這要看你現在從事的是哪種投資方式了，我認為如果你是無槓桿投資，那麼現在的位置進行加倉是比較合適的，但是如果是槓桿投資則需要進一步觀察。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。

黃金目前遭遇了明顯的回撥，但是我不認為這一次的回撥是非理性的，我們看到黃金在之前美股大跌的前面已經出現了明顯的上漲，從1560的水平直接上漲到了1690的水平，雖然後面有一次小的回撥，但是幾次回撥之後，黃金依然在1640~1650之間徘徊，這就說明黃金有一定過熱的上漲傾向。

在美股下跌之後，金融機構對於現金流的飢渴引發了黃金市場的拋售，黃金因此回撥到了1585左右，但是要知道，黃金的整體上漲趨勢依然存在，而且現在1585的水平依然高於我對黃金真實價格1560水平的估計，所以可以說黃金的上漲預期依然存在。

未來隨著美國經濟資料的密集披露以及美聯儲降息預期的升高，我認為黃金會受到更多利多因素的支撐，從而重新回到上漲軌道，未來一個月很可能是黃金新的上漲波峰。而且對於遠期黃金可能達到的高點來說，現在在任何價位投資都是適宜的，因此長線的無槓桿投資可以在這次回撥之後選擇入場。

但是對於槓桿投資來說，目前全球的市場仍然處於恐慌狀態，很難確定黃金到何時開始上漲，因此我認為槓桿投資可以進一步觀察，等到情況確認之後再進行投資，我認為週一晚間Ism的PMI數字公佈很有可能會導致黃金的進一步上漲，但是在週一白天還需要密切觀察黃金會不會還有回撥。

為什麼美股狂洩而黃金不漲反跌？原來的避險需求哪裡去了？

後一個問題很容易觀察，避險資金去了美債，造成美債收益率一路下降！看到下圖那根針沒有？美債10年期收益率一度觸及0%！美債飆升的原因一部分是避險需求，一部分是押注美聯儲近期會降息和/或釋放流動性。

那為什麼黃金的避險需求消失了？照例說，避險需求、降息和流動性增加，三者同樣都會觸發黃金上漲。我個人猜測市場在預期降息的同時，還預測了一件可怕的事：失業潮以及由此引起的通縮。過黃金是實質利率的負函式（也就是實質利率越低於零，黃金越有價值），而實質利率=名義利率 - 通脹率，所以，如果名義利率下降、通脹率不變或者上升，實質利率走低，黃金應該上漲。但如果名義利率下降、通脹率下降更厲害，實質利率就不降反升了，這也會導致黃金走低。

今天的黃金錶現告訴我們市場在擔心由於商業活動的停止造成失業率上升，失業率上升會造成購買力不足，購買力不足會導致需求不足，這就是通縮。

簡單說，降息預期--->國債大漲，通縮預期--->黃金下跌。

存在就是合理的

市場永遠是對的

黃金這一波漲跌很明顯跟國外疫情失控有關

漲到位了就會跌

跌到位了就會漲

黃金接下來的行情還是和國外疫情失控有關

國外疫情失控不可避免只會越來越嚴重

具體嚴重到什麼程度有待考證

大機率引發經濟危機導致黃金長線繼續看漲

黃金從現階段來看正處在大週期上升趨勢中，下跌只是技術性的回踩，是消化高位獲利出局情緒一種必然表現。如今受全球疫情影響和各種風險疊加，黃金的天然避險抗跌特性作用下，積蓄動能繼續上漲依然成為做多黃金的重要指引。致於何時以何種價位加倉，最好根據行情止跌反轉訊號確立和資金倉位給合進行加倉，不能單以1600美元價位武斷加倉。

在上漲趨勢中，回檔是建倉加倉的好機會，但必須把握時機。同時嚴格帶好止損，做好風險控制，防止黑天鵝帶來的致命傷害

這個問題需要從多個層面來分析解答，首先需要明白黃金現在處於什麼週期（如下圖所示）黃金月線圖分析可以知道現在的黃金處於新的一輪牛市裡面

而我們知道的是黃金的牛市週期往往會相對較長，大概每一次10年左右，每一次黃金牛市的上漲週期和上漲幅度都是巨大的，計算前面每一次黃金牛市的上漲幅度，可以得出結論上漲幅度都超過了400%以上（如下圖所示）

現在結合上面的歷史，推斷黃金的價格，未來預期大機率黃金能上漲到4700美金以上，現在全球的金融風險，和各種風險的集中爆發，再加上全球的去美元化，都會是這次黃金牛市上漲主要推動力。所以現在來看未來黃金會有較大的上漲空間。

現在再來用更小的時間週期（周圖級別）進行分析，黃金是處於什麼樣的轉態和位置（如下圖所示）

我們看到現在的黃金已經突破了前期的關鍵阻力區間，現在處於1520～1800的震盪區間裡面，現在價格下方1520～1555是強勢的支撐區間，結合現在的黃金走勢來說這一波黃金的下跌更像是上漲途中的回撥走勢，建議在這波價格下跌之中圍繞關鍵支撐來進行佈局。

我們來總結一下現在的分析，價格處於長期牛市的初期階段，價格上漲突破了關鍵壓制區間，回顧歷史價格未來很有可能上漲到4700美金以上，結合全球風險進一步提升爆發，去美元化，這個時候如果是長線低槓桿投資者，完全已經可以在1550美金附近入場，長期持有未來幾年肯定會獲得豐厚回報。但是我也知道很多人是短中線交易者，這裡要重點提醒大家一下，現在是2020年2月29日，下跌趨勢照技術圖形分析來看，明顯還在繼續，雖然疫情全球爆發，但是從交易層面來說，市場一般在悲觀的時候買黃金，在絕望的時候賣黃金（以及其它一切非現金資產）現在明顯可以看出，美股碰盤勢下跌給很多投資者帶來了絕望般的影響，所以建議等價格踩穩關鍵支撐或者下跌趨勢緩和後在輕倉入場，帶好止損，畢竟做短線中線交易做的就是一個機率，不能保證不出錯，這和長線低槓桿的趨勢交易者有明顯的區別，對於短中線而言入場的時機比趨勢更重要。

從目前金價的走勢來說並不建議你加倉，因為黃金後面還要調整，我在前面幾天黃金漲到1650美元說過，金價目前的上漲已經是一波頂部風險，需要一輪下跌來釋放風險，當下僅僅是釋放的過程，如果你需要加倉，最好就是採取低倉位加倉方式。

這個前提是你買入的黃金不能是有槓桿的，因為有槓桿的黃金買入持續加倉會存在爆倉的風險，如果沒有槓桿很顯然就不會出現這種現象了。

那如果你是沒有槓桿的黃金投資，建議你後面分成三次加倉，以國際黃金走勢來舉例，週五國際金價的收盤價格是1585美元，最高點是1689美元，跌到1530美元你加一次倉，然後每下跌三十點你各加一次倉，至少後面需要再加兩次到三次的倉位來應對這波調整。

如果你是一次性加滿倉是不建議的，黃金雖然中長期還是上漲，但是這波的調整週期如果加倉位置太高，後面的利潤獲取可能就比較少了。

尤其槓桿投資千萬不能採取分批建倉和重倉操作，金價的波動性很強，隨時暴漲暴跌，在操作中儘量選擇無槓桿品種，每次在較大調整時買入獲取收益的機率會更高。

黃金當下走勢分析：

從整輪的走勢來講，金價受到避險情緒湧入持續走強，當下的調整僅僅是部分利空訊息影響和獲利盤的拋售引起的下跌，這種下跌之後黃金還會再次走強，但是這輪的下跌級別是比較大，預計也需要調整一段時期，如果倉位買的過高肯定難以獲利，儘量控制倉位來應對調整攤平成本。

我認為不是加倉的機會。我預估黃金價格會繼續下跌至1520附近才會企穩反彈。

經過昨夜的重挫，黃金已經開啟了下跌通道，黃金的偽避險功能也在被市場認清，未來黃金的拋售會更加洶湧。

歷史上，黃金在危機時有避險的金融屬性，但是黃金首先是一個商品，其次才是金融屬性，而且是人類賦予的，並非天生所致。而且黃金成為人類社會公認的等價物，也並非一蹴而就，也是經歷了一個漫長的發展過程。

黃金最近經歷了2年多的上漲，黃金ETF的持倉創出了歷史新高，已經積累了大量的泡沫。現在隨著股市的失血，大量黃金持有人賣出黃金變現，造成了黃金價格的大幅下挫。黃金價格的大幅下挫又會加速這個過程，避險者和投機者都在加速黃金價格的下跌。目前黃金的生產成本還是在1200美元附近，黃金的內在價值就在1200美元附近，所以下跌的空間還是很大的。

就目前的情況來看，全球疫情的恐慌在不斷髮酵，誰都不知道跌到什麼時候是頭，那既然你也不確定1600是不是最低點，那就不要貿然加倉，如果空倉最好觀望等待拐點的出現，如果半倉的話，可以逐漸的加倉，但不要加滿倉，因為你永遠不知道明天會發生什麼，這種時候觀望比動手更好。

昨天（2月28日）美國期貨交易中黃金價格繼續走低。美東時間週五，COMEX 4月黃金期貨收跌75.80美元，跌幅4.6%，創將近七年來最大單日跌幅，報1566.70美元/盎司，本週累跌5.0%。無獨有偶，2月最後一週，標普500更是單週下跌11.49%，這在本世紀以來的歷史中，僅次於2008年金融危機期間和911事件後的單週跌幅。標普500從2月19日的歷史新高已經回調了13%。

導致國際金價大跌的原因主要有二個：一個是，黃金從之前的1500多美元/盎司，直接站上了1650美元/盎司，甚至還要劍指1700美元/盎司。由於短期內漲幅過大，積蓄了大量的獲利籌碼，稍有風吹草動，就會快速回落。國際金價大跌是炒家獲利回吐或者説是做空的結果。另一方面，國際金價重挫，美元指數也跌破了99，説明避險資金流向黃金、美元目前要暫告一段落。不過，黃金與美元齊漲共跌，也可以看得出黃金上漲的空間並不是很大。

導致美股斷崖式下跌的原因又是什麼呢？首先，美國當地爆發了流感病毒，這將影響到美國經濟的增漲前景，同時全球暴發了新冠病毒疫情，使世界經濟前景充滿變數，這是美股下跌的主要原因。再者，美國進入了2020年的大選年，民主黨候選人推出了一些“劫富濟貧”的政策主張，這對科技和醫療等美股權重板塊帶來很大的不確定性。而且最新財報顯示，標準500指數整體盈利情況不容樂觀，低於預期。

最後，美股從2009年開始上漲，漲到現在已經十多年。這主要是，當年美聯儲實行了四次量化寬鬆政策，導致大量流動性進入美股市場，而且期間美股也沒有經過像樣的調整。而美股的大漲，也早已經透支了美國經濟的未來。這次爆發的流感將給美國經濟帶來較多不確定性，美股很有可能出現歷史性拐點，未來美股將會被擠泡沫，迴歸相對合理的股價。

透過上面的分析，我們就可以弄明白，美股下跌是遲早的事情，因為美股現在存在著較大的泡沫，需要回歸到合理的估值區間。而黃金價格下跌，是因為前期避險資金的大量湧入，在經過短期的大漲之後，獲利籌碼紛紛拋售，所以我們也可以理解為黃金目前是進入了休整階段。需要後面的利空或者利好，來決定國際金價未來的趨勢是向上還是向下。

至於未來黃金會不會攻上1700美元/盎司，甚至站上2000美元/盎司，就要取決於你的判斷，就是這次新冠疫情蔓延對全球經濟的衝擊烈度會不會高於2008年的金融危機。如果你認為新冠疫情對全球經濟的衝擊要超過當年的金融危機，那你可以繼續看好黃金。但如果你認為，這次新冠疫情對世界經濟影響有限，遠不及當年金融危機時的情況，那麼，國際金價目前就應該已經漲到頂部了。投資者切莫戀戰，儲存勝利果實為好。

而我們認為，這次新冠病毒肆虐全球，最多影響到2020年第一季度的世界經濟的增長，隨著後續相關病毒疫苗和特效藥被開發出來，以及後續天氣逐漸轉熱，新冠病毒疫情給全球經濟帶來的衝擊還是比較有限的，不會像當年美國發生的金融危機那樣，對全球經濟造成巨大的損害。所以，國際黃金被避險資金抄到了目前位置後續上漲的空間就很有限了。所以，短線投資者若是盲目追漲金價也是有一定風險的。至於美股已經連漲10年，與中國股市一樣都存在泡沫，未來估值合理迴歸也是大機率的事情。

以我買紙黃金玩兒15年的經驗，別買！這個時期波動全是國與國之間導致振動，而且是突發，比如印度30噸變動，泰姬也不知道！個體不掌握國際新聞，還是蒙的意思為主。平常玩兒可以，經濟資料變動，導致金價變動有邏輯、有規律可循。

黃金大級別的格局早已成立，它不會被因為昨天的快速下跌改變，後面一兩年金應當以做多為主旋律，但你要找到它的多頭執行中樞，逢低建多

如果大家還記得的話，應該知道，我在去年12月份的時候分析到，黃金從9月到12月，經過幾個月的持續調整，新一輪上漲已開始，先過高點1577美元，但是對於黃金今年的目標價，我當時提出的是1700美元，對應的，對應當時1480美元的價格，有大概15%的預期收益。

最近黃金先是持續大跌，最高至1688.8美元，與我之前的預測已經非常接近，之後黃金出現了大跌，最新價已到1585.97美元。

黃金最近為什麼大跌？

一方面是因為漲多了，持續大漲，積累了較多的獲利盤，尤其是在短時間內，不到兩個月就升至了1689美元的位置，獲利盤湧出，自然黃金就跌了。另一方面，由於美股全面暴跌，使得機構出現了追加保證金的風險，需要迅速從黃金抽離資金以維持流動性。

我依然維持之前的看法，今年只看到1700美元，在1600美元以上入場的話，潛在收益率都只有6.25%，這個收益率只比理財產品略高，並沒有多大的風險收益比吸引力，如果僅僅是從短期交易的角度說，短期暴跌後確實是可以博弈短期反彈行情。但是黃金上到1600美元后就沒有什麼參與的必要了。

從長期看，黃金依然看好，經濟衰退預期和貨幣寬鬆兩個邏輯依然沒有改變，但不等於天天漲、天天大漲，如果黃金能跌至1500美元，那麼預期收益的吸引力就會加大，會有更多資金在此處入場，才是比較好的機會。

週五收了根大陰線，收在1600下方，至少短期內不可能上漲，要加倉的話，要在支撐位耐心等待訊號的出現，否則匆匆忙忙進去很容易被淪為韭菜，被人家收割.

今年開年就新冠病毒，到目前快三月了，才開始全球蔓延，所以今年存在很多的不確定性，做任何事情都要三思而行，特別是金融市場，在諸多不確定的因素下，黃金很容易暴漲暴跌，小心預防做過山車

顯然不一定……

現在的疫情本身，還看不出大的避險需求，有可能還會因為疫情造成產能跟不上需求，而造成多數資產漲價。

黃金在我經歷來看，最瘋狂的是08、09年經濟危機和希臘危機爆發，記得漲到1900多美金。

希臘危機那年，幾乎所有資產暴跌，唯獨黃金一隻獨秀, 我就是在那個時候，在股票市場連續的第三個跌停開啟後，把所有倉位換成了山東黃金的股票。救自己於歐債危機。並狠賺了一把，黃金的股票遠比黃金本身漲幅大的多。

那是最近10多年最能體現它的避險功能的一次。

自那以後，黃金就更多的是供需決定它的價格了。比如“中國大媽”更多的決定它的價格。

如果疫情最終發展到經濟危機，那它的避險功能就來了。那就不是1600美元了。

首先：看一下上週黃金的走勢。

上週現貨黃金的走勢再一次超級的瘋狂；週一最高點測試到1688美元；週五最低點測試到1565 美元；振幅達到了130美元達到7.50%。周線收跌在1584美元，整週收跌3.56%。黃金的瘋狂主要在於整個的跌幅基本全部集中在週五晚上。週五的日線開盤在1644美元收盤在1584跌幅達到60美金；如此大的跌幅，在短短的幾個小時內完成，讓很多投資者始料不及。

黃金如此大幅度的跌幅2013年以來最大單日跌幅；這就是我們經常說的殺人行情。

其次：1600美元下方是不是應該加倉，應該。

第一：黃金的大方向還是向上的。道理很簡單疫情爆發全球經濟的基本面惡化。看一下股市，本週全球股市集體大跌，美國股市道瓊斯指數大跌至12.36%；上證指數也收出實體大陰線收跌5.24%，市場避險情緒高漲。歐洲股市亞洲股市無一例外的下跌；經濟的基本面和全球避險情緒高漲黃金深跌實可能性很小。

第二：技術位1560美元附近支撐很重；日線測試到1560美元的支撐之後形成反轉的k線或者反正的形態是加倉的位置。

第三：這種加倉有兩個前提。第一下方有更低價格的持倉；第二做好長期投資的準備長期持倉，無槓桿或者低槓槓的補倉。

總結：在全球經濟風聲鶴唳的大環境之下，看好黃金的長線投資。

本週黃金遭遇全線崩跌的“慘劇”。黃金本週可謂“先甜後苦，樂極生悲”，金價周初一度受避險浪潮助推而暴漲至2013年1月以來高位1689.21美元/盎司，但隨後市場急轉直下，週五（2月28日）金價暴跌4%，自日高最多暴跌超80美元，創下7年來最大跌幅，一度跌穿1570美元關口至2月12日以來低位1562.73美元/盎司。

週五的大規模拋售使得金價跌破了1600美元關口，在股市大跌的情況下，投資者拋售黃金來籌集資金，以滿足追加保證金的要求，引發了黃金的拋售。此外，此前設定的保護性拋售止損被觸發，也導致黃金遭到了技術性拋售。

從技術上看：

從周線上看，黃金還在上升通道中，1570是還黃金的中長線的多空分水嶺位置，很慶幸的是黃金週五最終收到1580以上，表明黃金的上升趨勢還沒有改變。不過因為暴跌的原因，1570的支撐性偏弱，能不能真正的有效還需要下週的黃金走勢來確認。

換句話說，也就是如果黃金能夠在在1570以上執行，依然是上漲趨勢，那麼在1600以下是黃金加倉的好機會。

最近黃金價格的波動非常劇烈，春節後，因為對疫情導致對全球未來經濟的預期，黃金有了一次大漲，迅速突破了1600美元，創下近幾年以來的新高。

當下，黃金的投資價值主要體現為黃金的雙重屬性，避險需要和貨幣價值。所以，往往是在經濟不好，或者有通脹預期的時候，黃金的價格會上漲。但從長期來看，黃金長期持有的投資價值其實並不是非常明顯。如果是在資產組合中，可能更主要是用來作為平衡波動的工具，比例通常也不會太高。

如果是想賺黃金波動的收益，我倒覺得1600的價格有點高了。從趨勢考慮，可能很難預測最後高點會在哪裡，但下跌卻是有底的。參考黃金的歷史價格，1600的價格並不低，或者還算是階段性的高點，這個價格買入，未來會不會很快再漲到前一個高點1900美元，有很大的不確定性。如果是以前有倉位，且利潤還不錯，那繼續耐心持有，若是沒倉位，那等價格回到1500的震盪區間，再考慮買入，可能會更保險一些。

以上，純粹是很個人的看法，權當是探討。不構成任何投資建議啊。抱歉。

結合目前的整體市場來說，在全球公共衛生形勢嚴重惡化的情況之下，全球利率任然還是處於極低水平，10年期美債收益率創歷史新低至1.114%。因此，目前各國央行有望推出更多刺激措施，以此推動經濟發展，那麼這些都會成為黃金的核心利好因素。

技術面來說，從日內最高1649附近位置直接於凌晨跌破到1562一線，跌幅達87美金，也是歷史上難得的大行情。同時也是讓全球的投資者大跌眼鏡，也超越了百分百市場的預測。就目前的技術面來看，黃金下破20日線，加上受到週五黃金快速下跌的慣性，短線之內可能有一定的延續風險，這波行情也很有可能是前期黃金大幅度反抽的回吐。

總的來說，黃金下跌至1600美元下方需要不斷關注各國央行的降息行為，但是受到一個下跌慣性的影響，黃金短期之內還是需要注意回落。黃金投資者也是需要注意風險控制，進一步做好相關防範措施。

黃金當前主要呈現技術性回撥趨勢，從技術線性上觀測，目前黃金調整並不充分，因此暫不急於加倉，而美股週一報復性反彈，金融市場暫時回穩，在風險刺激消弱的情況下，一般黃金不會輕易走強，所以暫以觀望為主。

（紐約期金指數週線圖）

從紐約期金指數K線的日線與周線圖中可以看出，MACD指標調整形態不充分，調整週期明顯不足，這種情況下黃金很難展開中長期上行態勢，所以黃金投資當前需要一些耐心。

訊息面上，由於美國金融市場動盪，美聯儲欲出臺救市政策，市場預期美聯儲將在本月降息50個基點，而4月再次降息25個基點，而近日美聯儲也加大了回購操作力度，向市場進一步提供流動性，週一紐約聯儲在隔夜回購操作中接納531.4億美元的證券。

受美聯儲救市計劃影響，美元近期持續貶值，美元貨幣增量供給+美元貶值將會制約黃金總體的回撥幅度。所以預期黃金的調整主要是時間換空間，需待中短期指標調整合理後才適於介入。

後期黃金投資應關注鈀金與白銀的整體走勢，並需要加強黃金期貨持倉監測，在鈀金與白銀等貴金屬沒有走穩且黃金期貨空頭增持的前提下暫時不宜建倉多單。