可轉債最終目的是轉成股票，幾乎沒有企業會還債，因為借的已經投入專案，而專案不可能在兩三年（可轉股時間，時間不一定）或者五六年（債券年限）把成本賺回來並付息。當然了，誰都想借了錢不用還，所以，企業也就沒必要還債了，都將和轉債轉成股票。

而現在的行情，除了上證50，都跌得像狗屎一樣，股票跌了，那可轉債自然要往下走。因為在一段時間內，可轉債對應的可轉成的股票是一定的。也就是說，假如本來規定一張可轉債可以轉10股，即可轉股價為10/股。而現在的股票跌成8元/股，那對應的可轉債的價值就只有80元了，因為在一定時間可轉成10股是固定的。所以，股價掉了，可轉債自然不賺錢往下走。

為什麼要說在“一定時間內”呢？因為有上述條件——可轉債的最終目的轉成股票。假如股票一直往下走，從十塊錢每股跌成一塊錢每股，那麼有誰願意換成股票呢？這不是要承擔股票風險，而非債券風險。所以，在滿足一定條件下，（一般為30個交易日）股價平均價格（一般為30個交易日）低於可轉債的兌換定價百分多少時（每個可轉債都有自己的規定），上市公司就會調低兌換價格，讓持有可轉債的人獲得比先前定價股數更多的股票。

但按常理，可轉債到可轉換股票日期（每隻有所不同），一般收益是30%左右（還要看當時三十個交易日的均價和當日成交價格），因為只有這樣人們才願意轉換成股票。也就是說，你一百塊錢每張的可轉債，到可轉換時一般情況下會漲到130%。這也為什麼再沒有出現股票走熊時，一般升購的可轉債上市當日可以升到130塊左右的原因。

總而言之，作為購買債券，我們不應該每日盯著盤面上的波動，因為我們要拿的是可轉換時差不多30%收益。

如果說你申購和轉債這是為了到上市之日賣掉，那麼按照現在股市下行的行情，可轉債是要往下走的，又如筆者申購的亞太轉債，上市當日下跌百分四點幾，可以說可轉債不賺錢，並且還要虧錢。真不如上市後買入呢。

至於什麼時候上市，每個可轉債上市時間有所不同，一般在十五個交易日內。

可轉債申購到上市大約半個月到一個月時間，申購可轉債應該注意看利率、期限、轉股價、下修轉股價條款、贖回條款。不能盲目申購。上市前轉股價值＞90元的，基本不會破發。12月28日特一轉債估價100~101元，眾信轉債估價104~107元。截止2017年12月27日，為上市轉債中除了藍思轉債，基本無破發風險。

從上圖可以看出，可轉債從申購到上市一般要經歷20天到30天的時間，當然也有公司看到市場行情不太好，影響到大股東申購轉債上市後的收益，或者公司自身轉債發行的規模有數十億甚至上百億，擔心可轉債上市後沒有太多的資金接盤而影響到上市後轉債發行的溢價情況。比如說我曾經申購過的寧波銀行在弱市發行了100億規模的可轉債，大股東雅戈爾申購20億，這個就上市時間特別長，好像有將近50天的時間。以上總的來說還是根據公司自身的需要和市場情況來安排最終的上市日期。

可轉債其實是非常適合中小投資者進行投資的，因為可轉債是包含股性和債性於一體的投資品。這就保證了股票下跌時可轉債市場就認可為債券來投資，股票上漲時就當做股票來投資。因此可轉債的價格是和正股價格以及到期贖回利息高度相關的。但是作為中小投資者基本不會考慮可轉債上市6個月後的轉股，一般都是按照市場給出的溢價直接賣出。