選時的誤區。許多投資者喜歡選擇在股價瘋漲階段或股指在高位區域去擇股建倉做中、長線投資。作戰講究“天時、地利、人和”，股市操作也應如此。對於建倉時機的把握，投資者應善於在每年行情低迷期去考慮中、長線建倉，而行情越低迷，投資者越應考慮以中線心態去擇股建倉，因為時機的選擇成功也就意味著你離獲利的機會越近，而當行情不斷高漲的過程中，投資者應切忌盲目建倉作中、長線投資。

持股時間的誤區。許多投資者選擇介入了一隻中、長線個股不久，沒想到該只個股便開始瘋漲起來，但這位投資者卻堅持以中、長線的思路死守，結果沒過多久，這隻個股走完主升浪進入調整期，這位投資者仍是死捂股票不放，到頭來空歡喜一場。“中、長線持股”並不意味著一定要死捂股票很長時間，而要更多地分析該類個股未來的漲幅空間還有多大？個股完成這樣一段較大漲幅空間也許要花幾個月時間，也許

二、三個星期也能完成，那麼中、長線持股就可以轉化成“速戰速決”。

選股的誤區。投資者往往買進漲幅較好的個股或是短期的熱門品種去作中、長線投資，換句話說，絕大多數投資者在做中、長線的時候仍然採取了短線的選股思路，但當買入這些熱門個股之後，有短線獲利機會時，卻往往會以中、長線投資為由，不願輕易獲利了結，最後結果是“坐電梯”，得了個“竹籃打水一場空”的下場。

對於中、長線個股的選擇，投資者應善於發掘市場中價值被低估的板塊和個股，同時該類個股未來有被市場尚未挖掘的炒作題材。找到合適的目標個股後，只要目標個股仍處於潛伏期，投資者就應大膽逢低介入。個股的選擇至關重要。如果選擇的個股具備很大的炒作潛力，那麼參與該類個股的炒作，中、長線持股無疑就能達到盈利的目的。

長線持股最大的誤區在於倖存者偏差。歷史中存在的高業績高成長的公司都已經是歷史，他們可能也經歷過各種不同的考驗而倖存至今，但是不代表將來繼續倖存。

很多優秀的公司衰退和死亡不是因為自身的產品做的不好，可能是因為有其他跨界的產品出現使得自己的產品不被市場所需要了。幹掉柯達的不是其他膠片公司，而是智慧手機。

長線持股的“長”不是毫無目的的“長”，是根據市場行情來適當調整的。

對於績優股，有些是週期性產業，比如農業，比如基建和汽車，對於週期性產業來說，預期大於確定性，也就是說預期好就會有提前表現的機會，可適當提前佈局。有些是朝陽產業，比如智慧醫療器械，朝陽產業如果是龍頭股就應該儘早買入，只要大盤沒有系統性風險就可以長期持股，大盤調整可以不斷加大投資。有些是穩定成長性產業，比如白酒，比如家電等，生活不可或缺的，等待調整至合適的點位買入持股即可。

因此，長線持股也是要分別對待，不能一視同仁。

許多投資者採取“長線持股”的策略後同樣虧損，而這種損失不僅是資產的損失，同時又會使投資者遭受時間和精神上的損失。出現這種情況，可能主要是由於投資者陷入了以下幾個方面的誤區。

選時的誤區。許多投資者喜歡選擇在股價瘋漲階段或股指在高位區域去擇股建倉做中、長線投資。作戰講究“天時、地利、人和”，股市操作也應如此。對於建倉時機的把握，投資者應善於在每年行情低迷期去考慮中、長線建倉，而行情越低迷，投資者越應考慮以中線心態去擇股建倉，因為時機的選擇成功也就意味著你離獲利的機會越近，而當行情不斷高漲的過程中，投資者應切忌盲目建倉作中、長線投資。

選股的誤區。投資者往往買進漲幅較好的個股或是短期的熱門品種去作中、長線投資，換句話說，絕大多數投資者在做中、長線的時候仍然採取了短線的選股思路，但當買入這些熱門個股之後，有短線獲利機會時，卻往往會以中、長線投資為由，不願輕易獲利了結，最後結果是“坐電梯”，得了個“竹籃打水一場空”的下場。對於中、長線個股的選擇，投資者應善於發掘市場中價值被低估的板塊和個股，同時該類個股未來有被市場尚未挖掘的炒作題材。找到合適的目標個股後，只要目標個股仍處於潛伏期，投資者就應大膽逢低介入。個股的選擇至關重要。如果選擇的個股具備很大的炒作潛力，那麼參與該類個股的炒作，中、長線持股無疑就能達到盈利的目的。

持股時間的誤區。許多投資者選擇介入了一隻中、長線個股不久，沒想到該只個股便開始瘋漲起來，但這位投資者卻堅持以中、長線的思路死守，結果沒過多久，這隻個股走完主升浪進入調整期，這位投資者仍是死捂股票不放，到頭來空歡喜一場。“中、長線持股”並不意味著一定要死捂股票很長時間，而要更多地分析該類個股未來的漲幅**還有多大?個股完成這樣一段較大漲幅**也許要花幾個月時間，也許二、三個星期也能完成，那麼中、長線持股就可以轉化成“速戰速決”。

在實際操作中，投資者持股週期的長短與獲利率的高低有直接的聯絡。隨著股市規模的日益擴大，股價執行週期的延長、波段幅度的收窄，短線投資的獲利難度正日益增大，中長線投資已越來越受到投資者的關注和重視。

我們設定一年為中線投資期。中線選股之法，通常是立足於行業背景，著眼於上市公司基本面。這裡，我們設想是從已知的、過往的中線牛股的共性來審視一下我們常用中線選股法是否更符合現有的市場執行特色，是否更加實際和有效率，以消除通常中線選股中的習慣性誤區，使我們的中線選股法更臻於完善，效率更高。

創新高個股特徵分析

我們以2000年11月13日作為樣本分析日，選取截止11月13日為止創一年來新高的個股，分析它們的共同特徵。在樣本分析日，統計結果顯示，有38只個股創一年來的新高。

這38只個股，顯示出以下特徵：

1、行業分佈不集中，大多數為傳統行業。

在創新高的個股中，行業分佈比較分散，並沒有顯示出集中的特性，其中有化工、建材、電子、商業百貨、有色金屬、冶金、機械等，如一年中漲幅最大的即升幅為216.8%的歲寶熱電是電力行業、漲幅超過100%的昌九股份和中原油氣是化工行業、漲幅達85%的新鄉化纖和漲幅達152%的多佳股份是紡織服裝行業、還有北人股份和岳陽恆力屬機械行業、上菱電器是家電行業、正虹飼料和禾嘉股份屬農業。但是其中很熱門的資訊通訊業等代表新經濟的高科技股卻並不太多。

2、流通股本大多在1億股以下。

在創一年內新高的38只個股中，流通股本在2億上方的僅兩家即賽格三星和石油大明，在1億至2億股區間的五家，即中原油氣、朝華科技、江西水泥、上菱電器、稀土高科。其餘32只個股流通股本在1億股以下，佔總數的84.21%，而流通股本不足5000萬的小盤股有11家，佔到總數的28.94%。

3、一般都是在上市後一至三年內才走出持續上升趨勢。

38只創新高個股的上市時間集中在1997年和1998年，上市後的時間大多有二到三年，一些早期上市公司的股票，如92年11月上市的冰箱壓縮、93年上市的外高橋和福耀玻璃、94年上市的華聯超市、北人股份、歲寶熱電、上菱電器等都成為一年來創新高的個股。

4、近一年來創新高的個股升幅遠遠超過大盤，是中線強勢股。

38只創新一年來新高的個股年平均升幅為89%，其中34只個股漲幅超過大盤。其中股價漲幅超過100%的12只，漲幅在50%-100%間的16只，另外六隻漲幅在26%-49%之間，而同期大盤的升幅是42.66%。

5、行情啟動前的股價比較低，一般在15元以下。

38只創新高的個股，行情啟動前平均股價為10.85元，其中股價低於10元的個股達16家，佔總數的42.11%，10元-15元間的個股14家，佔總數的36.84%。15元以上的個股僅為8家，佔總數的21.05%。如果從漲幅來看，漲幅在50%以上的個股中，僅只有大龍泉一家在行情啟動前股價是16.22元，其餘都在15元以下。

【短線好股票特質：】

1、買入量較小，賣出量較大，股價不下跌的股票；

2、買入量、賣出量均較小，價輕微上漲的股票；

3、頭天放巨量上漲，第2天仍強勢上漲的股票；

4、遇個股空且放量而不跌的股票；

5、有規律且長時間小幅上漲的股票；

6、無量大幅急跌的股票是超短線好股票；

7、送紅股除權後又上漲的股票。

【短線最佳買點：】

做股票很重要的一點就是掌握最佳買點，特別是做短線的投資者更加要選好買點。買對了，就等於成功了八成了，剩下的就是賺多賺少的問題。因此，我們要在捕捉短線的最佳買點上下苦功，以取得攻則必勝的成功機率。

【超短線操作技巧：】

1、短線狙擊技巧之雙蛇出動。如【下圖】所示：

2、短線狙擊技巧之三針探底。如【下圖】所示：

3、短線狙擊技巧之紅旗半卷，如【下圖】所示：

4、短線狙擊技巧之迴光返照。如【下圖】所示：

馬莎·貝麗是位於美國佐治亞州羅馬市的貝麗學校的創始人。20世紀初的美國雖然已經有了不少知名的私立學校，但公立學校卻還是鳳毛麟角。身為教師的貝麗深知教育對於人生的重要意義，為了讓窮人的孩子也能有學上，她決定自己籌資在當地興建一所公立學校。

貝麗聽說有個叫亨利·福特的汽車商很有錢，而且經常資助一些公益事業，於是她便去向他求助。然而，當得知眼前這個女人的來意後，早已厭惡別人把自己當成捐款專業戶的福特從衣兜裡掏出一枚10美分的硬幣，扔在辦公桌上，不屑地說：“我兜裡就這麼多錢了，快拿著離開這裡吧！”

面對福特的傲慢無禮，貝麗並沒有惱怒。她從桌上拾起硬幣後就離開了。回到羅馬市後，她用那10美分買了一包花生豆並把它們種到地裡。在她的精心照料下，一年後，花生種子已經長成了繁茂的花生園。

這一天，貝麗又來到了福特的辦公室，但這回不是來要錢的，而是來還錢的。她把花生園的照片和一枚硬幣一起交到福特手中並對他說：“這是您去年送給我的10美分，錢雖然不多，但是如果投資得當就會帶來豐厚的回報。”福特看過照片後驚訝不已，他不得不對面前這個女人刮目相看。隨即他便籤了一張25000美元的支票交給貝麗，這在當時可是個天文數字。

不僅如此，在之後的幾年中，福特還陸續為貝麗學校捐築了一幢以他的名字命名的教學樓和幾座哥特式建築。當看到孩子們坐在寬敞明亮的教室裡專心致志地學習時，福特深信正如貝麗所言，他的投資勢必會帶來豐厚的回報。

【長線投資最大的誤區，是高位買入績差股或平庸公司而長期持有，結果越陷越深】這種平庸的公司會讓投資者很痛苦，公司創造利潤很少，價值增長非常有限，股價從幾十元跌到幾塊錢或幾毛錢，讓投資者慘重套牢！

【長線投資關鍵是投資於好公司；好公司都有好的商業模式，以及擁有不竭的現金流】短期，市場是投票器；長期，市場是稱重器；注重質量型研究而非數量型研究，投資妙在公司性質發生根本改變；注重單位淨資產可以產生的淨利潤，追求便宜又優質，以及在控制負債情況下的贏利能力；偉大的公司註定是少數，長期看經營現金流淨額要大於淨利潤，投資資金要集中於自由現金流強勁的公司；忽略股價短期波動，追求價值增長而帶來的長期收益。

長線投資，有幾個細節和過程是一定要做好，避免耽誤自己：

1.能客觀理性的看待股價走勢，對股價波動保持適當的距離，以免影響自己的判斷。

2.能正確的對股票估值，高估時一定賣出，低估時一定買進：善用每股淨資產和淨資產收益率的資料，相同行業或不同行業的股票都可以相互對比，比較多了，你自然會對股票估值了。

3.保持良好的信心，買入股票靠的就是個人信心，居然選擇了股票，就要保持信心，好公司都是善於創造價值的，你就是要有信心。

4.長線投資千萬不能採用短線操作策略，什麼獲利了結呀，讓你一賣就漲，影響自己的持股計劃。賺點小錢，還不是蠅頭小利。

5.行情總在一片看好聲中結束，總在一片悲觀情緒中到來，長線投資還要善於逆向投資。

長線是金，看準一隻牛股終身持有是賺大錢的不二法門，但致命誤區是忽略了市場情緒和企業盈利變化的風險。比如，片仔癀（600436），過去十年累計漲幅800%，但同時，過程中經歷過牛熊轉換，股價腰斬過5次，如果加以把握，收益會更可觀，波段買賣不是對企業本身重估，只是對市場情緒的敬畏；另外，當企業盈利增速遇到瓶頸或者基本面發生本質變化，導致當初買入的邏輯不復存在，應該果斷賣出，還是以片仔癀為例，假設天然麝香改用其它替代品或者保護等級發生變化，那麼企業護城河寬度將大大受損，重新評估是否繼續持有才是明智之舉。

對於採用非技術流炒股的朋友來說，交易裡最容易出現也是最致命的問題，就是沒有一個清晰的買賣邏輯。

一般來說我們放棄技術流的指標來指導我們交易而選擇長線去持有，一般是會出於差不多的理由。要麼是想規避短期的波動，要麼是沒有去太多的時間去盯盤去操作而被迫選擇。但不論哪種情況，只要是目標長線的話，都相當於放棄了短期波動裡蘊含的那部分收益，而用更長的時間去換取比較合理的回報。

那麼這中間就有兩個點比較重要，需要事先搞清楚。

一是事先的調查研究。

一支股票在長期的表現，跟它自身的公司基本面、行業發展情況以及更基礎的貨幣寬鬆度等長期有效的因素有關，而跟一些短期性的因素，比如說重大公告訊息等的關係就比較少。那麼，我們在決定買入一支股票並下決定持有之前，應該做更加細緻更加深度的調查之後才能決定。越長的週期，你做的調查應該越多。如果缺乏了這一步隨便買一支股票說我要去做長線的話，那這個只能是騙自己。

還有一點的就是，你買入的時候是基於什麼樣的理由，那麼你賣出的時候也必須要基於同樣的理由去操作。

比如說，你事先給自己設定的是收益率達到多少多少之後就賣出，那麼不論多少時間之後，達到了這個收益情況應該要賣出。相反的，如果你買入的時候是設定了一個收益方面的目標，但賣出的時候卻是受了其它的比如訊息面技術面的一些因素影響，從而做出交易決定，那麼這個買賣邏輯就不成立。歐模網你買入和賣出的時候看的是互不相關兩方面的東西，那麼這兩者之間必然沒有什麼邏輯聯絡。沒有自己的堅持，聽誰貌似有道理就倒向誰，這其實是很多人虧損的原因。

我們複習一遍，長線持股的本質是一種投資的策略，是發揮了事先調查的資訊優勢，將短期內獲得更多收益所需要的精力時間放在另外的方面，跟短線流技術流從本質上講並無好壞優劣之分。所以，要做長線一定要把這些點想清楚再進去，因為長線策略並不適合每一個人。

長線交易，交易樣本數太少，要證明您掌握了這種技術，很難！這不是僅看收益就行的。

玩期貨與玩股票都非常難，外匯更難。

穩定盈利是關鍵，

沒有10年以上的磨練很難成功，短線股票交易有師傅帶，一輪牛熊週期有希望成材，中線組合持有多隻股票，須15年以上、三輪牛熊週期的磨練才行，主要是訓練大盤分析技術，倉位控制與大盤密切相關，逃股災是必須的，大盤分析不行，遲早會虧死，期貨類似。

首先技術必須過關，通常人把"心態"想的太簡單了，好的心態是建立在“強大的技術"之上，沒有強大的技術，談心態那只是空談。

做左側交易必死，指標的"延遲性"有利於右側交易，延遲性不是問題的核心，關鍵是怎樣解讀技術面。

A股是融資市場，非紅利市場，騙子上市公司很多，爆雷頻頻，在這種虛假市場，基本面分析是很麻煩的，絕大多數人虧損也是必然。

即使是私募基金行業，90%的公司最終生存不下去，也是僅有少數公司能生存。期貨方面，專業人士認為: 做程式化成功的機率：10個裡面，五年下來，賺錢的人1-2個；但是，傳統的人工交易，1000個人，5年來算，賺錢的大概3個；程式化交易成功的機率是傳統方式成功的機率10-100倍。 而我認為: 做程式化成功的機率：30個裡面，五年下來，賺錢的人只有1個；程式化交易成功的機率是傳統方式成功的機率10-100倍。無論股票還是期貨，所謂的"7：2：1"是指一年期結算，而非五年、10年期結算。

普通人最好不做這類交易，若非要做，可做股票試試，或以最小手數交易期貨，沒有穩定盈利前決不放大資金做。

炒股能賺錢，但難度很高，

普通人可以炒股，但應注意下面幾點：

1、價值投資

2、中長線投資

3、距上次牛市頂四年左右開始逐步投入資金，此時全市場波動率已經很小了

4、只做牛市這個大波段，

5、在疑似的頂部區域逐步減倉，減倉的部分不再增倉回去。

6、選6∽10只股票等權重組合持有，防黑天鵝。

價值投資的長線交易股票，您的交易樣本數很少，要證明您已掌握這種技術，很難證明，這不是用簡單的盈利多少能證明的，證明須符合統計學要求。而做中線大波段，樣本數就夠。

可以學習一些量化技術，以加強分析能力，不少人認為"目前全球頂尖的投資人士，好象沒有一個單憑技術分析而在投資市場獲得巨大的成功一一一 真實情況是: 西蒙斯的量化交易就是單憑技術分析成為大師的，美國的量化交易已達市場交易量的50%，量化交易的本質就是技術分析的交易，就是指標分析的交易，很多量化交易是全自動的機器交易，人工不干涉，可避免人性弱點。指標交易不盈利的人，只能說明其技術分析還沒有過關。

期貨交易做日線波段比較好，策略最好寫成程式碼先經過歷史資料檢驗，策略跨品種、跨週期、交易訊號樣本數超過500，即通用性比較好，分鐘級別的策略手續費佔比 較大，盈利難度較高。

投好的私募基金也是一種模式，可按下面方式做:

查資金曲線，資金曲線的時間太短，從專業的角度看，還無法判斷對方水平，專業的角度評分如下：A=(年均收益 - 8)/最大回撤， 當分子為負數時，分母取1來計算，比如年均收益20%，最大回撤10%，則策略評分 A=(20-8)/10=1.2分，至少三年以上的連續資金曲線，最好經歷了一輪完整牛熊週期。

評分案例:

資金曲線評分：（私募排排網資料）

明汯各個產品評分：

產品號 年均收益 評分

1、59%（260/4.4-8）/30=1.7

2、31（122/4-8）/4.7=4.89

3、27（94/3.5-8）/16=1.19

4、22.5（90/4-8）/20=0.73

5、18（54/3-8）/24=0.42

6、15（53/3.5-8）/21=0.34

8、21%（42/2-8）/5.4=2.4

10、18%（33/1.8-8）/23=0.45

顯然評分為正的策略都不錯，當然超過0.8更好，評分公式強調最大回撤，是因為虧損50%，須盈利100%才能板回，所以風控比盈利更重要，巴菲特也是這樣的原則。

在投資中，要做長線持股，最重要是要具備天時，地利，人和三要素，再研究基本面情況和技術面價位來進行捕捉個股佈局點，才能讓投資大機率的做到對市場的預判正確，對個股的預判正確。

很多人長線持股一大致命誤區就在於認為股價低就是優勢，導致了大部分股民很喜歡去買低價股，其實低價未必有價值，便宜有時候要看股票為什麼便宜。

第一、天時（誤區，不關注大盤）

大環境在投資中，對市場的影響是很關鍵的，一般情況下大盤的高低決定了大部分個股的介入點是否安全，如果大盤在5000點開始下跌，就算再好的股票都要跟隨調整，這是天時，天變了，所有的股票都會受到影響。

這裡就要先研究大盤的風險和機會，如果大盤處在風險中，雖然有部分個股脫穎而出，但也不一定會長線走好，如果大盤處在安全區，長線持股才有優勢，這是一大誤區，不要認為做的是個股，大盤就不用去關注。

第二、地利（誤區，不關注個股基本資訊）

所謂的地利就是對個股的基本情況並不關注，只是認為股價低是機會，股價高是風險，就是缺少對股票的估值合理的分析，對股價的漲跌可能一味的單從技術角度出發去理解，就會拋棄股票的內在價值，反而投資會失敗。

應該要對股票進行全面分析，不僅是技術角度股價需要合理，基本資訊股票是否低估，這才是投資好股票的選擇，而不是單獨靠基本面或者技術面來解決長線持股的問題，很多基本面好的股票也不會漲，很多技術面好的股票也難漲。

第三、任何（誤區，沒有資金也能漲）

市場的推動還是需要靠資金，股票的漲跌也是如此，一隻個股的上漲不僅需要股票優質，還需要它有買入的理由，資金看好它才能上漲，這也是很多股票雖然好，但就是不漲，長期持股一定要去投資資金面認可的股票。

因為資金認可的股票只要沒有其它問題，往往該股都是整個板塊或者市場的標杆，它不會倒，它只會牛低頭，最後仍是會繼續往上走。

長期持股致命誤區除了買低價股認為就是便宜，認為未來低價股會大漲導致買賣失利，重點還是對市場的認識層面不深入。

為什麼說對市場瞭解不深入也是長線持股的誤區？很多時候投資其實就是如何生存的問題，沒有每次投資都能百分百中，在長線投資中對個人的投資經驗是非常重要的，就要加強各種基本面和技術面的學習過程，對與錯中交易總結問題，最後才能培養出正確的交易理念。

總之，長線持股的致命誤區還是在投資者自身的想法不成熟，這裡包括對市場的瞭解，包括對交易的理解，更是缺少了長期投資後總結誤區糾正誤區的過程，一旦能改正錯誤，自然就不會陷入長期交易失利的問題中。

長線持股，最大的誤區就是所持有的公司行業基本面已經惡化，依舊按照自己買入時的邏輯和價格，去判斷“跌了很多肯定會漲”。

我拿一個朋友的幾個股票作為案例來說明一下“行業基本面已經惡化”但是我的朋友依舊持股等待上漲的事實。

其中，一個就是怡亞通。一個是愛康科技。

怡亞通是14-15年我介紹他認識的，當時，我指出作為供應鏈產業國內快消品的分銷巨頭，怡亞通如果在產業資本運作上能夠突破，能夠吸收諸如阿里等巨頭入股，那麼，很容易化解其現金流長期惡化，而轉現金流負債侵蝕利潤為負債成本轉為利潤。這是當時的邏輯。

而隨著15年牛市的結束，怡亞通從11-13我們建倉的價格到最高80（前復權價）以上牛市巔峰價格以後，其現金流問題不但沒能化解，還出現負債成本持續上漲導致利潤逐步加速惡化的基本面事實。因此股價也因為負債成本導致利潤持續下滑和股權質押風險而從80元跌到最低3-4元（股權質押是因為實控人質押融資支援公司現金流）。

而從14-15年“供應鏈”市場炒作主題在當時由怡亞通而引發，其中諸如飛馬等跟風暴漲。而如今預測的行業基本面拐點完全沒有出現，隨著牛市結束市場迴歸基本面估值，我們順利翻幾倍退出。但是，我的朋友因為成本在25左右，就依舊堅持認為“跌太多了，會反彈”。至今“長線持股”。

另一個案例是愛康科技，當初我推薦的時候15左右，後來因為“10送30”暴漲到34元（前復權價），我們作為中短線操作順利翻倍兌現獲利撤出，而這個朋友錯過了出貨高點。

當初我的判斷是作為光伏電站，每年有10%是確定售電收入，作為愛康，將完成建設的電站質押給銀行以完成“資產化”得到的現金繼續融資建設新的電站。在光伏產業國家扶持政策下，其電站資產在銀行看來屬於“高回報”和“現金奶牛”，極其願意接受其抵押資產而融資放貸給愛康。但是，隨著國家光伏補貼政策一再變動，電站資產的盈利水平持續和快速下滑，那麼，其“抵押電站獲得融資”——繼續建電站的邏輯徹底被摧毀。那麼，其現金流和利潤端同時出現持續和快速收縮。必然帶來估值和股價的崩塌。

而如今，股價已經跌到1元多，我的朋友依舊堅持這個“長線持股”。我反覆跟他說邏輯已不復存在，未來加速惡化是必然，不能以當初的邏輯來看待目前愛康科技。但是他卻守缺抱殘，不願意改變思維和策略。

這兩個案例，是我經歷過朋友裡最嚴重的虧損，其根本原因在於以“雞犬升天的牛市”思維面對失敗的投資，以及以“刻舟求劍”的思維看待一個企業或者行業的經營動態的結果。

因此，我說，投資，要堅持價值，堅持尾盤公司和行業基本面，當你的判斷錯誤，或者被套時，不能因為“題材炒作”被套，就被動轉為“長線投資”，而所謂的“長線投資”必須基於公司價值“持續增長”，公司核心競爭力邏輯沒有出現逆轉和根本性的改變。

但是，多數散戶，既缺乏研究能力，又缺乏投資的基本紀律，更缺乏堅定止損和堅持價值的基本投資邏輯。卻盲目所謂“長線投資”。

這標題有歧義。

看這標題，有3組關鍵詞，1.長期持股。2.誤區。3.一大致命誤區。

毫無疑問，巴菲特先生是長期持股的典範。

長期持股至少有三個弊端。

1.持有面值低於1元的*st股票。

2.持有即將被強制退市的股票，如長生生物。

3.持有的股票，在行業方面已從朝陽行業轉為夕陽行業。

這三類股票就是長期持有股票的災難性損失。

撇開這三類股票，長期持有股票還要看1.牛市長期持有股票。2.熊市長期持有股票。3.振盪市長期持有股票。

此外，長期持有股票，還有時間上的概念。1.1年左右。2.3至5年長期持有。3.或更長時間持有股票。

牛市應該選好股票長期持有。

熊市應該選低市盈率的股票長期持有，如銀行股。

很顯然，說長期持有股票的一大誤區，這命題有太多的歧義。

長線持股一大致命誤區：選錯了票

男怕入錯行，女怕嫁錯郎。

選擇比努力更重要。

這兩句運用在投資上，就是選好一個票，長期持有，就能賺錢。

對長線投資來說，跟婚姻是非常像的。兩者的一個相似特徵就是時間長。

你要和你的另一半相伴一生，在過去這是一件浪漫的事。但是現在，困難很大。最直接的原因就是離婚率的不斷上升，現在很多年輕人剛結婚沒幾年就要離婚。

這就是選擇錯誤導致的試錯成本大幅提高。人一輩子不可能無限次結婚離婚，每一次成本都很高，所以選擇非常重要，但是最終，幸福的永遠都是少數。這和投資完全一樣。

很多人也想長期持股，但是如果08年選了中石油長期持有，到現在還虧的一塌糊塗。

所以，在選擇股票方面，一定要慎之又慎，把選股當成選老婆，只有這樣，成功率才會高。

不過，在A股，渣男確實比較多，因為持股週期普遍較短，所以和婚姻還是有很大不同。即便是美國股神巴菲特，也沒有說死拿一隻股票，也會季度性調倉換股。

剛才說了，用選老婆的眼光去選股票。

每個男人都對選擇女人有一定的指標，有些人甚至量化的很具體，比如身高體重血型星座等，選股也一樣，越量化越好。

最關鍵的有幾個指標，ROE，毛利率，淨利率，資產負債率，現金流指標等等。

當然，就算全部符合，也不一定不踩雷。當年康得新的完美，讓機構蜂擁而上，結果是大雷。

對選股來說，還有很多因素影響，不交學費是不可能的。

長線持股一大致命誤區，所選個股不具備長線投資價值。而一直持有景氣度不高週期股，結果個股長期低迷，或者隨大盤漲漲跌跌，沒有什麼漲幅。而持有者，堅定認為，這是牛市底部，持有等待牛市到來。

有的個股，所處行業景氣度不高，長期低位震盪。再比如選題材股，低位一直持有，長期捨不得割肉。有的持有周期股，股價長期不漲，剛開始啟動，大盤就開始調整了。週期股，主要行業景氣度不規則週期執行，資源有色煤碳，地產，汽車，化工，甚至某些科技股典型週期特徵，液晶面板，記憶體，近來價格一直走低，隨著供需關係，需求端增加呈現價格緩慢上漲。

農業股，豬肉典型週期股，去年養豬人少，導致今年豬肉暴漲。很多人看到豬肉貴，開始購仔養豬，養豬的多，到明年出欄豬多，供需關係演變為供多於求。豬價自然降下來。

所以如果行業景氣度不高，景氣週期太短行業，或者長期供過於求行業，產能過剩，景氣週期很難到來。如果我們長期持有這種週期性低景氣行業，而誤以價值投資，導致股市長期投資收益低，很難取得市場上平均收益。如果高位介入，很可能長期，解不了套。

堅持價值投資，選股模型淨資產收益率高，盈力能力強。成長性好，近五年複合增長率不低20％。所選個股所處行業景氣度高，歷史上看，大消費和醫藥股，保險股，長期受益通脹，人們衣食住行價格一直往上漲，市場佔有率高，行業頭部公司，適合長期堅定持有，歷史證明，此類股成功穿越牛熊週期。

科技股本身週期股，但有些科技細分行業龍頭公司，研發始終站在前列，開發科技新產品，實現他們改變人們生活方式偉大夢想，科技改變生活和歷史。

某球論壇是一個國內有名的推崇長線投資的財經平臺。但是我卻發現這個平臺上的股民大多都是被重度套牢的。而且都是套牢很多年都解不了套。這些堅信長線投資的人為什麼會這樣業績慘淡呢?我發現他們做長線持股有一大致命的誤區——過度迷信財務報表。

這些股民普遍的潛意識都是隻要買到一隻財務報表資料良好的股票就一定能賺到大錢。只需要耐心持有即可。他們都沒有長線止損的觀念。

其實，這些成天看不起技術分析的人犯下了和迷信技術分析的人一樣的錯誤。那就是他們迷信財報分析。財報分析本質和技術分析是相同的，也是一種技術。技術分析認為透過以往的行情規律能預示未來行情，基本面分析認為透過以後的基本面資料能預示未來的基本。。。。這兩種思維方式其實都是錯誤的。

無論是技術分析還是基本面分析都沒有預測未來的神奇功能。它們只是講了過去的故事，將來會怎麼樣我們真的不知道。看財報的資料我們分析的只是可能性，並不是必然性。

切記，基本面分析得出的結果也只是機率性的結果！

一隻股票各項基本面資料都很良好，但是幾年後公司就可能虧損倒閉。一隻股票當前技術形態良好，幾天後股價暴跌。。。這都是很常見的事情。

做長線也要止損。因為一切都是變的。就是股神巴菲特做長線也有發現做錯後，堅定止損出局的時候。

過於迷信基本面分析和財報，與過於迷信技術分析都是投資中的重大誤區。

首先非常感謝在這裡能為你解答這個問題，讓我帶領你們一起走進這個問題，現在讓我們一起探討一下。

第一個誤區，不是所有績優股都適合長線持股，長線持股一定要選擇好行業。

長線持股買錯行業沒收益，當年我買入三一重工的股票，當時三一重工號稱價值投資的不二之選，比現在的銀行股業績都好，分紅穩定，產品銷售給全世界，特別厲害，我買入進去後整整三年，算上分紅一分錢都沒掙到的出局了。所以長線持股的第一個誤區就是不是績優股都能長期持有並賺錢的，你得精心研究行業，我目前的總結是想長期持股，必須要在銀行，消費，藥業這三個大行業中選擇長期持股的物件，行業必須要有護城河才能保障你長期持有的利潤最大。

第二個誤區，當你精心的選擇好長線持有股票的時候，千萬別中段就開始賣。

這個經驗是伊利帶給我的，這一輪行情中，我是14元買入的伊利，當伊利上漲到了20元以上的時候，當時布林曲線顯示是一個賣出訊號，而且我想著就賣一下等回撥後再接著買入減少持倉成本，結果就將伊利賣飛了。現在的伊利股價已經不敢追回當時的持倉數額了，教訓很深刻，當你看好該行業，並確認了公司的優勢地位後就不要輕易的賣出。

要想賣出也可以，等收益翻倍後賣出自己成本的哪一半，另外一半還放在長期持股的股票內讓自己的持倉成本變0，就可以放心大膽的耐心持有了

第三個誤區長線持股不是把你所有的資金都押到一隻股票上。

這個經驗是長安汽車帶給我的，這一輪快熊行情的時候，我選擇了伊利和長安汽車作為我的抄底股。伊利上面介紹了，其實當時賣飛伊利的另外原因就是在長安汽車裡補倉。伊利和長安都是14元附近買的，長安汽車今天已經跌到了12.03元，我賣出了伊利，在長安汽車裡每下跌十個點我就增倉一次。增倉兩次之後我也反思了一下，沒有繼續增倉，拿出資金參與了建行的行情中。如果全倉長安汽車中，我猜我現在的長線持股的心態一定很不好，不一定能等長安汽車解套的那一天。因為目前長安汽車在整體的倉位裡剛到五分之一，所以我才有耐心等它漲回來。所以，長線持股的第三個誤區是千萬別重倉壓一隻股票身上。

在以上的分享關於這個問題的解答都是個人的意見與建議，我希望我分享的這個問題的解答能夠幫助到大家。

放到月線來看，這裡可能是歷史的低點，不要在乎一朝一夕，今買明賣；也不要炒垃圾股，逢低建倉拿穩績優大藍籌，假以時日，幾年後定能收穫豐厚。[祈禱][祈禱][祈禱][祈禱][祈禱][祈禱]

在中國做股票最大的忌諱就是慣性思維 長期持有一支股票很容易出現慣性思維 反而會錯掉最佳買賣點 時間成本也很重要一個人做生意可以不斷經營與創新 但有很多人投資股票卻是賭徒心理 隨心所欲

長線持股一大致命誤區，所選個股不具備長線投資價值。而一直持有景氣度不高週期股，結果個股長期低迷，或者隨大盤漲漲跌跌，沒有什麼漲幅。而持有者，堅定認為，這是牛市底部，持有等待牛市到來。

有的個股，所處行業景氣度不高，長期低位震盪。再比如選題材股，低位一直持有，長期捨不得割肉。有的持有周期股，股價長期不漲，剛開始啟動，大盤就開始調整了。週期股，主要行業景氣度不規則週期執行，資源有色煤碳，地產，汽車，化工，甚至某些科技股典型週期特徵，液晶面板，記憶體，近來價格一直走低，隨著供需關係，需求端增加呈現價格緩慢上漲。

農業股，豬肉典型週期股，去年養豬人少，導致今年豬肉暴漲。很多人看到豬肉貴，開始購仔養豬，養豬的多，到明年出欄豬多，供需關係演變為供多於求。豬價自然降下來。

所以如果行業景氣度不高，景氣週期太短行業，或者長期供過於求行業，產能過剩，景氣週期很難到來。如果我們長期持有這種週期性低景氣行業，而誤以價值投資，導致股市長期投資收益低，很難取得市場上平均收益。如果高位介入，很可能長期，解不了套。

堅持價值投資，選股模型淨資產收益率高，盈力能力強。成長性好，近五年複合增長率不低20％。所選個股所處行業景氣度高，歷史上看，大消費和醫藥股，保險股，長期受益通脹，人們衣食住行價格一直往上漲，市場佔有率高，行業頭部公司，適合長期堅定持有，歷史證明，此類股成功穿越牛熊週期。

科技股本身週期股，但有些科技細分行業龍頭公司，研發始終站在前列，開發科技新產品，實現他們改變人們生活方式偉大夢想，科技改變生活和歷史。

在這裡給大家分享一個我目前認為最適合出手的主圖《獵取主升浪》和《買點確認》副圖指標，紅買綠賣，出現“放心買”“逢低買”等訊號，果斷入手買入，副圖指標出現“撤退訊號”及時丟擲。下面截圖給大家展示一下。

“放心買入”訊號

“逢低買入”訊號

可能有朋友會問，如果一隻個股主副圖都出現買點訊號，是否是最佳的買入位置，這個當然是正確的

大家可以看到，同時出現主副圖指標買入訊號的時候，個股漲幅是多麼恐怖，在高點還會提示撤退訊號，是不可多得的入門性指標。實戰：

下面我們來看看該股在出現雙買入訊號當天的走勢

接下來是該股在10月11號的股票走勢圖

今天的技術分享就這裡，希望大家能夠有好的收穫。股市之路坎坷卻也可以尋其道，只要你潛心研究，相信也一定可以在這個市場中得到自己想要的。

我認為，長線持股的一大致命誤區就是把“長線投資”誤認為是“長線價值投資”。本文只作技術研究交流，不構成任何投資建議。

巴菲特說過，你不想持有一支股票十年，那你一天也不要持有。有人片面理解了這句話，認為價值投資就是長線持有，或者認為長線持股就是價值投資。

上圖是中石油走勢圖。自從2007年11月上市，到現在已經12個年頭，股價從最高46.04元，下跌到2019年11月5日收盤價5.9元，12年下跌了87%。正應了那句話，“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油”。巴菲特自己也沒有長線持有中石油，而是在高估後很快就賣掉了。除了退市股外，估計就中石油最悲慘了。

上面舉例的中石油，就是屬於大而不強。

看上圖中石油的杜邦分析法，2018年中石油淨利潤535.37億元，看起來槓槓的，但這是資產總額2.7萬億一年忙活的結果。盈利能力不行啊，看淨資產收益率為3.95%,銷售淨利率才2.95%,啥意思？就是連理財產品一年4-5%的收益都沒有。按照最最高估的方法，按照市盈率計算，每股收益0.2元，那最高估值也才4.8元。雖然目前跌到了5.9元，還要難為情得汗流浹背啊。因為，價值投資不是看你持股多長時間，也不在於你持有的公司是不是有名，是不是夠大，而是關鍵看它的估值。

據東財統計，截止到今天，上市公司數已經達到3729家。上市股票數直線上升，牛氣沖天，而指數近十年卻原地踏步。散戶要想在這近4000家股票裡面挑選出值得長線價值投資的個股，真的很難很難。別看市場熱點炒得火熱，川流不息的，但最終90%的公司都只是被主力或遊資炒作了一把而已。隨著退市規則越來越完善，如果沒有辨析的火眼金睛，很可能長線持有變成了退市虧完。真正值得長線持有的個股很少很少，因為值得長線持有的前提就是公司的盈利能力能夠保持較好較穩定的增長，A股中具備這樣能力的公司，百裡挑一就不錯了。對絕大部分散戶而言，只適合定投藍籌指數基金，千萬不要太盲目自信。

價值投資的兩個誤區：

誤區一，價值投資就是長期持有

這是群眾最容易誤解的一個地方，大家都以為買了股票，一動不動就是價值投資。如果你不小心買錯了股，即使你長期持有也是沒有用的，大家特別喜歡買虧損股和非業績股，任何沒有持續賺錢個股都沒有價值可言，若進場偏高，長期持有隻會讓你損失慘重，越陷越深（當然牛市例外）。

誤區二，價值投資就是買入大藍籌

藍籌股業績好分紅多啊，買入藍籌股不就是等於價值投資嗎？其實這也是錯誤的思維，原因有二：第一，如果你在藍籌股估值很高的時候進去，那麼你買得貴了，你的未來隱含收益率就會非常低，那麼也是沒有價值的；第二，如果你買入的藍籌是週期型或者基本面轉差的藍籌，那麼也是不行的，週期型個股的特點是三年河東三年河西，今年業績好不代表明年或者後年的還好（例如15年提出供給側改革，難道能一直持續嗎），基本面轉差的藍籌可能是因為整個行業受到了顛覆，以後再也沒有機會翻身了，這樣的藍籌都是沒有價值的。