根據美國證券法：

1.瑞信咖啡在美國將面臨投資者的集體訴訟，索賠；2.美國證監會的鉅額罰單，強制退市；

3.相關人員的刑事責任。

在美國的證券歷史上，因渾水釋出做空報告導至退市的中國公司，包括中國頻道網路科技等提起訴訟令，對其處以罰款。

瑞信咖啡這次的賠償責任，行政處罰肯定是少不了，另外還會涉及到上市的規範培訓輔導，監督審計財務等公司個人同樣面臨民事賠償責任，行政處罰甚至刑事責任，在美國，這是屬於證券詐騙，FBI會介入調查，主要按照操縱金融市場及投資騙投資人。

在美國證券史上，因造假導致退市的上市公司非常多，最有代表性的就是安然事件，安然在財務報告造假被曝光之後宣佈破產，導致全球五大會計事務所之一的安達信會計事務所解體，從瑞信咖啡1月7號股價最高51.38美金，4月2日，最低4.9美金一股公司最新總股本2.4億，瑞幸咖啡將面臨賠償，總計約112億美元，摺合人民幣754億元，賠償金額將是瑞幸難以承擔的起的。

4月2日，在美國當地時間美股開盤前，瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）釋出公告稱，董事會成立了一個特別調查委員會，發現公司於2019年二季度至四季度期間虛增了22億元人民幣交易額，相關的費用和支出也相應虛增。“目前調查仍在進行，公司將進一步對財務資料等調整進行公告”。

　　上述內容也導致瑞幸咖啡股價一度跌逾八成，根據上述公告內容，目前瑞幸的特別調查委員會正在對其公司2019財年財務資料進行內部調查。“從2019年第二季度開始，公司營運長兼董事劉建先生以及向他報告的幾名員工存在不當行為，包括捏造某些交易”。

　　香頌資本執行董事沈萌向網易財經指出，如果瑞幸咖啡存在業績造假的行為，那麼後續會有三種走向：第一瑞幸咖啡將遭遇集體訴訟；第二瑞幸咖啡的相關負責人，不僅僅是目前丟擲來的幾個，都將面臨被刑事調查，甚至起訴判刑的可能。“第三，瑞幸咖啡或將被強制退市，就像之前的安然一樣”。

　　據網易財經瞭解，因業績造假被強制美股退市並非沒有先例，2001年的安然事件或成為瑞幸咖啡的“先驅”。安然公司曾經是世界上最大的能源、商品和服務公司之一，名列《財富》雜誌“美國500強”的第七名。在2001年，安然公司爆出財務問題被立案調查。經過調查顯示，在1997年-2000年，安然財務虛增6億美元，摺合人民幣為41.3億。安然公司財務問題曝光，給市場造成了極其惡劣的影響，其公司股價大跌，在一系列財務造假醜聞被不斷曝光後，安然公司最終正式向破產法院申請破產保護，破產清單中所列資產高達498億美元，成為美國曆史上最大的破產企業。

　　據悉，目前加州的GPM律所、 Schall律所，紐約州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日間購買過瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回損失，可以與律所聯絡，2020年4月13日是首席原告截止日期。

　　上述報告公佈後，瑞幸咖啡短線下跌超過20%。瑞幸咖啡也在隨後釋出公告，堅決否認渾水此前公佈的沽空報告中的所有指控。該公司指出，該報告所採用的調查方法具有缺陷，且證據未經證實，所有的指控都是沒有根據的推測及對事件的惡意解釋。

　　同時，瑞幸咖啡還指出，上述報告攻擊了瑞幸咖啡的管理團隊成員、股東及商業夥伴，且內容均是虛假的、充滿誤導性或完全不相關的。“這份報告對公司的商業模式和經營環境有著本質上的誤解，公司打算採取適當的措施來保護自己免受這些惡意指控，並保護股東的利益”。

瑞幸因財務造假被爆出後，後期會面臨集體訴訟以及高管調查，美國法律對上市公司的資訊披露規定非常嚴格，如果資訊披露不實，公司會因涉及證券欺詐罪被起訴。退市的可能性非常大。

美股強制退市規則如下：一，股東少於600個，持有100股以上的股東少於400個，社會公眾持有股票少於20萬股，或其總市值少於100萬美元。 二，過去的5年經營虧損，總資產少於400萬美元，而且過去4年每年虧損，或者總資產少於200萬美元，過去2年每年虧損，或者連續5年不分紅利。

按照美股的退市規則瑞幸咖啡暫時不會有被強制退市的風險，但是鉅額的罰款是少不了。鑑於瑞幸咖啡的現狀，我覺得未來瑞幸咖啡被強制退市的可能性會增大。

其一，瑞幸咖啡是走的網際網路網紅路線，在與星巴克等老牌咖啡品牌的競爭中，一是靠海量廣告的宣傳，二是靠大幅的優惠活動，來拓展這塊市場。無論採用的哪種競爭手段，都是需要資本的不斷輸入，來敲開市場的大門的，但是瑞幸咖啡此次事件，必將影響企業今後的長期融資，如果沒有資本的持續輸入，瑞幸咖啡在今後的競爭中，極有可能節節敗退，從而退市。

其二，瑞幸咖啡此次造假，對其品牌的形象造成巨大的影響，喝咖啡的人士以白領，小資為主，這些人不像普通百姓，對品牌都有一定的認同，品牌形象的受損，必然會影響瑞幸咖啡今後的銷量。同時疫情對經濟的影響，也將是一個長期與深久的過程，對瑞幸咖啡今後的銷售收入也會有不小的影響。

其三，常言道一朝被蛇咬，十年怕井繩。瑞幸咖啡有第一次，就難免不會有第二次。市場對瑞幸咖啡此次造假事件肯定心有餘悸，今後市場將以觀望情緒為主，投資者積極性將會受到較大影響，瑞幸咖啡的後市將難有起色。

綜上，如果瑞幸咖啡不作出改變，恢復的品牌形象，重建投資者信心，改變自己的市場競爭方式。那麼在今後的幾年中，瑞幸咖啡的經營將會越來越困難，最終達到美股強制退市的標準，也為未可知。

瑞幸是一家神奇的公司，也是一家飽受爭議的公司。

瑞幸咖啡創業的精彩故事講得立志振奮，跑馬圈地，開店神速，N輪融資讓人眼花繚亂，一路高歌猛進，可能連創始人錢治亞女士也沒有料到，經過一系列資本運作和精美包裝，進入市場僅一年多就成功在美上市！

看似橫空出世的瑞幸咖啡前途無量，市值不可一視！連新加坡政府都參與投資。但是，市場上從一開始就有人質疑其跑馬圈地的真實目的就是"圈錢"，其遠非人們想象的咖啡實體店經營模式，而是一家不折不扣的投資色彩公司！只是當時瑞幸的一系列"神速"運作強行吸晴，追捧者云云。

真正轉折點在於監測機構對店面客流和銷量的監測，揭開了瑞幸的神秘面紗，人們開始晃然大悟！更為要命的是瑞幸咖啡coo自爆財務資料造假，虛增營收，可謂雪上加霜！

眾所周知，美國監管部門對上市公司財務造假的管理是非常苛刻的，處罰也是非常嚴厲的。因此被強制退市的可能性很大，同時將面臨巨大罰款。不知此時的錢女士和陸正耀董事長是否還有"力挽狂瀾"的大招？讓我們拭目以待！

瑞幸咖啡可能面臨何種法律風險？

法律風險將是瑞幸咖啡接下來要面臨的一個重大問題。集體訴訟以及高管調查等，或許都是逃不掉的。熟悉美股市場的投資者可能都知道，美國的相關法律對於上市公司資訊披露的規定非常嚴格，如果上市公司資訊披露不實，公司可能會涉及證券欺詐罪被起訴。

根據瑞幸披露的情況，這一次的造假行為是公司COO兼董事劉劍及其幾個屬下從2019年二季度開始的，捏造交易的不當行為。與此同時，目前也無法排除瑞幸咖啡上市資料造假的可能。

表面上，跟瑞幸其他高管似乎沒有關係，但接下來公司高層仍然需要證明公司及其他高管不知情，才有可能倖免於難。但是事件本身疑點重重，很難有投資者或者監管機構，高達50%的營收造假可以瞞過瑞幸公司上下如此多其他高管。

回顧當年的安然財務造假事件，1997年-2000年，安然財務虛增6億美元。隨後安然股價大跌，也因此不得不面對眾多的訴訟與監管部門的鉅額罰單，安然最終以破產告終。而這還不算最壞的結果，當年涉及這一案件的上市公司、涉案人員和中介機構被處以造假金額20多倍的鉅額罰款和最高刑期24年的懲處，直接導致其審計公司——全球五大會計師事務所之一的安達信破產。三大投行花旗集團、摩根大通、美洲銀行因涉嫌財務欺詐被判有罪，向安然公司的破產受害者分別支付了20億、22億和6900萬美元的賠償罰款。

2月中旬，瑞幸咖啡的兩名高管在美國紐約南區聯邦法院被投資者代表提起集體訴訟，訴訟理由是瑞幸咖啡去年第三季度以來所披露的財務和經營資訊存在重大不實，要求法院判令瑞幸咖啡及相關高管賠償上述被代表的全部投資者因資訊不實遭受的損失，該訴訟已在紐約南區地方法院立案。

而此時，美國多家律師事務所頁陸續釋出宣告，提醒投資者，有關瑞幸咖啡的集體訴訟即將到最後提交期限；其中包括加州的GPM律所、 Schall律所，紐約州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等知名律所。

這些律所無不鼓勵投資者與律所聯絡：凡是在2019年11月13日至2020年1月31日間購買過瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回損失，都可以與律所聯絡。

瑞幸會被退市嗎？

對於瑞幸來說，後市遭到強制退市並非一個完全不可能的選項。根據媒體報道，美國律所ROSEN LAW FIRM律師Phillip Kim表示，被交易所摘牌（delist）也是瑞幸會面臨可能的結果之一，但這取決於交易所，如果上市公司無法在規定的時間內糾正自己的財務報表的情況下，將會面臨相應的懲罰措施。

資深的美股投資者們或許還記得那年的大連綠諾。當年也是渾水釋出做空報告認為，中概股綠諾科技涉嫌財務造假。隨後，綠諾宣佈之前遞交的2008財年、2009財年的財務報告均不應被採用，承認並沒有簽署某些之前披露過的合同。

於是，當年12月3日，納斯達克向綠諾發出退市通知，批評其未能迴應市場質疑。12月9日，綠諾摘牌，轉至粉單市場，也就是俗稱的“垃圾股票”市場。在瑞幸的資料造假事件曝光以後，很多投資者已經聯想到了這家公司恐怕也難逃大連綠諾的下場。

與美股的退市標準，瑞興咖啡是有可能被退市的，原因可能就是重大違法違規導致強制吊銷許可！

納斯達克的退市標準：

⑴股東少於600個，持有100股以上的股東少於400個；

⑵社會公眾持有股票少於20萬股，或其總值少於100萬美元；

⑶過去的5年經營虧損；

⑷總資產少於400萬美元且過去4年每年虧損；

⑸總資產少於200萬美元且過去2年每年虧損；

⑹連續5年不分紅利。

退市可分為主動性退市和被動性退市：

主動性退市是指公司根據股東會和董事會決議主動向監管部門申請登出《許可證》，一般有如下原因：營業期限屆滿，股東會決定不再延續；股東會決定解散；因合併或分立需要解散；破產；根據市場需要調整結構、佈局。

被動性退市是指公司被監管部門強行吊銷《許可證》，一般因為有重大違法違規行為或因經營管理不善造成重大風險等原因。

美國的證券法是比較嚴格的，主要看公司是有意識的還是有漏洞個別人造成的，如果是公司有意造假肯定會被美國罰款並進行退市

19年前同樣的事情發生在美股。

安然公司曾經是世界上最大的能源、商品和服務公司之一，名列《財富》雜誌“美國500強”的第七名。

在2001年，安然公司爆出財務問題被立案調查。

經過調查顯示，在1997年-2000年，安然財務虛增6億美元，摺合人民幣為41.3億。

安然公司財務問題曝光，給市場造成了極其惡劣的影響！

其公司股價大跌，在一系列財務造假醜聞被不斷曝光後，安然公司最終正式向破產法院申請破產保護。

破產清單中所列資產高達498億美元，成為美國曆史上最大的破產企業。

美國當地時間4月2日盤前，也就是在瑞幸咖啡2019年第4季度財報即將出爐的前夕，瑞幸咖啡突然對外表示，公司董事會成立特別委員會，負責監督2019年財年截至2019年12月31日的合併財務報表審計期間提請董事會注意的某些問題的內部調查。

瑞幸咖啡同時指出，上述數字尚未經過特別委員會和其顧問，以及公司的獨立審計師的獨立驗證，並且可能會隨著內部調查的進行而改變。

瑞幸咖啡表示，將採取一切適當的行動，包括法律行動，讓行為不當的個人為自己的行為負責。

瑞幸咖啡還將在適當的時候釋出更多關於內部調查的資訊，並致力於採取適當的措施來改善內部控制。

但這一切都改變不了瑞幸三年以來的持續大規模財務造假！

法律人士表示，首先渾水公司一直堅持對這份做空報告的可信度予以承認和作證。

其次作為海外上市公司，面臨律所包括中小股東進行發起的聯合訴訟，如果瑞幸公司不能壯士斷腕自行清理門戶的話，可能迎接它的是一個毀滅性的打擊。

另外，現有的股東會如果進行集體訴訟，然後追究公司的責任，追究管理者的特別是參與造假的管理者的責任，公司還會面臨SEC高額罰款，嚴重的可能導致瑞幸咖啡的退市。

一句話，美股造假？

吃不了兜著走！

瑞幸咖啡會被退市嗎？瑞辛咖啡美股盤前跌超80%，從昨日收盤價26.2美元一路斷崖式下挫至4美元。美股開盤後，瑞幸咖啡很快熔斷，熔斷前跌78.55%，恢復交易後又幾次暫停，觸及日內第五次熔斷，收盤大跌超75%。公司公佈的調查顯示，去年偽造交易大約22億元人民幣

營運長及其部分下屬捏造去年交易

美國當地時間4月2日盤前，瑞幸咖啡提交監管檔案顯示，在審計截至2019年12月31日的年報發現問題後，董事會成立了一個特別調查委員會。該委員會提請董事會注意，從2019年第二季度開始，公司營運長兼董事劉劍以及向他報告的幾名員工從事了不當行為，包括捏造某些交易。特別委員會建議採取某些臨時補救措施，包括中止劉劍和涉嫌不當行為的此類僱員，以及中止與已確定的虛假交易涉及方的合同和交易。董事會接受了建議，將對負責不當行為的個人採取一切適當的行動，包括法律行動。

調查發現，從2019年第二季度到第四季度與虛假交易相關的總銷售金額約為人民幣22億元，某些成本和費用也因此大增。公司正在評估不當行為對其財務報表的整體財務影響。目前調查仍在進行，公司將繼續評估其先前釋出的財務狀況和其他可能的調整。

瑞幸營運長（COO）為劉劍，2005年獲得中央財經大學勞動與社會保障專業學士學位。2008年至2015年先後擔任神州租車車輛管理中心副主任和收益管理負責人；2015年至2018年擔任神州優車收益管理負責人；2018年5月起擔任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。

瑞幸去年11月釋出的2019財年三季報顯示，去年三季度瑞幸咖啡總淨營收為15.416億元(約合2.157億美元)，同比增長540.2%，淨虧損為5.319億元(約合7440萬美元)，上年同期淨虧損4.849億元。截至去年第三季度末，瑞幸咖啡門店總數達到3680家，較2018年9月30日的1189家門店增長209.5%；第三季度每門店平均產品銷售額為44.96萬元(約合6.29萬美元)，較上年同期的25.05萬元增長79.5%。

2019前三季度，瑞幸咖啡淨收入為29.29億。22億元的虛增收入佔其去年前三季度淨營收的2/3。

面臨多家美國律所的集體訴訟

兩個月前，渾水曾釋出報告做空瑞幸，瑞幸還面臨多家美國律所集體訴訟。

今年1月31日，以做空中概股聞名的研究機構渾水研究（MuddyWaters Research）稱收到了一份來自匿名者對瑞幸咖啡股票長達89頁的做空報告，認為瑞幸咖啡從2019年第三季度開始捏造財務和運營資料，誇大門店的每日訂單量、每筆訂單包含的商品數、每件商品的淨售價，從而營造出單店盈利的假象。又透過誇大廣告支出，虛報除咖啡外其他商品的佔比來掩蓋單店虧損的事實。

該報告認為，瑞幸的平均每店貨物資料在2019年第三季度虛增69%，在2019年第四季度虛增88%。還指出，瑞幸將2019年第三季度的廣告支出誇大了150%以上，尤其是在分眾傳媒(4.160, -0.25, -5.67%)上的支出。

該訊息披露後，瑞幸股價盤中大跌超過20%。

瑞幸2月3日否認了所有指控，並稱報告毫無依據，論證方式存在缺陷，屬於惡意指控。

但美國已有多家律所對瑞幸咖啡提起集體訴訟，控告瑞幸作出虛假和誤導性陳述，違反美國證券法。目前該項集體訴訟2月13日在紐約南區地方法院立案。

如今財務造假坐實，瑞幸後市堪憂。但是最後是否退市，還要看後面的訴訟結果~

瑞幸咖啡是在美國納斯達克上市的公司，因財務造假導致價格狂跌，給投資者造成巨大損失。造假肯定要付出代價。按照美國及上市公司相關規定，首先肯定是要面臨相關方面的鉅額索賠，其次，是否會被強制退市，如果符合交易所的強制退市的規定，也可能會被強制退市。

瑞幸咖啡自爆財務造假22億的時間選的很有意思，愚人節之後第一天，隨著股價下跌，市值從最高峰時的60多億美元跌落到13.65億美元。

財務造假行為是資本市場上最不可被容忍的行為之一，根據美國斯達克的退市標準：

⑴股東少於600個，持有100股以上的股東少於400個；

⑵社會公眾持有股票少於20萬股，或其總值少於100萬美元；

⑶過去的5年經營虧損；

⑷總資產少於400萬美元且過去4年每年虧損；

⑸總資產少於200萬美元且過去2年每年虧損；

⑹連續5年不分紅利。

猛一看可能會覺得不會退市，但是和中國A股不同，美國股市的流動性非常大，一旦出現財務造假就可能會遭受集中拋售。在美國證券史上，因造假導致退市的上市公司不在少數，光渾水公司揭發的財務造假公司中，就有6家被摘牌退市。所以瑞幸如果後期處理的不好，被退市也是在所難免的事。