美股的下跌根本原因是美股內在的結構性問題，同時降息不徹底不果斷造成了短期內對美股的衝擊；而在這之後，9月美聯儲再次降息可能是大機率事件。

對於一個經常在美股研究社刷美股市場趨勢動態和分析報告的老油條來說，我總結了以下幾點美股暴跌的分析：

　　一、“鷹派降息”對美股的衝擊和泡沫的破碎

　　美聯儲降息之後，美股開啟了連跌模式，直接的原因來自於美聯儲在降息之後，對於降息週期開啟的否認，這讓依賴於降息的市值破滅了。然而，美股的虛高市值可能一直在等待這樣的觸發點，美聯儲降息只是誘因，而不是必然因素。

　　但是這帶來了一個惡性迴圈。沒有看到貿易問題對股市的影響，因此可以肆意強硬。

　　而一旦股市看到了貿易問題的波折，則可能大幅度回撥股指。現在看到的就是這樣的問題。

　　所以短期看，這輪股市的下跌誘因是貿易問題與降息的不徹底不果斷。

　　二、美股的結構性問題

　　如果沒有得到近期的誘因觸發，美股還會保持上漲麼？很遺憾，可能美股的上漲並不能持續了。

　　這來自於美股結構性的失調。

　　第一，對基本面的背離

　　美股近十年的連續擴張，實際上是製造業復甦拉動的經濟增長推動的。

　　但是從2017年開始，製造業增長的水平下降了，這意味著經濟內生性動力的下降。從PMI的變化可以清晰看出差距。

　　然而，從2017年開始，美股的上漲卻仍然在持續，這意味著美股走勢與基本面已經剝離開。在6月非農資料公佈之後，美股不但沒有因為超預期的資料而得到支撐，反而因為美聯儲降息的預期下降而下跌，這充分證明，美股已經不再從基本面獲得支撐了。

　　這樣導致，美股下行的空間十分充足。

　　第二，回購帶來的虛高

　　2017年開始，隨著稅改拉回的大量海外資金，美股的回購高峰開始。

　　回購能夠有效的拉動市值增長，但是對於經濟卻毫無用處，因為資金都投向了虛擬數字，而不是重新對生產進行投資。經過計算，大概70%的海外流入資金進入了股市進行回購。

　　這導致美股市值對於回購的依賴非常明顯。

　　然而，

　　回購畢竟是無法持續的，一方面是不可能回購所有自己股票，另一方面是資金無法維繫。

　　現在美股已經採取了借貸回購的方式維持上漲，但在降息不達預期的前提下，這樣的方式也破滅了。

　　因此美股的下跌也就不可避免。

　　三、美聯儲可能的降息以及能否重新拉動美股

　　第一，美聯儲9月降息是大機率事件

　　雖然美聯儲在7月降息時明確表示，降息週期並未開啟，7月降息只是單一事件。然而從現在來看，可能9月美聯儲將不得不降息了。

　　除了經濟的下行，股市的下跌，美聯儲可能還面臨的壓力。而美債收益率倒掛的日益嚴重，可能將風險傳導到銀行間利率，這會迫使美聯儲不得不降息。

　　另外，提名的鴿派新理事上任後，對議息會議的平衡將有決定性的影響，降息可能會有超預期的表現。

　　從這些方面講，美聯儲9月可能會出現一個奇怪的現象，即在7月的“預防式降息”後，9月開啟“滯後式降息”。

　　但是降息會拯救美股嗎？

　　第二，降息可能短期支撐美股，但是無法拯救美股長期下跌形勢

　　由於美股與基本面的背離，只有兩種情況能讓美股觸底：第一是基本面得到支撐大幅度上升承接美股；第二是美股下跌到基本面以上得到支撐。

　　但是第一點來說，降息顯然無法解決現在經濟週期性的下行，經濟基本面不繼續下滑就很不錯了，上漲暫時有點遙遠。

　　而第二點來說，恐怕美股距離基本面，有點太遠。

　　那麼在這樣的背景下，降息對美股的長期支撐是失效的。但是降息帶來的流動性與資本價格抬高，可能會暫時維繫美股的市值。

　　同時，低利率環境能讓美股借貸回購繼續、投機資本再最後搏擊一次，成就美股的最後瘋狂。

　　因此，美股下跌的根本原因是結構性問題和風險泡沫，美聯儲降息只是誘因；而9月美聯儲大機率的重新降息，可能也很難從長期來支撐美股繼續上漲。

噩夢般的一週！美股緣何暴漲暴跌？系統性風險或加大

隨著疫情在全球的升溫，美股近期的波動堪稱巨大。

　　上週，道瓊斯指數週跌幅達到12.36%，其中有三天的跌幅達到一千點，下跌的點數創下新的記錄，波動率指數更是飆升了三倍。 3月3日晚間，美聯儲啟動了自2008年金融危機以來首次緊急降息，下調50個基點，美股不但沒有企穩，反而大幅殺跌，收盤道瓊斯指數大跌800點。而歷史上美聯儲如此大幅度的緊急降息，往往都發生在經濟危機或者泡沫破裂期間。 然而戲劇性的是，一天之後的3月4日，道指上漲1173.45點，創出史上第二大單日點數漲幅，漲幅高達4.53%。3月2日，道指也曾暴漲1293.96點，創下該指數史上最大單日點數漲幅。 美國國債和美元指數的表現也極為搶眼。美國十年國期債收益率首次跌破1%，創歷史最低；美元指數也在逼近100大關時停下腳步，連續大跌。

　　波動率指數飆升，系統性風險或加大

　　美股量化交易和被動投資的不斷增加，被認為是美股大幅波動背後的另一個重要原因。

　　王璜鑫表示，由於美股流動性很好，槓桿使用比較普遍，因此在大幅升跌的時候會出現一些強制性的資金控制行為而引起助漲助跌。此次下跌交易量雖然出現跳升，但在預期之中。

　　“我從我比較熟悉的期權交易談一下量化交易的一個側面(不代表所有的量化策略)：大跌前，個股及指數波動率都偏低(除了少數如特斯拉 TSLA 這樣的 storied stock ＂有故事的個股＂之外)。大跌期間，波動率指數飆升三倍多(從14到45)。這種反應從2008年以來才出現過一兩次。”王璜鑫說。

　暴跌後美股便宜很多但仍不是地板價

　　3月3日晚間，美聯儲啟動了自2008年金融危機以來首次緊急降息，下調50個基點。而歷史上美聯儲如此大幅度的緊急降息，往往都發生在經濟危機或者泡沫破裂期間。另一方面，美國十年國期債收益率首次跌破1%，創歷史最低。

　　富達國際亞太區首席投資官Paras Anand表示，在大跌之前，美股表現其實相當強勢，不但沒有受到貿易摩擦影響，也不受政治事件及市場內的流動性問題的影響。他認為，投資者不應對這種由疫情引發的短期市場拋售太過恐慌，更應該留意的其實是當前市場是否處於另一種形勢的轉折點。

　　“經濟前景越差，投資者越憧憬政府及中央銀行向市場提供充足流動性，這種情形近年不斷髮生。但投資者也要留意，這次市場回撥是否代表著以往行之有效的劇本已經開始失效，政策干預以及增加流動性也許不再能夠延長經濟和回報週期。”Paras Anand說

原因可能是一旦市場大幅回撥，就會有資金入場，但是這些資金又未全面樂觀，在有利空訊息出現後，又加速離場。其次，美聯儲的政策前景仍具有不確定性，突然降息雖然在當日使得市場下跌，但是又帶來充裕的流動性，對於市場構成支撐。

對於美股，中長線觀點不變：美股近11年的牛市結束，即將迎來熊市週期。原因是美國經濟處於朱格拉週期末端和康波週期從衰退切換到蕭條階段，當然疫情不斷惡化，讓美股經濟短期也會承受很大的壓力。

希望以上內容能夠幫到你，祝你好運掙大錢。

美股暴跌的根本原因只有一個:漲多了！

08年次貸危機後，全球經濟危機，美股也是在那個時候開始了它十年長牛的表演，把美國經濟帶出了泥潭。

這是美股的月線圖，拉長了看，美股一直在漲，並且屢創新高。近期的暴跌，是夾雜了新冠肺炎疫情導致的全球恐慌和經濟發展不確定性的情緒宣洩，今天全球股市又是暴跌，科威特股市跌停熔斷，日經大跌五個點，美股期貨跌停熔斷，晚間開盤的美股又是一輪腥風血雨，至於後面會不會演變為全球性的經濟危機，現在還很難說，全球經濟的不熱定性和疫情的肆虐給全球資本市場蒙上了陰影。

簡單的說兩個原因

一，美股本身有泡沫了，本身也應該調整；

二，疫情的對經濟的影響，促使風險被集中釋放；

個人認為暴跌的原因主要有以下幾點:

1.美國工廠原材料全球採購，原材料產能受挫。現在是一個全球化經濟的時代，各國之間的經濟往來密切，美國企業部分原材料來自東亞國家，然而此次疫情對於中國，日本，韓國的影響較為嚴重，目前東亞地區的產能受到影響，進而影響到美國企業的產能。

2.美國政府管理過於分散化，對疫情的反映需由下至上反饋。各州政府應對措施也都不相同，再加上前期又被報出美國醫生按CDC標準拒收美國感染者的醜聞，投資者對疫情在美國的抑制前景不看好。

3.疫情在環球各國蔓延，勢必會對全球商品的銷量造成打擊，直接影響企業利潤。

但股神巴菲特此時卻建議買入，無非是對賭美國在此次疫情之後經濟是否能復甦。

個人認為:

1.降息對美國股市的利好刺激已經在之前的上漲中完全得到釋放，19年的多次降息都在市場的預測之中，因此股市、匯市都已經走出相應的形態，美股從六月份開始就已經有了一個明顯的上漲過程。

2.降息25個基點並沒有達到市場參與者的預期，大部分投資者內心都預計美聯儲會像特朗普所說的降息五十個基點，所以降息並沒有達到他們的預期。

3.美國股市本身已經到了牛市的末期，隨著美國經濟衰退的風險加劇，美國股市見頂的風險性也越來越大，股市下跌也是理所當然的。

　　經濟表現不理想，就讓股市的上漲失去了根基，目前很多人都不看好美國股市的前景。此外由於對美國經濟前景的不樂觀以及美國股市存在的泡沫風險，已經有越來越多的資金開始流出美國股市，每股的下跌也就可以理解了。

首先要說明的是，不光美股暴跌了，全球股市都在暴跌，包括德國DAX指數、英國富時100指數、日經225指數以及道瓊斯工業平均指數等等。綜合來看，本次全球股市的暴跌主要原因還是因為新冠病毒疫情造成的。全球主要經濟體，尤其是發達國家，像美國、日本、義大利、德國、英國等等，全部都受到了疫情的影響，開始採取隔離措施，生產活動陷入停滯，並且有可能會加重升級，全球投資者恐慌情緒瀰漫，悲觀情緒日漸升高，大量資金逃離資本市場造成股市暴跌！

首先，新冠疫情在全球範圍蔓延，美國也不例外，疫情對經濟的持續危害引起投資者擔憂，避險情緒上升，紛紛拋售股票等高風險資產，造成美股暴跌；其次，美國股市持續十多年的牛市，市場上積累了大量的獲利盤，這些資金有充分的回撥落袋為安的需求，一有風吹草動，資金就會踩踏式出逃，從而加劇股市暴跌。

在08年金融危機之後，美股出現了一波長達近10年的牛市。牛久必熊，熊久必牛。“出來混總要還的”，走出百年長牛的美股將出現一次大拐點，而且有可能將長期低迷。

1、08年金融危機之後美股走出一輪“慢牛”，創出歷史新高。而其背後的核心驅動力不是美國實體經濟的真正復甦，只是美聯儲持續QE，美國經濟已經極度證券化，金融服務成為主導，美國製造業佔比GDP10％以下。

2、美國10年期國債收益率持續攀升，已經突破了3.2％。這意味著企業借貸成本上漲，債務的違約率因此提高，增大市場風險。近期，美國國債市場上，出現了3年期、5年期美債收益率出現倒掛。從歷史上看，收益率倒掛已成為一個領先指標，預示著美國經濟前景黯淡，美股也要出現大幅下挫。美國自1954年以來，共出現了11次利率倒掛，在前10次利率倒掛中，都出現了道指的大幅下跌，有9次導致了經濟衰退和1次經濟放緩，而本次利率倒掛是2007年以來的首次倒掛，應看作是危機前的一個訊號。

3、經濟週期。1929大蕭條、1973佈雷頓森林體系解體、2008美國次貸引發的全球金融危機，基本上是40-50年的一個週期節律，每個長波里面還巢狀8~10年左右的中期週期。近一箇中波週期的節律是：1987、1998、2008、……。

4、如果用波浪理論來分析，波浪結構劃分如下：到1929年危機前是超級第Ⅰ大浪；大蕭條到二戰結束是超級第Ⅱ大浪；佈雷頓森林體系的建立到解體是第Ⅲ大浪；佈雷頓森林體系解體到里根/撒切爾新自由主義推行是第Ⅳ大浪；其後至今是超級第Ⅴ大浪。而現在，美股正處於超級第Ⅴ大浪的末期。一旦見頂，這個頂部就是對美股的百年級別大頂，接下來的下跌幅度或將超過2008年，標普500指數的跌幅可能會達到70％，有可能會出現本世紀最慘烈的暴跌！

跌是肯定的，暴跌就看新冠肺炎情況了。

首先，天道輪迴啊。美帝國主義囂張了太久了，月滿則虧，美國股市會像美國國際影響力一樣走向衰退。但是單單就股市而言，社會經濟發展存在週期性，花無百日紅，今年美股的暴跌一定會來臨。最後的轉折點就新冠肺炎的美國爆發被媒體實錘播出。如果美國政府抵禦住這場病疫，那就難說。

其次，各國政府已經用腳投票了美國經濟。把黃金撤回各自國內是世界資本對美國經濟和股票最好的預測。美國股市漲跌只是表象，但是國運和經濟的衰退是不爭的事實。

最後，中國巨龍崛起。醜陋的資本嗅覺總是靈敏而現實的，長期來說他們即將會捨棄美股。

華爾街由於疫情以及美國的錯誤的行為，越來越多的投資者對其(美國經濟)，失去了信心，只有重回一個大國的心態，做大國該做的事情，才會止跌反彈…

主要原因，疫情加速恐慌情緒升溫，經濟疲軟。

在美國就業機會充足的情況下談論經濟衰退，這似乎有些瘋狂。美國勞工統計局的資料顯示，美國2月份失業率降至3.5%，創下50年來的最低水平。

然而，經濟衰退並不是指情況不好，而是指經濟不如巔峰時那麼好。相反，當經濟觸底並開始回升時，經濟擴張就開始了。

當經濟歷史學家回顧歷史時，他們可能會把2009年6月開始的經濟擴張的峰值定在2月。這將使經濟擴張的持續時間達到128個月，是美國國家經濟研究局自1854年以來保持的最長紀錄。

實際上，這不是美國第一次在不知情的情況下陷入衰退。2008年夏天，美聯儲的政策制定者們仍在預測當年及下一年的經濟將出現可觀的增長，即使美國經濟在2007年12月就開始陷入衰退。

美股暴跌的原因有以下幾點。第一，物極必反，美股牛市已經十多年了，不可能一直漲，他終究要掉頭下跌的。第二，這次疫情也是一個重要的因素。他可以說是壓垮美股的最後一根稻草。這次疫情是大家看清了美帝國主義的真正實力以及它的真實面目。美國就是看熱鬧放火行，真是輪到自己有事兒就完蛋了。第三，也不排除國際炒家在這個時期故意做空美國。也許過幾天有報復性的反彈，但是長久來看美國的股市已經由牛轉熊了。

國情所致！對經濟最大的破壞就是不穩定，當你需要考慮你還能不能活著的時候，你還在乎錢麼？你覺得世界上最後一塊麵包的價值值多少黃金？

美股目前的暴跌有很多因素在起作用，比如長達十年累積巨大漲幅，美國經濟內部出現問題，美債數額不斷增加，美國政府償債能力受到質疑，美國企業債的風險，新冠肺炎疫情造成的恐慌等等，但以我個人的意見，我覺得還是美國經濟內部出問題，美債負擔過重是主要原因，疫情只是誘因。

1.由於海外疫情風險加劇，市場擔心新冠病毒疫情蔓延及其對全球經濟的影響

2.企業對未來貿易前景充滿擔憂，進一步加劇美股拋售。

3.美國產業化結構的不均衡

股票炒的本就是預期，美股暴跌原因有幾個第一漲多了連續十年的牛市需要調整第二貿易戰，加上這次的疫情讓人對未來的經濟產生悲觀情緒下跌正常

短期來看，每股暴跌主要是受到了全球疫情爆發的影響。但我覺得疫情的影響只是一個誘因，更主要的還是美國股市本身的問題。

圖為美國10年期國債，一直在上漲，最近更是噴發式上漲，可以看出大量資金都在往債券市場流入，避險情緒很嚴重。

在過去的十幾個交易日，美股市值蒸發了超7萬億美元，下跌幅度可媲美歷次金融危機。

至於下跌的原因，大部分人也只是認為是肺炎疫情全球蔓延導致的。不過，在我看來這只是導火索，真正的內在因素是多方面的。

首先，面對疫情美股政府採取了各種“騷”操作，不斷重新整理著人們的眼球，美股副總統彭斯則直接下令美國疾控中心沒經過他的批准不能向外界公佈疫情資訊。這也直接加深了市場對美國政府的不信任感，當市場對一個國家投出了不信任選票，那麼這個國家的金融資產也會被拋售。

其次，08年金融危機以來，美國政府不斷的發債印鈔。讓金融市場充斥著貌似用不完的流動性，把美股市場的泡沫越吹越大，越吹約大！可是大家別忘了，美元是跟國際原油掛鉤的，幾乎全世界的原油定價和交易都是用美元完成。肺炎疫情的到來，給全世界蒙上了一層無法預知的經濟黑幕，經濟停滯，世界對原油的需求減少，那就是對美元需求的減少。

今天原油價格暴跌，連帶著全球金融市場也暴跌！上面說的其實也只是眾多原因中的兩個而已。在金融全球化如此發達的今天，金融脆弱性也達到了極致，任何一個突如其來的事件，都會對這個系統造成實質性的傷害。任意一件事情的發生，從來都不是單一原因造成的，我們需要拋開表象，多去探究內在的本質！！！