1000億美元左右。海思半導體成立於2004年10月，它的主要業績覆蓋無線網路、固定網路、數字媒體等領域的晶片及解決方案。實際上，我們對於它研究最深的是：麒麟處理器。

在2018年，海思半導體的銷售額為501.18億元，但是你要知道華為的處理器只對華為供應，並且有外銷，就算刨除成本，海思半導體也沒有從華為手機中獲得什麼利潤，所以，如果麒麟處理器是外銷的話，海思是銷量不止這個值。

在掌門人何庭波的帶領下，還有華為的扶持，公司實現快速增長

海思因為有母公司華為的支援，麒麟晶片的帶動提升，公司發展處於快速增長的趨勢，預計今年會有30%的增長，海思半導體的掌門人是何庭波女士，以前是研發總工程師，屬於技術型的人才，目前是海思Quattroporte，她是非常低調的一個奇女子，在網上很難找到她的資訊，而且從來沒有接受過媒體的採訪，這也許和公司多年來沒有上市也有關係。

那麼海思半導體能達到多少市值呢？據權威機構集邦諮詢去年的研究報告指出，2017年中國IC設計業產值預估為達人民幣2000億元，其中海思半導體排第一位。再結合海思半導體的營收和增長速度來看，2017年海思半導體營收高達387億元，比去年同期增長27.7%，而且這只是只提供給華為內部的營收，如果上市那市值筆者就無法估計了。

一、華為海思不太好上市，因為對外銷售的晶片不多，主要是對華為，所以營收其實是不好算的，誰也不清楚。

其實大家仔細看看全球關於IC設計企業的排名，大家會看到大部分時候華為海思是沒有上榜的，哪怕網上說的海思的營收超過了上面的企業，海思也沒有上榜。

原因在於海思的晶片主要供華為，這部分如何定價，具體又是多少錢，外界無法判斷，所以海思這樣的企業，理論上是無法上市的，除非從華為體系中獨立出來，對華為供貨是明碼標價的。

二、假設網上披露的營收都是真的，即2018年達到500億這個，那麼也不太值錢

現在假設海思獨立出來了，網上說的都是真實資料，即2018年營收500億左右，2019年年600億左右。

考慮到這種晶片企業的利潤並不高，比如聯發科、高通的晶片部門，還有英特爾這些，大約在10%左右，所以海思的利潤可能也就在50-60億元之間。

按照標準的硬體企業的計算方法，50-60億之間的利潤值，華為這個品牌值錢，高算一點，市盈率算到50，超級高了，也就在300億左右，約40多億美元的樣子。

其實聯發科和海思的營收差不多高，聯發科的市盈在33，市值目前160多億元人民幣的樣子，所以如果從真實情況來講，華為海思這個300億真不低了。

當然，最後說一下，考慮到國內目前對華為捧上了天，海思自然也要上天，再加上如果在中國上市，就不能以常理來度之，所以最多1000億人民幣吧，要是放在美國市值，我覺得300億已經算高的了。

1000億美元左右

海思半導體成立於2004年10月，它的主要業績覆蓋無線網路、固定網路、數字媒體等領域的晶片及解決方案。實際上，我們對於它研究最深的是：麒麟處理器。

在2018年，海思半導體的銷售額為501.18億元，但是你要知道華為的處理器只對華為供應，並且有外銷，就算刨除成本，海思半導體也沒有從華為手機中獲得什麼利潤，所以，如果麒麟處理器是外銷的話，海思是銷量不止這個值。

在掌門人何庭波的帶領下，還有華為的扶持，公司實現快速增長。

海思因為有母公司華為的支援，麒麟晶片的帶動提升，公司發展處於快速增長的趨勢，預計今年會有30%的增長，海思半導體的掌門人是何庭波女士，以前是研發總工程師，屬於技術型的人才，目前是海思Quattroporte，她是非常低調的一個奇女子，在網上很難找到她的資訊，而且從來沒有接受過媒體的採訪，這也許和公司多年來沒有上市也有關係。

那麼海思半導體能達到多少市值呢？據權威機構集邦諮詢去年的研究報告指出，2017年中國IC設計業產值預估為達人民幣2000億元，其中海思半導體排第一位。再結合海思半導體的營收和增長速度來看，2017年海思半導體營收高達387億元，比去年同期增長27.7%，而且這只是只提供給華為內部的營收，如果上市那市值筆者就無法估計了。

隨著美國對中國的技術封鎖，不少中國產手機廠商都感受到了不小的壓力，中國自主研發手機晶片的能力倍受關注，前段時間阿里收購中天微準備研發自己的AI晶片受到了大眾的支援。而另一個已經研發成功的晶片寄託這不少華人的希望，那就是華為自主研發的海思麒麟晶片。

首先從目前形勢來看，華為是不打算將麒麟晶片提供給其他手機廠商的，所以也就不存在海思半導體上市這麼一說。我們知道華為每年都花鉅款去做研發，所以華為手機雖然品質高，但是比起小米、OPPO等品牌價效比略低，如果將自己辛辛苦苦研發的人麒麟晶片提供給其他手機廠商，那麼華為就失去了對自己的手機定價權。其次，海思麒麟晶片雖然是華為自主研發的，但是自己並沒有專門的生產線，只能靠第三方工廠代工生產，在產量發麵自然不是很高，給別人提供了，自己的就不夠了。綜上所述，近期海思是不會上市的。

如果真的有一天中國所有手機廠商拿不到國外的晶片了，我想不管怎麼說，華為作為中國產手機的老大，肯定會把海思麒麟晶片拿出來以抵抗美國帶來的技術封鎖。那麼海思半導體能達到多少市值呢？據權威機構集邦諮詢去年的研究報告指出，2017年中國IC設計業產值預估為達人民幣2000億元，其中海思半導體排第一位。再結合海思半導體的營收和增長速度來看，2017年海思半導體營收高達387億元，比去年同期增長27.7%，而且這只是只提供給華為內部的營收，如果上市那市值筆者就無法估計了。

隨著美國對中國的技術封鎖，不少中國產手機廠商都感受到了不小的壓力，中國自主研發手機晶片的能力倍受關注，前段時間阿里收購中天微準備研發自己的AI晶片受到了大眾的支援。而另一個已經研發成功的晶片寄託這不少華人的希望，那就是華為自主研發的海思麒麟晶片。

首先從目前形勢來看，華為是不打算將麒麟晶片提供給其他手機廠商的，所以也就不存在海思半導體上市這麼一說。我們知道華為每年都花鉅款去做研發，所以華為手機雖然品質高，但是比起小米、OPPO等品牌價效比略低，如果將自己辛辛苦苦研發的人麒麟晶片提供給其他手機廠商，那麼華為就失去了對自己的手機定價權。其次，海思麒麟晶片雖然是華為自主研發的，但是自己並沒有專門的生產線，只能靠第三方工廠代工生產，在產量發麵自然不是很高，給別人提供了，自己的就不夠了。綜上所述，近期海思是不會上市的。

如果真的有一天中國所有手機廠商拿不到國外的晶片了，我想不管怎麼說，華為作為中國產手機的老大，肯定會把海思麒麟晶片拿出來以抵抗美國帶來的技術封鎖。那麼海思半導體能達到多少市值呢？據權威機構集邦諮詢去年的研究報告指出，2017年中國IC設計業產值預估為達人民幣2000億元，其中海思半導體排第一位。再結合海思半導體的營收和增長速度來看，2017年海思半導體營收高達387億元，比去年同期增長27.7%，而且這只是只提供給華為內部的營收，如果上市那市值筆者就無法估計了。

我覺得海思上市估值並不會很高，海思的晶片主要市場是華為自身的網路裝置，華為雲，華為手機，數字監控，和機頂盒，大部分產品都是自我消化，第三方客戶少且體量較小。對於上市而言，技術領先並不是一個明顯的優勢，市場才是關鍵。

在2018年，海思半導體的銷售額為501.18億元，但是你要知道華為的處理器只對華為供應，並且有外銷，就算刨除成本，海思半導體也沒有從華為手機中獲得什麼利潤，所以，如果麒麟處理器是外銷的話，海思是銷量不止這個值。

在2018年，全球半導體的企業中，海思並沒有進入前十，其中第一名是三星，銷量為758.54億美元，而英特爾排名第二、SK排名第三、第十名是NXP，銷量達到了90億美元，這個數字並不高，和三星比較的話，因為海思摺合美元的收入為74億美元。如果算上華為麒麟處理器的話，估計這個值還有翻一番。

我們暫且不管這些，我們說說怎麼估值？如果按照PE估值的話，雖然恰當。所以，我覺得這沒有一個準確的數字，就拿聯發科來說，它的市值目前在1193.19億臺幣，只有38億美元。

我們如果把麒麟處理器這方面算在內，按照德州儀器的營收估值，估計海思大概在1000億美元左右。

海思銷售額略高於聯發科，聯發科現在市值大約40億美元，可以作為一個參考，但是考慮到聯發科現在遇到了生存危機，而海思的前景一片光明，海思的估值五倍於聯發科比較合適，所以我對海思的估值是200億美元。

我們再來看看其他的半導體公司的市值情況與營收情況，因為硬體公司和網際網路公司的估值其實是有很大的差異性的。

高通 2018 財年總營收為227億美元，高通的市值大約是809.53億美元，是其營收的四倍左右，按照這個估值，那麼華為海思的估值應該是 300 億美元左右。

聯發科的市值大約是 115 億美元，營收人民幣520億元，差不多是一倍多，那麼我們也可以預告其市值大約是在 75 億美元左右。

所以海思的市值上限還有下限都有了，下限大約是 75 億美元，上限大約是 300 億美元至於 1000 億美元，這個是不可能的，差距太大了。

海思半導體最具代表性的產品應該是麒麟處理器，它是全球先進的半導體晶片設計公司，去年的營收達到了403億元高居大陸榜首，目前公司還沒有上市，A股市場還沒有海思的影子，假如上市的話，預測市值能達到980億美元。

海思產品多樣化，營收創新高，排大陸企業首位：海思的產品應用廣泛，包括無線通訊，數字媒體、固定網路等行業的晶片設計，全球100多個國家和地區都有開展業務，受到業界廣泛好評。在中國積體電路行業有著舉足輕重的地位，據統計，去年中國整個積體電路產業總營收5335.5億元，同比增長28.1%，大陸IC設計公司已達到了1452家，其中海思半導體以403億元排在了首位。

海思因為有母公司華為的支援，麒麟晶片的帶動提升，公司發展處於快速增長的趨勢，預計今年會有30%的增長，海思半導體的掌門人是何庭波女士，以前是研發總工程師，屬於技術型的人才，目前是海思Quattroporte，她是非常低調的一個奇女子，在網上很難找到她的資訊，而且從來沒有接受過媒體的採訪，這也許和公司多年來沒有上市也有關係。

如果海思半導體上市，按照目前同行業公司的資產收益來做比對，就拿臺積電做參考吧，目前市值最高達到了1972億美元，市場佔有率58%，進步非常明顯。結合海思的營收和未來的發展前景，還有臺積電的市值做參考，預測市值會達到980億美元，隨著未來對IC設計的政策支援，技術不斷創新，國家會加大IC的投資佔比，這個估計將會成高速上升的趨勢。

海思半導體在穩步前進，但還是與美、日、韓半導體企業有著較大的差距，如何提升後摩爾定律這是所以海思人值得思考學習的。上市的問題目前還沒有明確的訊息，也許這在海思半導體的發展策略規劃裡就有過研究，讓我們拭目以待海思的發展。

臺積電位居全球第一，第二，三星電子，第三NVIDIA，第四，英特爾，美國Broadcom（博通）排名第五，德州儀器第六，高通排名第七，第八名是SK海力士。

中國的海思未上市，我估計是600到800之間。