個人認為美國疫情的時候黃金此前大跌，是因為流動性過度緊縮，持有現金才是最安全的。如今，美聯儲承諾流動性沒有問題了，同時無限量放水，那麼，黃金應該大漲，美元貶值。

當市場流動性短缺的時候，黃金作為避險資產不能避險了，超發的貨幣美元居然成為安全資產（主要目前美元還是世界貨幣）；

當美聯儲承諾無限量放水的時候，安全資產瞬間“貶值”，避險資產大漲。

2008年的黃金也是這樣的回落暴漲走勢，歷史總有驚人的相似，以史為鏡，可以知興替，太宗誠不欺我也！如今，美聯儲承諾流動性沒有問題了，那麼，黃金應該大漲，美元貶值。

黃金走勢影響因素眾多，從近兩年來看，19年主要受美股降息刺激黃金上行，2020年黃金出現了與美股同跌的現象，主要是全球風險資產均下跌所致，從美國國債收益率持續走低看得會更清楚，美國國債收益率走低說明市場資金更願意買入國債推廣價格的上漲，導致收益率的下降，舉個例子來說明國債的性質，，國債屬於固定收益類資產，類似於銀行固定存款一樣，定期收取利息。如果把全市場風險品種以風險的高低排序的話，首先是股市，其次是黃金，再次是國債，最後是現金，國債收益率創新低，也就是價格不斷走高，說明市場資金風險偏好的下降，更願意買國債，對他們來說，即使黃金也是風險品種。另外美元與黃金也有一定的負相關性，近期美元的走高，導致黃金，美股的創新低，說明市場更願意持有現金，因為現金是最安全的資產。

市場訊息：（1）亞市美元指數震盪下滑，現交投於101.54，日跌0.91%。（2）國際貨幣基金組織：預計2020年全球經濟將出現萎縮，2021年將復甦。（3）美聯儲宣佈無限量寬鬆政策，將無限制購買美國國債和抵押支援證券。受上述訊息影響，3月24日滬市貴金屬開盤漲停，不過滬金開板小幅走弱，滬銀封板。期間受到隔夜美聯儲刺激措施提振，隨著市場避險情緒有所消化，資本有所迴流，同時美元指數震盪下滑亦對貴金屬構成提振。而隨著市場宏觀氛圍稍好，A股震盪上揚則部分限制金價漲幅。

美聯儲宣佈無限QE後，黃金漲了。這是符合價格漲跌背後的價值規律。特朗普熔斷告訴投資者美股泡沫，與美股泡沫同步成長的黃金也趨於高位，在美元流動性短缺背景下，黃金資產也不能避險。經過10天4次熔斷，美股還未見底，又推出無限QE，加劇股市恐慌，繼續探底。而黃金經過下跌，已經探底，在無限QE情況下，美元走強是暫時的，經濟規律告訴投資者，美元會貶值。黃金不可能無限量增加，黃金又回到避險資產的首選，走高是符合價格背後的價值規律。任何資產價格高了就不是優質資產，反之，價格低了，就有價值，就成為優質資產。

美聯儲宣佈無限量的量化寬鬆之後必然導致市場短線選擇黃金作為應對未來的不確定性。

臺北時間3月23日訊息，美聯儲宣佈了第二輪大規模舉措以支援美國經濟，包括不限量購買債券以保持借貸成本在低水平，並制定計劃以確保信貸流向企業以及州和地方政府。

根據宣告，美聯儲將購買“必要規模的”國債和機構抵押貸款支援證券，“以支援市場平穩執行以及貨幣政策向更廣泛的金融狀況和經濟的有效傳導，”還將購買機構商業抵押貸款支援證券。

無限QE標誌著美聯儲將開足馬力進行印鈔，屆時市場上將充滿熱錢，這意味著新一輪的通貨膨脹即將來臨。

美聯儲剛剛才降息到0，如今便又更近一步採取無限量的量化寬鬆政策，目的是想盡快地提振市場，使股市由跌轉漲。美股佔據了美國國民財富的百分之六七十，如果不能儘快地扭轉股票市場將會使美國的國民財富繼續縮水，從而不僅會影響到川普的競選連任，更有可能引發更大規模的金融風暴甚至經濟危機。

但是要知道不是說越寬鬆的貨幣政策對市場越有利，它就像一劑強心針能夠快速地提振市場，但是它的副作用也會很大而且將會持續很久。 而且美元作為全世界最主要的流通與儲備貨幣，美聯儲的量化寬鬆意味著要讓全世界的人民為美國買單。

黃金作為最久遠與接受度最高的硬通貨當然是應對通貨膨脹的最佳選擇之一。透過長期的觀察，黃金價格走勢和通貨膨脹存在長期均衡關係，黃金仍然是抵抗通貨膨脹的有效工具。因此，在美聯儲宣佈無限QE之後黃金迎來了上漲行情，但是這種上漲可能並不具有持續性。

因為隨著黃金與貨幣體系的脫鉤和美元的崛起，黃金已不再具有過去那種強勢的地位，外加現在更為複雜的金融體系，黃金的上漲與下跌已不再是某些單方面的體現。比如前兩週美聯儲在宣佈降息為0時黃金便迎來了大跌，因為黃金多頭進行了止盈以便彌補美股的虧損；美元的強勢也使部分黃金多頭放棄黃金而去追逐美元。

因此，在此次美聯儲宣佈無限QE之後黃金迎來了上漲一方面是由於黃金本身就具有應對通貨膨脹的能力；另一方面也是由於黃金已進行了階段性的調整乘機進行了反彈。

但是，從長期來講黃金還是應對通貨膨脹的最佳選擇之一。

昨夜美聯儲再次開啟無限量寬鬆，宣佈了本週五個交易日每天購買750億美元和500億美元住房抵押貸款債券，累計8750億美元的寬鬆注資計劃，總額是危機開始後前9天防水4370億美元的兩倍。

全球黃金價格應聲上漲，那麼後市如何交易，如何看待目前市場的漲幅，是超跌反彈還是王者歸來奠定反轉？我們從流動性、社會和貨幣三個方面給大家分析一下。

首先就是流動性。大家都知道“盛世的古董，亂世的黃金”。但是在原油價格暴跌，全球股市接力熔斷的上兩個星期，以黃金為首的貴金屬軍團全軍覆滅，跌幅一度超過30%，恐慌情緒蔓延。但是究其原因，並不是貴金屬的避險功能減退，而是流動性短期出了問題。

隨著3月20日懸在全球金融市場頭上的達摩克利斯之劍臨近，佔全球金融市場50%份額的美國市場面臨所謂的“四巫日”，即“四權到期日”！股指期貨、股指期權、個股期貨和個股期權同時到期的日子。這個時期的清算壓力使得現金緊張，為保障順利平倉，資金從各個市場抽逃，引起市場無差別的恐慌性踩踏，貴金屬四兄弟無一倖免。

隨著“四權到期日”的平穩度過，市場流動性問題解決，貴金屬四兄弟的避險功能恢復，暴漲在所難免。

再從社會的角度分析。目前新冠肺炎疫情遠未到達拐點，人類對新冠肺炎疫情的認識並不充分，確診病例不斷攀升，感染人群不斷擴大，全球經濟遭遇嚴重挫折，這個時候金融資本的投向有兩個：

一個是風險投資，寄希望於疫苗、藥物、治療方法和裝置，這個人為因素較多，病毒變種無法預測；

另一個就是避險，既然市場不好，GDP下跌，那就選擇不下跌的行業和資產。貴金屬的避險屬性在這個時候就凸顯了他的優勢。

最後從貨幣的角度分析。美聯儲的無限量寬鬆已經超過1.3萬億美元，而且沒有停止的趨勢。同期美國國債總額22萬億美元左右，中國持有美國國債約1萬億美元左右佔美國國債總額的5%，美國全年GDP20億美元左右。

美國的國債是信用無擔保債券，在不存在抵押物，美國經濟不景氣的情況下，稀釋別國的資產，必將引起美元匯率的下調和國際貨幣體系的穩定。

剛才在第一部分我們說過，美元匯率短期堅挺的原因受益於美國“四權到期日”，但是現在到期日已過，下一個時間點是6月20日。如果按照目前的放水速度，每半個月1.3萬億美元，到下一個“四權到期日”，美聯儲還將放水8萬億美元，全球貨幣市場所受的衝擊可想而知，美元的國際結算貨幣的地位是否還能保住也是個未知數。

另外以前黃金備受詬病的原因在於他本身無息，但是目前美聯儲的零利率政策，歐洲和日本的負利率政策相對於黃金已經完全沒有優勢可言。

綜合上述分析，我們持續看好黃金的未來走勢。

美聯儲宣佈無限QE，相對緩解了市場的美元荒，又由於美元的供應導致美元較比之前的強勢獲得了緩解，從而導致美元回落，黃金藉機走高。

美聯儲無限開放性政策代表著當下而言，任何資金方面的問題，都歸美聯儲承擔貸款，這就保證了美中小型企業的運作，從而強行的在面臨疫情的威脅下穩定美經濟的運作。

總的來說，美聯儲宣佈無限QE，使得美元承壓，黃金就會開始反彈的！

黃金近三天連續大漲，特別是今天3月24日，截止發稿時間，黃金上漲6.32%，盤中價格收到1666元，上漲98美元。

美聯儲的無限量QE，黃金暴漲，一舉收復前期下跌跌幅，出現這種V形走勢，和尚認為主要說明了兩個問題：

1、美聯儲無限量QE，解決了市場美元流動性危機，前期的那種因疫情帶來的恐慌造成資產無差別拋售已經結束。

3月24日黃金ETFs資料顯示，截止3月23日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量923.99噸，與上一交易日相比增加15.81噸。黃金持倉又開始大幅度流入。

2、”無限量QE+零利率“的政策組合，使全球流動性超級寬鬆，資產價格將會迎來重估定價。在全球新冠疫情深度衝擊經濟社會生活的環境下，美元的”大放水“不論是促進通脹或通縮，黃金的避險屬性都會得到充分發揮。

美聯儲的緊急持續的政策組合，短期來講還是有殺傷力，流動性危機解除以後，市場恐慌情緒已基本得到扭轉。

3月24日，恐慌指數收於54.30，大跌11.84%，較前期最高點82.69回落了28.39。市場交易情緒正在迴歸於常態化。

和尚認為，黃金經此一役之後，在無限量QE政策沒有結束之前，金價想再回到1500以下基本上已經比較困難了。

長期黃金肯定走高，比如一年之後。而最近美元走強首先由於恐慌，流動性和相對於其他國家貨幣比美元更弱，比如早已負利率的歐洲和日本。中短期內比如一年之內，黃金可能會回撥。主要原因還是個人認為這次不僅僅是一次疫情這麼簡單，而是一次比08年更大的金融危機。所以美股會下跌反彈再下跌多次進行。最後會帶來系統性金融風險。而美元無限寬鬆必然是超級通貨膨脹。還是那句話，欲使其滅亡，必先使其瘋狂。短期內美元還是強勢。股票黃金會反彈，然後再惡化，股票再次狂跌，黃金探底，完成俯衝。否極泰來。我們等時間來驗證，一年左右時間。

這是美國政府舍小取大的選擇，也是貨幣的供求關係的價格與價值的市場規律！

首先QE代表美元增發，會造成美元資產貶值，流動性氾濫。

而黃金作為保值工具的替代品有著較強的穩定性和貯藏價值，市場接受度又較高，資金為了防止貶值就去投資黃金避險。

美元和黃金並未完全負相關的關係（流動性氾濫的情況可能都會作為避險工具同時上漲），但在一定程度上作為擁有貯藏價值的兩種替代品是有負相關性的。

注意，造成流動性氾濫的並非只有美國的QE，其他地方貨幣超發或者經濟動盪造成貨幣價值不穩定也會造成黃金相應上漲，不過有時候美元在穩定的情況下也可以作為避險的工具。

然後美國政府“舍小取大”!

美國政府已經想好這一切的措施是為了拯救中小企業，讓美國的民眾更相信美國政府在支援他們。

給美國民眾更多的生活補助金，看上去更像是關心民眾，維護政府形象。

這一切就靠“無限的QE”！

這是“取大”，而“舍小”，是美國政府已經想好了，增發的同時會讓一部分黃金持有者手裡的黃金升值！雖然也可能會造成社會階層的一些不平衡，但是也在可控範圍內！

同時提一個小的建議：QE剛啟動時，這時候是持有黃金的絕佳時機，建議大家購買，等到QE漸漸停止了，就分階段出手黃金,應該是一個小機會。

正常，美元和黃金互為“負相關”避險工具。

3月23日訊息，美聯儲將繼續購買必要數量的國庫券和機構抵押支援證券，以支援平穩的市場運作以及貨幣政策有效的傳導至更廣泛的金融領域。

換句大白話說就是美聯儲將無限量的向市場供應美元，而且是要多少給多少。這一政策是繼利率0＋7000億量化寬鬆之後的又一爆炸性操作，而且是2008年次貸危機時都沒有用過的。

(無限量QE導致美元指數走低)

其一，其實不止是黃金大漲，而且是美股股指、離岸人民幣、美債都大幅度拉昇。

原因就在於美聯儲的這波操作就像“貨幣超發”，無疑會造成美元貶值，而作為全球兩個最重要的“避險工具”美元和黃金又呈現出“負相關”。美元指數走低意味著大量美元出於避險而緊急買進黃金避險，黃金需求過熱導致價格飆升。

黃金受此影響從1484漲至1566，漲幅4.5%或900點。

其二，美元流動性危機結束

隨著無限量QE，美元流動性危機已經解除。而歷次美元流動性危機來臨時，金價均呈現先跌後漲的現象。比如2008年次貸危機就是一場流動性危機，在危機期間美元同樣呈現先跌後漲的趨勢。危機初期，金價、股指受到美元流動性變窄的影響，價格雙雙跌落，而隨著QE程序，流動性危機慢慢解除，金價開始回升。

(圖:國際金價大漲)

其三:歐美地區黃金供應短缺

受到疫情影響，位於瑞士的3大黃金精煉廠已經停產，這也就意味著歐美地區的黃金供應未來會出現短缺，這一因素也在一定程度上拉昇了黃金漲幅。

此次美聯儲的無限量QE是歷史性的，而隨著QE的程序，美元未來面臨貶值的風險更大，這需要更長的時間去調整，因此作為更適合避險的黃金，以後價格還會持續走高。

盛世藏古董，亂世買黃金，目前疫情時期就是世界範圍內的亂世

1，黃金概念

（1）事件背景：美聯儲開啟超級水龍頭提供無限流動性，期金創11年最大漲幅，需要密切留意期貨外盤走勢；

（2）2008金融危機中金價兩個階段：

2008年金融危機中金價明顯呈現出兩個階段：第一階段收到流動性危機影響，金、股雙殺；第二階段，在美聯儲迅速擴表給市場補充流動性後，金價迅速反彈，並隨著QE 的程序不斷創歷史新高。

2008年9月3日至10月29日，兩個月時間內美聯儲資產迅速從9395億美元擴張至2萬億美元，並在12月17 日達到2.29萬億美元。在美聯儲迅速擴表為市場提供流動性後，金價開始迅速反彈，並隨著美聯儲的QE程序不斷上漲；而股市則繼續探底至2009年3月才開始反彈。天風證券認為流動性是危機中金價下跌的決定性因素，一旦流動性得到釋放，金價會迅速反彈。

美聯儲在 3 月 15 日降息時同時推出 7000 億美元的新 QE，並推出一系列補充流動性的政策；3月24日美聯儲更是史無前例地宣佈無限量QE，全球各國也在不同程度放水，目前流動性危機（恐慌）可能已經一定程度得到了緩解。美聯儲無限QE後，3月23日晚間至3月24日下午，國際金價已跳漲近100美元。

（3）和2008年那一輪放水的差異：

2008年前後全球大宗商品處在一輪由中國拉動的高景氣週期，金融危機短期衝擊後，隨著中國美國的刺激政策出臺，黃金很快轉跌回升，重新進入持續數年的上漲。黃金的牛市不是簡單由美聯儲放水推動的，而是自2001年到2012年，持續長達12年的漫長牛市。2008年後美國量化寬鬆關係較大，2008年前，包括911、阿富汗戰爭、伊拉克戰爭等國際重大事件，均是黃金上漲的動力。

興業證券認為，當前商品大的週期也決定了，本次商品價格將在低位維持更久，而且仍有進一步下行的可能，這使得通脹預期有進一步下行的可能，當前並不是可以看多黃金的時點。

2008年後美聯儲3次QE前後，10年期美債收益率都出現不同程度下行，疊加商品價格同期暴漲，黃金走出強勁上漲行情。但目前美聯儲重啟QE之時，美國聯邦基金目標利率已降至0，未來10年期美債絕對下行空間受限。同時當前商品大的週期也決定了，本次商品價格將在低位維持更久，而且仍有進一步下行的可能，這使得通脹預期有進一步下行的可能。所以在當前並不是可以看多黃金的時點，但快速殺跌後短線繼續殺跌動能也較弱。如果未來通脹預期較名義利率更快下行，金價仍可能繼續調整。

未來看多金價的前提是疫情的高峰顯現，以及流動性危機解決，目前需等待金價更為明確的驅動出現。

美聯儲推出無限QE之後，美元流動性緊張問題就不存在了，黃金價格開始反彈大漲是必然的。

在過去一見鍾時間內，受到全球公共衛生事件影響，以及原油價格暴跌的影響，全球股市大幅下跌，美國股市在兩週時間內連續下跌並觸發四次“熔斷”。

由於美國股市恐慌性的下跌造成了投資者不計成本拋售股票兌換美元以及金融機構瘋狂擠兌，造成美元流動性短缺，美元指數大漲，而黃金價格大跌。因此美元流動性緊缺是本輪黃金價格暴跌的主要原因。

3月23日，美聯儲宣佈新一輪的貨幣寬鬆政策，開始無限QE，簡單來說就是要開始瘋狂印錢了，美元流動性短缺即將得到解決，於是黃金價格開始大漲。

美聯儲提前進入新一輪貨幣寬鬆週期，以預期刺激經濟，減少國際衛生事件爆發的影響以及原油價格暴跌對美國經濟的影響。但即便如此，全球經濟下行趨勢未變，未來1-2年內黃金價格將擁有向上的動力，直至美國經濟復甦。

黃金雖然是一般意義上的避險資產，但是在最近全球經濟遭受衝擊，特別是美股4次熔斷期間，黃金的價格表現一直不佳。

這是因為在美股熔斷期間，金融機構普遍受到了保證金的衝擊以及基金被贖回的風險，所以手中的流動性極度短缺，開始拋售全球的資產，特別是像黃金這樣的優質質押品，以換回美元現金。

所以大家可以觀察到一個現象，黃金在美聯儲出臺無限量量化寬鬆之前，保持著與美股同漲同跌的正相關關係，這與一般意義上黃金與美股的負相關關係是不同的，也就是說在流動性短缺的時候，美股和黃金的價格產生了掛鉤。

在3月9日和3月12日這兩天美股的下跌明顯連累了黃金市場出現拋售美股熔斷的同時，黃金開始下跌，而在後兩次熔斷當中，黃金的下跌並不是美股造成的，而是在美股開盤之前市場產生的恐慌情緒進行的拋售。這是黃金脫鉤的開始。

在美聯儲釋放無限輪量化寬鬆之後，可以說徹底切斷了美股與其他金融市場之間的現金流傳導途徑，因此美股的現金流短缺可以直接轉為向美聯儲質押的貸款，而不需要拋售其他資產，這導致在週一黃金與美股市場的波動徹底脫鉤，黃金因而出現了明顯的反彈。

目前黃金受到全球經濟下行和美聯儲持續量化寬鬆的影響，價格的基準線還是保持的比較高的，因此現在的價格是明顯的低估，一旦與美股脫鉤反彈的動力就會讓黃金持續上漲，這就是我們現在看到的局面。

說真話、講實話、不廢話、沒套話，讓我們今天說一點大家都能夠聽得懂的人話，大家好我是你們的社長。

所謂無上限QE也就是無上限量化寬鬆，美國擴大資產購買範圍，實施開放式資產購買，集中釋放美元資產流動性，主要目的是為了讓美國經濟短暫企穩，這其中包括股市。

夕陽無限美，只是近黃昏，或許美聯儲正在給自己打一個，永遠解不開的死結，表面上看似乎是一個美麗的蝴蝶結，但背後卻是一個死結。

自從宣佈實施至上週五，美聯儲已經花掉近一半的QE額度（2720億國債和680億抵押支援債券）。

客觀上看，為了解決流動性短缺問題，QE規模上限需要進一步大幅提高，乃至加入無限期實施的QE和收益率曲線錨定。

購買企業債還不夠，未來美聯儲可能購買股票，在緊急狀態下，任何手段都不應被排除在外。

美聯儲已經提前將利率降到零了，民主黨和共和黨均表示財政赤字不是問題。目前來看，第三輪的抗疫和穩定經濟政策已經達到2萬億美元甚至更高，佔2019年美國GDP的10%以上。

2萬億美元中的7500億美元將分兩輪發給中低收入家庭：成人為1200美元和兒童500美元。收入超過75000美元的人將暫時不會收到支票。

另外，2萬億美元包含了延長失業金領取期限。目前，民主黨還提出救助規模擴大至2.5萬億美元。

在疫情越來越嚴重的情況之下，美國股市暴跌，原油價格暴跌，黃金並沒有表現出規避風險的屬性，是因為黃金按照美元進行風險對沖。

目前無上限量化寬鬆，引發了潛在的風險，這時候最終的結果人們都已經知曉，有可能導致美元崩盤引發更為深遠的金融危機。

而這個時候的固定資產似乎也是風險資產，黃金就成了唯一規避風險屬性的資產，黃金本身其實沒有價值，面對高壓風險的時候它的價值體現的淋漓盡致。

黃金的走高一定程度上也說明了美國未來面臨的嚴峻挑戰，就像當初德國總理默克爾表示的，此次引發的金融危機，遠比2008年次貸危機引發的金融危機，影響更加深遠和廣泛。

綜合來看：雖然我們不知道美聯儲還有什麼底牌，但從當前來看已經打出了王炸，後面似乎有連環帳我們還不太清楚，但市場給出了明確的反應，那就是黃金的上漲。

或許美聯儲能夠實行的手段，在未來只能使用負利率，短期之內抑制了股價的下跌，在這種前提條件之下，是中國丟擲美國國債最佳選擇。

週一，美聯儲突然宣佈無限QE，這屬於系統性風險，也是政策性風險，是市場無法預計的。由於美聯儲與美財政部推出史無前例的紓困計劃，引發了市場對美元貨幣爛溢以及後期通脹的擔憂，由此導致國際黃金價格近兩日以來出現了暴漲局面。

而國際間對貴金屬市場的多方推研畢竟百密一疏，沒有充分考慮到衛安問題對黃金生產的影響，由於美歐等國家衛安問題進一步嚴重化，明顯影響了實體經濟，這對金礦的產量與加工會造成一定的損失，影響了貴金屬市場的供求關係，所以貴金屬市場得以全面大幅上漲或反彈，黃金價格也藉此機會一舉修復前期調整的態勢，再度形成多頭趨勢。

而現貨黃金與期貨黃金連續兩日的暴漲，也造成了國際市場做空貴金屬的投資機構與投資者出現了爆倉現象，空頭的踩踏現象又導致國際黃金價格進一步擴張了上漲空間，貴金屬市場的高槓杆放大了黃金的波動率，在這樣的投資市場中，貴金屬投資者應該以輕倉的方式投資，以免被黃金的劇烈波動造成嚴重損失。

而國內期貨市場的夜盤春節後遲遲未能覆盤，造成國內投資者資訊嚴重不對稱，無法積極應對外部的系統性風險，這給國內黃金投資者帶來了更大的投資困惑，內外盤嚴重的隔夜差異給國內投資者帶來了更大的投資風險。

建議國內投資者對貴金屬市場中價格比較高的投資品種應輕倉以對，而對前期跌幅比較嚴重的一些貴金屬標的可適當增持，並長線投資，相對而言會降低投資風險。

鑑於美國的超級紓困計劃與衛安危機還處在進行式，所以中長期來看全球通脹趨勢會逐步抬頭，國際貨幣體系的穩定性也會越來越差，因此在貴金屬投資上可以保持一定的合理倉位。

後期隨著美聯儲的貨幣超發以及美國債務問題的進一步深化，預計美元匯率也會出現貶值趨勢，這種情況下會進一步穩定貴金屬市場的價格，貴金屬投資者應對美元的匯率動態保持進一步關注。

很明顯，這次美聯儲吸取了08年的教訓，果斷採取了終極救市模式，無限量QE！

當然，這不意味著美聯儲馬上開啟無限量印鈔，這更多的向市場公佈一個訊號，如果投資者再恐慌性拋售，美聯儲就真的不客氣了，統統把企業收歸旗下，實際上這是不可能的。

這無非給市場打了一劑雞血，明確告訴大家，這不是世界末日，危機是暫時的！

月23日，美聯儲宣佈一系列寬鬆舉措，包括繼續無限制QE，並啟動一系列針對流動性風險和企業信用風險的融資工具。美聯儲此舉明顯緩解了優質企業流動性問題，一定程度上降低了美股的波動率，但美國高收益債市場，以及美股是否完成了拆解槓桿過程，仍需要觀察。

目前市場情緒重回基本面。隨著疫情蔓延，擔憂情緒促進避險資金流入黃金，黃金大漲50美元，收復1500關口，並在週二進一步走高，重新整理逾一週高點至1580美元。短線小幅回落，截止臺北時間11:00，現貨黃金報1575.38美元。 同時CFTC持倉資料顯示，因近期黃金拋售，黃金淨多頭持倉跌至了9個月低點，但隨著流動性迴歸，可能為買盤重新進入提供了機會。AxiCorp表示，儘管金價可能在中長期內上漲，但它可能面臨一些拋盤，並在1600美元/盎司的心理價位附近遭遇阻力，這取決於美元走勢。

接下來黃金白銀的持續上漲最大的支撐是什麼?的確是美元。首先，美元目前本身處於極端高位，技術上回調是大機率事件;其次，美聯儲啟動無限QE，非美貨幣擺脫囚籠，美元回撥有了最大的基本面支撐;最後，目前疫情發展最快的就是美國，甚至傳出疫情的發源地就是美國的聲音，投資者對美國經濟普遍不看好，導致對美元的信心嚴重不足。總體上看，美元的回撥接近百分之百，有了美元的持續回撥，黃金白銀就有了持續上漲的動力。

08年9月份開始的金融危機，黃金白銀的確沒有按照理論上立即大漲，但是短暫回撥後，黃金白銀就開始了長達三年的大牛市。本次由於疫情直接導致的經濟危機，黃金白銀走勢大機率會重複08年的走勢。

的確，又可以買入黃金白銀了。

黃金為什麼會走高？這個問題對應的是為什麼之前黃金大跌。大跌的原因我們曉得，是因為流通性緊張引發的連鎖反應。

那麼現在為什麼黃金會大漲？就是因為美聯儲開啟大水漫灌，印鈔機狂開，流動性危機現在透過QE解決了很大一部分，可以預見的美元也會一定程度貶值。黃金走高也就不難理解。現在金價可以看到2000美金了。

瞭解現在的黃金，就需要了解美元與黃金價格的關係。商品價格的影響因素包括什麼？通常包括著的是兩部分因素：價值、供需關係。而對於世界特殊的商品黃金而言，還有一個影響因素：美元的價格。

那麼，這與美聯儲宣佈無限QE有什麼關係呢？美聯儲，就是美國的央行，因為獨立的特殊性，可以理解為掌控美元。美聯儲宣佈無限QE則是無上限向市場投放更多的美元貨幣。美元一出，就與黃金有著較大的關係了。怎麼講呢？

黃金，在古代作為各個經濟體的主要貨幣，用於計量商品的價格、用於物物交換。那麼，在現代呢？黃金的支付功能，在一戰、二戰的時候就大大的降低了，轉而使用的是各個經濟體推出的貨幣。

最開始，貨幣是直接掛鉤黃金使用的，也就是多少數量的紙幣計價等量多少的黃金。而隨著國際貿易的頻繁，開始有著國際中心貨幣，最開始是英鎊，後來是美元。也均是多少數量的紙幣計價等量多少的黃金。當然了，這種計量方式在國際貿易的大背景下，並不科學。所以，美國在1971年的時候宣佈結束。

雖然體系結束了，但國際黃金交易仍舊是以美元計價。在國際上就有一個特殊的關係，美元與黃金。如果美元升值了，對立面的黃金價格在供需平衡的基礎上，會出現貶值。相反，如果美元貶值了，對立面黃金的價格在供需平衡的基礎上會升值。

那麼，我們再來看，美聯儲宣佈無限QE，是不是代表著未來市場中會有更多的美元流通呢？肯定是的，因為QE就是印更多的美元流向市場。市場的美元多了，流動性充裕了，美元就存在貶值的需求。那麼，作為對立面的黃金，在供需平衡的基礎上就會有升值需求。而當前，又有著新冠的影響，對黃金本身就有著需求較為旺盛的情況。在這種情況下，美聯儲宣佈無限QE之後，自然黃金的價格也就會走高。