味著什麼？

遇到天地板，一天最高可能虧40%。一隻股票一天之內從漲停到跌停，或從跌停到漲停，都叫天地板。如果買到從漲停到跌停的天地板，目前漲跌幅限制是10%，最多虧20%。如果漲跌幅限制改成20%，那麼，一天投資者最大虧損是40%，如果第2天股票還是跌停，那就是60%，兩天就虧60%

引導和主導市場做價值投資，優勝劣汰，好的公司好的股票會得到市場資金的不斷認可和支援，差的公司特別是垃圾股會加速被市場淘汰！註冊制大大有利於中國股市的長遠發展，利於資本市場真正服務實業作用發展！

聊一聊關於創業板註冊制的情況與未見可預見的發展。

在4月27號，中國證監會公佈了一條重磅訊息，關於創業板推出註冊制的公開意見稿。訊息公佈當天是星期一，受訊息面影響，科創板股票出現了大面積的下跌。我們這次創業板改革跟以前有什麼不同？到底會給我們投資者帶來哪些影響？

主要從以下多個方面來給朋友們詳細的分 析講解。首先它從核心的基礎制度上就出現了一個變化，因為一個股票從發行到上市，到交易，到資訊披露，到退市，它有一個全套完整的流程。將來會出現一系列的變革，最關鍵的是註冊制的原則，以前公司要上市，不光要符合上市前的條條款款，光排隊就需要花費很長的一段時間。現在，一個公司只要符合上市中的各項規章制度就可以去上市，證監會更關心是資訊披露的完整性、真實性和公正性這樣的一個特點。也就說將來會對資訊的準確性會更加重視，企業更多的是資訊披露，如果出現造假或隱瞞的特點，這個是要重罰的，這也是退市的一個根本標準之一。

這跟我們的普通投資者有很大關係，可我們也無法控制。關鍵是後面新增的創業板的投資者，門檻相對提高了，不像以前那樣，到證券公司之後，我們籤個字錄個影片，標註願意承擔風險，就可以開戶了。新增的創業板投資者開戶標準，需要日均20個交易日之內的資產達到10萬以上。當然了，這個門檻要比科創板的50萬門檻還是降低了很多。而規章制度又跟科創板有點兒接軌，上市的前五個交易日不設漲跌幅限制。而且在這五個交易日之後，當天的漲跌幅度從現在的10%變成了20%。當然了，這也是一個非常刺激人的一個特點。比如說有的老年投資者，當天的漲跌停板就達到了40%波動率，是否能夠承受住這種壓力和幅度，那也是投資者需要進一步考慮的問題。但是，他這種方式又跟科創板類似，我們瞭解到市場中的投資者說，我們到底是做科創板好還是做創業板好呀。 我們總感覺市場好多功能都疊加了一樣。

當然了，市場中上市公司的股權結構也確實出現了實質性的變化，他不光是允許科創板的這些虧損企業上市，還允許特殊股權結構和紅籌結構股票上市。什麼叫特殊股權結構呢？它往往包含融資企業，技術入股企業，還有包括眾籌入股結構。我們拿一個二元的一個股權的企業來做個分析，就是說原來我們的股票都是同股同權的，你有100萬股我也有100萬股，我們在股東大會上投票的話，代表的權利是一樣的。但是將來特殊股權就不一樣了，像現在的阿里和京東。我們看到現在的CEO，就是同股不同權。公司執行董事，他佔有的發言權和股東大會的決定權大，有些股東持有的大部分股權都來自於國外，那麼他們的股權持有的多，但是他在企業裡面內部的經營權不是很大，將來這種特殊股權要上市的。這就是同股不同權。

還有就是紅籌企業要上市，紅籌企業主要指的是這個企業的生產經營利潤來自於一個國家，但是企業的法人和註冊地卻來自於另外一個國家，就像我們國內企業到納斯達克上市是一樣的。所以說我們的這類的企業就跟科創版是不一樣的，這些企業也要來上市，那也就是說各種情況的虧損不虧損的、股權結構不一樣的都要到創業板上市，將來創業板就是一個類似於納斯達克的一個大家庭了而且是容易出現暴漲暴跌的狀態。那麼也就是說市場之中的氛圍在變化，所以說這對投資人來說，創業板變革是非常之巨大的，那麼將來再投資的時候也要慎之又慎的在其中選擇好個股。股票容易給你驚喜也容易踩雷。所以將來我們投資創業板更要注重基本面研究了。