長期持有與波段操作基金投資,是長期持有還是波段操作,其要性不亞於選擇時機和基金品種。可是就在這如此重要的問題上歷來存在爭議，至今依然無法取得一致。

一． 長期持有所有基金公司和多數專家都在竭力宣傳“基金要長期持有，只有長期持有才能取得理想的收益”。他們貶低和排斥波段操作，甚至把波段操作比作妖魔。長期持有論者的理論基礎是：

1．對未來股票市場的行情走勢，誰也不能準確預測。每個人都希望在股市的最高點賣出所有的基金和股票。可是你知道哪裡是高點？哪裡是低點？頻繁進出往往賣個地板價，買在樓頂價。什麼時候才是最佳的買賣時機，這對一個普通投資者而言確實是一個難題。而從長線投資來看，只要整體經濟形勢沒有發生根本性變化，選時就不是主要問題了。

2．長期持有操作成本較低。申購、贖回一個基金一般要承擔1.5%到2.%的交易費用，這對於投資者來說是較大的成本。而長期持有可以避免頻繁操作的交易成本，更可以減免贖回費用，無形中給了投資者更多的回報。

3.市場不會永遠上漲，也不會永遠下跌。投資週期就像寒暑交替一樣，短期都會有所反覆，但市場長期增長的趨勢是不會改變的。過分看重短線效應，就會錯失盈利機遇,要看到淨值增長的持續性, 樹立長期投資信心，既不要被短期收益誘惑，也不要被一時風險嚇倒。 4.不論國內還是國外，都有大量事例和歷史資料證明長期持有才是基金投資的盈利訣竅。

然而，市場的大漲與大跌，已經充分證明，不做任何調整的長期理財方式並不完全值得提倡。當然，我們說基金可以進行波段操作，並不是說長期投資理念是錯誤的，對更多的投資者來說，堅持長期投資的理念是非常必要的。同時，進行基金的波段操作，也不是適合所有人，它需要有特定的條件。

首先，進行波段操作要與自己的理財目標相結合，這裡所說的理財目標主要是指理財收益，在投資前確定一個目標，達到這個目標後就止盈出局，待市場執行一段時間後，再找個合適的時機買入；其次，進行波段操作要有較強的市場預測判斷能力和比較豐富的投資理財經驗；第三，進行波段操作需要投資者有較多的時間關注市場。” “對於如何進行波段操作，有投資者認為“波段操作的原理是利用股市的波動性高拋低吸，基金投資者有的也採用這種股票投資方法，以期獲得超出大盤平均的利平均的利潤。在強勢中參與波段操作要立足於中長線，在波段操作時要少做短線，不宜頻繁操作。在一個階段的低位或較低位介入後，在波段行情明顯就要結束時丟擲。由於短炒會增加失誤的次數，且大盤以升為主，差價難以把握，在高位丟擲往往須加價追回，在具體操作時應減少或不進行短線操作。在弱市中做波段操作的風險極大，如果能判斷市場處於下跌市，及早減倉或清倉是上策。波段操作與長期持有並非完全對立。長期持有並非永遠持有，波段操作並非抓住每一個波段。許多人堅持以長期持有為主、做大波段為輔的投資方法，在市場高估時適當減倉，在市場低估時適當加倉，獲取較好的收益。

我的觀點是基金的淨值是有變化的，而且還相當的大。這就為博取差價提供了機會。不用拿巴菲特的笑話來說服我波段操作如何難。股票、債券、期貨、外匯，那一項投資不是博取差價呢？那一項波段操作又容易呢？某些持“長期持有觀點“的朋友，會用自己這半年來的收穫說明長期的優勢。事實是半年就算長期嗎？如果從2004年4月到2005年10月，時間長達一年半，時間夠長了吧。如果你一直持有某個基金，不過是上上下下跟著坐了幾個電梯。有收益嗎？某些持“長期持有觀點“的朋友，會說牛市是不需要做波段的，須知“牛”“熊“是人們給市場貼的標籤。往後看才知是牛是熊。往前看不會知道是牛是熊，更不知道牛什麼時候變成熊。我們來到這個市場，無論是長期、波段、短線，每種方法都有其存在的道理，沒有誰對誰錯。你自信哪種做得好可以盡情的做，不用試圖說服任何人按照你的操作方法。每個人經過長期的摸索、實踐、碰壁、交足了學費等，會摸索出一套適合自己的方法的。” “適合自己的就是最好的。自己能掌握的就是最好的，別人用的好的方法自己掌握不了，就是沒用。” “如果基金淨值已經出現了可觀的升幅，並且您對後市不太看好，這時可以及時贖回，落袋為安，保住自己的勝利果實。而等基金下跌到一定程度，投資價值顯現的時候，可以再申購回來，一年跟著股市漲跌進行兩三次“投機”，不但能規避風險，還能取得較為可觀的投資收益。”“基金一般說來應長期持有,道理大家都已明白了.那就是進出成本高,還有是盡人皆知的“中長期看好”，可是決不能排斥波段操作，適時做波段,會得益很多，這是不可否認的事實。完全否定波段操作,那是太僵化了的看法。 我的主張還是長期持有與波段操作相靈活結合。具體的運用要看你是賠賺和形勢而定。當斷不斷,僵化地堅持長期持有,那對收益是不利的。

我一同事持有博時價值,2003年是淨值最高的明星基金,當時我問他還不贖回,他說要抱10年,現在看出這支基金,從明星淪為一般,與2003年的淨值差不多.所以,我支援波段操作,因為股市有上下嗎?至於成績如何,那要看水平。”湯女士在2007年8月6日在銀行買近進了博時價值增長、易方達50、南方穩健回報和海富通收益增長5只基金,每隻5萬元,共計20萬。到同年10月16日，賺了2萬餘元。老公勸她贖回出局，說是如此瘋漲，大跌的日子快了湯女士說，專家們說要長期持有才能獲得豐厚的收益，何況現在專家們一致看漲，怎麼能夠贖回？”就這樣一直持有到今天。2011年8月5日她算了一筆賬，不禁大吃一驚！口出粗言罵道：“什麼長期持有，整整4年了，該不算短期了吧。曾經的盈利全倒了出去，還虧損了23%，賠了近5萬元！什麼專家，盡在說屁話害人！”

從目前股市形勢看,到年底也未必扭虧為盈。只要看好中國經濟發展前景，基金不失為大眾長期投資賺錢的理財品種。但是“長期”是一個模糊概念，究竟多長算長期，沒有明確的界定。長期投資也決不是買了基金後長期持有不動。投資成功的辦法只有一個：低價買入，高價賣出，此外再沒有任何辦法可以賺錢。如果已達到預期收益，股市即將進入下降通道，就應該適時清倉,獲利了結。要是買進後股市一蹶不振，按照事先設定的“止損點”贖回，可以避免虧損繼續擴大。如果這時堅持長期持有，只會使收益付諸東流或虧損越來越多。在趨勢向上時，即便短暫回撥，也不能輕易撤出，損失盈利機遇。對買進後表現差的基金，應該及時調倉。長期持有還是波段操作，歷來就是兩種相輔相成的操作方法，並不存在矛盾，更不是相互排斥。僵化地堅持哪一種操作方法不符合辯證法，都是不明智的，應該是有機結合，互為補充，靈活運用。正確的長期投資理念應該是“長期投資的心態+適度的波段操作”，即在堅信證券市場存在長期投資價值的前提下，透過階段性調整的方式提高收益率。在合適的時候投資合適的基金，其投資行為連線起來，最終就是真正的長期投資。單純強調買了捂著不動的長期投資，貶低、排斥波段操作，是對投資者的誤導。當然，在一般情況下，基金不宜頻率進出，以免既浪費了手續費，還可能喪失了上漲帶來的收益。事實上只要稍有基金投資經驗的都明白這個道理，用不著一而再、再而三地宣傳。一味僵化教條地強調長期持有，無視趨勢，說什麼“長線是金”，貶低甚至排斥波段操作，違反了投資基金賺錢的客觀規律，對收益極為不利。有的理財師說：股市行情難以預測，專業人士尚且看不準，何況散戶？波段操作說來容做起來難，十之八九會做反。投資考驗的是耐力和持久力，不能急功近利，還是長期持有為好。這又是一種偏面的論調。短期股市行情固然誰也難以準確預測，但是中期趨勢還是可以掌握的。

享譽世界的著名投資高手巴菲特有句名言：“投資第一要不虧損，第二要不虧損，第三還是要不虧損”。投資基金需要審視基金投資能力變化與市場變化，適時進行調整，才會有所收益。今年2月份CPI同比上漲2.7%，高於一年定期存款利率，我準備動用的2萬元儲蓄，分期分批在股市下跌時，購買了廣發聚富(270001,基金吧)，逢漲高則轉換成安全的廣發貨幣，遇大跌又轉換回廣發聚富，從中賺取漲跌差。如遇市場劇烈震盪，則採取大波段操作，把握買賣時點，低買高賣，止贏止損，增厚收益的投資手法。”他的結論是“波段操作比長期持有好的多”。申萬巴黎基金經理唐熹明認為，中國股市波動幅度大、上漲下跌的迴圈週期短，教科書式的長期投資手法不太適宜這個市場，採用波段操作往往可以帶來更多的獲利機會。唐熹明表示，申萬巴黎並不是追求一個完全的波段，如果能在波段中抓住其中的5%，他們的目標就實現了。銀河證券高階分析師、著名基金專家王群航強調，基金是一種適合相對長期投資的產品，但不是進行僵化的長期投資產品。長期投資絕對不是對一家基金公司、一隻基金產品簡單地長期持有，除非業績一直很好。基金公司設計出這麼多產品，就是讓投資者在合適的時間選擇合適的產品。

波段操作一般有兩種方法：一是波段轉換，利用基金轉換功能在股市轉呈明顯弱勢時，把股票基金轉換為貨幣基金，優點是時間短，T+2就可以再買進其它基金，缺點是隻能在同一家基金公司轉換；二是贖回後再申購，優點是可以買其它公司的基金，缺點是在途時間長，一般股票型基金需要T+5到T+7才能再操作。

一． 長期持有與波段操作有機結合，互為補充資深基民張女士結合自己十多年來投資基金的經驗教訓,歸納說∶“長期持有與波段操作並不矛盾,更不是互相排斥。究竟用哪一種方法操作，要看市場形勢、盈虧情況、個人投資理念、預期收益目標等因素而定。單純強調哪個方法，不符合辯證法。就長期持有而言，原則上應該堅持，但不能僵化教條地看待。長期是一個模糊概念，究竟多長才算長期，恐怕連視波段操作為洪水猛獸的最堅定的長期持有擁護者也講不清楚。如果一年不算長期，三年算嗎？而三年相對五年就是短期了。至於不可能準確預測後市，那是確實的。但是趨勢還是應該能基本把握。她認為，長期持有應與波段操作有機結合，互為補充，切忌單純強調那一方面，在實踐中摸索合理的操作方法。”

　　基金（Fund）有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。主要包括信託投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。人們平常所說的基金主要是指證券投資基金。

　　股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每支股票背後都有一家上市公司。同時，每家上市公司都會發行股票。

基金收益較為穩定，但是不少投資人總感覺沒有炒股收益高。但是，上班比較忙，又怕沒有太多時間精力投資股票。到底怎麼選呢？

　　基金是由基金管理公司把投資人的分散資金募集到一起，投放到股票市場或債券市場，為投資人賺取利潤的一種專家理財。而股票由上市公司直接發行的，投資人在證券營業部直接買入和賣出。股票還需要自己去操盤，但是基金卻是由基金經理代為操作，專業性也較強。那哪些適合買股票，哪些人適合買基金？

　　股票基金有什麼區別？

　　1、發行主體不同

　　股票是股份有限公司募集股本時發行的，非股份公司不能發行股票。投資基金是由投資基金公司發行的，它不一定就是股份有限公司，且各國的法律都有規定，投資基金公司是非銀行金融機構，在其發起人中必須有一家金融機構。

　　2、股票與投資基金的風險和收益不同

　　3、股票與投資基金的投資時間不同

　　股票是股份有限公司的股權憑證，它的存續期是和公司相始終的，股東在中途是不能退股的。而投資基金公司是代理公眾投資理財的，不管基金是開放型還是封閉型的，投資基金都有限期的限定，到期時要根據基金的淨資產狀況，依投資者所持份額按比例償還投資。

　　4、投資者的權益有所不同

　　股票和基金雖然都以投資份額享受公司的經營利潤，但基金投資者是以委託投資人的面目出現的，它可以隨時撤回自己的委託，但不能參與投資基金的經營管理，而股票的持有人是可以參與股份公司的經營管理的。

　　5、流通性不同

　　基金中有兩類，一類是封閉型基金，它有點類似於股票，大部分都在股市上流通，其價格也隨股市行情在波動，它的操作與股票相差不大。另一類是開放型基金，這類基金隨時可在基金公司的櫃檯買進賣出，其價格與基金的淨資產基本等同。所以基金的流動性要強於股票。

　　什麼人適合買基金？

　　1、希望獲得比存款更高收益、跑贏膨脹的普通人；

　　2、沒時間經常關注市場或者不願承擔股市高風險的職場人士；

　　3、缺乏專業投資知識，掌握不了買入、賣出的時間點的人士；

　　4、每個月可用來投資的錢不多(基金最低門檻為0.01元，除了放在銀行，沒有更好的投資方式；此外，不同的基金型別適合不同的投資者，因為每個人的風險承受能力各不相同。如：對於偏保守的新手來說，可以購買極低風險的貨幣型基金)

　　什麼人適合買股票？

　　1、消遣型

　　投入資金不多，純粹是屬於興趣愛好，打發時間，有點話題。成功時賺點小錢，打點酒，買點菜，消遣一下而已。這類人因為投入資金不多，所以即使損失也不會太大。操作提示：嚴格限制投入資金，可短線操作，快進快出，小注怡情，享受下賭場的魅力。偶爾做把中線，搭下順風船。

　　2、投資型

　　有閒錢，也不缺錢，做投資，買入籃籌股，並且長期持有，隔三五個月看看行情，一般沒5到10年是不準備出來的。這類人應該是屬於很有錢的，因為可以用閒錢做投資，並且在股價下跌時，不斷的補倉攤平成本。操作提示：選擇多個基本面優良的藍籌股，分散投資降低風險，長期持有。股價下跌時，可不斷補倉。同時適當兼做高拋低吸。

　　3、事業型

　　把股票當作事業來做的，專心研究各種技術，經常關注行情，力圖成為股市發家致富的典範。操作提示：專心研究技術，在沒有連續成功證明你的技術好之前，嚴格控制入市資金。等到建立起規範的操作規則，並且可以穩定獲利的時候，可以追加資金投入。前面將是一馬平川！

　　透過以上對比，我們可以看出，對於沒有太多時間精力研究和操作股票，買基金可以說是一種省時省事的方式。其實，最主要評估自身風險等級，合理搭配基金組合。

現階段投資市場的波動非常大，牛熊週期也很長。主要問題是絕大多數基金的管理人專業水準和道德水準不敢恭維。投資基金的良好表現不具有持續性。不能放心長期持有，只有根據市場情況採取階段持有。但是也不宜頻繁交易，好在現在的交易成本適中。