2014年沙特把油價打下去，美國上游企業也過了兩年的苦日子，投資下降，產量下降，2016年油價創了最低點，低於30美元/桶，美國的原油產量也是在2016年發生了下降，後來逐漸價格開始反彈以後，美國的產量才逐漸恢復起來。

美國上游一些小公司破產是一直存在的，而且當時發生了很多合併案，只不過整體上美國算是挺了過來。

下圖是美國石油公司的累計破產債務金額，從2015年到2016年、2016年到2017年上升非常快，尤其是2015年至2016年。油價反彈反彈之後，破產還剎住車（下圖的斜率變緩），但油價重新走低後（2018至2019年），破產情況又有所抬頭。

當時2014年油價大跌之後哈里伯頓和貝克休斯兩個油服巨頭都在談合併，不過2016年此事告吹。

從下表中的美國曆年原油產量中，可以清楚地看到2016年原油產量下降。所以說，油價從2014年下半年的崩盤對美國是造成一定的負面影響的。

從下圖也可以清晰地看到2016年美國原油產量的下降。

所以，2014年下半年開始的油價暴跌對美國不是沒有打擊。只不過美國的技術也在進步，50美元以上，甚至45美元的油價以上，就可以生存。但是長期的、更低的價格，美國企業也受不了。從WTI油價走勢可以看出，油價在50美元以下停留主要是2016年左右，後來油價開始反彈至50美元以上，所以美國企業壓力變小了。

這次油價再次暴跌，依然會使得很多美國上游企業、油服企業面臨巨大的生存壓力。中小企業的破產情況肯定會加劇。只不過大公司能熬，如果真挺不住了，還可以申請政府的貸款救助什麼的。

這並不是什麼很難的問題，用我們的話說，這就是典型的傷敵一千自損八百，為什麼呢？因為沙特自己最後撐不下去了……

易論在金酒圈深度分析過石油危機，其中就提到了2014-2016年的情況，第一年還好，後面兩年的沙特政府赤字明顯，幾萬億的基金從全球各國金融市場撤離，沙特自身也是損失慘重。

的確，這個過程中美國的石油行業可謂是屍橫遍野，但是美國挺過來了，至於為什麼能挺過來，事實上美國西部地區的頁岩油企業非常混亂，這就如同我們當年混亂的煤礦市場一樣，到處都是小煤窯，這些企業運作不規範，而頁岩油之所以損失慘重，根本原因在於成本太高了。

沙特的石油開採成本僅僅7-9美元/桶，美國頁岩氣高達35美元/桶（左右），俄羅斯也就不到20美元，所以，石油價格戰爆發，美國肯定是最慘的，特別是針對美國的各大采油企業。

2014年的石油價格戰對美國來說是好事，等於是沙特幫助美國整頓了採油企業，包括垃圾債市場，也包括銀行，因為美國的採油企業都是不斷的借錢來經營，同時又為了留住投資人，所以年年高分紅。

還有一點很重要，美聯儲要出手的時候，會有無數的美元出現，比方說這兩日，美聯儲宣佈了基準利率降為零，同時再來5000億美元，算是徹底進入QE政策，所以美國根本就不缺錢，但美國也無法經受長久的石油價格戰影響。

油價長期過低，美國的石油上游企業絕大多數將破產，油價長期過高，美國的各大製造業損失慘重，對美國來說，油價最好就是維持在50美元/桶左右，對上能有的賺，對下也能接受。

所以，2014年的石油價格戰美國之所以能挺過來，除了沙特自身無法承受之外，還有美國國力更強的因素在內，但本輪石油價格戰疊加了新冠繼續爆發的影響，還有美國10年增長之後的泡沫，所以，如果長期下去，美國大機率會進入衰退了……

美國有一個發達的金融市場，包括髮達的資本市場和債券市場，企業融資相對容易，這就是沙特打壓油價遏制美國頁岩油失敗的原因。

14年開始，美國頁岩油技術日趨成熟，開始大量開採頁岩油，儘管油價從14年6月份開始下跌，美國原油產量持續每日額外增加100萬桶。　根據美國能源資料協會(EIA)，在2014年6月和2015年4月高峰之間，石油產量估計從每日870萬桶，增至每日970萬桶。

歐佩克本來是石油價格主導國家，可是俄羅斯和美國的原油產量逐漸增加，中東的油價話語權下滑，令沙特等中東國家如坐針氈，決定聯合一些主要產油國打壓頁岩油，逼迫頁岩油企業破產或停止頁岩油開發。

15年的時候，美國石油行業貸款總額2765億美元，其中有340億美元的貸款被視為“不合格或可疑”貸款，也就是說頁岩油行業的貸款80%左右已經成為了不合格或者是可疑貸款，當時油價在30美元左右徘徊，頁岩油行業已經無法獲得新的貸款額度，可是頁岩油行業憑藉債券市場和資本市場成功融資。大陸資源，6年合計自由現金流為負72億，最終透過發債計息融資獲得約55億美元，另外透過股票增發融得7億美元，勉強彌補企業的資金缺口，從而成功的挺了過來。從2012年到2015年底，頁岩油行業的總債務累計增長了553億美元，

頁岩油行業熬過了14和15年行業寒冬，但未必就能熬過20年寒冬，沙烏地阿拉伯與俄羅斯為了市場份額和價格開啟了新的一輪增產和價格大戰，油價再度跌破30美元，已經偏離頁岩油成本價每桶15美元左右，頁岩油再度陷入虧損，問題在於頁岩油行業進入了還債高峰，如果行業出現全線虧損，頁岩油拿什麼來歸還這龐大的債務。

沙烏地阿拉伯與俄羅斯的原油價格大戰，如果意外的把美國的頁岩油乾死了，也算是意外的收穫。

美國官員自豪的說，沙烏地阿拉伯有多少要多少，卻不料是自己國家的頁岩油倍沙特搞死了是不是有點尷尬呢

因為那時頁岩油公司經過數輪IPO資金很充沛，大家也認為暴跌是短期的，石油工業長期依然看好，直到2016、2017頁岩油依然獲得融資，但是到了2019年，市場徹底失望了，沒有人再來投資，銀行也對頁岩油實行了門檻非常高的財務紀律，頁岩油公司的現金流短缺，這次暴跌徹底打破了頁岩油公司底線，如想生存必須保持手中微簿的現金流，那麼意味著必須終止壓裂，現在原油價位任何壓裂施工都是大虧的，將很快耗光現金流而破產，停止壓裂依靠在役井獲得現金流抵當數月，等待疫情過後的曙光，只能這樣了……若美聯儲直接購買數百億石油債券，估計沙特國只有哭的去跳樓，因為他們是拼家底，名義上還有5000億美元儲備，但政府負債也高達1600億美元，淨資產下降到危險水平，本幣暴跌物價飛漲，又一個委內瑞拉出現！價格戰，沙特撐不了半年！

沙特這傻鳥最後會死的很慘，美華人的頁岩油很靈活，隨時可以關閉避免損失，同時大量買進便宜油減低生產成本，等沙特熬不住了油價上升人家頁岩油又開始鑽探了，並沒有什麼損失，油放在地下又跑不了