這還要從什麼基本面和技術面分析啊，期貨是對手交易，賺的每一分錢都是別人虧的，再加上稅費。就是負和遊戲。註定大部分人虧錢，極少部分人賺錢。那麼，就是說大部分人認同的東西，一定是錯的，才會導致大部分人虧錢。那麼從這方面，是不是違反大部分人認知的，簡單說句反人性，也不錯。

我不是“高人”，談談我的淺見。

小明是做基本面的，研究發現橡膠價格處於歷史低位，未來供需矛盾會逐漸扭轉，價格有望上漲，於是就買入持有。整個過程，哪裡反人性了？

小華是做期現交易的，他發現螺紋鋼現貨3500，期貨4000。於是就買入現貨，同時賣出期貨，做好到期交割的準備，賺取中間500塊錢的利潤。整個過程，哪裡反人性了？

小剛是做量化交易的，他基於股指期貨盤口報價異動，開發出一套動量交易的系統，如果有大單買入他就跟進，吃一個價格的躍遷。整個過程，哪裡反人性了？

趨勢交易的幾個特點，存在明顯的反人性：

1、入場

通常，我們喜歡買便宜的東西，我們喜歡抄底，我們喜歡在價格上漲之後賣出，我們喜歡摸頂。這些“喜歡”，都是人性。

然而，趨勢交易是要買在高點，賣在低點。我個人就經常買在上影線、空在下影線。

本質上來說，想著抄底、摸頂的，都是認為自己比市場更聰明、自己入場是為了糾正市場的錯誤。這種內心對於自己能力的高估，也是一種人性。

而趨勢交易，認為自己完全看不懂，只會追隨市場。把自己降到一個“傻子”的層次。這就是反人性。

2、出場

通常，我們不喜歡虧損，甚至厭惡虧損，我們喜歡盈利。於是，有了虧損我們就死不認輸，一定要扛到盈利為止；有了些許盈利，我們就想要兌現利潤、落袋為安。這些“喜歡”，都是人性。

然而，趨勢交易是要主動截斷虧損，而對於有利潤的單子不管它，直到利潤回吐一定程度後才會平倉離場。

3、放棄勝率

通常，我們都喜歡贏。不管做任何事情，目標都是取勝，都是為了證明自己正確。

然而，趨勢交易，放棄了對勝率的追求，不再以“贏”為目標，而是轉而追求賠率。我不在乎連續輸3次，我在乎的是，一旦贏1次，我是否能連本帶息都賺回來。

趨勢交易還有很多細節都是反人性的，但正因為此，交易才有了點趣味，不是嗎？

不是期貨是反人性的，是所有的交易行為都是反人性的。如果你用現實生活中所積累的任何成功經驗去做交易，最後的結果一定死掉。現實生活中鼓勵人們做個勇敢的人，有堅持，有信念，堅定自我逝不罷休的精神。而交易只是需要你做個膽小鬼就好了。喊狼來了，你就趕緊跑，別在那等著看真狼假狼，只要每次都跑，有一次是對的那你前一百次都不白跑，因為你還活著就足夠了。就像今天上午的A股，喊狼來了你是不應該先跑掉。

是不是既跳空破上行趨勢和跳空破平臺啊，這不就是傳說中的關鍵位置跳空麼。管他真狼假狼先跑出來啊，真狼來了躲過一劫，假狼我們就在進去唄。道理簡單，但複雜的人不一定看得懂。

這個市場就是反人性的市場，因為:貪婪、恐懼、驕傲、嫉妒、懶惰。使得我們一而再再而三的虧損。期貨是一種磨鍊是自己與自己的戰爭，能走出來的將得到人生的昇華。

什麼是技術面分析？

技術分析研究的物件是價格，是分析現象，並因此跟蹤市場。技術分析不需要知道價格波動的原因，只關注價格本身如何波動。對於技術分析者來講，他把價格本身當成是研究物件，價格就是技術分析者最重要的資訊。對於技術分析者來講，市場突破、交易訊號的出現就是他的交易機會。很顯然，這樣的機會是等待出來的，事先並不能確定這樣的機會是否會出現，所以，不要去預測市場，市場也根本不可預測。與此同時，虛假突破也大量存在，所以無效交易訊號也大量存在，迴避和改正的辦法就是不斷地止損。從這個角度來看，技術交易就是在用止損去找機會，止損就是機會成本，也可以理解為用風險去博取利潤，這也是為什麼對於技術分析來講，管理風險就意味著贏利的道理。這就要求技術交易的交易系統儘量最佳化，減少止損成本；同時，止損是不可避免的，大量的止損會影響交易的持續性，這又要求技術交易具有很好的資金管理能力，使自己在經過幾次止損後依然還保留有繼續交易的資本。

因為技術交易只研究價格，不研究價值，所以，對於技術分析來講，價格只有漲跌，沒有高低，也就是市場上普遍流行的說法：永遠不要去猜頂和猜底。對於技術分析來講，市場沒有頂和底，只有漲和跌。這樣的理念非常有利於投資者的操作，並且只要嚴格遵守規則，就不會被深度套牢。但市場畢竟是有頂和底的，技術分析在頂部買入在底部賣出是普遍的現象，只能透過止損來逃離頂和底的交易。 同樣，因為技術分析的物件是價格本身，是市場本身，這就使得技術分析者認為：市場永遠是正確的，投資者只需要跟蹤市場，就可以獲得利潤。對於操作來講，這很正確。但跟蹤市場的成本很高，這導致絕大多數交易者最終失敗。對於技術分析來講，保持客觀比一切都重要，只有保持客觀，你才能執行止損和執行交易訊號。否則，一切的規則、系統、訊號、資金管理都形同虛設。保持客觀是技術分析最難做到的，因為執行者是有頭腦、情緒、感情的人，要做到完全客觀幾乎不可能。這就使得絕大多數交易者永遠處於客觀和情緒之間搖擺。這也使得市場上發展出電腦交易，以達到完全客觀。但這還是無法從根本上解決問題，因為市場的波動會破壞任何規律，而程式化交易本質上就是規律性的交易。所以，技術分析，一方面保持客觀，另一方面還需要調整引數，保持主觀，這可不是一件容易的事情。

總之，對於技術分析來講，機會是等出來的，有效的機會是用止損換來的，它只關注價格本身，不關心波動的原因，市場沒有頂和底，只有漲和跌；市場永遠正確，跟蹤市場是交易原則。技術分析的最大特徵就是：追漲殺跌，追逐趨勢。

什麼是基本面分析？

基本面分析研究的物件是價格波動背後的原因，透過分析影響價格波動的原因來判斷市場未來的方向，並因此進行操作。所以，基本面分析註定了就不是跟蹤市場的操作模式。也正是因為與技術分析的研究思想的不同，才會得出與技術分析的很大區別。

對於基本面分析來講，機會不是等出來的，是研究出來的。中國、印度、俄國、巴西新興市場的發展，必然導致全球商品需求的大量增加。因為這幾個國家人口數量龐大，那麼商品需求的增長將是人類歷史上從來沒有出現過的，而新增供應需要大量投入，還需要過程，在這樣的背景下，商品牛勢的到來不可避免。羅傑斯預言十年商品牛市不是透過技術分析，而是透過基本面的研究。所以，對於基本面研究來講，機會不是等出來的，是研究出來的。這與技術分析完全不同。 基本面研究的主要物件是市場波動的原因和某種商品在所處的環境中的價值。所以，對於基本面研究來講，市場不僅有漲跌，還有高低，也有頂和底。對於基本面研究來講，研究頂和底是非常重要的內容。如果某種商品的價格已經低到整個行業都無利可圖的時候，這就是底（除非這個行業已經在社會上沒有存在的價值了），因為這種商品將失去供應；當某種商品價格高到沒有消費的時候，這就是頂。白糖市場上做多的情緒很濃厚，技術上也屢屢出現向上突破，技術交易者一般都是突破買入，但對於基本面研究者來講，價格上漲，剛好可以賣個好價錢，他們就賣出。這樣的行情持續了快一年了。結果也是賣出者獲利豐厚。這樣的賣出絕對不是根據技術分析，而是根據白糖在目前的環境下的價值，它就不值4000，所以，企業在期貨市場賣出，賣出一個比現貨市場更加理想的價錢。

頂部的賣出交易和底部的買入交易，大部分都是來自於基本面的研究，來自於企業，基本面的變化是領先於價格的變化的（技術分析者認為價格變化領先於基本面是一種誤解，主要是技術分析者不瞭解基本面）。因為對於相關企業來講，足夠低的價格已經足以讓企業經營獲得很好的回報，足夠高的價格也同樣足以讓他有豐厚的利潤。有時候頂和底不是研究出來的，而是相關的行業因為生產經營的需要所導致的需求而形成的。

另外，對於基本面研究來講，市場並不是永遠正確。市場犯錯誤的機會對於基本面研究者來講，就是最大的機會。索羅斯是尋找市場犯錯誤的機會來獲取鉅額利潤的高手，巴菲特也是透過尋找被低估的企業來進行投資。市場犯錯誤，本質上就是趨勢追逐者在犯錯誤，技術力量導致市場出現被低估和高估的機會，基本面研究者才能利用這樣的機會建立足夠的倉位。

當然，基本面研究並不是一件輕鬆的工作，尋找市場犯錯誤的能力也不是人人都具備的。所以，基本面研究需要龐大的投入。對於基本面研究者來講，研究的代價代替了技術分析者的止損代價，或者說可以降低止損的成本。

兩者的區別有哪些？

第二，兩者的思維方式不同。基本面分析是理論性思維，它例舉所有影響行情的因素，再一一研究它們對價格的影響，屬於質的分析，具有一定前瞻性。技術分析是一種經驗性的思維，透過所有因素變動，最終反映在價格和交易量的動態指標上。它忽略產生這些因素的原因，利用已知資料資料，給出可能出現的價格範圍和區間，它側重歷史資料，是量的分析，具有一定的滯後性。

第三，兩者投資策略不同。基本面分析側重於證券的內在投資價值，研究價格的長期走勢，而往往忽略短期數天的價格波動。人們從中得出應該投資哪些質地優良，具有發展潛力的證券品種，以避開那些投機嚴重或企業連續虧損的證券商品。技術分析側重於對市場趨勢的預測，它告訴人們獲利並不在乎於你買什麼證券品種，哪怕是虧損公司股票；也不在乎你買多少數量，而在於你在什麼價位區間買入，在什麼價位區間賣出，具有直觀性和可操作性。

第四，兩者投資操作方法不同。基本面分析著重研究各種因素與價格的內在聯絡和邏輯，它涉及面廣，要求分析人員具有較強的專業理論知識，對國家宏觀、微觀經濟、方針政策都要有所涉及，要有政治上的敏感性和敏銳的洞察力，還須具備蒐集各類資訊和從中篩選出有用內容，有準確判斷和推理的能力。技術分析著重於圖表分析，使用證券的價量資料用統計方法得出某種結論。操作人員應掌握一定的數理統計知識，注意資料的連貫性，在一定的模式下，操作相對容易。

第五、兩者分析方法優勢互補。基本面分析涉及面廣，所得結論一般不會發生嚴重偏差，有助於證券市場的長期穩定，並引導投資者關心國家大事，有利於投資者整體素質的提高。技術分析揭示行情變化趨勢，可剔除市場偶發事件的影響。這種資料的滾動連貫性，也是趨勢的延伸，具有合理性。它不需要人們掌握專門的金融證券知識，或齊全的情報資料，對廣大非專業投資者有著積極的意義。兩種方法配合使用，可最大限度地彌補各自的缺陷。

兩者又有哪些聯絡？

雖然技術分析和基本面分析在幾個關鍵的理念上處於對立的狀態，如頂和底的理解、市場是否永遠正確的理解，但這並不矛盾。問題的關鍵是，你要清楚什麼時候利用基本面的價值理念，什麼時候可以利用技術分析的價格理念。

當市場處於合理估價的階段，你可以用基本面的價值理念進行操作，減少不必要的止損規模；當市場被資金控制的時候，你可以用技術分析的跟蹤（止損）理念去操作。一般來講，市場啟動初期，可以用基本面的價值理念進行操作，市場進入到現貨市場無法配合的階段，可以用技術分析的價格理念進行跟蹤市場。任何時候，當現貨市場根本不配合期貨市場的時候，一定要對現貨市場有足夠的尊重，永遠不要忘了：期貨市場是依附於現貨市場而存在的，而不是為投機而存在的。

技術分析研究價格，本質上更多的屬於博弈論的思路，對於技術分析來講，任何商品僅僅是一個符號而已，沒有區別。但博弈是很累的，即使再強壯的人也有被擊倒的時候。基本面分析研究價值，對於基本面研究來講，銅就是銅，大豆就是大豆，而不是都是K線而已。基本面研究本質上屬於使實體經濟如何效率更高的範疇。思想的不同，導致技術分析大部分都是天然的短線，而基本面分析是天然的長線。

技術分析是手，基本面分析是腦。對於交易來講，屬於分工不同，但目標一致。如果做到心手合一，那就是境界。

如何有效的結合使用技術面和基本面？

好多投資人士對基本分析和技術分析的關係有不準確的理解。其實，在匯市也好，股市也好，為了看到市場的真面目兩種分析都缺少不了。

所謂在匯市的基本分析就是想知道目標貨幣的供求關係的過程。貨幣跟商品一樣，供過於求，就跌；供不應求，就漲。既然關係如此簡單，我們要研究的是：第一，供應關係，第二，需求關係，其他問題根本用不著理。供應關係不難知道，只要看美聯儲的網站，每個月都報告出來。假設對美元的需求不變的情況下，美聯儲開始增加貨幣供應則導致兩個市場的反應：股票會升，美元會軟。貨幣供應減少，則美元回穩，或升。時間上大概有兩個月的差異，即是說，市場的反應比貨幣供應變化慢兩個月。所以每個月研究貨幣供應量是金融市場內行第一件要做的事。

知道了貨幣供應的情況以後，下一步就是要研究需求關係。這比較麻煩，因為要研究好多問題。一國貨幣的需求量是該貨幣的吸引力決定的，而該貨幣的吸引力要看：第一，增值的潛力，第二，實際利率的方向。為了看清貨幣的前景，先要看該貨幣資產的前景。資產的增值潛力要看該國的股票市場，地產市場，債券市場的前景。即是說，經濟前景好的話，有增值的潛力，實際利率升高的潛力，就是需求增加，那麼該國的貨幣就有潛質上揚。還要看經濟的前景，先看就業/失業情況，國民生產率，政局穩定情況，國際貿易，利率的週期，外資的流入情況，國內的資本運作等等。

瞭解了貨幣的供求的關係以後，會對中長期的大方向有個感覺。這就是所謂的基本分析的基本功--非常必要。

關於技術分析，技術分析的基礎是“因為過去這樣那樣的圖形或技術資料發展成這樣那樣的結果，所以現在類似的圖形也可能發展成和過去一樣的結果”。甚至有的技術分析派還相信一切都在反映在價格裡，不用研究別的，只要研究價格和圖形或某些指標就行。在匯市這種投資者佔絕大部分。技術分析的重點是要徹底熟悉各種各樣的過去的圖形和其他技術資料，把他們應用在現實的情況。

無論怎樣的分析都預測不到是短期/中期/長期的突發事件。例如，日本發生大地震，情況嚴重，或911事件，或央行的干預，資料的發表等等。有些大戶專門靠情報對付這些突發事件，小戶只能跟著市場走，只能隨機應變。

但無論怎樣，在投資市場永遠要跟著趨勢走才可以賺到錢。簡單得說，基本分析指明方向，技術分析指明基本方向前進路上的曲曲彎彎的路程。基本分析和技術分析的結合才可以提高交易的勝率

為什麼在期貨投資中很少人能勝出，很多人會說這個市場是反人性的市場。大部分投資者認為期貨交易的反人性正是虧損的原因。

如果我們把人性分為兩部分，即“好的人性因素”和“壞的人性因素”，“好的人性因素”比如有同情、寬容、正義感等，“壞的人性因素”比如有貪婪、恐懼、驕傲、妒忌、懶惰等。我們仔細思考之後可以發現，期貨交易反人性反的正是“壞的人性因素”。

由此，形成以下三個觀點。

第一，“壞的人性因素”每個人都有，應該說是與生俱來的，因此每個人都會經歷虧損階段。正是貪婪、恐懼、驕傲、妒忌、懶惰在投資中對我們的負面影響，使得我們一而再再而三的虧損。

第二，克服“壞的人性因素”越多，克服地越徹底，盈利的可能越大，盈利的穩定性越強。我們看到很多投資高手基本上都能做到心態平和地進行期貨交易，把投資中可能產生的貪婪、恐懼、驕傲、妒忌、懶惰有效克服，從而獲得了令人羨慕的投資收益。

第三，對個人而言，期貨交易是一種磨練，在磨練中走出來的人，將得到人性的昇華、人生的昇華。正是因為人性因素與生俱來，所以想要克服它們會異常艱難，自己與自己的戰爭確實是一場磨練；同時，也正是因為期貨反的是“壞的人性因素”，所以只要真正從磨練中走出來了，那也就克服了這些“壞的人性因素”，使自己得到全方位的昇華，最終不但在投資中受益，還將在人生的其他很多方面受益。

與其說它是反人性的，不如說期貨市場或許是和平時期人性弱點最好的檢閱場。

巴菲特這句話或許是對人性最好註解：“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼”，——但如果你知道別人何時貪婪何時恐懼，這句話很有道理；如果你不知道，這句話說了似乎等於沒說。

在我看來，讀懂巴菲特這句話關鍵在於你既要看得到別人何時恐懼何時貪婪，也要明白自己何時恐懼何時貪婪。“投資不是反人性，而是要洞悉人性。洞悉了人性，才能保持獨立的思考和理性的判斷。”

市場是千變萬化的，它也在無時無刻的觀察著你的變化，更關鍵的是市場還在不斷進化，一年比一年變得更加聰明，為什麼？因為這裡面的投資者一年一年在學習的，我們在學習，別人也在進步。如果你是跟不上它進化的腳步的話，你肯定會跑不贏他，你只有進化的比它更快，才能夠擴大你的盈利，所以這是你得要不斷的學習，不斷的去進化的，所以你要把各門各派的武功給融會貫通的，不能憑藉單一武功闖蕩江湖。

最後，對於期貨，交易者需要明白哪些人性在影響交易，人性就像頭野獸，時刻會對交易造成很大的負面影響。但人性是避免不了的，我們能做的只有去洞悉它，讓它安靜沉睡下去，避免激發起人性裡帶來的情緒。在到達臨界失去控制之前離開市場。耐心和靜，才是不虧錢的利器。

基本面和技術面分析為什麼說股市、期貨是反人性的?

這是很多在資本市場搏殺的人，都需要正視的問題，也是很多金融人士，常掛嘴邊的一句話！

要成為資本高手，必讀懂人性，必降服人性！

首先，要明白，何謂人性？ 什麼是人？ 又有何性？

在兩千多年前，釋迦摩尼 就了悟人生，開悟人性。

人是什麼？未覺者。佛是什麼？覺者。所以他開悟後感嘆：人是未來的佛，佛是已覺的人。

未覺者，本性執著於身外。

執著於 名利。財富。權力。地位。美色。

其實，就一個字“貪！貪名，貪財，貪色，貪戀紅塵中，所一切的所謂美好。”

那，又有何性呢？

人的本性中，藏有五毒，即貪、嗔、痴、慢、疑。

貪是貪戀，嗔是嗔恨、痴是痴迷、慢是傲慢、疑是懷疑。這是人本性，骨子裡的。

那為什麼期貨和股票的交易是反人性的呢？

一，我們先來說 “貪”：

在交易中，一筆交易有了盈利，就會生起貪心，盈利10%貪戀不止盈出局，還幻想20%30%，

明明技術上已經發出的賣出訊號，因為貪戀心魔作祟，完全視為不見，執著於美好的幻想中。

所以，要成功獲利，必須克服人性的貪，降服人性的貪！

二，再來說“嗔”：

嗔，即恨。在交易中，股票一旦虧損，套牢，記恨莊家，懷恨主力，併產生與主力對抗的心理，

從小虧5%，因為，恨和對抗心理，沒及時止損，乃至一錯再錯，到大虧30%50%。

所以，要截斷虧損，必須克服人性的嗔，降服人性的嗔！

三，痴，即痴迷，就是對交易的個股，產生感情，不看大盤環境。不看趨勢，感情用事，情緒交易；

四，慢，傲慢，即自以為是，總認為自己是對的，市場是錯的；

五，疑，懷疑，即不相信，在交易中，不相信市場發出的訊號，活在幻想中。

資本市場，是人性最好的修行場所！

唯有讀懂人性，降服人性的五毒，降妖除魔，驅邪扶正，才能在市場中Sunny向上，風生水起。

期貨在國內大多數人概念裡都是反人性或者說是高風險投資產品，為什麼會有這樣的想法？

一、從基本面看大多數人對期貨瞭解的太少，特別是國內在金融領域缺乏人才以及較少的專業培訓機構，在投資市場人的本性是有很大欲望，又想在期貨市場裡賺取很大的利潤，對金融市場沒有敬畏心，總覺得自己很厲害，可以在期貨市場裡能贏的市場。

在金融投資市場裡沒有一個人可以能對期貨、股票、外匯等行情裡分析的百分百正確，在大多數人都看好上漲時，也就產生從眾心理，行情反而會下跌，會造成大多數人虧損，所以就認為行情反人性，當人在犯錯後大多數會把錯誤歸到對方，只有少數人在犯錯誤後進行自我反省，找到問題並反省修正錯誤，不管行情怎麼走都是對的，只有人會犯錯誤，只是你是否能認識到期貨的本質是什麼！

二、從技術面看更好理解此問題！

⑴本身對基本面的不瞭解，造成對技術知識學習的匱乏，如果你的技術能力很強，從技術面分析任何投資產品都是可以分析出來它的漲跌，只有很少一部分人可以在期貨、股市、外匯等領域獲得大利潤，只因為他們在技術知識理論下了很大功夫。

⑵股票、期貨、外匯等產品，從技術面來說，技術永遠不會欺騙投資者，只有投資者沒有真正看懂技術指標原因，你沒有真正理解技術，所以就技術就不會按你的想法走。

⑶金融市場裡技術不會偏愛某一個人或某一群人，它只會偏愛懂它的人！

三、投資有風險、入市需謹慎！這句話不是空話，在沒有對金融知識完全瞭解的情況下一定要謹慎，天上不會掉餡餅，沒有白吃的午餐，只有自己對金融知識學習好，才能在期貨、股票、外匯等投資領域賺取自己想要的利潤！

很高興回答你的問題，首先期貨或其他投資產品就是一個投資市場，這個市場跟農貿市場是有異曲同工之妙的，參與者都是普通的人，有人的地方就有人性，人性本身各有不同。由每一個投資的人組成的交易市場，就跟江湖一個道理。在這個市場裡每一個人都懷揣著賺錢的夢想，但在金融這個市場裡的錢不會下崽兒的，也就是說這個框子的錢總量是不變的。大家只能透過投資交易來從新分配這些錢。所以就註定有些人是帶著錢去被別人分配的，有些人就是去分配別人的錢的。雖然大家都是想去分配別人錢的目的進入到這個市場。這就是金融市場的魅力，吸引很多有夢想的人來參與分錢行動。其實最終自己也成了被分配不一部分了。這就形成了兩極，有能力和有實力的人去分配別人的錢，沒有能力，也沒有實力，還沒有智慧的人就是被分配的物件了。

我們賺的錢就是別人犯錯誤虧掉的錢，所以必須利用別人的失誤賺我們該賺的錢，所以在這點上，我們需要反人性。

交易首先要認清自己，然後要認清市場，最後才是交易方法。有些人說叫我講點乾貨，我能理解他乾貨的意思，就是教我具體怎麼操作就好了，其他的我不想知道，這是一種急躁的表現，在還沒有認清自己，認清市場的時候就入場，跟一個不游泳的人去大海游泳有什麼區別。所以不要著急，做好準備再上，具體交易後面會講，為什麼最後才講呢，因為具體交易方法相對於理解這個交易法的本身原理無足輕重，市場上有無數的交易方法比海龜交易法優秀。

金融市場的組成是什麼？

金融市場歸根結底是由人組成的，人是非理性的，是人就會犯錯。

想要贏，致勝的法則有兩條，自己少犯錯，同時抓住對手每一次犯錯的機會發起攻擊。我們控制不了別人，唯一能控制只有自己。

如何少犯錯？

首先要認清自己，先了解自己對事物的認知過程。

認知非理性。什麼意思呢，就是我們對世界的認知不是理性的，覺得世界是這樣的，其實世界不是這樣的，我們看到的世界，是我們自己想象的世界，自己認知的世界。

從認知心理學的角度來看，我們人類在處理資訊的整個過程中都存在認知偏差。

人類認知過程的四個階段：1、資訊收集階段。2、資訊加工階段。3、資訊輸出階段。4、資訊反饋階段。

資訊收集階段的偏差有兩種資訊，一種是被我們記住的資訊，另一種是沒有被我們記住的資訊。

人有一種習慣，就是蒐集資訊時，喜歡先在自己的記憶庫中去尋找資訊，容易被我們記住的我們本能會認為它是真的。

沒有被我們記住的資訊，或者新的資訊，接受資訊的時間不同，對我們的判斷也會產生不同的影響。就是大家常常聽說的首位效應和末尾效應。

資訊加工階段的代表性偏差，將“大數定律”誤用為“小數定律”，代表性偏差就是錯在用小樣本的很少資訊來做判斷。人類本能喜歡聽故事，不喜歡看資料，聽了一個感人的故事，就忘記了發生這個故事的機率。

資訊輸出階段的過度自信。從生物進化的角度來看，過度自信可以讓自己顯得比實際更聰明，更強壯，增加個體傳宗接代的機會。在社會環境中，自信的人比不自信的人能獲得更多的工作機會和交友機會。從個人的成長軌跡來看，大多數人被家庭過度保護，會逐漸滋長過度自信。過度自信與資訊積累有關：資訊是沒有上限的，能力是有上限的。你不斷增加的各種資訊積累，但是你的能力卻是會封頂的。到了一點程度，隨後到達的資訊沒有增加你的能力，卻還在不斷增加你自信心。最終，你的自信程度會超過自己的實際水平。這就是人為什麼一定會過度自信的原因。

成交，實際上就是意見分歧的體現。留在金融市場上的人都是過度自信的，因為你肯定認為自己能夠在市場上賺到錢，才會留在市場上。過度自信能夠放大市場成交量，提高市場流動性，所以，過度自信對市場來說是有益處的。在金融市場上，過度自信使人忽視風險，做出過度交易。

很神奇的事情是，過度自信主要是對自己而言的，對別人的評判卻往往是正確的。所謂當局者迷旁觀者清，就是這個道理。

資訊反饋階段的認知偏差，就比較多了。有下面幾個偏差。

自我歸因：歸因就是追溯事情產生的原因，這種偏差說的就是，人容易把好的結果歸於自己的能力，而把壞的結果歸於他人或者客觀原因。比如判斷行情的時候，猜對了是自己的能力，猜錯了行情是資訊不夠準確。

後見之明：後見之明，指的是，當事情已經出現結果，誤以為自己早就知道結果的一種幻覺。在覆盤的時候經常有這個幻覺。

認知失調：認知失調說的是，當事情出現的結果與預期不一致時，人感到一種不協調的痛苦，為了避免這種痛苦，可能會對事實選擇視而不見或者故意歪曲。

確定性偏差：確認性偏差，指的是人一旦形成一種觀念，就會從肯定自己的一面尋找證據，而不傾向於從否定自己的一面尋找證據。實際情況是，反面正面的資訊都有，自己只是在有目的的選擇對自己有利的資訊。通常總是能找到自己要的資訊，但這並不代表自己的決策就是對的。

神奇式思考：就是將相關性誤以為因果關係。我們經常聽見的因為美股暴漲，所以我們股票也會漲。

正是因為在資訊的反饋階段存在這些偏差，導致了人們不能透過不斷的反饋學習而糾正自身的錯誤。大多數情況下，人們都會重蹈覆轍，踩過的坑下次還會踩。正確歸因，儘量用反例來思考，尋找因果證據，可以幫助我們改善資訊反饋階段的認知偏差。