美股從2月24日收盤，跌破上升通道，日K線同時跌出雙頂就已經確認是跌勢了，現在所有的均線都是開口向下，連降息都就不了美股

海外新冠疫情不斷蔓延，同時美國疾病控制與預防中心警告美國可能出現疫情爆發，加州地區出現了首例無法確定病源的患者。受此影響，上週美股出現大幅下跌，標普500指數在四天內有三天跌幅超過3%，下跌速度是2008年國際金融危機之後最快。

一、美股大跌的前景展望

本次美股大跌後，要判斷美股的未來走勢，核心是要判斷疫情會不會對美國經濟產生實質性影響。而這又涉及到三個問題：1)疫情未來的發展趨勢如何?2)當前股價是否已經計入經濟下行預期?3)美聯儲降息能否喚起對經濟的信心，從而托起股市的估值?

1、疫情未來發展趨勢如何?

目前海外疫情最嚴重的國家是南韓、日本、義大利。南韓2015年發生的MERS(中東呼吸綜合症)是一個很好的參照系，當年MERS疫情結束時，南韓境內共計出現186例確診案例，其中死亡人數為38人，致死率達到20.4%。而本次的新冠疫情比2015年的MERS傳染性更強、潛伏期更長，同時天氣也更寒冷，因此南韓可能很難有效地進行防控。

日本、義大利與南韓類似，儘管沒有直接的歷史經驗，但這幾個國家都是典型的小政府國家，政府組織防控、防疫檢測的能力不算很高，疊加前期全球口罩和檢測試劑的消耗，因此疫情在海外的蔓延可能短期內很難得到控制。中國從疫情開始爆發到基本穩定，大約持續了兩週的時間。如果按照中國的經驗，那麼海外的疫情至少在未來一週內可能都看不到明顯緩和。

2、美股是否已經計入經濟下行預期?

2月21日公佈的美國2月Markit製造業PMI從51.9下降至50.8，服務業PMI下降至49.4，是四年來首次跌入萎縮區間，表明美國經濟可能已經受到了疫情的影響。

2000年後，隨著全球化的迅猛發展，美股的海外盈利佔比也在逐步提高。在標普500目前的盈利結構中，北美地區的盈利佔比為65.86%，其餘地區的佔比為34.14%。因此，標普500指數EPS(每股盈利)實際上與全球GDP增速之間也存在著明顯的正相關關係。目前，標普500指數從高點下跌了12.95%，也就是對未來的盈利預期下跌12.95%，按照迴歸方程簡單估算，這對應全球2020年全球GDP增速為2.54%，相較於最近一期IMF預測的3.3%下降了0.76個百分點。另據海外機構的普遍觀點，在目前的疫情情況下，對全球GDP的負面衝擊大致在0.5%至1%。因此，可以認為目前標普500指數確實已經計入了全球經濟下行預期在內，如果疫情不進一步惡化，那股市下行的空間已經不大;但是，標普500指數並沒有超預期下跌，也就是並沒有跌多了，跌幅確實是在一個比較正常的範圍之中，如果美聯儲不出臺相應政策或者表示寬鬆態度，那美股超跌反彈的可能性就不大。

但以上推測的限定條件是“在目前的疫情情況下”，如果考慮到疫情有可能進一步惡化，再考慮到股市的財富效應和債券的違約風險，即便美股目前已經計入了經濟下行預期在內，但由於經濟下行預期要進一步下修，那美股還有下跌的可能在。

3、美聯儲降息能否托起股市估值?

針對這個問題，同樣有一個非常好的參照系，就是2019年。2019年，美股依靠著美聯儲降息預期，標普500實現了28.88%的增長，其中估值上漲26.78%，盈利僅僅上漲2.1%。根據彭博資料，截至臺北時間2月28日晚間，美聯儲3月18日降息25點子的機率已經達到了100%。

我們觀察從2018年底至今的標普500走勢和美聯儲降息機率。2018年12月24日，標普500指數達到階段性低點，跌幅為20.21%，彼時美聯儲降息機率為7.5%;2019年6月3日，標普500指數達到階段性低點，跌幅為7.63%，彼時美聯儲降息機率為30%;2019年8月5日和10月3日，標普500指數達到階段性低點，跌幅分別為6.80%和5.49%，彼時美聯儲降息機率基本均為100%。因此，可以發現這樣的特點：在2019年，股市向下調整的幅度越來越小，但對應的美聯儲降息機率卻越來越高，換句話說，美聯儲需要越來越高的降息機率才可以托起股市越來越小的跌幅。

因此，對於“美聯儲降息能否托起股市的估值?”這個問題，我們持比較保守的態度。儘管目前3月18日美聯儲降息的預期機率已經達到了100%，但能否扭轉股市的走勢還存在很大的不確定性。

美國經濟目前處於復甦狀態。從最近兩年的美聯儲從宣佈退出qe,退出量化寬鬆到逐步進行加息升息，我們可以非常清晰地能夠看到，經濟好了才敢進行加息和升息。經濟週期有四個階段，分別為繁華，衰退，蕭條，復甦，目前美國經濟處於復甦期。談論美股進行下行無異於紙上談兵。最近美股下行，究其原因是因為受到疫情影響，美國擔憂疫情會對美國經濟產生影響，所以市場給出了一個反映，但是美國依然處於良好的市場執行狀態。股市是經濟的晴雨表，經濟好了，股市不會差。所以說討論美股進行下行為時尚早。

美國股市這波下跌，是源於股市市盈率高估和疫情的疊加原因導致的，美股從金融危機之後到現在已經漲了十年左右的時間，股票價值嚴重高估，已經沒有了上升的空間，再加上由於疫情導致的經濟收縮下行，導致企業利潤下降，那麼股票價格自然會長期下跌，跌跌不止，這個時候只有中國股市是避風港。

首先我個人認為，美股受疫情影響，短期是可以確認下行了，但長期看不會轉入殺跌模式。

美股的這場回撤所打破的紀錄，可能不是一篇文章就能說的完的，我們剛剛一起見證了一段史詩級別的暴跌，更重要的是，這場高位的自由落體運動，現在還很難說短期結束。

說起這場暴跌從資金面上說，是美聯儲流動性注入的停滯導致前期資金牛市上漲的邏輯被切斷，從技術面說，是美股相對基本面的單邊漲勢太久，造成泡沫累積後的回撥。從訊息面上說，是新冠肺炎疫情在美國爆發對美國經濟的影響。

美股大跌之後，要判斷美股的未來走勢，核心是要判斷疫情會不會對美國經濟產生實質性影響，而這又涉及到三個問題：

1，疫情未來的發展趨勢如何？疫情在海外的蔓延可能短期內很難得到控制，如果按照中國的經驗，那麼海外的疫情至少在未來1月內可能都看不到明顯緩和。

2，當前美股是否已經計入經濟下行預期？目前標普500確實已經計入了經濟下行預期在內，如果疫情不進一步惡化，那下行的空間已經不大，但是，標普500並沒有超預期下跌，跌幅確實是在一個比較正常的範圍之中，如果美聯儲不出臺相應政策或者表示寬鬆態度，那美股超跌反彈的可能性就很小。如果再考慮到疫情有可能進一步惡化，再考慮到股市的財富效應和債券違約的風險，即便美股目前已經計入了經濟下行預期在內，但由於經濟下行預期要進一步下修，那美股還有下跌的可能在。

3，美聯儲降息能否喚起對經濟的信心，從而托起股市的估值？觀察從2018年底至今的標普500走勢和美聯儲降息機率，可以發現這樣的特點：在2019年，股市向下調整的幅度越來越小，但對應的美聯儲降息機率卻越來越高，換句話說，美聯儲需要越來越高的降息機率才可以托起股市越來越小的跌幅。

美股大跌的可能影響

一是美國債務風險可能提前爆發,二是特朗普有一定機率可能無法成功連任。

因此，可以認為目前標普500指數確實已經計入了全球經濟下行預期在內，如果疫情不進一步惡化，那股市下行的空間已經不大；但是，標普500指數並沒有超預期下跌，也就是並沒有跌多了，跌幅確實是在一個比較正常的範圍之中，如果美聯儲不出臺相應政策或者表示寬鬆態度，那美股超跌反彈的可能性就不大。

不過，以上推測的限定條件是“在目前的疫情情況下”，如果考慮到疫情有可能進一步惡化，再考慮到股市的財富效應和債券的違約風險，即便美股目前已經計入了經濟下行預期在內，但由於經濟下行預期要進一步下修，那美股還有下跌的可能在。但長期看，美國對疫情防控的措施比中國強很多。製造業確實有迴流美國的跡象。中股還沒大漲瘋長，全球通脹遠沒有到來，說美股轉入殺跌模式還是太早了些，而且美聯儲彈藥充足，反映速度遠遠強於中國央行，有美聯儲在，不怕美股見頂。美國政府會採取一些措施穩定美國經濟，股市會慢慢企穩。特朗普為了連任也會採取一切手段來穩定股市和美國經濟。綜合以上所述，個人認為：美股短期受疫情影響基本可以確定下行，但長期看隨著疫情得到控制，美國國內因數影響，政府會採取一些穩定金融措施，長期看美股沒有也不會轉入殺跌模式！謝謝有機會回答！

本週美股暴漲暴跌，連續4個交易日上演千點行情。受海外新冠病毒確診人數增加，投資者反思此前是否低估疫情對經濟的影響。同時，美聯儲降息50點來應對此局勢，不排除會有更多刺激手段出現。

但是否就可以確認美股開啟長期下行轉入殺跌模式？筆者認為，這只是疫情影響的短期行為。從美股近10年走勢可以看出(見下圖），美股已走牛10年，沒有一直上漲的資本市場。從長期看，這只是正常的技術回撥，並且回撥已經到位，不會繼續殺跌。

美股長期牛市，每次下跌調整都很兇猛，連續大跌，一步到位，然後開啟新一輪牛市，這次的下跌大機率已經跌到位了，底部企穩，開始展開反彈，頂部至少會橫盤振盪很長時間，一般認很難預測多久，但25000點是重要的分界點，這幾次跌破，都快速收回了，有效跌破的話要注意了。美股在高位是顯而易見的，但是無法確認是熊市的到來，而a股在明顯的低位，世界經濟是一體化的，我估計美股大機率自然會在25000點以上繼續寬幅振盪，但是高點也不會高到哪，a股會啟動一輪牛市，到高點，然後因為新的內外危機，美股真正見頂，大家一起跌。另外，a股多年熊市，很多人忘了牛市是什麼樣子，不相信牛市的到來，牛市熊市來的時候都是悄悄的，底部多振盪，多懷疑，其實a戶牛市已經啟動1年，只是再底部慢慢爬升，還未加速上漲，到後期真正加速上漲，熊市又悄悄的來了。

美股經歷過多年牛市，嚴重脫離國內經濟基本面，有見頭跡象，我感覺應該下跌，這次疫情導致了提前調整，估計會從最高點下跌10000點，期間會超跌反彈，反彈過後還是走下跌趨勢。

是的，美股可以確認下行，正左轉入殺跌模式，即下降通道。下圖的道瓊斯指數，已經跌破長期上升通道，跌破60日均線，在短期內不會快速上升。美國的金融危機正在暴發，繼2008年金融危機，事隔12年，歷史正在重演。早在2018年，先有橋水基金創始人達利歐稱距離經濟擴張結束，還有兩個年頭，後有摩根大通預計下一場危機將在兩年後爆發，又有末日博士魯比尼預測2020年全球經濟將再次陷入衰退。這些都不謀而合，說明美國經濟正在衰退，新冠病毒是不過是導火索，加速了泡沫的刺破。美聯儲緊急降息也說明了問題，更可怕的是，降息也起不了作用，降息後反而更加暴跌。

現在依然不能確認美股的拐點已經到來了，所以現在進行殺跌很可能遭遇很大的虧損。

最近美國股市出現了明顯的下跌，並且在下跌之後，即便是美聯儲降息50個基點仍然處於震盪階段，但這樣要預言美股下跌，模式已經開始還為時過早。

實際上美股的這樣動盪在2019年也曾經出現過，當時的下跌在美聯儲迅速三次降息之後轉為了上漲，直到現在創造了歷史新高。可以想象這一次也會是類似的情況，首先我們來看美國的經濟資料仍然強勁，經濟危機的發生還為時尚早，因此美股的結構性下跌還沒有到來，現在的下跌僅僅是對疫情的衝擊感到恐慌造成的。

其次，在美聯儲仍然有降息空間的時候，美股的繼續下跌不可想象，50個基點的提前降息之後，美聯儲依然醞釀在3月18號繼續降息，現在市場上普遍預期這一次降息可能是75個基點，而在4月份之前，美聯儲可能完成全部100個基點的降息，這對於美股來說是迅速的支撐。

如果這還不足以支撐美股上漲，美聯儲甚至會出臺更加極端的寬鬆政策，比如說量化寬鬆來維持美股的上漲，因此現在判斷美股下跌還為時過早，很有可能美股會在經濟危機到來之時才轉向下跌，至少在降息之前美股重新進入下跌是不可想象的。

美國是全球經濟的領頭羊，現在說確認下行還為時稍早，看美國2月份非農資料超預期，勞動力市場仍然強勁。

科技它也是全球龍頭，除非有巔峰性的行情出現，像5G、量子通訊等，或新興國家強勢崛起，把資金吸引過來，比如中國股市具備長期投資價值，加上本身這麼大的市場更吸引外資。

這次疫情把美股拉下水，只是一方面的原因，本身美股十年吸引全球資金就沒有一個像樣的回踩，除了18年，本身估值過高，華爾街大鱷藉機做空套利而已。

透過這次疫情也體現了我們的制度優勢，集中力量辦大事，最近A股強勢抗跌，也成功把全球投資者的目光吸引過來，證券法改革，科創板推行，看出上層也是有決心和信心要把金融市場做好來服務實體經濟，簡單說現在A股比美股更具投資價值。

不能確實，美國金融市場是世界第一，他當然會維護市場的穩定，近期應該出臺一系列的政策去維護市場，另外新冠疫情是世界突發事件，影響市場是短期性的，疫情一旦得到控制，會很快恢復市場上漲。

一名優秀的投資人可以預計到將來可能會發生什麼，但不一定知道何時會發生。重心需要放在“什麼”上面，而不是“何時”上。如果對“什麼”的判斷是正確的，那麼對“何時”大可不必過慮。

從目前的情況來看，美股是大機率會有一波大級別的熊市產生。但是何時出現真的很難預判。

這個時間點可能是馬上，可能是這幾周，可能是這幾個月，可能是2020年，也可能是2021年之前。

所以，大家不必在時間上太過於糾結，只需要對於空間上有一個很好的預判就行了！！

我們可以看到，股神巴菲特在歷史上都會有“先見之明”，一旦他的現金流佔比達到了階段性高位，那麼就預示著美國股市的風險大於機會，後期不久美股就會見頂下跌。

那麼，對於美股現在的情況來說，其實還是因為一個“內憂+外患”所致:

1、美國經濟並不想表面上那麼好，長短美債利率的倒掛直接揭示了美國在短期見到經濟衰退的機率很高；

2、美股估值非常高，達到了25倍市盈率的水平，歷史上超過20倍就是風險，極高機率走熊去釋放泡沫，否則繼續上漲就是催生金融危機，特別還是在美國經濟衰退的大環境下；

3、疫情突襲，導致了對於美國經濟的雪上加霜，再加上恐慌情緒的升級，自然會對金融市場造成影響；

綜上！美股是可以確認下行的空間，以及判斷出現在風險大於機會的比例。但是從時間上來說還是很難預測的，但不會太久！

這就好比你從天氣預報中可以知道明天會下雨，但是具體哪個節點開始下雨卻很難判斷！

成熟股市是經濟的晴雨表，縱觀美國雖經濟增速放緩，但經濟態勢仍領先全球，霸主地位短期不易變更。

美股經過深幅回撥，“疫情”過渡情緒得以宣洩，排除疫情失控重挫經濟，股市應趨於理性，迴歸正常軌跡。

除了經濟下滑明顯或戰爭等重大事件，類似疫情終將過去，Sunny定會普照大地。

開門見山說一句，交易看趨勢，不可猜頂。接下來我們再來具體分析未來可能的走勢，供你參考！

為何美股近期持續大跌？

其一，由於疫情播散全球，給本就脆弱的國際經濟蒙上陰影，市場預期悲觀，故而近期大跌！其二，美股長牛十年，從09年一直漲到今天，發生調整本就是合情合理。過去10年鑑，跌得比這次多的，也不止一次。沒有隻漲不跌的市場！

順勢而為從來都是股市真諦！

我們開啟道瓊斯指數月線，很容易看到趨勢非常好，完全沒有看到頂部結構，那我們真的能草率研判美股見頂了？甚至市場上叫囂要崩盤？這讓我想起2017年美股大跌，多少網際網路財經大V說美股到頂了，結果只能是打臉！因此，作為一個散戶投資者，請敬畏市場，遵循趨勢，不要裝神仙，三分預判七分臨盤，這才是生存之道！

淺析這次大跌會帶來美股崩盤嗎？

首先，市場總是出人意表的！所有人都能看得到的風險，就未必是風險！所有人都看空的市場，就未必真跌！其次，疫情在中國能控制，在發達國家反而如此悲觀？我看我們多慮了。最後，美股最大黑天鵝可能是年底的總統大選，我猜想那裡才可能是頂，僅僅是猜測！結論是美股這波下跌不會帶來全球股市崩盤。

不是，如果政策沒有太大變化的話，這僅僅是週期性的起伏而已。再說，世界沒有任何一個國家比美股的規則更完善，如果可以選擇，大部分人會選擇投資美股，因為更有保障

個人觀點：美股並未轉入殺跌模式，美國經濟資料及預期仍然向好，根據歷史錄得的回撥反彈記錄，預期美股調整後仍將繼續走高。

2月25日，CDC（美國疾控中心）警告稱新冠疫情會在美國大規模爆發，使得股市恐慌加劇，美股暴跌開始。從2月19日震至3月6日已經下跌12％。據世衛組織3月5日釋出的資料，截至歐洲中部時間3月5日23時，全球累計確診新冠肺炎98067例，死亡3281例，境外共78個國家累計確診17637例。

上週美股繼續出現大幅波動狀態，週四道指跌969.58點或3.58%，標普500指數跌3.39%，納指跌3.10%，但週五美股跌幅收窄，道指跌0.98%，標普500指數跌1.71%，納指跌1.87%。

一、在美聯儲降息之後，市場資金瘋狂湧入債市，令美債等其他主權債券價格飆漲，收益率深跌至多年甚至紀錄低位，這也是金融市場動盪加劇的重要原因，週五，美國10年期和30年起債券續刷歷史新低；美國2年期國債收益率跌至0.5%下方，距離零僅一步之遙。英國10年期國債收益率跌至0.289%的紀錄新低，較週四下跌4.5個基點。英國20年期國債收益率跌至0.702%的紀錄新低，日內下跌4個基點。

二、預期美國貨幣政策註定會再度寬鬆，市場普遍預期美聯儲今年會再次降息50個基點，這必將會形成利好支撐。

美聯儲在本次降息後預計本月18日仍有一次降息，2019年，美聯儲降息使得標普500實現了28.88%的增長，本次由於全球性肺炎帶來了很大的負面影響而且疫情有加速蔓延趨勢，美國共4個州進入緊急狀態，使得市場處於恐慌中，美股的恐慌指數（VIX）連續第六個交易日保持在30以上，這是2011年以來最久的一次，因而降息未能達到預期目的。但預計再降息50個基點，美股必將受到支撐，下跌的趨勢會得到扭轉，曾經在1987年10月19日，美股曾經歷有史以來最嚴重的崩盤，短短几個小時，跌幅就已經擴大至23%以上，美聯儲降息了50個基點給予支援，而本次的股市動盪並不及1987年糟糕，美聯儲除了已降息50個基點。

三、上週G7財長與央行行長召開緊急會議釋出宣告稱，G7財長與央行行長將密切關注新冠病毒的傳播及其對市場及經濟狀況產生的影響。G7集團財長還準備採取行動，包括酌情采取財政措施，以幫助應對這一病毒並在此階段支援經濟。世界銀行也表示，將提供120億美元緊急資金，以幫助發展中國家改善醫療服務，疾病監控並提供醫療供應。

四、從整體估值來看，美股當前處於歷史高位，道瓊斯指數在二月上漲超千點。過去十多年貨幣寬鬆環境下美股持續走高，而ETF規模擴張、慣性交易策略等又助推了泡沫膨脹，當前都面臨較大的調整壓力，但回撥也是股市的基本規律，2019年標普500的市盈率已經達到了18.9，成為自2002年5月以來最高的市盈率，而這一指標在2018年僅為16.2，但近年美股歷史出現多次大幅回撥後繼續走高的行情。而且目前美國的經濟狀況好於預期，週期性行業的就業增長顯著。美國2月新增非農就業人數錄得27.3萬人，高於前值22.5萬人和市場預期17.5萬人，失業率降至50年低位，這給經濟帶來巨大提振，美國薪資增速也保持穩定增長。

五、當前全球利率水平較低，美國政府和美聯儲也會維護美股的穩定。從全球來看除了各國央行出手拯救股市，各國政府都在加緊行動。截至目前，亞洲和歐洲各國政府承諾提供500多億美元的預算對沖疫情衝擊，美國參眾兩院也批准了一項緊急開支法案。

美國經濟依然強勁，就業，非農資料從長線來看都很不錯，近期回撥是受新冠病毒影響，全球金融市場陷入恐慌，但在病毒過後必將強勁反彈，目前美元指數從99.91500高點跌至95687.00,再創新低，有利於提高美國的國際競爭力，長期來看我還是比較看好美股率先反彈。

美國經濟依然強勁，就業，非農資料從長線來看都很不錯，近期回撥是受新冠病毒影響，全球金融市場陷入恐慌，但在病毒過後必將強勁反彈，目前美元指數從99.91500高點跌至95687.00,再創新低，有利於提高美國的國際競爭力，長期來看我還是比較看好美股率先反彈。