首先 我是堅決相信價值投資的，下面分享一下我的一些投資體會。

我認為價值投資的核心思想是賺企業成長帶來的股價提升和分紅收益。

我認為的價值投資理想標的要滿足以下幾個條件：

1、行業裡的優質企業

2、有較穩固的行業護城河

3、較強的盈利能力

4、較高的企業成長性

在找到這樣的企業之後，還要在其股價相對低估的時候買入，這就需要耐心，同時也需要一定的技術分析手段，之後要持有足夠長的時間，相信收益肯定會不錯的。

我認為一個價值投資者要有以下素質：

1、分析企業的能力，包括分析企業的運營各個環節，企業的財務狀況等的能力

2、要有長期（這裡說的長期指以年為計算單位的）不會用到的閒置資金

3、要有較強的心理抗壓能力

很多人不認可價值投資我認為有以下幾個方面的原因：

1、社會浮躁，沒有耐心，渴望快速致富，這屬於對投資的認識不足

2、能力不足，不具備分析企業分析市場的能力，人云亦云，選標的跟風，買賣跟風，這屬於能力不足

3、能力有了但沒錢，或者有錢但隨時可能要用，導致不能長期持有理想標的的股票，不能用時間來平滑股價的波動影響。

以上的原因讓投資者要不割肉要不收益很少，進而感覺價值投資不如短線投機。

最後我認為，要做一名價值投資者可以從這幾個方面入手。

1、認識市場，懂得市場的基本規律，培養良好的投資心理，嚴格執行投資紀律

2、多學習，財報分析的書，技術分析的書，基本理論的事，多看多學多實踐

3、努力賺錢，有錢才能有收益

為什麼很多人不習慣堅持價值投資呢？我個人覺得本質的原因就是錢不夠閒，也就是這用來投資的錢閒置的時間不夠久，有些想一兩年內就想要有收益。比如，一個人有十萬元錢，他剛結婚，小孩要出生要用錢，或者小孩要上學用錢，這些錢基本都不夠花，你說他會投資投資三五年，到十年嗎？ 只要錢閒置的時間夠長，你才會現實價值投資。

另外，有很多人不相信價值投資，覺得中國股市都是炒短線的，根本不相信，還有時間太長，他們不想這樣等下去，說未來不確認因素太多了，活在當下，投資在當下，能有收益，進口袋才是自己的。不要說價值投資了，很多人買股票，一年都堅持不下來，幾個月，甚至幾天就賣掉了。價值投資從何談起呢？ 其實堅持一到三年，有很多股票是可以價值投資的。

你要知道，相信價值投資的人，畢竟是少數，就好比真理永遠掌握在少數人手裡。賺錢永遠都是少數，相信價值投資的人，也是賺到錢的。

　　價值投資就是實業投資思維在股市上的應用，價值投資就是基於詳盡的分析，本金的安全和滿意回報有保證的操作。凡是買股票時把自己當成長期股東的都是價值投資者。這裡的長期是指5-10年的股票持有期。價值投資要求回到初心，強調股票投資和實業投資的一致性。股票投資、股權投資、風險投資、天使投資等投資方式的核心都是一致的。

　　說起價值投資首先想到的是巴菲特，但最早可以追溯到20世紀30年代，由哥倫比亞大學的本傑明·格雷厄姆創立，經過伯克希爾·哈撒威公司的CEO沃倫·巴菲特的使用和發揚光大，價值投資戰略在20世紀70到80年代的美國受到推崇。和價值投資法所對應的是趨勢投資法。

　　價值投資理論認為：股票價格圍繞“內在價值”上下波動，而內在價值可以用一定方法測定；股票價格長期來看有向“內在價值”迴歸的趨勢；當股票價格低於內在價值時，就出現了投資機會。打個比方，價值投資就是拿五角錢購買一元錢人民幣。

　　格雷厄姆在其代表作《證券分析》中指出：“投資是基於詳盡的分析，本金的安全和滿意回報有保證的操作。不符合這一標準的操作就是投機。”他在這裡所說的“投資”就是後來人們所稱的“價值投資”。

　　價值投資有三大基本概念，也是價值投資的基石，即正確的態度和內在價值。

　　我們在中國股市上，如果採用價值投資法，一樣可以獲得豐厚的回報，正如巴菲特說價值投資的方法是滾雪球，但前提是你要找到長長的、厚厚的雪。

　　我們拿五糧液（000858）來舉例：

1、1998年4月五糧液上市，發行價14.77元，第一天收盤價54元，我們假設那一天以54元買入100股，這裡成本是5400元；

2、1999年-2007年送了六次股票、2001年3月配了一次股票10配2股、配股價25元，則現在持股數=100*1.5*1.7*1.3*1.2*2*1.4*1.2=1336.60股

持股成本=100*1.5*0.2*25+5400=6150

則2007年底每股成本=6150/1336.6=4.6元

3、2010年開始派現金每股成本=4.6-0.15-0.3-0.5-0.8-0.7-0.6-0.8-0.9-1.3=-1.45元這時光是分紅股票已經回本了.

4、截止到2019年7月10日，五糧液每股價格為130元，如果我們現在賣出股票收入=1336.6*130=173758元，在不考慮現金分紅的情況下，每股收益回報率=（173758-6150）/6150/21=1.2978=129.78%,21年平均回報是129.78%/年。

如果按複利來算，則每股收益回報率=

=1.1704=117.04%

21年平均回報率也是117.04%。這個收益可以超過巴菲特的回報率了。

　　當然，如果我們持有銀廣夏、康得新、或藍田股份，那我們只能欲哭無淚了。即使我持有的民生銀行，我在2001年持有股價16元，現在送股派現後成本是5.84元，現在看利潤率只有10%，18年平均回報率只有0.3%，回報實在是可憐，所以正如巴菲特說要找到厚厚的雪。

　　價值投資者確實是股市中寂寞的鷹，一旦我們選股不慎，購買了藍田、銀廣夏之類的當時是績優股的股票，現在我們在別人眼裡就是LOSER、失敗者、大戰風車的堂吉柯德。作為價值投資者，我們一定要選好股票、要像巴菲特一樣、慧眼識珠、找到具有護城河的股票。

　　雖然作為價值投資的支持者、巴菲特的追隨者，現在我在中國股市上沒賺到錢，但我相信、隨著中國股市不斷規範，機構投資者的增多、價值投資將會越來越獲得大家的認可，股市也會不斷良性發展。

我就是堅持價值投資，因為帶我炒股的師傅就是價值投資者，並且在上海買了兩套房子，股市裡的資金達到了幾千萬。而我認識了他十幾年，是我朋友的父親，所以也讓我從投機轉為了價值投資。畢竟真實看到的，才是最可信的。另一方面，我也比較喜歡巴菲特的投資理念，這就讓我更加根深蒂固地相信了價值投資！

股市技術，三教九流，應有盡有。同一個圖形，有說該賣出，也有說該買入。買有買的一大堆理由，賣有賣的一大套道理。真是：嘴是兩張皮，說進又說出，說法雖不一，橫豎都有理，最終沒有相對的定論，讓受教者，眼花繚亂、無所適從，稀裡糊塗、虧錢破產！

成千上萬的股市技術理論大作，其實每本書，厚積薄發，有用的或者說畫龍點睛的精華部分也就不過短短的幾句話，只要去粗取精，去偽存真，把這有用的這幾句話加上重號，讀懂記牢 “學而時習之”即可。如果你要死鑽牛角尖，每本書都逐字逐句逐行搞清楚，非把人讀成傻子不可。

在現實中，證券市場的價格波動是週期運動，在市場不利於投資者思考時，我們必需耐心等待有利週期的來臨，這就是你資本獲得固定收益的時間。

說白了，A股的價值投資就是熊買牛賣，因為A股有周期規律，而熊市往往是價值的體現，牛市才是泡沫的滋生，週而復始！

太陽底下沒有新鮮事，股市就像江湖，專治沒有信仰的人，90%的人進入股票市場，根本不知道自己做什麼，更不明白什麼是交易什麼是投資。股市中最可怕的事情就是：虧不知道為何虧，贏不知道為何贏，誤把運氣當做水平，東一下，西一下，一切都是無序無自律的。

第一次是因為無知；

第二次是因為膨脹；

但凡能從這兩次失敗裡走出來的人，才能成為真正牛x的投資者！而這兩次經歷必須透過至少兩輪的完整牛熊市才能夠體會和成長，所以說，想要成為一個高手，你至少得跨過兩輪完整牛熊市的時間。

大家會因為無知而虧損！這是正常的，因為大部分的散戶都是在第一輪的牛市進入賺錢，熊市虧錢。大部分的人會因為根本不理解股市，不明白如何交易，而在第一輪牛熊市裡扭贏為虧！

沒關係，這是歷練，每一個高手都會經歷這個無知的階段，但是在這個階段裡，你一定要懂得學會改正自己的錯誤，分析自己的錯誤，並且完善自己的錯誤，這就是進步。

你就需要建立自己的交易模式了。但是因為經歷了第一輪的無知，第二輪你可能會有所盈利，但是當你盈利頗豐的時候，可能就會因為自己的自負和膨脹，而做出一些“不理智”的操作。

比如借錢炒股，融資炒股，高位繼續重倉滿倉買入等等，最終導致把所有的盈利抹去，還輸了一大筆錢。這既是因為膨脹而導致的結果！

當然了，如果你未能從這兩次牛熊市裡獲得這樣的教訓和經驗，那麼你將永遠在這兩個階段裡徘徊，直至你退出或者領悟。而大部分的投資者其實在股市裡都是隻張歲數，不長記性的。

所以，一定要懂得潛心打磨自己的交易模式，這才是投資的大道，這個過程時間很長！但對於盈利的關鍵還是在於建立自己的交易系統和策略，行情的本身只是催化劑，而非能夠持續盈利的本質。如果自己沒有投資邏輯、模式、紀律等，行情再好也只是氣氛比較嗨而已，但這跟你最終是否盈利無關。不然為什麼那麼多人經歷了牛市照樣在大跌和熊市中又全部回吐。

成長型價值投資 正在學習 以前喜歡小板新股 現在看以前買賣過的今世緣 艾迪精密 北傲化學 千禾味業

價值投資對於很多投資者並不適用

我的老師告訴我，股票交易最好的方法必定要順應趨勢，並且最好是順應大趨勢，二價值投資是幾乎完全忽略了趨勢這個東西的。

我的老師還說，趨勢交易需要一定的運氣，長期持有一隻股票也需要一定的運氣，很多股票特別是同行業的股票在起初的時候的業績基本是相同的，可是到了後來，二者的經營狀況有了差別，股價走勢更是天差地別。就拿五糧液和貴州茅臺來說，曾經有一段時間五糧液完全是可以對標貴州茅臺的，現在已經被甩開一條街。

價值投資最基礎的條件是要有持股的耐心，很多股民，特別是短線交易者和新股民，根本就沒有長期持股的概念，在他們看來，每天都有必要交易，有些人的確很想進行價值投資，可是就是管不住手，經不住行情的折磨。

價值投資是高水平的投資，憑什麼幾千只股票你買的就必須長期持續增長，裡面的學問大了去啦，進行價值投資需要有一定的財務知識，需要判斷好壞，辨別陷阱，還要關注行業發展的大趨勢，很多所謂的價值投資者進行的並不是真正的價值投資。

我就是信價值投資，股票賺了錢不賣，想等著上市公司分紅，然而，期待變成了失望，自選股幾欄，紅變綠，我後悔死了，卻很無奈。最近一些公司接二連三的出事，我背心直冒冷汗，去廟裡燒了香，求神保佑，但願惡運不要降臨到我的頭上。此時此刻，價值投資的說法，我覺得我被騙了，一百萬沒了。

適合自己的才是最佳投資方式。例如價值投資，比較適合中青年人，其中特別是青年人，因為有的是時間。你讓一個六七十歲的老年人去價值投資，能成功嗎？

怎樣價值投資呀？股市現在能否談得上投資二字呢？現在就是一隻水缸裡面有點水！新股發行產生若干和億萬富翁。保險養老金投資需要創造利潤。公募私募也要創造利潤。證券公司也要創造利潤！還有各種機構，大戶，小戶股民都要創造利潤和他們的職工的高額工資！所有這些都是需要從股市也就是水缸裡抽取錢和水。水缸裡就這點水了，上市公司都是鐵公雞一毛不拔，分紅微乎其微，股民都怕了不敢大量投資了。你們想想股市能夠怎樣？想從股市投資掙錢難上加難，尤其是小股民，他們是森林的小兔子，既沒有技術也沒有靈通的資訊只能是任人宰割了！是不是這樣呀

中國股市只有炒作。在中國價值投資，已經被證明是失敗的，要說成功，也是個案。目前的炒作方向是科創板，想得到嗎？25只股票消滅了四個主機板四千多隻股票，觸目驚心。事實已經證明，科創板開板當日以平均價100元左右買入任何一隻股票一手，支出一萬元，到現在你是贏家。而如果當日到現在你持有的主機板股票沒有賣出的話，相信風險可控，你就完蛋了，虧損累累啊。如果能夠用少量資金控制25只股票，進而控制整個市場何樂不為呢？既然炒作25股票可以賺錢，還有必要去炒作四千多隻股票嗎？四千多隻股票已經被邊緣化，除了極少數，永無翻身之日。沒有最低，只有更低。

金哥是一名堅定的價值投資者，回答“還有多少人相信並堅持價值投資？”這個問題，需要先擺明道理，然後再進行闡述，這樣能更好看懂。

從股市投資的角度思考，絕大多數的投資者並不適合股市。這句話不是氣餒，而是實際投資者沒有分辨清楚的內容，既“自己到底適不適合股市？”。對股市沒有任何的思考，便進入到了股市，對風險的承受低，致使自己在出現虧損的時候，出現更多的情緒化投資，呈現總是虧損的現象。股市正確的投資，其實就是一份對投資哲學的思考：1、自己適不適合；2、適合的前提下，又應該如何投資；3、選股、擇股的思路標準是怎樣的；4、結束一次策略執行投資的過程，又是什麼理由。迴圈往復，在定位清晰、思路清晰、策略清晰的背景下，完成一次又一次的投資。

在自身適合股市的前提下，要給自己一個清晰的定位。這個定位，不是一年賺多少錢，而是短線、中線、長線的標準定位。而不管是時間與空間兩方面定位，基礎又是什麼？金哥認為是：價值。

太多太多投資者認為A股已無價值投資，剩下的除了投機還是投機，甚至高舉“投機之王”的旗幟，肆意傳播投機之道。金哥認為，這，就是錯誤的觀點。投機，本身沒有錯誤。而錯誤的卻是，不適合投機的投資者，利用了投機之法，這便是錯誤，成為了忽悠之道。為何金哥認為在時間與空間中定位的基礎是價值，而不是其他呢？

A股市場中存在的價值有很多，將其分類可劃分為三類：1、趨勢價值。這類價值的上市公司，是金哥最為喜歡的。為什麼？什麼又叫做趨勢價值呢？所謂趨勢價值，是指常年保持營業收入、淨利潤同比增長率、扣非淨利潤同比增長保持雙位數增長的上市公司。股市3700家上市公司中，這類價值的上市公司很少，不足100家。並且，這類上市公司有著很好的股價走勢，穩定的趨勢向上性。

2、波段價值。所謂波段價值，是上市公司呈現著的震盪，具有一定的波段價值性，股市上市公司中最為明顯的是週期性公司，產品具有周期性所帶來的機會。這類上市公司，具有著較強的波段價值。

3、主題價值。什麼叫主題價值？也就是說這類上市公司有一個突出的主題，投資者階段認可度極高、預期極高，在此背景下，給予的估值確認更高。

那麼，這三類價值將上市公司進行了大分類，3700家上市公司都有著相對應的價值性。我們再來看問題“還有多少人相信價值投資？”可以說，所有進入股市的投資者都相信價值投資，因為所有的上市公司都有著價值性，只是價值的屬性略微不同，有的是趨勢價值，有的是波段價值、主題價值。投資者在選擇投資一家上市公司，對於其的預期是好的，認為未來其價格能上漲，對應的也就是這三個價值中的一類。當然，期望與結果，有不同，並不是透過價值就能賺到錢，還有估值影響。

金哥認為：所有的投資者都是價值投資者，也相信價值投資，只是對應期望的細分類別不同。在這裡，我們還需要將過程與結果進行區分，避免讀者進入誤區。在投資的過程中，每一位投資者由於對上市公司趨勢價值、波段價值或主題價值的認可，可以說每一位投資者都是價值投資者，這是投資初衷所決定的。但，並不是所有的結果都是喜人的。影響因素中，還有一個估值以及心理影響。

一家上市公司具有趨勢價值，正常區間的估值在15倍-30倍。那麼，這家上市公司在32倍估值的水平下進行投資，合適嗎？很顯然，是不合適的。如果出現了下跌，又因為自己的心理情緒影響，選擇了“割肉”，這樣又是合適的嗎？也並不合適。

趨勢價值的上市公司具有很強的業績穩定性，關於價值的投資方式應當為：1、在估值水平中低位進行投資；2、如果投資在高位，當出現下跌，也需要看估值水平的位置；3、估值水平在股價不升高而業績增長的背景下會降低，需要正視這一點。

如果投資了一家趨勢價值的上市公司，不是因為沒有價值而出現的虧損，而是因為做錯了投資的方式而出現的虧損。而這種情況，不是因為沒有價值投資，而是自身的選擇與心理的致使，價值投資猶在。

我們再來看波段價值與主題價值，同樣的道理，這兩類價值的上市公司，不是沒有價值，而是需要正確的投資方式與心態。一家上市公司的股票價格已然很高，估值水平已經處於高位，那麼還具有投資價值性嗎？也就不具備了。波段價值的週期性、主題價值的概念性，也需要高低位置、高估低估空間的確定，而不是亂投資。所以，當依據波段價值、主題價值進行投資的時候，真正致使投資者虧損的不是所屬的價值性，而是投資者未完善的投資方式以及不健全、不冷靜的投資情緒。反過來講，並不是價值致使的虧損，而是投資者自己致使的虧損。

總結：還有多少人相信並堅持價值投資？金哥是一名堅定的價值投資人，細分來看是一名堅定的趨勢價值投資人。價值投資的分類有三：1、趨勢價值；2、波段價值；3、主題價值，所有的上市公司股價波動都可歸結於這三類價值屬性當中，換而言之，所有的上市公司股票都具有價值。投資者入市投資，下單初衷是因為這家上市公司具有的趨勢、波段、主題價值性，也就是說，所有的投資者都是價值投資者，依據細分的價值進行的投資。當然，並不是所有的投資者都適合股市，進入股市需要給予自己一個細分定位，到底是哪類價值投資者，然後將投資標準化，才能長久的生存於股市。

價值投資就是做有價值的投資，這你都不信？

投資方法有很多，但是價值投資卻被很多人神話或者愚化。

神話是把價值投資和巴菲特等大師畫上等號，加入諸多神秘色彩。

愚化是把價值投資等同於買銀行股或者傳統績優股，這些股票散戶大多不願意碰。

實際上，這兩者都有失偏頗。

什麼是價值投資？

我認為就算你不認識巴菲特，只要你有經營頭腦，也知道價值投資的本質。

本質是什麼？就是回報率啊！回報率高的投資就是有價值的投資 ！

比如說你投資開個工廠，3年回本，6年翻倍，那你每年的投資收益率就是12.25%。

這就是一筆不錯的投資。

這就是實業投資的計算方法。

如果到股市上來，你看到一個公司，5年回本（5倍市盈率），8-10年翻倍（假設每年有一定增長，如果沒有任何增長，那就是10年翻倍），那意味著投資收益率在7-9%之間，還算不錯。目前的銀行股基本上都能達到這樣的投資回報率。

但是，你也看到了，茅臺等股票目前市盈率遠超5倍，達到30倍左右，意味著要30年才能回本，可能40-50年才能翻倍，這樣的投資，講價值的話，其實回報不高，但為什麼還有這麼多人趨之若鶩呢？

這主要得益於茅臺過去兩年多淨利潤增長率的飆升。

還是以茅臺為例吧，2017年茅臺淨利潤為270億，2017年股價最低價332元，總股本12.6億股，意味著市盈率15.5倍。如果最低價買，意味著15.5年回本。

但是，2018年公司淨利潤變成了352億元，如果股價還是332元，那市盈率就變成了11.88倍，意味著回本時間縮短成了11.88年，較之前縮短了3年多。背後的原因就是淨利潤增長了30%。

當然後來茅臺漲上了1000元，這意味著回本時間又大幅延長了，但是這依然無法阻止投資者進入，因為對增長的預期和夢想還沒有破滅。

如果2017年你就意識到茅臺未來幾年會高速增長，15倍買入絕對低估，那你現在就發了。

這就是價值投資，其實就是對零增長和高增長的一個預判藝術。

2016年以來，市場逐漸顯現出兩極分化的走勢，到了2017年，這種趨勢愈發明顯，貴州茅臺、中國平安、招商銀行這些過去被人嫌棄的大藍籌股，紛紛走出獨立行情，而在2013-2015年被人追逐的中小創，走出了萬劫不復的行情。於是有很多趨勢投資者加入了價值投資大軍，開始在2017年底買大盤股，買藍籌股，結果2018年上半年藍籌股接連爆雷，一時間對價值投資的質疑聲此起彼伏。

只要你能認真回憶藍籌股在2017-2018年的一輪過山車行情，大致就能理解現在市場的趨勢。

今年藍籌股在一季度迅速修復了去年的跌幅，並紛紛創出新高，股王茅臺甚至一度突破了1000元，一時間價值投資又收穫了大量擁簇。這些價值投資者，有很多是看到藍籌股漲勢好才決定做價值投資，說白了只是炒“價值投資”題材的趨勢投資者，雖然口口聲聲說要拿10年，可一旦出現風吹草動，就會紛紛拋售手中的個股。最終在股價上的體現便是上竄下跳。

價值投資者之所以可以獲得超額收益率，其底層邏輯便是市場經常無效。

作為我個人來說，我非常相信並且堅持價值投資，從賺錢的可能性來分析，價值投資一般是比投機取巧更加容易賺錢，但是並不意味著所有的人都可以透過價值投資賺錢，畢竟還存在很大的變數以及方法不當。

在我看來，價值投資就是當股票或其他產品具有價值，然後在好的時機低價買入，在好的時機再低價賣出去，這就是價值投資，根據股票或其他產品的真正的價值來進行投資，而不是投機取巧。

股票的價格會圍繞它本身的價值不斷波動，有的時候會明顯低於價值，有的時候又會明顯高於價值，前者的時候適合買入，堅持價值投資不動搖，後者適合價值投資的末期，直接賣出獲利。

價值投資是股市裡面最好的投資方法，這不是技術，也不是交易方法，而是一種投資上的理念，和其他的區別就是在於這樣的理念無比正確，雖然沒有直接給你指明如何選擇股票進行價值投資，但是在價值投資的潛移默化之下，投資的方法自然是正確的。

而相比之下，和價值投資相對的是投機取巧，但是在股市裡面投機取巧和在股市裡面賭博沒有什麼區別，都是追求偶然帶來的炒股收益，但是這並非實際真正的收益。

既然一次兩次甚至很多次投機取巧都成功了，可能會在以後的某一次連本帶利償還給股市，因為本身的投機理念就不是正確的，帶著這樣的理念炒股，那麼只要時間夠長，炒股次數夠多，總是會翻車的。

巴菲特就是依靠著價值投資成為股神，而除了巴菲特，沒有依靠投機的人可以稱為股神，大佬們的事蹟再一次告訴我們:價值投資是可取的，投機炒作不可取。

價值投資一直是有效，如果無效，說明你用了錯誤的價值投資方式。

格雷厄姆在其《證券投資》裡面就討論過這個基本的問題：長期投資就是價值投資嗎？投資和投機的區別在於哪裡呢？其中分解過程是複雜的，最後格雷厄姆得出的結論，價值投資就是分析師投資，獲得充分的資訊，分析企業未來的預期，他從來沒有說過如下的觀點：價值投資就是隨意選擇一隻股票，然後態度堅硬的持有，不管企業基本面就等著他漲價。

在巴菲特的體系裡面，這種分析師投資的邊界開始拓展，更加明確。巴菲特的護城河，能力圈，或者ROE就是價值投資嗎？不是，巴菲特的投資是真正的專業分析師投資，其依賴的是精算。去年巴菲特股東大會就表揚了自己的精算師，同時告訴投資人：如果你不能專業分析獲得收益，要麼你被動投資，如標普500指數基金，要麼將錢給專業的人打理，比如伯克希爾哈撒韋。

專業投資人應該在分析行業企業方面足夠的專業，保持自己的競爭優勢，這是價值投資；普通投資人透過定投指數基金的方式分散風險，分散時間，這也是價值投資。前者是價值投資裡面的主動投資，基於資訊和資金優勢，後者是價值投資裡面的被動投資，基於投資人的時間優勢。

但往往是，普通投資人用價格入坑，然後用價值投資的理念堅定的持有。我就看到很多小投資人在投資市盈率超過200倍的股票，然後堅持抱著這些股票直到墜入深淵。你以為你是價值投資，其實大多數人依然是投機，然後由於沉沒成本太高，他們又厭惡損失，故而反覆糾結不願意承認錯誤。最後，他們將責任重新推給了價值投資。

總結了幾條小看法：

1、價值投資是追尋未來的確定性。如果可以，我們稱之為事物未來變化方向的機率。追求大機率事件，你為何相信明日太陽會正常升起？未來不可預測，但是如今天氣預報準確度已經相當的高。透過什麼？透過掌握足夠多的資訊變數。大機率的諸如老齡化，一定會到來，這是一個預測，未來不可預知，但是我們依然可以得出這個大機率會發生的事件。

2、價值投資需要資訊和因果邏輯。價值投資人之間的競爭，就是資訊和邏輯認知的競爭。資訊並不是平等給所有人，內幕交易是違法的。但索羅斯狙擊英鎊之前，和德國央行行長吃了頓飯以確定德國不會救英鎊，所以，資訊不平等是客觀存在的。另一點就是認知邏輯。非洲豬瘟會導致豬肉股上漲還是下跌？如果這家企業養豬，那麼他可能感染豬瘟，股價下跌，如果這家企業養豬，那麼他可能受益於豬肉漲價，股價上漲。兩個邏輯都是對的，你選哪個？（我選防疫）價值投資就是講因果的投資，拋開了企業發展的長期邏輯，都不是價值投資。等著抄分析師答案的，也不是價值投資。

3、價值投資必須講常識。別說200倍市盈率，50倍的市盈率你覺得合理嗎？你考慮過債券投資嗎？期貨和衍生品呢？要知道價值投資在格雷厄姆時代，是債券投資為主。比如一家企業100元股價，每年分紅2元，但是這家股票100元的債券利率5%。這裡面哪邊更划算？這很難判斷，但是早期價值投資就是透過收益比較來盈利。（最近美國2年期國債和10年期國債的收益率在1.6%附近，而美股60%的股息率在1.6%以上，在一些專業投資人那裡，這也構成一個套利理由。但他們會觀察這些企業能否在未來保持股息率）

瞭解自己的風險承受力，制定適合自己的價值投資計劃。頂層食物鏈的做風投，100個專案裡面就成功1個，比如孫正義，就投對了阿里巴巴，其他99個全部虧掉也沒關係。中層投資者做成熟企業投資，比如長週期消費類和估值合理的健康類股票。底層缺乏資訊優勢和懶得管的投資人做被動指數性定投。如你有資訊和資本上面獨特的優勢，那麼你可以做得不一樣（切記，不要違法，內幕交易來自於資訊優勢，操縱股票來自於資本優勢）。這就是價值投資，價值投資應該是解決具體的問題，解決基本路障的投資方式，很繁瑣。

股票投資就像武俠世界一樣，各門各派都有，而且各個門派都有頂尖的高手。股票投資最簡單的兩個派別就是長線投資的價值派和短線投資的技術派，在如今的A股市場上我覺得應該會有很多人相信價值投資，但是能堅持去做價值投資的並不多。

之前相信價值投資的人可能並不多，但是自15年後我想相信價值投資的人應該多了起來。尤其最近幾年茅臺，美的，格力，平安等白馬股股績優股大幅上漲的行情中，相信價值投資的人應該更多了。雖然A股市場是牛短熊長，但是也有不少跨越牛熊市的大牛股，A股市場上唯一一家突破千元的大牛股貴州茅臺就是績優股。而且不管A股牛熊市都在上漲的個股多數都是績優股，多數都是業績穩定增長的個股。在績優股，白馬股不斷湧現翻倍牛股，甚至十倍牛股的現在，我想相信價值投資的人會越來越多。

看好的東西未必見得會去做，尤其是在股票投資中，很多人都看好美的，看好平安但是有幾個人願意持股一年呢？願意持股五年的又有幾個？願意持股十年的估計就更鳳毛麟角了。價值投資說起來容易做起來難，因為在長期的投資中你會遇到各種各樣的誘惑，比如這個股票漲停了要不短線追一下，最近股市大跌要不先減點倉？我們就是在這多重誘惑下不斷的交易，不斷的換股的，本來是價值投資結果去成了短線投機。持股時間超過一年的已經很不錯了，能超過五年堅持價值投資的人肯定不會虧錢。

八幾年到九幾年，我國有本雜誌叫《價值工程》，專門講價值投資的，和你講的價值投資不是一回事。還有多少人記得？？？

還記得風水輪流轉這句古訓嗎？市場一定會教育你怎麼做人，看看那些高位股大資金每天幾億的流出，許許多多的散戶飛蛾撲火前赴後繼往上樸，若干年你回頭看就會知道自己現在的想法是多麼愚蠢。

首先，我是一個堅定的價值投資人。本人入市十幾年，從開始就有對股市有一個清醒的定位，那就是做股肯定不是容易的事，沒有人能隨便成功。基於此，在長期而且執著的努力下，初步形成了自己的投資理念，回想這麼多年來的坎坷與不惑，真的太不容易了。

很難想象投資一家公司不分析基本面，這個是定位的範疇。從國家產業方向到行業橫向對比，找到有競爭力的企業，應該是十分鐘就會被它吸引，說白了很有感覺。然後才去細化其它的事情，如財報，研報等。

但是如果把上述問題解釋清楚就行了嗎？還差得遠呢。好公司還需要好的價格，投資的真諦就是在價值低估的情況下才能實現低風險和本質上的複利效應。這個條件是相當苛刻的，因為市場也許很久都不會出現這樣的歷史機會，人生當中可能就那麼幾次買入良機。

一個投資人應具備優秀的品德，正確的價值觀。很難想象投機取巧的人能夠長期生存在市場裡。為什麼這麼說？因為投資考驗的是一個人的綜合能力，投資理念當中不光需要判斷力，財務知識，而且糅合進了哲學思維，人性的理解，這些要我們平時多讀書，多思考。現在股市還是有一定投資機會的，扔掉你的牛市熊市思維，安靜的做好自己的事。

價值投資在投資者心裡是法寶，有多少人堅信價值而投資股海最後是苦水飽腹。

什麼是價值？在多數投資者心裡來講，能答對的只有1‰