美元指數與美股往往呈現出負相關，二者主要是持股和持幣之間的關係。美元指數走強在大多數的情況下也就意味著美元的強勢，而資本市場中持股和持幣向來是負相關的關係，一旦美元強勢，人們處於利益最大化會更加傾向於持幣而非持股，所以有的時候會出現美元指數上漲而美股下跌的情況。像樓主所說，美國經濟危機，那麼美元就是貶值，作為美股，走強很正常，很好理解

2019年美聯儲持續降息相當於為市場注入了新的流動性，國內本土大量資金流入市場推高了股價，另外美元匯率飆升全球資本同時流向美國資本市場也助推了美股屢創新高。

這就是成熟資本市場的趨勢和風格，股市是未來經濟基本面向好或者向壞的預期體現，美股一直高位震盪後，不斷創出新高，說明美股的風向標作用是成熟的，是投資者對美國未來經濟看好的具體體現。

之所以說美國經濟出問題，是對經濟結構失衡來說的。這個問題確實已經存在很久了，2000年的網際網路泡沫破滅就已出現端倪，美國當局此後希望找到解決問題的辦法，卻造成2008年經濟危機爆發，更是徹底暴露美國經濟存在的問題。奧巴馬上臺，並沒有找到好的解決辦法，收緊金融管制，只是控制風險的措施，而不是解決經濟結構的辦法。特朗普上臺後，可以說是破釜沉舟地要解決這些問題，重新放鬆金融管制，對全球發動貿易戰，重拾保護主義和孤立主義，這些措施確實能幫助美國短期獲利，但卻依然沒有解決美國經濟以下的問題。

一、從製造業角度看，美國中低端製造業肯定是基本消失了，完全依賴進口，這也是美國貿易赤字的主要來源。但美國仍然有大量低技術技能的人口，無法解決他們的就業。美國高階製造業，如航天航空、半導體、軍工也面臨越來越大的競爭壓力，甚至大量零部件都要依賴進口。由於佔有智慧財產權和品牌管理及高階製造優勢，美國製造業利潤並不低，但大部分利潤被資本瓜分了，勞動力獲得很少。造成了分配不公，貧富差距劇增等社會問題。

二、從農業來看，全球氣候災難對美國的利空大於利好，農業生產成本會升高。更重要的是，發達國家，包括美國內部，正帶頭掀起綠色食品運動，有機食物佔據中產階級食品消費比重快速增高。遵迴圈保理念的小型生態農場，發展迅速。美國大農場生產模式，大量使用農藥、化肥，以及轉基因等高科技工業化技術，大批次產出質量低價格低的農產品，在逐漸失去市場。這個趨勢隨著全球富裕人口增加，還會持續下去。

三、從服務業看，美國依然佔據優勢，特別是金融服務業，但隨著全球去美元趨勢，也面臨巨大挑戰。美國的法律行業也是全球最發達，加拿大人總以動不動就“我起訴你”來調侃美華人，而且美華人透過長臂管轄，把手伸到全世界，把別的國家的人用美國法律一抓，美國律師的錢就滾滾而來了。這點已經讓包括其他西方國家的人痛恨，隨著全球反美國霸權的聲勢上升，這一業務肯定會萎縮。

四、從消費看，環保主義正在推動極簡主義的流行，過度消費會得到控制。美國貧富差距加劇造成的中產階級萎縮，也會影響消費的增長潛力。

綜上所述，美國實體經濟確實困難重重，面臨巨大挑戰。但美國還有一個比實體經濟大幾十倍的虛擬經濟，這個虛擬經濟目前已呈現與實體經濟脫鉤的現象。也就是說，其股市的漲跌，跟實體經濟好壞，已經不完全相關，股市已經不是實體經濟的晴雨表。股市、債市和其它金融衍生品，形成了一個大得多的虛擬世界，裡面更多的只是貨幣和數字遊戲。此外，美國股市是一個全球市場，這也進一步減弱了其和美國實體經濟的相關性。

美國股市現在更像是一種貨幣現象，美聯儲一緊縮，或者縮表，或者升息，股市立刻下跌；美聯儲一寬鬆，放水或者降息，股市應聲而漲。現在看來，美聯儲緊縮空間不大，但寬鬆的壓力卻很大，從去年底到現在，已經連續放水，相當於QE4、QE5，主要是巨大的債務需要不斷放水來保持迴圈流動，資金鍊不會斷裂，特別是低利率下大量的公司債，很多已用於回購公司股票，下半年將集中進入償還期。

這個遊戲理論上看起來能迴圈玩下去，即使全球拋售美債，美聯儲也能印出足夠的美元來接盤，但美元是否會崩潰?但象癌症一樣增長的美債真能持續找到新增資金接盤嗎？還是最終只能靠印鈔?

總之，美股、美債、美元都在高位，它們真能這麼維持下去嗎？也許，正如許多投資專家預測的:崩潰正在來臨。而所有這些印出的錢，流入實體經濟的只佔很少比例，解決不了美國實體經濟問題。

美國的經濟體和中國有很大不同，海洋經濟只要以股市作為經濟支撐，來作為美國經濟支柱還產業轉型以及貨幣調控的有力抓手。

美國養老金存放在股市，美國的個人保險存放在股市，這就是美國股市和中國股市最大的不同，那麼很多人認為美國股市是價值投資，那麼如果真是價值投資，那麼美國也就沒有窮人了，都可以透過股市發家致富。

雖然美國經濟現在不斷走低，但是美國股市為了穩定大家的錢袋子，為了穩定大家的退休金，還是以股市作為社會穩定器，起著承前啟後的作用，所以美國股市還是在不斷創新高或者說美國股市還是在穩定中成長的主要原因。

美國經濟並沒有出問題，美股創新高得益於美國政府提振經濟的政策。股市是經濟的晴雨表，美股不斷地上漲側面也反映出美國經濟執行得還可以。

減稅政策

美國減稅政策令企業利潤增加，從而調動上市企業積極性，另一方面，股民們看到企業盈利增加，必然會加大對上市企業投資力度，活躍了股市。

降息刺激經濟

美聯儲在2019年9月、10月、11月連續3個月進行了降息，每次降息25個基點，從2.25%-2.5%的水平下降至1.5%-1.75%。降息釋放大量的流動性，寬鬆的貨幣政策令美國經濟增長避免了放緩趨勢，市場上資金多了，進一步流向股市的資金也變多了，進而促進股市上漲。

美國核心指標目前表現還不錯

截至2019年11月，美國非農失業率為3.5%，已經是自1999年以後新低了，11月非農資料新增就業26.6萬人，明顯好於預期。

美國經濟70%來自於消費，個人消費支出是關鍵指標。目前個人消費支出增速是2.9%，保持著增長趨勢。

結語

美國經濟同樣也存在著隱憂，比如美債過高等。

雖然一般說股市是經濟的晴雨表，但是股市卻不一定完全能夠準確反映經濟的真實狀況，現在我們說美國經濟面臨衰退的風險，也沒有說美國經濟就會迅速衰退。而在歷史經驗當中，任何一次衰退之前隨著寬鬆政策的支撐，美股都有可能繼續創造新高。

其實我們可以看幾個例證就可以看得出來，美股現在的走勢與經濟其實是沒有關係的，在2019年6月份的時候，當時美國經濟資料異常的強勁，結果換來的卻是美股的動盪和下跌，這是因為經濟的強勁反而帶來了美聯儲降息機率的下降，因此美國股市受到這樣的影響反而比基本面的支撐更大。第2個例子是在2019年12月份的時候，12月美國的經濟資料非常的差，其中製造業PMI甚至創造了從2009年以來的最低水平，但是美國股市卻連創新高，經濟的頹勢並沒有對股市造成什麼樣的影響。

美國股市之所以保持了現在的上漲態勢，其實與經濟的關聯並不大，主要是受到了美聯儲低利率環境和降息的支撐，從2017年底的時候這樣的趨勢就非常的明顯當時美聯儲的低利率環境，造成了美國企業願意回購自己股票，從而推升市值。而從2019年開始回購的動力逐漸減弱，但是美聯儲的降息和重新資產負債表的擴張帶來了美股另一波的上漲高峰。

現在美聯儲又不斷的回購美國國債，用來彌補美元流動性短缺的問題，這就是向市場上不停的撒美元，在這樣的流動性支撐之下，美股當然是不斷上漲了，但是這和美國的經濟沒有什麼關聯，並不能說明美國經濟就有多好。

如果美股還是不斷創新高，這就說明美國經濟基本面良好，能夠支撐美股上漲，

美國最重要的經濟資料是非農就業資料和gdp增長率，同時非農就業資料和gdp增長率之間密切相關，基本上是同步執行，事實情況也是如此，美國經濟增長率在發達國家中排名最高，非農就業資料也是表現喜人，創了幾十年的記錄，美國已經接近充分就業，股市是國民經濟的晴雨表，經濟發展動力強勁，自然讓股市不斷上漲，

美股由公司組成，基本上包括了美國最重要的公司，這些公司就構成了美國經濟，而美國公司尤其是市值最高的那些新興行業是一路高歌，市值不斷膨脹，有幾個已經市值先後破萬億美元，公司在成長和賺錢，股市能不上漲嗎？

說美國經濟出問題的是典型的以偏概全，以情緒去影響理智，總是透過強調美國經濟資料中對自己有利的一面來說服自己，經濟發展是不確定事件，涉及到極為複雜的因素，很難透過某些片段資訊來預測未來，如果經濟發展這麼容易判斷，就不會有人在金融危機中虧損了，要知道金融危機中同樣有許多很牛氣的公司破產，能說他們缺乏人才？不知道風險控制？

在法制化市場經濟國家，股市的升降直接反映了經濟基本面。縱觀美囯經濟，自從川普上臺後，執行美國優先的政策，大幅降稅、大力引資，大量美國企業迴歸，包括曹德旺的福耀玻璃在內的大量外企進入美國，美國經濟顯示了蓬勃生機。美國的GDP、稅收、非農資料、失業率等等經濟指標，都呈現了歷史上最好的時期之一。直接反映在股市的持續增長就不足為奇。

股市是經濟最真實的晴雨表。看股市表現就知道美國經濟是真出問題還是沒出問題。不能輕信有些不靠譜的媒體，總是以虛誇自己，貶低別人來忽悠民眾。

唯一的原因是華爾街在不傷害本國投資者（機構）的情況下沒有忽悠到接盤俠（外國韭菜），所以還必須漲繼續忽悠，直到“外資”高位接盤到一定比例

股市是經濟的晴雨表嗎？08年美國次貨危機發生的前一天，華爾街股市還在創新高。但一天以後便一洩千里，逛跌不止。不要聽一些經濟磚塊的胡言亂語。

不愧是房地產大亨當上了霸主，引領美國經濟直線上升，引爆了無數眼球，但是，特朗普利用美帝國主義的霸主地位，以霸凌主義、單邊主義思想，威逼利誘世界各國為其納稅上供，讓世界人民所厭惡。美帝國主義正在走向下坡路，走進滅亡的路途。

美國股市不斷創新高不是經濟問題！是美國社會交換合理性反應到美國股市裡了！於是美國股市也被社會承認！於是美國股市不斷創新高。問題是能找出股市交換的合理性？讓購買者願意購買！那股市就一定不斷上漲是不是？

美國的社會文化所造成了美華人的本質虛偽，說白了就大腫臉充胖了，它們經濟上總會出問題的，經濟建立在欺壓他國來支撐本國經濟是不會長久的，它跟中國不同的是中國是自己親自幹出來的好經濟。

美國經濟從今年來看其增長的勢頭相對良好，美國經濟的問題，實際上主要是財政債務問題。目前美國財政赤字已進入到一個相當龐大的數字，但是從美國細分的失業率，通脹率以及經濟增長率等一系列經濟指標來看，目前美國經濟處於相對穩健的一個週期。

美國股市不斷創新高走勢，走勢較好是由美國股市自身的優勝劣汰機制，機構市場特色科技指標股推升以及美國實現較大規模的量化寬鬆政策等因素密切相關。比如近期美國政府向金融市場提供了較大的流動性，這些因素是美股不斷創新高的因子，綜合宏觀經濟指標來看，目前美國經濟並無大問題，只是債務問題須高度警惕！

儘管美國股市聯創新高，但是美國股票市場的股價分化也異常的劇烈，納斯達克市場每年有150家左右股票退市，紐交所市場每年有200家左右股票退市，這種優勝劣汰導致的股價分化並不是股指上升所能消除的。所以說你儘管看到紐約股市不斷上漲，但實際上帶給投資者的收益和虧損是截然不同的，帶給機構投資者的收益和風險也是不同的，比如收益高的波克希爾以及收益相對很差，部分產品虧損的橋水基金等，因此對於美股的上漲更大程度上是科技股指標股的推動與流動性階段變化週期等影響，實際上的股價分化是非常大的。

美股目前已累積了較大風險，PE估值並非整體安全，實際上也面臨見頂回落的週期！

美國經濟肯定是出問題了，但與股市無關。股市創新高，是為了吸引國內外韭菜們快來接盤，等接的差不多的時候，它就會以一種恐怖的速度跌落，讓高位接盤人跑不了：參見1929年，1987年，2008年美股走勢。

説美國經濟不行了，這是胡址，我們要客觀的分析美國經濟形勢。目前，美國經濟不好也不壞，年增長2%，那總比歐洲國家1%以下的增長速度總要好得多吧。而且美國經濟能在20萬億的規模之下，有此種增速，也算是得來不易。

當然説美國經濟不好也不是空穴來風，但這些人低估了美國經濟自愈和對抗風險的能力：一是，美國GDP20.5萬億，而國債規模卻達到23萬億規模，而且債務規模還在不斷上升中，很多人擔心美國會發生債務危機，從而拖累美國經濟。但實際上，美國透過發行國債，幫助經濟恢復增長，本向無可厚非。世界上也沒幾個國家沒有外債的，只是控制債務要有度。後續 只要控制 了債務規模漲幅，美國就不會發生債務危機。

二是，還有一種説法，稱美國製造業空心化了。自從中國加入到WTO中去，美國就故意把中低端 製造業，給了 以中國為代表的發展中國家，這樣美國才更有精力和財力、人力去研究高精尖武器。從目前情況來看，讓美國再回到原來中低端製造業去，已經是不可能了，美華人寧願呆在家裡失業，不願意去從事 勞動密集型、低收益的工作。低端製造業實力不強很可恥嗎？

綜合來看，美國經濟雖然表現不好，但也沒有很糟糕。美股瘋狂不是一二天了，而是十多年了。美股當初之所以上漲，是美聯儲的量化寬鬆政策，導致大量資金跑到美股中去了。後來美國經濟復甦了，但是美股的表現要遠超過美國經濟，明顯透支了未來。今年美股很可能會去泡沫，回到原來合理的估值 區間。但只要美國企業效益還不錯，美國經濟發展符合預期，美股在經過調整後也不會太差。

為什麼美股還在瘋狂創新高？有兩點原因：

第一、目前美國經濟只是處於衰退前期，而並沒有真正進入衰退；

第二，因為這是“最後的瘋狂”，是人性造成的；

牛頓曾經說過這麼一句話：“我可以計算出天體的執行，但是卻無法測量人性的瘋狂！”

其實，就是告訴我們，股票市場最不確定的因素就是人性。在美國經濟還未走出衰退之前，大家還是沉浸於牛市末期的喜悅之中。即便達到了風險非常大，估值非常高的階段，人性的貪婪，依然會刺激著股票繼續上漲。

這就是當下美股的情況！！！

我們應該如何理性看待如今的美股呢？

優秀的投資者看到的是風險，而愚昧的投資者看到的才是機會。

作為一名優秀的投資者，我們應該把精力放在大機率發生的空間上，而不是把注意力集中在時間上。

因為對於美股何時下跌是由人性決定的，我們很難把控，但是從空間和風險的角度來看，這裡下跌的空間遠遠大於上漲的空間，並且風險大於機會，這個時候，就應該抱著“不賺最後一個銅板的思維”去看待美股的狀況。

一名優秀的投資人可以預計到將來可能會發生什麼，但不一定知道何時會發生。重心需要放在“什麼”上面，而不是“何時”上。如果對“什麼”的判斷是正確的，那麼對“何時”大可不必過慮。

所以，即便美股孩子瘋狂地創出新高，只是越來越加重自己的風險，並不是告誡投資者可以追高的訊號。

當然了，支撐這樣邏輯必須還有實際的資料和理論支撐，否則就是預測，就是瞎猜！！

第一、美國經濟即將步入衰退，到時候會直接影響美股。

經濟和股市的關係就象主人與狗一樣，狗永遠跑在主人的前面，但它離開主人有一段距離的時候，又會跑回來找它的主人。

對於美國股市來說，之所以還未走熊進入下跌的通道，是因為美國的經濟還沒有走壞。但是從目前的狀況來看，美國在2020年進入經濟衰退的機率還是非常大的，所以一旦美國經濟衰退開啟，美股自然就會走熊下跌，這也是為什麼許多優秀的投資者看空美股的重要原因。

美債長短利率在2019年出現了陸續倒掛，這在歷史上往往證明在未來的12個月裡，美國將會面臨經濟衰退；

美國的失業率處於4%以下的紅線，歷史上一旦美國市盈率觸及4%左右，甚至跌破4%的紅線，就會發生反彈，直接導致居民失業率上升；

美國目前的債務問題非常嚴重，負債超23萬億，國家總儲備卻只有5000億美元，每年光債務利息的支出就達到了5000萬-6000萬美元；

種種跡象表明，一旦引爆了美國當下的風險，經濟衰退就是必然出現的結果。這也是為什麼美聯儲會提前釋放3次降息，以求拖延經濟衰退到來的原因。

因為他們知道該來的躲不掉，只能期盼拉長時間，以便制定更多、更好的策略去應對。所以，既然美國經濟衰退是大機率事件，那之後也一定會牽動美股，導致牛市結束。

第二、美國股市目前的估值太高！

天底下其實就沒有太多的新鮮事，美國股市200多年裡，估值過高就會下跌，估值過低就值得佈局。而對於估值的判斷，我們可以以市盈率作為一個非常好的分析資料。

每當市盈率突破20倍的時候，就是風險；

當市盈率高於25倍的時候，就是價值高估區域，非常危險；

當市盈率低於10倍的時候，往往表示價值低估，佈局價值較高；

而市盈率在10~20倍之間，為合理區域；

但是目前美國的估值已經達到了歷史高位，根據最新資料統計，美國三大指數的市盈率均已經超過了20倍的警戒線，個別還突破了25倍的高估位置。說白了，就是進入一個高風險，需要擠泡沫的週期。

歷史上幾次重大的熊市其實都是在25倍市盈率上方發生的，更可怕的是，如果不加以調整，還會刺激出金融性的系統風險，促成類似於2001年和2008年的金融危機。

當時的市盈率就是45倍度，以及100倍左右。

所以，以前車之鑑來看，美國股市的估值過高的時候，不應該繼續期待它過度上漲，這是非理性的，也是非常不健康的。因為指數、股價都是圍繞著價值進行波動的，而價值是由估值所決定的。

當美國經濟下滑，估值自然會提高，而這個時候本身美國股市就處於一個高估的區域，如果不懂得擠泡沫，那無非就是刺激出一個類似2008/2001年的金融危機，得不償失。

綜上，我們可以看出，美國股市之所以還未大跌，完全是因為美國經濟還未出現衰退。再加上美國股市已經走了將近10年多的牛市，大部分的投資者早就已經沉浸於“貪婪的喜悅”之中，自然看不到已經到來的危險徵兆和未來的衰退狀況。

也許，這就是所謂的“當局者迷旁觀者清”吧，做投資還是要理智大於感性，自律凌駕於情緒！

在美國的同學都說美國經濟沒啥問題啊，而且他們大部分人都支援川普，不知道哪裡來的假訊息說美國不行了，最起碼他們的GDP不是靠高房價撐起來的。