不要賺認知以外的錢

隨著原油寶事件不斷髮酵，中國銀行原油寶事件逐漸被推向輿論的風口浪尖，新聞鋪天蓋地，萬眾矚目。知行合一0829認為原油寶事件之後，我們還能相信國家，相信國家有低風險低收益的投資產品。我認為低風險低收益的投資產品包括國債、銀行定期存款、收益穩健的基金。因為，投資低風險低風險產品遭遇風險時不會讓投資者產生嚴重虧損，對投資者的生活影響較小，不像原油投資者一樣在一夜之間傾家蕩產，揹負鉅額債務。所以，我們應該相信低風險低收益的投資產品，遠離高風險高收益的投資產品。當前，原油寶事件已經成為廣大投資者茶餘飯後的聊天必選內容。

一、原油寶事件。

（一）原油寶事件的來龍去脈。

1、起因。

原油寶事件的本質原因是國際油價的下跌，而國際油價下跌的導火索是俄羅斯退出歐佩克與非歐佩克減產協議。油價的下跌導致石油相關的期貨市場和股票市場開始下跌。此時，金融市場的聯動性與風險性顯露無疑。此番油價暴跌的根本原因依然是原油市場中不均衡的供需關係，供過於求或供小於求都會使油價偏離正常的價格區間。同時，隨著頁岩油和新能源技術的不斷髮展，國際能源市場已經呈現出了多元化的發展趨勢。自3月至本月，原油價格的一路下跌都印證了以上一系列的觀點。

2、經過。

3月30日：原油價格跌破20美元/桶，懂原油的期貨投資者開始抄底，但是他們缺乏風險意識，所以才有了後來的虧損悲劇。

4月20日：美油期貨5月合約跌破歷史成為負數，中國銀行原油寶被空頭狙擊。油價的大幅下跌使原油投資者被穿倉，原油投資者損失慘重， 一位原油投資者400萬抄底，最終虧損900萬元，倒欠銀行500萬元。此時，中國銀行的原油寶產品更是因為沒有及時移倉引發巨大爭議，這些透過原油寶抄底原油的投資者面臨的不僅僅是虧完本金，而且由於遭遇穿倉，倒欠銀行一大筆錢。眾多投資者對原油寶事件紛紛發出感慨，此教訓之慘痛之深刻。

4月20日22時：中行原油寶停止交易並啟動移倉，有投資者在10點前嘗試平倉一直提示網路錯誤，平倉操作以失敗告終。

程式碼塊 “標普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。”

4月21日凌晨，WTI原油5月期貨合約出現歷史負值的結算價-37.63美元/桶，舉世震驚！中行的多單被空頭吞沒，中行旗下的原油寶投資者也被空頭蠶食。

4月22日上午，中行發表公告稱，原油寶跟隨WTI原油5月期貨合約官方結算價以-37.63美元/桶進行結算或移倉。此訊息一出，短時間內引起軒然大波。眾多原油期貨投資者如坐針氈，心如急焚。

4月22日晚間：中國銀行釋出關於原油寶業務情況的說明，該說明表示對於已確定進入移倉或到期軋差處理的，將按結算價為客戶完成到期處理，不再盯市、強平，迴應了投資者關於中行為何不進行保護性平倉的質疑。

4月23日凌晨：中行從投資者原油寶賬戶裡劃轉了全部本金和保證金。

4月23日：中行客服表示如果保證金不足，在持倉的情況下，需要在24小時內將補足100%保證金，如果沒有持倉，將視作欠款，銀行有權向人民銀行申請將欠款記錄納入徵信。多位原油投資者向媒體反映，他們原油寶賬戶裡的保證金在當日凌晨已被中行划走，有的投資者該被划走了原油寶賬戶的原始保證金。

4月24日：中行釋出公告稱：將於24日進行系統升級，升級掐尖原油寶等相關業務將於04：00-06:00暫停服務。

4月24日晚間，中行再發布公告稱 ：中國銀行對客戶在疫情全球蔓延、原油市場劇烈波動情況下，投資“原油寶”產品遭受損失深感不安。我們一直在積極傾聽大家心聲和市場關切，全面審視產品設計、風險管控環節和流程，在法律框架下承擔應有責任，與客戶同舟共濟，盡最大努力維護客戶合法利益。此宣告中並未提及追繳欠款一事，主要做了三點說明，一是表明中行已經盡到風險提示義務；二是表明就4月20日的市場異常表現持續與相關機構溝通；三是表明中行“願在法律框架下承擔應有責任”。

4月26日：眾多投資人已向國家信訪局反映原油寶事件，信訪局已將投資人反饋轉交銀保監會。眾多原油投資者組群組團，到中行討要說法，投資者認為：中行原油寶設計規則或存在重大缺陷，導致投資者鉅額虧損。除了向國家信訪局反映，投資者也向銀保監會致電、發郵件進行投訴反饋。此外，超過一千名投資者正在組織集體起訴中行。

程式碼塊：

原油投資者的訴求主要集中在這三點：

第一點|、原油合同無效，將追回所有本金；

第二點、4月20日22點停止交易，中行應該按此價格進行賠償；

第三點、低於20%的保證金時銀行應該強制平倉，並按此價進行賠償。

4月26日晚間：媒體記者從中行原油寶的投資者中瞭解到，一位原油寶投資者接到中行工作人員的電話，對方在電話中表示：總行方面已經決定暫不要求追繳保證金欠款，且欠款暫時不納入徵信中。雖然這一說法較之前有所緩和，但工作人員表示，最後的處理結果還是要等總行確定。

3、結果。

原油寶事件的受害者是中國銀行和原油期貨投資者。中行虧損（具體數字官方未公開），投資者被穿倉，虧損嚴重。原油寶事件的受益者是做空機構和美國，中行和投資者虧損的錢都進了做空機構和美國的口袋。

程式碼塊：

財新記者從權威渠道獲悉，中行原油寶客戶6萬餘戶，其中1萬元以下的投資者約2萬戶、1萬-5萬元的投資者約2萬戶、5萬元以上的投資者約2萬戶。按照協議結算價統計，6萬餘客戶的保證金42億元全部損失，還“倒欠”中行保證金逾58億元。中行該產品多頭頭寸約在2.4萬手到2.5萬手（一手為1000桶油），估計此次總體損失規模應不少於90億元。（以上資料來源於財新）

（二）原油寶事件產生的影響。

1、對投資者的影響。

原油期貨投資者在期貨市場投入自己的血汗錢，乃至所有身家。原油被穿倉致使投資者的本金在短時間內虧光，並且倒欠銀行。他們的本金來之不易，或許是他們一輩子的積蓄，或許是一個家庭或幾個家庭的所有財產。他們當初進入市場的目的就是為了賺錢，但是現在他們的本金已經化為烏有，可能一部分投資者在短期內無法翻身。在原油寶出事之後，投資者在網路上組織了大大小小的維權組織，由於參與原油寶投資的人數眾多，現在微博上最大的維權群已經有5000餘人，從群裡的發言就可以看出這些投資者的憤怒和絕望。

2、對中國銀行的影響。

首先，原油寶遭空頭狙擊，損失嚴重（具體數字官方未公佈）。

其次，此次原油寶事件的影響非同小可，由於投資者損失嚴重，所以在社會上引起強烈的反響。無論個人還是機構都對中行都將重新認知。

最後，在金融市場裡打造品牌、塑造品牌價值並非一蹴而就，但由於原油寶事件，中行的名譽和品牌或將受到一定影響。

3、對國內金融市場的影響。

在金融市場中，交易制度、監管制度是維持市場正常執行的前提，投資者保護制度是投資者最後的防線。相信在未來，相關部門會進行交易制度、監管制度以及投資者保護制度等的大力改革，同時也會建立更健全完善的體制，最終促進金融市場健康穩步的發展。讓我們拭目以待。

（三）對原油寶事件的反饋。

1、原油投資者的反饋。

原油寶使部分投資者虧損嚴重，甚至揹負鉅額債務。對於投資者來說，本金或許是他們一生的積蓄和心血，本想進入市場賺點小錢，但現在虧完了本金，一失足成千古恨！

2、群眾的反饋。

3、專業人士的反饋。

金融領域專業人士發言稱：目前原油寶的形勢逐漸清晰明朗，投資者不必太過於悲觀，應該積極理性地尋求各方面的幫助。

二、原油是什麼？

（一）原油的定義。

原油簡稱為OilFut，它是石油期貨之一。石油期貨是以遠期石油價格為標的物品的期貨。期貨在本質上屬於是衍生品，衍生品是金融工具，典型的衍生品包括遠期、期貨、期權及互換等。期貨是以一些大眾產品及金融資產為交易目標的標準化的可交易的合約。大眾產品包括：大豆、棉花、棕櫚油、螺紋鋼、原油等。交易交割大眾產品的協議或合同成稱為期貨合約。期貨合約的內容包括：在未來某一特定時間、特定地點、特定數量、特定標的物進行交割。交易期貨的時間一般在一週以後、一個月以後、三個月以後及一年以後。對於非專業投資者而言，投資原油期貨是高風險行為，不建議非專業投資者參與。

（二）原油的四個基本特徵。

1、跨期性。

原油的標準化合約是交易雙方約定在未來某一確定時間按照某一特定條件進行交易而建立的標準化合約，涉及資產的跨期轉移。

2、槓桿性。

在市場裡交易原油只需要支付少部分保證金或者權利金就可以進行交易，並非全額支付。

3、聯動性。

原油的價值與原油合約的資產價值緊密相關，原油期貨的價格與原油的價格具有聯動性。

4、不確定性或高風險性。

原油的價值與原油合約的資產緊密相關，原油的價格變化導致原油合約的價格變動。

（二）原油的九項交易制度。

1、集中交易制度。

原油在期貨交易所或者證券交易所進行集中交易。期貨交易所是期貨市場的核心，承擔著組織、監督交易的重要職能。

2、標準化的期貨合約和對沖機制。

原油期貨合約由交易所設計、經主管機構批准後向市場公開的標準化合約。在原油期貨交易中心最後進行實物交割的比例很小，絕大多數的期貨交易者都以對沖平藏得方式瞭解交易。

3、保證金交易制度。

在原油期貨的交易中，任何交易者必須按其所買入或賣出期貨合約價值的一定比例交納資金，比例通常為5%—10%，作為履行原油期貨合約的保證。保證金比率過高會增加投資者的成本，影響期貨市場的流動性；過低則會增加市場裡的風險。槓桿性，以小博大，投機行為

4、結算所和無負債結算制度。

結算所是期貨交易的專門清算機構，以獨立的公司形式組建。無負債結算制度的每日結算制度，又被稱為“逐日盯市制度”，就時以每種期貨合約在交易日收盤前規定時間內的平均成交價作為當日結算價，與每筆交易成交時的價格比較，計算每個結算所會員賬戶的浮動盈虧，進行隨市清算。

5、限倉制度。

限倉制度是對交易持倉數量加以限制的制度，目的在於防止市場風險過度集中，防範操作市場的行為。

6、大戶報告制度。

7、每日價格波動限制及斷路器規則：

為防止期貨價格出現過大的非理性變動，交易所通常對每個交易時段允許的最大範圍作出規定，一旦達到漲（跌）幅限制，則高於（低於）該價格的買入（賣出）委託無效。

8、強行平倉制度。

強行平倉制度指與持倉限額制度和漲跌停板制度等相互配合的風險管理制度。當交易所會員或者客戶的交易保證金不足並未規定時間內補足，或當會員或者客戶的持倉量超出規定的限額，或當會員或者客戶違規時，交易所為了防止風險進一步擴大，將對其持有的未平倉合約進行強制性平倉處理。

9、強制減倉制度。

強制減倉制度是指期貨交易出現漲跌板、單邊無連續報價等特別重大的風險時，交易所為迅速、有效化解市場風險，防止會員大量違約而採取的措施。強制減倉是指交易所將當日以漲停板申報的未成交平倉報單，以當日漲停板價格與該合約淨持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。由於強制減倉會導致投資者的持倉量以及盈虧發生變化，因為需要投資者引起特別注意。

（三）期貨原油的四個基本功能。

1、套期保值功能。

利用期貨原油進行套期保值，指透過在現貨市場與期貨市場建立相反的頭寸，從而鎖定未來現金流或公允價值的交易行為。

2、價格發現。

原油期貨市場上來自各個地方的交易之帶來了大量的供求資訊，原油標準化合約的轉讓增加了市場的流動性，市場裡形成的價格可以真實反映供求狀況，同時又為現貨市場提供參考左右，起到了“價格發現”的功能。

3、投機功能。

投機者是原油期貨市場的重要組成部分，是市場的潤滑劑，投機交易不僅增強市場流動性，而且承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。正因為投機者的參與，套期保值才能順利進行，使得期貨市場具有了經濟功能。

4、套利功能。

套利功能指利用同一合約在不同市場上可能存在的短暫價格差異進行買賣交易，賺取差價，被稱為市場套利。套利機制的存在對於提高金融市場的有效性具有重要意義。

三、原油寶給我們的啟示。

（一）原油寶事件給我們投資安全方面的啟示。

有位原油寶的投資者爆倉虧損900餘萬，本金全部被打掉，並且倒欠銀行500餘萬。在投資中，本金安全是投資的首要前提，如同建造寫字樓，沒有地基，寫字樓就是虛無縹緲的空中樓閣。從原油寶事件我們可以得出，注重本金安全是投資的首要前提，有本金就有獲取收益的可能，沒有本金一切都無從談起。

（二）原油寶事件給我們投資收益方面的啟示。

原油是期貨，期貨屬於衍生品。衍生品是平衡市場需求、增強市場活力而產生的一種金融工具。期貨屬於高風險高收益的金融工具，有健全交易體系的專業投資者或專業機構才可以情節自身優勢進行交易獲取收益，而非專業投資者投資原油期貨賺錢就是火中取栗，非專業投資者不僅沒有完善的交易體系，也沒有科學有效的風控體系，可能產生的虧損較為嚴重，其中的風險可想而知。金融市場彷彿公路，非專業投資者相當於沒有駕照就開車上公路的司機，車面臨風險，生命也面臨風險。投資的初衷是獲取收益，收益的高低取決於自己，也取決於投資的品種。如果自己是非專業投資者，那就堅定選擇低風險低收益的投資。

（三）原油寶事件給我們投資品種方面的啟示。

原油是期貨的投資品種，該品種的本質是高風險高收益。面對高風險的投資交易，非專業投資者無法勝任，選擇低風險低收益的投資品種是最為安全的。投資過程中切記，不做自己能力圈之外的投資，不做高風險的投資。國債、銀行存款、基金，這些都是低風險低收益的投資品種，投資低風險，低收益的產品才是安全可行的。股神巴菲特曾說過，從不碰衍生品。衍生品巴菲特

綜上所述，原油寶事件之後我們應該相信國家，相信國家有低風險低收益的投資產品，例如國債、銀行存款、基金就是安全可行、收益穩健且風險較小的投資產品。投資高收益高風險產品，一定要三思而行，切記格外謹慎。投資者在投資過程中一定要堅守自己的能力圈，時刻清楚自己有所為，有所不為，保持理性，不能盲目從眾，更不能被短期的利益衝昏頭腦，進而忽略長期的風險。尤其在當前，投資的安全性和穩定性是首要原則，收益性是其次。

原油寶事件跟是否選擇境外品種沒有必然關係

為什麼工行建行沒有出這個事？

歸根到底在於個人以及機構對於風險的把控。

個人可以提前展期，為什麼自己不去？

中行可以做，為什麼也沒做？

為什麼工行建行都做了？

實際上很簡單，不管是國內還是國外，錢是自己的，自己要學會做風控！