美元是世界貨幣

美元加印，並不只是簡單的造成美國貨幣超發 ，而是會波及全球金融市場；

美元的持有者大部分是國外，尤其是國外央行，一旦美國超發貨幣來稀釋自己的債務，外國央行為了不讓自己手中的美元貶值，因此也超發本幣，來減少美元的貶值。

且如果本國不超發貨幣，對美元大幅升值，則對本國的出口極為不利，因為各國只能跟著美國超發貨幣，從而達到對內貶值，對外不升值的尷尬狀態 ，因此美國對自己的貨幣沒有控制權，也符合蒙代爾不可能三角的定理（獨立的貨幣權，自由兌換和匯率穩定），就是美國無法控制自己的貨幣是否對外升值或貶值，它只能控制對內貶值，而不能控制對外貶值。這一點其實對於構成美元指數的6種貨幣都是通用的。

主要目前市場缺乏流動的現金，你看到美元的升值其實是因為經濟危機導致的通縮的表現。

因為疫情 經濟活動停止，個人和企業為了生存，不得不變賣資產獲得美元現金來維持。大量的資產變賣也導致了美債以及股票市場的大跌。

而這反過來又導致了美元的升值。

為什麼在美國在加印的情況下，美元相對於其他貨幣反而走強？

總的來說，這次儘管美聯儲降息2.5，但美元相對於其他貨幣升值，主要是由於其他主要貨幣走勢更弱，變相支撐美元強勢，短期來看這是市場避險情緒的體現。美國經濟受到疫情的衝擊比較大，再加上美股暴跌，這時候的美元以維持信心為主，受到了全世界的青睞，成為了一個核心避險資產，因為它是全兌換、全流通。投資者對於未來預期特別不確定、認為風險越來越大的時候，都想持有現金，現金是應對未來不確定性的最重要的手段，越是對未來不看好，現金需求量就會越大。

　　美聯儲推出的降息、量化寬鬆政策，並沒有起到穩定預期作用，反而加劇了市場對於未來的擔憂，這就導致投資者現金需求增加，以備未來不時之需。而且由於降息，持有美元的成本在下降。

　　市場參與者、投資者對於未來預期非常悲觀，一方面美元需求擴大了，另一方面美元持有成本下降，很多機構和企業也增加現金流以防止出現流動性危機，共同作用之下，導致出現美元荒這種緊張的情況。

　　面對未知的巨大不確定性，當前國際金融市場陷入了極度恐慌，紛紛拋售一切可變現的資產。不但風險資產如股票大跌，最近連避險資產國債和黃金也大跌。市場正在不計代價地逃向流動性，現金為王。

　　隨著美元指數的強勢上升，多國貨幣兌美元匯率貶值。

　　其中，英鎊跌勢慘重，日跌幅超過600點，英鎊兌美元一度跌破1.19，創35年來最低。wind資料顯示，今年以來英鎊兌美元跌幅超過12%。

　　澳元兌美元、紐西蘭元兌美元單日最大跌幅均超過4%。wind資料顯示，今年以來澳元兌美元下跌已經約20%。紐西蘭元兌美元下跌已經超過16%。

　　歐元對美元一度跌逾200點，但因歐央行宣佈7500億歐元緊急購債計劃而收復部分跌幅。wind資料顯示，今年以來歐元對美元跌幅大約3%。

　　美元指數是一系列匯率的加權指數，歐元是權重最高的一個貨幣。美元指數走強，並不是說現在美國經濟變好了，而是別的國家相對於美國預期更差了。

目前來看，歐洲疫情的情況要比美國糟糕，受到疫情影響，再加上歐洲經濟本身不是特別好，歐元總體上跟美元相比走弱，由此也襯托美元走強。

對於美元指數的走勢，目前歐洲疫情還沒有見頂，美元走勢要看美國和歐洲在疫情發展過程中哪個走得更快。如果歐洲疫情控制好了，美國大暴發，可能會倒過來，美元走弱；而如果美國疫情控制住了，歐洲沒有控制住，美元可能還會繼續走強。

　  長遠來看，美元強勢不可持續，因為美元升值違背美國貨幣政策的宗旨，貶值才對於經濟有利。

其實這個升值是相對應的一個引數，其實可以理解為商品供給的關係，記得以前看過一篇文章感覺說的就挺好。世界上任何一個國家發行本國的貨幣越多，本國內的商品就會越貴，唯獨美國相反。為什麼會這樣？其實就是因為美元是全球通用貨幣。按道理說美國國內所使用的美元與全球流通的美元是一樣的，那為什麼全球美元越多而唯獨美國國內的商品會越便宜呢？這是因為美國透過美元將全球的財富（商品）都運到美國，而美元的大部分在美國以外流通，其國內只有可控的適量美元在流通，這就造成了美國越發行美元，他用發行的美元購買全世界的東西運到自己的國家，這樣美國國內的商品就會越多越豐富，而它國內的美元又控制的適量，商品多了，國內的美元就那麼多，錢少東西多肯定價格就便宜了，同等美元購買的東西就多了，相對來說美元在本國就升值了。

而其它國家流通的美元是不可控的，美國可以無窮盡地發行美元，全部流向國外，流向世界，世界範圍內美元就多了，所以其它國家流通的美元也是無窮盡的成了名副其實的laji美元，其它國家把自已辛苦創造的財富最後都被運到了美國，兌換成了這種laji美元！這也就難怪會變成美國越是發行美元，美國國內的商品就會越便宜，而其它國家的商品就會越貴了。

那麼美國的操作手法又是如何來實現的呢？其實這也是很簡單的，就是唱雙簧。美國利用美聯儲和美國國債來唱雙簧。那它們之間的規則是怎麼樣定的呢？是這樣的：首先最核心的一條就是各國用貨物兌換的美元決不能返回美國本土,因為美國知道這是真正的laji。那麼美國怎麼樣來處理這些各國的財富----laji美元呢？於是美國就創造了一個美國的國債。

那麼就有了第二條規則：各國用貨物兌換的美元只能購買美國的國債！決不能返回美國國內。因為美華人知道這各國流通的美元是laji，但比較那虛無飄渺的美國國債，還是有點價值的。美國國債就是laji中的laji！就是什麼都不是，就是pi！美國是決不會要這些東西迴流美國本土的。那美國又是如何讓其它國家拿美國國債當寶貝的呢？

這就需要第三個條件就是美聯儲。美聯儲就是美國的一支手，一支操控各國貨幣擁有的laji美元的手。透過這支手讓美元在其它國家迴圈流通起來，而不用流回到美國。那麼美聯儲又是如何把美國的國債變成寶貝的呢？那就是美聯儲也用美元來購買美國的國債，來確保美國國債的保值升值。

那美聯儲的美元是怎樣來的呢？美聯儲的美元是印鈔機直截印出來的。這也就是說美聯儲的美元是無窮無盡的，要多少就有多少。這樣美聯儲就有足夠的美元來確保美國國債的升值！

世界各國創造的財富體量是有限的，所以各國兌換的美元也是有限的。而美聯儲的美元是印出來的，是無窮盡的。所以美聯儲控制美國國債的價格是很容易的。那麼就形成一種beib模式，美國政府控制美國國債，而美聯儲就確保美國國債的價格。這樣美國就成功地將美國國債變成了它國的寶貝。這樣美國也成功地透過美國國債這個媒介和美聯儲這個推手讓美元在全球範圍內來回流通，這樣阻止國外的美元迴流到美國國內，這樣就確保了流到美國的是各國的財富，流出美國的是美國印製的laji美元，美國就是透過這種最簡單的方法搜刮掠奪全球財富！

其實各國都有相對應的策略，來對沖這種風險的。比如中國就可以發行人民幣，用人民幣直接在國外兌換美元，用美元直接購買商品運回國內。現在還沒有一種貨幣比美元更為安全，隨著世界格局的改變將會有越來越多貨幣成為國際結算通用貨幣，比如人民幣隨著中國在國際市場的地位提升，人民幣將越來越重要，舞臺也會越來越大。

我是探花，借前人之言，胡談一氣，只希望對問題有幫助，如有雷同，如有錯誤，敬請諒解。

因為各國持有美債相對較多。為了平衡預期的收益。再加上美國比較強勢與較多國家交換貨幣。為了不虧本所以就出現了這種現象。

金融危機最大的特點就是流動性的枯竭。

目前 人們對金融市場失去信心，無論是房市、股市都有大量的資金外逃，有價值的東西都在瘋狂拋售換成拿在手裡的現金。而作為世界硬通貨的美元，自然短期內成為了最好的標的。加印美元實際上也是化解流動性不足的一種手段，刺激市場，增加投資人的信心，流動性恢復了，危機自然就解除了，不過副作用你懂的，畢竟印那麼多錢出來混，遲早要還的。

先給結論：這是美元流動性黑洞導致的美元的末日狂歡。

預告，後面有延伸閱讀：美國是怎麼割全世界羊毛的？

美聯儲瘋狂印鈔，市場上的美元多了，自然會貶值，奇怪的是美元指數卻不斷走強！這違反常理的現象是美元背後的流動性黑洞導致的。

為什麼美聯儲瘋狂印鈔，但是美元指數相對於其他貨幣反而增值

美元指數無視降息和美聯儲量化寬鬆，持續走強的原因在於，美元本身出現流動性緊張。

簡單說就是出現了美元荒。

這是一個很奇怪的現象，那就是美聯儲開閘放水。但放出去的美元，就像是被黑洞吸收了一樣。

這是因為大家在經濟危機爆發時都秉持“現金為王”的理念，把美元牢牢攥在手裡，不肯輕易花出去。

這使得市面上流通的美元數量減少，美元流動性緊張，進而直接導致美元指數走強。

回溯歷史長河，也有類似的例子，我們參考2008年的美元指數走勢，2008年10月8日，美聯儲連續3次降息，美元指數反而上漲，這背後的真正原因是“流動性危機”。

當年2008年雷曼倒閉的原因，也是因為流動性危機。

這樣就不奇怪現在為何美元在一波大幅度下跌後，突然又大幅度走強。

主要原因也在於，美元也出現了流動性危機。

但這上漲也可以被看做是迴光返照式的末日狂歡。近期下跌的速度也是相當之快的，就是最好的佐證。

瞭解了美元指數的近期走勢原因之後，做個延伸閱讀：看下美國是怎麼割全世界羊毛的？瞭解這個問題可以更好地理解為什麼會出現美元荒，以及美聯儲QE政策背後意味著什麼。

美元作為國際通用貨幣，是世界各個國家參與世界經濟都認可的。

當出現經濟危機時，比如本次疫情導致的經濟危機。世界經濟不好，美聯儲降息、大量印鈔。經濟不好伴隨著的是全球股市暴跌，風險資產和避險資產無一倖免。全球主要國家的股市目前均已跌至歷史均值以下。在恐慌之後估值便宜的股市，自然會吸引全球各地的資金流入，美國投資者就是這其中重要的一員，美聯儲放水之時，全球的股票、債券、石油恰好處於低位，你看就是這麼神奇。

疫情總會過去，經濟也會逐漸好轉，那麼在經濟好轉後，企業利潤上升，自然也會反映到股價上面。股價開始上漲。股價上漲給美國投資者帶來了大量利潤。

假如經過3年，美華人投資某國股市的一美元（7RMB），變成了2美元（14RMB），這時候美聯儲為防止經濟過熱，開始加息

美聯儲加息後，美國投資者在全世界的的資金迴流美國，為什麼迴流：一是因為積累了足夠多的利潤，存在一定的泡沫導致的系統性風險；二是由於加息導致美國機構投資者融資的錢要還貸款增多；三是美國本土利息上升，可以回去吃利息。

這時候外流的資金，該國央媽要給它換成美元，來的時候是給了1美元，回去的時候要給他2美元；很多國家的外匯儲備不夠，就會出現外匯不足，本國貨幣貶值，導致惡性通貨膨脹。近幾年的土耳其就是這其中被割羊毛的例子。

迴流的美元在美國為美國經濟增長做貢獻，你會發現在這個過程中美國等於啥也沒幹，就享受到了其他國家的廉價勞動力，其他國家出賣廉價勞動力賺的1美元，到頭來可能還欠美國錢。這就是美元割全球羊毛的過程。

在全球競相大放水之下，貨幣貶值是必然的。需要做好財產的保值增值。

1.因為美元是世界貨幣。在世界貨幣體制中具有霸權地位。

2.因為美國是世界上唯一超級大國。預計疫情過後經濟將強勁反彈。

3.當前全世界有著經濟危機的預期。在危機面前，因此美元相對其他貨幣屬於避險貨幣。簡單的想你想想還有哪個國家的貨幣比美國更保險。美元至少有美國這個超級大國做靠山。目前沒有一種貨幣的地位可以跟美元相提並論。所以大家都願意把自己手中拿的其他國家的貨幣換成美元。這就造成了美元相對其他貨幣進一步升值。他升值不是他自己升值，而是他相對別人升值。

首先貨幣供求關係，貨幣量緊張，對美元需要很大，美元升值，但是你多印多少，貨幣量就不緊張而是寬鬆了，市場對美元需要就會少很多，美元會貶值，從而要買外國商品，要比升值時花費更多的美元

但是這是理論上，實際上每個國家都想略微貨幣貶值，因為這樣更有利於出口企業的競爭力，出口大於進口才是貿易順差，如果進口大於出口就是貿易逆差，或者貿易順差，或者平衡，總之不能逆差，逆差競爭力差了

1美元地位在那，即使早已和黃金脫鉤，還是被稱作美金，大家都認同他。縱觀美元的歷史，相對其他貨幣貶值率還是很低的。

2其他國家也是在加印，全世界國家大多崇尚凱恩斯經濟學，害怕通縮。日本安倍經濟學就是在不停印鈔，歐洲也是負利率，美元還是相對保守的，他們的貨幣M2還沒有中國高。

3疫情以來，石油跌，美股跌，黃金跌，是不是很奇怪，以前總有一個避險的會漲，這說明市場上美元流動不足，很多拋售黃金以補充股票市場的保證金。

美股大跌，美聯儲放大招實施0利率刺激，無限量化等措施，然而美元卻一直逆勢大漲，換句話說，就是美國一直印美元，而美元卻是升值的，這是因為美股大跌，導致各投資機構虧損嚴重。美股劇烈震盪中下殺，做空機構需要更多的本金來做空對沖風險才能把握到這樣難得的機會。因此，他們需要更多的資金，有的機構在等著抄底，有的是為了自救，做空機構是為對沖風險。

因此，只要美元瘋漲，就說明美國機構大量缺錢，美元荒就沒有解決，美股下行風險依然存在。美聯儲實施各種寬鬆政策，為什麼還是解決不了流動性緊缺的問題，因為大量的現金被機構囤積了起來，機構的需求與美聯儲釋放的流動性之間還有很大的缺口，導致美聯儲在大量印發美元，而市場上美元依舊不足，從而促進美元上漲。

由疫情影響引起的美國股市暴跌，世界股市暴跌，也導致世界各投資機構產生流動性危機，美元是國際通用貨幣，美元需求激增，供小於需，美元大漲，雖然美聯儲在補充流動性，但相對美元的流動性缺口差的太多，所以，美聯儲在釋放美元流動性，美元指數還在大漲。

美元與其他國家貨幣升值或乏值是相對概念。美元大量加印，經濟形勢不好，因為美元是世界貨幣，世界各國都要用美元，而其他國家經濟形勢也不好，在國際貿易中也是要用美元結算而不是本國貨幣，在這種情況下，美元增多了，也升值了。

這問題很簡單，因為在可以預見的未來，美國一定還仍然是全球最穩定的國家，那麼它的貨幣價值也就有非常強的經濟實力和軍事實力的支撐！

說白了，一個國家的貨幣是否值錢是一個國家綜合實力的象徵！你可以想象一下，為什麼委內瑞拉的貨幣不值錢？就算他主動兌美元升值，那也沒有人買它的，因為它的貨幣很有可能未來會成為一堆廢紙！這的道理就算美聯儲一直印鈔，那也有大量的人持有美元，畢竟相對於世界上其他國家的貨幣人員，美元是有非常強大的國力背書的！對於尋求確定性的國際大資本來說當然持有最安穩的資產是最可靠的！

你看看人民幣的升值情況，從現在往前推幾十年，人民幣已經升值了非常多，一方面的原因是，貿易順差太大，歐美國家不願意中國繼續保持低的貨幣匯率。另一個比較大的因素是中國國際競爭力和影響力的全面提升，導致其他國家對人民幣的持有意願大幅提高，那麼他們會就會增加外匯儲備中人民幣的持有比例！

所有東西的價格都是這樣，願意買的人多，它的價格就上漲，願意賣的人多，它的價格就下跌。貨幣也是一種資產，所以也遵循這種模式！

美元指數近期確實處於上升趨勢，但美元又好像在放量增長，這也就是矛盾所在。

首先，無限量印製美元，最後的結果肯定也會跟辛巴維（威）幣一個結果，只不過影響更加惡劣甚至引發世界大戰。

其次，你的美元升值，主要是針對近期美元指數的呈上升趨勢而言，在疫情影響下“現金為王”再次得到印證，主要資產價格紛紛下跌，美元作為國際上最主要的結算貨幣，是對抗疫情和經濟下行最重要的“現‘金’資產”，引起全球主要國家、企業、個人的“瘋搶”，導致短期需求上升，美元兌主要幣種上漲。

最後，美國量化寬鬆的政策下，財政政策和貨幣政策均會大幅度的放水，美國總統、國會和美聯儲也會進行下一輪的博弈，但就目前而言，積極救市的一致的，但美國作為超級大國，政策會較理性，肯定不會像辛巴維（威）一樣無限印鈔，美元指數在較長時期內會呈現上升趨勢，至少不會出現斷崖式下跌。

什麼時候開始出現“美元一加印就下跌呢”？我想會是在人民幣取代美元成為國際貨幣那一天吧！

美國最近宣佈無限量QE，但是美元還是非常的強勢。主要是一下幾點原因：

第一，因為美國在全世界的金融霸權，所以當美股出大問題的時候，就意味著大機率全世界的金融都會產生危機。而面對金融危機的時候，各個國家的第一反應，就是透過發行更多的貨幣注入金融市場，維持資產價格和信貸緩解危機。所以同樣的量化寬鬆，大家都會選擇美元，買的人多了，就推升了美元。

第二，一般來講金融危機有四個階段。危機之前經濟基本面已經開始惡化，一旦這個基本面持續惡化的悲觀情緒蔓延，人們會紛紛選擇“賣出”。這會導致流動性危機，金融危機與基本面惡化疊加流動性危機，進而引發金融危機。在金融危機的第一階段，引爆期，市場出現了巨大的恐慌，股票，商品，甚至黃金都遭到拋售，所有人都相信現金為王，所以除了美元外其他資產都開始下跌。此時政府為了解決流動性危機，就會透過降息和資產購買，釋放大量流動性，這個就叫做印鈔期。現階段就是這時期。

隨著，危機的發展，無限量化寬鬆的進行，美元下跌是時間問題。

中國為啥會持有那麼多美債？

一些人經常說，中國手裡握著三萬億，其中一萬億買了美國國債，為啥不花掉，為啥非要買美國國債?這些錢又是哪來的呢？

眾所周知，中國是世界上最大的工業國，如果寬泛地講，整個東亞其實都是世界工廠，全世界其他國家向這個地區輸入技術和資本，或者原料（土澳是供應鐵礦的，智利是供應銅礦的，俄羅斯沙特供應石油），然後他們換走工業品。

這種情況下，幾乎不可避免，亞洲國家都拿著一堆美元，但是這些美元不是國家的，是各個公司在和美國貿易過程中賺到的，比如你們公司是生產鞋的，把鞋賣到美國，拿回美元，但是美元在中國不能直接消費，需要先置換成人民幣，這樣，你賺的美元留在中央銀行，銀行給你對應金額的人民幣。

大家可能會納悶，為啥要換人民幣呢，就跟帛琉似的，全華人民直接用美元不挺好？

也不是不行，不過這麼搞很容易導致財政崩潰，明朝就是這麼亡的。

明朝沒有主權貨幣，直接用海外輸入的銀子，人家輸入銀子多，大明就通貨膨脹，人家輸入少，大明就通貨緊縮。

這個問題明朝的知識分子也都發現了，解決辦法是讓洋人的錢進入中國時兌換成中國的主權貨幣，如果輸入太多，我就調高匯率，讓你少兌點；如果輸入太少，我們也可以印錢保證貨幣供應。

但是這就得用“信用貨幣”這個工具，問題是這個工具早就被明朝給玩壞了，明朝也發過信用貨幣“大明寶鈔”，後來發的太猛，已經被全華人民給拋棄了。中國完全建立起來獨立的主權信用貨幣，要到新中國。

大家看到了吧，“主權貨幣”相當於有個緩衝池，避免國外的貨幣衝擊直接到達中國，這也是為啥幾乎所有的大國都是這麼搞的。保障萬一美元哪天狂印鈔，然後到中國或者歐洲去買東西。他敢狂印，我們就敢讓他貶值成廢紙。

說清楚了為啥“必須兌換”，我們繼續。

美元兌換成了人民幣在中國境內流通，如果你們公司需要美元去國際上買車床或者其他原料，就去銀行拿人民幣換美元，然後去消費美元，也就是美元一邊往中國流，一邊向外流。

這個過程中，中國的美元儲備相當於一個池子，一頭往裡邊流，一頭往外流，但是入口比出口粗的多，這個池子總體是不斷變大的。

大家看出來了吧，央行的這些美元是替大家保管的，不是它自己的。但是央行可以拿去投資，就跟所有銀行一樣，拿著別人的存款去投資賺錢，將來再還回去。

但是該投資啥呢？最好是買港口，碼頭，飛機場，高科技等等，但是這些東西很多國家是有限制的，禁止你購買，比如2008年金融危機，法華人倒了黴，跑來中國尋求援助，但是中國提出要它拿自己的高科技來交換，法華人立刻扭頭就走，為啥呢？

他們又不傻，現在技術停滯，西方那些技術是他們躺著過日子的最後堡壘，如果被華人拿走了，他們的好日子也就到頭了，所以法華人寧願忍受失業和通貨膨脹的痛苦，也不把技術賣給中國。

其他國家也都差不多，2008年美國都成那樣了，中資想去購買一些美國的關鍵核心資產，也被擋了，這就很不“自由市場”了，但是西方其實並沒有中國這麼糾結這些觀念。

此外港口碼頭什麼的，也是困難重重，國外很多港口碼頭寧願賠錢都不賣，甚至不讓你入股。

這個背景下，央行握著萬億級別的美元，該幹啥？

只能是買點美債，美債儘管收益率不高，但是也比躺在央行賬戶上掛著強，相當於“用沒有收益的收據來換點有收益的收據”。

2

美國國債到底是個啥？

我們一直在說，美國這個國家是建立在國債上的國家，美國還沒建國，就有了國債，美國獨立戰爭就是借錢打的，向法國國王路易十六借錢，後來美國革命成功了，法國國王還不上資本家的錢，爆發了革命，國王夫婦腦袋被剁掉了。

美國獨立戰爭一結束，美華人就急吼吼想賴賬，欠錢太多還不上，而且美國國父傑斐遜說一些奸商囤積國債，如果兌付，他們就賺大了，堅決不能給奸商機會。

但是另一個國父漢密爾頓同志的目光穿越了歷史迷霧，一眼看了上百年，他的意思很清楚，還不上也得還，你可以慢慢還，或者借新債還舊債，但是一定要還，如果不還，今後就借不到錢了，下次美國發生危機，如果籌不到錢，美國一建國就得死。

而且他舉了英國的例子，他說英國對外戰爭的錢全是借的，沒有一次是自己出錢打，英國平時做事沒底線，但是借債還錢這事從不打馬虎眼，所以它借錢向來都很利索，甚至對荷蘭的戰爭融資一大部分是荷蘭資本家出的，因為大家都知道英國不賴賬，每次戰爭之前都會發售國家公債籌集戰爭經費，大家都爭相購買，不是因為愛國，資本家沒有國，只是因為英國從不違約。

大家都被漢密爾頓說服了，建國後他去做了美國第一任財政部長，腦袋被印在了美國鈔票上，漢密爾頓很早就死了，所以頭像非常年輕，不像其他國父們，大部分形象不佳：

漢密爾頓當上財政部長之後，成功地把國債這事落實了下去，美國國債制度也成了美國最堅定的基石。後來美國基本上每次碰上麻煩，都要大規模發債解決，甚至購買路易斯安娜州，也是從巴林銀行那裡借的錢：

大家看到了，從獨立戰爭，到南北戰爭，再到兩次世界大戰，金融危機，每次混不下去，就發國債救急。值得注意的是，大家注意下1980年到1990年那個區間，美債一直在狂漲，這又發生什麼了？

對，那段時間是里根時期，里根要減稅搞小政府，卻在他任期發了1.6萬億美元國債，超過200年的總和（上圖那是個比重圖，不是總量圖），他確實減稅了，然後美國政府借錢大把地花錢，搞國家專案，大幅增加國防開支，太空計劃，能源開發等等。

現在的川普也一樣，老川花錢更厲害，還減稅，上臺後迅速債臺高築，下圖是美國曆屆總統的國債數量，目測老川應該是史上借錢最厲害的：

可以看出來，從里根開始，美國的國債就跟這段時間各國的疫情似的，突然就炸了，還記得那個圖吧：

目測不久的將來，美帝會一直借舊債還新債，債務會很快突破天際。這就有個問題，如果哪天美帝連利息都還不上了，會發生啥？

破產！

破產給人的感覺是完蛋了，其實不是，中國沒這個觀念，西方國家破產非常常見，比如歷史上西班牙帝國，哈布斯堡王朝，法國，俄國，都發生過多次破產，也就是欠的錢還不上了。

還不上就得承擔責任，如果是個小國，很可能會被修理的很慘，比如阿根廷的軍艦都被債主給拖走了。但是一般對大國沒啥辦法，你總不能去拖美國的航母吧？看不打斷你的腿。

所以可以跟債主商量哪些錢先還，哪些錢打折還等等。

但這不是問題的關鍵，問題的關鍵是：美國國債兩百年不違約的神話也就破滅了。這個神話讓美債有“零風險”一說，美國政府能以極低利率接到錢，神話破滅後就別想了。

說到這裡大家也就明白了，如果違約中國國債，跟破產似的，美債兩百年不違約神話也就破滅了，有點像你一諾千金，借錢都需要不打借條，後來有一次不要臉說話不算數，今後再也沒這待遇了。

這種違約的結果也會落實到利息上，美國今後再也別想以極低利率借錢了。為了區區中國一萬億國債就把百年積累給毀了，除非美華人腦子被門夾了，否則幾乎不可能。

不過這不是問題的全部，這個問題還要更深一些。

因為美債不僅僅是美債，如果大家覺的這玩意不可靠，美元價值也就成謎了。那他倆啥關係呢？

這個也不復雜，比如這次美帝面對股市暴跌，川普要給大家發錢度過危機，這個錢哪來的呢？只能是發債。

要先經過美國的兩院批准（兩院代表的是人民和大戶），兩院批准後，財政部會印一批債券出來，並且在公開市場上兜售。

有點像你寫了個借條，並且寫清楚了利息是多少，然後去大街上賣這個借條（也就是債券），如果有人願意借你錢，錢給你，借條他拿走，美國政府這時候手裡就有錢了。

誰會買借條呢？中國日本英國沙特這些手裡有大量美元沒地方用的國家會買，此外美國的很多基金，比如養老基金，共同基金，還有有錢人也會買，整體而言，美債的70%以上是美國國內的各個基金持有的，其他的海外持有。

不過最大頭是美聯儲，美聯儲去印一筆錢，然後把借條拿回去放保險櫃，大家經常說的美聯儲發行貨幣，就是這麼發行出來的。美聯儲的保險櫃裡放著的不是大把大把的美元，而是國債和美國老百姓的按揭放貸，當然了，現在已經存電腦了，不會真搞個保險櫃。

大家看出來了吧，美元和國債是一起的，如果美國違約國債，美元跟著一起掉坑裡，從今往後，美元的信用也就沒了，美華人的幸福時光也就結束了。

人和鴨子一樣，容易把一生下來看到的東西當爹，以為是天經地義的，其實不是，美元的地位確立其實沒多少年，比我爺爺差不多，七十來年。歷史上這種全球貨幣變遷有過好幾次，第一次是荷蘭盾，後來英鎊也有這個地位，最近幾十年才輪到美元，英鎊這種地位差不多持續了一百多年，目測美元挺不過第一個一百年，因為它一直在緩慢地貶值，也對於貨幣來說，這就是自我毀滅。

理論上，美國憑空印鈔就可以剪掉其它國家的羊毛。

美元的邏輯——印鈔——購買其它國家商品——透過債券、股市或者提高利率，再吸引美元迴流。

如果以上方式無法成功，美國可能在某一地方製造混亂或者戰爭，讓美元去尋找相對安全的地方，一般情況就成本最小地迴流美國了。

但，貨幣本質上是信用，美元也不例外，如果大量印鈔一定會導致美元貶值而失去信用。

前段時間因股市暴跌美國投放了很多美元，而美元對於很多貨幣體現的是升值，個人覺得有以下幾個原因：

1、美國股市上漲十年，美元一定進入股市、甚至透過多倍槓桿進入股市。當新冠病毒開始肆掠美國時，美國開始驚恐萬分，股市出現四次熔斷。投資者為了避免平倉拼命買入美元，導致避險資產黃金、石油、期貨等等全部大跌。大家都變現美元，導致美元流動性緊張。

2、分散投資在世界各地的資本也會出逃，回美股救市。美國印錢，各國肯定也會跟著印錢，透過貶值的方式阻止美元出逃，如果美元出逃也會付出一定的代價。

3、不少弱小國家的資本市場脆弱，避免匯率大跌而選擇加持美元。

所以，美國加印一定時間反映出升值現象不足為奇，但時間一長，可能導致部分國家物價上漲，本幣大貶。

如果美元不控制加印數量，最終會導致大部分國家拋棄使用美元，大量的美元迴流會導致美元的迅速貶值。