我在去年就提示過美股的風險，這個風險現在還沒有解除，而且正在逐漸擴大。

我不認為美股會面臨迅速下跌的風險，因為即使美股現在泡沫很多，但是美聯儲依然有降息的空間來支撐美股，不會讓美股的下跌近在眼前，這樣我們可以認為美股還有可能繼續創造歷史新高，直到美聯儲降息的擔憂耗盡，或者美國經濟的拐點到來。

我們要知道，美股2019年以來的擴張來自於估值擴張，而不是盈利，盈利對於美股的支撐反而是負的，這就意味基本面與美股之間的缺口越來越大，美股上漲的越快就意味著未來下跌的空間越大，風險也就越大。而2019年美股的主要上漲動力是美聯儲三次降息帶來的流動性支撐，以及低利率環境對於回購的支援。現在美聯儲已經暫緩了降息，那麼美股是否能維持一個長期上漲的態勢，還要繼續觀察。

不過即便如此美股也不面臨迅速下跌的風險，因為只要美股開始動盪，美聯儲會毫不猶豫的降息來支撐美股市值，這就意味著美股在短期之內即便面臨風險也不可能爆發，甚至還會繼續創造歷史新高。

但是從美國經濟下行趨勢可以認為美國經濟出現明顯的拐點，有可能是在今年年中或者更早，這就意味著美國股市伴隨著拐點會出現迅速的下跌，即便是降息的支撐也無能為力。由於此前降息和流動性氾濫推升的泡沫，這一次的衝擊可能非常的大，因此美股的風險是伴隨著美股的上漲同時增加的，需要投資者加以警惕。

美國再創新高市場陷入極恐模式是正常的，同時對A股影響應該不是很大，因為美股在山頂，而我們卻長期在山下溝裡。

市場極端情緒出沒，投資者絕不可掉以輕心，必須提前做好對沖準備。我們一起來分析如今的市場情緒有些危險。

　　一方面，美股三大股指在聖誕節後復市首日便全線高開高走，標普500指數盤中再次刷新歷史高位，納指盤中漲破9000點關口，道指成分股的表現也相當強勁。截至週四收盤，納指和標普500指數均已錄得8連漲，眾多紀錄在這一波超強上漲行情中都顯得脆弱不堪。 另一方面，美股盤後統計的CNN恐懼與貪婪指數顯示，市場貪婪指數已飆升至93%，幾近爆表。市場情緒進入絕對貪婪模式，對於投資者來說可不是一件好事。就目前來看，主流的觀點是投資者可能對美股2020年的表現過於樂觀，CNN恐懼與貪婪指數長期徘徊在90%以上是一個不好的兆頭。總的來說，投資者需在明年關注通脹是否捲土重來、收益率預期會否進一步下調以及美國總統大選和英國脫歐兩大風險事件的影響。

　　至於第二個問題，答案就見仁見智了。但就一般規律而言，黃金是當前對沖市場泡沫破裂的絕佳資產：

　　按照歷史規律，黃金在每年年底至次年頭兩個月的表現都相當強勢。正如下圖所示，過去10年裡，黃金在這一時期的平均漲幅達到5%，且10年內僅有兩次錄得下跌。

我覺得現在對於美股投資需要謹慎點，有以下幾方面的原因。

美股道瓊斯指數已經11年漲幅225%，中間並沒有出現較大幅度的調整，市場上沒有隻漲不跌的市場，漲多了下跌是必然的事情，沒有隻漲不跌的市場，市場的最終結果是有人買單，接鼓傳花，越到後面風險也就越大，當然這幾年唱空美股的人也很多，每次都被打臉的厲害，但是越是這樣子，越就要小心了，大家一致看多的時候，往往都是風險加劇的時候，漲了11的美股，近期又創出了新高。

美股道瓊斯指數年線這11年處於主升行情裡面，這個三浪主升行情已經走到了尾聲階段，當然不排除繼續新高的可能，但是這裡的非常積聚的太多了，基本上持有美股的都已經賺的盆滿缽滿了。

美股走了十年的長牛，上市公司的回購是重要的推動力量。上市公司賺了錢回購股票回報股東無可厚非，但當高管用股票回購來謀一己之私，甚至用借來的錢加槓桿回購股票時，投資者有必要謹慎對待。貪婪過度，必會受到懲罰。

根據EPS=盈利/發行股票數可知，就算上市公司的營收保持不變，只要透過回購把發行股票數變少，那麼市場熱衷追求的指標EPS也可以上升。而統計顯示，自2009年初以來，美股EPS增長了360％以上，收入增長几乎不超過50％，EPS主要靠回購推動。

而近期有資料表明，美股回購數量和速度已經開始降溫，那回購這個推動美股上漲的主要動能減緩之後，美股能否持續上漲，需要打上一個大大的問號？

美股已經持續上漲多年，積聚的風險已經越來越大，隨時有可能引爆，如果前面沒有入場的投資者這個時候入場已經顯然不合適了，回購力度的減速，美股持續上漲的動能減緩，需要警惕沒有上升推力的之後的下落。

我認為美股已經是強弩之末，我們A股的股民們要時刻注意美股的動向，如果發現美股有崩盤的跡象，我們要果斷的清倉撤離股票市場。

美股已經走出十年大牛，現在已是歷史高位，雖然最近一段時間還在瘋漲，但更多的是因為美國總統的行政干預美聯儲降息維持的上漲，一旦降息的利好對股票市場的影響逐漸減弱，美股崩盤不可避免。只能說漲的越高，摔的越疼。

美股是全球指向標，對世界金融市場的影響舉足輕重，所以我們有”看美國炒A股“之說，所以針對於美國股票這個狀況，我想A股可能存在兩種情況，我們下面來說下。

美股崩盤前，A股再來一次牛市

美股還在創新高，並沒有築頂跡象，如果沒有突發狀況影響，美股短時間內不會出現暴跌，這就給A股留出了一定的時間；所以在在美股風險釋放前，A股有機會再發動一次大牛，一到二年的時間就足夠了。

A股已經經過四年多的調整，現在有啟動的跡象，如果以正常週期預測2020或者2021年大機率會有一波大牛市。

還有一種說法，就是美股崩盤前，管理層不會讓A股出現大牛市，最多是結構性的牛市; 為了防止美股的風險對A股造成傷害擴大化，讓A股一直在底部震盪，一直趴著，直到躲過美股的風險釋放後；並在此之間完成對A股的改革;此說法也是有一定道理的。

我們需要的注意點

無論哪種走勢，我們必須一顆紅心兩手準備，更不能因為美股的高風險而錯了我們A股的大牛市，所以我總結了以下幾點應對對策：

1.美股出現滯漲，需減倉A股，不能重倉，不全倉參與。

2.美股放量大跌，並跌破月線，A股也清倉離場，等美股再次站上月線重新參與。

3.只買A股底部的股票，不參與追高買股；

4.加速上漲期，分批減倉；

5.大資金只買流動性好的股票，防止風險出現時，無法順利逃出；

6.不要相信A股會逆美股週期走獨立行情。

結論：

美國股票崩盤在未來幾年內一定會出現，這對世界金融市場的衝擊是嚴重的，包括在底部的A股在內，如果遇到美股的衝擊，還會有更低，所以我們在A股的小夥伴，一定要嚴密的盯著美股的變化，一旦出現調整跡象，要毫不猶豫的退出股票市場。

國內很多大V判斷美股崩盤已經是月經貼了，月月來一次，卻次次失敗，連算命先生都不如。

美國經濟增長強勁，股市是經濟的晴雨表，美股能不漲？不是漲了10年就要跌，看看龍頭公司的市盈率就知道漲到頭了沒有。到19年底，蘋果動態市盈率22倍，谷歌28倍，微軟29倍，標普500資訊科技指數平均市盈率26倍，都沒什麼泡沫，美股上市公司透過企業的盈利能力增加以及回購股票，使市盈率處於適合投資的價格。

A般的龍頭公司茅臺市盈率39倍，科大迅飛152倍，景嘉微108倍，從這裡看出，A股即使3000點，都沒有美股的投資價值，都泡沫異常大，對比一下A股H股的同一家股票價格，除了中國平安外，就知道泡沫有多大。

綜上可看出原因，美股為什麼能連漲十年都沒什麼泡沫，而A股漲1年連跌10年還泡沫非常大，隨時都可能崩盤，因為絕大多數公司本身都沒什麼盈利能力，完全靠概念、賣地賣資產、財務調節等維持著水分十分大的股價，3000點以上隨時都可能土崩瓦解，入市需謹慎啊！

美股創新高不是進入一個貪婪模式，而是進入一個博傻模式了。

我們都知道，任何的市場都是一個有漲必有跌，有熊必有牛的週期。無論是A股，還是美股，都是如此，只不過美股的強勢來自於他們市場更完善，他們的經濟體系更強勢。

但是這種強勢也是有一個期限的，到了一定的時間必須剪一次羊毛，否則難以繼續支撐美股後期的繼續上漲。

從現在的情況來看，美股已經不具備繼續上漲的空間，可以說，風險大於機會，原因在於：

三大指數的市盈率均已經超過了22倍，而在美國200多年的歷史裡，超過20倍就是風險，超過22倍就是估值過高，隨時可能走熊的訊號。

歷史上幾次重大的美股熊市，都是在市盈率出現極端峰值後出現的，但是伴隨著的也是一個金融危機的後果，代價是相當的慘痛。

所以，現在如果再次放任美股繼續大漲下去，無疑是刺激出一個類似於2001年、甚至2008年的金融大泡沫，這樣的代價太大了。

無論是美國民眾，美聯儲，還是美國政府等，都不會願意見到這樣的情況出現，這也就告訴了我們，美股繼續上行的空間有限，需要進入一個擠泡沫的階段。

在歷史上，每一次長短利率出現倒掛，就是一個極其不好的徵兆，因為每一次美債長端利率的倒掛後12個月內 ，就會出現經濟衰退的跡象，而這種經濟衰退直接會影響到美國的經濟和金融市場。

此次，在2019年我們看到大部分的美債長短利率出現了倒掛，其實已經預示著美國的經濟衰退勢在必行。

我們都知道，經濟和股市的關係就象主人與狗一樣，狗永遠跑在主人的前面，但它離開主人有一段距離的時候，又會跑回來找它的主人。

一旦一個國家的經濟出現了衰退，那麼緊接著跟來的就一定是金融市場的蕭條和走熊。畢竟估值是由上市公司業績支撐的，而經濟衰退會直接影響到上市公司的業績，從而擴大估值，提高風險。

那麼，在經濟衰退發生之後，美國的金融市場想必是難以維持牛市狀態了。

我們都認識巴菲特，也都清楚巴菲特是美國股市最大的擁護者！

但是如今，巴菲特的種種舉動和行為其實告訴了我們，美國股市存在一定的風險，而巴菲特老人家也對於這種風險作出了一個先知先覺的預防和警惕。

表現為：

1、巴菲特已經連續好幾個月沒有大肆回購，甚至併購美國上市公司的資產了， 這在以往是非常少見的。正因為覺得美國股市目前“略有泡沫”，所以才導致他難以出手進行大手筆的收購。

2、巴菲特的持股平均時間一般為8年左右，但是在這兩年裡，巴菲特明顯開始了對於股市的減倉，而對於那些防守型的上市公司開始了大倉位的配置，這不僅讓我們看出了一些避險的苗頭很徵兆。

我們可以看到，巴菲特目前持倉較重的還是以銀行，金融機構，以及石油等權重藍籌為主！

3、最明顯的就是巴菲特目前的陷阱儲備了！

巴菲特旗下公司的收益已經遠遠弱於美股的指數收益，並且自己也囤積了1280億美元的資金，用於等待抄底。

而歷史上，一旦巴菲特的現金儲備比例處於歷史階段性高位的時候，也就對應著美股的大頂即將到來。很明顯，如今就是巴菲特看清楚了美股當下的風險和位置，才會開始囤金耐心等待。

綜上來看，我認為美股再創新高市場陷入“博傻”模式，當你只被眼前美股屢創新高的假象所矇蔽雙眼的時候，往往預示著風險和危機也離你不遠了。

就像莎士比亞在作品《麥克白》中說道的那樣：“上帝欲其死亡，必先令其瘋狂 。”

現在的美股，就是“最後的瘋狂”階段，投資者一定要理智，控制好風險，不要盲目跟風！

美國股市再創新高，我認為很正常，特朗普大幅度減稅，企業利潤增加，在國外的美企都往美國匯錢，世界上發達國家現都低利率，甚至負利率，錢往美國股市甚至中國股市流很正常，錢放在銀行，家裡不增值，放在股市還可分紅。

目前的美股已經兌現了大部分的利好並不再看好後市，但利用市盈率等相對估值指標分析的市場人士意見卻存在分歧。

對於美股來說，去年第四季度的表現是一場輝煌的勝利，美股三大指數在這個季度幾乎每週都在創新高，尤其是去年12月。不過，當投資者開始把這樣的勝利常態化時，尤其是美股的漲勢顯得“如此容易”之時，華爾街常見的警惕之聲就會出現：這會不會是股市見頂前最後的瘋狂？

投資者目前有充分的理由保持樂觀，因為去年四季度流入美股ETF的資金已激增至750億美元，是同期流入債券基金的兩倍多。而在2019年的前三個季度，流入債券基金的資金一直領先股市。不過我們還是要保持謹慎，尤其是在市場接近目前這樣的高點時，所有投資者都站在船的同一邊時總是令人擔憂。”

現在的股市中包含了太多的樂觀情緒，美股目前更像是到了獲利的好時機，而不是追加新資金。另一方面，由於大部分機構的基金經理正在休假而沒有參與到市場當中，這暗示著去年12月底的漲勢並不代表什麼，實際上反而會產生相反的效果，因為這很可能透支了美股在1月的漲幅。”

美股正常的回撥一般是下跌10％左右，自從標普500指數在2018年12月回調了20%之後，正常的回撥至今還沒出現過。

“總體而言，目前市場上大多數策略帶來的預期收益都低於過去三年的平均收益。對比使用預計的指數目標點位，我們更喜歡用美股的預期市盈率來判斷資產是否已經脫離其公允價值。而目前標普500的預期市盈率處於較高水平，這幾乎是以美國2020年的GDP增速達到3%的預期來折現的，而這樣的結果不太可能出現。

“2019年的輝煌將難以複製”

雖然對於美股在新一年的走勢出現頗多不同看法，但分析人士基本上有一點共識，那就是：在未來12個月內，美股將很難複製去年兩位數的增長，這意味著投資者的收益將會減少，而且可能大幅減少。

去年的風險資產主要受益於美聯儲的寬鬆利率政策，但今年的寬鬆政策存在不確定，股市的上漲變得更需要經濟及企業業績的增長來推動。預計今年經濟和企業收益增長將有適度改善，因此風險資產的回報率還是較可觀，同時伴隨著高估值帶來的大量風險。

美股是老牌資本強國，有很強的化解風險能力和維穩機制以及做多做空的工具等等，所以成熟的資本市場是不會輕易產生風險的

　　看待宏觀的整體市場我們不應該過分究根其末節，別人唱反調，作為理性的投資者沒有必要跟隨唱反調，要不華爾街那些大佬們都是傻逼嗎？

　　因此，並不存在所謂的陷入極端貪婪模式，它符合自身的經濟增長，或者說社會財富增長。社會財富幾乎只有兩個去處，要麼股市要麼房市，而美國自2007年次貸危機之後，房市就不行了，錢不流入股市去哪裡呢？

　　如果你非要說美國股市陷入極端貪婪模式，那麼中國的房市早在N年前就陷入極端貪婪模式了。但結果呢？房市依然高漲，股市依然不行。中國房市可以連續二三十年增長，走牛，美國的股市為什麼不行呢？

　　別總拿中國的股市與美國的股市相比，本身就處於不同的市場，就像你拿中國的房市與美國的房市相比一樣，沒有可比性嘛——但追根到底都是社會財富的一個流向。

　　美國股市需要注意什麼風險？應當注意自己的認知風險，別陷入經驗主義不可自拔。假如美國股市崩盤，那麼美國作為全球第一經濟體，它也會像次貸危機一樣波及全球，你說需要注意什麼風險？系統性風險是不可分散的，也就無法談注意了。