從其他量不變的前提下，是一定的，但是經濟體是非常複雜的，即便中央作出調控，主動引導市場，對經濟的發展能否改善加強也是不一定的，不可控因素太多。

一般來說增加貨幣供給量確實容易帶來更多的通貨膨脹。但是單純貨幣供給量的增加與通貨膨脹之間並沒有直接的關聯。

通貨膨脹相當於貨幣供給量與商品總價值的比值如果貨幣供給量增加而商品總量沒有變化的話，那麼確實會推高商品單價，這就是我們說的通貨膨脹。但是這裡面的關聯其實更加複雜。

在一般的情況中，貨幣供給量等於商品的總價值除以貨幣流通速度，所以如果貨幣供給量增加，但是貨幣是有固定流動方向的話，那麼未必能夠推高商品價值在美國的例子當中。2008年之後美聯儲採取了三輪量化寬鬆，但是這些資金的貨幣乘數並不算太高，而且大多數資金直接流入了金融市場當中，所以也沒有有效的抬高通脹率，在2008年到2020年之間，美國的通脹率反而維持在比較低的水平。

另一種情況是，適當的通貨膨脹本身不是什麼壞事，而是又使經濟高速增長的催化劑，當通貨膨脹發生，物價有輕微的上漲時，更多的投資發生，很多人從事生產推高了商品的總量，當貨幣供給量與商品總量同時健康的增長時，商品的單價也就不變了，這種情況下很難發生惡性的通貨膨脹。

而在經濟危機當中，這種的關係就更加明顯了，更多的貨幣供給量是為了能夠推高通脹和資產價格，從而讓經濟重新復甦。在這種情況下，貨幣供給量更多是補充了流動性供給的短板而不是提供了增量。

因此貨幣政策本身是根據經濟情況進行不斷調整的，只有在商品總價值固定不變的情況下，單純的推高貨幣供給量才會造成理論上的惡性通脹，但在一般情況下，貨幣供給量與通貨膨脹之間的關聯並不是一定線性的。

貨幣供給增加會導致通貨膨脹嗎，這個是不一定的，要看在什麼樣的情況下貨幣增加，如果經濟執行均衡發展的情況下，貨幣增發會導致通貨膨脹。因為各行各業都惠及到了貨幣增發的錢，人民有能力去消費，同時也能帶動經濟的發展。如果在經濟執行失去平衡的狀態下，貨幣增發只能起到借新債還舊債的作用。增發的資金在空轉，只是簡單的維持執行。因此越增發市場越通縮。或者增發的資金單一流向了某一領域、例如房地產。因此貨幣供給的增加，在內部和外部整體環境的不同場景下產生的效果是不一樣的。

不一定。

一般地講，貨幣供應與GDP和生產活動及商品流通中貨幣需求相適應。

在宏觀經濟保持穩定快速增長時期，生產活動和商品流通比較活躍，相對地貨幣佔用量較大。尤其是實體經濟中，製造業和基礎設施建設佔用資金大、週轉週期長，貨幣需求量和佔用期限都在高點。在這種經濟環境下，相應增加貨幣供給是正常的，不會產生通脹現象。

在經濟疲軟特別是經濟嚴重下降背景下，為刺激經濟增長而採取的貨幣量寬鬆政策應謹慎推出，過量甚至沒有底線的貨幣增發，誘發通貨膨脹的可能性極大，由此而造成的危害也極大。

貨幣供給的增加一定會導致更高水平的通貨膨脹嗎？這個問題很有意思，現在大家都有一個共識，那就是過度的貨幣供給發行會導致通貨膨脹，也有經濟學家說過，任何通貨膨脹的本質都是貨幣問題，但是在我們的現實中好像貨幣供給的增加也不一定會帶來更高水平的通貨膨脹。

下圖是過去20年中國貨幣（M2）供應增速，在2009年是過去20年最高點，當年的增速高達28.5%，到了2010年也高達19.7%，而2005年到2008年平均來看，M2的增速也在17%左右。但是到了2017年之後，M2的增速降低到8%左右。按理來說，2009年貨幣供給速度最高，那麼當年的通貨膨脹率也應該是最高的，最起碼是最高的之一。

但是實際情況卻令人大跌眼鏡，下圖是過去20年中國CPI（即通貨膨脹率），最高的一年是2008年，高達5.9%，2007年也有4.8%，是第三高的一年，第二高的一年是2011年，為5.4%。2009年的CPI是-0.7%，這是過去20年裡第二低的一年。

2009年的貨幣發行增速是過去20年最高的一年，而且是遠遠高出其他年份，但是2009年的CPI指數卻是20年來第二低的一年，如此之大的反差讓人很費解。另外就是2017年以來M2的增速是明顯要低於之前的年份的，但是CPI資料卻呈現出走高的趨勢。這個兩個現象都說明了貨幣供應和CPI之間存在非常不對稱的問題。

但是如果我們回到2009年，我們大概是很容易知道，當年的房價上漲是非常厲害的，當年全國新房平均價格上漲幅度高達30%，而2009年的GDP增速也不過是9.4%，這個增速甚至還不如2008年的9.7%，2008年是次貸危機，這是號稱百年一遇的金融危機，中國GDP增速在2007年高達14.2%。到2008年幾乎降低了三分之一。要不是推出4萬億的投資計劃，那麼降低的幅度會更大。

為什麼2009年M2大幅增長28.5%，但是CPI反而負增長0.7%，GDP增速也出現了增長放緩，那麼這些錢去了哪裡？其實上文已經說了，2009年全國的房價平均上漲30%，可謂是20年來最大的當年漲幅，這個漲幅也直接刺激了2010年房地產市場的“國十條”出臺，對房地產市場進行了嚴厲的調控，以遏制房價的快速上漲。

我們知道M2雖然會引發通貨膨脹，但是我們的CPI只是包括了一般的消費商品，但是並沒有包括資產，這些資產主要是兩樣，一個是股市，一個是房地產市場，而我們國家的股市一直上牛短熊長，並沒有出現長期牛市，所以是無法穩定承載貨幣的，但是我們的房地產市場是可以的，我們的房地產市場20年來是一個牛市，而作為對照，美國的股市是長牛的，尤其是2008年以來出現了史上最長的股市牛市。

總結：貨幣供應增加並不必然會導致消費商品的價格上漲，因為貨幣還有其他的去處，資產是一個巨大的蓄水池，這個蓄水池可以容納的貨幣可能遠比商品要多，我們國家的M2已經超過200萬億，但是我們的房地產市場已經超過300萬億了。

不一定會引起通脹，只要國家控制好大宗商品和副食品的供應量，就不會引起通脹，反而會刺激經濟發展。促進消費。比如生活必需品豬肉和糧食雞蛋等供應充足大於消耗，那有反過來有可能會降價。所以儲存適當寬裕的貨幣政策，加大農產品及大宗商品生產供應量，擴大產量。是社會經濟快速增長的保證。