投資者聽到分紅就會開心，但是很多對分紅不瞭解，比如說，常說的分紅，主要是基金分紅和股票分紅，先來說說什麼是基金分紅和股票分紅。

基金分紅：目前有兩種，現金分紅和紅利在投資。現金分紅就是你直接拿到現金，紅利在投資就是把這部分資金換成基金份額繼續投資，意思就是你手裡基金份額會增加。

股票分紅：兩種形式，向股東發現金和給股東股票。上市公司可以選擇一種也可以兩種形式同時使用。

基金分紅和股票分紅都有哪些誤區呢？

基金分紅的誤區：基金分紅不是越多越好，衡量一隻基金好壞，不能只看分紅，否則就會有以下誤區。

1、不能只看短期分紅而忽略長期投資。

2、並非淨值越高分紅比例就越大。

3、基金並非無條件分紅。

4、短期分紅多不一定代表長期是好基金。

5、現金分紅不一定優於紅利再投資。

股票分紅的誤區：99.99999%的股民都曾經有這樣的念頭：在分紅前夜買入股票，然後第二天把股票賣掉，睡一覺過夜，白賺紅利，其實不是這樣的。

1、分紅是要除權的，無論你今晚收到多少紅利，第二天開盤股價會自動減去相應的數額，保證你一分便宜都賺不到。

2、分紅是要繳稅的，你持有該股不到一個月就賣出，紅利20%交稅；超過1個月，不到1年就賣出，紅利10%交稅；持股一年以上，免稅。

最後，大家真正理解了分紅了吧，不是說一聽有分紅就很喜歡，就說好，這裡很多誤區還是要知道的。

分紅有誤區，其實並非多分紅就是好，分紅會有除權，股民並不能得到收益，只有持續性的股價反彈，中長期持股，不斷分紅後填權，才有其價值。但對大股東來說，股份不能流動，但分紅可以獲得大額的現金，又沒有減持股份，算是直接收益了，因此大額分紅中，大股東才是大贏家。

我見過最多的誤區就是沒有預計個人所得稅，及提前做好基本的稅務籌劃；分紅時很開心，繳稅時很鬱悶。

多交稅是為國家做貢獻值得支援，同時合理合法避稅又是股東的基本權利；看看BBA這些行業巨頭哪一家不是提前做好了股權架構、商業模式、內部流程等各個環節的稅務最佳化來降低稅務成本的？

現在不同地方、時間、納稅主體和稅種的不同都存在水位差，研究瞭解一下百益而無一害。

“我持有的股票分紅了，今天可以出去大吃一餐了。”“我購買的基金分紅了，看中的包包可以下手了。”“我投資的實業分紅了，可以出去旅遊了。” 分紅總是讓人高興的事，在這裡主要分享基金分紅的些誤區。為了回饋投資者，分紅是一種重要的方式，目前許多公募基金都設計了相應的分紅規則，分紅力度也逐步加大。

什麼是基金分紅

　　很多人都會以為分紅是基金公司拿另外的錢發放給投資者，這種想法其實是錯誤的。基金分紅實際上就單位是把基金收益的一部分拿出來，透過現金的方式發放給投資者，這些現金本就屬於基金單位淨值的一部分。一般單位進行基金分紅後，淨值會有所下降。

基金分紅的方式

　　基金公司給投資者提供了兩種方式選擇基金分紅，一種是現金分紅，這種方式就是直接把分紅髮放到申購時的銀行賬戶，不收取手續費;第二種是紅利再投資，即由基金託管人直接將現金紅利對應的基金份額計入基金賬戶。一般來說，基金都會預設選擇第一種方式，如果要選擇第二種分紅方式，則需要在權益登記日之前將分紅方式進行修改。

基金分紅的誤區

　　首先，不能只根據短期分紅就決定長期的投資。

　　其次，淨值越高並不代表分紅比例就越大。

　　再者，基金分紅是有條件的。

　　此外，短期分紅多不一定代表長期是好基金。

　　最後，並不是說現金分紅一定比紅利再投資好。

　　

很多人以為股市的分紅跟生活中的一樣，其實這個是兩個概念，股市的分紅是拿你自己的錢分給自己，名義上是分紅，其實分紅之後你的總資金最多隻能夠保持不變，因為你持股週期較短的話，還需要交稅，所以這個是大家最大的誤區。

其實不論是股票分紅還是基金分紅，你不要把它看成是一種金融資產的分紅，你把它看成是一個實體企業的分紅就可以了。

你投資的這家公司股票或者是這個基金，他首先都是一個法人企業，他有獨立的資產，獨立的財務報表。

每年為什麼他能給你們股東分紅？那是因為公司盈利，在財務報表上就會出現未分配利潤。簡單來說就是公司賺了錢，現在我可以拿出一部分來給你們這些股東分錢了。

但是錢分給你們股東以後，等於就是從公司的資產中拿出了一部分的現金給到了你們個人手中。那麼就是公司資產做減法，股東個人資產做加法。所以如果體現在股票上的話，其實公司的總資產會有所下降，那麼變相的公司的股價也會有一點下降，這部分下降的資產去哪兒了呢？就是到了你們股東的口袋裡，就是分紅。

一直有人說中國的股票分紅是一個騙局，其實你只要略懂了公司基礎財務報表和現金流知識，就可以很好的理解這是為什麼。

分紅是股份公司在贏利中每年按股票份額的一定比例支付給投資者的紅利。是上市公司對股東的投資回報。分紅是將當年的收益，在按規定提取法定公積金、公益金等專案後向股東發放，是股東收益的一種方式。通常股東得到分紅後會繼續投資該企業達到複利的作用。

企業能夠分紅至少說明該企業能夠盈利，它不是一家虧損的公司。這是分紅的基礎，企業不盈利就沒有分紅。如果往年有虧損，要先彌補虧損後才能再分紅。

企業分不分紅董事會說了算，當然也要股東大會批准。而股東大會的主要代表都在董事會有自己的人，所以基本由董事會說了算，股東大會只是走個形式。這裡頭有一個可能性就是上市公司賺了錢它可以不分紅。比如伯克希爾哈撒韋就不分紅，沒人對它說三道四。如果A股公司賺了錢不分紅，那就會成為眾矢之的。這是因為伯克希爾哈撒韋是個投資性公司，巴菲特能把不分紅的錢賺到更多錢，而A股上市公司缺乏這樣的牛人。當然，A股上市公司如果是擴大經營或是收購企業需要資金的話也可以不分紅。

現金分紅和股票分紅。有人說現金分紅沒有意義，只是把股東自己的錢提前分配，並不能增加股東的利益。這個說法是很片面的。現金分紅至少有三個正面意義：a）現金分紅能說明上市企業能夠回饋股東。如果不分紅，名義上還是全體股東的，但是企業管理層可以將錢進行不必要的投資，從這個角度講，把錢先拿到手裡對中小投資者比較有利。b)現金分紅能拉低股票的市盈率，為後市拓展一定的空間。由於現金分紅後股價會做相應的除權，股價會降低，而企業的每股收益沒有變化，所以市盈率是下降的。這一點在二級市場上是有利的。c)上市企業能夠持續的現金分紅並保持在一個高比例的分紅政策，可以說明企業經營狀況比較好，依靠現有產品競爭力和市場佔有率就能創造穩定的現金流。這種高比例現金分紅的上市公司被稱為現金奶牛，常被市場看好，格力電器就是這樣的企業。而股票分紅我認為沒有實質的意義。有人說經過除權股價變低了呀，但與此同時股本也做了相應的變化，完完全全是財務遊戲。再說了，股價低並不是上漲的原因，伯克希爾哈撒韋股價這麼高也從不分股拉低股價。

分紅不是越多越好。

這幾年監管層一直在鼓勵上市公司提高分紅比例，大家也越來越期待買入的個股大比例分紅。

前幾年的時候我也是喜歡高分紅的企業，後來逐步改變這個認知，不是所有階段的企業都適合高分紅的。

從規則上來講

第一：國內上市公司分紅後是需要除權除息的

也就是分紅出去的金額其內含價值要減少，這就造成了分紅後股價會直接下來，持股市值和分紅金額加起來基本和買入的時候沒有變化。

第二:分紅是要交稅的。

如果持有的個股低於一個月，分紅後賣出，那麼需要繳20%的紅利稅，如果超過一個月低於一年，需要繳納10%的紅利稅，超過一年時間是免除紅利稅的。

我剛接觸股票的時候對這點理解不深，在分紅的股權登記日買入了一個銀行股，分紅後賣出，想著能夠套利，後來發現不是大家傻沒有發現這個套利方式，而是自己沒有對規則研究透徹導致虧了幾百大洋。

企業不同的階段，追求的也不同，成長股和藍籌股對待分紅也不能一樣。

像格力集團這樣的大藍籌股我們買入的時候高分紅比例可能就是參考的因素之一，持有也是按年為單位計算的，所以當去年格力宣佈不分紅的時候市場用腳投票，股價大跌。

企業成長階段，營收增長，需要開拓市場，加大投入，本來就是缺錢的時候，如果還每年大手筆的分紅，這實質上會影響公司的發展，長期這麼做我都會懷疑這家公司的管理層有問題。

我們知道企業利潤要持續增長，無外乎幾個途徑，產品漲價，賣出更多的市場，投入研發，研發新產品， 改擴建生產線，提高毛利潤等等，每年大比例分紅出去如何能保證公司的成長性，沒有投入沒有產出，不如不能在保障這些投入的基礎上，大比例連續分紅，勢必說明這個公司是沒有長期產業佈局和規劃的，這樣的個股我是不會給予高估值的。

巴菲特管理的伯克希爾從來不分紅，但是市場會是比較認可，為什麼?

這是考慮到現金在巴菲特的管理之下能帶來更好的收益率，比如100塊錢分紅給到股東，股東拿到這100塊錢第二年只能創造5塊錢的利潤，而巴菲特用這100塊錢可以賺10塊20塊錢，分紅實際上也是一種損失。

從這個角度考慮，資產收益率高，高增長的企業也沒有必要盯著分紅。

由於19年的財報沒有披露完，分紅預案沒有出來，我們可以參考一下18年的分紅方案。按照股息率排列：

從這個表格可以看出高分紅的企業基本上是夕陽產業，沒有高增長預期的公司，也一部分驗證了以上的邏輯。

每個人都分紅的認知不同，像今年匯豐銀行，選擇不現金分紅，市場一片譁然，這是因為匯豐銀行一直持續在分紅，很多老年人買入匯豐就為了年底分紅作為平時養老開銷用。

如果你買入股票的理由是長期持股，每年拿高分紅我建議就是買入高分紅的大藍籌，他們分紅的持續性會好一些，我本人買入股票的原因是獲得資本利差，盈利的目標比較大所以分紅不是我所看重的點。

針對分紅誤區這個問題，我談一下我的看法：

一 對分紅對誤區

很多股民，包括曾經對我都有過這樣的念頭：在分紅前一天買入股票，然後第二天收到分紅以後，賣出股票。一晚上豈不是白撿一堆白花花的銀子。

這種“套利操作”簡直都比開挖掘機還簡單！

可是，很遺憾，如果這樣的無腦操作都能賺錢的話，就不會出現那麼多的價投者、趨勢派和技術派了。

在此，有我們都不知道分紅規則：降權。

簡單說就是：無論分紅多少，賬戶多少多少紅利，第二天開盤，股價就會相應的減少多少。也就是說：撿不到便宜。

二 分紅時間

在A股中，分紅通常在披露企業年報時進行，半年報分紅的企業比較少。

年報的披露時間為的1-4月；

半年報的披露時間為7-8月。

分紅的時間也就是企業披露年報的時間。

三 分紅形式

現金分紅（除息——XD）

就是直接將錢分到你的股票賬戶。當然從股價中減去，賬戶餘額增加，股價降低。

股票分紅（除權——XR）

舉個栗子：10送10，10轉10，就是你持有100股股票，每股10元。分紅再送你100股，也就200股。但是，股價則變成了5元。

份額增加了，股價降低了。相當於一分沒賺，變了個形式而已。

四 分紅可能還會虧錢

根據證券法規定：

持股不超過一個月(含1月)：繳納20%紅利稅;

持股超一個月不超一年(含1年)：需繳納10%紅利稅;

持股超過一年：紅利免稅;

也就是那些所謂的10送10，10派10等等分紅模式還不僅僅是不賠不賺那麼簡單，反而倒貼錢呢。

持股沒有超過一年的分紅就是虧損的。

五 關於現金分紅的利弊

現金分紅對於投資者的投資模式不同，利弊也不同。

對投資者而言：

短線投資者，對他們不利，因為要繳稅，所以有經驗的短線投資者，就會在分紅前賣出，合理避稅。

對企業而言：

成長期公司，公司需要資金擴張，能夠給企業和股東帶來更高的回報，不應該分紅。公司擴大再生產最好。

成熟期的公司，發展空間有限，多餘資金也創造不了太大的利潤。則應該給予股東分紅。這樣能給企業帶來更好的口碑。

六 分紅術語解析

分紅中常見的就是派、轉、送，只要記住這幾個詞就可以了。

派：分現金。

轉：轉股票。不繳稅

送：給股票。繳稅

舉個栗子：10轉2送1派7

每10股股票，轉2股（不繳稅），送你1股（繳稅），再送你7元現金。

股票在除息日和除權日當天，股票名稱前會有XD、XR、DR的英文。

XD：代表除息日，分現金。

XR：代表除權日，分股票。

DR：代表除息、除權日。既分現金也分股票。

總結：上市公司分紅只能證明業績好，現金流充足。但是，這並不是作為價值投資唯一看重的。對於投資者來講，公司的穩健發展，股票的增長，才是對股東最大對慰藉。

股票的本質就是一張永不到期，且可沒有利息的債卷。公司不分紅有可能公司正在快速成長，但你同時要承擔公司夭折後血本無歸的後果，逐漸增加的分紅也是檢驗公司快速成長真偽的試金石，上市公司都沒錢，他拿什麼來成長。這些年A股市場許多上市公司如樂視，講理想說情懷，騙走了投資人大筆血汗錢。就是投資人相信樂視的成長夢想。況且像康美這樣的，銀行對賬單都能做假，你還能相信誰。所以只有堅持高分紅的公司才能留住投資人的心。特別是現在新股大量發行，原始股東瘋狂減持的時代，許多股一天交易量就幾萬股，不分紅你買的就是支援大股東暴富的捐款憑證。分紅就是你種下的蘋果樹結下的蘋果！

股票的分紅影響是否利好關鍵是看企業處於什麼發展水平。

1.企業生命週期的概述和假設

任何企業的發展都是由小及大，其中由於創業期通常盈利的機率低，因此針對分紅，我們主要考慮成長期、成熟期、衰退期。

這裡我們需要有幾個假設，方便理解各時期的差異以及後續畫圖：

1）成長期十年，淨利潤平均每年增長20%

2）成熟期十年，淨利潤平均每年增長5%

3）衰退期十年，淨利潤平均每年增長0%

4）如果要分紅，分紅的金額=新增淨利潤

2.分紅對股價的影響

僅考慮現金分紅，且不考慮稅負問題，同樣也需要設定假設：

1）一股股票價格初始為100元

2）一股股票如若分紅20元

根據此假設，一股股票的價格分紅後的價格=100-20=80元

3.各時期分紅與否的收益對比，不考慮投資人用分紅再投資

新增一個假設：

股價初始為100元，淨利潤初始為10元

1）成長期十年，淨利潤平均每年增長20%

第一年，分紅的話，分紅金額=淨利潤*20%=10*20%=2元，以此類推

假設你100塊錢買入股票：

不分紅的收益=152-100=52元

分紅的收益=120-100=20元

由此看來，在企業成長期，不分紅明顯是優於分紅的收益，因為每年利潤的增長，不分紅的話，利潤的留存會隨著企業發展而形成複利效應，如果分紅那麼會導致被分紅的金額無法被企業充分利用。

2）成熟期十年，淨利潤平均每年增長5%

如果企業到了成熟期，一般增長率就會降到GDP增長率附近。

假設你100塊錢買入股票：

不分紅的收益=125-100=25元

分紅的收益=120-100=20元

你會發現這個差異在縮小，這時候你就要思考，為了這5元的差異十年不動值不值得。

如果你希望靈活性高一點，那麼選擇分紅其實也不錯。

3）衰退期十年，淨利潤平均每年增長0%

如果企業到了衰退期，一般要麼不增長，要麼負增長，負增長的企業用腦袋想都是不買為好，當然一部分受到宏觀週期波動影響的除外。

那麼不增長，分紅和不分紅的絕對收益肯定是相等的=20元

這個時候就要考慮通貨膨脹的問題，假設通貨膨脹為2%。

你會發現，持有到期賣掉股票雖然是20元，都由於通貨膨脹每年是2%，實際未來10年後的20元價值等同於現在的16.41元=20/1.02^10

而由於分紅是每年分，相對於持有至到期，就沒有貶值那麼快，收益為17.97元=2/1.02+2/1.02^2+......+2/1.02^10

因此在衰退期，分紅肯定是絕佳的選擇，當然本來衰退期的公司大家也是不買最好的。

4.總結

綜上所述，我們可以發現，當一家企業在成長期的時候，不分紅或者少分紅是絕佳的選擇，同時企業也有充足的資金進行開疆拓土。另一方面，當企業度過成長期進入成熟期的時候，由於收益差的縮小，我們可以選擇提高分紅的比例進而提高我們資金的靈活性。最後，當企業進入衰退期，分紅絕對是最明智的選擇，當然這種股票也是要儘可能的遠離。

1.分紅不是簡單的發錢，需要除權

2.分紅是要收稅的

目前政策是，持股超過1年的，暫時免收稅負；持股1個月至1年的，稅負為10%；持股1個月以內的，稅負為20%。所以說，分紅其實是鼓勵長期投資者，短期投資分紅公司不僅沒有意義，而且由於稅收的存在，還會有虧損。

3.不要為了分紅而買入股票

就上上文所說的，分紅是要交稅的。如果被高分紅吸引而買入股票大機率是虧損的。仍然舉上述例子，不考慮股價波動，假如持股時間少於1個月，分紅100元繳納20元稅收，除權日當天，你的資產實際上從1000元縮水為980元。所以說，不要為了分紅而買股，除非你準備長期持有。

4.除權不一定會復權

一些觀點認為，既然分紅會從股價中扣除，那我等分紅完再買入，股價不就便宜了嗎？股市中有一個名詞：復權。即分紅後的股票會漲回原來的價格。但是並不是每一個公司都是這樣的，只有優質且持續發展的公司才會得到市場的認可，才有可能繼續保持增長。有一些公司越分紅股價月底，單純以為靠復權就能賺錢而買入的投資者就被套牢了。

一 對分紅對誤區

很多股民，包括曾經對我都有過這樣的念頭：在分紅前一天買入股票，然後第二天收到分紅以後，賣出股票。一晚上豈不是白撿一堆白花花的銀子。

這種“套利操作”簡直都比開挖掘機還簡單！

可是，很遺憾，如果這樣的無腦操作都能賺錢的話，就不會出現那麼多的價投者、趨勢派和技術派了。

在此，有我們都不知道分紅規則：降權。

簡單說就是：無論分紅多少，賬戶多少多少紅利，第二天開盤，股價就會相應的減少多少。也就是說：撿不到便宜。

二 分紅時間

在A股中，分紅通常在披露企業年報時進行，半年報分紅的企業比較少。

年報的披露時間為的1-4月；

半年報的披露時間為7-8月。

分紅的時間也就是企業披露年報的時間。

三 分紅形式

現金分紅（除息——XD）

就是直接將錢分到你的股票賬戶。當然從股價中減去，賬戶餘額增加，股價降低。

股票分紅（除權——XR）

舉個栗子：10送10，10轉10，就是你持有100股股票，每股10元。分紅再送你100股，也就200股。但是，股價則變成了5元。

份額增加了，股價降低了。相當於一分沒賺，變了個形式而已。

四 分紅可能還會虧錢

根據證券法規定：

持股不超過一個月(含1月)：繳納20%紅利稅;

持股超一個月不超一年(含1年)：需繳納10%紅利稅;

持股超過一年：紅利免稅;

也就是那些所謂的10送10，10派10等等分紅模式還不僅僅是不賠不賺那麼簡單，反而倒貼錢呢。

持股沒有超過一年的分紅就是虧損的。

五 關於現金分紅的利弊

現金分紅對於投資者的投資模式不同，利弊也不同。

對投資者而言：

短線投資者，對他們不利，因為要繳稅，所以有經驗的短線投資者，就會在分紅前賣出，合理避稅。

對企業而言：

成長期公司，公司需要資金擴張，能夠給企業和股東帶來更高的回報，不應該分紅。公司擴大再生產最好。

成熟期的公司，發展空間有限，多餘資金也創造不了太大的利潤。則應該給予股東分紅。這樣能給企業帶來更好的口碑。

六 分紅術語解析

分紅中常見的就是派、轉、送，只要記住這幾個詞就可以啦。

派：分現金。

轉：轉股票。不繳稅

送：給股票。繳稅

舉個栗子：10轉2送1派7

每10股股票，轉2股（不繳稅），送你1股（繳稅），再送你7元現金。

股票在除息日和除權日當天，股票名稱前會有XD、XR、DR的英文。

XD：代表除息日，分現金。

XR：代表除權日，分股票。

DR：代表除息、除權日。既分現金也分股票。

七 總結

上市公司分紅只能證明業績好，現金流充足。但是，這並不是作為價值投資唯一看重的。對於投資者來講，公司的穩健發展，股票的增長，才是對股東最大對慰藉。