1、因為黃金是避險資產，在極端恐慌下，資本連黃金都覺得不安全，就會大幅拋售黃金，一方面現在黃金漲幅巨大，可以套現盈利，另一方面獲得大量現金，可以隨時準備在資本市場低谷時出手購買價效比高的資產，在任何情況下，資本永遠都是最聰明的；

2、黃金主要跟美元走勢、地區政治衝突、國際其它突發事件有關，這次在疫情爆發初期，黃金確實有一波漲幅，並且出現幾次暴漲暴跌的現象，隨著疫情加重，金融危機一觸即發，世界各國只有不斷降息對沖，實施貨幣寬鬆，會使黃金後續不斷上漲；

3、因為19年上半年開始，黃金已有40%左右的漲幅，後面上漲空間有限（會不斷震盪繼續上漲），就會出現拋售黃金的情況，現在全球經濟還沒有到最糟糕的情況，黃金的上漲和下跌都是資本預期的結果；

4、對於大部分普通人來說，現在是現金為王，在全球資產、股市、幣市等大跌時分段買入，等經濟回到正常發展道路上時，收穫一定不菲。

縱觀歷史，黃金都被當做財富的避風港，其對沖風險、對沖通脹的屬性，沒有其他對手

我們首先要分析恐慌的原因，以往的恐慌和這次恐慌有什麼不同，黃金去年到現在已經漲了20%+，增速遠遠大於透過膨脹，小回調屬於正常，遇到疫情導致美股下跌有些已經透過做多黃金獲得鉅額利潤的多頭會選擇部分止盈，把錢投入股市以救市，這也是美股過山車走勢的原因之一，然後最重要的是石油價格戰，對世界經濟的影響，一套組合拳讓更多的趁黃金高位變現以救市或者其他。後期黃金可能在震盪中繼續上漲吧，短期發生的事情太多了，沒見老巴說他89年從未見過如此的行情嗎，其實同樣適用於解釋為何黃金是暴漲暴跌

屬於個人見解，每個人的看法不同

3月9日在一片恐慌中，避險資產黃金一度漲超1700美元/盎司，但回看國內，滬金價格微跌。分析，其中的可能原因，或許是股指下跌引發的流動性風險，臨時拋售大宗資產導致的臨時性下跌。

受經濟下行和逆全球化趨勢因素影響，去年黃金就已經有較大漲幅，近期，受疫情影響，黃金價格再次率先領漲，但在2月最後一週的美股大跌12%時，黃金也曾在2月28日一度下跌3%。

黃金與美債都是避險資產有一定的協同性。美債收益率曲線週一過後一直趨陡，因市場預期美聯儲將把利率降至零並出臺新的量化寬鬆政策以緩解新冠疫情造成經濟影響。美國財務欽週三對議員們表示，白宮正在研究稅務減免、貸款擔保、工人薪資損失補償、向中小企業提供援助，以及為航空、酒店和其它旅遊企業提供支援等舉措。預期量化寬鬆政策會提升市場風險偏好也會出現黃金短期價格下跌。

但是長期來看，近期黑天鵝事件作為導火索，引發全球經濟暴露衰退本質，相比2008年的次貸危機引發的全球動盪，影響深度觸及根本，黃金本輪或將有望迎來長週期的上漲。所以激進著可以回撥時買入黃金。

首現，金價在此輪疫情蔓延之前已經上漲至歷史高位記錄的次高點，黃金1700美元距離2011年黃金歷史最高1920美元僅一步之遙。在達到1700美元之前黃金從2019年12月的1445美元上漲至1700，上漲達到255美元，四輪上漲一共經歷了三次。

　　也就是在這次疫情全球開始蔓延的時候，黃金已經出現了三次波段的上漲，1700美元就是強弩之末，即使疫情嚴重也無法帶來更多的買盤支援，也無法阻止獲利拋盤的湧現。

　　其次，黃金髮揮出避險特徵是個複雜的過程，老百姓(603883,股吧)日常的直覺就是危機一來黃金就開始上漲，即所謂大炮一響黃金萬兩。其實，黃金的避險發揮過程有幾個表現，表現其一，就是黃金會長期發揮避險的屬性，如同自2016年英國脫歐的黑天鵝後黃金開始企穩一直在上行；2017年的朝鮮發射導彈；2018-2019年貿易爭端美國製裁伊朗；2020年1月份新冠肺炎的疫情；在這個期間黃金一直在發貨避險的屬性。其二，黃金的應急避險，表現往往是發生事件或危機之後，黃金應聲上漲；如2020年1月初美國斬首伊朗蘇萊曼尼將軍，3月6日週一開盤黃金跳空上漲至1588美元，此後伊朗報復導致黃金再次上漲至1611美元；此時，黃金對危機反應是即刻上漲。其三，黃金的避險屬性在危機開始階段比較明顯，在危機惡化甚至擴大之後反而有所回落；如新冠肺炎疫情的影響，從2月13日開始國內最嚴重的時候黃金開始再次拉昇，最終達到1688美元；隨著國內緩解出行回落，隨著日韓擴散再次上漲突破1700，此後任憑疫情全球擴散，黃金反而是下跌的。

　　這就是黃金避險屬性特殊的表現之處，我們要在具體的事情中進行具體的分析，不能只憑感覺就覺得黃金應該一直上漲。

　　第三，此輪黃金的上漲從2015年的1046美元算起，上漲已經達到654美元/盎司，5年上漲幅度達到62.68%，如果投資黃金收益穩穩的冠絕股市表現。上漲的多就會有機構和個人獲得不菲的收益，而在股市和期市被血洗的時候，拋售黃金補充別的市場所造成的虧損就在所難免了。

1.美元、石油和黃金均以美元作為計價貨幣，美元的匯率變化會對金價和油價形成影響。美元相對其他貨幣的貶值不僅會直接導致以美元計價的原油和黃金等商品價格上漲，還也會促使投資者從美元轉向金融市場的其他資產。由於石油和黃金都具有金融屬性，也是資金流動的潛在目標，兩者需求可能將增加，促使價格進一步上漲。資料顯示，美元指數與原油期貨和黃金期貨的價格均具有一定負相關性。

2.通貨膨脹因素。經濟泡沫破滅/戰爭可導致國家貨幣的貶值同樣可能促使金價和油價上漲。從經濟學角度來看，適度的通貨膨脹有利於促進經濟增長，許多國家會在經濟低迷時期採取購買債券或者增發貨幣的方式來刺激經濟，貨幣貶值最終導致黃金和原油等商品期貨價格相對上漲，表現出一定的同向性。此外，原油期貨的價格變化還會對黃金期貨起到一定的帶動作用。這主要是由於原油作為能源和工業原料，其價格上漲會直接導致通貨膨脹壓力上升，增加黃金的保值需求，引發金價上漲。

3.地緣政治對於黃金來說，地緣政治風險的增加將刺激金融市場的避險情緒，導致黃金需求增加，金價上漲。對原油來說，如果地緣政治事件發生在產油地區，原油的生產和運輸將受到阻礙，石油供應下降，對油價形成支撐。因此，在地緣政治事件發生時，黃金和原油價格同時上漲的機率較大。

很顯然，特朗普政府的經濟國內刺激方案；冠狀病毒全球肆虐；以及中東局勢的複雜發展導致國際原油價格動盪，也導致了作為避嫌品種的黃金期貨價格也跟著動盪……股市、期貨市場也就動盪。

以前黃金是硬通貨，但是現在口罩是硬通貨，說明什麼，黃金其實就是個謊言，大家都覺得它不重要的時候就一文不值，在特殊時期，還真不如口罩。

黃金作為通用貨幣和金融市場的避險工具，通常情況下，在遇到戰爭、颶風、地震等不可抗拒的自然災害發生時，人們處於對未知事件的擔憂，會大量購買黃金，從而推動價格的上漲。但這次的恐慌情緒所造成的黃金價格下跌因為事態極其嚴重，已大大超出了人們的預期和承受能力，體現在兩個方面。

1、這次的新冠狀病毒已經在全球114個國家蔓延，過去兩週中國以外肺炎確診病例增長了13倍，累計超過11.8萬例，死亡病例達到4291例，口罩、防護服、檢測試劑盒嚴重不足，醫療資源十分匱乏，難以控制疫情的發展。近日韓國、義大利、伊朗等國家已呈現爆發態勢，人們不知道還有多少已感染未確診的病例，沒人知道何時何地自己就會被感染。這種極度的恐慌情緒造成了人們對未來的擔憂，面對病毒和死亡，黃金的避險自然沒有生命更重要。

2、技術層面，前幾日已經就黃金、白銀的價格走勢進行了分析，金價當前處於近年來的相對的高位，3月9日，原油暴跌30%，金價就已經出現了不漲反跌的走勢，近期美股的下跌黃金持續走低，更是驗證這一點，黃金價格下跌，從技術上也是一次正常的回撥。

暴漲是因為跑出股市資產，投機分子不甘心持有美元沒有短期收益，於是買入黃金；暴跌是因為短期內漲幅過大，投機分子見好就收，再把利潤套現為美元，等待抄底優良股市資產，這段時間多空博弈激烈，建議放低槓桿運作，震盪箱體比較大，不要貪心，投機見好就收，順勢而為，希望可以幫到大家！[玫瑰]

一般來說，黃金作為貴金屬，在恐慌情緒升溫的時候，會被投資者當作避險工具，所以大多數時候，尤其是全球金融市場遇到突發利空出現劇烈動盪時，資金會湧入黃金ETF避險，這個時候會推動金價上漲。

但是，這次情況因疫情發酵而有點不一樣！

為什麼這麼說？因為人的情緒具有兩面性！

一方面，如果疫情訊息向壞的方向發展，全球股票市場勢必會出現恐慌性拋售，而對那些大額資金或者融資客來說，當面臨熔斷機制的時候，你是無法賣出的，這個時候伴隨著股價的下跌，你可能需要被動追加資金，這個資金從哪裡來？其中一個來源就是贖回黃金ETF裡面的投資資金，這種情況下，即便恐慌情緒升溫，金價反而會出現下跌情況。

另一方面，由於疫情容易出現反覆，比如隨著疫苗研製工作的穩步推進以及確診人數從高峰開始下降，這個時候人們對疫情的悲觀預期和恐慌情緒會有所下降，自然會減少在黃金投資中的資金佔比，進而導致金價下降；同樣，如果疫情訊息繼續發酵，人們普遍感到悲觀的時候，出於恐慌性心理，可能又會把資金投入黃金ETF，這兩種情況直接導致了金價的暴漲暴跌。

當然，伴隨著訊息面的發酵，金價的暴漲暴跌孕育著暴利機會，不排除有莊家在操縱金價，透過暴漲暴跌來實現多空雙殺套利！

先說結論：黃金近期的暴漲暴跌是因為投資者在調整對本次恐慌的看法，並持續調整投資策略導致的。01 前期的暴漲，是延續了慣常情況下的投資邏輯。

黃金是核心避險資產，所以一般在市場恐慌的情況下，投資者會拋售風險資產，買入黃金。前期疫情主要在中國，後來開始在歐美出現，但歐美主流意見還是覺得不會那麼嚴重。資本市場開始下跌後，部分投資者將股票等風險資產賣出，然後按照一般的慣例買入黃金，於是黃金就出現了一波漲幅。

新冠疫情的全球迅速蔓延，以及近期油價減產談判失敗，帶來了雙重衝擊，全球資本市場都出現暴跌。此時投資者認為持有美元現金和美元長期國債是更有利的選擇。畢竟前期持有黃金收益已經不少，現在換成美元。如果市場繼續下跌，就持有現金，並且在恐慌情緒下趁機低價買入優質資產。畢竟全球範圍內主要資產，包括石油、黃金都是由美元定價的，進可攻退可守！因此，儘管美股再次熔斷，但美元指數卻在暴漲。

理論上股市原油下跌時，作為避險工具的黃金會漲。但是當暴跌來臨時，黃金也暴跌了！為什麼？因為現金才是王，不能吃不能用的黃金賣賣賣！

送你一句話，傾覆之下豈有完卵！

先說結論：黃金近期的暴漲暴跌是因為投資者在調整對本次恐慌的看法，並持續調整投資策略導致的。

01 前期的暴漲，是延續了慣常情況下的投資邏輯。

黃金是核心避險資產，所以一般在市場恐慌的情況下，投資者會拋售風險資產，買入黃金。前期疫情主要在中國，後來開始在歐美出現，但歐美主流意見還是覺得不會那麼嚴重。資本市場開始下跌後，部分投資者將股票等風險資產賣出，然後按照一般的慣例買入黃金，於是黃金就出現了一波漲幅。

02 近期的暴跌，是因為投資者重新審視了本次恐慌，採取了新的應對策略。

新冠疫情的全球迅速蔓延，以及近期油價減產談判失敗，帶來了雙重衝擊，全球資本市場都出現暴跌。此時投資者認為持有美元現金和美元長期國債是更有利的選擇。畢竟前期持有黃金收益已經不少，現在換成美元。如果市場繼續下跌，就持有現金，並且在恐慌情緒下趁機低價買入優質資產。畢竟全球範圍內主要資產，包括石油、黃金都是由美元定價的，進可攻退可守！因此，儘管美股再次熔斷，但美元指數卻在暴漲。

資本永不眠，這並不是文學作品的藝術表達，而是百分之百的寫實主義。在高度全球化的時代，資本永遠都在尋找更好的機會和更有效的投資策略。

我的觀點：短期下跌，如疫情在短時間內不能得到控制，黃金將最終再次上漲！

那為什麼黃金最近沒有上漲反而下跌呢？主要有以下幾個原因：

一是前期黃金已經經過一波上漲。難以維持上漲的勢頭。19年上半年開始，黃金已有40%左右的漲幅。

二是表面看來這次股市股市下滑對黃金來講是利多，但是就這個時間而言，利多出盡是利空，但是對黃金來講是短期利空。

三是如果股市繼續崩盤，疫情得不到控制，最終資金還是找不到合適的投資，黃金必然是最終的選擇。難道你讓他們投資房地產？投資大宗物質？繼續抄底股市(除了A股，也是A股最好機會)？所以，不但黃金將上漲，白銀等其他稀有金屬也將成為避險品種。

在一些可預測風險來臨之前，黃金屬於避險資產，受到資本熱捧。

在巨大的不可預測的風險來臨時，就是現金為王，任何資產都比不了現金。

當更巨大不可預知的危險到來之前，食物與水是最昂貴的資產。

通常避險會讓黃金，日元和瑞元避險走高，但是這一次黃金暴跌，是個什麼邏輯？正常情況下是這樣的，但非正常情況下就不一定是這樣。黃金今年大幅上漲在先，已經兌現了預期，繼續暴漲需要大量資金推動。但要命的是為了挽救股市爆倉風險，除了個人現金補充抵押物之外，第二個方法就是從黃金市場抽離資金出來，黃金撤離資金，進入股市補充抵押物，直接導致黃金市場出現大跌，這就是股市與黃金同時下跌的真正原因。

背後的邏輯是很多是分散投資的，既有證券類，也有貴金屬，並且有些是加槓桿的，比如融資、質押等方式，大幅暴跌可能引發強制平倉，這時需要增加保證金，而黃金是變現最快的投資品，導致短期拋售黃金，價格走低

3.12號，註定是要被記錄歷史的一天，一週內美股兩觸發熔斷，在這之前的30多年裡，美股只發生了一次熔斷，同一天，世界上額八個國家的股市觸發了熔斷，股市指數跌七八個點的國家有幾十家之多，義大利股市首當其衝，下跌幅度接近17%，美股三大股指跌幅都在9%以上，黃金3小時狂瀉80美元，跌到1560附近，世界資本市場何其精彩的一天啊。

問題來了，股市大跌可以理解為市場對未來經濟的悲觀預期，可避險的黃金為什麼也會大跌？其實原因在之前的文章已經分析過，是流動性問題，在黃金上破1700點關口時，寫過一篇文章分析過這個問題，這裡簡單來說一下。

世界股市大跌的原因

世界股市大跌的原因相信大家已經或多或少的有所瞭解，股市是經濟的晴雨表，是反應經濟發展趨勢的一個前瞻訊號，反應的是市場對經濟前景的預期，股市跌說明市場對經濟的前景悲觀，股市漲說明對經濟前景樂觀。簡單來說，股市的漲跌趨勢是經濟的前瞻訊號，之前10年的時間裡，世界股市跟隨美股走出了一波長期上漲趨勢，各國股市都在高位，但是各國股市和經濟之間並不是匹配上漲的，這中間就存在了不同程度的泡沫，如果經濟正常發展，這種泡沫可以寅吃卯糧，被繼續掩蓋下去。

可是，一場世界性的疫情爆發，刺破了這個泡沫，疫情衝擊下，未來經濟受到影響已經成為定局，寅吃卯糧不能繼續下去，股市大跌就這樣開始了，因為有泡沫存在，一跌就不可收拾，形成了連鎖反應，形成了世界股市的集體大跌。

這種下跌何時才是頭？

既然世界股市的泡沫被刺破，現在就是一個擠泡沫的過程，什麼時間股市跌到與經濟相匹配的程度才會止跌，而股市翻轉的時間還要推後，要等經濟觸底開始復甦時，股市才會恢復上漲，這是一個慢長的週期。比如當下的A股，就是處於這一階段，經濟開始復甦，股市處於築底末期的階段。

避險的黃金為何下跌？

黃金是避險品種，世界經濟出現風險時，黃金本來應該發揮避險功能上漲才對，可為什麼下跌了？這是因為流動性不足的原因，世界股市大跌，各國資本市場都存在資金流動性不足的問題，這時就會出現拆東牆補西牆的現象，黃金因為是投資理財的對像，之前又有過大幅的上漲，投資黃金理財的資金都有不少的獲利，因此，黃金成了主要拋售的物件，目的就是為了補充流動性資金，這是黃金大跌的原因。

大家可以自己去查一下世界股市出現急跌時，黃金都會伴隨出現急跌，如上圖所示，97年亞洲金融危機爆發時，亞洲股市有過一波集體殺跌，2008年美國次貸危機，引發了一波世界股市的集體殺跌，這期間，都伴隨著黃金的下跌，其原因就是因為流動性。

簡言之，黃金是避險物件，世界經濟不景氣，黃金可以用來對沖風險，但是遇到股市急跌，造成世界資本市場流動性嚴重不足時，這時就有丟擲黃金來補充流動性的需求。因此，世界股市集體大跌時，黃金也會伴隨著下跌，這是因為資金流動性不足造成的。當流動性問題解決後，如果經濟環境依然不景氣，黃金還是避險的首選，2008年黃金的走勢就是最好的證明，這波黃金急跌後很可能會複製08年黃金的走勢。

總結：世界股市大跌，黃金也在大跌，這並不是說黃金失去了避險的功能，而是因為流動性原因造成的短時間的下跌，當流動性問題解決後，經濟環境沒有復甦前，黃金依然是資金的首選。股市不同，股市的下跌現在只是開始，股市的復甦要經歷一個經濟衰退、觸底再復甦的過程後才會恢復上漲趨勢。所以，黃金的下跌是暫時的，一波跌完後就是機會，而股市的下跌現在才開始，更大的風險還在後面。

我認為黃金長期來看一定是上漲的 這個反常兩個原因 1 由於黃金最近已經漲了不少 人家獲利要出貨 導致下跌 2 莊家打壓價格好低價繼續進行拿籌碼 黃金依然是這個世界上最安全穩定和認可的硬通貨

黃金的避險功能比較特別，它本質是不產生現金流的資產，也就是想要獲利只能靠別人以更高價買走。在過去一年間，金價上行的很大原因在於各國央行增持黃金儲備。當出於支付需求的考慮，又會紛紛減持黃金套現，也是目前金價急跌的因素之一。在2008年的金融危機中，黃金暴跌了30%之多。

市場一般在悲觀的時候買黃金，在絕望的時候賣黃金，這就是黃金避險屬性的兩面性。-----通縮情況下，現金為王（資金套牢在各種資產上），美元、美債在危機之下重拾避險王者的地位。目前各國紛紛降息就是要注入流動性，以支援經濟。

通常是會暴漲，但是這次不一樣，經濟危機，市場恐慌，加上各國分分提出了很多對策，特別混亂，各自為戰，導致市場情緒緊張，機構和操作員都不知道從何入手，反而催生了全部套現，等待時機的情緒，大家繼續等待，看看今晚的會議結果，估計會大漲!