資產負債表是總括反映企業在某一特定日期資產、負債和所有者權益的會計報表。對資產負債表進行總體分析，其目的就在於從總體上把握企業在特定日期財務狀況的全貌。

首先，可以核對企業資產、負債、所有者權益的總額。由於資產負債表是以“ 資產= 負債+ 所有者權益” 的公式編制而成，因此根據資產總計數即可推知負債和所有者權益總計數，企業的資產合計數大致可以反映出企業經營規模的大小。

另外，如果知道企業所在行業的平均資產的情況，還可以推知該企業在同行業中所處的位。

其次，可以核查流動資產、非流動資產、負債、所有者權益等大專案的合計數。透過這些合計數可以看出有關專案在資產總額與負債和所有者權益總額中所佔的比重，從而可以一定程度地瞭解企業資產的流動性、負債的流動性以及企業負債經營的程度等。

再次，可以進一步觀察各項資產、負債、所有者權益分別在資產總額、負債與所有者權益總額中所佔的比重。根據有關的各項比重，可以列出百分比資產負債表，從而可以瞭解企業資金的分佈狀況，瞭解企業資金來源的渠道。這樣有助於進一步分析和發現問題，進一步改善企業的資金結構。

如果有該企業近幾年的資產負債表，則可以計算各資產、負債、所有者權益專案的金額變動及金額變動百分比。透過各個資產、負債、所有者權益專案的金額變動，可以反映出企業在近幾年內財務狀況變動的情況，從而有助於預測企業未來財務狀況變化的趨勢；而透過各個資產、負債、所有者權益專案的金額變動百分比，則可以反映出各專案對企業財務狀況變化影響的大小以及各專案自身變化的幅度，同樣有助於預測企業未來財務狀況變化的趨勢。

總之，透過資產負債表的總體分析，可以大致瞭解企業所擁有的資產狀況、企業所負擔的債務、所有者權益等財務狀況。而如果需要進一步瞭解企業償還短期債務的能力和財務彈性，瞭解企業的資本結構和長期償債能力等詳細情況，則需要使用趨勢分析法、比率分析法等作具體分析。

1 資產結構

資產結構，主要反映流動資產和結構性資產之間的比例關係，反映資產結構的一個重要指標是流動資產率，其計算公式為：

流動資產率= 流動資產/ 額資產總額

對資產結構的分析，可幫助我們從宏觀角度上掌握企業所在行業的特點、經營管理特點和技術裝備水平。流動資產佔資產總額的比例越高，企業的日常生產經營活動越重要。比如在企業產品市場需求旺盛或擴大經營規模的時期，企業投入當期生產經營活動的資金要比其他企業、其他時期投入的多。當企業處於蓬勃發展時期時，企業的經營管理就顯得非常重要。該指標也是進行行業劃分和行業比較的重要指標。一般地講，紡織、冶金企業該指標在30％～60％之間，商業批發企業可高達90％以上。商業企業的流動資產往往大於非流動資產，而化工業的情況卻恰恰相反。如江蘇某商場股份有限公司2005年12月31日的流動資產為5 602 萬元，結構性資產為4 066 萬元。而河南某股份有限公司（以化工業為主）同期的流動資產為23 922萬元，結構性資產為17 944萬元在同一行業中，流動資產、長期投資所佔的比重反映出企業的經營特點。流動資產和負債較高的企業穩定性差，卻較靈活；而那些結構性資產和負債佔較大比重的企業底子較厚，但轉變調整比較困難。長期投資較高的企業，風險較高。無形資產增減和固定資產折舊快慢反映企業的新產品開發能力和技術裝備水平。無形資產多的企業，開發創新能力強；而那些固定資產折舊比例較高的企業，技術更新換代快。透過對資產結構的分析，就能看出行業特點、經營特點和技術裝備特點。

2 負債結構

負債結構，主要是負債總額與所有者權益、長期負債與所有者權益之間的比例關係。對負債結構的分析，主要應弄清企業自有資金負債率和負債經營.自有資金負債率是所有者權益和負債總額（即流動負債加長期負債）的比率，也叫企業投資安全係數，用來衡量投資者對負債償還的保障程度。該指標也反映企業自負盈虧能力的大小。即：自有資金負債率= 負債總額（流動負債+ 長期負債）/ 資本總金額（所有者權益）自有資金負債率越大，債權人所得到的保障越小，獲得銀行貸款的可能性越小（或者說銀行收回貸款的難度就越大）。企業的原材料供應商也很關心這一指標，它是確定付款方式、付款期限的依據。自有資金負債率越低，股東及企業以外第三方對企業的信心就越足，但如果自有資金負債率過低，說明企業沒有充分利用自有資金，發展潛力還很大。一般認為1 ∶1 最理想，即

負債總額（流動負債+ 長期負債）= 資本總金額（所有者權益）

長期負債和所有者權益之比，稱為企業的負債經營率。即：

負債經營率= 長期負債總額 / 所有者權益總額

透過長期負債來籌集結構性資產所需的資金是一條途徑。但長期負債過大，利息支出很高，一旦企業陷入經營困境，如貸款收不回、流動資金不足等情況，長期負債就變成企業的包袱。而使用自有資金投資企業的結構性資金，就沒有這種弊病。因此，負債經營率反映企業負債結構的獨立性和穩定性，一般認為1 ∶3 或1 ∶4 較為合理。比率越高說明企業獨立性越差，比率越低說明企業的資金來源穩定性越好。

3各行業資產和負債結構合理性評價

企業資產和負債的合理結構，也因技術水平、市場發育程度等條件的不同而改變。比如在中國目前資金市場還欠發達的情況下，合理的負債經營率往往低於國外同行的水平；再比如中國企業之間遵守合同、按期付款的觀念還不很強，自有資金負債率低於國外水平也是比較合理的。因此這些指標的合理數值是相對的、可調整的。

各行業之間這些資料的差距也是比較巨大的，在進行企業的財務分析和評價時，應根據不同行業，運用不同的指標數值，才能得出有意義的結論。

我們把資產或負債結構符合或接近行業合理結構資料的企業稱為資產或負債結構比較合理的企業。與合理資產和負債結構相對應的流動資產率、自有資金負債率和負債經營率數值分別稱為合理流動資產率、合理自有資金負債率和合理負債經營率。

根據企業與其所在行業合理資產和負債結構數值的偏離程度，我們將企業在報告期的狀況劃分為以下幾種情況：

（1 ）按流動資產佔總資產的比率即流動資產率劃分，高於合理流動資產率較多的企業稱為業務發展型資產結構企業，低於合理流動資產率較多的企業稱為業務萎縮型資產結構企業。

（2 ）按自有資金負債率劃分，高於合理自有資金負債率較多的企業稱為投資不安全負債結構企業，低於合理自有資金負債率較多的企業稱為潛力待發型負債結構企業。

（3 ）按負債經營率劃分，高於合理負債經營率較多的企業稱為不獨立經營企業，低於合理負債經營率較多的企業稱為獨立經營。

一、 分析企業償債能力

1、 流動比率。

該公司年初、年末流動比率可計算如下：

年初流動比率＝186670∕55000＝3.394

年末流動比率＝216700∕74500＝2.91

可以看出，該企業資產流動性很強，短期償債能力強。

2、 速動比率。

可計算該公司年初、年末的速動比率如下：

年初速動比率＝（流動資產－存貨）∕流動負債＝（186670－110000）∕55000＝1.394

年末速動比率＝（流動資產－存貨）∕流動負債＝（216700－88000）∕74500＝1.727

可以看出，該企業資產的速動性很強，短期償債能力強，企業有足夠的能力償還短期債務，但同時也說明企業擁有過多的不能獲利的現款和應收賬款。

3、 現金比率。

根據資料，假定公司貨幣資金即為全部現金及現金等價物，則可計算該公司年初、年末的現金比率如下：

年初現金比率＝11770∕55000＝0.214

年末現金比率＝46200∕74500＝0.62

該企業現金比率相比年初增加較多，說明資產的流動性強，短期償債能力強，但同時表明企業持有大量不能產生收益的現金，可能會使企業獲利能力降低。

4、資產負債率。

可計算該公司年初、年末資產負債率如下：

年初資產負債率＝145000∕294470×100％＝49.24％

年末資產負債率＝160500∕401170×100％＝40％

從以上計算可見，該公司資產負債率年末較年初為低，說明企業的償債能力更強；但是，企業的負債數額只佔總資產的40％，說明企業的負債並不高，企業並沒有很好地利用負債增加企業的收益。

5、產權比率。

根據資料，計算出年初、年末產權比率如下：

年初產權比率＝145000∕149470×100％＝97.01％

年末產權比率＝160500∕240670×100％＝66.69％

計算結果表明，該公司產權比率年末較年初下降了30.32個百分點，債權人投入的資金受到所有者權益保障的程度提高了30.32個百分點，這對債權人來說顯然是有利的。

7、已獲利息倍數。

根據資料，計算出公司上年、本年已獲利息倍數如下：

本年已獲利息倍數＝（利潤總額＋利息費用）∕利息費用＝（310200＋22000）∕22000＝15.1

說明該企業支付債務利息的能力很強，償債能力強。

二、反映營運能力的比率

1、應收賬款週轉率。

（1）應收賬款週轉次數

根據資料，計算出該公司應收賬款週轉次數為：

應收賬款週轉次數＝1022000∕（41800＋62700）＝19.56（次）

應收賬款週轉次數越多，說明應收賬款的變現能力越強，企業應收賬款的管理水平越高。

（2）應收賬款週轉天數。

應收賬款週轉天數為： 360∕19.56＝18.4（天）

應收賬款週轉天數越少，應收賬款週轉次數越多，說明應收賬款的變現能力越強，企業應收賬款的管理水平越高。

2、存貨週轉率

（1）存貨週轉次數。

根據資料，可計算存貨次週轉數為：

存貨週轉次數＝560000∕［（110000＋88000）÷2］＝5.657（次）

存貨週轉次數越多，說明存貨週轉快，企業實現的利潤會相應增加，企業的存貨管理水平越高。

（2）存貨週轉天數

根據資料，可計算存貨週轉天數為： 360∕5.657＝63.64（天）

與存貨週轉次數相同，存貨週轉天數越少。存貨週轉次數越多，說明存貨週轉快，企業實現的利潤會相應增加，企業的存貨管理水平越高。

三、反映獲利能力的比率

1、銷售（營業）淨利潤率。

根據資料，計算銷售（營業）淨利潤率為：

銷售（營業）淨利潤率＝200200∕1022000×100％＝19.59％

銷售（營業）淨利潤率是反映企業獲利能力的一項重要指標，這項指標越高，說明企業從銷售（營業）收入中獲取淨利潤的能力越強。

2、資產淨利潤率。

根據資料，資產淨利潤率為：

200200∕（294470＋401170）÷2×100％＝57.56％

資產淨利潤率越高，說明企業利用全部資產的獲利能力越強。資產淨利潤率與淨利潤成正比，與資產平均總額成反比。

3、實收資本利潤率。

根據資料，計算宏大股份有限公司20×7年實收資本利潤率為：

實收資本利潤率＝200200∕110000×100％＝182％

實收資本利潤率越高，說明企業實際投入資本的獲利能力越強。

4、淨資產利潤率。：

根據資料，淨資產利潤率為：

200200∕（149470＋240670）÷2×100％＝102.63％

淨資產利潤率越高，說明企業所有者權益的獲利能力越強。

5、基本獲利率。

根據資料，基本獲利率為：

（310200＋22000）∕［（294470＋401170）÷2］×100％＝95.51％

息稅前利潤越大，說明企業創造新價值的能力越強，為債權人、國家和投資者創造的財富越多。

舉例企業一年的銷售收入總額為4000萬元，按年平均佔用的固定資產(原值)和流動資金總額為2000萬元，即每年週轉2次，每次週轉需要180天。加快資金週轉，可以節約資金。在一定的生產規模和銷售收入的情況下，把資金週轉率提高一倍，就可以節約一半的資金。資金週轉率也可用固定資金週轉率和流動資金週轉率分別反映。其週轉次數或天數仍用上列公式計算，但要將資金平均佔用額分別改為固定資產（原值）或流動資金的平均佔用額。固定資金週轉率反映固定資金的週轉速度。從固定資金的週轉形態而言，則有它自己的特點，即：比較長期地儲存它的實物形態，其價值只是隨耗損程度逐漸轉入產品價值，同時以計提折舊的形式收回相應的貨幣資金，直至其價值均已轉入產品的價值，收回的貨幣資金用於固定資產更新，才完成了它的週轉迴圈。因此，從個別的固定資產來看，它的資金週轉率則是其使用週期。流動資金週轉率，反映流動資金週轉速度。在保證生產經營正常進行的情況下，資金週轉速度越快，說明資金利用效果越好。

　一般企業設定的標準值：0.8（80%）。該項指標反映總資產的週轉速度，週轉越快，說明銷售能力越強。

企業可以採用薄利多銷的方法，加速資產週轉，帶來利潤絕對額的增加。總資產週轉指標用於衡量企業運用資產賺取利潤的能力。經常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業的盈利能力。總資產週轉率指標反映的是資產總額的週轉速度。週轉率越大，說明總資產週轉越快，反映銷售能力越強。

總資產週轉率是一項分析企業運營能力的重要財務指標。無論是投資者，還是管理者，都非常關注這個指標。今天，就讓我們一起看一下這個指標。

總資產週轉率=營業收入/平均資產總額

所謂總資產週轉率，是指在一定時期，企業的營業收入與平均資產總額的百分比。它體現了企業在該時期內全部資產從投入到產出的流轉速度，反映了企業資產的運營效率。

一般情況下，總資產週轉率越高，說明企業總資產週轉速度越快，資產利用效率越高。

通俗理解：

分母是平均資產總額即投入，分子是營業收入即產出，所以資產週轉率也可以理解成是投入產出比。那麼投入產出比越高，說明企業運營效率越好。

這就好比是餐飲行業的“翻桌率”，桌子是餐廳的資產，那麼，餐廳經營能力如何，看下這張桌子能為企業做招待幾桌客人。

舉例介紹：

例如：下圖數值來自2009-2018年 華聯綜超 的資產負債表和利潤表。計算其總資產週轉率（以2018年為例）。

第一步：從資產負債表中找到2018年期初和期末的資產總額，求平均值（2017年期末的總資產額即為2018年期初總資產額）。

平均資產總額=（9602+10221）/2=9911.5（百萬元）

第二步：從利潤表中找到2018年營業收入。

營業收入=11595（百萬元）

第三步：2018年的總資產週轉率=11595/9911.5=1.1699

行業差別：

行業之間總資產週轉率都有每個行業的特點。

一般來說，快消行業、流通業等，他們的產品賣的快，資金週轉快，總資產週轉率一般比較高。

但是，對於一些資本密集型行業，如冶金工業、石油工業、機械製造業等重工業，需要投入大量的資金更新裝置，他們的資產週轉率就比較低。

所以，一個企業運營情況要放在其所處行業進行對比。

以下是永輝超市和華聯綜超2009-2018年的資料。

（1）上述兩個企業都是超市行業，所經營的貨品為輕資產，週轉率比較高，可以看到兩家企業總資產週轉率都介於1~2之間，說明公司運營狀況正常。

（2）其中，永輝的總資產週轉率接近2（往年高於2），表示其經營能力不錯；而華聯綜超接近1，相較而言經營能力普通。

（3）可以看到，近三年無論是永輝還是華聯，他們的總資產週轉率呈現穩步緩慢上升趨勢。

但是永輝超市的營業收入和總資產都是持續快速增長的，而華聯綜超近幾年略有下降。所以，單看這些指標，永輝的運營情況要比華聯好一些。

當然這也並不能說明永輝的運營沒有問題，畢竟相比於2014年，2018年永輝的總資產週轉率還是下降了不少。

小結：

總資產週轉率反映了企業資產的運營效率，透過分析該指標，可以為企業提供指導性建議：

縱向對比：企業透過和同期/上期的對比，衡量企業近期資產的管理質量和運營效率。

橫向對比：企業透過和同類企業進行對比，找到資產利用上的差距，促進企業挖掘潛力、積極創收、提高資產利用效率。