未來的一年，到底是通縮還是通脹？我們先分析接下來的一年，國內國際的經濟情況和即將要採取的對策，結果就一目瞭然了。

先說說國內吧:隨著我們國家疫情慢慢受控，國內的生產生活表面上正在一步步的恢復。但經濟還是大面積的受到了影響。首先是很多行業受到的衝擊。餐飲、旅遊首當其衝，在可以預見到的一段時間裡都不可能再現往日的輝煌。還有所有的商超和酒店業等等人員容易聚集的業態，都會由於人們對疫情恐懼心理而造成的商業活動比較性減少。還有許許多多的外貿企業，由於疫情造成的訂單量減少或者取消。更有很多由於疫情造成的資金鍊斷裂的企業也舉步維艱。

面對現實的情況，國家一定會採取積極的財政政策保生存保發展。首先是積極的為企業提供各種各樣的經濟支援，最直接的措施就是貸款和政策的扶持了。保住了企業也就是穩住了就業穩定了經濟。第二個就是會大力實施新基建專案，不但會完善全國的民生和基礎設施，包括中西部的建設。更會加大力度支援5G、AI、核電、重大科技攻關和世紀工程專案的投入等等。這些政策的實施一樣是要用貨幣來進行鋪墊的。

再說說國際情況吧:隨著疫情在全世界的爆發，必然會影響全球的經濟執行。可以說，在未來一年的時間裡，將沒有一個國家可以獨善其身。世界上大範圍的工廠停工，人員失業。我估計世界性的金融危機不可避免。世界農業一樣是情況不容樂觀，在開始的蝗災和近期的疫情的雙重打擊下，糧食生產肯定是會受到很大很大的影響的。家中有糧心中不慌，到時候世界還不知道會亂成什麼樣子。

從國內國際上即將發生的事情來分析，在未來的一年時間裡，貨幣超發，物資緊缺，通貨膨脹在所難免。只是我們國家比較其他國家，控制疫情早，糧食儲備充足。通脹程度好一些而已，但想完全沒有，那是不可能的。

一、通脹還是通縮？　　

長期以來，CPI是一個備受爭議的統計資料。關於CPI的爭論，可能比對GDP的爭論還要多。畢竟CPI跟千家萬戶都直接相關，而GDP只跟極少數人相關。這種爭論最常見於統計局和老百姓日常感知之間——統計局釋出的CPI年增速多在1.5%-3.5%，像今年1月份的5%已經是高出天際了；而對於大部分老百姓而言，最近這些年感知到的物價上漲和貨幣購買力下降可遠不是1.5%-3.5%能夠輕描淡寫的，票子“毛”了。　　

但是，即便在最資深的宏觀經濟研究者和管理者中，也存在對CPI的爭論——面對同樣的宏觀經濟形勢和通貨膨脹資料，常常是有人擔心通脹，有人擔心通縮。　　

去年底到現在，就一直是這種情況。一方面，有人高喊“拿掉豬，全是通縮”，貨幣政策不能被一頭豬困住，呼籲央行降息降準；另一方面，有人則認為，CPI不低了，要警惕通脹風險，不可放水。　　

客觀而言，兩方都有一定道理，但都只是一半的道理。　　央行知道這一點，所以它很糾結，很為難。當家的難處，只有當家人知道。當然，那些各說一半道理的人可能也知道，只是沒有或不想說另外一半。　　一方面，CPI同比增速2019年二季度以來持續攀升，由3%，上升至4%，再到2020年1月份的5.4%。從改革開放以來的歷史看，5%以上的CPI漲幅雖然不是絕無僅有，但的確不多。在這個意義上，當前的CPI增速確實比較高，通貨膨脹風險值得警惕。　　

但另一方面，過去半年多時間的CPI上漲主要是豬肉等少數商品價格推動的。今年1月份豬肉價格同比上漲了116%，帶動CPI上漲2.76個百分點。如果看去掉食品和能源之後的“核心通脹率”，只有1.5%。與此同時，PPI仍遊走在負增長的邊緣，GDP平減指數也較弱。　　

有人說，豬肉價格上漲是由非洲豬瘟這一特殊原因造成的。是個別因素，不能代表全域性性的通貨膨脹。這話對。　　

也有人說，這次豬肉價格上漲可不僅僅是非洲豬瘟造成的，還有環境治理、養殖成本、運輸困難等多方面原因。這話也對。的確，從歷史來看，這一輪豬肉漲價的幅度之劇烈，超過了以往任何一次（包括其他豬瘟期間）。　　

還有人說，如今大家有錢了，豬肉在消費籃子中的比重下降了，而且豬肉的替代品很多，不必對豬價上漲過於擔心。　　

又有人說，豬肉對華人太重要了，以前在CPI中權重超過3%，現在雖有下降，但也還高達2%以上——全華人民每人2%-3%的消費支出要花在豬肉上呢。況且，豬肉價格可不僅僅是豬肉價格。豬肉價格漲會帶動其他相關產品價格也上漲。　　

你看，這還只是豬肉一項商品，背後的道理何其多，爭論何其複雜……難怪有人戲稱，在中國，CPI的全稱是“China Pork Index”，而不是“Consumer Price Index”。然而，CPI籃子中有成百上千種商品。

二、房頂上跳舞的CPI　　中國經濟的CPI，現在就像是一個人在房頂上跳舞。舞步的快慢高低當然也影響這個人的海拔（邊際影響），但相對於房子的基礎海拔而言，舞步這一點邊際變化，顯得太微不足道。　　CPI的基礎海拔，首先是前期的物價上漲。2006年以來，CPI累計上漲了約40%。從西紅柿、黃瓜，到牛肉麵，到計程車費，到手機費，到醫療藥品價格……，這些年已經積累起來的通貨膨脹已經不小了。當然，各種商品的價格漲幅差異很大。一般而言，服務品價格上漲較多，製造業產品的價格漲幅較小、甚至有下降。另外考慮到服務質量和產品質量、科技含量的差異，較為複雜。　　當然，工資和收入也在漲。總體而言，食品價格上漲、普通生活用品的價格上漲，雖然導致人們的負擔增加了，但考慮到工資上漲之後，對於社會中多數普通、勤勞的平常人而言，壓力還不算大。壓力主要來自兩個領域：一是房價；二是醫療、教育（主要是校外教育）服務價格的上漲。其中最主要的是房價。　　CPI的基礎海拔，更重要的其實是房價。2000年以來，大部分城市的房價翻了一番，有些城市甚至翻了兩番多。相對於翻一番、翻兩番的房價漲幅，CPI漲2%或5%，哪個算高？更重要的是，從縣城到北上廣深，相對於動輒已經50萬、100萬、500萬、1000萬的買房支出而言，西紅柿價格從4塊一斤漲到6塊一斤，很多人已經麻木了。　　

統計局說，根據國際慣例，房價不計入CPI。統計局沒騙人，根據國際慣例，房價確實不應計入CPI。

三、飛機上糾結的央行　　但是，計入或不計入，漲上去的房價就在那裡。而且很多人相信，未來還會漲。這被稱作“房價信仰”。對於絕大部分家庭而言，買房是最大的支出。　　CPI站在高高的房價上面。有時跳起，有時下蹲。　　有人站在樓下看。　　有人站在房頂上看。　　

央行，坐在飛機上看。還記得嗎，2008年美國次貸危機爆發之後，美聯儲主席伯南克說，要“開著直升機，撒錢”。　　在經典的《貨幣銀行學》教科書中，央行貨幣政策盯住CPI。CPI高時，收緊貨幣政策；CPI低時，放鬆貨幣政策。2008年金融危機之後，現實給各國央行出了一個課題——央行貨幣政策是否應當也兼顧資產價格？直到如今，這個問題尚未形成共識。　　理論可以一直爭論下去，但政策實踐必須前行。　　統計局不計入的，央行得計入。坐在飛機上看房頂跳舞的CPI，央行很糾結，很為難。一方面，核心CPI邊際的走弱，的確說明總需求偏弱。按照傳統的思路，須要適度放鬆貨幣政策。但另一方面，央行清楚的知道，CPI已經是在房頂上跳舞了，不能只看邊際通脹，還要看基礎通脹。　　正因如此，中央反覆強調，不搞大水漫灌。事實上，如果你相信貨幣不是中性的；那麼就還應該相信，即便大水，也做不到漫灌。　　實際上，2008年以來宏觀調控的難題不只是出給央行的，而是出給包括中央銀行、財政部、發改委……在內的宏觀調控機構，乃至中長期經濟規劃部門的。只靠央行一家，交不了卷子。

四、中國經濟正在經歷一段特殊的“通脹爬升期”　　中國經濟正在經歷一段特殊的“通脹爬升期”。這段“通脹爬升期”至少呈現出如下三個特徵：　　

一是結構性通脹——有漲有跌，多呈現服務品行業價格較快上漲、工業品領域上漲較慢甚至下跌。　　

二是被動上漲——即由勞動力成本和住房等資產價格倒逼的被動通脹，導致居民一般生活成本上升速度可能超過勞動生產率的上升速度。　　

三是感知分化——不同收入群體對物價的感知明顯分化，城市居民和農村居民之間、有房者和無房者之間、老年人和年輕人之間等等，由於收入籃子和消費籃子的差異，對通貨膨脹的感知和敏感度存在明顯差異。　　“通脹爬升期”的背後，既有貨幣原因，也有經濟發展水平的原因，還有人口結構演化的原因、產業結構轉型的原因。宏觀經濟管理者須要很謹慎地把握好政策平衡，爭取以較小的代價渡過這一特殊階段。　　

在這段特殊的“通脹爬升期”，央行可能長期面臨糾結，面臨兩難選擇——在基礎物價與邊際物價之間，在資產價格與一般物價之間，在製造品價格和服務品價格之間。　　其中，最為難解的是，資產價格通脹與一般商品價格通脹之間的矛盾。甚至可以說，在傳統的宏觀管理框架內，無解。對此，筆者曾提出過一個“兩種貨幣”的假想實驗：經濟中發行兩種貨幣，將資產市場和商品市場有限隔離開來。不知區塊鏈技術有沒有可能勝任。　　

貨幣從來不是中性的。長期不是，短期也不是。央行放水的錢，如果流不到實體經濟，就會流向房地產和其他金融資產。而房價向房租價格傳導，向其他一般物價的傳導，或早或晚，或快或慢。除非房價崩盤。　　資產價格上漲是“特惠”的，而通貨膨脹的成本卻是“普害”的。　　

例如，此次新冠肺炎疫情爆發之後，一季度實體經濟遭受到不小的衝擊，包括無數的中小微企業、個體工商戶、普通職工和家庭；然而股市除了開盤首日下跌之外，隨即持續上漲。股價上漲當然是一件值得開心的事情，但作為一個經濟研究研究者和這個經濟中微不足道的小小個體，心中清楚：中國14億人，持有股票的是少數。而在股權的最終持有者中，超過95%的人都是微不足道的小散戶，股價上漲的紅利只會流向5%甚至更少人的腰包。　　災難之後，弱者更弱，強者更強。這其中，有貨幣和資本市場的功勞。

寬鬆資幣政策，3萬億，定向債，政府債，總之增加貨幣投入量，刺激經濟，再加上美國QE，熱錢湧入，一定為通脹，一般認為通脹不易超過5%，CPI 5%以上，但不宜過高。

美國放水，各國跟進，疫情氾濫，失業增高，消費疲軟，都是事實，如何看待？

未來一年國內是結構性通脹，就是說有些是通脹，有些是通縮。貨幣不斷寬鬆，流入領域不一樣，造成的結果不一樣，流入領域必然通脹。。

回到國內，最近外貿訂單不斷取消，外貿企業復工不足，收入受到影響，必然消費自然不足，這些相關領域必然通縮。

總之，我們需上下一心，共克時艱，共同度過這段日子，相信在黨和政府的領導下，走出困境，指日可待。

多看統計資料，雖然未必準確，但趨勢是很明顯的，未來將出現工業品通縮，而日用品通脹。

觀察身邊的消費也能感受到，吃的和常用的都在漲價，而主要工業原材料價格上漲乏力，比如像原油，金屬，礦產，這是因為需求在下降。

從金融的角度來看，這是因為資金投入的行業開始分化，日常消費品是第一選擇，而需求下降的製造業，汽車等行業在收縮，再加上貨幣不斷的寬鬆，大量資金進入的領域通脹將會加劇。

我認為都是都不是，因為各大央行確實在放水，金錢也是確實在貶值，物價慢慢是有一點點上漲;而疫情使經濟全球化接近中斷，使很多人失業，所以購買力又下降。這樣的情況下我認為是新名詞滯脹，或者叫經濟大蕭條;

滯脹包括兩方面的內容：一方面是經濟停滯，包括危機期間的生產下降和非危機期間的經濟增長緩慢和波動,以及由此引起的大量失業; 另一方面是持久的通貨膨脹，以及由此引起的物價上漲。這兩種現象互相交織併發，貫穿於資本主義再生產週期的各個階段，併成為所有發達資本主義國家的共同經濟現象。西方經濟學家把停滯（stagnation）和通貨膨脹（inflation）兩詞合起來，構成停滯膨脹（stagflation）這一新概念,就表明兩者是緊密地結合在一起的。

應該是窮人的通脹富人的通縮，生活必需品肯定會漲，包括糧食，蔬菜，食品肯定會漲。房子，汽車，電子產品價格會下降，因為老百姓都沒工作沒錢了，非剛需必需能不買就不買了。

現在是在走向通脹的過程，通脹基本是確定的事情，看下面現實和理論依據：

1. 全世界都在降息、房款

2. 全世界的政客都在很大程度上使用凱恩斯經濟學理論，而這樣的理論會明確的告訴你，在困難的時候請負債，放款，降息，向通脹發展。

直接亮明觀點，

1.單純的通脹並不可怕，只要GDP 增長匹配通脹水平增長，經濟就是向上週期。

2.通縮已經幾乎不可能。降息背景下最不缺的就是小綠紙，已經無限量QE了。

3.目前最擔心的是滯脹，也就是

經濟發展停滯+通貨膨脹。

咱們只說美國，因為它是最大的變數，自從美國優先策略執行以來，美國經濟看上去貌似各項指標向上，但其實，抗脆弱能力極低。

美國主動削弱了自己的全球範圍存在，並不意味著戰略上的收縮，反而在影響力下降的背景下，挑起了與新興大國的對抗。這種自相矛盾的打法，大大消耗了美國自己的戰略定力。

一旦美國經濟陷入蕭條，意味著全球的金融和經濟分析失去了一個技術上的指標。這個時期，市場規模出現萎縮，需求不振，投資市場將會陷入混亂，資本零和遊戲，你死我活。

在和平的前提下，唯一同時掌握了生產供應鏈和規模化市場的經濟體，將會瞬間實現經濟地位的反超，同時建立起國際國際影響力。

注意，前提是和平條件下。

先通縮再通脹。疫情使得全球的保守主義抬頭，各國互相關閉往來，經濟流通變得更困難。全球的供應鏈面臨非常大的挑戰，使得很多公司破產倒閉，工人失業，世界經濟陷入困境。人們收入變少了，減少了消費，突然之間賣方的商品賣不出去，變得產能相對過剩，表現出來通貨變得嚴重不足，這就是現在正在發生的事情，全球股市，債市，石油黃金暴跌，所有資產幾乎全部降價，這就是現在正在發生通縮。各國為了拯救經濟，大規模量化寬鬆貨幣政策，以及積極財政政策，這樣大水漫灌，天量的貨幣一定會使得後面造成通貨膨脹。因為企業倒閉後，產品和服務的供應就變少了，再加上無處不在低息資金在市場流通，一定會帶來新一輪的通貨膨脹。

從目前情況來看，本國經濟雖因疫情對經濟上行有一定影響，國家在擴大內需保增長這塊做得不錯，短時間不會有通縮，最主要是看國外疫情的發展如果出現因疫情大規模減人減員的情況下，各種需求大量減少，但願這個惡夢不要買現，如果美聯儲穩不往道瓊斯指數全球資本市場加速下滑，有可能演變成通縮，最後是大蕭條大失業，中國現在是出口大國受到衝擊肯定很大，首先受到衝擊的是外貿出口加工運輸這塊，由於接不到外單將導致沿海各種依賴外貿的各種企業出現大量的關閉和失業潮，在中國通縮影響不大，肯定有

兩者都有。通脹的理由是：產品從源頭到消費者手上時很貴，因為各個鏈條上的成本都很高；通縮的理由是：由於大環境不景氣，各個行業都受到或多或少的影響，收入相應也減少了，大家對未來都沒信心，都不敢消費。導致各行各業都產能過剩。

我估計大部分的人會回答通脹。我給你個不一樣的觀點，看看我說的有沒有道理。

先看透過緊縮的定義

以下節選百度：

通貨緊縮指：市場上流通的貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購買力下降，影響物價至下跌。

再看疫情帶來的影響

一、大量的居民滯留家中長達至少一個半月。工作，生產帶來很大的阻礙，停工導致收入下降。

二、線下消費受影響，並且將持續。最典型的代表就是餐飲、電影院等人群聚集型的消費場所。同樣收入下降。

三、生產受到影響，因為停工導致生產停滯，並且持續影響，特別是勞動密集型產業。

綜合上述我們發現，從上游的生產，到終端的銷售；從居民的工資收入，到個體、小微企業的商業收入；錢在各個環節都沒有流通起來。是不是和上面的通貨緊縮定義一模一樣？

再來分析國家的各種放水政策

你以為國家放水沒有考慮通貨膨脹加劇的問題嗎？

我來告訴你，通貨膨脹一定是在度過危機之後才可能產生的問題。

眼下的問題是因為社會有效流通的錢變少了，消費減少，貨物流通降低，各個環節全部暫停或暫緩。是會出現資金在社會的流通週轉放緩暫停從而引起經濟蕭條進而產生通貨緊縮的。

所以國家這個時候放水，增加社會資金流通效率，緩解經濟壓力。

但是這種情況並不一定會產生，央行會在適當的時候收緊政策，以防止可能出現的通貨膨脹。順便說一句，適當的通貨膨脹是社會經濟發展的必然結果。

新冠病毒疫情，對全球經濟的重創史無前例。疫情猶如一把雙刃劍。通貨膨脹和通貨緊縮交織存在。總體下行確定無疑，復甦緩解需要決不止一年的時間。

①必將造成金融，股市，通脹突出。美國率先動作頻繁，已然造成股市五次熔斷。各國隨後紛紛降準降息，超發貨幣，《大水漫灌》。

②而製造業，農業，消費市場，特別是航空，旅遊業遭遇滑鐵盧。石油價格繼續在谷底徘徊。

④目前僅有中國個別國家疫情基本結束。但世界上絕大多數還在處於疫情暴發的勢頭有增無減。新冠病毒源於何處，至今不明。

新冠病毒的疫苗仍在研究之中。

綜上所述，本次全球災難何時結束，尚不得而知。世界經濟的不確性，決定了通貨膨脹和通貨緊縮並存，將會持續幾年才能緩解過來。

先說結論：國內的話，窮人通脹，富人通縮。

下面詳細解釋為什麼這麼說。

“ 學習宏觀不能被各種龐雜的噪聲吸引了注意力，我們只關注最核心的指標，理解了每個指標對我們的影響，基本就理解了宏觀趨勢。”01 指標詳解

1. 居民消費價格指數(CPI)

是反映一定時期內城鄉居民所購買的生活消費品和服務專案價格變動趨勢和程度的相對數，是對城市居民消費價格指數和農村居民消費價格指數進行綜合彙總計算的結果。透過該指數可以觀察和分析消費品的零售價格和服務專案價格變動對城鄉居民實際生活費支出的影響程度。

城市居民消費價格指數

是反映一定時期內城市居民家庭所購買的生活消費品價格和服務專案價格變動趨勢和程度的相對數。透過該指數可以觀察和分析消費品的零售價格和服務專案價格變動對城鎮居民收入和消費支出的影響。

農村居民消費價格指數

是反映一定時期內農村居民家庭所購買的生活消費品價格和服務專案價格變動趨勢和程度的相對數。該指數可以觀察農村消費品的零售價格和服務專案價格變動對農村居民收入和生活消費支出的影響。

簡而言之，CPI反應的就是居民常買的吃穿用的東西價格漲跌情況，比較基準是去年同月價格，CPI為正，說明價格在漲，錢不值錢，反之同理。如下圖所示，從去年2月份後，CPI一直高於合約值2, 去年12月份突破4， 今年突破5。

通脹值就是平時所謂的錢貶值的速度，適度的通脹也即讓市場的錢多餘需要的，可以增加需求，增加企業利潤，使得經濟更好的成長。但過度通脹，則會導致社會恐慌，導致錢流入資產領域，產生投機風潮。

詳細解讀下CPI趨勢，M2的增長率大體== GDP增長率+CPI值。

過去幾年GDP都在8以下，而CPI在2左右，但M2卻在12左右，多出的兩個點的貨幣哪來的，又哪去了？相信大家都有數，多出來貨幣的是房地產行業創造的，居民部門加槓桿房貸暴漲帶來的，當然也留在了房地產行業，沒有流出到市場上，所以CPI指標正常。

我們經常見到有人說房地產是水龍頭、有人說是蓄水池，爭論不休，其實說的都對。從貨幣總量來說，房地產行業信貸活躍， 大量創造貨幣，是為水龍頭。從日常消費來說，居民存款和新增貨幣要麼轉移到了消費能力弱的少量有錢人手裡（錢多不代表消費成比例增長，比如你有10塊錢，花掉5塊，有100，花掉30，有10億，根本花不掉1億。），要麼還在房地產行業流通，從這個角度看，是為蓄水池。

回過來看今年的CPI，持續的維持在5以上，很多說嚴重通貨膨脹，需要買入資產，手裡不能拿現金。其實這是隻知其一不知其二，差之毫釐謬以千里。

我們開啟資料詳細看下，可以發現：CPI高主要原因還是食品上漲，主要原因還是去年就開始的豬瘟以及環保導致的豬肉價格暴漲，次要原因是疫情影響了產能和運輸增加了成本。去掉食品後，核心CPI其實很低。

所以，對於收入恩格爾係數低的（食品支出佔收入較低）家庭來說，並不存在通脹問題。

恰恰相反，我認為存在通縮問題，接下來看下PPI指數。

2. 工業生產者購進價格指數(PPI)

是反映工業企業作為生產投入，而從物資交易市場和能源、原材料生產企業購買原材料、燃料和動力產品時，所支付的價格水平變動趨勢和程度的統計指標，是扣除工業企業物質消耗成本中的價格變動影響的重要依據。

目前，中國編制的工業生產者購進價格指數所調查的產品包括燃料動力、黑色金屬、有色金屬、化工、建材等九大類。

簡而言之，PPI反應的就是企業生產需要購買的基礎原材料價格漲跌情況，比較基準也是去年同月價格，PPI為正，價格在漲，說明企業生產活躍。跌了，說明企業生產冷清。

CPI和PPI一般來說，同向變動。畢竟CPI漲，說明消費活躍，需求大於供給，企業就會擴大生產，導致原材料漲價。

上面我們分析出來，CPI是結構性的上漲，核心CPI其實維持在低位，那麼哦我們看一下PPI情況。可以很明顯的看到，過去幾年PPI一直在走低，近幾個月已經跌到負值，說明企業生產活躍性很差。這意味著一些企業倒閉，縮小產能、裁員。

從上面的指標上看，我判斷目前國內狀態和通脹無關，其實處於比較輕微的通縮狀態。

之前我解讀過，中央政治局會議的內容，裡邊有提到積極的財政政策和靈活的貨幣政策，其實就是為了對抗目前這種通縮局面的。

有些人說央行要放水，我這裡也解答一下。央行降息和市場上錢多並不等價，疫情相當於被動加息，兩者是要對沖的。目前看，中國央行貨幣政策穩健，並沒有降基準利率，和放水根本不沾邊。更多的是用財政政策增加市場需求。後面有降息的可能性，但也是為了應對通縮。主要財政政策為主，減稅需求側提振消費，國債增加投資。貨幣政策為輔，重點在於緩解微小企業債務壓力，維持就業。央行放水是為了對抗市場上信貸不振和企業家庭破產導致的貨幣減少。通縮和經濟差短期是一回事，長期看有自我加強的通縮螺旋，更恐怖。

我的觀點很鮮明，目前不是通脹反而是通縮，食品會漲價（因為全球食物生產不足但剛需），其他大宗商品和資產降價。目前大宗商品普遍降價，體現在PPI裡。資產不論是股票、債券、黃金還是房產大趨勢也是降。

降低負債、持有現金其實是目前最好的選擇，後面會有機會去便宜買到上面降價的東西。

未來一年通脹機率大。根本原因是由美國發起的新一輪量化寬鬆。如果其他國家不跟進，就意味被收割。所以全球大水漫灌是必然。還有一個更嚴重的是經濟增速放緩甚至倒退。這就是滯脹，對經濟的影響是很嚴重的。

未來的演化很可能是滯脹，而非通脹或通縮。現在很多人都在說通縮，但不知道在美元與黃金脫鉤之後，國家可以無限量印發貨幣，通縮已經基本不可能發生了。

最近做的相關研究正好跟海通宏觀首席經濟學家姜超寫的“比起通縮，我更擔心滯脹”這篇文章的觀點是一致的。

我直接上圖比較方便吧。一句話就是經濟增長停滯，而物價上漲，其表現為滯脹！

希望解決了你的問題

如果通貨緊縮，社會麻煩就大了。每個人都相信，明年的東西會更便宜，你的正常反應是今年不買，明年買新款，還省錢。如果明年降價就拖到第三年，形成惡性迴圈。除了麵包牛奶，你啥也不想買。因為會更便宜。各行各業就垮了。通脹剛好相反，明年會比今年更貴，第三年更貴，市場就火起來了。這也是日本為什麼成為地慾望社會的原因，明年更便宜，著啥急？躺著，等你打對摺，時間有的是。

未來一年肯定是通脹，因為美國大量印鈔放水，中國也跟進，據說投放46萬億貨幣用於基建，提振經濟，破解疫情的影響。

有錢人都喜歡投資田黃，又叫投資“軟黃金”，可以抵禦通貨膨脹，避開風險，穩賺不賠，躺著賺錢！

這100萬如果投資田黃，根據田黃的升值功能，三年內可能變成300萬，十年內可能變成1000萬，比銀行利息、理財、基金回報大得多！這可不是吹牛的，是由古玩古董這個暴利行業因素決定的。

我做了二十多年田黃生意，賣出十幾枚田黃石，價格區間在幾十萬至幾百萬，因而在廣州一線城市買了4套房子，三線城市1套房，共5套房，而且買的房子基本上都是一次性付款的，不用供樓。所以說，要買房，先買田黃後買房！

因為田黃是升值最快的收藏品，也是熱門古玩收藏品，從來沒有跌過價。田黃從1995年的5千元一克，升值到現在2019年的20萬元一克，再過10年可能升值到100萬元一克。而黃金價格基本上是在原地踏步，沒什麼變化，同田黃的距離越來越遠，根本追不上。

2017年1月，福建廈門一次拍賣會上，一個重達1725克的田黃石，拍出3.92億元的天價，單價22萬元一克，田黃的火熱程度，可見一斑！

還有就是投資田黃有點像投資地產，但回報比房產大得多，安全可靠風險低，不會像其他什麼股票、期貨、實體店等行業那樣虧得一塌糊塗，一無所有，一點不剩，還要負債累累，變成“老賴”！因為田黃在你手裡，始終有翻盤的機會，始終不會虧！如果留給子孫後代，那個回報可能是成千上萬倍呢，你的兒女會感恩你留下大筆財富給他們，俗話說，手中有糧心不慌，掌中有寶氣定閒！

下面這個是現在價值1300萬元的帝王級壽山田黃石【皇太極】，十年後價值可能超億元！這枚以大清開國皇帝皇太極名字命名的田黃，皇氣十足，霸氣盡顯，值得具有王者風範的成功人士所擁有！

有通脹，但沒有大面積通脹，部分通脹透過房地產海綿吸水去化，民生領域沒影響。

沒有通縮，但老百姓沒錢，企業沒錢，消費降級是大機率事件。消費金額下降，消費頻次降低。

未來一年，保重身體，拒絕高消費，努力工作。