高濱觀點未來跑贏通脹應該拋棄巴菲特學習西蒙斯，大前提是負利率環境下。巴菲特的投資組合最近了波動巨烈，西蒙斯則收益穩定。

量化投資真的比價值投資更適合這個時代嗎，答案是確定的也告訴我們西蒙斯的成功不可複製，巴菲特的邏輯則繼續有效。

疫情衝擊下有的行業確實萎縮了，同時又催生了新的線上經濟模式。線上教育、線上醫療、線上會議、線上保險、線上娛樂等新物種得到了資本的追棒。平安好醫生、新東方線上、阿里健康、眾安線上、易鑫集團、拼多多、ZOOM等公司估值水漲船高。

負利率獎勵借貸者，過去很多加槓桿的傳統行業因為宏觀去槓桿走向了退市，但是這些公司鉅額負債下形成了很多低效資產，在退市恐慌下股票價格被極限打壓，形成了安全空間，為投資者取得超額回報提供了條件。

平臺經濟的壟斷屬性，造成了強者恆強，贏家通吃局面。新經濟代表美團、拼多多、位元組跳動成為了新的巨頭。

巴菲特總結一生資本配置經驗，有的商業模式比如能源行業比較消耗資本，而有的商業模式比如保險則產生了大量現金。透過轉移資本則產生了更高的效率。

但是投資者真正的超額回報是發現市場錯誤定價產生的投資機會，機構投資者大舉進出市場產生了大幅波動，給理性投資者提供了更好的機會，投資者沒有機會耐心等待，有了機會大舉建倉是取得更高回報的秘密。

巴菲特和索羅斯都是世界級的投資大師，透過他們以往的投資業績來看，跑贏通脹綽綽有餘了，那麼未來我相信兩位大師跑贏通脹也是大機率事情。也許有那麼一兩年世界經濟出現動盪帶來金融危機，投資可能不會太理想，甚至會出現虧損，跑不贏通脹，但是投資就是一場馬拉松比賽，有一會兒可能慢那麼半拍，但是堅持走到最後才是真正的勝利者，最後衝刺的未必就是跑得最快的，而是非常穩健的那位跑步者。所以如果把時間拉長，五年或者十年，兩位投資大師平均業績覆蓋通脹一定不在話下。

巴菲特已經跌落神壇，索羅斯卻還比較神秘。若論實盤操作，索羅斯顯然更勝一籌！巴菲特的宏觀策略，是賭對了過去十年美國的國運而已。未來跑贏通貨膨脹，只是一個特別簡單的目標，沒啥可挑戰性。

他們都能跑贏通脹，巴菲特連續近60年的紀錄，每年20%左右的收益率，大幅跑贏通脹。索羅斯活躍於金融和政治界，掌握資訊，利用資訊的能力是其他人無法比擬的。

未來跑贏通脹應該拋棄巴菲特學習西蒙斯，大前提是負利率環境下。巴菲特的投資組合最近了波動巨烈，西蒙斯則收益穩定。

量化投資真的比價值投資更適合這個時代嗎，答案是確定的也告訴我們西蒙斯的成功不可複製，巴菲特的邏輯則繼續有效。

疫情衝擊下有的行業確實萎縮了，同時又催生了新的線上經濟模式。線上教育、線上醫療、線上會議、線上保險、線上娛樂等新物種得到了資本的追棒。平安好醫生、新東方線上、阿里健康、眾安線上、易鑫集團、拼多多、ZOOM等公司估值水漲船高。

負利率獎勵借貸者，過去很多加槓桿的傳統行業因為宏觀去槓桿走向了退市，但是這些公司鉅額負債下形成了很多低效資產，在退市恐慌下股票價格被極限打壓，形成了安全空間，為投資者取得超額回報提供了條件。

平臺經濟的壟斷屬性，造成了強者恆強，贏家通吃局面。新經濟代表美團、拼多多、位元組跳動成為了新的巨頭。

巴菲特總結一生資本配置經驗，有的商業模式比如能源行業比較消耗資本，而有的商業模式比如保險則產生了大量現金。透過轉移資本則產生了更高的效率。

但是投資者真正的超額回報是發現市場錯誤定價產生的投資機會，機構投資者大舉進出市場產生了大幅波動，給理性投資者提供了更好的機會，投資者沒有機會耐心等待，有了機會大舉建倉是取得更高回報的秘密。