對於黃金多頭來說，1600整數關口顯然是近期第一目標。無論是公共衛生事件的發展情況和周內的非農表現，都有可能成為金價繼續上攻的動能。但是前一次上破1600之後的快速反轉同樣意味著大量套牢盤的存在，只有足夠的新買盤介入，才能推動價格的更上一層樓。

不過即便市場短期難以上揚，整體下行的風險以相對有限。無論是訊息面還是價格趨勢本身，出現逆轉的機率還是較小。短期來看，1570將是多頭的主要支撐，跌破後才會令市場陷入新的震盪。。

2020年是不平凡的一年，新年伊始，美伊衝突避險情緒極速上升，金價一度飈至360元/克以上，後面並沒有像人們想象的一樣美伊爆發大規模衝突甚至戰爭，金價回落，但最低也在340元/克以上，今年新型肺炎疫情爆發，2月3日A股開盤3000股跌停，黃金再度飆升，升至357元/克以上，所以我認為像去年280元/克的黃金行情應該很難再有了，而且我認為金價會小幅逐漸上漲，一般也都會在350元/克往上了，至於能不能上2011年的高位得看接下去的十個月都會發生什麼，黃金屬於貴重金屬，不易貶值，可以作為優質資產長期持有。

今天是2020年的2月4日，國際金價在1580美元左右；2011年的國際金價是目前為止最高歷史的記錄1920美元。

那一次國際金價的上漲是2008年的美國金融危機造成；金融危機導致市場中避險情緒高漲，大量資金湧入黃金市場推高金價，國際金價一路2008年的六七百美金上漲到1920美元。

題主的問題是國際金價是否能夠再次回到1920美元的高位？

以當下的經濟基本局勢，是完全有可能。

今天是2010年春節之後中國股市和期貨市場開盤的日子；中國股市3800多隻股票，有3000多隻跌停；

期貨市場春節休盤期間外盤大宗商品市場普遍下跌，很多期貨品種補跌，整個市場綠油油的一片。

本週全球的股市遭到大幅的拋售；尤其是本週五美國股市暴跌道瓊斯指數，重挫超過600點。而原油則連續暴跌由於市場擔憂疫情蔓延對於原油的運輸和市場需求降低。歐洲股市週五也全線下跌，香港股市恆生指數本週三個交易日下跌5.86%，下跌1637點。

2020年春節假期外盤大宗商品也因為風險而大幅的下跌；春節假期（從1月23日收盤開始截止到2月1日收盤）國際銅下跌8.57%.美國原油下跌7.32%。美國大豆下跌4.15%。

這些金融市場的表現都是絕對的黑天鵝事件。

而國際金價由於避險情緒高漲同時推高金價的上漲，現貨黃金上週衝擊1590美元每盎司。

當下美國股市處於10年牛市的頂點，春節之前還創出新高，現在因為基本面的惡化出現大跌；一旦股市空頭形成將打壓全球的股市，肺炎疫情有可能成為引爆新的金融危機的導火索。

屆時黃金價格上漲到2011年的高點是完全有可能的。

近期，受到美國經濟衰退預期的影響，作為國際避險投資工具的黃金價格出現大漲，一度衝破了1340美元/盎司。現在很多人在詢問，如果國際金價繼續漲下去，那中國大媽在2014年5、6月間大量買入的黃金是否有解套的可能，當時，中國大媽們買黃金的成本是1450-1550之間。同時，也有人認為，黃金價格還將會回到2011年1895美元/盎司的高位。

實際上，2011年國際金價之所以能站上1960美元/盎司的高位，主要是2009年美國發生了金融危機。為了應對危局，美聯儲主席格林斯潘，先後實施了四次量化寬鬆政策（簡稱QE），隨後美元指數應聲而跌，從此步入了下跌通道。正是因為美聯儲的量化寬鬆政策，不僅造就了美國股市十年牛市，也在2011年7月間，把黃金價格推至1900美元/盎司以上。

雖然，美聯儲透過量化寬鬆（QE）政策，使美國經濟逐步走出金融危機的陰霾。這也讓美元在國際上的信譽受到嚴重影響，為了躲避美元和美國經濟的潛在風險，美聯儲釋放出來的大量流動性除了跑到黃金市場避險，還跑進了美國股市，造就10年牛市，而且資金還流出美國，流向新興經濟體國家，導致新興市場國家的資產泡沫被吹大。

當國際金價在2011年第三季度創出歷史新高1960美元/盎司時，國際金價掉頭向下，從此步入了下跌通道。主要原因是，美聯儲在經歷了四次量化寬鬆之後，覺得量化寬鬆對美國經濟影響的邊際效應在逐步減弱，而且對經濟的負作用卻越來越明顯。隨後，美聯儲就宣佈要退出量化寬鬆。於是國際金價從2011年一直跌到2019年一直沒有停歇。

更值得一提的是，當國際金價從2011年的1960美元/盎司跌下來後，到了2014年5、6月，國際金價已經跌至1500美元/盎司以下。於是中國的大媽們就開始出手大量買入黃金以及黃金飾品。中國大媽們炒底黃金市場，讓美國華爾街大鱷們也驚歎。不過，中國大媽們畢竟搞不過專業的華爾街大鱷，結果是大媽們都套在了1450-1550美元/盎司區間。期間有幾次接近解套機會，但至今沒解套。

現在，很多人在問，國際金價能否在這次來解放中國大媽？國際金價能否再次登上1960點，2011年國際金價的前期高位？對此，建議大家不要把國際黃金價格走得看得過於樂觀。

一方面，美國經濟還沒到持續惡化程度。2011年國際金價創下1960美元/盎司的高位，主要是美國經濟出現大衰退，而且2009年美國還發生了金融危機。現在美國的各項經濟指標並沒有很糟糕，特別是失業率只是不及預期，未來美聯儲有降息的可能，但美國經濟還沒有差到一定要搞量化寬鬆政策不可的程度。

另一方面，這次國際金價雖然大漲至1340美元/盎司，主要是華爾街金融機構看到美國經濟有下滑的趨勢，就故意人為推高了國際金價的指數。要知道華爾街的金融機構控制著國際金價和原油價格。現在看來，美國經濟並沒有市場所預期的那樣糟糕。美元指數雖有下跌，但總體跌不下去，黃金價格雖有上漲，但空間有限。

國際金價曾在2011年創下1960美元/盎司高點，主要是2009年美國是暴發了金融危機，為了緩解金融危機對經濟帶來的衝擊，美聯儲才前後拿出了4次量化寬鬆政策，而現在美國經濟與其他發達國家相比，還一枝獨秀，既然未來美聯儲不可能再實行量化寬鬆政策，國際金價要想再次漲到前期高位是不太可能的。而且，這次金價上漲，是華爾街金融機構借勢投機，除非後續美國經濟持續惡化，否則國際金價向上空間並不大。

我認為黃金短期下跌只是暫時的，2020年我認為全球經濟形勢不會得到太大的改觀，特別是隨著美國稅收等經濟刺激效果逐漸減弱，2020年美國的經濟增速有可能進一步下滑，所以黃金仍然會成為市場主重要的避險資產之一，因此未來黃金價格仍然有可能會維持在一個相對較高的水平，甚至還有可能進一步上升。

在國際形勢嚴峻的形式下，黃金師避險品種，再就是黃金整個走勢趨勢形態處於上升階段，所以國際金價會走到2011年的金價。

目前黃金價格確實處於上漲週期當中，並且在2020年可以得到持續的上漲支援，但即便如此，我也不認為今年的黃金會達到2011年的高位。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。

黃金價格具有明顯的週期性，在經濟增長的強勢週期黃金達到低谷，而在經濟衰退的過程中，黃金得到支撐出現上漲。所以從現在來看，全球經濟正處於經濟增長週期的末端，即將進入衰退，因此黃金未來的上漲空間還有很大，我認為在2020年隨著經濟下行趨勢進一步擴大和美聯儲為代表的各國央行進一步降息以及釋放寬鬆政策，那麼黃金也會水漲船高，創造新一輪的上漲。

這一次的上漲週期可以從2015年算起，在那之後黃金的價格一直是水漲船高的，直到創造一次近期的高點。

但即便如此，我不認為2020年黃金價格會突破2011年的歷史高點。

首先從黃金價格的波動性上可以看出黃金價格的低點確實是在經濟增長的強勢期間，但是黃金價格的高點卻不是衰退的，經濟低谷，而是經濟衰退已經結束，全球經濟已經開始復甦的節點，2008年金融危機之後，全球經濟透過長時間的復甦，從2009年年底開始進入增長，但是其中美聯儲的三輪量化寬鬆延長了黃金上漲的時間，這樣黃金才在2011年出現了歷史高點。而2020年更多是一次衰退的底部，出現黃金的高點，最早也會在2021年。

其次，這一次黃金上漲週期的頂點，目前看來突破歷史新高還有待觀察。黃金上漲到2011年的水平需要滿足兩個條件，第1個條件是美國經濟的衰退程度要大於2008年金融危機造成的衝擊，第2個條件是全世界央行釋放的貨幣供應量要超過2008年以後的總量。

從第2個條件來看，目前全世界確實進入了流動性氾濫的階段，流動性的總量要遠大於2011年時的水平，但是從第1個條件來看，目前美國的經濟衰退並沒有08年那麼嚴重，因此本次黃金上漲的頂點可能出現在1800美元左右。當然這是保守的估計，如果美國經濟衰退程度進一步擴大，我們也不意外，但是仍需要進一步的觀察，現在說黃金會突破歷史新高還為時過早。