沙特真的有恃無恐嗎？

表面上看，沒有哪個國家的石油生產成本能與沙烏地阿拉伯相比：從沙烏地阿拉伯現有油田開採一桶石油只需2.80美元，而埃克森美孚和俄羅斯石油公司的成本分別約為16美元和20多美元。然而，沙特阿美它不僅僅是一家石油公司，而且是一家與沙特政府本身幾乎沒有區別的國家機構。

一旦你考慮到沙特經濟對石油生產的依賴，衡量沙特阿美日常開支的最佳全面指標可能是該國財政收支平衡價——即實現預算收支平衡的油價，目前高達83.6美元/桶，遠超美國和俄羅斯。俄羅斯的財政收支平衡價只有每桶42美元，為沙特的一半左右。而經過近年來的大幅改善，美國二疊紀盆地的頁岩油生產商也處於同樣的水平。

當然，以目前的價格，每個人都在賠錢。布油週一一度跌至每桶31美元，如果一場曠日持久的價格戰爆發，油價可能還會進一步下跌。這就要開始考慮這三名玩家忍受痛苦的能力了。沙烏地阿拉伯國債收益率目前為2.38%。儘管美國實施了制裁，但俄羅斯10年期國債收益率上週仍觸及2.56%的歷史低點。美國投資級能源債收益率雖然不高，但高收益級則飆升到了10.6%。由於現在每個人的投資成本都低於盈虧平衡點，這場鬥爭的贏家和輸家最終很可能取決於資本市場，而不是大宗商品市場。

很明顯，美國生產商在短期內將成為最易受衝擊的物件。而沙特不斷膨脹的預算意味著它是成本最高、最不穩定的棋手，因此玩不起“競次”博弈的持久戰。發動戰爭的國家往往希望戰爭在幾個月內結束，結果卻發現他們的對手比他們想象的更強大。如果這次演變成一場曠日持久的戰爭，莫斯科不太可能是第一個認輸的玩家。

沙特想幹掉俄羅斯伊朗委內瑞拉等產油國，政府垮臺，油田被歐美掌控，然後油價就掌握在美國手裡了，到時油價到兩百美元以上不是夢，現在不反制，有哭的時候。

發此次石油戰的最主要原因。很簡單，新能源對能源使用結構的衝擊是相當遠之後的事情，一兩次石油價格戰根本影響不到那麼遠。而且從價格戰的結果，我們也能反向再次證明開戰原因。那就是，頁岩油僅僅是戰術目標之一，關鍵戰略目標還是OPEC內，以及OPEC和非OPEC的傳統生產石油的競爭。

最直接的例子就是：10月初，沙特面對頁岩油已經明顯萎縮、且市場份額已經鞏固情況下，又進一步大幅調低價格。幅度甚至是五年來的最大。

具體降價情況就是：沙特在10月4號，把銷往亞洲之所以這麼大幅度降價，完全因為即便在現在的低油價下，OPEC內部以及非OPEC國家傳統石油生產仍然對沙特具有巨大威脅。價格戰仍然沒到位。

就在沙特降價前，科威特、卡達、伊朗、伊拉克等國家都進行了五年甚至十年最大的價格降幅。在這種已經排除了美國頁岩油影響的情境下，我們才能夠更清晰地看到，沙特打價格戰真正的劍之所向。因為這些對手仍然在威脅沙特的份額，所以才不得不繼續打下去。

市場普遍認為，由於中國買盤在迪拜現貨市場多次出手，大幅推高了迪拜現貨原油價格。如果這一趨勢持續，使得布倫特原油價格相對迪拜現貨價格的升水進一步收窄，則大西洋原油生產國，主要是安哥拉原油和奈及利亞原油將相對中東原油產生更強的吸引力。

安哥拉已經長期居中國原油進口的前列國家，僅在今年，中國從安哥拉進口量出現了明顯下滑，因此如出現了上述價格升水收窄，將更加不利於沙特原油鞏固亞洲市場份額。

根據中國和印度的進出口資料，中國前八個月從沙特進口的原油同比增長了8.3%，但是從俄羅斯進口量增長了28.3%，從委內瑞拉進口量增長14.6%，從巴西進口增長99.4%。

而印度前八個月從沙特進口增長11.2%，而從安哥拉進口增長43.6%，從奈及利亞進口增長29.9%，從墨西哥進口增長44.6%。

說白了，現在沙特就是在使勁降價，保住生產規模，因為這樣才能像10月2日沙特石油部長Ali al-Naimi在G20會議期間的講話，保住“對油田和能源的投資及其延續性”。

所以，沙特的戰略邏輯也很簡單，為了份額和產量，神擋殺神、佛擋殺佛，至於頁岩油，誰讓它衝的這麼靠前，當然先收拾，只不過，後面還有那麼多對手呢。

有一句很有名氣的話：

別人賺錢的時候，

我們賺的比他多；

別人不賺錢的時候，

我們還能賺錢；

別人賠錢的時候，

我們持平，

不賺不賠。

這就是企業經營目標。

針對沙特俄羅斯此次石油2價格戰，

同樣適用以上的說法。

誰的成本高，

誰損傷大。

沙特想扳倒的，是美國的石油霸權。沙特和俄羅斯必須抓住機會，守住自己的錢袋子，對美國的石油霸氣野心進行阻擊。(油井)

沙特和俄羅斯長期以來都是全球第一大和第二大石油出口國，他們的經濟命脈就是石油貿易。在過去幾十年裡，美國一直依賴中東，南美和非洲的石油。然而，美國在21世紀第二個十年透過開採頁岩油和頁岩氣成為了一個石油出口國。

美國希望搶佔更多的市場份額，掌握全球石油的定價權，增強美國的經濟實力和霸權地位。而沙特作為美國的盟友，歐佩克國家的領頭羊，一直被美國當調價槓桿使用。以往每一次減產，美國都能趁機補漏。長此以往，對沙特的國家利益非常不利。因此沙特為首的歐佩克國家在此次與俄羅斯減產談判失敗後，立即發起了石油戰，劍指美國頁岩油產業。(石油鑽井平臺)

美國的頁岩油開採成本要遠大於歐佩克國家，如果石油的價格低於每桶40美元，美國的頁岩油企業就會非常難受。而如今油價有望跌破20美元，這意味著美國油企將虧出血本。

在如此可怕的虧損面前，美國的油企如果繼續採油賣油，只會虧得更厲害，到時候紛紛破產。如果不進行生產，他們的市場份額就會被競爭對手搶走。要知道俄羅斯，沙特，阿聯酋，奈及利亞等產油國都在拼命擴大產能搶市場，長此以往這些油企也要倒閉。

美國的頁岩油企業大多是中小企業，抗風險能力本來就很低。2014年沙特就曾對他們發動過石油戰，幸虧他們得到了美國政府的貸款才得以活過來。而此次，已經沒有人願意，沒有投資者願意將資金投到頁岩油領域，沒有人願意給他們貸款。(沙特和俄羅斯唱雙簧，坑了美國)

如果沙特和俄羅斯不抓住這次機會，那麼當美國不斷提高技術和產量，降低頁岩油生產成本之時，沙特和俄羅斯就只能坐以待斃。

為了國家利益，盟友算什麼，照樣一刀切。

9日，受石油輸出國組織與俄羅斯就石油減產談判破裂影響，

WTI原油期貨和布倫特原油期貨雙雙暴跌，WTI原油期貨一度跌穿30美元/桶。

不少媒體一度調侃“水比油貴”，此話並非虛言！

一桶原油約158.98升，以WTI原油期貨價格30美元/桶來計算，換算之後原油價格為210元人民幣/桶。

同容量農夫山泉礦泉水的價格為635.92元人民幣，3倍於當前國際原油價格，“水比油貴”此言非虛！

01 沙特為什麼發起價格戰？

很明顯，沙特是想借此對俄羅斯施壓，迫其同意原油減產協議，進而繼續抬高國際油價。

根據此前談判內容，歐佩克國家減產100萬桶/日，非歐佩克國家減產50萬桶/日。

合計減產360萬桶/日，這將是2008年以來的最高紀錄！

奈何俄羅斯沒興趣參與這項“活動”！

不過，此次沙特顯然是有備而來：

會議結束後，沙特立刻打響價格戰。

沙特阿美以近20年來最大折扣，吸引客戶購買沙特原油。

4月賣往亞洲的原油定價下調4-6美元/桶，4月賣往美國的原油定價下調7美元/桶，而賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質原油折扣擴大到8美元/桶。

02 除了俄羅斯還有誰是沙特價格戰目標？

美國頁岩油！

頁岩油資源量方面，美國佔全球總量70％以上，其中可採儲量為700-1500億噸。

在2015年時，美國取代沙特成為世界上最大的石油生產國，2019年已經日產石油超過了1200萬桶，美國擁有了平抑全球油價的能力。

這已經不是沙特第一次這麼幹了！

上一次油價下挫一度跌破美國頁岩油開採商的成本價。

當沙特已經在舉杯慶祝這個潛在對手倒下去的時候，出現了意外：

美華人用發債的方式熬了下去。

原本計劃聯手俄羅斯刷掉美國這個能源大國和競爭者，奈何俄羅斯目前心思壓根不在這方面。

一怒之下兩個都刷了！

03 未來會如何？

根據FGE研究報告顯示，如果原油價格跌至20多美元/桶，俄羅斯會在三個月內做出妥協；

但是如果價格保持在40多美元/桶，俄羅斯妥協可能需要長達一年的時間。

而俄羅斯財政部的迴應更加底氣十足：

即使國際原油維持25-30美元每桶的低價長達6-10年，俄羅斯充足的主權財富基金也可以彌補油價大跌的損失，確保俄羅斯宏觀經濟平穩執行。

另一方面，沙特阿美接連宣佈石油日產量最大提高至1230萬桶、1300萬桶！

針尖對麥芒，無人降低姿態。

會持續下去麼？

看看歷史：

2014年還是沙特和俄羅斯，由於雙方誰都承受不了損失，最後回到了原油減產協議的談判桌上。

04 中國是受益者麼？

根據測算，油價每下行10美元，中國企業和居民將節省開支1070億元。

不過需要注意的是“國際原油價格下跌，國內成品油成本也就隨之降低了”

這話既對也不對。

根據現行的石油價格管理辦法，當掛靠油種價格低於40美元后，國內成品油價格將不再跟隨國際油價進行下調。

也就是說對於國內石油廠商是一個大的利好，但和普通居民沒什麼太大關係！

沙特是一個宗教的國家。分析一下是不是這次有戰爭。和宗教的關係。土耳其上躥下跳。和俄羅斯關係很僵。因為難民問題。與歐洲人鬧開了。沙特針對的是俄羅斯。是想用石油價格拖垮俄羅斯。讓大量的難民進入歐洲。最終的目的是。讓他們的宗教佔領歐洲。中美我應該聯合起來。制止這種瘋狂的行為。

這一場價格戰的本質是。宗教戰爭

受新冠疫情和產油國之間談判未果影響，昨日，中東股市出現暴跌，其中科威特一度觸發熔斷。全球最大的石油巨頭，沙特阿美公司股價本週首次跌破原始發行價。市值跌幅超過1萬元人民幣。

不用說主要是沙特和俄羅斯的問題，而俄羅斯所持的石油，肯定鬥不過沙特，最終受益者還是美國

主要對手是年年增產的美國頁岩油公司，在供過於求的大環境下，高成本的公司面臨破產，2019年各國原油成本排名榜

這一次沙特賣油如賣水，乾的不錯，很很的反擊了美國的頁岩油出口，要讓美華人知道，霸權主義，是沒有好下場的，頁岩油的開採成本很高，所以油價暴跌，對美國來說是最大的損失！

沙特賣油比礦泉水還便宜，這一波大甩賣無疑劍指俄羅斯。

作為全球最大的石油出口國，沙特方面在前不久舉行的歐佩克+會議上，希望各成員國能繼續減產，在當前減產210萬桶/天的基礎上，再減產150萬桶/天，減產量達到總計360萬桶/天，沙特甚至願意額外減產更多，以維持國際油價，但該建議遭到了俄羅斯方面的拒絕，於是沙特採取了增產同時降價的措施。

市場經濟，幾家企業競爭，打價格戰獲得更多的市場份額是常見行為。只要自己的成本夠低，或者能承受一定虧損，只需要堅持低價，把競爭對手熬死了就行。屆時擁有最大的市場份額，漲回去就能把虧損賺回來，一切都是自己說了算。

國與國之間的競爭要複雜的多，但是道理是一樣的。既然減產提價的要求沒得到相應，那麼幹脆直接大幅壓價，看看誰撐不住。

雖說傷敵一千自損八百，但是沙特的採油成本實在太低了，一桶不到9美元。這樣的成本優勢無與倫比，哪怕短時間收入低了，但是競爭對手一定更難受。

美國頁岩油的成本差不多一桶20美元左右，俄羅斯高加索和裡海約20美元，遠東和西伯利亞則高達30到40美元，顯然難以與沙特抗衡。沙特的一番動作，對美國也會產生一定影響，但是毫無疑問俄羅斯才會是最大的輸家。

俄羅斯當前經濟困難，石油價格下降就會影響到財政收入，面臨巨大的經濟壓力。

是重新回到談判桌做出讓步，還是縱橫睥睨尋找盟友解決困難，留給俄羅斯的選擇並不多，向中國尋求幫助或者達成合作也是破局之道。

不管怎麼說，石油美元體系的建立離不開沙特，沙特跟美國的關係親近，俄羅斯才是兩者共同的對手。

沙特開展原油價格戰，賣到西歐的旗艦機優質原油折扣提高到八美元，售價低到10.25美元。沙特面向亞洲客戶的中質石油售價降低了6美元。伊拉克也降低了5美元。這一降價行動，實際上是歐佩克的整體行動。

沙特阿美公司已經接到沙特能源部的命令，要求將在4月底前將原油產量有1200萬桶提高到1300萬桶。

其實沙特的目標非常簡單，那就是撂倒俄羅斯。俄羅斯的原油生產成本是17.3美元美元。而中東原油生產成本只有每桶九美元以下。

這種情況下，歐佩克的原油會大力侵佔原油市場，行業洗牌將不可避免。俄羅斯實際上早就向中國簽署了長期合作協議，合同金額高達2300億美元以上。但實際上，原油的大幅下降明顯會降低俄羅斯原油的吸引力。當然，俄羅斯並沒有關閉與歐佩克的合作大門。3月18日，俄羅斯還會參加歐佩克聯合技術委員會會議。會不會有新的交流妥協，還不好說。

那是城門失火、殃及池魚。美國的頁岩油遭殃最深。美國頁岩油的開採成本一般在40~50美元之間。即使不考慮前期投資成本，每桶開採成本也要在30美元以上。基本上美國頁岩油產能將會遭到沉重打擊。誰也不會一邊生產一邊虧損的。

實際上，中石油、中石化一樣跟著倒黴。 中國的原油生產成本大約是每桶29.9美元。我們即使所有原油生產的礦井都停產，還要考慮到人工成本呢。畢竟中國的原油對外依賴率已經達到了一半以上，雖然說油價降低是好事，但是過度依賴中東原油也會被掐住喉嚨的。所以，這也是對中國石油產業的一大風險挑戰。

我認為沙特沒想撂倒誰，只是對俄羅斯發出一個警告。告訴俄羅斯現在要好好談判，回到談判桌來，否則就要跟你兩敗俱傷，反正我的成本是最低的，全球最低。

我不認為沙特有能力把俄羅斯撂倒，也不認為沙特有能力把美國的頁岩油打垮。

沙特的石油成本雖然是全球最低，只有不到十美元，但是沙特的財政支出也很高，如果油價一直維持低位。石油的收入是無法覆蓋財政支出的。

正是石油的出口，保證著沙特王室奢侈的生活，保證著沙特國內的穩定。如果石油出口的收入下降。那沙特國內的政局很可能會發生變動。即使王儲想降價，但其他的利益集團並不一定這樣認為，很可能在發生政變一類的事情。

而美國也不會看著沙特把油價降到這麼低。美國現任總統今天已經跟沙特王儲通了電話，要沙特減產，但是王儲給他的迴應是1300萬桶。不僅沒有減產，而且比昨天的說法還要多了100萬桶。直接打了美國的臉。

但是這並不代表可以長期打美國的臉。畢竟沙特和美國是盟友關係。現在正在和俄羅斯在氣頭上，可以拒絕一次，但長期來看不能一直拒絕的，美國製裁沙特的方法有的是。

所以我認為不管是出於沙特的利益，美國的利益，還是俄羅斯的利益，油價不會長期維持低位。

沙特的這一波操作，更像是挑戰美國。

沙特和俄羅斯分別是全球第一和第二大原油輸出國，特別是以沙特為首的OPEC原油組織，其開採量和輸出量對國際原油價格具有重要的影響力。

美國在21世紀之前原油一直依靠自產和進口，21世紀以後部分美國頁岩油開採企業開始向國外出口原油，但其頁岩油有一個缺點使得市場份額一直上不去，那就是開採成本高。

沙特的原油開採成本圍繞在10美元/桶以下，俄羅斯開採成本約16美元/桶，而美國頁岩油開採成本能達到40美元/桶以上。顯然國際原油價格提不上去則意味著美國頁岩油在全球的市場份額提不上去。

沙特作為美國的盟友，一直被美國所左右，包括對原油的定價，美國慫恿沙特降低產量則原油價格上升，美國頁岩油趁機佔據部分市場份額。

長此以往，沙特對國際原油價格的掌控權越來越低，但是作為美國的盟友和畏懼美國超強的軍事實力又不能跟美國直接翻臉。

因此，不管這次沙特俄羅斯的談判失敗是沙特和俄羅斯唱的雙簧還是沙特單方面想要的結果，沙特正好趁此機會提高石油產量，拉低石油價格，劍指美國頁岩油企業，擠掉美國原油份額，徹底搶回原油話語權和原油霸權。

（圖一:沙特聯手俄羅斯）

沙特的這一波操作表面上看是和俄羅斯“硬槓”，其實是轉嫁矛盾，將“火”引到俄羅斯身上。你美國不是不滿原油暴跌嗎？這可不是我沙特的責任，是俄羅斯不想跟我談！有能耐你找俄羅斯講理去！

（圖二:美國搶佔市場份額）

結語

要知道石油是每一個國家重要的戰略儲備資源，是工業之血液，誰掌控了石油資源誰就有話語權、有定價權。所以為了鞏固石油霸權，沙特才不惜以暫時損害本國利益為誘餌，徹底摧毀美國的“石油霸權夢”。

（圖三:石油開採）

個人估計沙特這次石油大甩賣，針對美國。

俄羅斯石油成本比美國低，難不倒。現俄羅斯起鬨，可預見...

因為其看到伊朗突發疫毒，殃及高階官員。難免起疑...

畢竟，隔壁鄰居伊朗再壞，沒有美國壞。

世人皆知美國政客是二面三刀、翻臉不認人的小人，不得不防。

沙特的目的很簡單，聯合美國爭奪屬於俄羅斯的市場份額，在國際能源市場上不斷的縮小俄羅斯的戰略後退空間，並且聯合中東的產油國，把國際石油的定價權牢牢地掌握在自己的手中，這就是沙特目前最直接也是最渴望實現的目標。

這次新型冠狀病毒對於全球的影響很大之一，就是很多的下游產業鏈開始不斷的停工停產造成了短期內原油市場供大於求的局面。並且從長遠局面上來看，能源市場的改革已經迫在眉睫，未來由石油時代轉向電氣時代已經是歷史的發展必然趨勢，所以當前沙特所爭取的也是當前存量市場的廝殺。

這裡還得提一下美國的頁岩油企業，他們也是當前中東石油價格的競爭對手，但是目前因為技術開採原因成本一直維持在50美元附近，所以只要未來石油價格維持在50美元下方，沙特對於美國頁岩油也是有競爭優勢的。

不過當前還是沙特和美國聯合一起對抗排斥伊朗和俄羅斯，短期內我們還是看到國際油價維持在25-40美元。

這個問題看似複雜，其實分析一下也就那麼回事。沙特本就內憂外患，宮鬥尚未結束，又被胡賽武裝幹了煉油廠，據說胡賽武裝還有可能擴大打擊範圍，不怕君子就怕強盜。

先了解一下這個故事。

阿美石油遭襲的煉油廠阿比克（或譯阿布蓋格）位處沙國東部省宰赫蘭巿（Dhahran）西南方60公里，是全球最大煉油廠；位於更西南方的胡拉伊斯（或譯胡賴斯），與阿比克相距190公里，為沙特第2大油田所在。

事發後，沙特內政部和電視臺稱，“東部城鎮阿比克的兩處主要石油設施遭到襲擊後起火，目前火勢已經撲滅，不過冷卻這些設施的行動仍在繼續。”當地居民釋出了一段影片，影片顯示襲擊發生時，似乎是沙特防空部隊的高射炮向空中對無人機開火。由於擔心無人機可能來自伊拉克，沙特皇家空軍向北部邊境派遣了早期預警機。

14日晚些時候，葉門胡塞武裝的軍事發言人葉海亞·薩雷上校宣稱，是該組織出動10架無人機發起上述突襲，如果沙特聯軍繼續對葉門境內目標發動襲擊，將進一步增加無人機來襲的數量，並保證會擴大對沙特的打擊範圍。

沙特的這場爛仗，打的也是無法收尾，反而被報復。胡賽武裝背後最大的金主就是伊朗，伊朗在不斷地援助胡賽武裝，所以胡賽武裝勢力也是敢跟沙特叫板。

歐佩克組織就是本身成員國組織各懷鬼胎，這次沙特為了自保的確下了一盤好旗，把俄羅斯也拉了進來，還配合沙特大量增產石油。

產油成本沙特比較低，伊朗次之，俄羅斯最高，但是俄羅斯跟很多國家都有長期合約，而且經濟實力也比較硬，撐得住。最倒黴的就是伊朗，一旦這次撐不住，自身難保的時候，泥菩薩是不會在無條件援助胡賽武裝勢力的，甚至可能停止援助，這樣沙特就兵不血刃的幹掉了胡賽武裝。

國際陰謀論太多太深，不過這次沙特為了自保乾的這事，把全球經濟都給拖了下來，華爾街資本，美國高層，歐洲這些資本主義是不會坐視不管的。而且就這麼幹下去，殺敵一千自損八百的活，能幹多久。

隨著美國頁岩油大量霸道強勢輸出，必將蠶食其他石油輸出國的市場份額，石油版的三國粉墨登場，主角沙特、俄羅斯、美國，三國中沙特國力最弱，但沙特自持開採成本低，家底殷實，抱著即使虧得一塌糊塗只剩下石油決心，也要唱二人轉，最終俄羅斯承受不起，掛出免戰牌，要不了多久，三國演義還要繼續，誰都不傻子，一起掙錢才是目的。