炒股和價值投資者完全是兩碼子事，炒股是華人對股票交易、股票投資的籠統稱呼，並不是價值投資的別名。當然，更多的時間人們是將炒股和投機、賭博聯絡在一起，從這個角度出發，炒股和價值投資是不同的兩種股票投資流派而已，前者更重視短期價格波動到來的價差盈利機會，後者則側重於股票背後的上市公司、更看重上市公司的實際估值是否合理。

在國內，中小投資者將股票投資交易成為“炒股”，機構投資者裝逼自詡為價值投資，支撐實體經濟。但是實際上兩者的目的都一樣，即都是在玩錢生錢的遊戲。

1、何謂之“炒股”？

實際上炒股一詞僅僅是中國資本特有的稱呼，在國外成熟市場，炒股更多的翻譯為 trade stocks和Stock speculation，即股票交易或者股票投機。少了“炒”字精髓。股票投機是指一些股票交易者，預期到某股票會波動上漲或者下跌，於是採取相應的買入持有，待價格上漲後賣出或者賣出待價格下跌後回補平倉行為。顯然，炒股是針對價格的而制定的策略和行動。

例如：投資者昨天看見整個大基建板塊瘋狂上漲，建材水泥多隻個股漲停，於是預期今日還會繼續上漲，從而在今天早盤買入，以期上漲後賣出的行為。

2、何謂之價值投資？

所謂價值投資即投資者認為，某隻股票當前的價格遠遠低於其內在的價值，或者當前價格合理，但是未來會創造更大的價值從而買入股票。其盈利本質上來源於上市公司價值增長，當然也不拒絕價格非理想上漲帶來的溢價。顯然，股票的價格和內在價值的相對關係是買入或者賣出的評判標準。

例如：投資者認為當前的格力電器PE12倍，這基本反應了價值，但是考慮到該公司基本優異，管理層卓越富有創造力，在未來會為股東創造更多的價值，目前買入隨公司一起成長，大機率是會獲利，這就是價值投資。

前面咱們簡單闡述了“炒股”和價值投資的概念，兩者之間的區別還是相當明顯。

例如：投資者A在2900點買入某隻股票，現在漲到了3000點，這時投資B認為市場還有上漲追漲買入，A做好人順勢賣給B投資者，其後市場回撥到2950，A盈利了，B浮虧，A的盈利其實就是B的虧損。

而價值投資則是認為該股票在2900點時，價值被低估，即使漲到3000點，也僅僅合理，價投者會繼續持有，直到價格脫離價值太遠才會考慮賣出，如果該公司市值不斷增長，EPS穩步上揚，公司價值增加，那投資者的盈利其實來自於上市公司創在的價值。

一句話：“炒股”是零和博弈問題，而價值投資則是雙贏、或者多贏局面。

2、兩者在股票的選擇上不一樣

“炒股”不考慮股票本身的質地，不管是所謂藍籌白馬股、還是垃圾股，甚至ST股以及即將面臨退市的股票，只要有資金願意炒作，只要“炒股”這認為會漲，都會毫不猶豫的買入。

例如：去年極有可能的退市的st信威，在股價下跌到1.05元之後迎來大量資金吹捧，股價階段性瘋狂上漲，在短短兩個月時間裡股價從1.05元上漲到4元。

而價值投資則非常重視股票基本面是否優良，上市公司生產的產品或提供的服務是否足夠讓消費者滿意，市場佔有率是否足夠高，管理層是否誠信卓越，每股收益收益是否能保持穩定增長。

例如：海康威視去年雖然遭受了黑天鵝事件打擊，但價值投資者堅定持有，該股也從26元左右穩定、緩步的上漲到40元之上。

3、對待股票認知不一樣

“炒股”這認為股票就是一種交易、賭博籌碼，沒有什麼實際價值，有人願意以更高價值買入，股票就有價值，就值得買，反之股票就沒有價值。

而價值投資者認為買股票就是買上市公司，是以股權思維買入，公司實際控制人的心態持有股票，股票代表著實實在在的上市公司和價值。

4、持有和賣出的心態不一樣

“炒股”者持有股票的唯一的理由就是，還會有更傻的人買入，股價還會上漲，如果沒有了資金的推動，股票在二級市場的價投不夠活躍，或者所謂的技術層面出現看跌，“炒股”者就會選擇賣出。

而價值投資者不關心是否有人青睞該股票，他們堅信是金子就一定會發光，今天沒有資金吹捧、買入，但是不代表永遠其價值低估的事實不存在，市場總會發現低估的事實。原因做時間的朋友，等待風口。

結論：從概念和區別上看，很明顯“炒股”和價值投資壓根就是兩回事，他們的平行的方法或者理念，不是相互替代的關係。

“炒股”虧損的原因很多，絕不是因為投資者是不是價值投資這一理由來決定，通常“炒股”者虧損總是犯了以下一些錯誤。

1、混淆價值投資和“炒股”

很多投資者進入市場，並不清楚自己能用那種方式賺錢，是投機賺錢呢還是投資賺錢，他們只有一個目標賺錢。目標是明確的，但是方法和手段不見得匹配。

我見過很多投資者，今天追逐某某技術，金叉死叉加背離，明天風格突變，也想打板賺錢，後天這些股票被套了，這時就完全亂套，病急亂投醫，最後自我安慰長期持有模仿價值投資。

2、道聽途說、缺乏獨立思考

絕大部分投資者買賣的股票都不是自己獨立思考的結果，往往來自於為他服務的投資顧問，或者朋友同學推薦，他們的信心來自於朋友、投顧說要漲，有什麼什麼所謂的訊息。

換言之，他們將自己的命運、自己的錢包交給了他人管理。而事實上他的投資顧問、朋友和同學也是隻是從他人處聽來的小道訊息。

3、不能、不願止損

這幾乎所有投資者都聽到耳朵起老繭的廢話，但確實是真理。

股票下跌這一事實，就已經證明了投資者的決策是錯誤的，而市場可不會考慮投資者的感受，也不會改變固有的走勢和規律，99%的投資者是不能階段性的改變市場，唯一能做的就是尊重、順應市場。當賬戶浮虧達到預設的目標時，這沒有什麼可僥倖和狡辯，止損即可。

我記得在2008年時，一位我的客戶在96元買入雲南銅業，我在88元建議止損，該客戶認定自己有色煤炭還有未來，於是固執的不止損，結果該股後來跌到個位數，當然從那以後我再也沒有見到過他了。

4、盲目加槓桿，急於求成賬戶破產

這是很多中戶投資者破產的罪魁禍首，不考慮自身的實際風險承受能力，盲目的加槓桿。由於資金具有槓桿，具有高昂的資金成本，導致其急於求成的心態特別是嚴重，而市場往往和這些急躁者作對。越是急躁，越是容易出錯，最終賬戶破產離場。

2015年的槓桿牛市中，消滅了一大批這樣的中戶，有的甚至離開了這個世界，所以炒股千萬不要加槓桿，不要想以小博大、不要想一夜暴富，慢慢變富才是長久之道。

總之，炒股和價值投資是不同的投資流派，至於身邊炒股的大多虧損和“炒股”、價值投資關係不大，更多的是他們的自身的原因。

價值投資，只是股市裡的一種投資方式。在幾百年的時間裡，其實A股存在著幾千種，甚至上萬種投資方式，比如技術投資，比如訊息面投資，比如圖形投資，比如價值投資等等。

但是為什麼大師都在推崇價值投資呢？因為價值投資是一個經久不衰，甚至經得起時間推敲和遵循有效規律的一種投資方式。

這就好比，為什麼治療的方法那麼，但是流傳下來的只有中醫和西醫？就是因為這兩種醫學方式最有效，價值投資也是如此！

價值，就是一個工具，而投資是一種行為。其實我們更需要理解的是價值，而不是投資。

價值就是以估值作為一個參考的方式，然後在低估的區域買入，在高估的區域賣出。判斷低估和高估的方法也有很多，只不過最好的，也是最簡單、有效的方法就是透過所謂的“市盈率TTM”。

用一個3-5年的週期，確認一箇中位數，然後在低於中位數的時候買入，在高於中位數的時候賣出，這個判斷資料就是估值，稱之為價值的判斷！

這就像什麼？

就像你去醫院看病 ，醫生讓你去檢測一個數據指標，然後根據這個資料指標來判斷你到底是健康還是有病。

當你實際測試出來的資料高於這個正常指標的範圍，那麼就是身體出現了問題，當你的資料符合正常範圍之內，那麼就是表示健康。

價值投資裡的估值就是這個指標，而判斷價值高低的方法就是透過估值來做一個參考和分析。而在股市裡還有所謂的技術投資，這就像醫生透過檢查你的外表來初步判斷你是健康還是有病，這樣的方法就顯得沒有那麼說服力，無法察覺內部的問題。

所以，得到一個有效、真實的資料，往往比其他表面方式更有參考價值，這就是股市裡價值投資的含金量！

大家懂了不？

說白了，就是許多人根本不理解價值投資，根本不會價值投資。我們常見的錯誤就是有以下幾點：

1、錯誤的認為價值投資就是和時間有關的！

典型的代表就是中石油，許多人認為持有5-10年就可以獲利，這才是價值投資，並且持有的時間越長獲利的幅度越大。

可是，如果不懂得價值投資，長期持有就並非價值投資，而是投機和虧錢。中石油在剛上市的時候就出現了嚴重的高估，未來都是一個估值迴歸合理範圍的過程，所以長期持有隻會看到股價不斷下跌，而不會見到什麼“價值投資的回報”，這也是散戶的錯誤之一。

2、錯誤的認為價值投資和股價、跌幅有關！

許多散戶錯誤的認識價值投資，還從股價和跌幅上出現。就好比認為跌幅巨大了，股價從高跌到低了就應該買入，這是機會，這是低估。

這些又是錯誤的想法。

就好比暴風科技，從最高的股價123元（復權）跌至2元，一路下行的空間裡，無論什麼時候買入都是錯誤的，這不是價值投資，是投機，是損失。

因為暴風科技的泡沫和估值非常大，並且公司的業績和基本面出現了問題。即便在現在50元、30元、20元、10元、5元、甚至2元的低位買入，也是錯誤的，最後甚至還要退市。

所以，價值投資和股價、和跌幅沒有關係，這也是散戶的錯誤之一。

3、單純的以為價值投資就是買好公司。

大部分的散戶都是錯誤的認為價值投資就是買好公司，買龍頭企業，就是這樣的錯誤想法導致了他們無論在任何時間，任何週期，甚至任何位置都在買入。

這是錯誤的想法。

就好比萬科A也就是地產裡的龍頭企業之一，是好公司，但是錯誤的週期和位置買入，往往會出現高位套牢，底部割肉的情況出現。

所以，價值投資並非只買好公司，要選擇低估、以及正確週期的時候買入，而不是高位接盤，浪費自己的時間和財力。這也是散戶的錯誤之一。

如何做好價值投資呢？我認為作為一個普通的投資者，一開始的價值投資策略，要從簡而入，從小而入，不要一開始就瞄準大龍頭，大企業，甚至10倍，20倍的漲幅，10年，20年的持有時間。

這樣的價值投資，99%的散戶是做不到的，新人更是不可能做到。

所以，我們要在自己的能力圈範圍之內，找出適合自己的價值投資策略！

1、選擇一個自己看得懂的行業進行投資，而不是找一個自己根本看不懂的行業；

2、選擇一隻業績穩定的，可以保持持續盈利的個股，不要尋找那些時虧時贏的，業績非常不穩定，有風險的；

3、選擇在大級別的熊市底部區域佈局，而不是漫無目的的買入和持有；

4、懂得在低估的區域買入，在高估的區域賣出，並且做到分批、分時、逢低（高）的策略；

5、尋找基本面好的個股，不要買入基本面差的個股；

綜上，做好價值投資就是簡單的理解這五個步驟，並且深入，詳細地去剖析，去執行。

巴菲特一直說過，價值投資並不複雜，但是也不簡單。

說的就是理解價值投資很容易，但是做好價值投資的知行合一是需要花一番功夫的。

綜上，為什麼身邊炒股的朋友都是虧？

一來就是根本不理解價值投資；

二來就是根本做不到價值投資；

所以，在錯誤地詆譭價值投資。其實，問題還是處在自身認知的不足，和交易行為的把控不夠！

炒股的盈利與否有很多的原因和因素，有的投資者沒有系統的投資理念，單純的憑感覺買賣也有盈利的；有的投資者追漲殺跌也有盈利的，每種方法只能說盈利的可能性有大小之分，但不是說百分百確定。

無論是專家還是大多數股民普遍推崇價值投資，人人都在喊價值投資。那為什麼很多投資者還會虧損呢？

首先要準確的定義價值投資，而不是你認為是有價值的股票，然後持有就是價值投資。這樣的例子數不勝數。就像前幾年的樂視，大生態，大架構，很多人以為遇到了價值股票，結果呢大家都看到了。

其次是選到了價值股票還要有合適的投資價格。而不是盲目的買賣。比如現在的茅臺，由以前的一百多漲到了現在的一千多，在價格低谷的時候沒有人關注，現在一千多了反而蠢蠢欲動，茅臺是價值股票，沒有問題，到現在的價格你還敢入市嗎，不能說以後不漲了，但是風險很大。

最後的話就是在合適的價格選到合適的股票，但是還要在合適的價格賣掉才能完成一個完整的投資週期。有些人問，價值投資不是長期持有嗎，為什麼要賣呢？因為經濟的發展是有周期，無論什麼行業，都會隨著市場經濟的發展而又漲有跌，如果不顧週期的客觀變化，可能長期投資而沒有收益。

價值投資並不是股票的別名，只是一種投資方式。通俗易懂的講，就是覺得這公司有戲，值得一投。但是呢，一個公司成敗，光看它是否有前景也是不夠的。我們投資股票，很多人都發現炒股都是虧損的，那麼虧損它就是個普遍存在的現象，反而賺錢才是個別的。既然是這樣，為什麼還有這麼多人參與進來呢？這就跟人性有關係了！人都喜歡好聽的，所以我們看道很多文章，如何如何賺錢，如何如何暴富，都是股票機構，證券公司炮製出來的，加上人們都喜歡好聽，對於哪些虧損跳樓的，置之不理，只當存在，眼裡只有暴富，吸引你的眼球，牢牢的抓住你的內心。你可以問問炒股的，都是衝著暴富來的，跳樓兩字想都沒想過。所以這就是，普遍存在的虧損，大家還願意衝進去的原因。既然是普遍存在的虧損，那我們看到這麼多朋友進入股市，虧損也是再正常不過！