大機率大豆現貨下跌。

在大豆期貨市場中，來自期貨價格的衝擊對現貨價格波動的影響較大，而來自現貨價格的衝擊對期貨價格波動的影響很小，反映出大豆期貨價格對現貨價格具有引導作用，而大豆現貨價格對期貨價格有趨勢上的指引作用，影響較弱。

大豆期貨下跌對現貨的交易價格有影響嗎？答案是不

僅管目前期貨市場大豆行情有下跌趨勢，但是就目前國內外現貨市場交易量來講，現貨市場的價格是不會隨著期貨市場的波動而動的。有以下幾個論點：

單從目前的收購情況來看現在的大豆行情看漲，外銷價格已突破2元，可以說今年的大豆在疫情中又迎來了春天。

東北地區的大豆外銷裝車價為2-2.1元每斤，而南方地區的裝車價為2.35-2.45元每斤，目前的總體行情比較雜亂，震盪的區間也非常大。而各地的復工進度也在利好的轉變，大豆的市場依舊非常紅火，那麼它的價格是否會一直持續瘋狂呢？

僅從目前的收購價來看，現在的大豆價格也達到了非常高的水平，全國的均價保持在3545.79元每噸，而上週的大豆均價則是在3523.16元每噸，上個月的均價為3494.52元每噸，由此可見其行情很是不錯，一直呈現出上漲的趨勢。

國內目前的東三省地區大豆價格比較高，長春為3750元每噸，嫩江為3700元每噸，大連的大豆為3750元每噸。華北地區的價格更是可觀，其石家莊大豆已經賣到了3920元每噸的高價，而天津的大豆價格為3800元每噸，距離2元大關近在咫尺，這應該是近年來行情最好的時候。可能有人會疑惑，不管是東北還是華北地區，價格都在3600元每噸以上，為何大豆的均價為3500元每噸呢？其實還是進口的大豆拉低了國內的均價，進口的目前普遍都是在3260元每噸。

至於今後的大豆總體價格如何，主要是受到幾個因素的影響，我們一起來看看：

一、支撐上漲的因素

1、俄羅斯港口關閉大家都知道，進口的大豆分為轉基因豆和普通大豆，大多數國家的都是轉基因大豆，因此價格在1.6元每斤左右。但影響中國產大豆的還要看俄羅斯大豆，畢竟他們所種植的也都是普通豆，目前的俄羅斯港口依舊處於關閉狀態，且還稱將延長開工時間，而目前的俄豆也已經上漲到了1.9-1.95元每斤，這就給中國產大豆一個有力的價格支撐。

2、惜售心理嚴重而現在的交通已經基本恢復，不過在春節前東北的大豆糧源就已經緊張，而在年後遲遲收不到新的大豆，而目前的市場需求穩定增加，在這種情況下只能消耗庫存大豆，不少豆農有惜售的心理，如此一來支撐短期的豆價上漲。就南方地區來說，因復工率比東北要好很多，加工企業對大豆的需求量也很高，且目前農戶的餘糧也不過才2-3成，自然也會因惜售問題而讓價格穩定增加。

二、不利因素

國儲的收儲行情如何，也會影響大豆的價格，每年中儲糧收購200萬噸大豆，但實際上這幾年的完成率才不過120-150萬噸，因此國儲收購大豆，很難讓它的價格持續上漲，可能隨時都要暫停收儲。當然進口大豆的影響因素也很大，畢竟轉基因豆的價格比較低，且中國也從加拿大、俄羅斯等進口非轉大豆，因此這也會對中國產大豆帶來一定的衝擊。

總的來說，在短期內因復工需求大，大豆還是會呈現出上漲的行情，但長時間來看，隨著進口大豆的大量進入以及農民的賣豆，接下來的大豆行情還是會穩定下來。總體看來，今年的糧食價格，不管是玉米還是大豆，還有小麥，整體行情都不錯。聯合國糧農組織也預測，今年糧食價格會大漲。農民或許真正等來了種地的春天！

期貨與現貨的價格有一定的相關性，兩者相互影響。但是並不代表現貨漲，期貨一定要跟著漲。但是長期兩者會趨於一致，交割日期越近則價格趨同。國內的期貨連續交割的比較少，所以現貨參與套保的還是比較困難的。現貨套保參與的程度越低，和現貨的價格趨勢關聯性就越差。不過期貨總歸要交割的，所以期現在交割的時候會慢慢趨同，不是現貨帶期貨，就是期貨引領現貨。

其實影響是不大的，期貨市場現在主要還是用於投資與炒作，而現貨的價格幾乎完全由供求關係來決定。

因此，期貨價格會受現貨影響，但是現貨價格幾乎不受期貨價格影響。

大豆，屬於豆科一年生草本植物，原產中國，古稱菽，至今已經有5000年栽培種植歷史。世界上一些主要的大豆種植國家包括：中國、美國、巴西、阿根廷、歐洲等。其中後三個國家和地區的大豆屬於轉基因大豆，主要是用作榨油，中國大豆是非轉基因，主要是用作豆類食品加工。目前世界上共有11家交易所進行大豆期貨與大豆期權交易，其中最具代表性的有美國芝加哥期貨交易所、日本東京穀物交易所、中國大連商品交易所。

期貨價格是對現貨未來價格的預期。因此，期貨價格與現貨價格會有一定的關鍵性。那麼大豆期貨價格下跌對現貨價格有何影響，首先我們來看看影響大豆期貨價格的因素有哪些？

一、大豆的種植成本

這方面主要包括土地承包費、生產資料與勞動投入。土地承包費用包括按照政策收取的公積金、公益金、管理費以及其他鄉村統籌費，這裡不含農業稅、農林特產稅。勞動資料則包括化肥、農藥、種子、機械裝置以及柴油等。勞動投入主要是人工費用等。

舉個例子。黑龍江某地每公頃種植現金成本為2070元，人工成本710元，土地轉讓租費約3000元，成本共計5780元。其中種植成本：大豆種子120斤×5元/斤=600元，化肥8袋×140元/袋=1120元，農藥350元，合計2070元。

二、相關農產品價格對大豆種植面積的影響

正常情況下，CBOT大豆與玉米的比價關係維持在1：2.45的水平上。如果CBOT大豆與玉米的比價低於1：2 或者高於1：2.5，就會引起兩者種植面積的巨大變化。

兩者比價關係變化會影響到農戶的實際收入，並影響農戶主動調整種植面積，從而達到新的平衡。2019年7月份的USDA報告發布之後，我們能很直觀地看到，農戶在增加玉米的種植，削減了大豆的種植。這種情況在短期大豆消耗之後，勢必會造成以後的大豆短缺。

三、政策變化對大豆價格的影響

農業保護是一種普遍的國際現象。無論是發達國家還是發展中國家，都對農業採取一定的支援與保護措施。發達國家已經形成比較完善的農業保護體系，這個體系中，各種措施相互配套與補充，共同發揮作用。這個體系覆蓋面比較廣，包括農業和農村經濟活動的各個方面，如收入支援、金融支援、基礎設施支援、生產技術支援、生態環境支援、農村生活條件支援、災害防範和救助支援、稅收支援、 貿易支援和法律支援等。

國際上，各國為維持國內農業生產穩定，防止農產品價格大幅度波動，都會適時出臺一些農業補貼或者扶持政策。比如美國政府對豆農就有一些補貼。豆類的政策變化主要有大豆的各項補貼，國家對大豆的收儲與拍賣，進出口稅率的調整等政策變化。大豆價格通常對政策變化比較敏感，政策的變化會導致豆類產品在短期內劇烈波動。

四、突發事件對豆類價格的影響

突發事件主要包括自然災害、恐怖襲擊、戰爭、地震、農業政策調整、罷工和經濟危機等。一般來說，突發事件對豆類期貨價格的影響通常是短暫的。如2003年爆發的“非典”疫情，當時投資者擔心“非典”影響經濟發展,國際市場大豆承壓下行。但隨著疫情得到有效控制，利空逐漸消化，期價開始恢復性上揚。

2009年3月與4月，墨西哥、美國等地爆發H1N1流感。疫情一出，CBOT 大豆期貨價格盤中跌幅5%，國內豆類也是全線暴跌。但隨後豆類市場迴歸基本面，期貨價格延續上漲走勢，H1N1流感對期貨價格的影響只是短暫的。

五、基金持倉對價格的影響

從2003年到2008年，美國投機基金的規模增長了20倍，他們對價格的推動力量是不可忽視的。大豆價格從2007年9月份以來大幅度飆升，除了供需因素外，基金也起到了重要的作用。

從基金的歷史持倉看，從2006年9月份開始，基金淨空單從4萬手迅速翻多，2007年來，淨多單已經達到15萬手，可見基在當年牛市行情中的重要作用，正是由於指數基金對農產品走勢看好，尤其是大豆期貨， 才導致基金做多大豆。

從基金交易農產品的策略看，基金判斷某一商品方向之後，都會選擇中長線投資，不是短期投資。從基金操作特點看，基金連續3周的持倉變化尤其關鍵。若出現連續3周單方向增減，那麼將預示大豆走勢可能出現轉變。

六、原油對大豆價格的影響

原油價格變動方面會影響到豆油的價格， 進而影響到大豆的價格。另一方面，原油價格的變動會影響大豆的航運成本，進而影響到大豆價格。原油是最重要的大宗商品，有“經濟血液"”之稱，原油價格變動是大宗商品變動的“風向標”。

從原油與大豆、豆粕、豆油的相關性來看，原油與豆油相關性達到了0.82的高水平，與大豆相關性為0.68,豆粕基本可以斷定與原油價格無相關性，但豆粕與美豆的價格卻呈現出0.85的關聯度。

七、航運價格變化對大豆期價的影響

國內大豆對國外依賴性強，運輸成本必須要考慮。以進口美國大豆為例，進口企業在美國以現貨價格也可以是期貨價格加上基差採購大豆。現貨價格加上航運價格就得到離岸價格。有時候船期的變化對大豆的價格也有一定影響。

大豆到港後，還要支付相應的保險、關稅、增值稅、中轉費等，最終計算出大豆進口的價格。比如：CBOT大豆期貨的合約價格佔65.46%，離岸基差佔8.22%，海運費佔10.21%，三者價格佔到了合約價格83.9%的份額。

八、匯率變化對大豆價格的影響

美元兌人民幣的匯率變化，會影響中國進口大豆的成本。目前，國內進口美國或者南美的大豆，都需要支付美元。如果美元兌人民幣的匯率較高，那麼面對同樣的美元報價，就需要花費更多的人民幣，這會導致進口成本走高。反之，如果人民幣不斷升值，進口大豆的成本就會不斷降低。

實際上，美元指數的走勢對大豆價格影響比較明顯。這主要因為全球大豆交易以美元結算，美元指數下跌，大豆價格就會上升。反之，大豆價格就會下跌。

九、CRB指數對大豆期價的影響

在實際操作中，CRB指數是一個比較重要的指標。如果CRB指數走強，說明國際市場大宗商品需求旺盛，會促使指數基金進場，從而拉動大豆價格上漲。反之，如果指數走弱，則說明大宗商品需求萎縮，指數基金立場，大豆價格就會下跌。投資者可以從CRB指數的走勢研判美國大豆整體價格趨勢，進而對國內大豆期貨的操作進行指導。

以上這些因素不管是從短期來說，還是長期來說，都對大豆的價格影響較大。那麼，如果大豆期貨價格受某種因素影響下跌，現貨價格也會受到一定的影響。短期內現貨價格可能存在滯後性，但隨著時間的推移期貨與現貨的基差會越來越小，最後會趨同。

答：目前國內大豆市場仍受疫情持續影響，基層購銷恢復仍較緩慢，大豆市場供應量階段性趨緊，貿易商受前期收購成本偏高支撐，且大多看好後市，挺價惜售情緒持續漸濃，同時，隨著近期加工企業陸續恢復生產，再加上17日黑龍江省出臺了大豆加工補貼政策，對大豆市場需求起到支撐作用，但隨著3月2日起中國調低進口大豆關稅政策開始實施，使大豆期貨下跌，進而對中國產大豆市場行情有所制約。另外，從3月份開始春耕工作將自南向北展開，基層農戶賣糧變現需求大幅增加，會形成階段性的售糧高峰，將導致現貨價格上漲動力不足，預計從3月份開始中國產大豆價格或將維持穩中窄幅震盪執行。