我認為，反轉太快。

最近，疫情影響，國際油價，暴跌，原油價格，比自來水都，便宜，

這讓各專業人士，喊話抄底，

而很多投資者，也是聞到錢味，就下手了。

本以為會，坐等反彈賺錢，但沒想到，半個月的時間，原來的抄底，變成了入坑。

說多了，都是淚呀。

原有開採是有成本的：像美國頁岩油接受突破之後，它的開採成本40美元以上；中東各國的原油開採成本大部分都只有2~3美金，即便是加上運營成本也不會超過10美金；中國國內大概50美元以上。

所以原油不可能一直維持在20美元元左右的位置的，有一定的機率短時間跌到10來美元，但一定是短時間的，包括20多美元價格時間都不會長。

所以抄底呢，一定不能用單期的原油期貨或者單期的產品；現在有些銀行提供了賬戶原油，有連續的產品。抄底的時候，最好還是使用這樣的標的進行抄底。

然後原油回到50美元以上再賣掉，或許是一年，或許是兩年，或許是三年，管他呢，反正怎麼算都也划算。

主要看在多少美元抄底了，在20美元左右的會大賺一筆，在30美元至40美元的基本能保本，在50美元至60美元的會損失。

可以回顧一下我的文章

裡面有科學低風險理論的抄底操作。

市場永遠都是利潤能嚇跑人，反而虧損卻激活了勇氣。無論什麼市場都一樣。能抗得起風險，卻拿不住利潤。所以基本抄底原油的那一群人，已經有80%的人拿著部分利潤走人並開始相對高風險的短線操作了。只有剩下小部分的人才繼續堅持拿著中長線。

所以有再好的理論和操作方式，甚至20年迎來的機會真正能達到資產大幅增長的，永遠只有小部分人。

無論怎麼樣，這次的抄底算是給到機會了，讓大部分人都能實現到工作以外的收入了。

我是抄底原油大軍之中的一員，應該說我們是比較幸運，現在講講我個人經歷。

一、幸運的套利

你可能想像不到這次抄底的幸運程度。我舉個例子：3月9日原油暴跌30%，跌至30美元，而在此前，就有許多朋友抄底原油，他們竟然還獲利不匪。

為什麼？因為抄底的工具。中國發行許多跟蹤QDII石油基金，QDII表示投資海外，有一些石油基金是跟蹤油價的，基金淨值與油價成正相關，另一部份石油基金買入的是海外石油企業。這些石油基金是可以在場內自由交易的，也就是像股票自由買賣，由於石油價格快速波動，竟然出現了場內價格遠遠大於基金淨值，這就出現了套利機會。我們透過申購基金的方式，以淨值價申購到基金份額，然後在場內以遠遠高於申購的價格賣出，獲得利潤。

當時多支石油基金可以套利，有一支石油基金場內價格溢價70%多，基本上我見著炒石油的都衝了上去，我也做了一期節目講解這支石油基金如何套利，當時我最高贏利56%（申購有限額，不是總資產）。目前，由於QDII是配置海外資產需要使用美元，而美元額度每個基金是有限的，現在已經停止申購。

這是我2020年見過的最大套利行為，我在這裡不曬圖了，因為有具體石油基金的程式碼。

二、25美元的金幣

當由於限額的原因，石油套利結束了，帶著豐厚的利潤，開始了抄底原油。當時是有三種工具可以抄底原油，一是以油價為跟蹤標的物的石油基金，場內價格溢價，相當於30多美元，因此第一個放棄；二是石油期貨，但它的交易時間與國際交易時間不一致，如果石油期貨休市期間，國際油價出現了波動，你可能無能為力了；最後一種，就是各銀行的紙原油了，在各銀行手機APP上按提示即可買賣，這同樣因為美元額度缺乏，大行的已經停止買入紙原油，幸好我找到了民生銀行還有額度。

在25美元建倉，這裡我採取了網格交易法（打入底倉後，按比例加減倉），因為原油相對於我們來說，是陌生交易品種，而且經常出現10%的大幅波動，所以採取網格的這種多次建倉方法。25美元打底倉，22.5美元、19.5美元分別加倉，回到上一價格減倉，25美元底倉拿到30美元以上，目前網格部份已經盈利。下圖為賣出圖。

三、忐忑的等待

因為底倉的紙原油，想等到原油恢復常態價格賣出，即30美元以上，結果4月8日前最高漲到29美元，已經坐了一回過山車。

因為紙原油本質上還是期貨產品，期貨是有時間限制的，民生銀行紙原油是4月14日到期交割，民生銀行將移倉（4月份合約結束，買入5月份合約），而移倉是有成本的，據介紹，最高移倉成本可能達到10%以上，因此我也在惴惴不安的等待，生怕移倉為產生10%的損失。

總之，抄底原油已經過去了幸運的上半程，進入到艱苦的後半程。

抄底分2種主要形式：

一、死扛：

只要認為價格已經到達了低位，無論行情是否繼續下跌，或是發生其他惡性事件，都不會選擇退場，甚至越跌越買，持續補倉，最後只有2種結局，1、行情反轉獲利豐厚 2、倉位抗不過波動，爆倉或接近爆倉。

二、試探抄底：

相對比較保守的抄底方式，採用輕倉試錯，止損保護，一旦不符合預期，或繼續下探空間達到止損位，立刻割肉離場重新選擇時機，直到行情徹底反轉，畢竟原油是有價值的，不可能無限下跌，這樣的策略在行情反轉之前會被多次止損，一般而言就算抄底不成功損失也相對較小，行情一旦反轉也可以把損失很快彌補回來。

所以眾多抄底的人中，結局也各有不同，第一種策略一般只有新手或特別主觀自負的人會選擇，第二種相對比較理性，以生存為第一法則。

主要看抄底的價格是多少，不同的價格心理肯定是不一樣的，下面就自己的投資經歷和見聞分享一下：

1、20或者20多美元抄底的，這個價格抄底的投資者，目前基本上都處於盈利狀態，可能的心理：這行情怎麼這麼墨跡，怎麼還不漲；這行情怎麼又下來了，29美元的時候應該減倉的，現在利潤回吐了好多等。

2、30-40美元或者更高價格抄底的，可能的心理：這得什麼時候才能回本啊；哎，就放在那裡不管了，隨它去吧；哎，下個月轉期又是好大一筆差價和手續費啊等。

3、已經高位割肉離場的，可能的心理：還好是提前割肉跑了，不然拿到現在都要虧完了。

4、成熟的投資者，不論是哪個價位抄底的，可能心裡都沒有太大的波瀾。

抄底原油只要你抄在了合理的位置，不管事後如何，都是對的，交易就是如此，不是以事後的成敗論英雄，而是以當下的操作合理來評價，交易嗎，當下最重要。

以美油為例，5號點和9號點都是合理的進場點，5號點是明顯的兩中樞背馳走勢，9號點是多次回踩不破的點，這兩個點都是合理的進場點，其它位置還看不到明顯的合理進場點。之前在10-11一筆中間，在8號點出現過一次進場的機會，可最後被打掉了，不過在當時，從技術面確實是機會。這就是當下和事後的區別。事後看只有9號點是最佳的入場點，但站在當下，在走勢沒有走出來前，誰知道會如何走，一切都是預判，既然是預判就有錯的時候，我們只要堅持做大機率的方向，進場後設好止損，雖然我們也會有錯的時候，但總的盈利趨線是向上，這就足夠了。

基本面上，20美元的價格已經讓大多數產油國虧本經營，就這一點已經足夠證明這個價位很可能成為未來幾年的大底，別的不用考慮，試想一下就行，有多少國家會持續的虧本經營。

5號點進場的人，我不認為是錯誤的，原因很簡單，這就是就應該進場做多，技術面很明顯，兩中樞背馳一買，基本面支援，這裡不做多才是不合理的，雖然事後沒走出來，但這不是當時不進場的的原因。

再來說9號點，技術上多次測試這個點位的支撐，說明這裡支撐有效，有資金在這裡進場做多，承接了空頭的力量，因為，在9號點進場是沒有問題的。而之後10-11一筆回撥中的圓圈中進場，這是在兩次回踩後8號點後進場的點，雖然事後證明是錯的，最多就是止損了，但交易就是如此，當下你是不知道事後會如何走的，站在當下，那裡就是進場點，就如當時我們不知道9號點是不是能進場一樣，衡量得失後，還是進場合理。

在120分鐘級別上，除了5號9號點和10-11之間的進場點之外，我認為其他地方進場都是不合理的，出現虧損不是意外。

總結：合理的進場點位不等於一定會盈利出場，但就算是虧損也是小損失，而做對了就是大盈利，合理的交易不會產生大面積虧損，如果是在5號點和9號點進場的人，現在還是盈利的。

抄底原油的，如果持有到現在的話，那麼應該是賺錢的。但是問題在於他是如何去抄底的，如果說石油剛暴跌的那天買，他就去抄底的話，而且是重倉買，那麼他肯定會爆倉的，但是如果說他半倉以下買，而且是有一個長期持有的，這麼一個心態，那麼他現在就是賺錢的，不僅現在賺錢，以後上漲空間也會很大的，這就是一個操作策略和資金管理的一個方式。

原有確實這次傷了很多老手和新手的心。抄底抄底在抄底，大多都抄在了半山腰，只有有以後資金的才稍微能好點。 這個充分說明，投資不要預測市場，跟隨趨勢走即可。

抄底石油，之前價格跌到二十來塊錢想買進去來著，很多渠道都買不了，看現在價格這麼低，能買得進去就買吧，畢竟原油開採的成本也不便宜，買了等他慢慢增值再賣出去，這種方法還是適合手裡有一筆最起碼一兩年不用的資產的人。

不然要是看現在價格低，盲目地借錢進去抄底，萬一價格再下跌，那你不一定有錢繼續補倉，就算漲了，你掙的錢也不一定夠付利息，最後給別人打工，得不償失

美國石油最低19.27美元/桶，布倫特石油最低24.52美元/桶，這個低點水平在被打穿之前，應被視為當前的底部，所以，抄底抄到這個價格附近的人，應該已經小賺一筆，也應該安然無恙。

重要的是當前的底部是不是一個真正意義的底部。因為，在技術上仍然沒有看到一個實際的反轉的發生，特別是日線級別，仍然處於一個下降的通道里，不排除未來仍然會創出新低的可能性。

而基本面除了利好的空炮彈之外，市場唯一寄望於不日OPEC+會議可能達成的減產協議，短線對國際石油價格提供了支撐。雖寄望於此，但OPEC+是否會達成一項可行的減產協議，市場仍然持有懷疑的態度。這是一次艱難的協商，達成協議確實困難重重。

在4月初，原來的石油產量減產計劃已結束了，幾乎所有的石油出口國家陸續地恢復到了減產之前的產量，新的減產計劃的在基數問題上展開了爭執。

俄羅斯認為減產計劃的基數應該以3月份的石油產量為標準，但是沙特卻不贊同這個觀點，認為以4月初的產量為基數才是合理。沙特在4月初將石油產量恢復至1230萬桶，較前期的石油產量970萬桶/日上升了260萬桶。而俄羅斯僅僅增加產量30萬桶/日。

關鍵的問題不僅僅在此，俄羅斯需要單獨承擔OPEC以外的150萬桶/日的減產份額，是俄羅斯無法承受的壓力。

截止目前，美國除了放空炮之外，對減產也無任何實質性建議，也沒有表示將加入OPEC+減產的協商。更多的是來自美國的恐嚇，美國要開始對出口美國的石油徵加關稅了。

因為美國可能不會參加大規模減產行動，低油價已經損傷了美國頁岩油，頁岩油企業的破產和油井的關閉，實際上美國石油已經損傷了30萬桶/日的產量。

截至當期，美國仍然是全球第一石油量。

所以，關鍵的關鍵還是在美國，美國不加人減產，減產計劃形態虛設。石油價格仍然處於一個惡性迴圈的狀況，彼方減產此方增產，仍然不能有效抑制油價的下跌。

所以，市場並不看好OPEC+會議達成的結果。

而那些前期抄底者，就要開始為自己的交易的倉位打算了。

如果OPEC+沒有達成一份像樣的的協議，或者是一個沒有美國參加的擴大的OPEC+，都不能認為是一個有效率差的減產計劃，當然也有可能沒有任何的協議。

油價的下跌就變成了可想而知的，現在的低點僅僅是一個低點，真正的底部還沒有到來。

市場仍然存在很多的不確定性，新冠病毒造成的經濟活動停滯，復工復產仍然沒有確定的時間，依然沒有看到轉折期，因此損失的石油需求可能會延續至今年年底。

而與之對應的是石油出口國高舉不下的石油產量，石油市場的基本面繼續處於較大利空中。

此時言底，為時尚早了。

肯定賺了啊，就像美油，資金達到3萬美金，之前的時候完全無風險抄底，就算資金在小點，科學的計算好倉位，只要原油價格上漲，也是獲利的，因為倉位科學，哪怕是跌，資金也能完全扛住，你總不能跌到負的吧，所以完全就是賺大了！

作為期貨從業者的小美來說，可以是深有體會。

更深刻得認識到了巴菲特老爺子的這句話：

“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”

作為從業者雖然不能參與，但也是鑑證了油價見底和回升的過程，此次油價打入低谷肯定成為歷史上濃墨重彩的一筆。

來讓我們看一看，到底是誰在抄底？？

原油主力合約有接近5萬的持倉，顯然是以多頭持倉為主。

這些人膽識過人，是在刀尖上舔血，早就見過了期貨的大起大落，而且能夠準確的判斷底部，精準抄底，大多數是行業大佬或者做套期保值的企業，成功抄底肯定值得大家歡喜，但也不至於太誇張，大多淡然處之。

那些心情起伏較大的投機客，早就被前期的空頭打爆倉了。

因為期貨開戶有一定的門檻，原油交易品種更不是隨便就能開通，所以石油基金也成為了原油抄底的重要缺口。

這是小美看見的某位大佬的獲利曬單：

近幾天收益達到了32.89%，當然這是投資大佬的曬單，沒有一定的魄力，沒人敢抄底。

總之小美認為能精準抄底原油的人大多是行業精英，因為在恐懼面前挺身而出需要勇氣和智慧，顯然他們過得還不錯，不用大家擔心，哈哈哈。

勸君莫抄底，死扛終後悔！

所謂的“底部”很有可能只是在價格下行的半山腰上你買了做空頭寸進去，要知道原油期貨這個品種的保證金槓桿是非常高的。

我們假設現在220.1這個點位就是原油的最低點了，當然只能是假設，那麼在這個價格之前進入原油期貨抄底的投機者，都需要付出行情不斷向下暴跌所帶來的虧損風險。

如果不分析國際局勢只看盤面變化的話，把一月份、二月份、三月份其中3個價格區間當作三個平臺的話，分別取中間一個隨機中值價格，450、400、370，假設我們不採用浮盈或者浮虧的加倉交易策略，那麼當你在這三個點分別開倉時都將承受巨大的爆倉風險。

第一種情況是浮虧250點左右，第二種情況是浮虧200點左右，第三種情況是浮虧170點左右，而中質含疏原油期貨合約（sc）每個點的保證金浮動是巨大的，1000塊！

也就是說即使你在這三個價格平臺最低的點位進行了抄底開倉，也需要忍受浮虧170點的巨大虧損，也就是每手17萬的回撤！

在突破這三個價格平臺之後，原油又來了一波巨大的下跌，最低跌至220.1點。

就算你能夠天天忍受盤面不斷的下跌，造成浮虧的鉅額損失，我想期貨公司那邊也會每天打電話、發簡訊催你追加保證金，以保證你的持倉金額足夠多和你的賬戶安全。

假設你在400點開倉一手，那麼一手最低的保證金也是400×1000桶×7%=28000元（按照交易所最低保證金比例合約價值的7%計算），而後期隨著價格的不斷下跌你的虧損會越來越大，你就自然需要提供後備資金來進行補倉。

按照剛才的演算法，這中間最少也需要將近20萬的資金用來補一手原油期貨的可用資金，這不算你在開這一手倉位時已經提前在賬戶裡面的可用資金餘額。

所以結論就是，在我假設的以上3個平臺點位開倉做空原油期貨的投機者，幾乎沒有一個能夠堅持到最後，看到盈利的曙光，可以說前幾個月，如果你做錯了方向，99%的投機者都死在了原油抄底的路上。