俗話說“亂世買黃金”，現在買黃金還能“壓驚”嗎？

自2020年2月中旬以來，國際金價漲勢強勁。特別是在意、韓、日等國疫情日趨嚴峻時，避險情緒導致黃金現貨、期貨一度突破1700美元/盎司，創2012年以來新高↑↑↑。

讓我們看下今日國際金屬市場情況：

COMEX期金下跌2.0%↓，報1,486.50美元/盎司

COMEX期銀下跌11.6%↓，報12.8160美元/盎司

NYMEX鉑金期貨下跌11.6%↓，報657.70美元/盎司

LME期銅下跌3.1%↓，報5,290.50美元/噸

LME期鋁下跌0.3%↓，報1,675.00美元/噸

LME期鋅下跌2.2%↓，報1,942.00美元/噸

COMEX期銅下跌2.9%↓，報2.3925美元/磅

儘管近日金價隨股市暴跌大幅回撥，但相當一部分投資人相信黃金將在2020年有很好的表現。

我國目前境內疫情已得到有效控制，新增確診21例，其中境外輸入20例，境內新增湖北僅為1例，根據2003年抗擊“非典”的經驗，許多人以為隨天氣轉暖“抗疫”將取得勝利。

但世界衛組織警告說“疫情不會像流感一樣在夏天自動消失”。即便天氣轉暖能抑制病毒在北半球擴散，南半球卻有可能成為它的肆虐之地。截至3月16日，南半球確診病例約為1500個。最不幸的情況是，2020年底病毒“主力”可能再度轉戰北半球。

2020年金價上漲的根本原因是人們對疫情蔓延的擔憂，3月上旬回撥主要出於“技術性因素”，如獲利了結，股市搶“超跌反彈”、追加抵押股票融資的保證金等。

我國是黃金儲備的後起之秀，2001年達到500噸、2009年突破1000噸、2019年末達到1948噸，位列世界第七。

2020年更加動盪，需要黃金來“壓驚”的不僅央行，還有廣場舞跳遍天下的“中國大媽”。今年爸媽不收禮，收禮就買大黃金！！！

2020年，金價有相當大機率會創歷史新高，接近甚至突破2000美元/盎司。購買現貨或黃金ETF（交易所交易基金）份額是動盪中讓財富保值的手段。

　　黃金長期以來一直是避險資產。當其他領域的強勁回報前景減弱時(再次考慮“避險”)，黃金作為投資者在全球經濟低迷之際獲得回報的一種方式，就會變得更有吸引力。這就是為什麼投資家沃倫?巴菲特說，黃金買家的動機是“相信恐懼者的人數會增加”。有些人甚至把黃金藏在地下，認為這是儲存財富最安全的方式。

　　在許多人避之唯恐不及的股票世界裡，一些投資者搶購波動性較低的股票，以及那些即使市場動盪仍應保持需求的公司股票。

　　3、當所有人同時做這件事會有風險嗎?

　　簡單的回答：是的。

　　首先，在美國國債大漲的背後，隱藏著一場潛在的災難，一旦任何低迷狀態讓位於迅速反彈（也就是所謂的v型復甦），災難就會發生。這可能會大幅推高收益率，導致價格下跌，因為有如此多的投資者已大舉買入長期債券。債券久期(衡量收益率上升時價格下跌幅度的指標)持續增長被一些人視為危險訊號。

　　而美國國債市場流動性的減少造成了波動性，使得交易員更難確定將其作為基準的逾50萬億美元資產的真實價值。

　　多年來，與公允價值模型之間不斷擴大的差距表明，價格突然下跌的可能性比持續上漲的可能性更大。策略師警告稱，低波動性股票的估值已經過高。

　　4.這對那些不是交易者的人意味著什麼?

　　對美國人來說，有好訊息也有壞訊息。現在，那些想在市場上購買房屋的人可以把目光放得更高，因為不斷下跌的債務收益率已經降低了抵押貸款利率，預計數百萬美國人將透過再融資來鎖定更低的月供。

從長期來看，黃金不能保質和增值。

“難時存黃金，盛世買古董”，這句話在理解上也有問題。這句話是針對富人說的，難時，富人攜帶黃金有利於他們逃跑，你看很多猶太人只做黃金 鑽石 貨幣生意。

在平時，作為富人，他們會配備一定量的黃金來平衡資產，作為累現金資產。

作為炒家，可以買紙黃金或黃金期貨。

從保值的角度來看，目前的黃金是持有的一種較好選擇。

1.美元。當前，美國經濟形勢下行趨勢已經出現。股市狂洩，美債貶值，美聯儲大幅降息、寬鬆金融，美元弱勢向下已成定局。

2.歐洲經濟正在衰減中，英國脫歐尚未最終達成細則，歐元、英鎊持有保值不理想。

3.近幾年，幾乎看不出日本經濟增長跡象，日元難有堅挺表現。

4.人民幣在去槓桿、調結構程序中，向下尋找著陸點機率較大。

5.珠寶玉石正處在高位向下階段。

6.房地產需要擠出泡沫。

7.鑽石有過度宣傳的嫌疑。

8.全球股市跌宕難止……

在這個迷茫的時候，還能拿什麼保值？黃金應該算為數不多的幾種手段之一。

[祈禱]黃金價格在1600美元下方還有調整空間，全球市場疫情蔓延導致的市場恐慌情緒仍然將持續，在籌措資金填補各類缺口之後，黃金避險的穩定性將再次凸現。

[靈光一閃]黃金是硬通貨，是國際通用的避險資產，越是糟糕的情況，黃金越是比紙幣等其他物品有實際價值！當市場逐漸企穩以後，黃金也將成為機構配置資產的首選，屆時黃金價格也將重啟牛市行情。

最近黃金雖然跌幅較大，但從歷史上來說，黃金仍屬於高位。雖然說黃金是保值貨幣之一，但是從歷史上來說，黃金的增值遠遠比不上經濟的增值。它的收益也遠比不上股票、基金的收益。

1.財富的增長在於資產的增長，購買力的增加黃金本身來說，只是個商品，是個硬通貨。它並不是國家承認的貨幣。為什麼說亂世黃金，是因為亂世，國家發行的貨幣信用受損，極速貶值，購買力極速下降。黃金作為稀有金屬，重量輕，而產生的替換貨幣值有的功能。

2.一般來說，股市暴跌，經濟下行，黃金應該會大幅上漲。那是因為這次股市暴跌，他的起始點不是金融業出現原因了，而是疫情所引起。大家對未來經濟不看好，然後抽出現金，來支付生活成本，來緩解股市損失，來保持大量現金，以備低價從新入市。然後出現現金擠兌，黃金作為一種投資，也遭遇了這種擠兌，大量賣出，使的價格下跌。

3.我覺得能不能購買黃金，要看它的價格與價值。要看這次風險會不會導致貨幣安全問題，從現在來看，疫情暫時沒有給實體經濟造成毀滅性打擊，等到實體恢復，很多人還是會賣出黃金，其實黃金這一年多，漲幅已經很高，大家對經濟下行已經做了反應，後期如果經濟出現利好，黃金的投資價值並不會很高，不過持有悲觀態度的，可以買一些，也需要自己評估風險。

我認為買黃金得看長遠！主要是為了防止國家金融體系崩潰，導致自己家庭破產而購買作為防範的。這次美股大跌，美聯儲降息，說明美元要貶值，美元貶值，投資者就會減少對美元的投資力度。投資黃金的人數和資金量都會增加，直接會導致黃金的價格上漲。

根據知名投行美國高盛公司預計，2020年金價將衝到每盎司1600美元以上。該機構在近期的一份報告中說，2019年全球央行購買的黃金儲備高達750噸，而去美元化的需要、購買黃金作為防禦性資產投資組合將繼續刺激一些央行持續增加黃金儲備。

荷蘭國際集團預計，2020年金價將遠高於每盎司1450美元，但不會大幅高於1500美元。金價進一步上漲的潛力將取決於美聯儲及其他主要經濟體央行明年的政策選擇，如果繼續實行寬鬆貨幣政策，金價將進一步上漲。

儘管世界經濟增速下滑勢頭預計將在新的一年裡減弱，但增長前景仍難言樂觀。國際貨幣基金組織預計2020年世界經濟增速為3.4％，儘管高於2019年3％的預計增速，但較前次預測值低0.1個百分點，仍處在較低水平。

資產管理巨頭貝萊德全球配置基金投資組合經理魯斯·科斯特里奇說，經濟增長緩慢，通脹依然溫和，各國央行傾向於繼續採取寬鬆的貨幣政策。在這種環境下，股市一旦受到衝擊，或者地緣政治局勢緊張，買入黃金都將起到有效的對沖作用。

法國巴黎銀行近日表示，債券收益低、美元預期走軟及可能的降息政策將繼續支撐金價上漲。

景順投資公司首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀預計，2020年金價將上漲5％至8％。

安本標準投資公司交易所交易產品主管史蒂夫·鄧恩認為，金價可能在2020年年底前升至每盎司1700美元的高位。鄧恩表示，地緣政治不確定性等因素仍足以推升避險需求，此外隨著美國股市主要股指屢創新高，許多投資者開始質疑股市這波牛市能持續多久，投資者不僅面臨金融市場的不確定性，還有低利率的窘境，2020年金價上漲的基本面已經具備。

所以我個人認為黃金在未來10年，作為長期投資都應該配置一部分。首先美國經濟和股市走強了11年了，已有強弩之末的勢頭，假如美國經濟下滑，美元跳水，黃金價格勢必走高如果一直這樣太平下去，那有大量的現金自然還是投資理財升值快。買黃金，短期是會有微小漲跌的，在國家穩定的情況下，黃金價格一般十年內變化都不大。但是長遠來看，幾十年之後，國運會怎麼樣誰也不知道。黃金，應該是萬一發生社會動盪的最後財務保障才夠買的。如果現在財力充沛，各種投資也做了，那麼每年適當買點黃金儲存，是明智的。這時候買黃金就不要看它短期的漲跌了。漲價要買，跌了更要多買。因為跌了意味著你可以買更多了。其實我們生活中的存錢、買各種保險、買投資理財，包括買房，都是為了降低發生風險的損失和實現資產的增長。但是這些東西都是建立在國家安定繁榮的基礎上的。一旦發生動盪，保險、房產、銀行存的錢可能都會失效。唯有黃金，是不受國家影響的。永遠可以實現價值的兌換和救命啊。

分兩種情況

如果是購買黃金飾品之類的，最近購買划算。黃金是硬通貨，哪怕一時的漲幅也不擔心，不怕貶值。

如果是做黃金投資的話就需要考慮了。

黃金一直以來是避險資產，這點永遠不會變化。當前在美聯儲美大規模降息，量化寬鬆的背景小需要慎重考慮會不會有全球性的經濟危機。

“覆巢之下，豈有完卵”黃金也一樣不能獨善其身。可以參考2008年的次貸危機。前期黃金的確會上漲是因為人們對市場抱有樂觀態度此時的黃金是避險資產，會有大批資金進入購買。而到經濟危機開始爆發大家對市場恐慌會大量的拋售，這時黃金也會跟著下跌。實際操作中得遵循市場規律，跟著市場走，具體情況具體分析。

綜上所述：如果是買黃金飾品會購買，如是黃金投資的話需慎重考慮。經濟危機下“現金為王”。

現在貴金屬跌幅較大，主要是期貨市場突發震盪，各基金，和經紀人需要現金交保證金，慢慢等期貨裡的錢逃出來了，估計就會把資金投入貴金屬一類比較可靠的投資。因為疫情看起來沒那麼快結束，後續股市和期貨市場可能還會發生劇烈震盪。

儘管黃金最近大幅下跌，但仍處於歷史高位。儘管黃金是保值的貨幣之一，但從歷史上看，黃金的升值幅度遠遠小於經濟的升值幅度。其收益也遠低於股票和基金收益。

1.財富的增長在於資產的增長和購買力的增加。黃金本身只是一種商品和硬通貨。它不是國家認可的貨幣。據說黃金處於困境的原因是國家發行的貨幣信用受損，迅速貶值，購買力迅速下降。黃金是一種稀有金屬，重量輕，具有替代貨幣價值的功能。

2.一般來說，當股市暴跌、經濟下滑時，黃金應該會大幅上漲。那是因為股市暴跌，他的出發點不是金融業的原因，而是流行病。每個人對未來的經濟都不樂觀，於是拿出現金來支付生活費用，以緩解股市的損失，維持大量現金，以防低價從新入市起。然後是現金短缺。黃金作為一種投資，也遭受了這種擠兌，大量拋售，導致價格下跌。

我認為我們能否買到黃金取決於它的價格和價值。這取決於這種風險是否會導致貨幣安全問題。從現在開始，這種流行病暫時沒有對實體經濟造成毀滅性打擊。當實體經濟復甦時，許多人仍會出售黃金。事實上，一年多來，黃金增長非常迅速。每個人都已經對經濟衰退做出了迴應。如果經濟在後期是有利的，黃金的投資價值不會很高。然而，如果你持悲觀態度，你可以買一些，你也需要自己評估風險。

最近黃金市場的回撥幅度確實是比較大的，從1684美元一路下跌至了1400多美元，在昨天的反彈行情中確實有一定的回落，但是目前依舊在1500美元下方。這一輪黃金的上漲格局是從1200美元突破之後穩定建立的，所以短期內回撥到1200美元附近的機率不是很大，需要一個較長時間的週期刺激並且還要依賴於美股，後續的走勢依舊處於下跌狀態。

所以短期內來看黃金市場確實會在1400美元附近動盪，這個區間內我們可以採用定投的方式去投資當前的黃金，而千萬不可以去施加金融槓桿，或者做多做空黃金。因為目前從技術層面上來看，既有可能做一個下跌中樞，也有可能在動盪做底，四小時K線上來看個人更傾向於下跌中樞。

所以我個人交易的打算是在跌破1400美元，從1300美元附近左右開始陸陸續續的進場投資黃金，每下跌100美元左右加倉兩成。短期內黃金市場的避險屬性處於一個暫時的失效狀態，因為在當前情緒化的拋售擠兌朝中現金為王的策略，已經深入了投資者的人性。

所以建倉不急於一時，包括近期黃金市場都可能產生一定的反彈，因為伴隨共振的是當前的美股反彈，但是大週期上來看周線級別的回撥不可避免，建議還是再等等跌破1400美元之後，再開始陸陸續續的進場。

首先美股的下跌，新冠肺炎只是催化劑。為什麼這麼說呢，因為美股的泡沫實在是太大了，這個泡沫的堆積簡單說就是頭部企業不斷透過美國寬鬆的貨幣政策再融資回購股票造成的，簡單說就是自己借錢買自己的股票，這麼一波一波推上來。因為不斷的QE，所以還的利息越來越少，並且頭部企業資質好，所以很容易繼續再融資（漲的最多的都是FAANG這類權重企業，小公司反而漲幅有限），借新債還舊債，就是這波美國股市或者美國經濟最大的泡沫。

因為資產負債表的不斷堆積（資產的收益跟不上債務擴張的速度，會造成資產負債表的休克性崩塌），所以這個泡沫遲早是要破的（除非改變遊戲規則，eg.桑德斯戰勝老特balabala）。美國一直在做貨幣的量化寬鬆，因為這是特朗普連任的重要籌碼：延續美股泡沫。本來美聯儲的子彈還有不少，但這次一下用了兩發，一下降了50個bp，可見美聯儲看見的未來是多麼的恐怖...資本市場一定是先知先覺，美股一瀉千里。

再看一個債市指標，10年美債和1年3年等短期美債利率倒掛，10年美債的實際利率低於1年美債的實際利率。what？借10年的錢的利率竟然比借1年的錢的利率少？至少目前大家覺得，根本不看好未來的市場，也就是說根本不想再投資再生產，寧願借1年先活下來，ps:這是很多經濟學者很看重的指標。

再回到美股，經濟的衰退預期比預想的強烈，這次降息更加印證了觀點。美股也是美元資產，債務水平不斷上升，資產負債表不斷擴大，全球供給與需求雙降（看看原油等大宗商品），導致美元資產的邊際收益不斷降低，泡沫維持成本越來越大，股市就是反映了資本市場的這一恐慌。個人認為，美股長期還有下跌空間，因為美聯儲快要沒有子彈了...（美國要是負利率那就niubility and 因吹斯聽了）

對於黃金，目前還是堅定看好。大A股不好判斷，投機性太高，萬一有個小小小小乳牛也不奇怪。因為美股不會一下跌穿會很有節奏的下跌，我認為A股還很難走出獨立於外圍市場環境的走勢，國內經濟環境目前從根本上也不具備大牛市行情。房子是中國人實實在在的資產，一線城市二線城市，我認為這次疫情會對房價有正面作用，一個城市的治理能力太重要了。所以，這些幾萬一平的城市還會更加堅挺，但其他中小城市還是要靠政策，否則作為資產不算優質。

黃金在3.9號見頂之後，一週之內跌了15個點。由於市場悲觀情緒蔓延，所有資產都難暫時逃被拋的結局。但是黃金後市仍然可期。

首先，在疫情的影響初期，人們尋求避險心理，湧入黃金會促使金價有短時的上揚空間。

在風險明確化之後，全球金融事態不再樂觀，機構為保證現金流大批出貨拋售各類資產，黃金也一樣不敵，故會下行。

最後在風險平息階段，恐慌情緒得到平復，全球市場將會有所喘息，金價將走穩。

不管是入場建倉還是購買實物黃金，現在都不是最佳時期。

國際黃金價格有小幅度上漲的趨勢。3.17日美股開盤，黃金價格漲幅超過3%，一度突然1525美元。而現在倫敦金已經突破1530大關。看似黃金已結束頹勢。

自疫情全球化爆發和美股暴跌以來，黃金價格一路從近1700美元下跌到1480美元，而昨天美股紐約黃金CFD迎來上漲，看似要發揮“亂世黃金”的避險作用。其實不然，黃金從1200衝到1700本身就存在泡沫，很長一段時間內，黃金價格維持在1200美元，雖然隨著疫情爆發和股市暴跌的影響，黃金很難再次回到1200的價格，但是維持在1525的價格也偏高。主要原因如下:

1.“經濟危機”爆發初期，資產普遍貶值，黃金具有“資產”的屬性，自然沒有例外。

(圖:1.6日的黃金新高，1580美元)

2.“經濟危機”初期，黃金並不能作為避險工具被持有，反而因為投資者“現金為王”的心態而“大量持幣”，造成黃金供需關係失衡，黃金價格下跌。

3.特朗普當天剛在白宮宣佈“美國進入經濟衰退期，疫情可能會持續到7、8月份”。投資者可能基於此，認為金融危機已“無可避免”，從而出於避險心理暫時拉昇了黃金價格。

但是特朗普宣佈“美經濟進入衰退期”的同時，宣佈當前最重要的是“疫情防控”。顯然“疫情防控”更有利於提振投資者的投資信心，消除部分“恐慌情緒”，股市會隨之適當回彈，黃金作為“避險工具”的作用暫時就發揮不出來了。

(圖:倫敦金實時價格，1530）

小結:我個人的理解是:黃金還會下行，至少在1400元以內時才值得進場。

我們通常認為現貨黃金並沒有避險功能，也不能充當流通貨幣，而且最主要的是現貨黃金首飾的價格包含了加工費、設計費等，因此在變賣折現時反而是跌價的。

我的建議是，這個時期依然堅持“現金為王”的理念，黃金價格稍漲不代表已經絕地反彈，而是美股暫時的帶動作用和部分投資者對於經濟進一步惡化的恐慌情緒所致。

我們這裡的人不會，因為黃金的漲幅跟咱農民沒有多少關係，我們只管能吃飽，穿暖以經是不錯了，那有閒錢買賣黃金？好象它的漲幅和咱農民沒多少關係！

黃金和股票一樣，沒有一直漲或者一直跌，黃金屬於大宗商品，但已處在短期高位，現階段如果我來選擇可以購買原油等其他商品進行投資

3月17日晚上美股開盤，黃金價格結束了以往一段時間以來的頹勢，突然上漲。截至發稿，黃金已經衝破了1525美元關口，日內漲幅超過3%。

在週一美股熔斷之前，市場預期美股熔斷仍然會造成流動性短缺，因此在歐盤就提前出現了下跌，讓黃金遭遇較大跌幅。然而美股開盤之前，紐約聯儲共透過回購操作釋放了1200億美元，這就意味著流動性短缺並不一定會發生，果然在美股開盤之後，即便是熔斷黃金也並未出現大跌，因此黃金開始築底。

而在3月17日美股開盤之前，美聯儲透過回購操作釋放了超過1400億美元，而美股卻並未出現大漲或者大跌的行情，這就證明這些流動資金並沒有發揮應有的作用，因此黃金的行情開始了。

很多人我曾經認為黃金仍然有下跌的可能性，這是因為在2008年黃金真正上漲之前，曾經走出過很長一段時間的下跌，但是這一次的情況與08年的情況截然不同，衰退的時間和復甦的時間都相對較短，因此黃金很有可能會在半年以內的時間走完08年到11年三年的走勢。

好訊息是，黃金高點很可能在今年年底之前就到來，但是壞訊息則是黃金的高點，很有可能被壓制在1800美元以上，挑戰歷史高點的可能性正在逐漸減少。

3月17日晚上美股開盤，黃金價格結束了以往一段時間以來的頹勢，突然上漲。截至發稿，黃金已經衝破了1525美元關口，日內漲幅超過3%。

在週一美股熔斷之前，市場預期美股熔斷仍然會造成流動性短缺，因此在歐盤就提前出現了下跌，讓黃金遭遇較大跌幅。然而美股開盤之前，紐約聯儲共透過回購操作釋放了1200億美元，這就意味著流動性短缺並不一定會發生，果然在美股開盤之後，即便是熔斷黃金也並未出現大跌，因此黃金開始築底。

而在3月17日美股開盤之前，美聯儲透過回購操作釋放了超過1400億美元，而美股卻並未出現大漲或者大跌的行情，這就證明這些流動資金並沒有發揮應有的作用，因此黃金的行情開始了。

很多人我曾經認為黃金仍然有下跌的可能性，這是因為在2008年黃金真正上漲之前，曾經走出過很長一段時間的下跌，但是這一次的情況與08年的情況截然不同，衰退的時間和復甦的時間都相對較短，因此黃金很有可能會在半年以內的時間走完08年到11年三年的走勢。

好訊息是，黃金高點很可能在今年年底之前就到來，但是壞訊息則是黃金的高點，很有可能被壓制在1800美元以上，挑戰歷史高點的可能性正在逐漸減少。