現在正是全球經濟的低谷，離復甦還有一段時間，但我們中國絕對是最先復甦的。這次危機對我們中國來說即是危，也是機。新冠疫情是國際秩序變化的轉折點，在世界歷史上留下濃墨重彩的一筆。石油價格也會媽媽復甦。推薦你看一下我在4月2日就開始寫，4月3日上午發表得文章，4月4日石油價格最高上漲40%，達到36美元一桶。

一般情況下，商品價格由供需關係決定，但是原油價格的漲跌，不完全是供需關係所決定。包括戰爭，突發事件，大國博弈，都有影響。反過來說，世界經濟復甦，原油需求增加，原油價格一定會上漲。

油價必定會在三十五美元到四十美元期間執行很久，甚至幾年，經濟復甦的跡象暫時還不能考慮。

疫情尚未看到明顯的遏制，油價提升不過是曇花一現而已。就算已經達到石油減產協議，但誰都不可能完全遵守，甚至偷偷地增產保份額與收入。

年初以來，由於受疫情影響，原油需求市場低迷，特別是由於沙特和俄羅斯因價格方面的分歧，沙特低價傾銷導致原油價格持續大跌，而近幾天的原油價格上漲是一方面是因傳言美、沙、俄初步達成協議，另一方面也是在價格大跌情況下的價格反彈，並不代表全球經濟復甦。相反，目前疫情肆虐，全球經濟遭受重大損失，作為經濟晴雨表的股票市場更是狂瀉不止，各國也紛紛下調了增長目標。所以復甦之路還很遙遠，即使疫情過後還有一段時間的恢復期，才可期待復甦。

一般來說原油價格的上漲說明供需關係已經逆轉，需求增加，從而帶動了價格的上漲，是經濟復甦的一個明顯的徵兆，但是這樣的關係在這一輪原油價格下跌當中並不成立，所以現在原油價格即便上漲也不能說明經濟已經復甦了。

原油是標準的，工業品價格由供需決定，原油價格下跌可能有兩方面的原因，第1種原因是需求下降，第2種原因也有可能是供應上升，現在的情況就是第2種情況為了報復與俄羅斯減產協議的破產，沙特決定增產減價進行價格戰，迫使俄羅斯重返談判，桌上擴大的使用供應和降低的石油出口價格，讓全球的原油價格下跌，同時這也疊加了全球經濟在疫情的衝擊之下，放緩的背景，使原油同時在供需兩端受到壓力。

目前原油價格已經從最低點反彈了很多，這裡的原因並不是需求已經回升，從美國情況來看，經濟遭受衝擊最嚴重的時刻才剛剛來臨。因此原油需求的疲軟，至少還將維持幾個月的時間，原油價格上漲的原因在於市場訊息稱美國總統願意在沙特和俄羅斯之間進行斡旋，讓雙方達成相對能夠讓各方滿意的減產計劃這個訊息，如果成立那麼原油供應方肯定會得到一定的削減，從而利多油價。

然而在這個訊息出來之後，雙方對於這樣的訊息都進行了不同程度的澄清，至少從目前來看沙特和俄羅斯都還沒有結束價格戰的意思，因此低油價很可能還需要持續一段時間在需求，真正由於經濟復甦而恢復之前，油價很難回到50美元以上的正常價格。

近期原油市場大幅波動，美原油最低跌至19美元后，又連續三天反彈至29美元，漲幅50％。但這並非說明經濟開始恢復。

這次石油大跌的成因是沙特與俄羅斯產油國之間因限產達不成協議而造成的。油價大大低於多數國家的成本價，所以是不可持續的。一旦放出達成協議訊息，油價就會迅速恢復原來的價格，這兩天的上漲，就是有訊息傳出的原因。

產品的價格歷來是由供需雙方決定的，原油價格雖然帶有政治因素，但最終也不會走的太遠。當前，全球疫情氾濫，需要降到了冰點，此時油價大漲是沒有底氣的，僅僅是恢復而已。但在全球大放水的前提下，尤其是沙俄美本質上都希望油價不能過低的背景下，希望原油長期在三十美元以下的低價是不現實的。

顯然油價長期在成本價以下低位執行，不符合美國、俄羅斯和沙特三個主要產油國的共同利益。這是三方談判的物質基礎。那麼能不能談成呢？我認為一定能談成，不過想要一次談成的機率幾乎沒有。

我們先來看一看，三國分別需要的是什麼？

沙特：過去兩年來，歐佩克+俄羅斯按照減產協議在減產，保護了石油價格，但是美國的頁岩油產量增加卻完全填補了減產份額，等於是沙特、俄羅斯等國減產犧牲所帶來的利益，都被美國給攫取了。沙特肯定是不樂意的，沙特新王儲上位之後，如何最大限度地利用石油的價值是必須要考慮的問題，這次沙特發動價格戰，其實也有點破釜沉舟的意思在裡面，所以談判對沙特來說，只要大家都願意減產，讓油價回升，就是成功的。

美國：美國的利益也很直接，本週已經有一家大型石油企業宣佈破產了，可見石油價格大跌，生產成本高的頁岩油企業日子的確難熬，在這樣的情況下，美國的利益很明確，讓自己的頁岩油企業能生產，怎麼辦？減產，保護油價。但是之前頁岩油是並沒有納入歐佩克的，所以美華人想像之前那樣一直佔便宜是沒有可能了。能否談成，也取決於美國讓出多少利益。

俄羅斯：俄羅斯現在反而是最握有主動權的。所以俄羅斯在這次談判中要什麼很關鍵，在我看來，俄羅斯可能要的有兩點，一是把頁岩油納入歐佩克，要減大家一起減，否則減產就沒有意義，不能大家都補貼你美國。二是取消制裁，俄羅斯被制裁多年，日子過得很苦，這些年全靠中國給撐著呢。這麼一來，大家就可以看出，這個會談並不好談。

所以，明白了三方的主要訴求點，就又有利於我們對石油後期走勢的判斷，個人看法是，一次能談成的機率極低，肯定要來來回回好幾個回合，這樣的話，不排除原油價格後續還有波動，所以抄底原油的，動手的早的沒問題，追高進去的，很有可能被埋掉，石油價格最後肯定也會回升，最後達到一個新的市場平衡，鑑於目前的經濟形勢和需求，油價先回到30-40美元是一個合理的區間，至於能否回到50-60，先要看產油國直接按的博弈，然後看經濟的復甦程度。

如果按照這個邏輯，原油價格下跌就是全球經濟衰退，那麼一年全球經濟要衰退好幾次……原油價格不僅受供需影響，也受地緣政治影響，這次就是沙俄政治博弈的籌碼，反彈是因為滴滴快滴的價格戰打得太久，都扛不住，不補貼才是常態！

原油下跌不能說明世界經濟復甦了。

首先我們瞭解2020年原油為什麼下跌。

世界生產原油區由美國，俄羅斯，歐佩克和非歐佩克產油國組成三大組成。

美國是頁岩油也是生產成本最高的，其盈虧平衡價格需要每桶50~55美元之間，生產成本在35~45美元之間，如果低於30美元每桶美國頁岩油公司將無法維持正常生產，長期下來面臨倒閉。

俄羅斯和歐佩克及非歐佩克成員國生產原油是從地下抽起來就可以了，所以他們的生產成本是10美元左右每桶，遠遠低於美國頁岩油生產成本。

美國在世界一直霸權主義，長期對俄羅斯的經濟制裁，俄羅斯是原油出口大國，原油收入佔俄羅斯主要地位，在世界佔有最多的市場份額，在疫情影響下，世界需要石油量下降，由美國，俄羅斯，沙特三大產油國都為自己打著“小算盤”，在3月6號歐佩克減產建議遭到非歐佩克國俄羅斯的拒絕，會議未達成一致。3月8號，沙特宣佈將石油價格下調到6~8美元一桶，同時宣佈從4月起，原油日產量由970萬桶調高到1000萬桶，必要時增加到日產量1200萬桶。

沙特掀起價格戰，目標似乎直指俄羅斯等非歐佩克產油國，希望以打促談，逼回俄羅斯重回談判桌上同意減產，將油價重新推回高位，同時沙特也有意藉此機會打壓高成本油氣，擴大自身的市場份額。

原油價格的下跌完全是美國，沙烏地阿拉伯和俄羅斯為自身利益上演的“三國殺"。

原油價格上漲是三國的內心都是不希望長期這麼低價的賣賣賣，隨疫情的影響，石油需要量是大減，三國經過拼殺後對誰都沒太大好處，有資訊俄羅斯和歐佩克於4月6號願意再次協商減產。

各國受疫情影響嚴峻，但我們中國疫情得到非常好的控制，已接近尾聲，重新回到復工復產的繁忙工作中，中國是原油進口大國，所需石油量非常大，這些因素倒至原油價格上漲，實際上是屬於迴歸正常價格。

原油價格最近兩天出現大幅反彈，最多一天最高上漲了46.6%，這種行情歷史上肯定是沒有出現過。那麼原油這次暴漲是否說明經濟復甦了呢？

我認為事實上剛好說明經濟很艱難，因為這次原油之所以出現暴漲，主要還是因為俄羅斯和沙特達成每日減產1000萬桶的協議。這次是因為減產導致的大幅反彈，而不是因為經濟復甦引起的。之所以會減產，就是因為預期到經濟變差，需求量變少，所以只能透過控制產量來阻斷原油暴跌的局面。

資本市場風險是非常大的，大機構藉助這次利好訊息炒作一番，然後就會恢復平靜，到時原油還是得按原來的老路子往下跌。只有全球經濟真的復甦之後，帶動原油需求量增加，到時原油上漲才有動力。

對於全球經濟復甦，油價或許會成為又一個威脅。

　　由於2008年的油價干預，人們對當初145美元一桶、4美元一加侖的油價記憶已經漸漸模糊。而如今，投資者們或被全球經濟復甦的大局勢所推動，或出於美聯儲刺激政策可能引發的潛在通脹之緣由，開始以史無前例的速度用資金換商品。隨著這個趨勢，油價很可能回升。

　　星期五的油價停留在88.02美元一桶，與去年同比上升21%。12月13日那一週美國的平均油價為3.03美元一加侖，與去年同比上漲14%。一些分析者認為，如果這一趨勢繼續下去，明年油價將超過100美元一桶。這樣的結果無疑將對從美國消費者到繼續能源的亞洲製造商造成巨大影響，這樣一來，正處於微妙關頭的全球經濟的復甦步伐也許會遭遇停滯。

　　來自美國銀行美林的北美經濟學家Ethan Harris表示，2008年中，對油價的阻止干預使得消費者支出急速下降，那時也正值雷曼兄弟破產之際。據他預測，油價只要上升15美元，2011年美國經濟增長就會減少0.5%，足以摧毀美聯儲6000億美元債券購買專案的刺激效果。

　　當然，油價也很有可能下降，而且現在的市場也和2008年很不同。現在，金融投資者扮演著更為關鍵的角色。如對沖基金和外匯交易基金的投資者們，一直倡導價格與價值同步上漲。12月7日，牛市下注額（bullish bets）比熊市下注額（bearish bets）高出22,300萬桶，創歷史新高。

　　在現貨市場，原油生產上有足夠的儲存空間使油價處於可控範圍內。據國際能源組織估計，石油輸出國組織（OPEC）的備用容量為全球需求的6.4%，幾乎是2007年末的兩倍。而根據Oil Market Intelligence 提供的資料表明，11月末，全球的油儲量可以在不開採不提煉的基礎上滿足世界用油需求20天。2007年11月這一數字為14天。

　　卡爾加里大學Haskayne商學院能源經濟學家Philip Verleger表示，“由於原油儲量的增加，現在經濟受油價影響會比2008年小很多。然而一些人把投機性的投資者看作是市場波動源頭，有可能消除了油價干預的可能性。”透過在接下來幾個月推動油價上升，投資者會促使貿易商現在購入原油儲存以供幾個月後出售。這樣就使得儲量繼續增加，在一定程度上減緩了供需關係所導致的油價波動。

　　如果油價繼續上漲，也不一定就會造成經濟損失。2008年油價干預導致許多公司和個人都不同程度的削減能源消耗，這使得他們現在在油價上漲問題上更具彈性。

　　而且，還要考慮到美元以及其他貨幣貶值的因素。因為原油交易用的是美元，除非油價漲幅超過美元貶值幅度，不然它並不會對世界大多數買家造成真正意義上的漲價。而在美國，由於美元貶值而導致的出口繁榮會創造更多的工作機會，從而抵消上漲的油價壓力。

　　但是，過去四個月中，油價上漲16%，遠遠超過美元2%的跌幅。同時，能源消耗也佔據著美國消費預算中很大的比例，10月份達到5.5%。超過2009年春季的4.8%，但還是比2008年6.9%的頂峰期要低。

　　加州大學經濟學家James Hamilton說，從歷史上來看，能源消費如果達到消費預算的6%以上，就會成為大問題。現在我們正是到了一個它會對經濟有所影響的層面。

　　簡而言之，儘管有很多理由可以讓你相信油價不會是個問題，事實上它正越來越有可能成為大問題。

　　結尾

　　筆者經常專注研究國際形勢以及各國之間的動態，對原油、瀝青及現貨銅大宗商品等有深入的研究，如果你做單不順或投資經常資金縮水，那麼你可以多關注本人。專業成就品質，實力鑄就信譽。金融領域，博大精深，每天行情波折不斷，我所能做的就是用我多年的研究經驗，給大家幫助。

近期原油價格上漲的只是對前期下跌的報復性反彈。短期原油價格的波動是各個產油國利益博弈的結果，並不代表全球經濟復甦。

先上結論，原油價格上漲不能說明全球經濟復甦，而價格應該會在30美元左右震盪。

要弄清楚這個問題，首先我們需要了解為什麼原油價格會暴跌。最主要的原因就是因為受到這次新冠疫情的影響，導致世界範圍內的原油需求量暴跌，據網上的資料顯示，光4月份的原油需求量就下降了23%，每天的需求量下降了2300萬桶原油，這是個什麼概念呢？大概等於沙特+俄羅斯+美國一天的總產油數！那一般遇到這樣的問題，其實也好解決，只要大家一起降產，就能保證石油價格的穩定，也是歐佩克存在的意義，可是俄羅斯被“狼來了”嚇怕了，不同意減產，害怕自己和沙特減產了，美國不減產，導致油價沒上去，自己的市場份額還減少了，然後沙特氣不過，也提高產能，降低供應價，原油大戰就此拉開。

好了，明白了為什麼會有原油大戰，現在我們來看看誰受到的影響最大，剛才提到過，沙特，俄羅斯和美國3個國家加起來差不多達到了世界30%的原油產量，所以油價大跌也是對這3個國家影響最大，而現在我們都知道美國的疫情形式非常的嚴峻，現在又遭受原油市場的打擊，很難支撐，美國的頁岩油是目前產量最高的原油形式，也被稱之為“外星科技”採油，但是最大的問題就是成本高昂，每桶的成本在35美元左右，所以只要油價低於40美元，基本上就是產一桶虧一桶，而美國有大量的高利息債券都是由頁岩油公司發行的，如果頁岩油公司大面積的倒閉，這些債券的違約將會嚴重影響美國的社會穩定和經濟形勢。

而這次的原油價格上漲，自然是美國的救市行為，特朗普透過傳出各種訊息比如對沙特原油加徵關稅，放棄瓊斯法案，以及和俄羅斯友好溝通石油事宜，雖然沒有實質上的進展，但是原油市場已經非常給這個超級大國的面子，進行了一定程度上的價格上漲，而我們前面也提到過了，只要原油價格在40美元以下，美國很多企業就撐不住了，我們都能看得明白，那些大國自然也知道，所以估計油價會有一定的漲幅，但是應該就是在30美元左右浮動，畢竟不是誰都希望美國強大的，而美國公佈的這些準備實行的策略反而說明了在原油市場他們已經沒有太好的辦法了，高利息債券靠政府已經救不了了，只能是在政治上施壓，期望他們能夠自救。

以上是個人的一點拙見，感謝閱讀！

原油價格反彈的原因：一是特朗普的講話，勸和沙特俄羅斯重回談判桌。二是美國無限量的經濟政策刺激。三是超跌後的技術性反彈。至於真正見底還不能完全樂觀，取決於兩個因素：首先是經濟恢復預期。如果需求量上不來，搞不好油價還可能向硬著陸趨勢發展。其次取決於美國沙特俄羅斯及歐配克的合作和協商結果，否則單方面減產是不現實的，涉及到戰略性利益博弈。所以需求與合作是關鍵因素。

全球疫情還未到谷底，自然很難說觸底，更不用說恢復。原油上漲是因為石油輸出國組織和俄羅斯的石油戰有所緩和，但並不能改變原油需求放緩的長期趨勢，目前上漲只能算是階段性反彈，還在下跌通道

截止發稿前，美國原油價格

WTI原油計價單位美元/桶

US$29.01

+3.69 +14.573%

昨收:25.32 今開:24.81 最高:29.13 最低:23.52

布倫特原油價格

布倫特原油計價單位美元/桶

US$34.69

+4.75 +15.865%

就目前疫情全球的爆發，大量的國家開始採用中國方案，停工停產隔離，美國日新增30000多確診病例，累計確診30多萬例。隨著確診病例的增長，死亡率也超過了2%，達到8000多例。

全球總確診病例已經超過112萬多例，死亡病例達到6萬多例。繼美國31萬病例確診後，西班牙和義大利也超過了10萬多例，而且，西班牙和義大利病例死亡率達到了10%。印度和非州也出現快速蔓延的狀況。全球防控形式更加危急。

基本面糟糕如此，直接影響經濟全球化，生產基本上是停滯狀態。作為工業生產和民生基礎要素的石油，需求量嚴重萎縮，雖然，中國是石油需求大國，也控制住了疫情，無症攜帶病例和輸入病例對中國的衝擊力，不能掉以輕心。復工復產的比例雖然一直在緩慢恢復，但進出口貿易除了防疫物資的生產出口外，其他的產業也面臨著嚴峻的考驗。

以上種種都是基本面，對石油的需求還在進一步下跌。

自上週，美企的頁岩油企業宣告倒閉破產，美國與沙特達成了協議，控制產量，但俄羅斯和沙特私下裡並不買帳，沙特石油是主要的經濟來源，相對於美國的頁岩油，是直接的競爭對手，而俄羅斯是一個“戰鬥民族”，此種機會不會常有，美國對其一直以來的經濟制裁，那是輕易冰釋前嫌的？

原油短期的調整，應該是美國與沙特協商後的暫時表現。與全球經濟復甦毫無關係。

我認為：國際市場的原油價格，還會在低位執行一段時間。全球經濟復甦現在還看不到好轉的跡象。

目前原油價格上漲是因為前期跌幅過大，技術上的反彈。全球都受到疫情的影響。經濟上半年根本沒有復甦的可能。甚至下半年，全球經濟持續低迷。

石油與美元是美國的重要武器，這次的油價下跌主要是產油國之間的博奕，同時疫情帶來的經濟活動停止或下滑更是造成需求減緩，在經濟本來就不好的狀態之下疫情和石油價格戰推動了油價的大跌。

目前美國頁岩油成本約落於40美元/桶，沙特與俄羅斯則落於10～20美元/桶。按照各國財政問題來看，沙特的財政平衡需要75～80美元/桶的油價，而俄羅斯則需要40美元/桶，美國優於其他經濟體且能夠夠延長也是在於對油價的控制，基本上金毛普希望油價能夠維持在５０～６０美元之間，畢竟石油產業會帶動其他產業創造就業機會，低油價造成美國的頁岩油商倒閉，在疫情的影響之下經濟復甦還需要一段時間，產油國的減產協議頂多是讓油價維穩在40～50美元之間，疫情的成功控制各國恢復經濟活動之後才有望真正復甦。

原油價格上漲不能說經濟復甦了。這一輪油價上漲有幾個方面推動作用。

1.面對低價原油中國進入買買買模式。增加儲存量。

2.美國頁岩油企業倒閉風險開始，原油產能開始有萎縮勢頭。

3.特朗普嘴炮轟炸，不惜打臉喊出沙特與俄羅斯要減產1000-1500萬/桶的日產規模。雖然沙特俄羅斯隨後闢謠，但這一舉動還是刺激到了原油空頭撤退。

4. 石油輸出國組織（OPEC）訊息人士稱，OPEC及其盟友正在努力達成一項史無前例的減產協議，規模相當於全球供應量的10%左右，這將是產油國做出的前所未有的全球性努力。

原油價格短期反彈不能說明經濟復甦，目前疫情仍然沒有發生實質性的轉折點，經濟前景不佳的情況下，原油需求前景不容樂觀。

我們知道原油的價格受到的因素非常的多，不僅有經濟因素(影響需求)，還有原油的產量和成本因素(影響供給)，政治因素(影響人們的預期)。此次原油價格的暴跌，一方面是因為疫情的爆發，影響了全球的經濟，導致了全球原油需求的下降。另一方面，由於眾所周知，俄羅斯和沙特的石油價格戰直接處罰了各個火藥桶，導致價格暴跌，這裡更多的是政治因素。

最近幾天來的價格暴漲，主要是美國，俄羅斯，以及OPEC表達了重新開始談判減產的意願，在市場上引起了一輪漲幅。到這並不代表經濟的復甦，更多的還是政治上的操作在起作用。

目前歐洲的疫情還在高峰，美國的疫情愈演愈烈，今年全球的經濟非常的艱難，油價必定在經濟和政治因素的影響之下呈現劇烈波動的態勢。整個經濟能否復甦要看各國對於疫情的控制如何了！