首先說明國家開始重視智慧創造，也為科技創造的未來感到開心！

但是我們也不要盲目自大，也想反思自己的不足！1000億的半導體並不足喜！

首先我想盡量用通俗的語言帶大家走進半導體產業鏈，談談目前我國半導體產業的發展現狀。

說到半導體，可能很多人還一頭霧水，但談及晶片相信沒人不知其重要性，晶片本質上就是一片載有積體電路的半導體元件，所謂半導體其實就是一個具有單向導電性的元件，就像我們馬路上的單行道，汽車只能單向透過，那這有什麼好處呢？如果我們馬路上不設單行道沒有紅綠燈那必定是混亂不堪，電路也是如此，如果沒有半導體讓電流按人們預想地那樣去透過，整個電路也是同樣雜亂無章，也就無法實現邏輯功能。這個邏輯功能又要怎麼去實現呢？如果還不明白的話，就把晶片比作我們的大腦，我們的大腦之所以能夠處理資訊就是因為神經元之間的電流交流，晶片裡的半導體就相當於神經元。

現在我們明白了晶片的運作邏輯，再聊一聊晶片的製造環節，晶片要想實現上述的邏輯功能，就要將邏輯電路刻在一塊小小的矽片上。先將金屬靶材濺射到矽片上使其具有導電性，再覆上一層光刻膠，接著用光刻和化學腐蝕的方法將邏輯電路圖在光刻膠上刻蝕出電路，再將磷和硼摻雜到矽片上，使電路具有半導體的特性，完成這些步驟便得到一塊晶圓，晶圓上載有諸多方形晶片，最後將指甲蓋大小的晶片從晶圓上切下來進行封裝測試，一塊晶片就被完整地製作出來了。

IC設計：後起之秀，移動晶片比肩一流大廠

晶片的成功生產包括IC設計、製造和封裝測試。首先是IC設計，也就是在晶片上設計電路實現邏輯功能，IC設計是晶片生產的重中之重，同時也是最難的一環，如果沒有一個好的IC設計，後續的製造也就無從談起。說到設計那就不得不提到製程，我們在看到關於晶片的文章時常常會聽到28奈米、10奈米諸如此類的名詞，這是對晶片製程的描述，也被稱為技術節點，一款晶片的效能的優劣很大程度上取決於其製程工藝，製程工藝每一次提升，帶來的都是效能的提升和功耗的降低，目前我國晶片IC設計水平在16/14奈米，而華為海思2017年推出的麒麟970製程達到10奈米，即將推出的麒麟980也將採用臺積電的7納米制程，7奈米的工藝製程是目前最先進的量產技術。但是，半導體產業的發展遠遠超乎人們的想象，根據摩爾定律，積體電路上可容納的元器件的數目，約每隔18-24個月便會增加一倍，效能也將提升一倍。7奈米的製程才剛剛實現量產，三星就宣佈掌握了5奈米、4奈米、3奈米的工藝技術。那麼華為海思推出了製程為10奈米的麒麟970晶片是不是就意味著海思擁有生產10納米制程晶片的技術了呢？這裡就要涉及到目前晶片產業三種主要的產業鏈模式：IDM、Fabless和Foundry。IDM指Intel、IBM、三星這種擁有自己的晶圓廠，將IC設計、加工、封裝測試、銷售集為一體，一般還擁有下游整機生產的廠商。Fabless則是有能力設計晶片架構，但沒有晶圓工廠，需要找代工廠將所設計晶片的最終物理版圖交給晶片加工企業進行加工製造，知名的有ARM、NVIDIA、高通、蘋果和華為。Foundry則指像臺積電這樣的代工廠，擁有工藝技術為IC設計廠商進行代工。大家看到這裡應該就明白了，華為海思其擁有的只是IC設計技術，工藝技術上還需委託給臺積電進行加工。目前我國基本沒有 IDM 公司，所有的 IC 設計公司都是 Fabless 模式。

2017年我國已有海思、展訊、中興微電子等 11 家企業進入進入全球前50純IC設計業者之列，其中華為海思和紫光展銳更是躋身前十。那麼，前有華為海思、紫光展銳躋身IC設計領域第一梯隊，後有北京君正、中興微等後起之秀，是不是就代表我國在IC設計領域已經達到世界的先進水準呢？答案當然是否定的，我們忽略了非常關鍵的一點，華為海思和紫光展銳其所設計的都是移動處理器，也就是我們手機裡所用的晶片，而在電腦端所使用的CPU（中央處理器），英特爾幾乎已經壟斷了全球的市場，國內相關的企業所生產CPU還遠遠無法達到商用量產的水準。除了功能晶片上的差距，在儲存晶片方面，武漢長江儲存試圖發展的3D Nand Flash(快閃記憶體)的技術還處於 32 層快閃記憶體樣品階段，而三星、英特爾等全球龍頭企業已開始陸續量產 64 層快閃記憶體產品。

製造：蓬勃發展，後程發力縮短差距

說完了設計，咱們再來談談製造，前文我們概述了晶片的製造流程。晶片的製造過程其實就是晶圓的生產過程，透過矽錠生產、切片、靶材濺射、光刻、刻蝕、摻雜等核心工藝製造出晶圓，再將晶圓進行切割便可得到晶片。晶圓製造工藝的優劣看“一大一小”。“一大”指的是晶圓的尺寸，目前主流的晶圓尺寸為8英寸、12英寸以及18英寸，投資一條月產５萬片的 12英寸晶圓生產線約需50億美元，而一座18英寸晶圓廠投資更是多達160億美金，可見，生產出大尺寸的晶圓的難度有多大。而“一小”便是晶片的製程工藝，目前國際上晶片製程工藝已經達到了7奈米級別，三星在今年五月更是宣佈透過重新設計電晶體底層結構，克服當前技術的物理效能極限掌握了3奈米晶片製程的工藝。反觀中國，除了臺灣的臺積電掌握成熟的7奈米晶片製程工藝進入世界晶片先進製程第一梯隊,大陸地區僅有28奈米工藝在 2015 年實現量產，且仍以 28奈米以上的製程工藝為主，甚至大量的廠商製程工藝還停留在微米級別。晶圓製造除了在工藝方面落後，在產量上也無法滿足需要，加上給外資代工的廠商，2016 年中國地區晶圓製造產能僅佔全球 10.8%，而消費市場佔全球 33%。製造工藝的落後加上產量的不足，每年我國積體電路進口量都十分龐大，2017年的進口量達到3770億塊，進口額高達2601億。

晶圓

提到限制我國晶圓製造工藝進步的因素就不得不提及半導體裝置，根據 SEMI 統計，2016年我國境內半導體裝置銷售額為 412.3 億美元，而目前半導體裝置國產率為 5%左右，從細分的角度來看，光刻機、刻蝕機和薄膜沉積裝置佔據了70%以上的市場份額。當前國際上高階領域的半導體裝置最小製程都已經向10奈米以下發展，國產化的半導體裝置與之相較還有一定的差距，如上海微電子生產的光刻機的最小製程只能達到90奈米；作為國內在半導體裝置領域的絕對龍頭企業，北方華創在薄膜沉積裝置等諸多半導體裝置領域都在奮力追趕世界先進水平，公司14納米制程的薄膜沉積裝置已交付客戶端進行驗證，2018 年，北方華創開始佈局 10奈米、 7奈米前沿關鍵技術研發，保持前沿技術的開發力度。除北方華創外，中微半導體的16奈米刻蝕機已經實現商業化量產並在客戶的生產線上執行，7-10奈米刻蝕機裝置可以與世界最前沿技術比肩，並且還是臺積電7奈米刻蝕裝置供應商中唯一來自大陸的企業。在材料領域，江豐電子作為國內高純濺射靶材行業龍頭企業，產品包括鋁、鈦、鉭和鎢鈦靶極濺射材料，是國內少有打破海外技術封鎖的半導體材料企業。

世界上最先進的高科技是荷蘭的ASML，光刻機制造難度有多大？

光刻機跟照相機差不多，它的底片，是塗滿光敏膠的矽片。電路圖案經光刻機，縮微投射到底片，蝕刻掉一部分膠，露出矽面做化學處理。製造晶片，要重複幾十遍這個過程。

位於光刻機中心的鏡頭，由20多塊鍋底大的鏡片串聯組成。鏡片得高純度透光材料+高質量拋光。

ASML的鏡片是蔡司技術打底。鏡片材質做到均勻，需幾十年到上百年技術積澱。

另外，光刻機需要體積小，但功率高而穩定的光源。ASML的頂尖光刻機，使用波長短的極紫外光，光學系統極複雜。有頂級的鏡頭和光源，沒極致的機械精度，也是白搭。光刻機裡有兩個同步運動的工件臺，一個載底片，一個載膠片。兩者需始終同步，誤差在2奈米以下。兩個工作臺由靜到動，加速度跟導彈發射差不多。賀榮明說：“相當於兩架大飛機從起飛到降落，始終齊頭並進。一架飛機上伸出一把刀，在另一架飛機的米粒上刻字，不能刻壞了。

5g可以改變世界，個人覺著一點都不稀奇，科創板開售當日，我申購一支科創基金，只是配售太少，一直再漲，收益率達到62%，科創板的崛起會給我們帶了想不到的改變。

科創板市值首破1萬億！今年688012中微公司成為第一家千億市值公司。

　　科創板上市以來從早期的暴漲到中期的從高點妖斬，經過了幾番波動。 2020年以來，科創板個股持續上漲。近幾個交易日，科創板個股上漲速度更快。目前科創板上市公司74支，目前主要上漲情況如下：

　跨年後，科創板市值隨著上漲突飛猛進。這和科創板的宣傳力度，未解禁之前盤子偏小，加上近期股市整體偏暖。科創板門坎比較高，小散基本沒法參與。持股結構以機構、大戶為主，這些偏向中長期持股而且有抱團取暖的慣性，這也是科創板順勢上漲的原因。目前科創板僅74支，盤面小尚屬稀缺品種階段，加上科創板為預期較充分的上市企業，想象空間大，市值超萬億很正常。說不定哪天會暴出象蘋果之類的單家上萬億公司也不為過。

目前市值上千億的中微公司釋出業績預告，公司預計2019年1-12月歸屬上市公司股東的淨利潤1.76億至1.92億，同比變動93.68%至111.29%，專用裝置行業平均淨利潤增長率為37.42%。已披露的公募基金去年三季報可以發現，中微公司至少獲得寶盈基金、國泰基金、中信保誠基金、西部利得基金、國金基金5家基金公司持倉，持倉市值約為1235.85萬元，持股數量約為13.86萬股。據基金2019年四季報，持有中微公司的公募基金有國泰國證新能源汽車指數證券投資基金(LOF)、寶盈中證100指數增強型證券投資基金、信誠多策略靈活配置混合型證券投資基金(LOF)、國金上證50指數增強證券投資基金(LOF)、西部利得量化成長混合型發起式證券投資基金。該公司目前流通市值95億，行業又屬目前熱門行業，業績也還行，最主要還是大機構的一致看好，市值上千億很正常了。

但大家還是要注意一下近期科創板發行節奏加快，2020年到現在就有4家過會的科創板企業。加上近期科創板解禁潮來襲，不得不引起注意。下面附近期解禁股：

絕大多數是毫無價值 扯幾把淡的垃圾玩意兒，在新三板無人問津，到了科創板就高大上真科技了？狂炒垃圾過後 一地雞毛是毫無疑問的。解禁股上市時即見分曉。

科創板是為有核心技術的科技創新企業開創的板塊。科創板採用的是註冊制設立科創板，主要是為了落實。科技強國和創新驅動。投資科創板面臨的風險。包括上市後仍無法盈利。盈利能力不確定的風險。股票上市存在股價波動的風險。中止股票發行的風險。股票退市情形更多，執行標準更嚴。

科創板對於普通投資的來說風險巨大。科創板簡單通俗的講，就是一個板繪的垃圾股，成就一兩隻突破科學瓶頸的一步。他邁出的這一步，意思非常巨大的。它代表著人類科學技術又進入了一個新的高峰。(如當年的網際網路泡沫一樣。成就了阿里巴巴和騰訊。)

科創板萬億算高嗎？答案肯定是不高的！若干年後再來看這個板塊，市值說不定會超過如今的創業板、中小板甚至整個主機板。這可是我國的科技孵化器！科技強國、科技創新，這個板塊不知道往後將誕生多少巨無霸的！

半年前很少有人想到中微公司能成為科創板第一個市值突破千億的上市公司，那時候的目光大多放在中國通號上面或者其他的科技型企業上！

2019年7月22日科創板開市以來，造就了無數神話。比如申購安集科技中一簽賺11萬、比如金山辦公市值超過母公司；比如新三板轉板立即飆升10倍身價等，都說明了科創板的魅力之大無可抵擋。

中微公司從最低價60元，短短兩個多月已經將價格拉昇到了200元附近。這隻能說明投資人看好半導體的投資方向，牛市中資金就喜歡這樣的炒作方向。

科創板有資金門檻要求，50萬的門檻雖然阻擋了大多數人投資的腳步。但是，400多萬戶的開戶人存量資金本來就不少，沒有小額資金參與的市場一樣能健康發展的！

怎麼看待？，我開通了科創板卻從來沒有買過科創板的股票，科創板不是散戶玩的東西，還是不要玩了，讓各路神仙去打架吧，這裡面套路很深，散戶還是老實一點好。

隨著社會進步文明的健康發展和科技創新智化的普遍提升，不久的將來、（正能量的）科技（包括半導體整合、智慧、5G類、比如“華為”）個股的“市值”或股價，必然大大地超過（負能量的）“貴州茅汰”（導致癌症化的白酒）！！這也是“歷史發展”的必然結果、“社會進化”的必然結果……

根據Wind資料顯示，截至1月17日，科創板已有74家公司掛牌上市，市值總和為11309.06億元，成功突破萬億大關，這是一件可喜可賀的事情。

我們看一下科創板市值前十的公司，分別是中微公司、瀾起科技、金山辦公、中國通號、傳音控股、華熙生物、晶晨股份、虹軟科技、微芯生物、南微醫學。這些公司都是實力非常強勁的行業龍頭公司，而且都是新興行業公司。

中微公司最新市值1048億元，成功突破1000億元大關。最近中微公司股價表現非常強勁，成為市場中的焦點，中微公司股價從2019年10月份最低點60.08元至今，不到三個月時間，漲至198元，漲幅高達229.5%。

根據中微公司的資料顯示，公司主營業務為聚焦用於積體電路、LED晶片等微觀器件領域的等離子體刻蝕裝置、深矽刻蝕裝置和MOCVD裝置等關鍵裝置的研發、生產和銷售。從經營業務可以看到，中微公司屬於半導體行業中的關鍵裝置公司。

當然，如果看估值的話，中微公司的估值水平確實是很高的，靜態市盈率為1153.73倍，這個估值水平可以稱得上是“市夢率”，動態市盈率也高達582.8倍，市淨率達到了28.4倍，這個估值水平還是很高的。市場之所以追捧中微公司，一方面是因為他是半導體行業公司，是未來科技產業的關鍵底層支撐行業，而且從公司的業務來看，2019年前三季度淨利潤增長了399.14%，高增長推升了市場的預期。

從科創板總市值破萬億，到中微公司市值上千億，說明了中國的科創板建設是成功的。

在科創板創立之初，市場的質疑比較大，市場中主要有三大擔憂：

第一，是擔心科創板上市會造成虹吸效應，分流市場資金，本身A股整體經過長達幾年的熊市下跌，市場較為低迷，在這樣的情況下大量公司在科創板上市，投資者炒心的習慣，將會使得主機板、中小板、創業板流動性不足。

第二，是擔心科創板高估值會造就泡沫，科創板實行的是註冊制，取消了最高發行市盈率22.99倍的限制，由市場自主定價，大家擔心這樣會造成很多公司發行定價太高，讓當年中石油那樣的故事再次上演。

第三，是擔心科創板制度會造成波動加大，科創板除了取消市盈率上限外，還進行了交易制度的改革，上市前五個交易日不設漲跌幅，五個交易日後每天最大漲跌幅20%，與原有制度來看，明顯放開，投資者擔心這會使得股價波動更大，造成不穩定。

但從實際執行情況來看，科創板的創立及執行是成功的，很多科創板公司雖然發行市盈率較高，但上市後開始持續上跌，出現價值迴歸。之後有些真正高增長的公司重新走強，沒有成長性的依然低迷，出現了優勝劣汰的格局。很多之前市場擔心的問題，實際上都不是問題。

因此，科創板市值突破1萬億，並不是結束，而只是開始。未來科創板成功執行的經驗，將會向全市場推廣，主機板、中小板、創業板未來都將會進行註冊制改革，而更多優秀的半導體及生物科技公司透過科創板上市，借力資本的力量，也可以快速做大做強。

最後，需要提醒的是，對於普通投資者來說，不能盲目跟風投資，不管是科創板，還是非科創板，一定要深入的瞭解自己所投資的公司，以基本面為投資準繩，不可過度投機，否則稀裡糊塗賺來的錢，還會不明不白的虧出去。

最近兩天來科創板的漲勢比較猛，在大盤估值處於回撥的狀態下，科創板卻走出了一個比較強勢的反彈，很多個股的市值都有了大幅度的增長，高檔版的整體市值已經突破了1萬億元，並且誕生了第1家千億市值的公司，對於這個問題應該怎麼看呢？首先從正面來看，科創板總體市值不斷提升是一個必然規律，因為科創板自從提出的那一天起，承擔著A股市場改革的重任，是國家的戰略，是科技興國的一個具體體現，科創板的擴容會不斷的提升，很多具有科技背景的公司會在科創板上市，科創板的市值自然會水漲船高，所以從這個角度上來講，科創板市值會突破2萬億，3萬億甚至更高。科創板的股票這兩天走的比較強勁，主要原因就是科創板經過了長期的調整，在經歷了科創板上市之初的火爆之後，科創板一直陷入到調整狀態，到最近才有所表現。從總體估值來看，科創板的估值雖然逐漸趨於合理，但總體來說還是貴的，這裡的反彈和市值提升只不過是一個超跌反彈的性質，尤其是科創板上市滿一年之後，很多個股會迎來解禁，科創板的股價會出現大幅的波動。

總之，科創板是未來中國科技發展的一個方向，也是A股市場的一個重要方向，必須給予足夠的關注，但成長的道路還是比較曲折的。

不知道創業板剛出來的時候，是否都還記得，是不是也跟現在的科創板一樣呢，再看看現在的創業板呢？

不要看現在科創板總市值突破了10000億，而且還誕生了第一家1000億市值的半導體巨頭，這些都只是暫時的，能長久才能證明實力。

現在的科創板出來也就半年之久，而且科創板的交易規則也跟現在的市場有點不同。新事物的誕生畢竟是會被追捧的，受到的關注度也高，所以我們看到了科創板交易活躍度跟市場相比要活躍很多，從科創板的股票能看出，有些短短几個星期時間就走完了市場好幾年才能走完的牛市行情，這些都是受資金追捧後，資金的推波助瀾後產生的效果。

這些都是短暫的熱度影響的，一旦這個熱度過後，大部分又會是一地雞毛，看看現在的創業板，應該就是以後的科創板的真實寫照。所以，很多時候不要看眼前的熱鬧，要多想想以後的冷清。還有了解了未來，你才能看出本質，畢竟股票做得都是預期。

大國崛起，科創先行！

科創板是我國為加快科技創新，從資本角度進行的國家政策供給。這項制度將有利於我國核心科技創新提升，但創新意味著機會與風險並存。下面簡單談一下自己的看法，供您參考。

《天下無賊》有句名言，“21世紀什麼最重要，人才”。人才，是創新的主體，當今國際競爭，說到底是人才和科技實力的競爭。作為五千年傳統大國，我國曾長期在以人力、人口數量和資源總量為基礎的國際競爭中處於領先。但是，隨著工業革命的興起，科學和技術逐漸成為大國崛起的核心支撐，中國受歷史傳統和社會制度的制約，在近代科技革命中處於落後位置，從而導致了在全球競爭中被西方大國和日本實力碾壓。

今天的全球競爭格力，基本上形成了中美之間的直接對決。過去的二三十年裡，中國快速從落後位置追趕上來，成為全球僅次於美國的第二大工業強國、科技強國。面向未來的中美競爭，單純依靠過去的引進、消化吸引的模式顯然無法支撐，當我們追趕到科技前沿的時候，再往前走，就只能創新。

近兩天的貿易戰，其中一個重要內容就是對智慧財產權的保護，智慧財產權背後就是科技創新。未來的大國戰略中，我們無法靠模仿別人而領先別人，只能靠硬實力，往前衝。

這就是科創板設立的大的全球背景。未來相當長時的時間呢，科創板肯定是大有作為的。1萬億隻是個起點，可能很快就突破十萬億！中國，需要科技創新！

股市有風險，科創板更有風險，是風險中的風險。這主要體現在：

第一、科技創新本身就有風險，越是前沿的、基礎的科技創新，風險就越大。幾億、幾十億，甚至幾百億投進去，並不一定意味著一定成功。所以，投資科創板的資金，一定得把風險考慮在前。

第二、科創板的開放制度，放大了風險等級。比如，上市不用盈利，漲跌幅為20%等，使得與其他A股相比，科創板的風險成倍放大。

第三、越是科技含量高的硬科技、黑科技，距離商業化和人們的直接感受越遠，越難以被人們理解或直觀認知。比如碳纖維，投入幾十億，最終出來的產品究竟能不能達到預期的效能和良率，成本與市場能不能平衡等。

新興電子，包括半導體、晶片，在現代科技中的重要性太大，而且中國在這方面的科技基礎也比較差，尤其以晶片為代表的，尖端科技和生產能力被美國、荷蘭等西方大國掌握，並嚴格控制對中國出品，甚至透過限制晶片等核心元器件的出品，來遏制華為、中興等中國科技企業的崛起。

未來，中國要想引領全球科技，在晶片等電子科技領域，必須儘快建立自己的科技基礎，避免被人卡脖子。

未來的中國科技，不能沒有“中國芯”！

科技創新，基礎是人才，人才就像大腦，支配著整個科技創新活動。但是，金錢就像血液，為科技創新的各一個環節提供必須的能量和營養。沒有錢，就很在站在世界領先的位置上進行科技創新。砸錢，不一定成功，但是沒有錢，一定不會成功。

綜上，科創板的設立、興起、發展，是在當前的全球競爭大背景下，必不可缺的資本制度，未來的發展只會加快，不可能減速。當然，與科技創新隨影而行的，必然少不了風險。科創板會誕生上千億、上萬億的科技大牛股，但也會消滅成百上千的偽科技股、創新失敗的科技股。

從質地上來說，科創板目前大市值的公司，如中微公司、瀾起科技、虹軟科技等等都是非常不錯的公司。但是從當前估值考慮投資價值來看，確實很難說特別高。

雖然說考慮科技公司潛在的業務爆發力，給予其較高估值是較為合理的；但是現在動輒一兩百倍的估值確實難言安全邊際。普通投資者如果想要投資一定要慎之又慎。

。。。國家需要啊，為什麼開創特長班？一個是為了發展經濟，第2個是因為貸不到錢，很多銀行不願意給小企業貸錢，還有一個是因為美國那邊指責我們。搞補貼科創版就是一個用股市的套路，也就是間接融資方法，給那些最前端的企業輸血呢，但是你要明白，所謂的高科技就代表著贏者通吃，很多時候是一家成功，其他幾家倒閉，這代表著裡面有很高的失敗率，其實不太適合普通人，畢竟你也不知道哪一家最終成功。