油價下跌，看似偶然，實則必然。偶然的因素可歸結為肺炎影響、經濟週期、限產失敗等。其實，其核心因素是全球新能源發展的必然結果。主要原因是原油的主要用途之一是煉製汽、柴油，而隨著車船都在新能源化，汽柴油的用量在持續下降，使得原油整體需求增長乏力，產能日益相對過剩。這一趨勢會長期維持，直至車船徹底拋棄汽柴油才會平穩下來，所以這一過程會持續五年以上。在暴跌之後，會是長期陰跌和低位徘徊，最後會維持在20美元左右。石油做為動力燃料的日子一去不復返了！包括不遠的未來，飛機的燃料也不再是煤油，而是新的動力。

如果低於生產成本，石油輸出國就甘願冒著違約的危險來少輸出或不輸出石中國作為世界上最大的石油進口國，如果石油輸出國停產或少生產石油，那麼，對中國而言，怎麼又會是好事呢？我打個形象的比喻。如果糧食價格低於成本價，農民們必然會不再種植糧食。如果農民們不種糧食，大家吃什麼呢？從這個意義上講，讓石油輸出國不賠本、僅有微利的情況下，對中國才是最有利的。

原油價格一夜崩盤，跌得讓人瞠目結舌。暴跌直接原因是與歐佩克與俄羅斯減產未達成一致，沙特大幅降低油價。此外疫情影響全球經濟前景和需求，也使原油走弱。原油是很複雜的投資品種，既和供求基本面、頁岩油等有關，又受到地緣政治、油價談判等影響。但是此次暴跌，倒是給配置型投資跌出了機會。。

疫情蔓延全球，經濟停滯，自然石油需求暴跌

沙特與俄羅斯商談石油減產來降低庫存風險，

沒想到俄羅斯不理他，，那就同行是冤家，沙特首先殺價自保

首先，受疫情影響，需求降低，油價跌。沙特和俄羅斯召開會議，擬減產提振油價。但歐佩克和俄羅斯各懷鬼胎，誰都不願意真減產。尤其俄羅斯，屢屢放鴿子，沙特認認真真減產，俄羅斯順順當當搭車。沙特一氣之下打價格戰，猛烈增加產量，與俄羅斯“惡性競爭”。油價進一步暴跌。

綜上，此次油價跌，主要有三方面因素：

一、全球疫情肆虐影響；

二、沙特和俄羅斯競爭；

三、新能源替代的長期去睡覺。

接下來，兩虎相爭，都疼的厲害的時候，自然就會和解。減產之後油價會有所回升。估計不會跌破30。

大概以下幾點可以來分析這次的原油期貨價格暴跌：

一：全世界受疫情影響，原油消費需求大幅下降，供大於求！

二：週末俄羅斯不同意減產，沙特隨之從操舊業，拿出以前的那套手法，故意打壓產油對手，看誰扛得住！

三：背後（美國與沙特、沙特與俄羅斯）有沒有什麼陽謀，就不得而知了！

直接說分析結果吧，對中國來說:

國際油價暴跌，國內工業生產成本降低，國內通貨膨脹壓力減小，貨幣政策有更寬鬆的空間，有利於經濟穩定。

我們是全球最大原油需求國，一件商品，價格降低了，對於買方來說，肯定利大於弊。

疫情畢竟是短期的，這種恐慌是不可持續的，完全沒必要恐慌。油價今天已跌至30美元以下，跌到20美元已是極限了，30美元就足以導致目前的產油國破產好幾個。

到時候供應減少，石油又會反彈，如果跌到20美元，毫無疑問將有資金入場抄底，重複巴菲特在2008年金融危機中所作的事情。黃金也是跌到1000美元的開採成本線起漲，然後漲到現在的1700美元。

從全球看，一輪新的危機已經拉開帷幕，是否演變成金融海嘯，尚待觀察，但機率較高。

俄羅斯、美國、中東產油國由於油價暴跌，經濟將受到打壓，債務危機一觸即發。

可能某些小國先爆、某些大公司先爆，然後傳導。

再看中國，機遇和危險同在。

喜的是，原油暴跌，使輸入性通脹預期降低，成本降低，美國意欲發動的成本大戰流產。給了我們政策上更大的空間。

憂的是，當前的世界是產業鏈分工的時代，疫情對經濟的干擾，是否會廣泛的造成歐美、日韓企業的停工或者破產。如果是這樣，中國的某些產品，尤其是某些高科技產品將缺乏零配件，從而造成本國大量的企業被迫停產。由此，引發失業潮。

目前中國最大的定時炸彈是樓市—銀行—地方，樓市是雷管，銀行和地方債務是炸藥包。雖然，一系列政策將樓市徹底凍結、捆綁。比如限購限貸限售等等嚴厲措施。但唯有一個漏洞無法堵住，這個漏洞是樓市的——命門。

這個命門就是失業潮，一旦出現失業潮，就必然出現斷供潮。政府再厲害，可以捆綁樓市，但無法有效阻止失業者不交月供。

由此，樓市必然連帶著銀行和地方炸燬。

9日，全球原油市場風向標的WTI原油期貨和布倫特原油期貨雙雙暴跌，WTI原油期貨一度跌穿30美元/桶。原油價格戰會打多久？國際油價是否還會下探？對中國又有什麼影響？

原油價格暴跌，農夫山泉礦泉水都比油貴了

3月9日，全球金融市場大幅震盪。布倫特原油期貨大幅跳空低開，開盤跌25%，隨後跌超31%。WTI原油期貨開盤大跌逾22%，一度跌超30%，跌破30美元/桶的整數關口。

國際油價跌至約30美元/桶，是什麼概念？

一桶原油約158.98升，以WTI原油期貨價格30美元/桶來計算，換算之後原油價格為210元人民幣/桶。而同容量農夫山泉礦泉水的價格為635.92元人民幣，3倍於當前國際原油價格，是名副其實的“水比油貴”。

受原油價格戰的影響，9日全球市場避險情緒抬頭。美國納指100期貨和標普500指數期貨暴跌近5%，並觸發交易限制導致熔斷。日經225指數收盤跌5.07%，富時中國A50指數、港股恆生指數、韓國、德國、法國等股市的指數普遍深跌。

國內股市方面，上證指數跌3.01%，深證成指跌4.09%，創業板指跌4.55%。國內期貨市場亦多數下跌，其中能化類跌幅居前，燃油、瀝青、原油、PTA、甲醇、乙二醇跌停。

沙特為何要打原油價格戰？

為應對新冠肺炎病毒疫情引起的全球石油需求萎縮，沙特此前提出了150萬桶/日的更大規模減產計劃。其中，歐佩克國家減產100萬桶/日，非歐佩克國家減產50萬桶/日。

如果計劃最終執行，總減產幅度將達到360萬桶/日，創下2008年以來的紀錄。

會議結束後，沙特打響價格戰，沙特阿美以近20年來最大折扣，吸引客戶購買沙特原油。4月賣往亞洲的原油定價下調4-6美元/桶，4月賣往美國的原油定價下調7美元/桶，而賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質原油折扣擴大到8美元/桶。沙特方面還表示，如果市場有需要，沙特可將產量達到1200萬桶/日的水平。

中銀國際期貨研究部主管顧勁濤認為，沙特打響價格戰主要是兩方面因素所致。一方面，與俄羅斯就進一步深化減產協商失敗後，沙特意欲透過打壓油價警告俄羅斯，為之後達成協議做鋪墊。另一方面，沙特也想透過此次價格戰，迫使頁岩油產量下降，重新奪回被美國侵佔的市場份額。

第一，原油需求：疫情全球性蔓延，全球原油需求將迎來2009年以來首次下降。

第二，原油供給：歐派克延長減產協議談崩，4月1日之後全球原油供給可能大幅增加，同時沙特開啟原油跳樓大甩賣。

高盛預測，如果石油戰爭爆發，油價可能會再跌43%，意思是跌到15美元，那中東國家都得破產了！沙特+俄羅斯繼續開槓，全球又要捱打了，希望趕緊和解，不然真崩了。

每一次的經濟巨震，都會引發很多的分析。

既然你問怎麼看，我也拋開媒體的官話，從自己的角度看一看。

中國有句古話“夫妻本是同林鳥，大難來臨各自飛”。

這次的石油價格暴跌，便恰如其分印證了這句話，

——石油輸出國老大沙特，率先點燃了油價暴跌的導火索。

在OPEC組織裡面，不同的成員國產油的量能和成本是不一樣的，加之各國的經濟實力不同，因此，每個成員國在對待透過原油“減產提價”的問題上，其重視的力度是差異巨大的。

所以，最近的一次關於原油減產的“OPEC群會”開砸了，沒談成！

轉身回到家，沙特就等不及了！

別人還沒上班，他就趁著休息日立馬開始大減價大甩賣“9快9包油”。

為嘛呢？搶市場爭客戶唄——尤其對老VIP客戶，比如阿拉伯，更是甩出了“折上折”的優惠。生怕別的“OPEC群員”在開會開砸了之後搶了先機……

你說，這個2020年3月9日這個禮拜一，能不黑嗎？

因此，這次的原油價格暴跌，反應了在“經濟危機大面積預警”越來越清晰的背景下，經濟混戰不可避免的現實。

不外乎就是：疫情導致的全球性生產停滯導致原油消耗減少是必然的；股市等表現反映出全球大經濟進一步走低導致資金偏離原油；不斷寬鬆的全球性貨幣政策對現狀的改變乏力……等等。

“石油美元”時代早已過去，所以，但凡大面積經濟危機來臨之際，資金肯定是遠離生產類領域追逐保值增值渠道——黃金、日元、瑞郎的大漲，便是這種理論的真實反映！

在當下這個“非理性”的全球經濟暴躁期，太多“天不時（危機持續時間）、地不利（意外事件不確定）、人不和（各人自掃門前雪）”多種坑遍地的情況下，無論是某個國家，還是具體到每個個人金融交易參與者，都在、也都要捂緊自己的錢袋子，先保證自己“活著”要緊！——這種大經濟危機的持續時間，基本是難以精確預測的。

儘管我也不斷說：不要錯過經濟危機帶來的機遇，但，這也是確保自己能夠活下來才行啊！

3月9日，全球原油價格出現大跌，美國WTI原油價格一度下跌逾33%，超過1991年創下的最大跌幅。受此影響，全球股市均出現不同程度的大幅下跌，A股也受到了波及。此次油價大跌是由供給端和需求端因素共同導致的，對國內實體經濟反而可能是利好。A股對需求下行已經反映相對充分，所以A股長期趨勢不變。

我認為此次原油價格大跌，既有供給端的原因，也有需求端的原因。供給端，“OPEC+未能達成限產協議和沙特大幅降價搶佔市場”是直接導火索。此外，受全球疫情擴散導致需求端下滑的悲觀預期，也是重要原因。

國內政策方面，伴隨著國際油價下跌，通脹對於國內貨幣政策的約束將下降，國內政策有可能會迎來進一步的寬鬆。

沙特人要想繼續維持過去奢靡的生活，要想繼續愉快地擁有四個老婆，就必須透過減產來使油價站上70美元/桶。如果不能站上70，能站上60也不錯，至少還可以透過借債來養四個老婆。如果長期位於60以下，那就糟糕了。基本上每桶跌5美元，就會減少一個老婆。等到油價跌到只剩40美元時，沙特人就再也找不到老婆了。可是俄國人無所謂，他們是常年的貧賤夫妻，油價40美元就能過日子。這就叫光棍的不怕有老婆的，老婆少的不怕老婆多的。因此，當6日的減產協議破產後，布油的收盤價暴跌至45美元，只夠沙特人維持一個老婆的。這讓沙特人的週末過得非常惱火，心想俄國人竟然這麼不識抬舉，一下子把我三個老婆給整沒了。算了，剩下的這個老子也不想要了，老子就也光棍跟你幹了！於是，沙特人從原本的大幅減產計劃改為大幅增產計劃，預計下個月的產量將遠超1000萬桶/日，甚至可能突破1200萬桶/日，而本月的產量為970萬桶/日。於是，就有了今天創歷史記錄的油價暴跌。

全球經濟的放緩，加上疫情的衝擊，再加上爭奪市場主導權等諸多因素。

沙特和俄羅斯就石油產量協議談崩了。俄羅斯在這幾年的制裁損失較大，必須在石油市場中爭奪主導權，各增量增產，就有油價的暴跌，但不會持續太久。畢竟誰也承受不起。這看誰的儲備雄厚了。

對石油進口國來說，是利好訊息。

這次石油暴跌，緣起俄羅斯。週一，國際油價暴跌30%，歷史上前所未有。這不是一次普通的下跌，具有強烈的政治目的。

　　石油，一直都是政治工具。美元的霸主地位，就是因為綁定了全球的原油貿易，國際結算用美元。中東，哪個國家敢取消美元結算原油，哪個國家就要遭殃戰爭之苦。

　　此次，俄羅斯主動發起石油戰爭，目的就是瓦解美國和中東的聯盟關係，從而瓦解美元原油的結算體系。

　　俄羅斯，是被美國長期打壓的國家，深受美元制裁之苦，所以，俄羅斯外匯儲備中早就沒有了美元，儲備最多的是黃金。

　　俄羅斯和中國的原油結算用的是人民幣。

　　今天，註定會載入史冊，不僅僅創造了史上最大單日下跌，史上最大低開缺口，更重要的是，今天可能是美元石油結算體系瓦解的導火索。

　　在美國還不是原油出口國的時候，沙特是美國的鐵桿盟友。現在，沒有表面的那麼鐵了。

　　這次，俄羅斯不減產，超出世界的預期，俄羅斯就是要激化沙特和美國的矛盾。

　　沙特增產，是要賣的。全球最大的買家是中國。沙特想讓中國買，就必須用人民幣結算。不然，我們全買俄羅斯的就好了。沙特增產壓力會很大，全球就會進入到買方市場，買家有決策權。這對於中國，絕對是大大利好，既能低價購買原油，又能推動人民幣的國際化。

　　俄羅斯，被美國製裁那麼多年，深受其害。為了搞倒美國，做出了巨大的犧牲，但是事先有計劃，肯定有對沖措施，犧牲不會是表面的那麼大。再說了，戰爭就必然有犧牲，這些犧牲和蘇聯解體的痛相比，可以忽略不計。俄羅斯很清楚，只有美國沒落了，才有出頭之日，否則就會一直被美國壓制。

　　時間視窗選擇的非常好，利用歐佩克會議搞狙擊。

　　1、美國大選年，精力在選舉上，反應速度會慢。

　　2、美國牛市超過10年，價格很高，特別容易造成恐慌。

　　3、新型肺炎在美國蔓延，美國金融市場本來就很恐慌。

　　4、華爾街有很多用槓桿的狼群，有些狼想要永留史冊。

　　表裡面上，俄羅斯在向沙特開戰，實際上是對美國開戰，是對美元霸權開戰。如果美國輸了，美元將失去霸主地位。這對全球任何國家都是好事情，除了美國，全球皆大歡喜。

　　原油，什麼時候到底？不清楚，從結果上看，戰爭總會過去，戰爭後都要重建。

　　黃金，別想著避險推動上漲了，盤面上很明顯，避險已經透支，再而衰，三而竭，回撥難以避免

石油價格暴跌有多方面原因。國際油價這一輪的暴跌主要與OPEC+會議有關。據外媒報道，沙特計劃下個月增加石油產量，日產量將超過1000萬桶。知情人士透露，沙特4月份的原油產量可能會從本月的約970萬桶/日增至1000萬桶/日。不僅如此，沙特表示還將大幅調降石油官方售價。

而在此之前，上週五(6日)，歷時兩天的OPEC+會議減產談判破裂，從2017年開始的俄羅斯與OPEC減產合作將在2020年3月退出歷史舞臺。此前，OPEC建議在二季度減產150萬桶/日，國際油價這一輪的暴跌與OPEC+會議有關。據外媒報道，沙特計劃下個月增加石油產量，日產量將超過1000萬桶。知情人士透露，沙特4月份的原油產量可能會從本月的約970萬桶/日增至1000萬桶/日。不僅如此，沙特表示還將大幅調降石油官方售價。

高盛表示，隨著產油大國之間的石油價格戰爆發，油價可能會再跌43%。

摩根士丹利（Morgan Stanley）預計，布倫特（Brent）原油價格將在第二季度跌至每桶35美元，西德克薩斯中質原油（WTI）的交易價格將低至每桶30美元。該公司此前預測布倫特原油價格為57.50美元，西德克薩斯中質原油為52.50美元。有些人甚至更加悲觀。曾任埃克森美孚中東問題高階顧問、現任美國石油公司執行長的阿里•赫德雷（Ali Khedery）說2020年油價將達到20美元，巨大的地緣影響。已經談判的破裂可能會帶來災難性的後果。

石油價格暴跌，只是短期現象，不管是沙特還是俄羅斯，甚至是美國，都不能長時間接受石油低價，2-3月內石油價格必然會反彈。這段時間，對中國來說是個利好視窗，趁低價大量屯油，提升戰略儲備。鷸蚌相爭 漁人獲利[靈光一閃][靈光一閃][靈光一閃]

1.疲軟的現實和悲觀的預期共同導致油價跌。

新冠肺炎疫情爆發後，各地政府採取網格化管理模式，限制人口和車輛流動，國內成品油需求凍結，煉廠利潤大幅萎縮，主營煉廠開工率降至69%，山東地煉開工率降至37%。

2.原油供求過剩

中國作為全球原油需求增量主要貢獻國，原油加工量出現斷崖式下滑，造成全球原油市場陷入過剩狀態，在這種危機關頭，俄羅斯拒絕接受深化減產60萬桶/日的提議，導致沙特正在考慮解除與俄羅斯長達四年的石油生產聯盟，俄羅斯及沙特的態度扣動了油價下跌的扳機。另一方面，新冠疫情從國內快速擴散至韓國、日本等國家，日經和韓國綜合指數大跌，打破了此前形成的疫情拐點已至的預期，市場重新陷入恐慌之中，投資者拋售原油等風險類資產，在疲軟的現實和悲觀的預期共同拖累下，國際油價開啟跌勢。

3.沙特與俄羅斯矛盾激化拉起價格戰

油價暴跌我們認為有以下幾個原因，除了疫情蔓延全球、需求擔憂、避險情緒等因素外，從CFTC持倉我們也看到多頭仍舊看空後市，淨多頭數量不斷壓縮。另外，近期傳出俄羅斯退出OPEC的傳聞，隨後沙特發生闢謠，但此前的緊急會議俄羅斯也並未支援深化減產60萬桶/日，所以我們判斷此次會議難以市場信心受挫，對3月份的OPEC會議整體呈現中性態度。宏觀情緒與當前供需矛盾綜合作用在油價上，導致油價下行。

　　 未來原油交易邏輯有哪些重要關注點？行情如何判斷？

　　市場擔憂的中國需求實際上已經從低谷回升，但需要時間週期較長。從政策端來看，貨幣政策與更加積極有力的財政政策相配合，有助於扶持中小企業渡過難關，同時也在進行有序復工。根據發改委資料，全國規模以上工業企業復工率逐步提高，其中浙江超過90%，江蘇、山東、福建、遼寧、廣東、江西已超過70%。從煉廠開工率來看，山東地煉開工率周度環比下降至37%，較前一週降4個百分點，主營煉廠的檢修計劃也在提上日程。而成品油端隨著省際交通的逐步恢復，市場需求有所提升，因而煉廠裂解利潤得到迅速修復。另外從傳導節奏上看，成品油需求低谷回升，而煉廠基於成品油去庫的訴求而調降開工負荷。整體來說，反應到需求端的恢復是需要相對長一點的時間週期，我們預估整體需求恢復或到3月下旬。

　　此外，油市在供應方面依然聚焦於OPEC 的減產。上週訊息稱沙特正考慮解除與俄羅斯長達四年的石油生產聯盟，因雙方對新冠肺炎疫情影響及迴應方式存在分歧。合計佔OPEC原油產能一半以上的沙特、科威特、阿聯酋三國本週舉行會談，討論可能的聯合減產行動，最高可減產30萬桶/日。隨後沙特油長緊急“闢謠”，稱對該國考慮脫離OPEC 的報道是無稽之談，從而穩定了市場預期。因而目前看OPEC 深化減產的量具體在多少。地緣因素雖有衝擊但未對中東地區原油的供應形成實質性的影響。另外巴西產量實現高增速，對市場供應面施壓。目前供應面有增有減，其減量無法對沖市場需求的下滑。

　　我覺得最近一段時間原油市場還是受到宏觀及疫情影響，需求主導油價走勢，待新冠過去之後將回歸基本面。一方面，我們還是要繼續跟蹤疫情在全球範圍內的擴散情況，另一方面，建議投資者關注一下OPEC會議及地緣政治時間。OPEC會議即將於3月上旬召開，另外中東這邊不太平，此前發生數起火箭彈襲擊；美國與俄羅斯這邊也發生齟齬，美國宣佈制裁俄羅斯的一個石油貿易公司。現在油價整體偏低，如果出現黑天鵝事件，價格的反映會非常劇烈。但總體來說，我個人對近期油價還是持中性偏空觀點，基本面壓力較大，價格上行空間有限。

第一種說法:沙特提議進一步減產保價遭到俄羅斯拒絕，惱羞成怒開啟價格戰，給各地區使用者現貨大打折扣，並說可能增產。

第二種說法:俄羅斯宣佈4月1日起，不再受減產機制約束，就是說將放開產能，誰怕誰呀！

第三種說法:美國頁岩油革命潛力太大 ，讓美國從世界最大的石油進口國變成石油出口國只是開始。中國、巴西、非洲都蘊藏大量頁岩油，技術的分享將讓石油國家經濟體系鉅變。

如果增加流動性經濟就發展，降低利率市場就勇往直前，那麼各國都會是發達國家。

總需求不足明顯，科技進步有限，即便頁岩油革命也帶來那麼多不安，如果人工智慧、機器人大規模使用，巨大的失業可能，會讓人類節制科技進步嗎？美國的大規模基建可以趕緊出臺，如果怕連任不把握可以公佈概要，難說可以拉選票；印度100萬億盧比基建計劃已經出臺，油價進入低價時代有利於印度整體經濟；中國公佈7個省市的新基建計劃，就傲視群雄。