基金一般來說，由於其資金量較大，它買入眾多的股票，甚至多達幾百幾千只。由於基金持有這麼多的股票，所以其個股風險極低。有效的分散了個股風險，避免了黑天鵝事件。再加上基金的走勢反映了所屬行業板塊走勢，甚至大盤的走勢。而行業的走勢一般只屬於經濟週期變化，一般最終都是向上的。特別是大盤走勢，長期以來肯定是向上行走的。

而基金投資正確的方式都是從長期著眼的，要看基金的長期走勢。做長期持有基金打算，當然就沒有必要去做短線的差價，特別是沒有必要做止損，剛才說過基金從長期來看都是走勢向上的。因此長期來看就沒有必要因為暫時的虧損而賣出。所以基金的投資，只有止盈沒有止損。

我有個朋友買入基金後由於虧損20%，在持有一年後賣出，結果不到半年，他所賣出的基金暴漲了一倍多。

事實上大多數人買基金虧損，都是因為自己止損造成虧損的，能長期持有基金的人，幾乎很少有買基金虧損的。

止盈不止損，是說基金。止盈止損，是說股票。

同樣是投資，為什麼股票要及時止損，而基金卻不要止損呢？

因為股票是會死的。

股票下跌的原因很多，可能是公司現金流斷裂，經驗不善，等基本面變壞導致的。這種情況跌起來是沒有底的，更嚴重的會退市。這時你的錢就徹底虧損。

而基金呢？

基金包含了許多公司的股票。就算一兩個公司暴雷，出現了大問題，對基金的影響也很小。只要國家經濟是向上的，那麼公司就具有盈利能力。所以基金不會死。

所以股票下跌時，要根據情況以及止損，一旦退市，連翻身的機會都沒有。

而基金下跌，遲早會漲回來，可以在下跌途中一路買進。而且越往下跌，同樣的錢買進的數量越多，不斷攤低持有成本。

只要整個國家的經濟沒有崩潰，下跌後總能漲回來。

這就是基金不需要止損的邏輯。

明白了這個道理，碰到基金下跌的情況，你是不是應該感到開心？

不管是華爾街的大師級人物，還是國內自媒體小咖，無一例外的、不厭其煩的嘮叨，基金投資如何如何的好，不可否認這些老掉牙的論述的確是對的。但是也僅僅是涉及到了基金投資的優點以及如何選擇基金而已，這只是任何一筆投資的前半部分。一筆投資沒有合理的退出時機選擇，那這筆投資就不算完成，也沒有任何意義。在溯源看來，基金投資最最重要的就是贖回止盈，今天咱詳細談談這個話題。

本文邏輯：

1、什麼是基金？

2、基金的特點

3、為什麼不止損，而必須要止盈？（因為基金出現的背景、特點決定了必須止盈）

4、怎樣止盈？

好了，如果你害怕看長文的話，到此為止，記住一點就可以：基金必須止盈。

目前看，國內投資者的投資渠道主要有股票、債券、房地產、黃金、白銀以及期貨等，這些品種也叫投資，不過是通常意義上的直接投資。

但是直接投資這些品種專業要求太高，投資者又沒有時間和精力去專研，更重要的是每一個人的能力圈是有限的。於是一邊是有專業素養的資產管理人，一邊是大量有閒散資金不知道怎樣投資的普通民眾。生意就這樣產生了，基金就應運而生。

1、基金：基金投資是一種間接投資，簡單講就是基民將自己的閒散資金交給專業的人士去打理，而專業人士打理資金就一定會將資金投向某一領域，比如股票、債券等，從而就是實現了普通人也能間接投資股票，債券甚至衍生品。

基金投資就是一種委託關係。基民委託專業機構（基金管理公司），它受你的委託幫你管理資金和進行投資。實際操作中基金管理人（基金公司）會根據投資領域的不同、投資理念的不同、投資策略的不同包裝成一個一個的產品，讓後在各種合規的渠道中兜售。就像你大家使用移動運營商的套餐一樣，A套餐什麼什麼，B套餐又是什麼什麼，基民根據自己的分析判斷隨便選擇一樣。

前面我們瞭解了基金的定義，由定義我們很輕鬆的就能進一步推演出基金的特點。

1、集合投資、專家理財

集合投資主要是將零散的資金彙集起來，專家理財即交給專業機構投資於各種金融工具，以謀取資產的增值。基金對投資的最低限額要求不高，現在支付寶上10元就可以參與。

2、 組合投資，分散風險

基金投資透過構建投資組合，以不同的數量和嚴格的比例限制將資金分散投資於不同的物件上去的，從而避免"所有的蛋放在一個籃子裡"的風險。例如消費醫藥防守類基金，基金經理就會同時投資白酒、調味品、醫藥意義飲品，這樣就避免了單一投資帶來的集中性風險。

3、流動性強

基金投資流動性較強，目前基本上都是T+2日資金到賬。開放型基金的投資者可根據自身資金情況及投資環境的變化，隨時申購及贖回基金。封閉型基金也可在市場上進行買賣轉讓。因此，投資基金具有十分靈活的操作性和變現性。

4、費用相對低廉

投資基金費用較少，成本低廉。就大多數國家的情況看，投資基金的收費是很低的，而且基金投資收益還享有稅收方面的優惠，甚至有部分ETF基金是不收費的。

5、獨立託管、保障安全

基金成立後，資金由銀行託管，買賣贖回基金公司只做資料等級和與銀行資料稽核，接觸不到資金。換言之，基民的錢一直在銀行，沒有本金安全。

基金投資是一種間接投資，之所以出現這種金融工具，是因為基金能很好的解決下列問題：

1、解決了直接投資選擇標的的麻煩。投資者要麼直接投資，要麼間接投資，要麼不投資。只要投資就面臨著選擇。而股票、債券、黃金可不是想象中那麼簡單，既然無法選擇，交給專業人士選擇。即首先解決了選擇標的麻煩。

2、解決了投資時機的選擇。任何投資說到底都是一個時機的選擇，即選時。而選時這更是一個不解之謎。比如投資股票的投資者一定有這樣的經歷，一買就跌，一賣就漲。基金投資壓根就不考慮擇時問題，用時間和分散投資來解決。這也是問題中為什麼不止損的最大原因，既然沒有參照點，那還止哪門子的損呢？

3、解決了投資者心態不好，無法控制自己情緒的投資交易衝動。為什麼在投資中，我們總是處於懊悔中，後悔沒有多買，後悔沒有止損，後悔沒有賣出？這些主要原因是投資在實際操作中，容易被賬戶的浮虧浮盈所左右，情緒控制、市場經驗等欠缺造成的。而基金經理代為打理，剛好避免了這個尷尬。

總結：基金解決了標的選擇，什麼時間買入，投資者情緒波動這些原因，一句話，基金投資解決了買的問題，但是投資還有賣的問題。所以不止損是對的，但是賣出才是基金投資的關鍵。

既然前面我們弄明白了不需要止損的原因，那接下來就順理成章的止盈。

1、如果基金投資持有沒有期限的話，那也不需要止損，因為資本收益率曲線始終向右上方傾斜的，這個期限是永遠。但是如果永遠的話就沒有投資理財的必要，因為投資的獲利永遠沒有辦法兌現，所以必須止盈。

2、中國股市和債市大部分時間都是輪動，呈現很明顯的週期。就A股而言，大約8年一個牛熊輪迴，如果10年前買入上證指數基金，理論上今天才剛剛解套，那上上下下做電梯，也失去了投資的意義。

3、國內的基金行業，大部分基金經理都很短視，往往具有很強的賭性，一旦賭贏了，市場證明其對了，就金錢名譽紛至沓來，反之也沒啥大的影響，大不了換個地方接著賭。所以投資者很難看到長青樹基金，也是為什麼每年的收益冠軍總在接下來的日子表現平庸的原因。今年廣發的那個誰誰，明後年也許在第一榜就找不到他了。

總結：行業特徵、股市債市特徵以及管理人的短視，決定了基金投資必須止盈。

止盈的辦法很多，每一種方法都有自己的邏輯和理論基礎，這裡我列舉幾個我自己的止盈方法，供參考！

1、目標止盈法

所謂目標止盈，即購入基金時就設定了預期回報，當收益達到預期，就贖回基金，不管後市基金是漲還是跌。巴菲特的投資業績年均23%上下，國內社保基金的長期回報年均8%到10%，國內公募基金靠前者均值一般在15%到20%。那我設定自己的投資的基金收益到18%就贖回。這個方法和是死板，但是的確有效。

2、對比滬深指數和市場情緒

這一點只要是針對投資指數基金而言。如果滬深300市盈率大於30，中小板大於45，創業板大於60，科創板大於80，這是也是我無條件贖回指數基金的標準，也許我會錯，但是長期看效果還不錯，至少這方法讓我躲過好幾次大跌。

3、大爺大媽開始搶購基金

說到大爺大媽，他們可是咱投資的好指標，但是記住一定要和他們的行為相反，換言之就是要逆向投資。如果你所在的小區大爺大媽都知道基金，你上班時坐電梯都聽到前臺在談論基金，那離場準沒有大錯。

4、回撤止盈法

這個方法主要是針對無明確期限的基金投資，即投資者的錢可以長期不用，當基金淨值回撤一定的百分比時就賣出基金。我的回撤設定為7%，一旦回撤設定的閾值，毫不猶豫的贖回基金。反之一直不觸及回撤贖回閾值就一直持有。

綜述：基金這一品種解決了買什麼，什麼時間買的問題，但是基金投資還要涉及到什麼時間賣這一問題，所以基金投資不需要設定止損，但是一定要止盈，否則就是瞎忙活，毫無意義！

寬基指數基金定投可以止盈不止損，一把梭的不止損和買個股沒什麼區別，尤其是一些強週期的行業基金，不止損真的要浪費好多年的時間。

止盈這個策略應該是大多數教小白理財的營銷號主張的，我認為止盈這個策略如果不是最蠢也應該是之一了。

說實話，對於專業投資者來說，賣出是一個複雜的系統工程，需要考慮多方面因素。而對於業餘投資者來說，本身沒有那麼多精力與知識儲備，怎麼才能最大程度提高收益，減少損失呢？其實精髓就兩個字：止損！風險意識一定是你投資生涯中最重要的功課，沒有之一。

在你看好一隻基金，並信心十足的買入後，可能發生三種情況，股市下跌、股市震盪和股市上漲。

（1）股市下跌

很不幸，你前腳邁進來，後腳股市就開始下跌。這個時候你要打起12分精神，千萬不要裝死算逑。

給自己定一個止損點，以買入價為參考點，下跌20%，則啟動止損，賣出。為什麼定20%，因為一般投資基金的都是長期投資者為主，如果定10%，在A股的大波動下，可能沒幾天你就要止損了，操作空間太小。不要相信什麼不盈利不賣出，你永遠猜不到股市能跌多低，你永遠也不會知道需要多久能漲回來，為了你那幾千塊錢等5年值得嗎？

（2）股市震盪

如果你買入後，股市進入半死不活的狀態。這種情況下，如果沒有更好的投資目標，可以持有觀望。

（3）股市上漲

我想相比於下跌和震盪，股市上漲才是大多數人最糾結的時候，到底賣還是不賣呢？

同樣分幾個階段，如果你的基金盈利10%，但對於長期投資者來說，10%的盈利還太小，仍有較大的成長空間。你的止損點可以定在買入價的-10%，甚至可以和第一種情況一樣，定在相對買入價的-20%。

當你的盈利達到30%，這個收益已經不是可以隨隨便便就可以捨棄的了。你要忘掉買入價，把止損點定在盈利最高點的-10%，止損點再擴大，你可能就沒什麼收益了，看好，這是以你盈利最高點為參考點。

當你的盈利超過60%，這已經是非常好的收益了，天上掉餡餅的事可不會天天有。這個時候你要做的是保住利潤，但不要止盈，不要止盈，不要止盈！你的賣出點同樣要以止損點為準，止損點可以設在盈利最高點的-5%。這樣一是可以防止你踏空後面的行情，二是可以最大化保護你的利潤。

總結：1、賣出的策略要以止損為標準。2、賣出點隨著你盈利的提高，止損額度逐漸收窄。

有的朋友可能提出質疑：“你永遠都不可能在最高點賣出啊”。一點沒錯，因為每次都是下跌後才賣，肯定不可能賣在山頂上。

原因很簡單，當下的瞬間，你永遠不知道你所處的位置在哪，是半山腰還是山頂抑或山腳。而一旦上漲的趨勢形成，是沒有那麼容易改變的，所以在半山腰的可能性大於在山頂，所以不能止盈，要繼續等待。

有的朋友可能又要說了：“好，我虧損20%，剛賣出，就漲上去了，怎麼辦”。答案是：不怎麼辦，認倒黴！原因同樣簡單，其一，當市場一旦形成下跌的趨勢，改變是很困難的，這個時候繼續下跌的可能性大於逆勢上漲，所以不能坐以待斃。其二，你的目的是賺錢，不是虧錢，要在可接受範圍內承受損失，不要偷雞不成蝕把米。盈利的機會總會有，不必在虧錢這件事上死磕。

舉個例子，我和你玩個遊戲，我讓你進入一間沒有光的房間，現在我告訴你，你腳下的箱子裡有可能有成群的毒蛇，也可能什麼都沒有，你要是跳進去，我就給你10萬塊，你願意跳進去嗎？我猜你不會，因為要是有毒蛇你就死定了。

我開啟燈，結果什麼都沒有，你會怎麼做，後悔大罵自己蠢，為什麼不跳進去？其實你一點也不用後悔，這是基於風險判斷的最優結果。同樣，對於賣出就上漲的情況，和這個故事是一樣的，你在當下的時點是什麼也看不到的，而基於風險考慮的賣出同樣是最優結果。

如果你關注理財相關的營銷號，你會發現大多數營銷號都教投資者止盈（當達到某一盈利點，比如30%，賣出基金落袋為安）。我認為這是極其愚蠢的行為。

我們投資基金的目的是什麼？答案是：賺錢！你不會因為想虧錢而買基金。這麼樸素的答案，很多人就是記不住。怎麼才能賺錢呢？當然是遇到風險保住本金，減小損失，遇到盈利，儘量擴大盈利。而反過來呢？遇到損失擴大損失，遇到盈利趕緊止盈，這能掙到錢嗎？第一種就是我上面提到的策略，而第二種就是很多營銷號提倡的。

那為什麼營銷號喜歡鼓勵投資者這麼做呢？這和人性有關，“好貪小便宜，怕吃小虧”，是人性中天生的弱點。在投資中的表現就是，一旦有了小的盈利，恨不能全身的神經都在向你呼喊：“賣！賣！賣！”。而一旦虧損了，又死皮賴臉的不肯止損，甚至有人直接裝死，這就是人性。

你讓一個人在賺錢的時候紙面富貴，在虧損的時候落袋虧損，是非常反人性的！而不幸的是，投資就是個反人性的行當。所以你應該明白營銷號為什麼喜歡宣傳“止盈不止損”的策略了。就是順著你的脾氣來，誰讓你是他們的衣食父母呢？

上面說的策略其實很簡單，它不能讓你馬上成為一個專業投資者，但至少它能成為你的護身符，在危險的時候保你一命，在盈利的時候讓你多掙點錢。

其實投資講究術與道，術就是一些操作方法，是些功夫招式，雖然也能打人，但遇到高手就只能捱打。道呢，是投資理念，相當於功夫的內功，在武俠小說裡，高手們一定是內功雄厚者。而上面我所說的策略都只能算投資之術，真正的投資之道要複雜的多。

比如決定我賣出的肯定不只是下跌20%，或者下跌10%這些硬性指標。決定我賣出的是對未來的判斷，因為所有的下跌也好，上漲也好，都是過去，而決定你下一步操作的是對未來的判斷，如果你判斷未來會上漲，那麼下跌多少都不重要，繼續持有。如果你判斷未來會下跌，那麼不管盈利多少都要減倉。

所以雖然投資看似簡單，只有買和賣，實際上比的是投資的邏輯與知識儲備。之前有朋友給我私信，讓我推薦幾本書。我覺得如果你想學“術”的話，隨便看幾本科普讀物就可以，如果你想學“道”，那就不能在商言商了，要多讀讀歷史、哲學，這對你的投資大有裨益，比如哲學出身的索羅斯，歷史出身的羅傑斯。

投資和其他行當一樣，掙錢同樣不容易，比如你週末有空的時候，有想過給人做個腦外科手術，賺點外快嗎？沒有，因為你不會。那為什麼到了投資這行，就多出那麼多非分之想呢？學好基本功，多思考，賺錢之前先學怎麼不賠錢。

投資基金止盈不止損，最重要的條件是你買的是一支績效好的好基金，當股市下調時，你買的基金下調，正是你加倉的好機會。等到市場好轉，基金上漲到你的止盈點，就可以止盈了，這就是投資基金止盈不止損。如果你買的是一支垃圾基金，那就要堅決止損，把它扔掉另選好基金，別到頭來，既浪費時間又損失金錢。

止盈不止損只會越投越虧，說這話的人估計也是一知半解，小白聽了也只會雲裡霧裡，按照這個策略操作只會賠錢。我來用新手也能聽懂的語言來說一下止盈這件事。

說到基金定投，最經典的一個理論是微笑曲線，但很多一知半解的人只談這個理論，並不知道這個理論有限制條件的，限制條件就是這個基金存在波動性。過多的是針對指數基金說的，不是針對所有基金。

指數基金跟蹤各類指數，每隔一兩年就會出現一個高峰和低谷，而且波動是比較大的，而且指數經過這幾年的發展，低谷跟高峰基本都能把握，以創業板為例最低能到1200多點，一般1700以下就非常有投資價值，2000點以下就可以開始定投了。2000點以上就可以止盈了，如果這個時候不止盈，那麼指數回落了，收益又沒了。

所以止盈這個事是針對波動性大的基金的，止盈是為了鎖定利潤，等基金回落又可以開始定投了，就是這樣低買高賣來獲利的。

微笑曲線也是一個道理，如果沒有波動，那還哪來的曲線呢，你說是不？

剛才說了指數基金的盈利靠的就是止盈，下面來說一下股票型基金的盈利策略。

指數基金由於跟蹤指數，高點和低點是很好判斷的，而股票型基金由於很多的是靠基金經理來運作的，所以收益更高，收益週期更長，可以從買入開始一直持有到下一個牛市的結束，一般來說可以達到5年左右再賣出，這樣才能保證最大盈利。

所以購買股票型基金的時候，基金團隊就顯得尤為重要，只要選擇對了基金團隊，盈利就可以一直持續，因為基金團隊會來根據市場變化來調倉。

所以股票型基金是不適合微笑曲線的，而且止盈的週期更長。

最後總結一下就是：買指數基金要低買高賣，及時止盈確保收益，週期一般1到2年，股票型基金選對了基金團隊就可以長期持有，一般可以持有3到5年。

投資者在投資股票時，在購買股票之後，設定止盈止損是一個良好的習慣，但是，在購買基金時，投資者可以設定止盈，不必要設定止損，其主要原因如下：

1、對於債券型基金、貨幣型基金來說，淨值波動較小，一般不需要設定止盈止損，則對於股票型基金來說，它會調整其成分股，把那些不達標的成分股剔除掉，這樣基金就可以保持永久的活力，即在基金下跌時，透過把一些比較弱勢的股票換成比較強勢的股票，使基金走勢由下跌趨勢變為上漲趨勢。

2、投資者在投資時，可以採取定投的投資策略，即在基金下跌的過程，不斷的加倉，增加持有份額，平攤成本，來分散風險。

總之，在長期投資中，基金止盈不止損，是一個比較常見的投資策略。

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