當如疫情之類的黑天鵝發生時，就會給世界經濟的發展蒙上一層陰影。而全球資金處於保值需要，必然就會湧入國債、黃金一類的穩定的避險資產。

前幾日，美國就在正常的降息節點前，突然降息50個基點，進一步對貨幣進行放水，但寬鬆政策刺激經濟發展的刺激效應正在遞減，美股最近的大跌也是對其的一個反應(因為正常情況下，降息會刺激股市上漲的)。

可以預期，在世界經濟出現新的、可靠的增長點之前，各國還會進一步寬鬆貨幣，尤其是美國，在面臨大量外債的情況下，處於自身考慮，不排除降息至負利率，使得貨幣貶值，以壓低其債務負擔。

通常十年期美債的收益率被市場理解為美國經濟衰退的先行指標。根據美國相關機構顯示，一旦十年期美債收益率有效跌破1.4%，那麼美國的經濟衰退的機率就會大升。而今天的收益率已經跌破了0.7%，說明美國現在的經濟正處於出現衰退的邊緣。

再者，美債收益率下跌，也是全球投資者開始拋棄風險資產，避險情緒高漲，試圖保護其投資不受利率風險的衝擊。甚至還有機構認為：“10年期的美債收益率有跌至負數的可能性。”因為一旦收益率跌至負數，意味著什麼？意味著大量的資金會拋售美債，因為可能美債也不安全了，從而形成新一輪的拋售浪潮，成為壓垮美國債務的最後一根稻草。

此外，由於十年期美債跌破0.7%，也使得市場預測美聯儲將在本月18日會再度降息的機率升至了82%。再者週五十年期美債跌破0.7%，也使得市場預測美聯儲將在本月18日會再度降息的機率升至了82%。由於3月3日美聯儲已經緊急降息了0.5%。如果18日再次降息，那麼美國距離0利率僅一步之遙。可見，現在的形勢是多麼的關鍵，以至於美聯儲不得不在一個月內連續兩次緊急下調利率。

最後，美聯儲歷史上幾次緊急大幅降息的背景資料，像3月這麼大的幅度的降息和頻率，歷史上也只有2001年的網路科技股泡沫和2008年的次貸危機出現過類似的情況。這也是向市場傳遞出目前的美國經濟正處於關鍵時期。

最近二十年，全球資本收益率越來越低。美國扣除通脹後的實際利率，大多數時間已經是負利率了。說明隨著經濟發展到了一定程度，發達經濟體經濟增長己經碰上天花板了，生產力的提高已經日益放緩。

照這種趨勢的延續，名義上的負利率也終會到來，因為總有天，增長會接近完全停滯。由於無法提高生產力，無論如何寬鬆，放出更多的美元，也只是在資本市場空轉。

這樣通縮必將到來，發達經濟體中，美國的情況相對更好些，美債搶手，那時就是美元名義負利率到來的時候。

如果美國無法改變經濟發展現狀，進入負利率時代是大勢所趨。

過去人們很難想象負利率是什麼樣一個概念，如今負利率現象已經成為不少發達市場的常態。因為我們生活在一個信用時代，我們用的紙幣本身沒有價值，或者說貨幣要印多少不是黃金決定，也不是社會財富決定的，而是經濟增長決定的，當經濟出現危機時，最快速的辦法就是讓錢更便宜。

2008年美國因為金融危機開啟貨幣寬鬆政策，聯邦基金利率降至零附近，美聯儲連續推出四輪量化寬鬆貨幣政策，美國的這種接近零利率維持了6年時間，但這輪降息卻未能真正刺激經濟上漲，反而導致美股、美債的暴漲，房地產價格再度恢復，所以金融大佬依然賺到鉅額利潤，但資金沒有流入實體，老百姓購買力依然不強。15年美國重新一輪新的緊縮週期，但加息力度有限，而到了2019年8月，美聯儲就決定結束加息，宣佈降息25個基點，這說明美國經濟發展乏力，需要靠寬鬆的貨幣政策進一步刺激，但是繼19年美國降息後，此次美國面臨的是更嚴峻且無法明確預估的問題，那就是疫情給經濟發展將造成什麼樣的打擊？新一輪美國降息50個基點，美股上漲後即下跌，說明要想進一步刺激市場，只能是做出超出市場預計的決定，但是美國降息的空間不多了。

一場海嘯正在撲面而來的路上。2018年至2019年美國的經濟就很疲軟了。前幾天美股暴跌。美股代表他美國國家最核心的資產。美國股市和美國的整個基本面息息相關，和美國的企業盈利狀態息息相關。美股暴跌只能說明美國經濟出現了一個大的轉折點。換一句話說全球經濟都有了問題!

美聯儲降息、歐央行降息、奧央行降息、馬來西亞央行降息……

當經濟向下出現蕭條拐點時，利率的下跌真實的反映了資本不願意投資。

這就意味著資本只願意買長期國債，不願意短期投資了。而這一次，十年期美國的國債第一到創了歷史新低。這就引爆了全球經濟出了問題。

綜上所述，美國國債就是個引爆點，海嘯即將撲面而來。

美國進入負利率，我想不會太久了，原因和理由稍後再說，我還想告訴大家的是，這是一次獲得財富的絕佳機會，這是我們所有有心人都能參與的財富盛宴，都能去掙美國的錢。現在我來詳細解釋和分析，美國為什麼未來會降到負利率這件事，和怎麼在美國的這次危機中搭一次順風車從而獲得財富。

美國這次是遭遇到了大危機，我想大家都知道，就是現在在美國蔓延的新冠肺炎，我們中國現在已經把肺炎控制住了，現在都已經處於最後的衝刺階段了，我們中國的情況未來會越來越好。但是美國現在還是處於疫情大爆發的前期階段，而且美國現在也沒有采取明顯的有效措施來防止疫情的進一步發展，反而寄希望於天氣變熱後病毒自動消失，這裡需要具體說說原因，為什麼美國沒有采取更多更嚴的防治方法來阻止疫情的傳播，今年是美國的大選年，特朗普現在處於選舉的最關鍵時期當然不希望疫情對於自己的選舉產生更多的影響，而且希望透過降低利率來維持和恢復已經崩潰下跌的美股，為了把這次新冠肺炎對於美國股市的影響降到最低，這也是特朗普目前最有效的，也是唯一的手段和方法了，我們都知道特朗普這次選舉他是不能輸的，輸了很可能是牆倒眾人推的結果，這對於他和他的家族而言都是輸不起的（這也是他一直淡化疫情的危害和影響）目前而言美股因為降息暫時穩住了跌勢沒有出現更多的暴跌（下圖為道瓊斯天圖）

但是本次疫情在美國本土包括全球（中國除外）都處於進一步發展的狀態，這會對全球經濟造成重大影響，加上美國股票市場已經脫離了基本面充滿了泡沫，這個時候出現危機造成資本恐慌出逃，也是很正常的事情，現在唯一的手段就是在市場信心徹底消失前，瘋狂的降息去拯救美股，只要美股不繼續下跌，不會造成美國出現經濟衰退，特朗普讓美聯儲把利率降到負數又何妨（降息還能減少美國國債利息支出，最近美國國債收益率已經創新低）只要能穩住美股並等到特朗普成功連任。按照現在的情況利率很快就會降到零如果情況還不好轉，利率降到負數也是必然的。（現在已經有交易員押注美國一兩個月內進入負利率）下圖是美國當前利率。

好的前面鋪墊的這麼多了，我說的財富機會在哪，現在再來具體分析和推斷。基於現在的美國在後面會持續不斷的降息來獲得美股的穩定和回升，那麼美元就會因為利率的降低造成匯率的大幅貶值，而且這種貶值是長期的（下圖是我對於美元后面走勢的長期分析）

原因基於以下幾點，第一美國股市的不穩定性（這決定了後面美國會不斷降息）第二美國疫情的持續發展性（這會造成美股的資金出逃使美股更加不穩定）第三美國降息後前期追求利差交易的鉅額資金外流到有利差收益的國家（沒錯就是已經控制住疫情的中國，現在已經有一百多個點的利差了）所以對於人民幣的匯率我的判斷也是很明確的今年人民幣會開始持續升值。（下圖為美元/人民幣的周圖，首先說明我自己已經佈局人民幣的空單了，人民幣我今年看到6.6）

現在可以明確的兩個投資獲利機會在交易市場上面，第一也是最主要的就是做空美元，第二就是做空美元/人民幣，還有其他的交易品種比如做多歐元，我明確的分析結論是，今年後面的時間，美元會開啟長期貶值趨勢，並且美元會下跌打破長期上漲趨勢線。人民幣會開啟長期升值趨勢，包括其它的貨幣歐元也會開始升值，黃金和白銀也會繼續上漲，（這裡重點說一下白銀，白銀的上漲空間後面應該會超過黃金）感興趣的可以翻一下前面的文章，這些都是可以明確告訴大家的投資機會，只要把握一點就能獲得很好的收益和財富。以上都是我的個人觀點僅供大家參考。大家如果感興趣也可以用時間來驗證我的觀點是否正確。（本文寫於2020.03.07）時間為證！

經濟失序，政策失效，美元失值，政府失信。

民眾以為國債是相對安全的，豈不知，經濟全球化時代，資本全球通，頂級富豪既不信銀行，更不信國債，真正相信的是自己，是最古老的硬通貨，隨時準備轉移逃跑!

國債是眾人肩扛的獨木橋。

近日媒體報道，摩根大通長期投資策略高階顧問揚·洛伊斯表示，目前國際政治情勢不穩，全球經濟也未走出增長放緩陰霾，美國經濟只要遇上一場“普通衰退”，美國央行利率很有可能就步日本、歐洲的後塵，進入零利率、甚至是負利率的情況，並重新啟動量化寬鬆政策（QE）。

負利率一旦啟動，銀行業透過貸款賺取利潤的空間將大幅縮減，養老基金以及保守型投資基金的收入也可能因債券收益率過低而大跌。此外，借貸成本低廉會推高金融商品價格，股市、房地產等會形成過多的資產泡沫，而一旦泡沫破滅，將會引發更大經濟衰退。

但是，筆者認為，在可以預見的未來，雖然美國經濟會陷入衰退，不過美聯儲不會實行負利率政策。這主要是因為未來數年美國面臨的衰退不同以往的雪崩式暴跌，而是緩慢的衰退。正如美股將不會呈現斷崖式急跌，而是螺旋式下滑的慢熊行情，持續時間長，但是不會造成末日來臨的恐慌。美國經濟即將面臨的衰退形勢，可以被比喻成一個不會游泳的孩子在游泳池裡嗆了幾口水，有些難受，但是不會有生命危險。當然，經歷了此次衰退的美國經濟恢復起來也需要一個比較漫長的過程。

全球資金湧入國債避險，因為國債的背後是有整個國家的信用背書的，是最穩定的保障。資金湧入國債也說明了，投資者己看淡市場經濟對資本的回報率可能會比國債的回報率低或者市場經濟很不穩定，風險大，投資者對風險資產有了較大的擔憂，投資意願低而購入國債以求避險。

格林斯潘是前美聯儲主席，對金融的見解有著相當權威，而他稱美國或進入負利率也是有理由的。依筆者來看，有以下觀點來佐證美國或進入負利率:

首先是美聯儲通過了3月4日的緊急大幅降息50個基點後，當前年利率只有1.25%-1.75%，己經很接近了。最近段時間美國股市大幅暴跌，疫情的大幅暴發，己經造成了很大的恐慌和金融市場的不穩定性。美國股市也己經連續11年的上漲了，現市盈率仍有20幾倍，估值較高，投資者大幅減持了風險資產，股市難言見底，恐將繼續下跌。

二是疫情又對美國經濟產生了較大的衝擊，而美國在08的經濟危機以來，已經大幅降息和天量貨幣寬鬆了，美債己創下歷史新高，經濟增長也只有2%左右，再一下降，應該對其呵呵了，現在能用的救市手段也己經很少了。

三是在今年又是美國總統選舉之年，特朗普為了選票必將全力救市，也會向美聯儲施壓降息，而現如今如此低的1.25%的利率，為了救股市、金融市場、疫情暴發產生的經濟衝擊等等，再幾次降息就成了負利率了。

總之，在疫情的衝擊下，美國乃至全球經濟陷入了困境，各種風險資產也在暴跌更影響著經濟的不景氣，各主要經濟國都在降息或提供流動性，美國乃將進一步降息，不久的時間美國將進入了負利率時代，我們拭目以待。各位大神你們的觀點呢？

美聯儲前主席格林斯潘認為，長期美國國債走向負利率不可避免。

格林斯潘的這個判斷，顯然是建立在美國金融市場可能爆發金融危機的基礎上。由於美國觸發金融危機，美聯儲為了救市才會將基準利率下調至負利率水平，這樣才會引導美國長期國債收益率轉負。如果出現這種情況，無疑就意味著美國已經爆發金融危機了。

正常情況下，當美聯儲基準利率不轉負利率的情況下，長期國債進入負利率的可能性是不大可能的。

目前美國金融市場動盪，危機機率增加，若觸發金融危機，美聯儲就要出面救市，但美聯儲當前的常規貨幣手段有限，降息100個基點就會到達零利率區間，而美國的準備金率一直比較低，所以降準空間幾乎封閉，餘下的手段如回購操作等過於頻繁又侷限於短期，所以美聯儲在金融危機的局面下基本上也只有兩條主要路徑，那就是負利率+QE。

而負利率+QE政策就是“日本化”路線，既日央行與歐央行一直在執行的路線，事實證明這套貨幣政策是走不通的，除了促使本幣加強國際貨幣的套利特性與轉嫁債務特質以外，對本國經濟明顯弊大於利，會導致資產價格定價扭曲，令通縮與金融泡沫同時存在，這對經濟打擊非常嚴重，會使經濟長期陷入低迷，而且很難矯正。

由於央行利率水平過低，無風險資產收益率被攤平，為了追求收益率，資本會追逐風險投資，金融投機就會不斷擴張，金融化現象會非常嚴重，這樣金融體就成為吞噬了貨幣的猛獸，股市等資產就會泡沫化，而實體經濟將會萎靡不振，實體經濟不振，國際大宗商品價格必然走低，通脹水平就會下沉，嚴重時會滑向通縮。

一面是股市等資產泡沫化，一面是通縮壓力不斷增加，這就是當前歐盟經濟上面臨的嚴重問題，而日本雖然沒有反映出股市泡沫 ，但反應在債務泡沫+通縮壓力，這就是負利率+QE導致的嚴重後果，一旦進入這條路線圖，那意味著美國經濟開始轉向衰落。

現在的央行是太瘋狂了，印錢印到可以讓債主倒貼錢給借錢者，

日本擁有全球15萬億美元負利率國債的40%以上，接下來就是德國的國債負利率了，美國的特朗普對負利率國債也是情有獨鍾，實際上美國國債收益率也是很低的，10年期國債收益率達到0.768%，30年期國債收益率跌至1.291%，但美國某些人還是不滿意，更願意看到負利率出現。

2019年8月份，格林斯潘曾表示，跌破“0”這一心理水準並非不可想象，世界上許多其他國家已經經歷了這一過程，最近再度表示“對於收益率到底能達到多低的水平，實際上沒有限制，即使零也不是限制。負收益率是可能的。”

美國有一個花錢如流水的總統特朗普，上任以來，美國國債是連續漲破多個重要關口，20萬億美元、21萬億美元、22萬億美元/23萬億美元，以後會以每年6000億美元左右的速度增加，這還不包括利息支出，考慮到利息支出，每年新增債務就會超過萬億美元，降低借錢成本成為特朗普的重頭戲。

反正美元是可以無限制印刷的，印錢不單單是美聯儲，歐洲央行和日本央行也是開足馬力，不斷印錢，日本不僅把國內國債買的七七八八，還成為股市最大買家，美聯儲也是不斷購買國債，現在就夠買了3.8萬億美元國債，未來還可以考慮購買股票。

經濟低迷，財政收入增速大降，國家沒有錢，就只能不斷借錢，可是還不起怎麼辦，那就央行印錢還債。這就是現在某些央行的做法。

這樣下去，以後的錢還是錢嗎？美金已經不再是美金，而是美元，以後會不會成為廢紙一樣的美元，吃一頓早餐可能需要甩出幾張百元美元。

目前美國的國債收益率確實正在走低，並且創造了歷史低點，但是美國國債進入負利率並不是一件容易的事情。

首先這一次美國國債收益率的下降並不能說明全球的經濟危機已經到達了歷史高點，因為這一次的收益率下降更多受到了歐洲負利率的影響，以及美聯儲資產負債表大量擴張之後帶來的拖累，所以說現在的國債收益率雖然較低，但是沒有真實的反映出來目前的經濟狀況。

而每袋收益率繼續下行直至到達零收益率甚至負收益率，還需要滿足兩方面條件，第一方面的條件是，美聯儲將利率水平至少降低到零，甚至採取負利率。目前來看，美聯儲尚未承認會在本輪經濟危機中採取負利率，但是這種可能性仍然存在。

第二方面是美聯儲繼續大量購買美國國債，目前來看美國長期國債的存量已經大於市場的需求，因此這些國債的發行很難被市場完全消化，只有美聯儲繼續的購買國債，做美債的接盤者，才有可能讓美債的購買數量繼續增加，從而進一步壓低美債收益率。

不過這兩個可能性雖然聽起來比較困難，但實際上可能性都在增加，一方面來看美聯儲在市場預期之下，非常可能在4月份之前就將利率水平降低為0，而為了迎接未來的經濟危機，很可能首次採取負利率，另一方面在利率水平達到0之後美聯儲進一步採取購買國債的量化寬鬆手段也是可以預計的，所以美國國債進入負利率時代，很可能只是時間問題。