據印度中央統計局公佈的資料顯示，2019年12月印度消費價格指數（CPI）上漲了7.35%，比它的經濟增速還高，前三季度印度經濟僅增長了5.1%，與往年7%以上的高速增長相比，下降幅度比較大。7.35%的CPI漲幅雖然很高，超過了印度央行設立的6%的通脹最高上限，但說創歷史新高則沒那麼嚴重。

自莫迪上任以來，印度經濟基本保持了7%以上的高速增長，但2019年以來，印度經濟每況愈下，其第三季度經濟已經放緩至4.5%，印度為了提振經濟，增加基礎設施投入、降息等都是重要手段之一。未來五年印度計劃投資1.4萬億美元用於基建。至於降息方面，2019年印度央行已經進行了五次降息，已總共降低利率135個基點。

那麼印度2020年還會降息嗎？這取決於印度的經濟表現，但很多機構都不太看好2020年印度經濟回升，因此今年印度大機率還會進行降息，只不過會比較謹慎。降息雖然能夠刺激經濟增長，但也會引起通貨膨脹，去年12月份印度CPI增長已經超過7%，而對拉動經濟的實際效果有限，因此今年印度降息的頻率會下降，每次降息也會非常的謹慎。

“滯脹”將令印度央行減緩降息步伐。

2019年12月印度消費價格指數(CPI)從上月的5.54%飆升至7.35%。已經連續三個月超過印度央行4%的中期通脹目標，也是首次超過6%的最高上限。

前幾年印度經濟一枝獨秀，增長迅速，並引來大量的外資進去。但去年經濟開始出現了斷崖式下跌，央行不得不進行了多次降息操作以刺激增長，到產生的副作用也相當明顯，就是既推高了CPI，提高了通脹水平，又引發了外資的出逃。

目前，可以說印度央行已經陷入了兩難的狀態，一是經濟增長乏力，失業率居高不下，需要運用貨幣手段持續推動經濟增長，二是高漲的CPI，又令決策者不敢掉以輕心。

總體來講，保持經濟維持增長並創造就業崗位仍將是政府的首要任務，預計印度央行2020年仍會執行1-2次的降息操作。

印度採取降息的可能性並不大。

印度經濟確實在2019年面對了比較嚴重的問題，經濟增速達到了4.5%的低位，這與此前的印度經濟增速相比可謂是腰斬。但即便如此，央行採取降息的政策空間被壓縮，印度採取降息的可能性並不大。

一般來說，央行的降息確實能夠支撐經濟，其主要的依據是透過降息釋放的貨幣供給和流動性，來推升通脹促進企業投資的意願。不過印度的通脹本身很高，這就帶來兩方面的抑制。

一方面是由於通脹本來就很高，證明企業投資原先的意願就十分充足，那麼繼續推升通脹的理由不充分。另一方面由於通脹很高，採取經營期會進一步推高通脹，那麼對於人們的消費意願來說是一個侵蝕，這讓本來就不好的消費市場繼續受到打擊，另外通脹也會蠶食投資的利潤，導致經濟增速被通脹所淹沒。

所以從印度的經濟來看，央行採取降息並不是對經濟最好的措施。印度經濟面臨的增速放緩，主要來自於印度經濟結構使然，如果要對經濟增速進行支援，更多的應該透過財政手段以及改革來推動，採取降息可能性並不大。

通貨膨脹是貨幣現象，即貨幣發多了湧向了消費品市場。印度12月CPI值7.35%，政府不能不採取措施；否則民選政權也可能風雨飄搖。

印度還有一個頭痛的問題:經濟增長率每況愈下低至4.5%，莫迪一直琢磨怎麼扭轉經濟發展頹勢，前不久還會見了剛剛獲得諾貝爾經濟學獎的印度裔美華人，召集11個企業家和經濟學家研究經濟問題。

矛盾的情況出現了，刺激經濟的寬鬆貨幣政策不敢用了(通貨膨脹那麼高，再釋放流動性更加通貨膨脹)、低利率政策要收斂了(把錢趕出銀行去消費，更加推高通脹)。

一個美華人跟李鴻章說，發展教育20年就能改變國家的經濟面貌；李無奈地說，我們等不了20年。印度的教育，大規模提高勞動者職業素質的教育，是無論如何都要持續推進的。企業研發，永遠是投入產出比最優的模式，與其收稅上來研發什麼產業技術不如留給企業強化供給側競爭力。里根八十年代供給側改革，讓美國再次偉大；里根是特朗普的偶像。那個時代盛產聰明的政治家，里根、小平、撒切爾、大平正方、李光耀、密特朗。

創新能力是發達和發展的一條鴻溝，所謂扶持起一個發達國家是不可思議的。印度還是在本質上多花些力氣:把教育繼續推進、支援企業研發，政府投資基建彌補一下總需求不足，招商引資改善經濟結構。

印度經濟的問題顯然已經不是降息能夠解決的，2019年印度央行連續5次降息，然而即便如此印度經濟下滑的勢頭也沒有能夠得到絲毫的逆轉，降息反而是導致印度國內的CPI指數不斷創出近些年的高點，而通貨膨脹的擴大還會讓印度民眾的生活更加艱難。

2018年印度的經濟增速超過7%，這讓印度成為全球主要經濟體當中經濟增速最快的國家，一時間印度經濟可謂是風光無限，印度總理莫迪也是志得意滿。在躊躇滿志的情況下印度總理莫迪在去年贏下了印度大選，他在成功連任之後更是許下很多鴻大的目標，只可惜印度經濟在去年卻像吃了瀉藥一樣狂瀉不止。2019年前三季度，印度經濟增速從5.8%，下降到5%，再下降到4.5%，為了應對經濟的下行壓力，印度央行在去年5次降息，但印度經濟對降息卻基本沒有任何反應。(印度盧比)

根據印度中央統計局13號公佈的資料，去年12月印度的CPI指數高達7.35%，這已經遠遠超過美國2%的目標通脹水平，也遠遠高於4%的印度中期通脹目標，這麼高的通貨膨脹率將會讓印度民眾感受到明顯的生活成本上升的壓力。印度央行設定的通脹上限是6%，面對迅速飆升的通貨膨脹，印度央行肯定不可能繼續無節制地降息。

更重要的是，目前降息顯然不是解決印度經濟問題的正確辦法，如果降息就能夠解決問題，那印度去年的經濟應該會維持高速發展，印度民眾也不需要莫迪來想辦法促進本國的經濟增長。印度經濟想要擺脫目前的困境，除了印度政府已經推出的大規模基礎設施投資計劃之外，印度政府還需要積極推進本國的經濟改革，只有完善本國的市場經濟條件，並且為外資創造更好的投資環境，印度經濟才能夠實現可持續的高速增長。

印度政府在改革的過程當中必然會面臨很大的阻力，印度民眾也是具有較強的惰性，政府很難讓他們為了長遠的經濟利益而放棄眼前的一些利益，這就需要莫迪的改革智慧。總之繼續降息肯定是不行的，在沒有良好經濟發展環境的情況下，無節制的降息只會迅速推升通貨膨脹率，經濟反而會因此變得更加糟糕，而且民眾的怨氣還會因此快速積累，其結果只會讓印度政府的處境更尷尬，所以2020年印度央行對降息會很謹慎。

知道那增長率是怎麼統計來的嗎？連牛糞馬糞都算進去了的，所以，印度的GDP遠沒有百七的增長率過。現在的增長率可能也只有百分之二的樣子

印度CPI，2019年12月份已經達到了創記錄的7.35%，超過了印度央行設立的6%的上限。相對而言，中國是2019年12月同比增長4.5%，全年累計平均增長2.9%。

印度2019年三季度的經濟增長速度已經降到了4.5%。2018年印度的GDP增長速度高達6.81%，超過了我們國家的6.57%。

本次，印度消費者價格指數增長的原因是蔬菜和食品價格上漲。跟我們的蒜你狠？向錢蔥以及今年的豬肉價格一樣，印度的洋蔥價格快速飛漲，據說一公斤已經漲到了100盧比，價格增長几十倍。

不過，為了因為通貨膨脹高企，印度仍有可能維持利率不變。印度目前的利率是5.15%，在2019年初都高達6%以上。

目前美聯儲已經進入了加息週期，似乎印度維持利率不變是最明智的政策。

如果印度降息，將會有大量資本去印度而去流入美國。同時如果降息的話，將會繼續向社會注入大量資本，更會推高通貨膨脹，所以此時降息是絕對不可能的。

如果印度加息，反而會逆經濟週期而行，尤其是影響經濟的增速。另一方面全球經濟存在諸多不確定性，印度也需要用降息的方式來保護本國經濟。

所以說，印度正處於兩難境地，維持利率不變才是最好的政策。

我認為印度在2020年依然會降息，但頻次不會再像2019年一樣。

印度經濟高增長的神話，在去年戛然而止。GDP到2019年三季度的時候，已經放緩至4.5%，這一增速也創了㔿年多來的新低，根據野村證券的預測，印度2019年全年GDP增速為4.9%，這比2018年高達6.8%的增速來比，可以稱得上是“斷崖式”下跌。

在經濟增速下滑的過程中，印度央行連續4次降息，雖然印度央行連續四次降息，但對穩定經濟的實際效果有限，因為持續的降息過程，使得印度原來的高利息環境吸引力消失，大量資本出現外流，對印度的資金造成了明顯的壓力。

據外媒報道，2019年印度房地產開發專案陷入停滯，開發商雖然向買家收了預收款，但因工程停滯而無法交房。印度大型房地產諮詢企業Anarock的資料顯示，截至2019年9月底，僅印度七大城市圈就有58萬個專案陷入嚴重的工程延誤或完全停工，售價相當於4.64萬億盧比。

而印度財政部長西塔拉曼去年12月宣佈，印度即將開啟基礎設施建設的五年規劃，未來五年印度將投入超過100萬億盧比（約合1.39萬億元）用於開展多項大型基建專案，初步確認的10個首期專案將於12月15日之前對外公佈。印度提出新的“大基建”計劃，幾乎較去幾十年基建投資水平翻了三倍，對於印度來說，可以稱得上一個新的宏大計劃。

但無論是穩定房地產，還是上馬大基建，都需要巨大的資金支援，在大量資本外流的情況下，印度還面臨著高達1.4萬億美元的外債，每年光是支付息利都會耗費大量的財政收入，這使得印度的這些宏大計劃很可能因為缺少資金的支援而很難付諸實際。

經濟增長放緩，隨之出現的是失業率的上升，使得印度不得不透過持續的貨幣寬鬆為宏觀流動性提供支撐，但需要注意的一點是，雖然印度的經濟增長出現了大幅放緩，但通脹反而出現了持續的上升。

根據印度中央統計局在1月13日公佈的資料顯示，印度2019年12月消費價格指數(CPI)上漲幅度遠超預期，從前一個月的5.54%升至7.35%。印度CPI已經連續三個月超過印度央行設立的4%的中期通脹目標，也是首次超過央行設立的6%的通脹最高上限。

這說明，降息對拉動經濟的實際效果有限，反而大幅推高了印度的通脹水平，使得印度接下來的貨幣政策決策將會更加艱難，如果不繼續降息釋放流動性，包括房地產等諸多行業將對面臨更多資金問題，可能進一步引發連鎖反應。而如果持續降息，資本外流和通脹繼續上升同樣會帶來更加難以預料的後果。

印度在今年貨幣政策不會再像去年一樣激進，而會轉向謹慎，目前通脹率過高，短期降息的可能性較小，預計在三月份會有一次降息，但降息力度不會太大，印度可能會透過發債的方式籌資更多資金刺激經濟，而這必然會進一步推高印度債務，積累更大的風險。因此，目前印度大概只能透過審慎的降息策略儘可能的提供流動性支撐，然後寄望於外部環境改變帶來全球經濟的復甦拉動。

印度經濟2019年4-6月經濟增速為5%，7-9月份進一步降至4.5%，是近6年來的最低水平。

印度政府為促進經濟增長，在2019年9月大幅降低國內企業和新成立的製造業企業的企業所得稅，為此政府每年將損失稅收收入1.45萬億盧比。

在財政收入減少的同時，印度為刺激經濟增速恢復此前的快速增長，投入眾多經費用於促進住房消費、刺激出口，這都加大了政府的開支。印度中央統計局13日公佈的統計資料顯示，印度2019年12月的消費者物價指數(CPI)上漲幅度遠超預期，從11月的5.54%升至7.35%，為6年來的最高水平。

印度央行在2019年12月初的雙月貨幣政策會議上暫停降息，打破之前已經連續實施5次的降息節奏，理由是通脹壓力超出預期。而現在通脹繼續創出新高，印度就更不可能降息了。

在高通脹情況下，一國央行正常情況下應該加息來緩解通脹。印度經濟增速的降低，是由於熱錢的短期流出，和印度國內2019年的政治局勢不穩定帶來的波動，國際機構普遍預期印度經濟在2020年下半年會恢復之前的增長軌道。現在沒有理由降息。