一、央行數字貨幣開始內測？

1、訊息面

2）4月10日，在被問及央行數字貨幣目前的進展時，央行辦公廳主任周學東表示，目前央行數字貨幣正在按原定計劃有序推進。

2、什麼是DCEP？

DCEP全稱為 Digital Currency Electronic Payment，是華人民銀行尚未發行的數字貨幣。

定位上，DCEP具有無限法償性，是M0替代（紙鈔和硬幣），而不是M1、M2。

3、DCEP的優勢

1）便捷性

DCEP本質是實現紙鈔數字化，替代現金，同時進行防偽、防洗錢。

2）低成本

DCEP不需要繫結銀行賬戶。交易和結算同步完成，省去了後臺清算、結算等環節。從而降低整個社會的交易成本。

3）擴充套件性高

DCEP短期是金融基礎設施建設，在長期有望催生開放銀行、物聯網支付等更大規模的建設需求。

4、央行數字貨幣帶來相關行業升級需求

1）央行法定數字貨幣採用雙層運營體系，銀行核心系統需升級改造

與過去商業銀行的賬戶體系不同，基於區塊鏈架構的商業銀行的賬戶體系將發生多個重要變化。傳統中心化架構下，每家商業銀行維護各自的一套賬戶體系，銀行間的賬戶體系彼此是獨立的，使用者的存取款、行內支付等業務發生在各銀行賬戶體系內部。對於DC/EP而言，在二元架構下，貨幣的兌換、查詢和交易將形成分散式與中心化混合的架構，商業銀行節點需要透過訪問央行來獲得相應的資料，實際形成了一套以央行為核心的賬戶體系。商業銀行的核心繫統也需要對應做出調整和升級。

2）法定數字貨幣的傳輸安全面臨挑戰，需提升安全認證與加密

DC/EP重點強調了其作為貨幣的支付便利特點，這就要求 DC/EP的網路是相對開放的，節點之間、 節點與使用者的通訊均有望透過公網完成，如何認定終端可靠與健全加密機制至關重 要。

3）法定數字貨幣的推廣需進行底層架構的全面升級

法定數字貨幣的深層次技術意義在於透過資料的高度冗餘，實現存證、 交易等功能，搭建不可篡改的分散式底層架構。這對於目前金融機構的底層系統架構是一個重大挑戰。

數字貨幣是經過國務院批准計劃發行的法定數字貨幣，央行在組織市場機構從事開展數字貨幣的研發等工作。

現實意義有以下

1、有助於最佳化央行的貨幣支付功能，提高央行貨幣地位和貨幣政策有效性

2、可以作為一種記息資產，滿足持有者對安全資產的儲備需求，也可以作為銀行存款利率的下限，進而國家新的貨幣政策工具

3、然後央行就可以透過調整數字貨幣的貨幣利率，影響銀行存款利率，重要的是有利於打破零利率

央行數字貨幣將在蘇州相城區做重要試點。蘇州相城區各區級機關和企事業單位，工資透過工農中建四大國有銀行代發的工作人員，將在4月份完成央行數字貨幣（DC/EP）數字錢包的安裝工作。

5月，其工資中的交通補貼的50%將以數字貨幣的形式發放。

“掃碼支付”、“匯款”、“收付款”、“碰一碰”四大常用功能，已經具備正常的銀行功能。

從內測圖和試點功能來看，央行的數字貨幣基本可以等價於人民幣，同時會具有數字貨幣的各種優勢！

我們知道以比特幣為代表的數字貨幣最大特徵就是去中心化，區塊鏈網路對所有節點負責，沒有中央組織機構。

而央行數字貨幣將成為中心化由國家背書的數字貨幣，可以說是人民幣的數字化形態。

傳統銀行電子支付在沒有訊號的環境中無用武之地，而央行數字貨幣DC/EP可以在沒有網路的環境中支付，收支雙方“雙離線支付”，同時具備匿名，可追蹤，可溯源的區塊鏈特徵。

再簡化一下，央行的數字貨幣錢包功能，相當於你的支付寶所有功能都可以在沒有網路的情況下使用，並且都是匿名的，無論地震，下雨，颳風，打雷！

什麼是數字貨幣？相信不少人還是一頭霧水。

央行數字貨幣就是指中央發行的數字貨幣，屬於央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值。

中國央行數字貨幣還跟別的央行數字貨幣不太一樣，它的英文簡稱叫做“DC/EP”。

DC=digital currency就是數字貨幣

EP=electronic payment則是電子支付

定位上，DC/EP是M0替代（紙鈔和硬幣），而不是M1（M0+活期存款）、M2（M1+定期存款）。

具體來看，央行數字貨幣不計付利息，可用於小額、零售、高頻的業務場景；使用時應遵守現行的所有關於現鈔管理和反洗錢、反恐融資等規定，對央行數字貨幣大額及可疑交易向人民銀行報告。

央行數字貨幣是法幣，具有法償性，也就是說，不能拒絕接受數字貨幣。從法權性講，其效力和安全性是最高的。

央行數字貨幣採取的是雙層運營體系，先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。

M0：一般指的是流通中的現金

M1 ：一般包括 M0 + 各單位的活期存款，

M2：包括 M1 + 居民儲蓄存款 + 單位定期存款 + 單位其他存款 +證券公司客戶保證金。

DC/EP採用雙層運營體系。雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權債務關係，為保證央行數字貨幣不超發，商業機構向央行全額繳納準備金，央行的數字貨幣依然是中央銀行負債，由中央銀行信用擔保，具有無限法償性。

另外，央行數字貨幣不需要賬戶就能夠實現價值轉移。具體場景中，只要手機上有DC/EP的數字錢包，不需要網路，只要兩個手機碰一碰，就能實現轉賬功能。傳統電子支付在沒有訊號的環境中無用武之地，而DC/EP不需要網路就能支付，因此也被稱之為收支雙方“雙離線支付”。

4月14日晚，央行數字貨幣DCEP迎來了具有歷史意義的一次胎動。

　　兩張社群截圖清晰地顯示，中國農業銀行(3.430, 0.01, 0.29%)正在對央行數字貨幣DCEP進行內測。關於央行數字貨幣的資訊由來已久，不過這麼直觀的近距離視覺感官還是第一次。

　　圖片一出，就像看到即將臨盆的“天選之子”，全網表現出了熱切的關注。媒體界更是有點等不及央行的官宣，已經開始熱火朝天地宣傳這個新生事物了。為什麼DCEP會有如此大的魅力呢？一旦央行釋出，它又將如何影響我們現在的生活、行業呢？我們就從0開始瞭解一下DCEP。

　　什麼是DCEP？

　　DCEP全稱‘數字貨幣電子支付’，英文Digital Currency Electronic Payment，是中央人民銀行尚未發行的法定數字貨幣。它以替代M0的角色出現，具有法償性，是一種任何機構、商家、個人不能拒絕接受的法定貨幣。

　　的確如此，但從以上圖可以看出商業銀行的非現金支付和第三方網際網路支付，走的是商業銀行存款貨幣結算，屬於M1和M2級別的數字化不具有M0級別法律效力，更不可能取代M0。

　　所以，DCEP歷史地位可想而知，它就可以理解為RMB的“代名詞”。

　　為什麼要發DCEP？

　　1、從貨幣系統進化論看，數字貨幣是未來的大勢所趨，使用DCEP法定貨幣構建一個理想的虛擬交易環境，免去紙鈔和硬幣的發行，省去貨幣印製回籠、貯藏各個環節的成本。

　　2、紙幣和硬幣具有易偽造、難統計、匿名不可追溯等缺陷，而數字貨幣可以實現創造、記賬、流動等資料的實時採集，以及貨幣的追蹤。

　　3、目前無論是商業銀行支付還是網際網路支付，它們都依賴於賬戶耦合模式，而從根本上將紙幣和數字貨幣對等，可以打破平臺之間的壁壘，有利於人民幣的線上流通和國際化。

　　4、貨幣系統具有顛覆世界格局的力量，在2019年Facebook釋出Libra時歐美各國驚恐的舉措就可見一斑。率先佔領數字貨幣的高點，是維護本國貨幣主權和法幣地位的必要策略。

　　DCEP怎麼做到替代M0？

　　DCEP想要達到替代M0，就必須和現金一樣，只要有DCEP錢包就能夠無網、跨行、跨支付機構支付，在這一點上“雙離線支付”完成了第一步。

　　雙離線支付，交易雙方均離線，即便是在沒有訊號的地下商場，交易也可以發生。這樣只要有硬體裝置，可以任何時候實現貨幣的功能。

　　可以想象到這樣的場景：只要手機上有符合DCEP標準的數字錢包，那麼不需要網路，雙方手機碰一碰或者掃一掃，就能把自己的DCEP轉給另一個人。而且不同銀行或支付機構的數字錢包都必須支援DCEP，能夠跨行、跨支付機構轉賬。

　　雙方都離線的話，支付是怎麼完成的呢？“就先記賬，等能做安全驗證時再扣款”參與DCEP技術的支付寶官方表示。與區塊鏈去中心化記賬方式不同，DCEP是中心化賬本模式，顯然是可以做到先記賬再扣款的。

　　因為是先記賬再扣款，所以基於安全考慮，雙離線支付主要用於小額支付，符合DCEP的定位。

　　當然，因為各方面世紀、技術還不夠成熟，短時間內DCEP還完成了替代紙幣和硬幣的歷史使命，所以存在一定的過渡，正如周小川說的那樣，實體貨幣和數字貨幣有可能會長期共存。

　　M1M2電子支付、比特幣，DCEP的近親對比

　　以往技術革命都是先從國用、軍用，再到民用。因為國家、軍隊有著個人或企業沒有的資源和實力。而數字貨幣系統顯然是走了一個農村包圍城市的道路，無論是M1、M2的電子支付還是比特幣，都只能算是“創業專案”，如今被各大國家認可應用，在某種程度上都是一種昇華。

　　從M1M2電子支付到M0貨幣，屬於支付系統的深化，將來商業銀行、持牌支付機構都會成為一個鏈上的節點，所有節點都聽從央行指令。

　　DCEP當然也借鑑了很多比特幣的邏輯和做法，或者說央行數字貨幣就是來自比特幣的靈感。央行成套系統都可見看到比特幣的影子，但是也存在“中心化”和“去中心化”記賬方式的本質差別。

　　DCEP擁有強大的國家信用做背書，影響力方面肯定會青出於藍，在國際上代表的是一個國家的實力；而比特幣“去中心化”性質也註定讓它在無國界的道路上走下去。

　　DCEP為什麼選擇在這個時候內測？

　　首先央行對於DCEP的籌劃可以追溯到2014年，在華人民銀行行長周小川的支援下，央行成立發行法定數字貨幣的專門研究小組。這些年DCEP開發的訊息一直在持續披露，在去年11月份，中國央行副行長範一飛表示DC/EP基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作。按照時間計算，央行在今年落地數字貨幣是一件水到渠成的事。

　　我們猜測，在這個時間點內測和新冠性病毒有很大的關係。一方面，意外爆發的新冠性病毒延遲的2019年訂好的內測時間；另一方面，新冠性病毒傳染推動全球各國央行數字貨幣的程序，間接地加速了中國央行數字貨幣內測的腳步。

　　據悉，2月21日，瑞典央行在全球率先開始其央行數字貨幣電子克朗（e-krona）測試。4月2日，法國中央銀行正在分析如何使用加密貨幣為CBDC供電。4月3日，菲律賓聯合銀行行長Edwin Bautista將加快採用包括央行數字貨幣在內的數字銀行服務。4月6日，南韓央行宣佈將在2021年對南韓央行數字貨幣進行試點測試。

　　國際上這樣密集進行的央行數字貨幣測試，也是中國進行央行數字貨幣內測的外部催化劑。

　　DCEP將對我們的生活產生怎麼樣的影響？

　　首先，央行數字貨幣誕生，我們的支付方式會更方便。

　　因為央行採用‘雙層運營’的模式，商業銀行在中央銀行開戶，按照百分之百全額繳納準備金，個人和企業透過商業銀行或其他金融機構開立數字錢包。

　　所以短時間內我們對商業銀行、網際網路支付平臺的方式幾乎不會發生大的變動。而各大支付平臺必須可以流通DCEP會使我們的支付更加方便。另外很多專利技術的開發，使得DCEP完成很多現在M1、M2無法支付的場景。

　　當然，央行數字貨幣出現後，我們需要熟悉一套新的轉存、錢包、硬體的應用系統。人們可以透過DCEP領取工資或進行交易，也可以透過銀行或第三方平臺充值獲取DCEP。

　　DCEP對於數字貨幣行業有什麼影響？

　　有一個誤區是央行釋出數字貨幣就是側面地承認了比特幣為首的數字貨幣的合法性。其實不然，兩者雖然都叫“數字貨幣”，但一個是國家法幣，一個是野生的“數字貨幣”。即使邏輯和應用類似，但是血脈上有本質的區別。所以，即使央行釋出數字貨幣，那也不代表什麼。

　　央行數字貨幣DCEP錢包、ATM機等使用流程的教育，可以提高人們對於整個數字貨幣概念的接受度，這在某種程度上也是幫助更多人群理解比特幣等數字貨幣。

　　我們再做個猜想，假如央行釋出數字貨幣DCEP的同時，將比特幣納入合法範圍，那麼對於目前全球的“數字貨幣”行業影響才是巨大的。一方面有國家背書的DCEP，會將目前“當穩不穩”、透明度差的USDT等穩定幣驅逐，另外數字貨幣對數字貨幣的無縫銜接也將使風險密佈的場外交易淘汰。

　　如果說減半行情是數字貨幣今年的連續劇，那麼央行發幣就是一場大電影，後者雖然不持續，但是製作、改革程度、影響力都更深遠。

　　DCEP有沒有救市功能？

　　答案是有。

　　首先，數字貨幣在技術上可以實現創造、記賬、流動等資料的實時採集，以及貨幣的追蹤，這樣理論上是可以快速制定貨幣戰略，有效地應對現在局勢。

　　其次，數字貨幣擁有更高的流通效率，在目前疫情蔓延、全球化停滯甚至回撤條件下可以提高人民幣的全球影響力。

　　最後，央行數字貨幣釋出將利好很多產業，4月15日早盤，數字貨幣概念漲幅居首。數字貨幣的發行、流通（錢包服務提供商、支付服務提供商）以及管理（包括安全加密、KYC認證等）等各個環節在將來都有不錯的發展預期。向未來應用看，數字貨幣打破交易壁壘，跨境支付、跨境電商等方面將更加順暢、快捷。

4月14日晚間，央行數字貨幣DCEP在中國農業銀行進行內部測試，一張央行的農行數字貨幣錢包內測APP的頁面廣為流傳。

4月16日上午，央行數字貨幣的首個落地場景，蘇州相城區各區級機關和企事業單位，工資透過工農中建四大國有銀行代發的工作人員，將在4月份完成央行數字貨幣DCEP數字錢包的安裝工作。

什麼是央行數字貨幣？

央行數字貨幣應用的落地，在市場上引起了廣泛關注，但是，央行數字貨幣究竟是什麼，相信不少人還是一頭霧水。央行數字貨幣就是指中央發行的數字貨幣，屬於央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值，它的英文簡稱叫做"DCEP"。說的通俗一點，就是其功能屬性與紙鈔完全一樣，只不過是數字化形態，跟支付寶和微信一樣，可以用在各類商業場景。另外，DCEP跟微信和支付寶的區別，在於DCEP是法償的。比如我去超市買水果，老闆說只有微信，不支援支付寶。但是我給他DCEP，他就必須得收，就跟現鈔一樣。說白了就是商家可以因為微信或者支付寶拒絕我，但是不能因為我給的是DCEP拒絕我，這是違法的。