因墨西哥抵制，OPEC+減產協議的談判最終無果而終。國際原油市場經歷了一次“巨震之夜”。

事實上，昨夜的談判過程一度迷霧重重，也一度柳暗花明。一度有訊息稱，歐佩克和非歐佩克成員國(歐佩克+)敲定了一份減產協議。

這份“敲定”的減產協議確定：自2020年5月1日開始減產1000萬桶/日，為期兩個月；自2020年7月起，減產800萬桶/日，至12月；自2021年1月起減產600萬桶/日，至2022年4月。

但即便如此，這個額度還是不及市場預期，WTI油價隨後暴跌10%。

而據最新訊息，因墨西哥抵制，OPEC+目前未能達成協議。歐佩克代表也表示，OPEC+不會在沒有墨西哥的情況下削減石油產量。墨西哥能源部長稱，墨西哥準備好減產僅10萬桶/天。

國際油價方面，布倫特原油期貨價格昨日一度大漲10%以上，收盤下跌2.73%。紐約原油期貨的走勢基本相當，一度大漲近13%，談判破裂訊息傳出後迅速跳水，收盤大跌

在疫情的襲擊下，如今的石油市場早已危機重重。目前，全球每天的石油供應過剩已經達到2500萬至3000萬桶。需求方面，歐佩克+檔案顯示，預計2020年第二季度全球原油需求下降1200萬桶/日。預計2020年全球原油需求萎縮680萬桶/日，糟糕的需求令全球原油市場陷入悲觀。

由於美國、沙特和俄羅斯三大產油國的博弈，減產能否有效執行以及能持續時間也令市場擔憂。

首先目前原油談判還沒有達成協議，由於墨西哥提前退場，歐佩克談判明確表示如果墨西哥不加入相應的談判，那麼減產協議就不會達成，相關的談判程序會在今天繼續舉行，因此現在說達成減產協議為時尚早。

其次，現在的減產協議只是數字上好看，而不是實質上的減產。4月9日進行的減產協議號稱減產1000萬每日的產量，但是加了一個前提，那就是在4月基準線的基礎上進行減產，而4月沙特和俄羅斯都號稱自己要迅速的增產，這表明沙特和俄羅斯只需要實際上承擔很少的減產份額，就可以在數字上衝擊很高，比如說沙特原先1000萬桶的產能，宣佈在4月份提高到1260萬桶，實際減產到870萬桶。按照以前的估算，這個減產幅度也只是130萬桶而已，但是按照4月份的基準線這個減產幅度，就增加到了400萬桶。因此這個減產協議只是一個數字遊戲，並沒有達到市場此前的預期。

第三，減產協議雖然能從供應上大幅削減，但是目前疫情對於全球經濟的衝擊逐步展開，經濟衰退實質上已經發生原油的需求疲軟，按照計算即使減產協議達成，原油供應也依然富裕1500萬桶以上，也就是說即便是減產達成協議，在需求真正復甦之前，原油也不可能回到正常的價格。

不過在減產協議真正達成的那一刻，由於實際還是削減了供應，因此原油價格會有一定小幅度的回彈，現在的暫時性下跌主要還是因為減產協議沒有達成而已。

首先，到目前協議還沒算達成吧，墨西哥還沒同意。其次，前兩月減產1000萬桶每日，低於預估目標。趕不上原油需求下降速度。所以，油價還會在低位徘徊

昨天晚上歐佩克與幾大石油輸出國關於原油減產基本達成了協議，國際原油價格經歷了過山車，先是上漲了7%，之後盤中跌幅達到了10%，很多人大機率不明白，既然原油減倉已經達成了協議，為何原油價格還是出現了大幅度下跌呢？

我覺得這個事情得分幾方面，一個是目前的協議是達成了，但是之後能不能執行還是個問題，市場目前對原油價格的波動停留在訊息面刺激的變化下，達成協議是利好，所以市場往往會有利好兌現是利空的預期，於是原油價格就出現了先漲後跌的態勢。

當這個協議達成了，下一步市場又在擔心實施的問題，而能不能達到預期的減產效果，這些都是未知數，之所以原油價格先漲後跌，恰恰是對後面會不會真正減倉的不確定性的一個擔心，估計等減產任務真的落實了，那時候原油的價格也就正常了。

總體來說，原油價格在未來要想出現明顯的回升還是很困難的，最多減倉達到原油能夠保持在某個價格附近正常整理，比如說30美元每桶的關口，後期原油價格的上升還是要看世界範圍內疫情的變化，等疫情結束了，世界經濟開始復甦了，才是油價回升的最大動力。

達成減產協議？根本就沒有達成協議！

關於原油減產協議

本月初，自特朗普同普京就穩定原油價格通電話之後，OPEC＋會議就被提上議程，而會議召開時間也因各種原因一度從4月6日推遲到臺北時間4月9日晚上10點。在經過了各國長達9個小時的影片會議之後，最終因為墨西哥能源部長不能接受本國的減產配額而提前離場，之前外界期待的減產協議最終未能達成。

其實我們之前就預言過此次新的減產協議存在很大的阻力，因為沙特和俄羅斯會前已經明確表態，只有包括美國在內的其他幾個國家真正參與到減產行列中來才會同意減產。但是美國並沒有有意減產的想法，雖然原油價格走低，無法覆蓋美國頁岩油開採成本而給美國造成了“自然減產”或者說“被動減產”，但是俄羅斯並不認可這種減產方式，美國作為世界前三大原油開採國，不參與進減產行列顯然是說不過去的，但是最終問題出現在了墨西哥身上，因為墨西哥不能接受減產配額而導致協議未能達成。

(圖:會議期間，原油價格持續動盪)

恐怕即使新的減產協議達成也無法挽救原油下跌的命運：首先，原油需求量已經無法支撐原油價格上漲。疫情之下，原油消耗量和需求量均因全球經濟放緩而大降，這種萎靡的市場需求和疲軟的經濟狀況顯然不具備拉動原油上漲的動力。再者，臨時減產協議遠遠低於市場預期。就目前原油供應量來說，全球石油供應量過剩2500萬桶-3000萬桶，但是沙特和俄羅斯只同意自2020年5月份起減產1000萬桶/天，這個減產量在“過剩量”面前顯然是不夠的，根本不足以達到供需關係平衡。第三個原因就是我們上文說到的墨西哥提前退場，減產協議未能真正達成，未來是否能正式敲定減產協議還存在很大的變數。

因而基於以上分析，原油價格繼續下跌也就說的通了。其實從根本上來說，原油價格之所以一直提不上來還是因為疫情下低迷的經濟。

為什麼產油國談判達成減產協議，原油價格還是大幅下跌呢？

個人認為有以下三方面的因素影響:

1、全球受疫情的影響，工業 能源消費受到較大的衝擊，投資者對未來感到不能確定。

2、這幾年電動車的擴產，新能源的研發替代 已經讓原油的市場份額有所下降了。

3、產油國之間的博弈，尤其是沙特和俄羅斯，為了維持經濟平穩，不太可能大幅減產。

美國的頁岩氣開發，也很大程度上增加了原油的替代性競爭。

.昨晚的減產協議宣告是OPEC+ 一起減產1000萬桶/日,第一期為兩個月,減產比60%，也就是剩下的非聯盟國家一起減產40%。

但是由於墨西哥不同意，隨後OPEC表示要是墨西哥不同意 可能他們也就不玩了。基本上墨西哥最後是沒啥問題的，實在不行還有美國那邊拿著狼牙棒等著呢，關於這點我倒不擔心。

如何理解減產對於油價刺激呢？

●首先呢這個減產數字比預期的要少， 剩下40%大約是660萬左右,這比市場預期的OPEC+減產至少1500萬桶要少，但其實呢大家心裡都明白，需求端在那擺著呢，這點也沒什麼問題。

●正好看似談的崩泥了，價格也下去了,其實油價後面的空間還是非常不錯的，但是在沒有達成減產之前不要去賭，雖然無協議的機率是很小，但是 由於今天是耶穌受難日晚上停盤，我擔心停盤之後，萬一出么蛾子週一必然會跳空，那就損失慘重了，我建議大家踏踏實實等著結果,看到結果再進去都來得及。。

減產協議存變數

4月10日並沒有達成文字協議。

表面結論是，歐佩克與俄羅斯夥伴國臨時部長級影片會議已經原則性達成在今年5至6月實施1000萬桶/日的減產協議。

據來自歐佩克的訊息源透露，由於墨西哥對是否加入減產猶豫不絕。

世界最大產油國沙特、俄羅斯和美國在緊急會議前似乎仍存在分歧。沙特和俄羅斯已表示，只有在美國和其他幾個國家也加入限產行列的前提下，才會同意大幅度減產。加拿大皇家銀行全球大宗商品戰略負責人赫麗瑪·克羅夫特也表示，儘管有加大機會達成廣泛且大規模的減產框架協議，但形勢仍然極為不確定，仍然有多個隱藏在地下的“地雷”可能引爆談判。克羅夫特說，如果歐佩克與夥伴國未能達成減產協議，油價可能降至每桶20美元以下。即便達成減產協議，在疫情消退之前，油價仍將處於低位。

原油談判當前只是達成了初步的意見，最終的協議怎麼樣還很難說。由於墨西哥的退場，協議始終沒有真正確定下來。

即便眾產油國達成一致意見，那麼減產量也不過是每日1500桶左右。以這個減產數量未必能夠使油價回到40美元以上。

再退一步說，即使各產國包括墨西哥和美國都明確提出要減產，並立下字 據。那麼原油的反彈也不可能幅度過大，也很難達到50美元。

因為原油在大方向來說就是一個大趨勢向下的。

首先，世界原油供過於求，而且世界經濟由於疫情的蔓延，越發低迷。這使得原油供過於求的現象越來越嚴重。在疫情得到控制之前，原油很難有太大的反彈，很難超越40美元以上。

即使過了一段時間，全世界疫情都控制，經濟得到恢復，但是原油也再也無法回到往日的輝煌時期了。

原油以往的價格都是以60、70美元為油價中樞，現在這個價格中樞已很難回到。這是因為當前的世界經濟形勢已很難和過往相比，全世界的經濟增速都已經開始減緩。而且當前世界上新能源勢力發展越發洶湧。替代能源正在一步步地蠶食著原油的市場。並且，新能源將是未來的能源趨勢。

在這樣的大局下原油就是一個大趨向下，偶爾中級反彈的這麼一個形勢。各產油國雖然竭盡全力，也無法抵擋這麼一個新能源替代原油的大趨勢。

原因很簡單，當前雖然俄羅斯與中東產油國OPEC達成了初步的減產協議，最終確定將在5月和6月實施大約1000萬桶/日的減產措施，但是在之前類似的油價下跌問題中我們就有反覆提到過，俄羅斯最終的心病是當前的美國和加拿大，而並不是所謂的中東產油國以及沙特。

所以這也是市場預測後續極有可能俄羅斯會與中東產油國在實際進行的減產路程上出現反覆。2019年12月份，美國頁岩油的單日產量已經達到了1250萬桶，這個產量已經穩穩的超過了減產過後的沙特和俄羅斯的產油量。換句話說，俄羅斯以及中東辛辛苦苦減產的市場份額和維護的油價，最終都被美國以及加拿大佔據去了市場和最終的便宜。

那麼2016年沙特聯合當時的中東產油國以及俄羅斯就聯合打價格石油站，促使50%的美國引言由企業開始不斷的破產。但是最終還是沒能遏制住頭部企業的發展在美聯儲和美國政府的扶持幫助下美國頁岩油企業的技術改革突飛猛進，以每年增長34%的速率持續到了2019年，已經成為世界主要的石油出口國。

所以我們也能夠看到，市場對於油價的反彈趨勢預測始終是有一定擔憂的。而這個擔憂很可能會體現在近期的石油價格反彈上，美國是積極促攏此次石油價格談判的，那麼按照美國頁岩油企業40美元到45美元的成本來看的話，石油價格很有可能會止步在40美元下方，也就是說後續反彈的空間不大。

為何原油談判達成減產協議，原油價格還是大幅下跌呢？

4月9日，歐佩克和非歐佩克部長級影片會議如期舉行，就3月6號談判失敗之後的未決事項，也就是限產保價協議，進行重新談判。

經過十幾個小時的討價還價，會議達成初步的協議：從2020年5月1日開始，將總體原油產量下調1000萬桶/日，為期兩個月，到2020年6月30日結束。

從2020年7月1日到2020年12月31日這6個月，商定的總調整量為800萬桶/日。隨後將在2021年1月1日至2022年4月30日的16個月內進行600萬桶/日的調整。

表面上看，會議取得了進展，但這遠遠低於冠狀病毒流行後，每天3500萬桶需求下降對石油價格造成的影響，還需要進一步每天減產500萬桶才大概符合預期。

就油價表現來看，由於大家開始預期都很高，而且確實傳出了一些好訊息，油價聞訊先是大漲，WTI原油日內漲幅達11%，報27.72美元/桶；布倫特原油日內漲幅擴大至10%，報36.13美元/桶。但最終減產數量並不是太令人滿意，而且墨西哥還不同意，隨即美國WTI大跌10%。

有媒體分析，歐佩克+可能會在週五的G20會議之前向墨西哥施壓，令其接受1000萬桶/日的減產協議，並進一步減產500萬桶。

總之，目前的協議還是具有不確定性，所以才出現了油價先漲後跌的局面。如果今天G20之後，還是沒有一個好的結果的話，國際原油價格還會跌破20美元。當然，如果結果好的話，就會向反方向攀升。

歐佩克召開的會議，目前並沒有達成切實有效的減產協議。

最初，歐佩克召開了9小時的閉門會議。根據歐佩克的訊息人士透露，預計本次會議將達成高達2000萬桶的原油減產協議。

這一系列利好訊息，原油價格一下子上漲到28美元以上，漲幅近8%

可是，就在會議的最後，突然墨西哥又跳了出來，反對透過減產來穩定油價市場。這位小“哥”似乎由於跟美國當鄰居當的太久了，直接也表示如果減產他將退“群”，一下子會議的情緒就降低到了冰點。

其實，別看歐佩克會議大家在吵著減產，實際上減產那麼一點點真的是杯水車薪。據專家統計，對於新冠病毒肺炎，全球爆發感染人數超過了160萬。各國都在忙於防疫，很多國家出臺了居家隔離令。尤其是美國確診人數已經達到了近47萬，對原油的需求降低了很多。

根據預測，目前世界原油需求至少下跌了30%~50%，按照每日生產原油一億桶計算，至少需要降低3000~5000萬桶的生產量。這還是在目前原油價格20美元左右的基礎上生成的平衡。

所以，原油僅僅減產2000萬桶，不會對原油價格產生太強烈的支撐作用，即使有短暫的提振，也很快會再次降下來的。

一句話，減得太少了！因為減產的目的是為了保住原油的價格，但是現在達成的減產數量有點低，油價還能保住嗎？根據此次談判後歐佩克+發表的宣告，本輪減產分為三個階段，時間持續2年。從2020年5月1日起啟動首輪減產，規模為1000萬桶/日，為期兩個月。自2020年7月起減產規模調整至800萬桶/日，期限至年底，自2021年1月起，繼續下調減產規模至600萬桶/日，截至2022年4月。

減產對原油來說當然是利好，但是減產數量如果低於預期就變利空了。

本次談判可謂是一波三折，先是三月份與俄羅斯談崩，然後本月原定4月6日的談判一直推遲到4月9日才得已進行，談判之前原油一度大反彈，市場原本是比較樂觀，預期是要減少1500萬-2000萬桶的，因為疫情的影響，現在全球的石油需求大幅降低，這其中還有美國、中國、南韓、日本的石油需求大國搶油搞戰略儲備的因素在裡面，實際需求更低。現在談判結果是每天減少1000萬桶，雖然是一個各方都能接受的結果，但是市場顯然認為這個減產力度還是有點小。

新冠肺炎疫情尚未見到明顯拐點，2020年經濟衰退已成定局，石油需求難振

最新訊息顯示，目前全球確診新冠肺炎病毒患者已經超過160萬人，死亡人數更是超出8萬人，其中重災區美國預計明天發病總人數就會超過50萬人，全球貿易都摁下了暫停鍵，石油需求大機率會進一步走低，根據媒體報道，最近停產的工業企業越來越多，包括大量的汽車企業都停產了，在這樣的情況下，原油價格短期內繼續反彈的機率很小。

國際資本市場就是這樣有意思，比如最近的石油大戰，沙特和俄羅斯談崩了，油價大跌，現在談攏了，油價還是大跌，這讓很多人感到百思不得其解。

其實最近油價漲跌，已經把現在全部的資訊都包含了，只不過很多有預期的事情，早就被市場體現出來了，等到“靴子真正落地的時候”，獲利者已經拋售走人，只有一些後知後覺的人才會蒙受損失，就像最近美國爆出的醜聞，一些美國官員和議員早就知道新冠病毒疫情的危害，在2月份就拋空了手中的股票，但是普通投資者卻不得不面臨30%以上的損失。

由於3月份沙特和俄羅斯關於減產協議沒有談妥，沙特阿美一怒之下把原油價格降到30美元一桶，之後又宣佈增產，原油價格一度下跌到20美元以下，俄羅斯對此根本無所畏懼，因為俄羅斯有戰略合作伙伴的支撐，石油降價並不是最大的輸家。

訊息已公佈，國際原油價格就大幅上漲，畢竟美國總統的面子還是比較大的，因此在減產談判之前，市場已經提前消化了這種訊息，美國石油價格一度漲到接近30美元一桶，大家期待著歐佩克+會議能夠實現真正意義上的減產。

但是會議的結果卻讓市場感到失望，因為這次的減產協議雖然達成了，但是力度非常小，在2020年5月和6月每天減產1000萬桶，2020年7~12月每天減產800萬桶，從2021年1月起到2022年4月止，每天減產600萬桶，這樣的減產量還趕不上新冠病毒疫情造成的市場需求減少量，對提振油價可以說毫無幫助，只能是給特朗普一點面子。

所以市場聞訊後立刻出現大跌，把前期的漲幅幾乎抹平，甚至有人預測石油價格有可能會再創新低，因為新冠病毒疫情已經讓所有的飛機輪船停港靠岸，全球石油消耗將創出歷史新低，但是全球石油產量卻仍然處在高位。

不知道大家有沒有注意，最近中國在塔里木盆地又發現了較大的石油儲量，據說總量可能超過2億噸，而且隨著勘探的進行，有可能會發現更大的儲量，但願這樣的訊息更多一些，國際油價也就更便宜。

國際原油價格下降對中國來說是一種利好，畢竟中國是油料進口大國，20美元一桶的價格，我們應該應收盡收，如果能夠控制運輸成本，收來放在我們自己的油田裡都是划算的。

唯一讓人感到遺憾的是，中國成品油價格卻居高不下，我最近剛去加了一箱油，92號汽油價格為5.2元，據說這是按40美元一桶計算出來的，而且根據中國成品油定價原則，無論國際原油如何下降，國內成品油價格不會再下調了。

為何原油談判達成減產協議，原油價格還是大幅下跌？

原油為什麼大跌，其實原油開始是大漲的情況，主要是由於受訊息面的刺激，國際原油期貨短期暴漲是由於4月9日晚間到次日凌晨，市場上訊息面傳來重大利好訊息，沙特方面與俄羅斯達成原油減產協議，原油期貨幾分鐘時間衝高到40美元左右，但是隨後迅速回落情況，這主要是做多原油期貨的朋友，在原油上漲到40美元左右選擇了獲利了結，短時間又選擇了做空原油期貨，所以造成了國際原油的暴漲暴跌，要問為什麼會出現這種情況，我們可以從技術面進行分析，訊息面導致原油暴漲，技術面是怎麼導致原油暴跌的呢？

布倫特原油走勢圖

我們從布倫特原油走勢圖，4月9日出現大漲走勢，主要是受訊息面俄羅斯與沙特達成減產協議，導致原油期貨出現了暴漲走勢，但是走勢並沒有持續太長時間，主要是因為受疫情的影響，很多國家對原油的需求是減少的，所以雖然達成減產協議，並不能一下子讓原油持續的上漲，原油的上漲也是階段的上漲趨勢，也就是我們所說的階段性上漲走勢，不可能達成協議之後原油期貨很快漲到60美元左右，在上漲過程中肯定伴隨著下跌，下跌之後再次出現上漲，所以我認為原油期貨走勢是波浪式上漲的。

總結

其實國際原油期貨的上漲走勢是緩慢的上漲走勢，不是一條直線上漲的，俄羅斯與沙特達成石油減產協議，導致原油的大漲走勢，隨後又出現了下跌情況，主要是因為原油的上漲短期來看，原油有點超漲了，所以是需要下跌調整的，但是長期來看國際原油期貨，已經從下跌週期調整到上漲週期之中，當然這個上漲過程中是會出現階段性下跌的，從長期來看，國際原油期貨已經步入了緩慢的上漲通道之中，未來原油再次上漲到60美元只是時間長短的問題了。

剛看了一眼原油期貨，今天可還真是最高到了28美元呢，只可惜很快就被砸下來了，又跌到了23美元。這期間如此明顯的波動，大機率是和今天的減產協議談判有關。

當前原油價格是在低位，但短期內，似乎怎麼看原油都沒有大幅上漲的動力啊。據說全球的石油庫儲存備已經在高位了，甚至說，如果價格再這個樣子，美國的石油公司就真的需要虧損賣了，前不久可剛有一家公司破產，還是華寶油氣跟蹤的那個指數里的標的，對華寶油氣的淨值估計也會有一點影響的，之前華寶油氣因為場外不能申購，場內交易的份額，可是有非常高的溢價。如今，雖然原油價格是漲了一些，華寶油氣可是沒啥動靜。

這是一點題外話啊。回過頭來看，大家的庫存量都非常充足，那即便是減產，能對供需的影響也會非常小，當下全球都處在經濟比較糟糕的事情，石油需求本就會減少，即便是減產也不會供小於求啊，價格哪能漲回去呢。 這才是今天原油價格大幅下跌的原因吧。

那原油的真正機會，在於經濟的復甦，消費市場復甦，拉動原油需求的增加，才有價格上漲的可能。可問題是，沙特真是佔盡先機，沙特的油不僅質量好，還開採成本極低，更甚至有取之不竭的味道，天天開採，可每年公佈的石油儲量似乎都沒有明顯變化。這可就不得了了。

怎麼說呢，只要能源的格局不變，那石油這個東西就總還是有價值的，不至於一直在地板價。

石油價格由多方面決定，但最重要的力量是美國，空多雙方玩到最後由美國決定！如果大家一直做多，低油價美國也不會吃虧，但美國在低油價下會受重創。因此油價不會長期處在低位，近期會有上漲！

原油談判確實達成減產協議，但談判的結果遠不及預期，甚至可以用“崩掉”兩個字來形容。協議決定減產，但是每日減產只有1000萬桶，且後續呈遞減趨勢，遠遠低於市場預期的2000萬桶，決議一公佈，原油期貨就應聲大跌，從高點跌幅近20%。

由於新冠病毒全球蔓延後，航班大面積取消，商業停頓，不斷有國家實行緊急狀態，封城隔離，全球經濟被按下"放緩鍵“，每天石油需求下降3500萬桶，市場極度萎縮，減產量還不足以彌補需求量的下滑幅度。儘管整體減產量相當於全球總供應量基礎上大減10%，但仍遠遠無法彌補需求的下滑。原油談判達成的減少協議，遠不及預期，原油價格繼續受到打壓就不難理解。

美國的頁岩油產量上來以後，美國對減產協議的態度十分曖昧，特朗普建議OPEC削減1000萬至1500萬桶石油產量，但美國並未承諾將與其他國家一起削減石油產量，為後續原油市場相關各方的談判增加了變數。

原油價格的低迷，更主要的原因還是在於疫情導到致的需求崩潰，供大求於。因此，在海外疫情出現拐點，經濟和原油需求開始復甦之前，原油減產所獲得的有效性被打折扣。除非減產規模能夠完全覆蓋下降的需求量，但這顯然可操作性不強。透過減產全面拯救油價，可能只是美好的願意；更深層次的，是儘快將全球疫情控制穩定，促使全球經濟重新恢復，減產失業率，增加供給需求。

原油昨晚劇烈波動，最高28.36美元，最低22.57美元，波動幅度高達25%，美原油主力合約最終跌幅11%.

原因有如下理由:

1、看昨晚達成的協議減產1000萬桶一天，這種減產不夠預期，導致行情的一個下跌。

昨晚協議內容:

4月9日，OPEC+終於在減產問題上達成共識。在一份宣告中，OPEC+表示，自2020年5月1日起OPEC+將減產1000萬桶/日，為首輪減產，為期兩個月。同時OPEC+還確認自2020年7月起減產800萬桶/日至12月；自2021年1月起減產600萬桶/日至2022年4月。

2、炒股的人都有一個經驗，利好兌現就是利空，昨晚就是利好兌現了，就是行情下跌的時候。

3、原油的主要需求端，是汽車，輪船和各大航空公司的飛機，現在歐美疫情嚴重，大家都在家裡隔離，沒人開汽車，沒人坐飛機，輪船都停在港口，原油沒有需求端，所以導致原油的下跌。

根據週四歐佩克公佈的計劃，OPEC+計劃在5月和6月減產1000萬桶/日。沙特和俄羅斯將在 1100萬桶/日的產量基準上減產，其他國家的減產基準按2018年10月產量計算。但墨西哥未同意上述方案，因此，該方案尚未生效。沙特和俄羅斯是關鍵，倘若墨西哥減持不減產，後續可能使減產協議再度停擺，鑑於墨西哥影響力並不強，減產幅度有限，也有可能有其他成員國分擔它的減產份額。

按照OPEC+目前的減產協議，在今年5月和6月減產1000萬桶/日之後，7月至12月，減產量縮減為800萬桶/日；2021年1月起，減產量進一步縮減為600萬桶/日，直至2022年4月。該協議將在2021年12月審議是否延期執行。就這個減產規模來講，難以改變市場供求關係，原油價格上漲機率並不高。美國頁岩油受低價影響，產油量受到客觀抑制，也算是一種被動的減產，但是幅度也有限。

即使協議透過，也難以改變目前市場上原油供大於求的局面，也就是說油價短時間內復甦無望，即使有小幅上漲，也難以持續。加上此次減產協議力度遠遠不及市場預期，也就是說市場對此並不滿意，覺得每日減產幅度過小，難以平衡市場需求，所以油價後續可能長時間維持在低位。