第一：黃金是稀有金屬，越來越少，所以屬性導致 ，第二：美元是和黃金掛鉤的，美元指數是歐美、鎊美、美日、美加、美瑞以及美元兌瑞典克朗匯率為基礎。

因為從2016年英國全民投票公決宣佈脫歐之後，美元和黃金走勢就沒有太大相關性了。

黃金從那天開始就不再是首選避險工具，淪為二類。

美元由於特朗普當選美國總統之後，實行強勢美元政策，所以也跌不動。

具體這一類的回答，我寫了很多了，建議大家要有發展的眼光去看待市場中的變化。

黃金和美元並不是完全同漲同跌的。

很多人有這個印象是因為兩者都被當做避險資產，因此在一定程度上可以互為替代。在往前看到佈雷頓森林體系，美元和黃金甚至是掛鉤的。

但是在美元和黃金脫鉤後，美元指數實際上還反應了美國國內貨幣政策的寬鬆程度和美國資本賬戶的流通程度，而黃金仍被多國當做儲備資產、在資產配置中扮演了避險資產、同時還有一定實用的價值，因此兩者在短期會發生脫鉤的情況。

對黃金來說，美元是一個必須關注的影響因素。金價和美元之間往往有著負相關的關係，但同時黃金和美元又都是避險資產。大部分時候金價和美元之間是負相關的關係，但兩者波動的幅度卻是偶然性非常高的。

比如從上世紀70年代末到90年代初，美元指數有非常大的波動，但金價的波動幅度相對要小很多。

　　本世紀初到2011年左右，金價則出現了巨大波動，相對的，美元波動幅度要小很多。

　　過去一年多的時間裡，黃金和美元之間基本上一直維持在負相關的關係中，但兩者波動幅度同樣並不匹配。

就美元而言，美聯儲已經不再在緊縮政策下，今年起降息了三次。此外，歐洲央行可能不會再持續負利率，如果其加息或者不再QE，那麼歐元將受到推動，美元會承壓。美股市場目前又處在極高水平，這使得國外投資者也在注入美元，一旦美股逆轉，這種趨勢也會逆轉。當然，還有一大問題就是美國高企的債務水平。

由此來看，美元指數下跌的可能不小，黃金則會受到提振。

這是全球當前的經濟邏輯、貨幣邏輯與風險邏輯相交集造成的現象。美元與黃金是負相關係，但是這種關係的確立取決於美元對黃金的有效定價，當美元對黃金的定價權出現問題時，美元與黃金往往就會出現同漲同跌的現象。

一般來說黃金的價格走勢確實與美元的價值成反比，美元上漲帶來黃金的下跌，而美元的下跌帶來黃金的上漲，但是不是所有情況下都是如此的。

在專欄中對於黃金的價格走勢有過詳細的描述，這裡簡述觀點。

首先美元的價值和美元的指數是兩個不同的概念，美元價值來自於的經濟實力的直接體現和美聯儲貨幣供應量的調整，美元價值被決定之後與黃金確實是成反比的情況。但是美元的指數卻不是這樣，美元指數是美元與一攬子貨幣的比值，其中佔最主要部分的是歐元的價值。也就是說當歐元出現明顯的變化的時候，美元指數的參照物會發生變化，這樣美元的絕對價值就與美元指數不一定能夠同樣明顯的被體現。

在歐洲經濟處於低迷期，歐央行開始了負利率規模的擴大以及量化寬鬆，這樣再加上英國脫歐的影響歐元的持續下行就是主要趨勢，在這種情況下美元絕對價值即使不變也會出現美元上漲的情況，但是美聯儲經過三輪降息，美元的供應量還是增加了的，因此美元的絕對價值還是下降，導致了黃金的上漲。

所以說美元不是在上漲，只不過是美元指數在上漲，美元下行趨勢造成了黃金的上漲，而歐元的下行比美元速度要快，又造成了美元指數的上漲，這樣就導致了黃金與美元同漲的情況

國際上黃金一直以美元計價，美元作為黃金的標價貨幣，通常情況下與黃金價格呈負相關關係，即美元下跌黃金上漲，美元上漲黃金下跌。但當世界上發生如戰爭等重大突發事件時，美元、日元、瑞士法郎等貨幣作為世界公認的避險貨幣被大量買入，自然會出現升值，而黃金等貴金屬同意具有避險屬性，正所謂大炮一響黃金萬兩，同樣會受到避險資金追捧價格上漲，此時美元和黃金都會因為具有避險屬性而出現同步上漲，呈現正相關性。

一般來說黃金的價格走勢確實與美元的價值成反比，美元上漲帶來黃金的下跌，而美元的下跌帶來黃金的上漲，但是不是所有情況下都是如此的。

首先美元的價值和美元的指數是兩個不同的概念，美元價值來自於的經濟實力的直接體現和美聯儲貨幣供應量的調整，美元價值被決定之後與黃金確實是成反比的情況。但是美元的指數卻不是這樣，美元指數是美元與一攬子貨幣的比值，其中佔最主要部分的是歐元的價值。也就是說當歐元出現明顯的變化的時候，美元指數的參照物會發生變化，這樣美元的絕對價值就與美元指數不一定能夠同樣明顯的被體現。

在歐洲經濟處於低迷期，歐央行開始了負利率規模的擴大以及量化寬鬆，這樣再加上英國脫歐的影響歐元的持續下行就是主要趨勢，在這種情況下美元絕對價值即使不變也會出現美元上漲的情況，但是美聯儲經過三輪降息，美元的供應量還是增加了的，因此美元的絕對價值還是下降，導致了黃金的上漲。

所以說美元不是在上漲，只不過是美元指數在上漲，美元下行趨勢造成了黃金的上漲，而歐元的下行比美元速度要快，又造成了美元指數的上漲，這樣就導致了黃金與美元同漲的情況。

如果美聯儲寬鬆，美元下跌，黃金上漲。

如果全球發生戰爭，瘟疫，不穩定的衝突，美元和黃金一起上漲。

以上兩點是基本的黃金和美元的關係。只要把握住因果即可。

美元也是避險工具，如果美國信用不倒臺的話，美國的美元佔全球結算份額的6成。所以，美元是避險的，延伸到美債也是避險的。

言下之意，黃金和美元指數不能同漲同跌？

這是傳統的理論，在金本位的前提下，美元等同於黃金，但是布雷頓體系解體之後，這兩者已經沒有太大的邏輯關係了。

黃金的貨幣屬性沒有變，仍舊是做好的硬通貨，貨幣的代名詞，但是在和平時期其貨幣屬性弱化了。

世行預測2020年美國經濟同比下降到1.8%上下，但你要考慮美國經濟的體量，有此增速已經相當優秀了，君不見歐洲負增長嗎？

不管是美元，還是黃金，在我看來其實質就是一種籌碼，其交易情緒推動強於其本身含有的意義。技術上的走勢或更能解釋兩者為什麼同步。

黃金走勢，趨勢向上，斜率正常，去年8月到今年1月形成漂亮的圓弧底形態，如今突破，沒有理論不上漲。美元指數從去年6年到現在，同樣一直橫盤蓄勢，現剛突破，為什麼就不能上漲呢？

首先你瞭解及時。隨著二戰美國的勝利，遊戲規則就由美國確定。美元與黃金美元跌的時候黃金在漲，而黃金跌的時候美元則往往處於上升途中，黃金與美元在全年的大部分時間內呈負相關。為何美元能如此強的影響金價呢？ 這主要有三個原因：首先，美元是當前國際貨幣體系的柱石，美元和黃金同為最重要的儲備資產，美元的堅挺和穩定就消弱了黃金作為儲備資產和保值功能的地位。第二，美國GDP仍佔世界GDP的1/4強，對外貿易總額世界第一，世界經濟深受其影響，而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反比例關係。第三，世界黃金市場一般都以美元標價，這樣美元貶值勢必導致金價上漲。比如，20世紀末金價走入低谷，人們紛紛丟擲黃金，就與美國經濟連續100個月保持增長，美元堅挺關係密切。

02

美元與石油美國作為世界上最大的石油消費國和淨進口國，石油價格上漲無疑會給美國的經濟帶來負面的影響，並導致美元實際匯率的波動。從歷

史情況來看，歷次石油危機都造成了美國經濟的衰退，並且是導致美元實際匯率波動的主要原因。但是對美元實際匯率走勢的分析將不同於前述對一般石油進口國的

分析，其主要原因是國際石油交易都是以美元計價和結算的，油價的上漲意味著對美元支付需求的上升，因而美元仍有可能繼續保持強勢貨幣的地位，從而使分析變

得複雜。學者的理論研究和實證分析均表明石油價格的波動是導致美元實際匯率變化的主要因素。概括而言，石油價格的大幅上漲主要透過以下三種途徑對美元名義匯率產生影響，進而影響美元實際匯率水平的波動。

03

首

先，油價的上漲會全面提高生產資料成本和生活成本，從而導致通貨膨脹水平的上升，而通貨膨脹又會提高名義貨幣需求從而導致國內信貸需求水平的上升，進而吸

引更多的外資流入美國。國外資本的流入將導致美元匯率的上升。與此同時，美國國內的貨幣政策又常常會加強美元的升值過程，聯儲往往在石油價格上升的初期採

取提高利率等緊縮性的貨幣政策來控制通貨膨脹水平，這樣利率水平的升高會吸引更多的國外資本流入從而導致美元名義匯率的上升。　　　　其次，油價的上漲使得石油輸出國的貿易出現盈餘，以美元為主的外匯儲備增加，產生所謂的“石油美元”，這些石油美元出於逐利的需要會進入國際金融市場大量購買美元資產，進而導致美元名義匯率的上升。　　　　第三，油價的持續上升會導致世界經濟的衰退，使得石油進口國的國際收支出現不確定性，因而這些國家紛紛提高他們外匯儲備中的美元資產比率來維持匯率的穩定，這就進一步提高了對美元的需求，導致美元名義匯率的上升。　　在

上述三方面影響機制的綜合作用下，美元在面臨石油價格上漲時出現名義匯率水平上升的情況。在名義匯率上升的情況下，實際匯率水平的變化取決於美國國內的物

價水平與國外價格水平之比。由於美國的石油消耗比其他國家要大，因此油價上漲對美國一般物價水平的影響程度要比其他國家大。這樣相對物價水平的上升與名義

有效匯率的變化方向一致，因而在油價上漲時，美元的實際匯率水平將會上升。

一般來說黃金的價格走勢確實與美元的價值成反比，美元上漲帶來黃金的下跌，而美元的下跌帶來黃金的上漲，但是不是所有情況下都是如此的。

首先美元的價值和美元的指數是兩個不同的概念，美元價值來自於的經濟實力的直接體現和美聯儲貨幣供應量的調整，美元價值被決定之後與黃金確實是成反比的情況。但是美元的指數卻不是這樣，美元指數是美元與一攬子貨幣的比值，其中佔最主要部分的是歐元的價值。也就是說當歐元出現明顯的變化的時候，美元指數的參照物會發生變化，這樣美元的絕對價值就與美元指數不一定能夠同樣明顯的被體現。

在歐洲經濟處於低迷期，歐央行開始了負利率規模的擴大以及量化寬鬆，這樣再加上英國脫歐的影響歐元的持續下行就是主要趨勢，在這種情況下美元絕對價值即使不變也會出現美元上漲的情況，但是美聯儲經過三輪降息，美元的供應量還是增加了的，因此美元的絕對價值還是下降，導致了黃金的上漲。

所以說美元不是在上漲，只不過是美元指數在上漲，美元下行趨勢造成了黃金的上漲，而歐元的下行比美元速度要快，又造成了美元指數的上漲，這樣就導致了黃金與美元同漲的情況。

最後我想補充一點：美元指數的漲跌和黃金的漲跌其實並沒有多大的聯絡，為此我特意做個一個幾十年的美元與黃金的歷史走勢資料，請看如下圖：

在金本位條件下，黃金和美元是走勢相反，美元脫鉤黃金以後，和黃金走勢基本上沒有太多相關性，本次黃金上漲有它的合理性，比如全球經濟動盪，東亞新冠病毒。資金有避險的需求。至於美元為啥漲，是因為佔美元指數很大權重的歐元跌了的緣故。

要回答這個問題首先要了解：美指是全世界首選的避險貨幣，而黃金不僅具有避險屬性，還具有商品屬性。

通常情況下，黃金的商品屬性發揮作用，和美元呈負相關關係，也就是一般美元漲，黃金跌。這點體現在2001年之後美元大幅貶值，美聯儲2009年實行QE的量化寬鬆貨幣政策之下，黃金開啟了10年牛市。

然而近期黃金出現了同美元同漲的局面。這說明是黃金的避險屬性在發揮作用。

最近我國疫情控制效果初現，但日韓的疫情形勢仍不算樂觀，推升了國際市場的避險情緒。

美伊衝突尚未結束之際，美國因委內瑞拉原油計劃問題對俄羅斯石油公司Rosneft旗下子公司Rosneft Trading進行制裁。需要重點關注該事件的進展，若繼續發酵，避險資產短期內將進一步走高。

去年末歐元區經濟幾乎陷入停滯；日本經濟表現疲弱，創近六年來新低；即便美國經濟短期企穩，但是上漲的可能性不大，對於全球經濟的拉動作用有限；中國經濟短期也受到疫情的擾動。這些經濟因素也推升了黃金作為避險資產的價值。

全球央行採取寬鬆或偏寬鬆的政策來應對經濟下行，而寬鬆的貨幣政策容易引發通貨膨脹，而助推黃金的價格。

總之，美元指數和黃金近期之所以呈現同漲同跌的趨勢。美元的上漲邏輯沒有發生變化，仍是避險疊加美國經濟資料較好，同時歐元區疲弱的反向推動；而黃金由於全球公共衛生事件、地緣政治、全球經濟放緩、央行普遍的寬鬆貨幣政策等多方面因素，突顯了它的避險屬性所致。未來避險資產仍有進一步的上漲空間。

通常情況下美元指數與黃金之前是反向相關關係，但是也不排除特殊情況。

美元指數是美元與一攬子貨幣的比值，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它透過計算美元和對選定的一籃子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況其中佔最主要部分的是歐元的價值。

也就是說當歐元出現明顯的變化的時候，美元指數的參照物會發生變化，這樣美元的絕對價值就與美元指數不一定能夠同樣明顯的被體現。

一般情況下美元指數漲，黃金則反向下跌；美元指數跌，黃金則反向上漲。

第一，美元和黃金是全球各大中央銀行最重要的儲備貨幣，因為同樣是儲備貨幣所以通常美元和黃金之間存在負相關關係。

第二，黃金由於是一種獨立資源，不受限於任何國際和貿易市場，也不受到公司和政府的影響，所以比美元多了一種避險功能。而這種功能就會在經濟動盪時期就顯現出黃金的優勢。

第三，由於黃金是以美元計價的，所以當美元貶值時等量資金將能夠購買到更多的黃金，從而因需求量的上漲而導致黃金價格的上漲，反之亦然。

所以，一般情況下認為美元指數和黃金之間是具有反向相關的關係。但是並不意味著兩者之間只有這一種關係。

多數情況認為這是與兩者相關：

1、量化寬鬆政策有關。由於美元指數中歐元影響較大，所以在歐洲經濟處於低迷期，歐央行開始了負利率規模的擴大以及量化寬鬆，這樣再加上英國脫歐的影響歐元的持續下行就是主要趨勢，在這種情況下美元絕對價值即使不變也會出現美元上漲的情況，但是美聯儲經過三輪降息，美元的供應量還是增加了的，因此美元的絕對價值還是下降，導致了黃金的上漲。

2、國際政治或軍事衝突或世界金融系統的重新洗牌時。

此時因時局動盪，黃金的避險功能就顯現出來了。

美元與黃金指數的趨同性，是因為在二戰時佈雷頓森林協議裡，美元和黃金是屬於直接掛鉤、而裡面所屬的成員國會因為美元的上升，貨幣會等黃金價值的上升，就是因為佈雷頓森林體系的原因，所以歷史曾經叫美元為美金，後來這個體系被美國撕毀宣佈脫鉤。但當下世界最大的黃金交易市場在紐約，結算交付中心也在美國，美國又是世界最大經濟體，武力影響力最強國家，因此美元與黃金還是呈現正相關，美元漲黃金必漲，美元匯率下跌黃金也會下調、繼續呈現同步性。但近來隨著世界各國央行開始大規模增加黃金儲備，中國經濟與人民幣的崛起，美國經濟總量的下滑份量的降低，美元的優勢地位在衰減，黃金和美元的正相關性也在降低，總的趨勢來看隨著時間的推移，黃金與美元的關聯性呈現弱化和逐漸分離的趨勢。

黃金是以美元為計價工具的，因此，正常情況下，黃金和美元是負相關，黃金漲美元跌，黃金跌則美元漲的關係。但是，黃金是天然的貨幣，被世界各國公認，是世界認可的避險標的，當黃金的避險屬性主導黃金價格時，就會脫離與美元的負相關，走出獨立走勢。

美元和美元指數不同

美元走弱不等於美元指數走弱，這個關係一定要搞清楚。美元的強弱是美國經濟和貨幣政策決定的，美元指數的強弱是美元對一攬子貨幣的走勢決定的。也就是說，美元走弱時，如果決定美元指數的一攬子貨幣走的更弱，則美元指數依然會走強。

因此說，美元走弱，利好黃金走強，而美元指數走強，一點也不矛盾。

黃金具備雙重屬性

黃金是天然的貨幣，被世界各國公認為最安全的避險標的，世界局勢不穩定了買黃金，發生通貨膨脹了買黃金，這種思維已經形成了習慣。因為黃金是以美元計價的，正常情況下，黃金和美元成負相關，美元在過去一個世紀表現的太過穩定，其避險的地位幾乎與黃金不相上下。因此，當黃金避險屬性激發出來後，黃金和美元都具備了避險屬性，因此會發生黃金和美元齊漲共跌的現象。反過來想一樣，當你發現黃金美元走勢一致上漲時，就要小心了，說明這時世界局勢一定不怎麼樣，要做好預防風險的措施了。

當然，美元的強勢理論上不代表美元指數一定強勢，但現實中就是如此，當美元強勢時，美元一定會強勢，這是因為美元的世界地位決定的，美元是世界貨幣，當美元走強時，世界熱錢會流入美元資產，進一步刺激美元走強，而美元以外的貨幣能保持不變就算不錯了，想在世界熱錢流向美元資產時，同步跟上美元走強的步伐，幾乎是不可能的，這會對本國經濟造成巨大的打擊。試想一下，世界熱錢流向美國，就會從其它經濟體流出，在有資金外流的情況下，經濟本就不景氣，還要加息讓本幣走強，這等於是自殺。因此，現實中，美元走強時，美元指數也會跟著走強。

總結：美元指數走強時，美元不一定走強，但美元走強時，美元一定會走強。當黃金和美元指數同漲同跌時，是因為黃金的避險屬性被激發出來，擺脫了美元的束縛，同是避險品種，走勢自然一致。

美元走勢與黃金基本上成反向關係，基本上美元漲，黃金就跌；黃金漲，美元就跌。兩者同漲，同跌的情況比較少見，比如發生大規模戰爭的時候，由於避險的需求，畢竟美國是最強大的國家，可能會發生同漲。 最近全球疫情擴散到日本、韓國、美國、歐洲等國，出現了恐慌情緒和對全球實體經濟的影響， 對黃金和美元避險需求，出現了一段時間黃金和美元指數同漲現象。