市盈率簡單理解就是我們這項投資需要在未來多少年能夠收回成本。

市盈率是指股票價格除以每股收益(每股收益，EPS)的比率。

市盈率區分為靜態市盈率和動態市盈率兩種。其中第一個區別就是靜態和動態。由於靜態市盈率是採用上一次公開的每股收益來進行計算的，所以也是市場上廣泛使用的市盈率形式。

靜態市盈率＝股票價格÷最近年度的年度每股收益。而動態市盈率由於是採用預期的每股收益來進行計算，其中存在一定的預估情況，動態市盈率＝股票價格÷（最近財報每股收益×季度數）。

一般情況下，股票市場採用靜態市盈率來考察經過多少年的投資可以透過股息全部收回來。所以市盈率越低，表明投資回收期越短，投資風險越小，股票投資價值就越大；反之亦然。

所以成熟的證券市場上，通常十幾倍的市盈率被認為是投資的安全區，作為股票投資的一個關鍵技術指標。雖然靜態、動態市盈率存在差異，在參考時卻可以結合在一起。

市盈率越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投資價值越高，而當動態市盈率小於靜態市盈率時說明該支股票的成長性較好。

另外市盈率只能作為股票投資的一個參考因素，同時仍需要考察其他的指標和因素。

市盈率簡稱PE(Price/Earning) ,它是反映該股票估值價值的重要指標。

它的計算公式：當前市值 / 淨利潤

也可以是：每股股價/每股收益

你用哪個都可以，我個人常用後者來計算市盈率。企業的股本基本是持續擴大，那麼它就會稀釋每股收益和股價。

為了能夠在同一標尺上分析企業的市盈率，用第二個公式最方便，不用考慮除權因素。市盈率分為兩種：

1.靜態市盈率（LYR)，用當前股價除以上一年度的每股收益，如計算2017年市盈率，以2017總市值，除以去年（2016）一年的總淨利潤。

2.動態市盈率（TTM)，用當前股價除以前四個季度的每股收益，如2017年四季度計算市盈率，用2016年第4季度+2017年前三季度的資料。

一般都是看動態市盈率，如果你在短線，市盈率參考價值不大。

市盈率多少合適　

一般來說，市盈率水平為：　　

小於0 指該公司盈利為負（因盈利為負，計算市盈率一般軟體顯示為“—”）　　

0-13：即價值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即價值被高估

大於28：反映股市出現投機性泡沫

多少倍市盈率又是什麼意思呢

如果你以10元買入某隻股票,它去年的每股盈利是0.5元,10/0.5=20.

這時候這隻股票的市盈利率就是20倍.當這隻股票漲到12元,12/0.5=24.

這時,這隻股票的市盈利率就是24倍.

市盈率的倒數就是當前的股票投資報酬率，市盈率估值法本質是永續零增長的貼現模型，p=eps/r，PE=p/eps=1/r。（p=股價，eps=每股利潤，r=貼現率，貼現率往往可以理解為回報率）。

市盈率是中長線投資者的重要指標，他直接反應了你現在買入的價格是否合理，未來回報率的高低。在我們A股市場，市盈率結合財務報表來進行分析，可以達到事半功倍的效果。

如果是做短線的投機者，對市盈率就不用太注重，短線投機者，重點考慮是市場合力和量價關係。更能達到高額回報的效果。

市盈率是做投資決策時候，常用的一個關於價格的參考值（估值參考）！

做二級市場股票投資、一級市場股權投資都會用到。

本質含義：你無論買什麼資產，這項資產都應該產生利潤（這個利潤是這個資產自身經營產生的利潤，不是你底買高賣的價差），這個利潤對你買這項資產時定價具有參考意義。如：你買了100元的資產，每年都會給你分紅10元，那麼你買入這個資產的市盈率就是100÷10=10.00倍市盈率（PE），市盈率=價格÷利潤。

其實在這裡的利潤是很容易混淆的概念，需要具體定義。有的說的是去年的利潤，有的說的是剛剛過去一個季度的利潤，有的說的是預計明年的利潤。針對不同的利潤定義，就產生了靜態和動態市盈率。

靜態市盈率是指的上一年的淨利潤（這個是已經發生的，但是沒考慮未來可能的因素）

動態市盈率是指的預計未來一年的淨利潤（這個利潤是預測的，隨時會發生變化）

市盈率反應股票估值的高低，

高位看PE（動態市盈率），低位看PB（靜態市盈率）

如果你做價值投資，一定選擇PB相對較低的公司，當然前提是公司有潛力！

不過，做技術炒股，要逆向思維做股票，PE與PB也是這個道理，

市盈率就是我們常說的PE，公式也簡單，就是股價除以每股盈利，或者市值除以淨利潤。

靜態市盈率表達的是現在市值和上一年度淨利潤的比值；動態市盈率想要表達的是現在市值和目前動態利潤的比值。靜態市盈率是確定的，因為分子市值是確定的，分母淨利潤也是確定的；動態市盈率就有爭議了，因為有預估的成分，會有比較大的分歧。

以上都是常識部分，以下我談談在十幾年A股實戰過程中，對市盈率這一指標的體會：

1，市盈率估值實用的前提是企業的生存週期。說人話，就是比如一家企業PE有50倍，那麼隱含的一個前提是啥，那就是這個企業要活50年之久。如果企業本身的行業及商業模式，都無法提供長久的生存能力的話，那麼高市盈率就是一個偽命題了。

2，全市場整體市盈率一般和無風險收益率的倒數高度一致。比如現在國內的無風險利率大概也就2.5%左右，那麼市盈率也就可以達到40倍。那麼美國今天早上又大幅度降息，接近零利率，作為倒數的市盈率不是要捅破天際了啊？這也是目前歐美，尤其是歐洲負利率環境的最大難題，單純的釋放流動性已經沒辦法再去提升實體經濟的資金流轉了，出現所謂的“空轉”，這個時候，就失效了。

3，過高和過低的市盈率可能都是陷阱。過高好理解啊，前文也說到了。過低難道不好嗎？有可能，比如一次性收益就會突然提升公司的淨利潤，使得PE突然變得很低，但是這個和公司持續經營能力無關，不影響公司的長期估值，這就是陷阱。比如公司年底賣了一塊地，突然多收幾個億，很多上市公司玩這類的套路，要小心。

市盈率也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率(簡稱市盈率)”。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果)。

市盈率被常用來評估股票價格水平是否合理，凸顯了市盈率的重要性。市盈率有多種計算方式，通常靜態市盈率與動態市盈率最常被投資者所使用。

1、動態市盈率：總市值除以預估全年淨利潤。動態市盈率是指還沒有真正實現的下一年度的預測利潤的市盈率。

這兩種市盈率，經常也會給小夥伴們帶來煩惱，兩種市盈率的計算方式存在區別，呈現也有區別，甚至之間存在幾十倍的差距，甚至有盲點與誤區。

靜態市盈率與動態市盈率的區別：

1、不同的演算法，靜態p／e＝股價／每股收益，動態p／e＝靜態p／e／（1＋cagr）N次冪。

2、時間的年複合增長率的分母是不同的。其中，年度複合增長率代表上市公司的綜合增長水平，需要透過各項指標進行評價。N是上市公司的平均複合年增長率被估計持續的年數。

3、動態市盈率遠小於靜態市盈率，表現為業績增長或發展的動態變化。如果資訊是全面的，可以透過計算動態市盈率來單方面判斷上市公司價值是否被低估。

我認為市盈率僅是分析的一種參考指標，並不是絕對指標，還需要結合基本面和技術面做綜合全面的分析！

小招這裡邀請了理財達人來回答這個問題。 市盈率是股票市場的一個常用指標。但是在股票軟體和相關資訊上經常會看到靜態市盈率、動態市盈率兩種不同的表述，這兩種表述到底有什麼區別？ 市盈率是指股價和每股收益的比值，也可以換算成總市值和總淨利潤的比值。動態市盈率和靜態市盈率的區別在於參考的淨利潤不同動態市盈率是指總市值除以預估全年淨利潤，而靜態市盈率是指總市值除以上年度淨利潤。兩者具體有什麼區別，舉一個例子來說明。某上市企業在2019年一季度總共獲得淨利潤2億，二季度總共獲得淨利潤2億，三季度總共獲得淨利潤2.2億，四季度總共獲得淨利潤2.4億；而2020年一季度總共獲得淨利潤1.8億。此外，得知此上市公司目前的股票總市值為50億元，那麼其上一年度的淨利潤總額為2+2+2.2+2.4=8.6億，則靜態市盈率=50÷8.6=5.81。

動態市盈率是預估法，由於當前僅公佈了2020年的第一季度淨利潤，所以按照預估的演算法，全年淨利潤為1.8×4=7.2億，則動態市盈率=50÷7.2=6.94。如果2020年公佈了兩個季度的利潤，分別是1.8億和2.2億，那麼動態市盈率便是50 ÷[（1.8 +2.2）*2]=6.25。

從市盈率的作用上來講，市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，投資者經過多少年可以透過股息收回投入。通常情況下，股票市盈率越低，表明投資回收期越短，投資風險就越小，股票存在低估的可能，其股票的投資價值就越大。 總結來講，股票不是買過去而是買未來，因而近期的財務狀況更具有說服力，從這點上來看，相對於靜態市盈率，動態市盈率更具有參考性。 以上回答來自理財達人，僅供參考，不構成投資建議。

　

在股市裡市盈率是一個非常有效的指標，它可以幫助我們很好的去判斷估值，從而確定價值。

但是不同的市盈率給我們帶來的參考價值是不同的！下面我們就重點來說下，如何看待市盈率，分析市盈率，並且如何正確地運用、參考市盈率！

到底什麼是市盈率？

市盈率也稱“PE”、“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率(簡稱市盈率)”。

它的就算公式有兩個：

市盈率=股價/每股收益

市盈率=總市值/淨利潤

舉個例子：

我們可以把市盈率看作是一個人體脂資料，可以幫助我們知道自己的身體情況。

而體脂的計算公式也有幾種：

體脂%=1.2×BMI+0.23×年齡-5.4-10.8×性別(男為1,女為0)

體重÷(身高×身高)

可以發現，不同的性別，不同的身高、體重，得出的體脂結果也是不同的，並且判斷身體胖瘦、健康程度也是有差異的。

所以，股市裡的市盈率也是如此。

市盈率種類有哪些？哪一種值得我們研究、作為參考？

就目前來看，市盈率可以分為三大類：

第一，靜態市盈率；

第二，動態市盈率；

第三，滾動市盈率；

1、靜態市盈率

靜態市盈率的計算公式為當前的市值除以過去一年裡公司的淨利潤總和。那麼，那麼這個時候我們就需要考慮一個“可參考的價值性”了。

要知道過去的淨利潤總和反應的是過去1年的情況，所以，波動性較大，滯後性較強，不容易反映出當下的真實資料。

舉個例子，如果現在是2019年的11月，已經進入了2019年的尾聲，但是靜態市盈率依然是以2018年全年的淨利潤作為統計，其實就大大降低了參考性。

2、動態市盈率

動態市盈率的計算公式為當前總市值除以預估今年全年總淨利潤，其中今年的全年總淨利潤的預估其實就是一個“虛構”的資料指數，是一個不確定性較高的表現。

同樣舉個例子：如果現在是剛進入2019年的1月，我們就開始對於整年進行了一個預估，其實不確定就是較高的，因為你無法預計行業在未來會遇到什麼樣的情況，就好比重組？資不抵債？甚至黑天鵝侵襲，這都會大大影響動態市盈率的參考價值。

更值得我們關注的是，這個所謂的預估可能是“機構”做出的預判，那麼“機構”是什麼機構，站在誰的角度去做出的評估，真實性有多少，是不是又是一個不確定性呢？

3、滾動市盈率

滾動市盈率也就是我們經常看到的市盈率TTM，是當前總市值除以前四個季度的結果。這就比較可靠，具有較高的投資價值了。

因為公司的前四個季度是最貼近公司當下情況的一種表現，不像靜態市盈率那樣具備滯後性的缺點，也不像動態市盈率具備不確定性的不足，所以滾動市盈率會被大家更容易接受，甚至採納、參考。

還是舉個例子：就好比現在是2019年的7月，上市公司剛公佈了2019年第一季度和第二季度的業績報告，那麼滾動市盈率就會以2018年的第三季度、第四季度、以及2019年的第一季、第二季度作為參考，得出一個數據。如何正確使用市盈率呢？

市盈率的使用是有條件和技巧的，並且不同的個體你判斷的方式也是完全不同的。

這就好比之前我說過的體脂，對於男、女性別的不同，體脂的參考標準是不同的。同樣的，一個人的身體到底健不健康，也直接決定了體脂有沒有參考的必要！

做一個最簡單的說明：如果一個健康男性，他的體脂是在16%左右的，我們可以稱他為標準身材，並且身體素質可能非常好；但是如果是一個重病患者，他的體脂在11%左右，可能他就不是一個標準身材，甚至是因為身體素質非常差才導致的體脂下降，體脂率就沒有很多的參考價值了。

在股市裡，也是如此！

在研究市盈率之前，我們是一定需要先透過基本面的判斷，來決定是否有必要去做出分析和研究。如果基本面非常差的個股，那麼它的市盈率也就滅有參考的價值，但是如果基本滿沒有問題，那麼它的市盈率參考價值才會更高。

舉個例子：如果一隻個股的基本面非常差，公司的業績時虧時贏，甚至長期處於虧損的狀態，那麼它的市盈率TTM資料就會如下圖所示的那樣，離散性非常大，甚至有異常資料產生的可能。這個時候市盈率的判斷就無法得到有效參考，就像前面我說的“重病患者體脂率沒有參考價值”一個道理！

在確定了基本面沒問題之後，我們才可以進入下一步的判斷！市盈率對於指數，對於個股的參考方式也是不同的。

就好比指數來說，我們可以用一個非常簡單的“市盈率範圍資料”來判斷它到底是低估，還是高估，是值得買入還是需要賣出。

就好比美國股市的市盈率就是常年在10-20倍之間執行的，這裡就是一個合理的區域，可以考慮堅持持有；

而當市盈率低於了10倍，往往就說明這低估，是機會；

而市盈率高於了20倍，甚至突破了25倍，則是風險，代表高估；

如法炮製！

在其他市場也是如此，我們可以透過一個歷史市盈率高低的區域分界線，來判斷出高估和低估的風險和機會，制定出一個合理的佈局策略。

就好比下圖中所示的滬深300市盈率一樣，透過2005-2011年的走勢我們可以基本掌握和了解一個市盈率大致的風險和機會區域，從而建立自己買入和賣出的操作策略模型。

說完指數，我們再來說下個股：

個股其實也是類似的邏輯，只不過方法和策略有所不同。因為個股的公司業績變動有些大，並且根據行業、領域的不同，市盈率TTM的偏差也會很大。

這個時候我們就無法用一個“統一的範圍資料”去衡量一隻個股的高估和低估。反而要利用一個市盈率TTM的中位數和行業平均值作為參考！

1.市盈率TTM的中位數作為參考！

可以透過5年左右，甚至擴大到一輪完整的牛熊週期作為判斷市盈率TTM高低估值的標準：

當市盈率TTM高於中位數，則為高估，遠離中位數越多，風險越大；

當市盈率TTM解禁中位數，則為合理，表示處於一個估值合理範圍之內執行；

當市盈率TTM低於中位數，則為低估，遠離中位數越多，風險越小；

2.行業平均值作為參考！

除了中位數方法，還有一個方法就是透過行業內平均市盈率TTM進行參考。

我們可以在一些網站上甚至其他渠道查閱到每個行業的平均市盈率，藉此可以透過個股所在行業的平均市盈率進行一個對比。

同樣也是向下離平均數越多，風險越小，向上離平均數越高，風險越大。

結論：

綜上，當我們真正瞭解了市盈率之後，你就會知道靜態市盈率和動態市盈率的區別，並且明白，在股市裡我們還是要在一些特定的條件下才能夠利用好市盈率。

更重要的是，值得我們關注的並不是靜態市盈率和動態市盈率，而是滾動市盈率TTM。

市盈率是什麼意思？靜態市盈率和動態市盈率的區別是什麼？

很多朋友不明白市盈率是什麼意思、怎麼還分靜態市盈率和動態市盈率啊，那麼我來通俗一點地說說我的理解吧。

市盈率＝大家常說的P/E也叫PER.市盈率＝本溢比率=股價收益比率.市盈率＝股票價格÷每股收益或者公司總市值÷扣非淨利潤。市盈率的作用＝衡量股票的投資價值！

市盈率的高低價值區別：

上市公司的市盈率數值很低甚至為負數，股價兩三塊錢看上去很吸引人讓很多股民朋友心動不已、其實這是不對的！

比如：前兩年的火電股市盈率為負數股價兩三元，成熟的投資者是不會選擇這類股票的、市盈率為負數說明公司基本面在逐步惡化經營能力極差了！

我們看企業基本面：上游煤炭漲價、下游國家電網，南方電網、 公司自身沒有電價的定價權！那麼公司的日子難過只能負債經營並在盈利能力持續走低的情況下很難發生扭虧為盈的局面，那麼此時兩三元的股價那真的是太貴了！

再對此：四五百元的貴州茅臺市盈率才十倍左右、我們知道茅臺酒漲價且每年都漲、漲價=公司產品的淨利潤與盈利能力都大幅提升、基本面優秀得不像話才十幾倍的市盈率真的是太便宜了！

從以上通俗的案例對此你大概明白了市盈率的作用和價值、那麼我們再說說靜態市盈率和動態市盈率的區別：

靜態市盈率=不是公司業務經營性帶來的收益.（比如：炒股、投資理財）利用公司流動資金去投資理財、這種營收持續能力差偶然因素帶來的業績高增長不確定性高。

動態市盈率＝公司主營業務和其他經營性業務帶來的業績增長，參照上例.

一文教你看四個基金指標（PE/PB/ROE/股息率）

01 | 什麼是PE和PB

市盈率PE (Price-to-Earning Ratio)，指當前總市值除以一年的總淨利潤。

市盈率又分為三種：

1.靜態市盈率PE (LYR) ：Last Year Ratio，以當前總市值，除以去年一年的總淨利潤。

2.滾動市盈率PE (TTM)：Trailing Twelve Months，以當前總市值，除以前面四個季度的總淨利潤。

3.動態市盈率： 比如：市值4個億，當前公佈一季度的淨利潤為 1000 萬，則預估今年全年的淨利潤為 4000 萬。則動態市盈率 =4億/0.4億 =10倍

市淨率 PB (Price-to-Book Ratio)，指每股股價除以每股淨資產，或總市值除以淨資產。

淨資產收益率ROE（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity）是指淨利潤除以淨資產。代表著股東股權投資的報酬率，代表著公司賺錢的能力。

股息率（Dividend Yield Ratio），是一年的總派息額與當時市價的比例。

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02 |案例 以老闆開一家小吃店作為案例。老闆投資10萬元開設了一家奶茶店，盈利了5萬元，期末淨資產15萬元。並且奶茶店成功上市，共10萬股，投資者小A用5元1股的價格買入了1萬股，當前市值50萬元。

在這個案例裡：

＃每股淨資產BPS = 15萬期末淨資產/10萬股 = 1.5元/股

＃每股盈利EPS = 5萬淨利潤/10萬股 = 0.5元/股

＃市盈率PE = 50萬市值 / 5萬元盈利 = 股價5元 / 0.5元每股盈利 = 10倍

在這裡小海按照5元股價買入每股只賺0.5元的股份，理論上需要10年才能賺回本。

奶茶店雖然賺了5萬，但並沒有全部都分給股東，老闆決定從5萬淨利潤中拿出1萬元分紅。

＃每股分紅 = 1萬元/10萬總股數=0.1元/股

＃股息率 = 0.1元/5元 = 2%

＃市淨率PB = 50萬市值/15萬元期末淨資產 = 股價5元/1.5元每股淨資產 = 3.33倍

小A按照5元買入了淨資產只有1.5的股票，他的買入價格是淨資產的3.33倍。

＃淨資產收益率ROE = 5萬元淨利潤/（（10萬+15萬）/2） = 40%

＃ROE表示奶茶店在實際經營中，可以用平均12.5萬淨資產，賺取5萬的利潤，有40%的回報率。

投資大師們是如何使用市盈率的

用一個指標來判斷公司是否值得投資，總歸還是有點太過於單薄。成功的投資大師們，更注重將PE與其它指標相結合，形成一個更完整的指標體系。

1、彼得.林奇 的PEG指標。 PEG是用公司的市盈率PE，除以公司未來3-5年的每股收益複合增長率。

當PEG =1 時，大體能夠說明公司未來的增長是能覆蓋公司現有的估值；當PEG > 1時，那公司就可能被高估，或者表明市場投資者對公司未來的增長非常樂觀；當PEG < 1，則公司可能被低估，或者市場認為的業績比預期的還要差。

從PEG也可以看出，彼得林奇在關注公司PE的同時，也關注公司業績的增長，有增長預期的公司，才能支撐更高的PE。

到底什麼是市盈率？

市盈率也稱“PE”、“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率(簡稱市盈率)”。

它的就算公式有兩個：

市盈率=股價/每股收益

市盈率=總市值/淨利潤

舉個例子，慶豐包子鋪股票10元錢總共20張股票，因此慶豐包子鋪的總市值就是10*20=200元。老闆2012年賺了20元錢。那麼每張股票分到的利潤就是20元/20張股票=每股1元。

因此當年的市盈率=10/1=10倍，也就是說我投資了10元買這張股票，然後每一張股票每年分到的利潤為1元錢，理論上10年我就可以收回當初投資時本金啦。

但事實上，世界上大部分的股票每年賺到1元錢的利潤，但分回給股東的錢一般都到不了1元，而利潤和分紅之間的比例就叫派息率。在我們的大A股，一般賺一塊錢分回給股東5毛的已經是一等一的好公司了。在這種情況下，慶豐包子鋪的股票，如果派息率只有50%，那麼2012年每股實際拿到手的錢只有1*50%=0.5元。

我們思考一下這個0.5元，假設未來慶豐包子鋪的利潤永遠是1元，那麼也就是說我未來每年穩定可以收到5毛錢的股息。那麼我們這筆投資的年化回報率就0.5/10=5%。

因此，通常來說，對於每年業績穩定的公司市盈率的倒數*派息率=公司股息帶來的年化回報率。（注意這裡的重要前提是業績穩定）

你用市值除以淨利潤，就是市盈率了！

用市值除以過去一年的歷史淨利潤得到的結果就是靜態市盈率；

用市值除以預期下一年淨利潤得到的結果就是動態市盈率；

靜態的是以過去一年的歷史資料為參照，動態的是以未來下一年預期資料為參照！

還有一種是TTM（滾動市盈率），是以歷史的最近4個季度資料作為參照！

是否清晰明瞭？

市盈率是你買入股票後回本的年限，通常也叫做估值的倍數，比如一家公司的市盈率是10倍，那麼就意味著按照當前的股價買入後需要10年才能回本，如果一家公司的市盈率是100倍，那麼就意味著按照當前的股價買入後需要100年才能回本。這是市盈率最通俗的理解了，但是具體來看又有很多的細節，下面具體來說。

1、什麼是市盈率？

首先我們要明白什麼是市盈率，市盈率的計算公司就是：市盈率=股票價格/每股收益，這個計算公式的分子和分母同時乘以總股本數量就可以變換成這樣：市盈率=公司市值/淨利潤。

上面這個公司將市盈率的計算過程是講得非常清楚的，對於兩家公司來說，如果每股收益是相同的，那麼股價越低的公司理論上是估值更低，也就是說更加具有估值的吸引力。所以，我們通常在其他資料相同的情況下，市盈率越高意味著估值越高，市盈率越低意味著估值越低。市盈率低的也就是“潛力股”，市盈率很高的就是“泡沫股”。不過在具體運營當中也不能生搬硬套。

2、為什麼要有市盈率？

我們在A股炒股總是想低價買入，然後高價賣出，賺的是股票價格的差價，也許我們很多股民沒有想過股票的本質是什麼，那麼股票的本質是什麼？

股票代表的是對應公司的所有權，有了股票就說明你是公司股東，憑藉這個股票你可以享受公司相應的收益權和所有權以及表決權，這三個權利我們散戶最關心的是收益權，因為所有權和表決權只有在股份數量足夠大的時候才真正有用。那個時候可以參與公司的決策和管理。

所以，對散戶來說最重要的就是收益權，收益權說白了就是公司的賺錢能力，說得再好聽，賺到錢才是王道，所以這也是為什麼茅臺是股王的原因，你能說出100條不喜歡他的理由，但是你只需要一個愛上他的理由——那就是能賺錢，在2019年的淨利潤中，茅臺在A股位列18，比他厲害的都是銀行以及兩桶油。如果你再看毛利率的話，那麼茅臺簡直是要秒殺前面的18家企業了。這個就是為什麼茅臺市值這麼高的原因，能賺錢！

對於投資者而言，我用100萬元買了你的股票，我關心的這家企業用長時間能夠將這100萬能夠賺回來，如果是10年，那麼市盈率就是10倍，如果是100年，那麼市盈率就是100倍，如果是1000年，那麼市盈率就是1000倍。

所以，市盈率的本質就是多少年能夠將錢賺回來，這個才是投資的本質啊！想一想你開一家店，關心的難道不是什麼時候能夠將投入賺回來嗎？

3、市盈率有很多種類

在上面的市盈率公式中我們知道，市盈率=市值/淨利潤；市值雖然是動態變化的，但是我們當下就可以知道，因為也是實時的；

3.1、靜態市盈率

不過淨利潤就有很多說法了，比如我們現在的時間是2020年7月18日，那麼這個淨利潤我們可以有不同的取法，第一個就是用2019年的淨利潤，這個淨利潤是完全確定的，因為是已經實現了的，所以也是靜態的，我們就把以上一個年度已經確定的淨利潤作為市盈率計算公式的分母的話得到的市盈率就是靜態市盈率。

我們還是以茅臺為例，2019年茅臺的淨利潤是412億元，而當前貴州茅臺的市值是20699億元，那麼靜態市盈率就是：20699億元/412億元=50.24，所以貴州茅臺的靜態市盈率是50.24倍。

3.2、滾動市盈率

靜態市盈率的優點是非常明確，資料都是已經發生的，但是缺點就是並沒有考慮到企業的動態發展，比如企業也許是在下滑的，也有可能是在利潤增長的，當然也有可能是保持不變的狀態，所以我們要考慮到企業今年的發展情況，那麼就可以用今年的淨利潤和上一個年度的淨利潤結合起來，比如說茅臺今年的一季度財報已經出來了，那麼我們用2020年一季度的淨利潤加上2019年二季度到四季度三個季度的淨利潤就得到了過去4個季度的淨利潤，我們將這個淨利潤作為市盈率公式中的分母。

茅臺2020年一季度淨利潤是131億元，而2019年二季度到四季度的淨利潤總額是300億元，那麼過去4個季度茅臺的淨利潤就是431億元，茅臺的滾動市盈率（TTM）=20699億元/431億元=48倍。我們看到茅臺的滾動市盈率比靜態市盈率要低一些，這是因為我們將茅臺今年一季度的淨利潤考慮進去了，而一季度的淨利潤是在增長的。

3.3、動態市盈率

上文講述了滾動市盈率的計算過程，這是將過去4個季度的淨利潤看作1年的淨利潤，這種計算方式是比較折中的，還有一種更加“激進”的計算方式，就是將本年度已經實現的淨利潤年化成本年度淨利潤。

比如將一季度淨利潤乘以4就得到了年化的年度淨利潤；比如將半年度淨利潤乘以2就得到了年化的年度淨利潤；比如將前三季度實現的淨利潤乘以4/3就得到了年化的年度淨利潤。

還以茅臺為例，一季度淨利潤是131億元，那麼年化後的淨利潤就是：131億*4=524億元；那麼動態市盈率=20699億/524億=39.5倍。也就是說茅臺的動態市盈率是39.5倍。

動態市盈率也有缺點，因為有些行情的淨利潤分佈十分的不平衡，這樣的企業用動態市盈率估值就容易出現很大的變化，比較適合於那些淨利潤比較平均的分佈到四個季度的行業和企業。還是以茅臺為例吧，茅臺的淨利潤不是平均分配的，2019年的淨利潤是412億元，但是一季度的淨利潤是112億元，一季度淨利潤佔到全年淨利潤比例達到了27%，這是超過25%的，本來也這是超過2個百分點的事情，但是由於是在一季度，當你乘以4以後，那麼這種誤差就放大了，這就是為什麼茅臺的靜態市盈率是50倍，但是動態市盈率是39倍，而2020年一季度淨利潤增速卻只有16.69%，顯得非常不協調，原因就在於一季度淨利潤年化後將2%的差距放大了4倍。

而如果全年的淨利潤增速是16.69%，那麼茅臺的動態市盈率應該是43倍，這個估值高不高？

市盈率是我們最直觀的估值指標，非常簡單，但是用起來也是有很多小細節的，弄清楚這些小細節會幫助你更好的理解一家企業的估值。文中所舉案例只為強化說明，不做任何投資推薦。

炒股（短綫或非常短綫投資者）不用明白、也不用看。特別A股股民主要看資金流看。

專業股民（意指中、長期持有股票以待其增值、分紅的投資者），也不會單看一個數據如 PE。他們會分析公司管理人員的素質理念、風險管理、業務前景，再而財務分析，最後才是 PE、PB、EPS.....

分析這些資料（如PE）時，這些資料已經是歷史，今日的PE，是指今日的股價（P)（2020.8.8）和最近審計財務報表的利潤(E)（2019.12.31）的關係。可能有關、也可能無關。今年有疫情，參考價值已經不大。

炒股、投資股票致富的投資者不太多，但參與者眾，股神有他的價值投資，你有你的心法，沒有所謂，只要不過度投資便可以。

市盈率，簡單來說就是當前股票總市值除以年利潤。一個公司總市值1000億，年利潤50億，市盈率就是20倍。

靜態市盈率指的是，公司當前總市值除以去年公司利潤。公司當前總市值1000億，去年利潤50億，靜態市盈率就是20倍。

動態市盈率是一個預估的的指標， 當前公司市值1000億 ，公佈了一季度盈利20億，預估今年盈利80億， 一個季度盈利20億乘以4 ，公司動態市盈率就是1000除以80， 動態市盈率就是12.5倍。

靜態市盈率看的是過去公司的經營狀況，動態市盈率看的是公司未來的經營狀況。

市盈率只是一個參考指標，銀行股普遍市盈率在10倍以下。這裡以宇宙第一大行工商銀行為例，當前工行市值1.7萬億，2019年盈利3122.2億靜態市盈率5.59倍。2020年中報盈利1487.9億，動態市盈率5.87倍。

食品消費股目前市盈率基本都在40到80倍左右，這裡以A股市值第一份貴州茅臺為例，貴州茅臺當前市值2.2萬億，2019年盈利412.1億，靜態市盈率53.96倍，2020年中報盈利226億，動態市盈率49.19倍。

不同行業的市盈率差別極大，不能僅僅按照市盈率為參考標準，要結合其他指標，綜合考慮。

要回答這個問題，我們來看三個方面：市盈率的官方定義、靜態市盈率和動態市盈率的區別以及A股中如何使用分別使用靜態和動態市盈率市盈率的官方定義

我們先來看下市盈率這個概念提出來的時候是什麼意思，所謂市盈率（Price earnings ratio，也稱“本益比”、“股價收益比率”）是指股票每股市價與每股盈利的比率。什麼概念呢，其實也就是說如果有個上市公司，去年賺了1億，現在有1千萬股，那麼每股盈利就是10元。其實意思就是你如果持有1股，相當於你賺了10元。但是現在的股價如果是100元的話，意思就是你每股用10倍的價格在股票市場上交易。而這個10倍的倍數，就是市盈率。

靜態市盈率和動態市盈率的區別

那市盈率呢分為兩種，一種是靜態市盈率，另一種是動態市盈率。靜態市盈率指的就是過去值，意思就是如果按照去年審計報告的盈利和當前的股價來算，市盈率是多少，那靜態市盈率就是多少。而動態市盈率就是按照預計今年的財報每股盈利和當前的股價來算，市盈率是多少，那動態市盈率就是多少。

A股中如何使用靜態和動態市盈率

我們知道了概念，最重要的是要學會運用，而不是簡單的背誦或者複製黏貼概念。要區分使用這兩個概念，最重要的是要知道適用標的的差別。靜態市盈率，通常情況下都適用於業績每年波動率比較小的，收益非常穩定的行業，因為在這些行業中，去年的盈利或者盈利增長和今年的盈利或者盈利增加就會差不多。也就是說，如果按照靜態市盈率評估這個公司的價值，就會比較穩定。

而動態市盈率通常應用於成長性比較高的行業。因為對於一些成長性高的行業而言，看去年的每股盈利已經沒有任何意義了，因為今年這個公司可能賺的錢會成倍的增長，那麼去年看上去高不可攀的盈利，放在今年來看，就要小很多了。所以對於成長性行業來說，更加重視動態市盈率，甚至在市場比較好的時候，會提前算未來兩年、三年甚至五年的動態市盈率，如果未來動態市盈率是合理的，那麼再高的靜態市盈率，也仍然是可以買入的。

總結

所以說，知道了市盈率的基本概念之後，要對股票分為收益穩定的行業還是成長性高的行業，收益穩定行業適用於靜態市盈率，而成長性高的行業適用於動態市盈率。

市盈率又稱本益比，是股票價格，除以每股收益的比率。

市盈率是投資股票重要的參考指標，一般來說，市盈率太高，就表示有泡沫，市盈率較低，一般來說就說明有投資價值，但這肯定不是絕對的，只作為一個參考。

市盈率又分為，動態市盈率和靜態市盈率。

靜態市盈率是指，總市值除以年度淨利潤。

而動態市盈率是指，總市值除以預估全年淨利潤，例如，當前一季度淨利潤是一個億，則預估全年淨利潤四個億。

市盈率（P/E）是用來評價股價水平是否合理的一個財務指標。市盈率分為靜態市盈率、動態市盈率和滾動市盈率。其計算公式相對簡單。

靜態市盈率=股票價格/上一年每股收益

動態市盈率=股票價格/估計當年的每股收益

市盈率是投資者投資股票後預期可收回的期限，如市盈率為10倍，則預計收回投資的時間為10年；如市盈率為30倍，則投資者預計收回投資的時間為30年。市盈率這一財務指標在股票市場上被廣泛應用，足見該指標在評價股價水平的重要程度。

股票價格取決於投資者對公司未來潛在收益能力以及其他方面的預期。靜態市盈率和動態市盈率在指標的計算結果上有著很大的差異和變數。

靜態市盈率是高還是低？

確定公司靜態市盈率是高還是低的方法之一就是與其他公司做比較。

比如，ABC三個公司，A公司時點日股票價格為30元，每股收益3元；B公司時點日股票價格為10元，每股收益為0.5元；C公司時點日股票價格為15元，每股收益為1元。

則A公司靜態市盈率=30元/3元=10

B公司靜態市盈率=10元/0.5元=20

C公司靜態市盈率=15元/1元=15

那麼，A公司的靜態市盈率為10，就意味著，若以30元購買一股股票，每年的收益3元，則每股購買成本相當於10年的收益，即投資回收期為10年。

B公司的靜態市盈率為20，就意味著，若以10元購買一股股票，每年的收益0.5元，則每股購買成本相當於20年的收益，即投資回收期為20年。

A公司的靜態市盈率為15，就意味著，若以15元購買一股股票，每年的收益1元，則每股購買成本相當於15年的收益，即投資回收期為15年。

市盈率越高，說明投資者對公司前景和未來業績越有信心，但是如同每股收益取決於股票價格一樣，市盈率也受趨勢預測、突發事件或謠言的影響，使得計算結果存在偏差。另外，需要注意的是，市盈率高也意味著此時再對該公司投資的時機已晚，因為股價將會更高；同時也會說明公司的估價過高，則變動趨勢就是下滑。

動態市盈率的變化。

還是用例子說明：

比如，預測上述ABC三個公司的利潤增長率分別為20%、10%和30%，A公司時點日股票價格為30元，每股收益3.6元；B公司時點日股票價格為10元，每股收益為0.55元；C公司時點日股票價格為15元，每股收益為1.3元。

則A公司動態市盈率=30元/3.6元=8.33

B公司動態市盈率=10元/0.55元=18.18

C公司懂態市盈率=15元/1.3元=11.53

靜態市盈率和動態市盈率的主要區別，就是在計算市盈率使用淨利潤這一指標時，分別為上年實現數和當年預測數。

因此，市盈率是評價股票價值是否合理的標準之一，但由於市盈率的計算有著很大的不確定性，一方面計算的基礎是利潤，那麼不排除上市公司在計算利潤時的粉飾之嫌，且是歷史利潤

不能保證由此匯出公司未來的業績是否準確；另一方面股票市價，該指標也是時刻變化的。投資者在投資的時候還是應該謹慎為好！

2020年9月11日

市盈率是一個常見的估值指標

市盈率PE=股價/淨利潤 算的是投資回本年限，也就是說按照現在的價格入場，多少年能回本。所以越低越好。

靜態市盈率是用當前的市值除以過去一年公司的淨利潤總和。這裡有個問題，過去的淨利潤不代表將來的。這個資料有一定的滯後性。

動態市盈率是用當前總市值除以預估今年全年總淨利潤。這裡也有個問題，預估的準確性是多高。

給一隻股票估值，可以參考的估值指標遠遠不止市盈率一個。只要公司的基本面沒壞，那就有投資價值。

所謂市盈率，其實就是一個比值。就是股價/每股收益，當然，如果兩邊都乘以股票數，也就等於當前市值/淨利潤了。

市盈率在股票市場上應用非常多，是最簡單最樸素的判斷股票是否高估的指標。如果你是一個剛入門的小散，用市盈率來買賣股票，比用技術指標買更靠譜一些。

因為市盈率代表的是股價/每股收益，在一段時間內每股收益是不變的。因為上市公司不可能每時每刻都公佈其每股收益，一般是以當期的每股收益為準。比如釋出季報、半年報、年報時的每股收益。所以，在這期間，每股收益是不變的。這時候用股價/每股收益得出的比值，就是靜態市盈率。

動態市盈率是在靜態市盈率的基礎上計算出來的一個數值。具體的公式是：

動態市盈率=靜態市盈率* [1/(1+年複合增長率)^n ]

年複合增長率代表了上市公司的綜合成長水平，需要用各個指標混合評估；N是評估上市公司能維持此平均複合增長率的年限，一般機構預測都以年來算。

動態市盈率一般都比靜態市盈率小很多，代表了一個業績增長或發展的動態變化。

另外，還有一個指標叫做滾動市盈率TTM。意思是說，最近的四個季度的市盈率情況。它不是以年為單位，就是單純的四個季度，他可以跨越兩年。比如可以是當年的34季度和次年的12季度；也可以是當年的4季度和次年的123季度。

TTM可以看出最近的4個季度公司的運營情況。因為市盈率和淨利潤是高度相關的，淨利潤和公司運營相關。所以淨利潤持續快速增長，是有助於降低市盈率的。而市盈率低，很多時候都代表著股票更便宜。