一、看好家用電器行業的原因1、消費升級消費升級是相當長一段時間內的投資機會，隨著中國新型城鎮化不斷推進，以及人們越來越追求品質生活，家電作為消費升級的重要部分受到市場廣泛關注。一是冰箱、洗衣機、電視、空調、油煙機等傳統家電都往智慧化方向發展，均存在升級需求；二是洗碗機、烤箱、蒸箱等作為新型家電產品也日益普及。以廚電為例，根據川財證券的統計，今年上半年，廚電市場規模達到471億元，同比增長14.9%，隨著消費升級，“廚房經濟”的大幕徐徐展開，2017年全年廚電市場規模有望達到964億，突破千億規模近在咫尺。2、高溫冷鏈2017年各大城市溫度相比往年同期都有所增加，高溫對空調、冰箱等冷鏈產業公司帶來利好，而中證全指家電指數前三大權重公司分別為美的、格力以及海爾電器，冷鏈業務是其最重要的產品。以空調為例，2017年6月空調產、銷量同比增速均超過40%，尤其是空調內銷當月同比增速超過66%；而1-6月空調行業整體累計產銷量同比增速均超過35%，顯示了行業強勁的需求。同時中怡康的統計資料顯示，今年以來空調價格也開始飆升，空調市場均價為3762元，同比增幅高達7.2%。（資料來源：產業線上，方正證券研究所）3、家電下鄉從家電下鄉政策開始到現在已9年時間，家電下鄉是上一波家電增長的高峰。同樣以空調為例，據國家統計局資料顯示，2015年城市市場的空調每百戶擁有量為115臺，農村市場的空調每百戶擁有量為39臺，與國外發達市場相比，如日本市場空調每百戶擁有量已經達到250臺左右，國內市場特別是二三線城市和農村市場，無疑仍具備巨大的普及空間。同時，大量的存量家電產品相繼進入更新換代期，這也是近幾年家電行業強勁增長的動力之一。4、地產熱本輪房地產市場自2015年中開始起色，2016年初正式爆發。據國家統計局資料，2016年全國商品房銷售面積同比增速高達22.5%，如此大規模的商品房銷售造就了巨大的潛在家電需求，按照房地產普遍2年左右的交房週期，該波地產熱潮釋放的家電購買對2018、2019年的家電行業增長形成支撐。二、解析中證全指家用電器指數投資價值1.兼具龍頭效應和成長特徵截止2017年10月10日，中證全指家用電器指數包含41只成分股，白色家電企業33只股票，白色家電權重佔比超過90%。從成份股來看，其成份股分佈具有兩極分化的特徵：一方面，權重最大的三隻股票：美的集團、格力電器、青島海爾佔比合計達到48.7%，其市值分別為3042億、2333億和900億元，具有顯著的龍頭效應，隨著生活水平的提升，消費者對美的、格力等品牌的認可度將大幅提升，家電指數也將充分享受行業龍頭髮展的紅利；另一方面，成分股平均市值254億元，大部分市值均處於300億以下，又具有白馬股和成長股的特徵，使得家電指數的未來更加充滿期待。（注：資料來源WIND，截止日期2017-10-10。）2.歷史收益率高自基日起（2004年12月31日）至2017年9月底，中證全指家用電器指數累計收益率達859.73%，大幅超越同期滬深300指數（283.65%）和中證500指數（560.33%）。雖然全指家電指數的波動率相較滬深300和中證500偏大，但風險調整的收益率（夏普比率）大大優於二者。圖：中證全指家電指數相對基準走勢（資料來源：wind，選自2014.12.31至2017.9.30。指數過往走勢不預示未來表現，也不代表基金業績。投資有風險，選擇需謹慎）3.對比其他行業表現優異近一年以來，隨著市場風險偏好的降低，市場更加青睞業績增長確定性強的品種，而家電行業即為一年以來業績增強最為確定的行業之一。截止2017.10.10，家電指數領先中證全部10個一級行業，漲幅達到27%。同時家電指數當前20倍左右的PE，放在中證一級行業指數中比較，也是升序排名第2，僅次於全指金融，仍處於估值較低階段，後續有上升的空間。近一年以來，隨著市場風險偏好的降低，市場更加青睞業績增長確定性強的品種，而家電行業即為一年以來業績增強最為確定的行業之一。截止2017.10.10，家電指數領先中證全部10個一級行業，漲幅達到27%。同時家電指數當前20倍左右的PE，放在中證一級行業指數中比較，也是升序排名第2，僅次於全指金融，仍處於估值較低階段，後續有上升的空間。圖：近一年中證一級行業及家電指數漲跌幅（資料來源：wind，截至至2017.10.10。指數過往走勢不預示未來表現，也不代表基金業績。投資有風險，選擇需謹慎。）4.發展勢頭強勁從財務資料看，2015年是家電行業的低谷，當年中證全指家電指數營收下降7.88%，淨利潤僅小幅增長2.26%；但2016年之後，行業逐步復甦，特別是行業龍頭公司迎來大發展，指數2016年營收、淨利潤增長率分別達到17.48%和25.17%。2017年之後，這一增長趨勢有望得到延續。三、廣發中證全指家電產品資訊目前市場上對應跟蹤這個指數標的的指數基金產品為廣發中證全指家用電器指數基金，也是市場唯一跟蹤家電行業的指數基金。如果選擇廣發中證全指家用電器指數基金C（005064），若想定投，或者持有時間較長，可以選擇廣發中證全指家用電器指數Ａ（005063）。值得一提的是，除了產品全面、業績領先，廣發指數基金的費率也具有優勢。尤其是廣發基金打造了業內最齊全的“指數C軍團”。這些C類份額最大的特點就在於0申購費，並且持有超過7天以上免贖回費，僅按日計提銷售服務費0.4%，能夠為中短線波段操作者節省大量的交易成本。（部分品種，如廣發家電指數C、廣發汽車指數C、廣發建築材料指數C、廣發創業板ETF聯接C等，為持有30天及以上免贖回費，詳情請查閱招募說明書等法律檔案）

我的觀點是，家電仍具有長期投資價值。格力的一季報前幾天公佈了，受到這次疫情影響，營收和利潤大降，因為家電本身是可選消費，短期內的衝擊不可避免。長期投資的邏輯在於，行業集中度高，這個就形成了龍頭公司的規模和成本優勢，另外品牌效應比較明顯，加上未來5G物聯網，家電存在升級換代需求，目前從行業生命週期來看，現在是成熟期階段，所以未來價值收益要比成長收益明顯。

家電指數基金和主要龍頭股票表現雖然有一定區別，但因為權重就是格力，美的，它們的表現關聯性很大。基金因為是投資組合，即一攬子股票，風險低點，收益可能比單個股票相對低點，這個是正常的。

另外，我個人觀點，我覺得食品飲料的長期投資比家電更好，一來大眾需求多樣化，產品種類也會日益豐富，二來提價增量相對來說阻力小，像貴州茅臺，就算每年漲點價，還是會有人去買，甚至會為買不到發愁。

上述觀點僅供參考，不構成投資建議。

有價值的，家用電器是一種有使用壽命的產品，買回去，使用幾年，乃至十年，可能就需要維修或者更換了，這個註定就是需求不斷了。家電產品也是做得越來越細，各種智慧家電，掃地機，洗碗機，空氣清淨機，更是很多家庭沒有配備的呢，市場前景廣闊呢。

家電企業，格力電器，美的集團，蘇泊爾，這幾家企業業績穩定，股價十多年來不斷上漲，更是可以直接看到家用電器指數基金可以投資呢

基金公司肯定會買入這種家用電器的龍頭股呢，投資者可以堅定持有呢

家用電器指數基金肯定是有投資價值的，而且從資料上來看，年化收益率還排在前幾名的，家用電器的公司還是比校好的，像業績好的又比較知名公司不少，格力電器，美的集團，海爾，海信等等，它們都創出社會價值了，家用電器公司又確確實實為我們民眾解決了許多生活的困難，不像別的公司大講題材，搞忽悠等。只要有堅強的信念，透過分批定投的方式申購，堅持定投下去肯定會收益頗豐的，因為好公司，好管理隊員是我們實實看得見的。而且產品都用透過我們體驗。所以說家用電器指數基金可以投入，價值還算蠻高的！

目前投家用電器基金是有價值的，因為目前國內的經濟發展是需要刺激消費才能使gpd值增長。而國內促進家電消費和新能源汽車消費政策方面力度也是越來越大。促內銷也是今年的一個大的政策風向，今年買入家電指數基金是絕對可以賺錢的。

3月16日上市的家電ETF，時運不佳，淨值一度下跌15%。但這幾天已經開始反彈。

之前跟大家分享過消費行業重點指數、主題指數，其實導圖下半部分，消費行業細分方向的指數也不少，誰讓賽道天然優勢。其中食品飲料在必選消費中佔比最高，家用電器在可選消費中佔比最高。

細分賽道的行業指數的難題在選股，基本沒啥空間。 我們先來看一下，這個家電ETF跟蹤的指數情況：

家電ETF跟蹤的是中證全指家電指數，屬於中證四級行業指數，目前有46只成分股。 行業分佈上，其中小家電佔比三成，空調佔比近三成、冰箱佔比兩成，剩下兩成是零部件企業等。

這支指數的成分股集中度比較高，前十大重倉股佔了近70%，其中海爾、格力、美的佔了40%以上的權重。

目前，跟蹤這隻指數的產品主要有廣發和國泰兩家公司，分別是ETF產品和場外普通指數基金的形式。

可以看到，廣發中證全指家用電器指數基金2017年就成立，但規模並不高。這是為何？

歷來，北上資金就非常青睞，格力、美的這類家電龍頭股。家電板塊投資龍頭的邏輯是成立的，家電龍頭在生產、品牌端護城河，在渠道模式、股權治理結構上變革，新的智慧化、多元化的創新能力的確更強。

目前中證指數公司還有一箇中證家電龍頭指數，成分股30只，選取的就是細分賽道中的龍頭公司。

我們來看一下，2005年來這兩隻指數的走勢上看，龍頭策略確實表現更好，只不過沒有產品跟蹤。

有一個問題值得思考，我們該跟著北上資金買大家電龍頭股，還是一鍵佈局整體家電板塊呢？

投資上來看，家電板塊呢，不同類別的邏輯不同，有地產後週期的廚電，庫存週期的空調，以及消費升級賽道的小家電，投資邏輯有很大差別。

分析師總結：

受益地產政策放鬆、地產竣工資料好轉的標的，海信家電、老闆電器、華帝股份。

大家電中，美的、格力、海爾屬於高ROE優質資產。

小家電行業短期需求受疫情影響較小，隨著人均GDP突破1萬美金之後，消費升級是主要驅動，比如新寶股份、九陽股份。

可以看到幾大方向的週期性邏輯，還是有區別的。比如這次疫情“宅生活”下，小家電銷量反而大幅增加：

今年家電行情還有一個邏輯就是隨著地產竣工帶動的需求，我們之前也在文章中說過這個機會。

雖然疫情影響竣工節奏，大家預期的都是竣工只會遲到，不會缺席。國泰君安最新研報預計竣工在4月份開始抬升，5月份竣工開始達到一個相對的小高峰。

疫情和海外衝擊等短期削弱需求，給我們帶來了一個優質資產的打折機會。這次疫情也有優勝劣汰的作用，行業整體市場競爭格局會最佳化，龍頭企業份額恐怕會借勢上升。

綜上，家電賽道還是比較看好，目前只有這一隻中證全指家電指數有對應產品，可以繼續觀察等待買點；

但，我個人還是比較相信家電買龍頭策略，不是大小通吃，可惜目前家電龍頭指數沒有產品可投。之前說過太多細分的行業賽道，選股是一個問題，可能沒啥挑選的餘地，都納入指數之中了。

高階投資者直接選擇跟著北上資金買龍頭個股，長期持有效果應該也不錯。

家用電器指數基金是消費行業中的一個子行業，消費行業分為必須消費和可選消費，主要有：食品飲料，白酒，家用電器，汽車，傳媒等。其中食品飲料和白酒這幾年收益比較高，家用電器收益在消費中排第二。

家用電器的指數基金，最早是廣發的，對應的基金是005063，廣發中證全指家用電器，規模在1億元左右。廣發家用電器指數基金追蹤的是中證全指家用電器指數，包括了市場上全部的家用電器上市公司。

國泰最近也推出了追蹤同一個指數的指數基金，國泰全指家電ETF 159996。這次是場內的ETF基金，目前基金2月份剛成立，規模達到9億。

消費行業一直是ROE較高的行業，收益一直不錯，市場低估的時候可以參與。

家用電器指數基金屬於消費行業中的可選消費，目前來看是可選消費中收益最好的一個子行業，投資價值還是很高的。

消費行業又可以分成必需消費和可選消費。必需消費的主力是食品飲料，也就是平時的吃吃喝喝。

必需消費大約90%是食品飲料，食品飲料中大約60%是白酒。

可選消費主要是有三個子行業：家用電器、汽車和傳媒。

消費行業包含著我們生活的衣食住行，即使經濟不景氣也離不開吃吃喝喝的食品飲料，經濟條件好一點就開始琢磨更新家用電器和汽車，前者是生存，後者是生活。

目前市面上消費行業的指數基金非常多，有包含整個消費行業的指數基金，也有細分行業的食品飲料、白酒、家用電器等指數基金。

相對汽車和傳媒這兩個子行業，家用電器在日常生活中更加需要，產品更換也更加頻繁1平日買的家用電器基本上隔上一兩年就會更新換代一次。

從家用電器指數的成分股來看，美的、格力、海爾、蘇泊爾等日常居家看得見的品牌都在，最近幾年這些企業的經營業績普遍比較好，說明消費者的需求還是很旺盛的。

既然家用電器是可選消費，也就是說只有當滿足了必需消費以後打算提升生活品質才會考慮，所以家用電器的經營業績和家庭的需求有著密切關係。

比如格力在今年二月份預計虧損200億，一方面2月份是空調銷售的淡季，另一方面也是因為施工專案停滯影響空調的銷售。

但是把時間拉長，隨著人們對生活品質的要求越來越高，家用電器還有很大的盈利空間。

從家用電器指數的走勢來看，家用電器的波動比較大，下降的快，回升起來也很快，適合在下跌階段買入，在上升階段分批賣出。

家用電器指數基金，有一定的投資價值，但還有更好的基金型別可選擇。

一丶家用電器是會更新換代，但屬耐用消費品，業績增長不是很快。

二丶家用電器屬消費行業，從長遠看好消費行業。家用電器龍頭產品（如格力等）會納入消費行業類基金。

三丶不建議選擇指數基金。眾所周知，上證指數十多年了還是三千點徘徊，現在約是二千八百點，且短期指數可能下行。從以往歷史看，指數基金總體跑輸主動型基金。

四丶如果選擇家電等消費型別基金，建議選擇主動消費行業基金，。在今年基金金牛獎評選中，湧現了7年長期優秀消費行業基金，"豐華財經領域"在最近己介紹過消費行業基金。

既然有更好的選擇，那何樂而不為呢？

如果真的想投資指數基金，建議投資寬基指數基金，這樣風險比較小，家用電器消費屬於消費行業中的一部分，理論上講只要人類存在，就有消費的必要性，但是家用電器屬於耐用消費品，冰箱、電視、空調你不會每年一換吧，因此不建議你投資家用電器指數基金，平時沒有時間炒股可以投資寬基指數基金，做定投，熊市多投點，牛市就了結部分，基本可以跑贏大部分直接炒股的人了。

先來普及一下指數基金的定義！！

指數基金，顧名思義就是以特定指數為標的指數，並以該指數的成份股為投資物件，透過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合，以追蹤標的指數表現的基金產品。

通常而言，指數基金以減小跟蹤誤差為目的，使投資組合的變動趨勢與標的指數相一致，以取得與標的指數大致相同的收益率。

咱先看看家用電器行業指數，老金是纏論出身，從走勢結構上面咱看看

目前來看，家用電器指數維持在一個日線級別大中樞，走勢結構還沒壞，且處於日線中樞下沿。

經過2019年上半年的拉昇後，在三月份做了一個60分鐘級別的小中樞，成為了現在的日線級別大中樞的支撐位，

到目前為止，一共有五次的中樞內下探，有三次下探到這個60分鐘的中樞位置，也都止跌做了回升，最近的一次也是這樣，目前在走日線上升一筆中。

在中樞上沿，同樣有一個大於60分鐘小於日線級別的中樞，還有一定的引力作用，在目前上方有引力，下方有支撐的局面，家用電器指數目前看還是有向上走的可能性很大的