美國證券監管部門處心積慮地等待著機會，並透過民間渾水公司的嗅覺，嗅聞到某些中概股會有財務造假案。

尤其選擇大國4月份向全球開放金融市場，恰恰就在這個節點上引爆這顆`瑞辛咖啡`定時炸彈，實際上一場金融戰爭已經打響。

大國證監會在第一時間內，對瑞幸咖啡財務造假進行強烈譴責。並且表明自己態度堅決打擊證券欺詐行為，切實保護投資者權益。

誠信是多麼重要，可總有一些害群之馬們，以己謀利，而害於他人！

由於瑞辛公司出現財務造假，自然會影響到整個美國上市的中概股。美國SEC已經啟動……

它有著絕對權威可以自偵自查，可以讓犯錯者沒有任何糾錯機會。尤其證券欺詐屬於重罪，瑞幸咖啡已經無拯救的必要，並等待著`死亡"判決。

然而美國SEC，已經開始佈局。向全球投資者釋出:

股市有風險，慎買中概股！

並且警告美國養老長線基金，以及其他投資基金，嚴禁大國A股市場。

一粒老鼠屎，真的害人不淺……

全球經濟雪上加霜，國內金融保衛戰已經開始，我們怎樣去面對這個市場！

該講誠信了！

雖然，這主要是瑞幸咖啡董事會和高管層應該面臨的問題，但我們不妨從上市企業危機處理，瑞幸商業模型以及企業的家國責任這三個視角去分析下。

1. 瑞幸咖啡所面臨的應該是一場教科書式的美國上市企業財務造假危機處理，處理的水平決定了這家企業能否走下去。

瑞幸的危機來自於虛增營業收入22億，在渾水機構2月1日發出專業做空報告之後，雖然在二級市場一度抗住了股價，但是4月2日開市前董事會還是向美證監會自爆營業收入造假，股價應聲於2個交易日內下跌了90%（截止4月3日Nasdaq收盤價5.38美金，而3個月前的股價峰值為51.38美金），所有投資人包括普通股民損失慘烈。

瑞幸咖啡在資本市場上將會面臨的是四板斧：

第一板斧，如果調查屬實，美證監會將會對瑞幸咖啡開出高額罰單。瑞幸咖啡在中國市場一直採用高調燒錢擴張的模式，賬面現金不足9個億，這筆罰單大約可以看出證監會是否還想讓他活下去。

第二板斧，美國投資人的集體訴訟。目前已知的加州，紐約州五家律師事務所已經發布公告，在2019年11月13日至2020年1月31日期間購買過瑞幸咖啡股票的投資人如果想追回損失，可以在4月13日前與他們聯絡，這等於已經吹響了集體訴訟的號角。

當然，投資人的心態是兩難的，既想盡量多的爭取回利益減少損失；又擔心用力過猛導致企業直接倒閉而血本無歸。所以絕大部分集體訴訟會以庭前和解而告終，歷史資料顯示集體訴訟能夠挽回的損失在20%-50%之間，即使按照20%來考慮，也將會是億計美金的支出。

第三板斧，依據美國法律對於瑞幸咖啡董監高的刑事追責。就目前情況看，瑞幸已經涉嫌提供不實財務報告，並故意進行證券欺詐。涉案董監高可能的刑期長達10-25年監禁，同時對個人和公司附帶的罰金最高至2500萬美元。（中國證監會頂格處罰為60萬人民幣，與美國相比違法成本低到可以忽略不計。）

不過，瑞幸顯然對刑事罪責有過考量。一來將所有責任推到營運長劉健及其幾名下屬身上，棄車保帥意圖明顯；二來所有瑞幸咖啡核心高管均在中國，而中美之間沒有引渡協議，所以刑事追責大機率難以實現。而透過人事任免和替換，很有可能為瑞幸咖啡的董事高管層立起防火牆。

第四板斧，瑞幸咖啡及其神州資本系在資本市場的信任體系崩盤。瑞幸咖啡，神州租車，神州優車，以及控股的寶沃汽車因為同屬神州體系，分別在Nasdaq，港交所，新三板上市，也同時承受著信任垮塌的破壞力，如果鍋蓋不夠多，涼一個鍋不足為奇。

作為成立18個月即登陸Nasdaq的中概股，接下來的板斧刀刀致命。我們必須說，財務資料造假是觸碰了底線的，遭人唾棄和法律重罰的不齒行為，這點毋庸置疑。但資本市場從來都是誕生奇蹟的地方，瑞幸如果想奇蹟存活，其點有三：

首要的是以絕對誠實的態度和行為去面對所有的苛責並輔以危機公關的恰當處理，逐步贏回投資人的信任；

二個是需要高超的資本手腕化解因為再融資困難，索賠和罰款所導致的現金流危機；

當然，根本上來講還取決於第三個：瑞幸咖啡的商業模式在中國是否成立？

2. 瑞幸咖啡商業模式即使在巨大的輿論壓力之下，冷靜審視仍然是成立的。

1）中國的城鎮化仍然高速發展，消費者對於咖啡乃至咖啡基飲料的需求確實處於匯入期，遠未到成熟期。且不說美國和歐洲，就算去南韓和日本稍微逛一逛的人都有深刻體會，特別是首爾市區100米距離不發現一個咖啡店都算是小小的吃驚。中國市場目前被美、英系、系咖啡廳所統治的格局引入新的競爭者，確實是消費平權的開始，咖啡消費者也確確實實得到了實惠。

2）由於財務造假而抨擊瑞幸咖啡的高補貼商業行為過於偏激。消費匯入期確實需要資本助推，這正是資本市場存在的意義之一。滴滴和快滴補貼的出行我們為什麼不抨擊？支付寶和微信補貼的移動支付我們為什麼不抨擊？這些補貼最終都導致了我們生活模式的深刻改變。

任何商業模式都要穿越盈虧臨界點，一旦成功便是企業管理科學和企業金融水平能交出的最漂亮成績單，不能因為未能跨過平衡線而抨擊模式本身。

3）瑞幸咖啡最初的假想敵是星巴克，而星巴克商業模式最為人津津樂道的並不是它的咖啡，而是它創造的家與辦公室之外的“第三空間”。而瑞幸咖啡則從最開始就將重點放在了咖啡本身上，同時每家門店面積都非常小，相對輕資產執行著，主要費用用於咖啡本身的補貼和市場宣傳推廣，用網際網路+的概念輻射更大的門店商業半徑，其APP在蘋果端下載量一度成為獨立餐飲終端第一名。

再加上2020年的新冠疫情對於星巴克的“第三空間”其實是個毀滅性的打擊，不要說中國，整個人類社會的生活方式可能都會發生不少的改變。直觀上看，網際網路+咖啡模式，以及以咖啡本身為價值軸心的模式前景更光明一些。

4）瑞幸咖啡是以技術為驅動，以資料為核心，將供應端、門店和使用者三者打通的商業模式，這種商業模式具有強烈的驅動力，並具備非線性發展的可能。類似於螞蟻金服是以技術和資料為驅動的金融服務，特斯拉是以系統迭代和資料為驅動的新能源出行工具，即使沒有瑞幸咖啡，也會有其它咖啡基或者茶基飲料企業去進行探索。瑞幸用了不到兩年時間，門店端擴張到4500以上，已經築起了競爭壁壘，這種商業模式的發展速度符合中國這個市場的需求。

如果說商業模式的分析讓瑞幸咖啡有可能走下去，那麼一箇中概股企業的家國責任則讓它無論多難都必須走下去。

3. 瑞幸咖啡的欺詐和造假將中國概念，中國企業和企業家，甚至華人再一次推到了世介面前，造成的國民損失無法估量。

瑞幸咖啡不僅爆出虛增營業收入22億，更相繼爆出投資人和高管提前套現近百億，以及暴雷之前董事高管已經購買好董事責任險，如果這兩條都做實，那麼中國企業的誠信，中國企業家精神，甚至華人的民族性都將受到無法估量的打擊。

隨著1990年代起自由化貿易思潮流行全球，中國藉助這波歷史機遇在世界產業鏈中找到了自己的位置而迅速崛起，已然穩坐經濟總量世界第二的位置。三十年過去了，隨著貿易自由化的緊縮和退潮，新貿易保護主義興起。美國退TPP，英國脫歐，而新冷戰思維令當今世界最重要的兩國關係-中美關係全面倒車。

我們似乎已經忘記了21世紀的主題是“和平與發展”。國與國之間的互相指責和硬鋼，甚至透過戰爭轉移矛盾的論調廣泛流行，這是不對的，是各國國民之間溝透過少，被各國媒體翻雲覆雨的後果。

大國博弈不是大國戰爭，是在政治，經濟，軍事和民族性文化上的全面博弈。而，世界上200多個國家都在目睹著這個博弈，而這個博弈最終的勝者一定是民族性文化被普遍認同的勝利。

答案是日本民族性文明中的守規矩，有禮貌，有誠信，精益求精等特點在發揮著持續的作用，而這種民族性文明最終獲得了所在市場人民心理上的認同。

中國要想進入到二級火箭發展模式，每一箇中國企業甚至每一個走出國門的華人都負有家國責任。中華民族的包容，善良，勤奮，聰慧和向心力強等民族性是最終獲得全世界認同的關鍵所在，這裡面更加要加入誠信這關鍵的兩個字。

從這個角度上講，瑞幸咖啡的危機是全體華人民族性文明的危機，與每一個華人密切相關。無論它公司註冊在什麼地方，無論現有董監高是什麼國籍，它都更改不了世介面前中國企業的屬性。

所以，無論是現有組織，亦或是可能面臨的併購重組新資本注入，瑞幸咖啡的堅持自咎，誠信前行，價值創造，都是它不可迴避的家國責任。

瑞幸咖啡必須正視危機和責任，在眾目睽睽之中，走下去。

不作死就不會死，作死的就讓他死吧，這就跟殺人犯必須槍斃一樣，談何拯救？

那些認為瑞幸咖啡是民族之光、良心企業的人屬於不講事實對錯(黑白)，屁股決定腦袋(立場)的人，這類人在中國大陸很多，他們看待事物不講事實黑白，只看誰與誰是一夥，是一夥的人，無論對錯都支援；不是一夥而是對手的人，無論對錯都反對攻擊。

瑞幸咖啡即使是中國境內的企業，由華人經營，在美國發行上市，但他為了粉飾業績有意造假就是齷齪的行為，就不是良心企業，更別說是民族之光了！如果把造假和沒有誠信的企業和人當做民族之光，這種國家和民族是多麼齷齪啊？有這種想法的人也是反人類沒良知的齷齪人。

瑞幸咖啡的惡劣行徑為廣大投資者和監管層上了生動的一堂課，像瑞幸這樣的公司大A股上市公司會少嗎？如果瑞幸在國內上市，市值會超二千億，就像樂視網一樣，樂視當年貴為第一大市值的創業板公司，這個公司根本無業績可言，結果老闆賈某人套現幾百億後跑去美國享受人生，留下幾十萬欲哭無淚的中小投資者，在這期間包括監管層在內的機乎所有人都有責任，於是乎按照現在的追責慣例，大家都有責任的話就變成只有中小投資者負全責的局面，要拯救瑞幸咖啡的話就是追究造假者的責任（按照美國的法律造假負責人要坐牢，公司只有破產的一條路可走），將瑞幸咖啡擇牌，拍賣瑞幸的股權，讓有能力的老闆重新踏實經營，擇機在其他市場上市！

這樣從一開始就佈局欺詐投資人的垃圾還救什麼，唯一能做的就是把相關詐騙犯財產賠償投資人，然後引渡到美國受審判個一百幾十年，把牢底座穿

馬雲才是瑞幸咖啡的真命天子！

所以操心如何拯救瑞幸咖啡，是吃地溝油的命，操阿里巴巴的心！

從財經觀察的角度，瑞幸咖啡可以分為三個主體：第一，美股上市公司，我們稱之為投資人的瑞幸咖啡；第二，是商業經營實體組織，我們稱之為管理層的瑞幸咖啡；第三，國內咖啡連鎖知名品牌，我們稱之為消費者的瑞幸咖啡。

投資人的瑞幸咖啡，隨著財務造假曝光，必然面臨退市，最後連個藥渣都不會剩。

管理層的瑞幸咖啡，全是燒錢賺吆喝的鐵粉，他們明面上吹噓瑞幸咖啡是如何做大的，暗地裡拿著超級注射器往賬本里注水。這種團隊擺明了就是團伙，難怪CEO跟董事長有夫妻相。他們的瑞幸咖啡，入不敷出，一旦失去融資功能就會難以為繼。這種爛攤子不救也罷！

消費者的瑞幸咖啡，說實話知名度那是相當的高啊，如果把產品再提升一下，依然是個不錯的選擇。更何況它有大量的門店，APP積累了大量的使用者資料，都是寶貴的商業資產，不會沒人要。

問題是，商業資產很多不假，但是商譽負資產更多，接盤俠如果氣場不夠強大，搞不好玩火自焚。所以拯救者必須要有兩個特質：比瑞幸現有那幫人更能忽悠，比瑞幸現有那幫人更會經營業務。

符合這兩個條件的，馬雲如果排第二，就只有沒人敢排第一。中國商界口才第一毫無爭議，阿里新零售與瑞幸咖啡的模式天然契合，往裡面加點茶加點酒加點網紅食品，就活過來了。

最重要的是，消費者不希望瑞幸咖啡死啊，還有那麼多優惠券沒用完。

正如瑞幸的創始人說的，辦好咖啡，割完韭菜，錢到手了，該幹嗎幹嗎去得了。

看戲的都在想著拯救別人，吃肥了的在家裝減肥呢。

唯一能救它的，儘快把割韭菜的錢給揪出來，不然說啥也是炒作。

企業經營貴在誠信！誠信經營誠信服務客戶才能放心選購你的產品或服務。金盃銀盃不如使用者口碑！

咖啡領域我印象中以前只有星巴克。我本人其實很少喝咖啡的。瑞幸咖啡的出現讓我喝咖啡次數變多了。一個原因優惠比較多寫字樓下面都可以買到，另一個有幾款我還是蠻中意的。有時候還想在買一杯。所以瑞幸咖啡目前遇到的困難，我希望你能堅持住。繼續提供好的品質咖啡跟服務。華人只會越來越認可。

首先，早在渾水出報告之前，瑞幸內部就知道自己作假了，絕對不可能等被爆出來了才知道。那麼按照這個邏輯，瑞幸應該已經預知要發生的這些事情，並做好了準備。瑞幸連蒙帶騙套了很多資本花在門店和配送體系建設上，因此只要在運營上不太亂弄，戰略方向上不要有太大失誤，還是可以有較好的發展，畢竟他不像樂視那樣攤子鋪太大。打不贏星巴克，但還是可以和奈雪喜茶拼一拼的。所以現在應該可以抄底了……

把直營店承包轉成加盟店 這可以回收點現金流 先把玩弄資本圈錢套錢的流氓模式收起來 高薪聘請咖啡師 做好向加盟店的供貨渠道 認真做好每一杯咖啡 做好配套產品的開發 真正把銷售額做起來 精誠所至金石為開 到時 資本看的是你的業績 咖啡更深意義上是個文化產業 需要一點一點培植 這個產業不是風口上的豬 文化產業需要底蘊 在風口即使風再大也飛不起來的 咖啡理論上屬於實體店 傳統的餐飲行業 需要的是粘性客戶 以及客戶的忠誠度 不能做為網際網路上的虛擬經濟產品

瑞幸咖啡說白了就是在玩資本運作，

從來就沒有靜下心來做實體店，

為了擴張而擴張！它的宿命始終都是死，

不遇到這件事也會遇到那件事，

死只是早晚問題

個人見解，不喜勿噴

迴歸A股 再講個故事 然後繼續造假 不停收購垃圾企業 在股票最高點割完韭菜 最後暴雷 然後罰款六十萬 最後皆大歡喜

瑞幸之所以不在國內創業板上轉而上市美股，不就是為了今天嘛。說明操盤手是充分汲取了賈老師的經驗教訓。這是資本市場的本質，跟道德無關。

從市場經營的規律來看，一個靠搞促銷打折起步的商家，一旦停止補貼，後果必然是一地雞毛。畢竟咖啡業巨頭辛巴還在，有你沒你對老百姓來說沒多大痛感。

近兩日瑞幸訂單爆滿，只是死前的迴光返照，畢竟大家的優惠卷還沒用完嘛。一旦這批卷兌付差不多了，也就只能挺屍了。

至於如何拯救，被收購幾乎是板上釘釘的事了。就看是行家辛巴來撿屍還是其他大資本來重啟。不過有一點是肯定的，被收購的前提是在瑞幸解決完資本市場的問題後，預計怎麼也得一兩年，不知道大家的優惠卷夠不夠用

1瑞幸咖啡22億造假 ，不是一人買一杯咖啡，把財務造假補回去就可以的。這是一個信用的問題。商業沒有了信用 ，那就無法良性發展，成了耍流氓了。這次財務造假面臨的是美國的證券市場。會面臨集體訴訟，各種賠償，甚至被罰到破產。

2另一個方面瑞幸咖啡作為出海上市的中概股。可以說是傷害了整個中概股公司的信譽，會產生連鎖反應，引起各大機構去做空中概股，渾水這家專門做空公司的機構，目標也絕對不是隻有一個瑞幸咖啡，而是瞄準整個中概股市場，未來還會有更多的中概股股價受到打壓，甚至被做空。最近愛奇藝，好未來都出現財務造假的訊息，這是一杯咖啡泛起了大風浪，也把中概股十年來積累的誠信敗光了。

瑞幸咖啡在職場白領還是有市場的，也有很大需求，說實話現在的星巴克喝的不是咖啡，而是社交和場景，大多數也是假精緻，瑞幸咖啡則是解決消費者簡單的一杯咖啡的需求。這也是為什麼會有人說要一人買一杯咖啡救瑞幸

說真話、講實話、不廢話、沒套話，讓我們今天說一點大家都能夠聽得懂的人話，大家好我是你們的社長。

最近瑞幸咖啡遭到美國渾水公司做空，質疑財務造假，遭到反駁之後最終坐實，可見瑞幸咖啡誠信極地，在謊言背後財務造假，死不悔改，被坐實之後才承認。

打著讓中國人民喝到最便宜最好的咖啡，卻在美國上市，最初就購買保險，居心叵測，按照當前美國證券法，應該給予破產，並且不給予重組的機會。

臺北時間2月1日凌晨，渾水在社交媒體宣稱，收到了一份來自匿名者的做空報告，這份長達89頁的報告指出，納斯達克上市公司瑞幸咖啡（LK.US）存在捏造公司財務和運營資料的行為。

渾水稱收到89頁匿名報告，內容直指瑞幸財務、資料造假，可見渾水公司做空股票證據充足，同時在社交媒體上我們可以看到，多家在美股上市的中概股公司，真表示曾經都遭到洪水公司的做空，就表現為財務資料造假。

報告發現，瑞幸的平均每店貨物資料在2019年第三季度虛增69%，在2019年第四季度虛增88%。

瑞幸咖啡虛增了單件商品的售價至少1.23元人民幣或12.3%，以此來維持其商業模式。但事實上，瑞幸咖啡相關商品（不包括免費產品）的實際售價為標價的46%，而非管理層所稱的55%。

跟蹤第三方媒體發現，瑞幸咖啡誇大了其2019年第三季度廣告支出超過150%的情況，特別是在分眾傳媒（002027）上的廣告投入。瑞幸咖啡可能用其誇大的廣告費用，來虛增營收和門店利潤。

此外，報告稱，瑞幸在2019年第三季度來自“其他產品”的收入貢獻6%虛增了接近400%，但實際僅有2%。

2012年7月17日，新東方遭遇SEC調查。次日，渾水出手釋出長達97頁、建議“強烈賣出”的評級報告，指出新東方毛利潤率超過60%有造假嫌疑。受此影響，新東方股價兩日累計下跌57.32%，市值僅剩14.7億美元。

對此，新東方董事長俞敏洪現身闢謠，除了一一回應了渾水的質疑，俞敏洪還發起成立了包括網易前首席財務執行官李廷斌、百度董事長李彥宏、北大國際MBA美方院長楊壯在內的獨立特殊委員會，組織調查渾水報告中所提出的種種質疑。

2012年7月20、21日，新東方股價兩個交易日反彈近36%，並在此後多年實現了股價、市值的成倍增長。截至目前，新東方市值達到192億美元。

此外，獵豹移動、展訊通訊等中概股也多次在做空機構“狙擊”中全身而退。

綜合來看：當前誰也拯救不了瑞幸咖啡，關鍵原因此次事件於2012年新東方事件有著本質上的區別。

再此我們可以看到瑞幸咖啡不但承認此事，而且已經開始帥鍋，這就說明當前瑞幸咖啡22億財務造假是事實存在的，只是當前找到一個背鍋俠而已，社長認為肯定死定了。

在這個造假成風的社會氛圍中挺好的一個品牌，挺好的一盤棋，挺好的一把牌不玩兒敗了才怪呢！可憐的是眾多供應商可能血本無歸了。。。還有就是幾萬兢兢業業的員工。。。哎。。。什麼時候我們能真正丟掉“造假xx”帽子在世人面前乾乾淨淨堂堂正正賺乾淨錢！加油吧！

先問為何要救瑞幸咖啡

瑞幸咖啡這樣的企業，低價甚至賠錢做買賣，為的就是做大流水，上市圈錢；結果是上市了，也圈到錢了，續集是造假了；

瑞幸咖啡這樣的公司，不論是對社會發展，還是對咖啡行業乃至整個飲食行業都是沒有良好貢獻，擾亂了社會和行業的基本利潤；瑞幸咖啡不是以買咖啡為目的，不是產品創新為經營體驗，不是服務消費者為目的，直接就是為了上市，圈錢，跑路，這樣的公司救它幹嘛；應該取消經營執照，關門大吉。

這個問題提得有點莫名其妙！為什麼要拯救瑞辛咖啡？

第一，當今中國，說假話，做假賬已經成為一種頑疾，極大地帶壞了社會風氣，極大地危害中國的投資環境，極大地敗壞了華人的形象！因此對此類說假話做假賬的行為應該給予嚴厲打擊，必須按刑事犯罪行為進行打擊，入刑處罰，必須按10倍犯罪收入進行罰款，罰這些社會的敗類傾家蕩產，儘可能讓做假賬行為絕跡。

第二，瑞辛咖啡從一開始就沒有做好一件產品的真正初心，而是在資本貪婪意圖的幫助下，採取一種違背商業企業追求贏利的一般規律的燒錢模式，爭奪消費者，打擊正常執行的同行同業，在擠死同行同業後用提價的方式收割利益，這種商業模式是不道德的，也是擾亂正常社會經濟次序的欺騙行為，政府應當堅決打擊，否則一旦這些害群之馬得逞，消費者就得乖乖就範成為待斬羔羊。因此一些騙子企業不應當進行任何形式的施救，不能用全國納稅人的稅金去救一個騙子，否則政府就會陷入不道德的境地。

拯救不了了！直接把瑞信咖啡這個品牌，做成速溶咖啡，放到超市裡面去賣！

這是目前唯一的一個辦法！