如今這樣的說法，沒有根據，這並不是說贊同特朗普的做法，但是，強行給特朗普貼上所謂的衰退的標籤，這也是不講事實的。

對於如今特朗普的做法，許多人都異常憤怒，但是，對於特朗普在經貿問題上的做法，還是不要輕易下結論為好。為什麼？

一是美國是分裂性社會。對於特朗普與世界的貿易摩擦在美國國內產生的反響不要看的太重。因為即使是特朗普不與世界發生貿易摩擦，美國國內的反對者也會說三道四指手畫腳，不當家不知柴米貴，做反對者是最簡單最容易的工作。

二是，美國是競選型社會。美國政客的考量，與選舉有很大關係。特朗普並不是沒有達成任何協議，而是將有關協議進行了封印。這裡面有很大空間可以被他利用，他不會輕易將達成的協議公之於眾。因為，無論是好的協議還是壞的協議，只要公之於眾，立馬就會有反對派群起而攻之。因為反對派就是要透過對政府的指責和攻擊才能奪取政權，反對派是不能依靠支援執政者的作為而奪取政權的。而特朗普如今的行為有很大成分是反其道而行之，那就是封印已經達成的成果，並且不停的製造事端，一邊向對手施壓獲取更多好處，一邊讓反對者釋放不滿情緒，不停的攻擊他胡作非為不守規矩，這樣的結果可能會達到另一個效果。那就是，一旦他簽署協議，並公之於眾，那麼，反對派的攻擊反而會成為支援他所達成的協議的力量，而民眾會因為達成協議而萬分感謝，從而更加支援他。他不是不想達成協議，而是時機未到，他還沒有到釋放他工作成果的時機，他在謀求連任，一旦進入競選季節，他可能會高效的簽署已經達成的所有協議，從而為自己競選加分。

三是，美國是金融型社會。美國的金融勢力對經濟發展的干預太過於強大了。如果美國進入了快速發展軌道，特朗普得到的不會是欣欣向榮的美國經濟，而是利率高啟的銀行貸款。華爾街美聯儲是不會放過搜刮美國民眾財產的。因此，特朗普需要採取措施，緩慢釋放一些利好訊息，從而避免刺激經濟過熱，刺激美聯儲進一步加息，從而將他的成果華為泡影。因此，他即需要保持美國經濟增長，又要不斷製造事端，遏制經濟發展，從而在亂七八糟的外表下，維持美國經濟平穩發展。

據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）11日報道，美國知名貿易組織——消費科技協會（CTA）的主席加里·夏皮羅（Gary Shapiro）當天直言，如果華盛頓對貿易伙伴加徵新關稅的威脅成真，美國經濟可能會被推入“特朗普式衰退（Trump recession）”。（6月11日觀察者網）

美國總統特朗普在美國第一、美國優先思維指導下，不斷揮舞貿易大棒，對包括鐵桿盟友在內的國家和夥伴加徵新關稅，必然導致美國經濟衰敗，導致美國不斷衰落。美國學者認為，美國經過特朗普的折騰之後，將會出現“特朗普式衰退”，絕不是信口雌黃。

特朗普悍然挑起全球貿易戰，目的是減小貿易逆差。然而，事實證明，特朗普完全想錯了。一方面，美國發動貿易戰以來，不僅沒有縮小貿易逆差，反而貿易逆差越來越大，使得美國在這場貿易戰中殺敵八百、自損三千；另一方面，特朗普沒有意識到美國的貿易逆差是如何造成的，貿易戰根本無法解決貿易逆差的問題。尤其是美國與很多國家雖然存在貿易逆差，但美國依然是獲利者。可惜，特朗普這個生意人竟然不懂這些道理。

美國塊頭再大、威力再大，但對所有國家發動貿易戰，每個國家都讓美國遭受一些損失，最終損失最大的必定是美國。美國對其他國家加徵新關稅，其他國家可以不與美國做生意，轉而與其他國家做生意。美國沒有獨一無二的、不可替代的商品和產品，有啥資格發動1：N的貿易戰？比如，美國對進口自己大豆的國家加徵新關稅，難道只有美國才有大豆？

特朗普悍然發動的全球貿易戰，沒有贏家，全是輸家。可以，特朗普還在一再宣稱，對進口商品徵收關稅將使美國受益，還認識不到貿易戰的本質是全輸。尤其是美國財政部長姆努欽也是草包，居然宣稱美國經濟仍然是“世界的亮點”，沒有看到任何低迷的跡象。但是，很多經濟學家給特朗普和姆努欽上了很好的一課：關稅最終將“引火燒身”，使美國經濟陷入衰退。

確實如此，美國發動貿易戰，受損的僅僅是其他國家，美國毫髮無損嗎？美國消費科技協會加里·夏皮羅說得好，關稅是一種“經濟壁壘”，並不是幫助美國解決與別國貿易爭端的“好策略”，“那些都是稅收，傷害了消費者，損害了美國公司。” 夏皮羅指出，對於特朗普強硬的關稅政策，白宮之外的經濟學家普遍不持正面態度。

既然聽不進逆耳忠言，既然要一意孤行，特朗普只能帶領美國走向衰落。其實，美國早就在衰落，特朗普悍然發動貿易戰，只能讓美國衰落更快，目前美國幾乎呈現自由落體狀態衰落。不過，美國要衰落，美國的掌舵者又聽不進人話，那麼外界沒辦法，美國只有繼續衰落。當美國衰落到無法救藥，美國人的後代回想美國曾經不可一世時，會指責、痛罵特朗普嗎？特朗普註定成為美國的罪人，被釘在美國的恥辱柱上。

美國學者稱，美國將會出現特朗普氏的衰退？本人認為有道理，但又覺得是“擔心過度”，這樣的說法有些言之過早！

說其言之過早，是因為，特朗普的“美國優先”對世界經濟破壞如今才剛剛開始，而對美國國內的促進也就是脈衝式的，特朗普2020選舉，還有一年多的時間，假若連任成功，前後六年時間，到時候，特朗普下臺，上任的新總統將特朗普的“破壞性”政策推倒重來，或者對傷害性嚴重的政策做重大的修正，美國的經濟恢復一定是“突飛猛進”，所謂的“衰退”就不會出現，至少暫時不會出現！所以，特朗普再厲害，時間（任期）限制了一切。同時，特朗普開創了一個非常惡劣的先例，那就是不計後果地推翻前任總統的一切政策，同理，後任者也會用同樣的手段推翻特朗普的一切。

認為其說的有道理，那是因為特朗普還有六年的任期（連任），在這六年時間裡，一切都會發生。美國倡導的“全球化”，使得世界產業分化嚴重，細化的程度更深，因為企業要生存，就在產業鏈上專攻某一“環節”，從而達到精益求精的地步，使得每一個產業鏈上都有“張三、李四、王二、麻子”，大家缺一不可，特朗普上臺之後，將“美國優先”掛在嘴上，並在執政當中實施；導致產業鏈硬生生的斷裂，他還以此為“武器”整治對手，最初，看似是美國獲得了強勢，但是，產業鏈上的其他對手就會在委曲求全的情況之下，尋找其他合作伙伴或者自我咬牙研發，等到幾年之後，美國的優勢會慢慢消失，而人家也重新組合成功，逐漸不再需要美國的“公司產品了”，換句話說，人家撇開了美國的企業、公司，等到特朗普玩夠了要下臺了，美國的企業變成了一個在美國國內轉圈的企業（內迴圈），外面的同業它已插不進去手足了，天長日久，美國的企業故步自封，發展的前途在哪裡呢？不衰退都不可能。

美國優先，是特朗普逼迫企業重新組合的過程，替代產品出現過程，重組成功都是對美國企業的致命打擊，那個時候，特朗普也不幹退休了，他當然不會承認是自己“胡搞”導致美國的如此現狀，反而認為是繼任者無能。

長久關注我的網友都知道，我去年初就開始反覆警示美股高處不勝寒，至少回撥30%才可算合理；另外，最近的美國債收益率曲線倒掛，而美債收益率倒掛往往是美國經濟衰退的訊號，因為回顧一下歷史上，收益率曲線倒掛和經濟衰退之間的關係，便會發現這個規律。最近50年之內，每一次美國經濟衰退之前，收益率曲線都發生倒掛現象。其中，10年期國債和3個月國債收益率之間的差別與經濟增長（或衰退）的相關性最高。一般來講，當3個月期國債到期收益率和10年期國債到期收益率發生倒掛後，在1年到1年半以後，就有可能會發生經濟衰退。

具體來說，1989年、2000年和2006年都發生了收益率曲線倒掛，而隨後的1990年、2001年和2008年都發生了金融、甚至經濟危機。由於這種倒掛之後往往出現衰退或危機，使得市場參與者把它視作經濟衰退的預測指標。

最近，華爾街幾家投行，也出現了類似的分析。

如摩根大通指出，基於其衰退預期中的收益率曲線組成部分，接下來一年經濟衰退的機率是60％，是2008年全球金融危機以來最高的。

美銀美林則依據其模型進行的最新評估顯示，美國經濟在今後12個月陷入衰退的機率為19.5％，低於30％的機率門檻，指向衰退的主要指標是國債收益率以及商業和工業貸款，經濟資料依然沒有進入下行週期的跡象，初次申領失業救濟的人數在今年年初上升後已經回落。美銀美林表示，美國非金融企業債佔GDP的比重已經達到歷史新高，這令人擔憂。

現階段，很多人還在爭論收益率曲線倒掛是否敲響了衰退的警鐘，許多分析師會警告稱，正是美聯儲的加息催生了下一次經濟衰退，而且每次美聯儲的緊縮政策都以一個金融“事件”告終。但實際上這些分析忽略了一個關鍵的細節——最近三次經濟衰退都發生在加息週期結束後的第一次降息的3個月！

我依然維持之前的判斷，美股大調整，經濟陷入衰退，最快將在2020年底之前出現，點到為止，拭目以待吧。

近日，摩根大通策略師馬爾科·科拉諾維奇在給客戶的一份報告中創造了“特朗普衰退”這一術語。科拉諾維奇認為“貿易戰到目前為止抵消了財政刺激措施帶來的所有好處，如果繼續下去，可能會導致全球經濟衰退”。根據他的觀點，如果這種情況最終發生，歷史學家可能會稱之為“特朗普衰退”，因為這種衰退將在很大程度上源於貿易戰。

美國經濟最大的問題是社會貧富差距懸殊。長期鉅額的貿易逆差，政府、企業和居民債臺高築，等等經濟問題都是緣於收入分配嚴重不均，貧富差距懸殊。發動貿易戰無助於解決問題，反而會拖累美國經濟。特朗普又個是堅定的反社會主義者，他不會去考慮美國的收入分配現狀需要得到根本性改善的問題，美國經濟陷入衰退甚至是蕭條是遲早的事情。

美國普通勞動者的收入增長從上世紀八十年代起就開始一直處於停滯狀態。收入分配不平等問題嚴重，貧富差距懸殊，必然會造成消費需求增長乏力，畢竟少數富裕階層的消費能力是很有限的。貧富差距懸殊導致“有效需求”不足，如果不改善收入分配，任何的財政政策和貨幣政策都只能在一定程度上緩解這一矛盾而不能從根本上消除它。如果財政政策和貨幣政策有效的話，日本經濟也不至於停滯了二十多年，日本人學習了美國人的“新自由主義”經濟學後也導致了社會貧富差距懸殊。難道是因日本人學習美國人的經濟學學得不夠好嗎？

貧富差距懸殊導致“有效需求”不足，美國政府不得不依靠發展和刺激信貸消費來彌補。這導致了美國的家庭舉債過度，儲蓄率低下。國內儲蓄不足，必然要透過輸入國外儲蓄來彌補國內儲蓄與投資間的缺口。這樣對外大量舉債，就形成鉅額貿易逆差。

貧富差距懸殊導致“有效需求”不足，美國政府就不得不透過大規模“減稅”和鉅額財政赤字來增加有效需求。大規模減稅和鉅額財政赤字導致美國政府債臺高築。

2008~2018年，美國GDP增加了約1.4倍，但聯邦政府債務卻飆升了2倍多。可以說，美國經濟這十年的擴張完全是建立在債務擴張的基礎之上。如果不是因美國擁有金融霸權，長期如此大規模舉債，其經濟發展早就不可持續。

特朗普雖然嘴上說，債務不是問題，因為可以印鈔。但如果真的靠印鈔來解決問題，美元的信任就會喪失，美國的“債務經濟”模式便不可持續。鉅額的不斷增長的債務必然會迫使他不得不去改變些什麼，但是他又能改變些什麼呢？逼迫美聯儲降息以減輕國債利息付給壓力，但長期的低利率甚至零利率容易催生資產價格泡沫。四處挑起貿易戰，去全球化讓美國企業迴流，以增加稅收，但貿易戰的最終結果只有兩敗俱傷。

《美國民意突發重大變化，8成美國人支援迅速與中國達成貿易協定end貿易戰》

英俊花

特朗普衰退是由美國消費者技術協會（CTA）主席加里·夏皮羅提出的，他認為對中國產品徵收更多的關稅，會讓美國經濟陷入衰退。

我認為夏皮羅的這一闡述是有事實依據的，如果特朗普政府繼續對中國、歐盟以及其他國家推行貿易保護主義，構築關稅壁壘，並進行科技封鎖，美國經濟一定會陷入衰退。

近三十多年來，美國是全球化的領導者與推動者，這促使全球經濟相互融合，你中有我，我只有你，使全球供應鏈、產業鏈、銷售鏈與價值鏈彼此互聯，這一開放型經濟要求各國之間不斷降低關稅，以降低彼此成本，進而形成開放的良性的全球經濟生態圈，從地球村的高度帶動人類發展，這對人類來說是具有積極意義的。

但是當特朗普上臺以後，美國奉行優先主義，大搞孤立主義，而實際就是推動單邊主義，大搞國際霸權。特朗普政府幾乎對全球所有的重要經濟體開火，四處揮舞關稅大棒，並對中國、歐盟、俄羅斯等國家施行科技封鎖，這一逆全球化的行為令世界上多數國家感到不齒，導致歐盟與美國走上了決裂的道路，日本對美國也是陰奉陽違，五眼聯盟之間也裂痕頻頻，而中國、俄羅斯、印度等發展中國家也都被迫站起來反對美國的無理行徑，這都說明特朗普政府倒行逆施遭不得人心，導致全球多數國家的強烈反對。

就中美問題而言，美國不僅大幅提高關稅，還不擇手段對付中國華為等企業，手段之卑劣令人髮指，從長臂管轄到政府官員公開阻擾，從惡意誹謗到肆意威脅，從科技封鎖到關閉市場，美國政府的一系列醜陋行徑令天下譁然。但是全球多數國家都沒有屈服於美國的壓力，而是彼此之間更加緊密的合作，以多邊主義合作來回擊美國的單邊主義。

其實，中國對美國的蠻橫無理一直保持著剋制與理性，僅僅是做了一些必要的反擊，所謂來而不往非禮也！但是中國所採取的手段總體來說比較溫和，主要是透過減少美國農產品進口等方面予以回擊。

今年前5個月，美國為我國第三大貿易伙伴，貿易額明顯落後於歐盟與東盟，中美貿易總值為1.42萬億元，下降9.6%，僅佔我國外貿總值的11.7%。其中，對美國出口1.09萬億元，下降3.2%；自美國進口3352.7億元，下降25.7%；對美貿易順差為7506.2億元，擴大11.9%。

中美最新貿易資料說明，美國的關稅壁壘只能搬起石頭砸自己的腳，其產業結構不僅無法阻擋中國商品的出口，還會將關稅的主要成本強加到自己國家的企業與消費者頭上，因為中國有相當一部分出口商品是美國企業在中國生產的。另外，中國商品提高了美國消費者的生活質量，中國商品物美價廉，如果美國強加關稅，美國物價必然走高，必然導致美國消費者增加生活成本。

6月13日，包括美國最大超市沃爾瑪在內的逾661家公司聯名致信美國總統特朗普，認為加徵關稅打擊了美國企業和消費者，要求儘快解決美中經貿爭端。 這就清楚地說明了特朗普政府所推行的關稅政策是嚴重錯誤的，是損人不利己的，也是走不遠的。

而中國對美國的科技封鎖僅以稀土等問題做以迴應，可以說已經仁至義盡了，如果中國從金融等方面做以回擊的話，美國經濟的衰退恐怕立刻就會到來。

中國在經過一段週期的減持之後，目前依然持有1萬多億美元的美債，這些美債是怎麼形成的？

主要是美國的企業到中國投資，以及中國一些企業到華爾街發行股票融資等流入到中國的美元資本，再加上貿易盈餘。由於中國央行施行強制性結匯制度，所以買入這些美元併發行基礎貨幣來對沖，這樣美國的企業與機構不僅把美元兌換成了人民幣在中國市場中投資經營，美國人還持有著一批中國優質企業的股權。長期以來，美國企業與私人在中國的投資獲得了豐厚的回報。

但是中國央行持有的這些美元主要是負債，為了保值增值，就只好將這些美元儲備置換為美債這樣的安全資產以獲得微薄的利息，而美國拿到中國央行購買美債的錢再注入到中國市場中，就這樣週而復始，等於中國不斷買美債，美國不斷拿著這些錢再佔有中國市場，這其實是一個很荒誕的經濟迴圈，等於我低息借錢給你，讓你來佔有我的市場並不斷獲得高利潤。

中國如果阻斷這一經濟迴圈模式，美國經濟馬上就會原形畢露，不僅可以打斷美債陷阱，還可以阻斷美元的輸入，阻斷美元的鑄幣稅，同時可以加重美國的債務負擔，進而美國金融體系上沉重打擊美國。

中國一旦拋售這些美債，那不僅僅是美債收益率與誰來接盤的問題，這裡還牽涉到美國金融市場中的各種金融資產的槓桿率，譬如國債期貨與衍生品、美元匯率等，這些市場所帶來的槓桿效應遠遠不止10倍，所以中國一旦拋售美債對於美國金融市場的負面效應是巨大的，如果再加上中國的影響力，帶動全球拋售美債風潮，美國經濟的厄運恐怕馬上就會降臨，何止衰退！

其實，中國完全可以從美元支付體系、美國國債、國際商品定價權等多方面反擊美國，給予美國沉重打擊，但是中國並不希望國際世界的分裂，從國際和平大局著想保持著剋制，如果美國一意孤行，那一切皆有可能。

特朗普政府推行的貿易保護主義，勢必會讓美國逐漸陷入孤立，在全球化不斷髮展的今天，這無疑是故步自封、自取絕路，如果美國不積極糾正這一嚴重錯誤，經濟衰退也是必然的。

特朗普美國優先政策

形成國家主義取代亞當斯密經濟學

向貿易伙伴提高要價

並以加徵關稅做為威脅

讓現有國際經濟秩序毀於一旦

讓世貿組織規則名存實亡

如果你相信亞當斯密

那麼特朗普的國家主義必然造成世界性

經濟衰退——特朗普式衰退。

揭開了財富增長的原理

更大的市場、更細緻有效的分工、更專注於各自的優勢、更少的貿易壁壘、更多的貿易便利化、更方便的簽證、更便捷的互聯互通……

促成世界兩百年來創造的財富

讓之前的文明史

顯得空空蕩蕩

掙扎在貧困線上。

如今特朗普會不會畫地為牢？

我們拭目以待。