國際油價暴跌，中國石油企業之所以會虧損，主要的原因有，一個是生產的原油產生虧損，一個是進口的原油產生虧損，第三，是庫存產生跌價計提虧損。

假設，按照中國主要原油開採企業的開採成本為60美元，那麼，低於60美元的國際油價，對於中國企業來說，就是實際虧損。儘管有《國內成品油定價機制》這個特殊的國內定價機制保護中國石油開採企業，但是，假設按照最低價40美元，設定了國內成品油的最低價格區間，但是，按照60美元的成本跌到40美元，也是實際虧損。

第二，假設，中國在去年和今年石油暴跌前的價格區間在60-65美元以上的所有進口原油，其進口價格不低於60美元，而按照目前國際原油最低價格6.5美元，和最新價格14美元，造成了實際的鉅額虧損。

第三，庫存跌價導致虧損，作為中國的石油企業，多數是國家戰略儲備和自身進口儲備的主要承擔者，那麼，歷史上用於儲備的石油價格都在65美元以上，而實際原油價格跌到14美元，則需要對所有庫存計提“跌價準備”，也就是按照最新的國際原油“公允值”即14美元（或者一個移動平均值）為錨，對庫存計提減值。從而造成了減值虧損。

因此說，以中石油等為代表的中國原油開採和經營企業，本身並不是一個“合理”的價值投資企業，而是一個“強週期”風險的週期行業，而週期行業必然就存在一個級別波動風險給企業造成的經營波動風險，如果，按照今年這種極端的國際原油價格表現，再假設一個“極端情況”會因為國際疫情導致的需求和經濟的影響來看，可能維持在半年左右的時間，那麼，這半年的時間內，之前的所有庫存，進價都會產生虧損。

而如果按照目前經濟形勢，假設汽油柴油消費出現下降，那麼，因為需求減少，對於類似中石油等企業來說，無法正常“進口”——“生產”——銷售，就要轉為庫存或者儲存，而儲存，則進一步加大其儲存的費用，比如，第三方原油儲備基地的儲存費用或者以“油輪”方式儲存帶來的的租賃費用。

因此，國際油價暴跌帶來的不僅僅是國際油價，並且包含中國石油企業的經營性虧損和庫存減值，以及消費萎縮，下游化工行業對原油需求下降，由此新增的原油儲存費用的增加加大了類似中石油等企業的虧損。

油價大跌，油企為何還會鉅虧197.82億元，從釋出業績報告來看，中石化一季度出現階段性虧損 ，其實業績報告說的很清楚了，總結起來主要兩點 。

一、是油價暴跌產生高價原油庫存損失

中國石化是連續生產型企業，煉油加工量全球第一，2019年加工原油2.49億噸。為了能夠安全平穩生產，必須事先保持一定時期加工量的原油庫儲存備。從原油採購再到加工成產品銷售的週期大約為2-3個月，一季度銷售的成品油價格按照當期原油價格確定的，而成本反映的是去年底、今年初採購的高價原油。說白了就是以前買了好多高價油，現在要低價買了。

二、由於受疫情直接影響，油品和化工產品消費減少。第一季度，全國化工產品和成品油的需求大幅減少，銷售量均以下滑20%以上。中國石化汽、柴油和化工產品銷售極度萎縮，反過來就影響了原油消耗，因而去高價油庫存的週期被拉長、難度加大。說白了就是，大家不出門了，汽柴油賣不出去了，所以高價油庫存又多又買不了低價油，還要低價賣油。

因為無節制的管理費用與漏洞，以及職工特別是管理層高得出奇的工資、獎金、津貼、福利，即使再多的利潤也會虧損。

看了很多評論沒有一個說到點子上的，首先要說中國石油價格的定價政策，它不是完全按照市場規律來定價格的，說是按國際原油價格走，其實不是這樣的，國家發改委訂的原油價格實際是比成品油價格要高，這就是為什麼煉化企業生產的越多，越虧損的原因，國際原油價格不管高也罷低也罷，按照目前國家發改委的訂價機制，煉油廠全都是虧的，政策性虧損這個名詞大家可能都聽說過吧，還有就是中國從俄羅斯購買的高價原油，說實話，只有國家真正放開市場，完全按照市場規律來採購來定價的那一天，中國的煉化企業和廣大群眾才能實現雙贏。

這不是很簡單嗎？美國的頁岩油成本是45美元一桶，中國石油因為是陸相石油，井深深，開採成本高，應該和美國的成本差不多。石油大跌，美國頁岩油公司快破產了和中國石油虧損是一個道理，國際石油大跌和中國石油成本降低沒什麼關係，那是國家買的石油，國家只是透過中國石油來加工銷售而已。中國石油只是取得了加工銷售費用，但是加工銷售彌補不了整個公司的成本，而自己生產的石油是虧損的。明白了嗎？

國際油價暴跌，中國石油企業發生虧損情況，主要的原因有三條，第一，庫存產生了跌價計提虧損，第二，生產的原油產生了虧損，第三，進口的原油產生了虧損。

1，中國原油開採企業的開採成本是27美金左右，那麼低於25美金的國際油價，對於中國企業來說就是實際虧損。2020年國際原油價格大跌，在五月份的原油期貨市場甚至到了-37美金左右。那對於中國的原油開採市場就是虧損的。

2，疫情期間，世界各國原油市場需求大降。導致世界上主要生產原油的沙烏地阿拉伯，俄羅斯，美國對於世界市場的原油，出現供大於需的情況。而中國並不是原油生產大國，因此，在這種情況下，中國生產出來的每一桶原油都是虧損的。

3，中國的石油企業，多數是國家戰略儲備和自身進口儲備的主要承擔者。在歷史上用於儲備的石油價格都是在30美金以上，而實際原油價格跌到14美金以下，則需要對所有庫存計提“跌價準備”，也就是按照最新的國際油價14美金為錨，對庫存計提減值。從而造成了減值虧損。

因此，國際油價暴跌帶來的不僅僅是國際油價，還包含了中國石油企業的經營性虧損和庫存減值，以及國內的消費萎縮。以及下游化工產業受疫情影響帶來的需求下降，綜上所述，導致了國際油價大跌，而中國中石油等企業卻發生虧損。

磚家厲害，說虧損，應該是消耗減少導致，別說庫存，庫存多少和怎樣的價格，不是主要，我們又不是出口石油，跌到十美元，百姓用油也不會跟著跌多少，按照專家說，下半年或明年，豈不是要“大賺”？

不說虧損的話，廣大消費者心理不平衡，這就是暴利企業的美好謊言，大家想想看在邊境線上有多少走私汽柴油者甘冒坐牢風險都要去走私燃油，換言之，為了減少兩桶油的虧損，為什麼不開放燃油國際貿易呢？讓國外燃油進中國減少兩桶油的虧損不是一件利國利民的事嗎？如果真正是虧損的話，那隻能說兩桶油內的螞蝗太多，非下重手不可了！！！

其實你理解有問題

簡單來說，盈利和虧損和油價沒有多大關係，這個問題早就說過。原因很簡單，一個賺錢的公司，產品賣十塊它賺錢，賣一塊它還會賺錢，因為他的目的是賺錢。

而有的企業不是以賺錢為目的，所以產品一塊和一百塊對它來說都一樣，簡單說下為什麼都一樣，假如一百油，虧損十億，油價現在十塊，理論上應該賺九十億（這裡只是理論舉例方便理解）。但是如果它又投資出去一百億或者說用掉一百億，貪汙一百億，這些都算消耗，那麼結果還是虧損十個億！

有的公司是賺錢才能活下去，有的公司是虧錢才能活下去？我這樣說，你能理解吧？

對國內三桶油業務熟悉的朋友會知道，國內三桶油業務線路有重疊，也有區分：

中海油純粹是一家勘探開發企業，簡單來說就是海洋區塊內的原油基本都歸他勘探和開發。業務開展的重點在石油產業鏈的上游，基本不涉及下游的煉化專案。所以，國際原油下跌，對中海油的影響是最大的：因為沒有煉化業務，高價開採的原油不能自產自銷。

中國石油，產業佈局的重點在陸地油田的勘探和開發，主要有大慶油田，延長油田，勝利油田等長江以北的油田，也涉及煉化專案，但是規模小於中石化。所以原油自產的規模大，自銷的規模小，產的越多，虧得越多。

中石化，產業佈局主要在下游煉化領域。按理說石油價格下跌，對於中石化，是絕對的利好。問題是，中石化在國內也有與中石油和中海油重疊的勘探開發等開採業務，而且開採業務主要位於長江以南等地區，這些內陸的不知名的小油田，開採成本巨大，在職職工眾多，造成中石化今年一季度虧損超過中石油。

以上，是從業務方面簡單介紹一下國內三桶油為什麼在國際油價下跌的情況下出現虧損。

另外，三桶油是石油領域的國企，肩負巨大的社會責任。不能因為國際油價下跌，就停止開採停止投資，全部購買國際便宜的石油，以便滿足國內原油需求。那樣的話，對整個社會是及其不負責任的。

國際油價大跌，中國是石油消費大國，不正是大量購進儲備，等油價回升再售出，賺取差價的大好時機嗎？或者，燃煤企業全部改成燃油，不也是一個有百利而無一害的舉措嗎？！虧損出現就如做股票，下跌中還繼續加倉，猶如石油產出越多越虧，只有停產止損才是王道！庫儲存備也是要命的事，無法減持，眼睜睜看著市值抹去，痛心啊！鼓勵車主消費，企業用油，再低價補進，既減倉少虧又利民何樂而不為！當然，國內用油價要適當下跌，讓使用者獲利，同時，國家也可轉嫁部分虧損！訂些遠期合約，又加緊建設一些油罐，以備不時之需，培養石油市場交易人才，投機套利，長袖善舞，立於不敗之地！

一是中石油是自採和進口原油，國際油價大跌，自採成本高；同時進口原油是期貨，低價結算之前的庫存購買價格高。而國內成品油價又是按當前期貨平均價格進行定價，價格倒掛，出現虧損。

二是由於新冠疫情，運輸行業低迷，航空、汽車、海執行業都不景氣，成品油使用大幅下降，導致銷量低，低於盈虧平衡點，所以出現虧損。

4月29日盤後，“兩桶油”相繼釋出一季報。讓人失望的是，兩家公司均錄得鉅虧，合計虧損360億元。中國石油表示有三大原因：

一是新型冠狀病毒肺炎疫情影響。成品油、天然氣市場需求下降，原油、成品油、天然氣價格大幅下降，油氣產業鏈執行管理更加複雜、困難等。

二是國際原油價格大幅下跌。截至一季度末，北海布倫特原油和 WTI 原油現貨價格累計跌幅分別達到 73.25％和 66.53％。

三是天然氣價格政策階段性調整。2020年2月，國家發改委釋出通知規定：按照國家決策部署，統籌疫情防控與經濟社會發展，階段性降低非居民用氣成本。

我認為，原因有以下幾點：

從原油採購到加工成產品銷售的週期大約2-3個月，一季度銷售的成品油價格按照當期原油價格確定，而成本反映的是去年底、津南初採購的高價原油。舉個例子來說，1月份油商以70美元/桶購進原油，然後運到國內加工，到達加油站已經3月份，這時候國際油價已經下跌至30美元/桶。不少人認為，國內有地板價保護，然而事實卻是規定國際油價低於40美元，未調金額全部納入油價調控風險準備金，即上繳國庫。

一季度全國化工產品和成品油需求大幅下降，銷售量均下滑20%以上。汽、柴油和化工產品銷售萎縮，反過來影響原油消耗，去高價庫存週期變長、難度加大。但是運輸成本、煉製成本、銷售成本以及員工工資並沒有發生太大變化，因此國際油價下跌對兩桶油算不上好事。

預計隨著國內復工復產步伐加快，油品和化工產品需求進一步提升，公司收益會逐漸向好的。

國際油價大跌，為什麼中石油等企業卻虧損了？

油價暴跌導致高價的庫存油虧損。石油的銷售一般是先進先出，一季度石油暴跌，中兩桶油雖然大量進口，但是市場上銷售的主要是2019年度下半年儲存的石油，當時的進口價高，但是一季度原油價格暴跌，中國的成品油零售價也跟著下跌，所以此時市面上銷售的成品油價格甚至低於其成本，出現虧損也就理所當然了，這是階段性的虧損，因為當後期國際原油價格上升，我們國內成品油零售價格也會跟著上漲，但到時石油公司銷售的是目前進口的低價油，此時虧損的金額到時候，大部分到時可以迴流。

疫情下營業中的中石化加油站營收下降，固定成本支出虧損.受疫情影響，一季度國內經濟下滑，企業停工，人員減少出行，造成了人們對於石油消費需求的下降，以中石油為例，一季度的營收額同比下降近900億元，但是中石油的人工成本並沒有同步下降，2萬多座加油站以及數萬名油田及煉油工人的工資照發，再加上企業為防控疫情增加支出，上述因素，進一步擴大的兩桶油的虧損。

中石化採油基地原油成本非全面性降低.中國原油來源主要有兩個部分：自產及進口，進口又分為兩部分，一部分系從中東、非洲等海外油輪運輸進口；另一部分系從俄羅斯的中俄輸油管道進口。自產部分因為中國地質地貌以及油質的問題，開採成本遠高於外國，根據2016年設定地板價和天花板價時，發改委在記者會給公佈的資料，中國的石油開採成本在43美元-55美元/桶，遠高於國際水平（沙特等中東國家開採成本普遍低於10美元/桶）；其次按照網上相關媒體的報道，中國與俄羅斯簽訂的石油進口戰略合作協議（這點真假有待商榷），中國從俄羅斯進口的原油成本高於從國際上其他地區進口的原油成本。所以雖然國際油價暴跌，但並非所有渠道的原油價格都下跌。

綜上所述其實受疫情影響而發生損失的並不僅僅只有兩桶油，比如大家很熟悉的格力，比如之前董小姐在做客新華社的“快看”直播時就說了：“我們一季度也是損失比較大的，我們損失了300多億的銷售”，在成本沒有下降的情況下，銷售金額大幅下降，格力一季度的業績預計也不容樂觀，這還是大企業，更別提廣大因為國外疫情而停工的外貿型企業了。

中石油在國內外油田的開採成本在50_80美元，國際油價下跌中石油的油田虧損，疫情石油消費下降中石油收入下降，總體成本下降少於收入下降必然虧損

國際油價大跌，中石油等企業出現虧損是有理由的。

先看看中石油的一季度報表資料：

據一季度財報，中石油實現營收5090.98億元，同比下降14.4%；受營業收入減少以及油價大幅下降導致庫存跌價損失影響，歸母淨虧損162.30億元。

從披露的資訊反映，虧損的主因：

1、營業收入下降14.4%，經營貢獻萎縮

一季度正好是中國疫情爆發和防控防護措施實施的關鍵時間視窗，特別是防控隔離全國實行，航空、旅遊、交通等服務業基本停頓，這對於成品油的需求產生了嚴重的衝擊。同時，相關產業鏈也推遲開工復工，象中石油的其他經營專案作業也受到疫情衝擊的影響。綜合營業收入下降是不可避免的。

2、成本費用與收入不成比例下降，經營利潤無法得到補償

中石油是國有企業，在一季度疫情期間，剛性費用支出不分不能少。比方說支付給員工工資費用，就是在企業沒有開工上班的情況下，也得足額支付工資費用。目前中石油員工人數46萬人，人均年薪34萬元，一個季度僅工資性支出就需390億元。

在營業收入下降的情況下，費用是沒有跟隨下降的。

3、存貨跌價損失大幅增加

2020年一季度，中石油集團原油平均實現價格為54.39美元/桶，比上年同期下降8.6%，其中國內實現價格為56.42美元/桶，比上年同期下降5.0%。可是銷售的成品油價格是按照20多美元計算的，成品油售價和原油成本出現了巨大剪刀差。按照會計準則要求，得計提存貨跌價準備。

4、中石油為代表的國有大油企，主營業務還覆蓋了堪探採油/煉油

中國石油截至2019年底，員工總數為46.07萬人。其中：勘探與生產26.02萬人，煉油與化工13.37萬人，銷售大約4.6萬人，天然氣與管道1.43萬人，其他等5512人。

從員工分佈可以看出，堪探採油還是中石油第一主業。國內原油開採成本遠高於全球主要產油國（如俄羅斯和中東產油國），國內大部分油田的開採成本在50美元左右，國際油價暴跌到20美元或以下，這又是一個成本與售價倒掛嚴重，原油生產越多虧損就越大。

基於上述國內油企的特點，國家曾出臺了國內成品油價格保護機制。

在現實生活中，當我們看到國際原油價格即或大跌到10美元，我們的油價也不會再下調，就是這個原因。同時，即便國際油價長期處在20美元左右，越生產越虧，中國三桶油也不會停產，因為石油是一個國家的戰略能源保障供應商。

如果說虧損的話那就是庫存的的油虧損，再找不到什麼理由。國際油價那麼低，進口原油應該差價很大，國內成品油零售價還這麼高，中國產的原油也不會虧損。

上聯：油價漲，我們是原油進口大國，所以虧了

下聯：油價跌，我們自己開採成本高，所以更虧

橫批：漲跌都虧

央企管理應該存在問題，連中國聯通都能鉅虧，中石化和中石油就更加不好說了，虧損大多因為管理不善，監督漏洞吧，這是個人觀點，僅限一家之言。

呵呵，問這個問題就是問題！油價高低有關係嗎？油價高的時候賣給老百姓的價格更高。所以企業虧損和油價無關，壟斷市場的企業虧損了，和什麼有關係大家都知道。